我国宏观经济政策对股票的影响因素

‘壹’ 宏观经济政策对股市的影响因素|宏观经济政策 股市

宏观经济政策的任何风吹草动都会引起中国股市的较大幅度波动。以下是我精心整理的宏观仿肆洞经济政策对股市的影响因素的相关资料，希望对你有帮助!

宏观经济政策对股市的影响因素

摘 要：宏观经济政策包含诸多政策，比如财政政策，货币政策，收入分配政策，投资政策等。宏观经济政策的任何风吹草动都会引起中国股市的较大幅度波动。本文首先分析了宏观经济政策对股市影响的原因，其次重点从财政政策和货币政策角度分析其对股市的影响。

关键词：财政政策， 货币政策，股市

1.前言

政府调控、国有股一股独大、国有资金入市是研究中国股市的约束条件或前提条件， 似乎是不说自明的。中国股市设立以来， 政府调控股价指数高低的政策性作法， 不断实行。最典型的如1994年三大政策， 1997 年人民日报社论， 1999 年的五一九行情。股份公司的设立要政府批准， 控制较严， 而企业上市数量长期由政府控制和分配。股市的一个功能是为国企解困和改革服务， 上市公司的多数是国企改制以后上市的。而股市证券商基本是国有企业， 甚至近几年成立的基金管理公司也是由这些证券商发起的。中国股市的入市资金除了私人资金之外， 国有控股公司的资金、证券投资基金以至银行资金都具有国有企业资金的特点， 具有国有企业治理结构下类似的资金特点[1]。中国股市的这些现象， 在发达的证券市场中不存在， 即使在其它新兴的证券市场也不存在， 或者只是微弱地存在。中国股市的上述鲜明特点，就注定了政府制定的宏观经济政策会对股市造成重大影响。

2.财政政策对股市的影响

财政是国家为实现其职能的需要对一部分社会产品进行的分配活动，它体现着国家与其有关各方面发生的经济关系。国家财政资金的来源，主要来自于企业的纯收人。其大小取决于物质生产部门以及其他事业的发展状况、经济结构的优化、经济效益的高低、以及财政政策的正确与否，财政支出主要用于经济建设、公共事业、教育、国防以及社会福利，国家合理的预算收支及措施会促使股价上扬，重点使用的方向，也会影响到股价[2]。财政政策是除货币以外政府调控宏观经济的另一种基本手段。它对股市的影响也相当大。下面从税收、国债二个方面进行论述。

国债是区别于银行信用的一种财政信用调节工具。国债对股票市场也具有不可忽视的影响。首先，国债本身是构成证券市场上金融资产总量的一个重要部分。由于国债的信用程度高、风险水平低，如果国债的发行量较大，会使证券市场风险和收益的一般水平降低。其次，国债利率的升降变动，严重影响着其他证券的发行和价格。当国债利率水平提高时，投资者就会把资金投入到既安全收益又高的国债上。因此，国债和股票是竞争性金融资产，当证券市场资金一定或增长有限时，过多的国债势必会影响到股票的发行和交易量，导致股票价格的下跌[4]。

税收是国家为维持其存在、实现其职能而凭借其政治权力，按照法律预先规定的标准，强制地、无偿地、固定地取得财政收入的一种手段，也是国家参与国民收入分配的一种方式。国家财备枯政通过税收总量和结构的变化，可以调节证券投资和实际投资规模，抑制社会投资总需求膨胀或者补偿有效投资需求的不足[5]。运用税收杠杆可对证券投资者进行调节。对证券投资者之投资所得规定不同的税种和税率将直接影响着投资者的税后实际收入水平，从而起到鼓励、支持或抑制的作用。政府实施扩张性财政政策对股票市场的影响有以下几点：减少税收;降低税率、减少税收，可以增加企业收入，从而提升股票价格。增加财政赤字，扩大财政支出。增加政府采购会增加相关上市公司的利润，提升股票价格。居民收入增加，对证券市场的信心增强，提升股票价格。政府直接投资增加，比如投资能源、基础设施、住宅等，可以带动相关行业的发展，提升相关上市公司的业绩雹乎，提升股票价格。

增加财政补贴。财政补贴是政府财政支出的一个重要形式，财政补贴会提高相关上市公司的利润，提升股票的价格。紧缩性财政政策对股票市场的影响与上述情况相反。财政政策对股票市场的影响非常复杂，投资人要结合其他方面的情况进行综合分析，从而作出投资决策。

3.货币政策对股市影响(货币政策10年来对股市的影响)：

中国央行的货币政策最近10年来对中国股市有着巨大的影响。持续宽松的货币政策通常导致估值较低的股市长时间上升，持续紧缩的货币政策通常导致估值过高的股市长时间下跌。

中国央行的货币政策最近10年来对中国的经济和股市有着巨大的影响。从上表分析可知，松动的货币政策一般能引发牛市，如06-07年的大牛市，上证指数直冲历史最高6124点;相反，从紧或者稳健的货币政策基调往往导致股市表现不佳，持续向下调整。由此可见，货币政策与股市有极大的相关性。

3.1 2001-2005 年的熊市

2001 年初，中国股市估值过高、泡沫严重。2001 年5 月，中国人民银行在《2001 年一季度货币政策执行报告》中提出："要抓紧拟订严禁信贷资金违规进入股市的操作方法，加强对信贷资金用途的监督，加大对违规行为的查处力度，降低和防范信贷风险。"2003 年8 月，为了抑制流通中资金供给过快增长，防止经济过热和通货膨胀，中国央行在保持低利率的情况下，开始上调存款准备金率，从之前的6%逐渐上调到2004 年的7.5%。2003-2005 年，中国央行发行的央行票据总额约为1.8 万亿元。货币政策出现"稳中从紧"的倾向。M2 增速从2003 年8 月最高的21.55%逐渐下降到2005 年初的14%。在这种情况下，上证指数震荡下跌，到2005 年6 月，一度跌破1000 点。市场估值水平回归合理，上交所上市公司平均市盈率跌破16 倍。CPI 也由2004年7 月的5.3%逐渐下降到2006 年初的0.8%。

3.2 2006-2007 年的牛市

由于通胀回落，中国央行的货币政策有所松动，一年定存利率在2%附近维持了很久，直到2007年才真正进入加息周期。M2 增速连续两年维持在15%以上。在这种情况下，中国股市由于估值偏低、股改启动、大量外资流入(贸易顺差+外商投资+热钱)，经历了一轮大牛市，从2005 年最低的1000 点到2007 年最高的6000 点，两年多时间里上涨了500%。市场再次进入泡沫状态，上交所上市公司平均市盈率一度接近70 倍。 3.3 2009 年的牛市

2008 年底，全球金融危机全面爆发，中国的货币政策出现重大转向。2008 年11 月5 日，国务院常务会议正式提出货币政策由"从紧"转为"适度宽松"。一年定存利率从10 月开始下调，到12 月已经降至2.25%。存款准备金率也相应下调。中国政府实行宽松货币政策的态度非常坚定，从11 月份开始，新增贷款急剧上升。2009 年1-3 月，每月新增贷款连续超过1 万亿。到3 月份，M2 增速已经达到25%，为近10 年来的新高。随着宽松货币政策的实施，A 股市场强劲反弹，到2009年8 月4 日，上证指数收于3471 点，上交所上市公司平均市盈率约为30 倍，出现轻微的泡沫。

3.4 2010年到2013年熊市

宽松货币政策一般都会导致通货膨胀。从2010 到2011年，中国的CPI 分别为3.3%、5.5%。但是2012年CPI降为2.6%。自2010年以来，央行已连续12次上调法定存款准备金率，只是在12月5日下调0.5百分点，累计涨幅达到2.5%。面对紧缩的货币政策，中国A 股市场经历长达两年的漫漫熊市，上证指数长期在2000-3000点盘整。

4.结束语

本文就财政政策和货币政策对股市做了一个全面的回顾。基于我国股市是政策市这一性质始终存在，因此财政和货币政策的任何举动都会引起股市的动荡。积极的财政政策和宽松的货币政策引发牛市，紧缩的财政政策和稳健保守的货币政策引起熊市。

参考文献：

[1]张兴昌.中国股市特殊性研究.[J]社会科学战线.经济学研究.2002.04

[2]龙飞凤.财政货币政策对我国股市的影响.[D]湖南大学硕士论文.2009.11

[3]周敏倩.财政投资问题研究.[J]江海学刊.1996.06

[4]何宜庆;陈平.股市与债市之间波动溢出效应及动态相关性实证分析.[J].南昌大学学报.2012.03

[5]刘玮玮.我国股票市场的税收政策研究.[D]西南财经大学学报.2008.12

[6]陈迪平.论国家宏观经济政策对股市影响.[J]金融理论与实战.1998.05

政策对股市的影响

1.货币政策对股市的影响。

货币政策是政府调控宏观经济的基本手段之一。由于社会总供给和总需求的平衡与货币供给总量与货币需求总量的平衡相辅相成。因而宏观经济调控之重点必然立足于货币供给量。货币政策主要针对货币供给量的调节和控制展开,进而实现诸如稳定货币、增加就业、平衡国际收支、发展经济等宏观经济目标。

货币政策对股票市场与股价的影响非常大。宽松的货币政策会扩大社会上货币供给总量,对经济发展和证券市场交易有着积极影响。但是货币供应太多又会引起通货膨胀,使企业发展受到影响,使实际投资收益率下降。紧缩的货币政策则相反,它会减少社会上货币供给总量,不利于经济发展,不利于证券市场的活跃和发展。另外,货币政策对人们的心理影响也非常大,这种影响对股市的涨跌又将产生极大的推动作用。

2.财政政策对股市的影响。

财政政策是除货币以外政府调控宏观经济的另一种基本手段。它对股市的影响也相当大。下面从税收、国债二个方面进行论述。

(1)税收

税收是国家为维持其存在、实现其职能而凭借其政治权力,按照法律预先规定的标准,强制地、无偿地、固定地取得财政收入的一种手段,也是国家参予国民收入分配的一种方式。国家财政通过税收总量和结构的变化,可以调节证券投资和实际投资规模,抑制社会投资总需求膨胀或者补偿有效投资需求的不足。

运用税收杠杆可对证券投资者进行调节。对证券投资者之投资所得规定不同的税种和税率将直接影响着投资者的税后实际收入水平,从而起到鼓励、支持或抑制的作用。一般来说,企业从事证券投资所得收益的税率应高于个人证券投资收益的税率,这样可以促使企业进行实际投资即生产性投资。税收对股票种类选择也有影响。不同的股票有不同的客户,纳税级别高的投资者愿意持有较多的收益率低的股票,而纳税级别低和免税的投资者则愿意持有较多的收益率高的股票。

一般来讲,税征得越多,企业用于发展生产和发放股利的盈余资金越少,投资者用于购买股票的资金也越少,因而高税率会对股票投资产生消极影响,投资者的投资积极性也会下降。他们常会这么想,“与其挣的钱让国家拿走,还不如不挣”。相反,低税率或适当的减免税则可以扩大企业和个人的投资和消费水平,从而刺激生产发展和经济增长。

(2)国债

国债是区别于银行信用的一种财政信用调节工具。国债对股票市场也具有不可忽视的影响。首先,国债本身是构成证券市场上金融资产总量的一个重要部分。由于国债的信用程度高、风险水平低,如果国债的发行量较大,会使证券市场风险和收益的一般水平降低。其次,国债利率的升降变动,严重影响着其他证券的发行和价格。当国债利率水平提高时,投资者就会把资金投入到既安全收益又高的国债上。因此,国债和股票是竟争性金融资产,当证券市场资金一定或增长有限时,过多的国债势必会影响到股票的发行和交易量,导致股价的下跌。

‘贰’ 宏观经济政策对股市有哪些影响

一、宏观经济走势对证券市场的影响宏观经济走势是影响证券市场大盘走势的最基本因素。证券市场是整个国民经济的重要组成部分，它在宏观经济的大环境中发展，同时又服务于国民经济的发展。从根本上说，股市的运行与宏观的经济运行应当是一致的，经济的周期决定股市的周期，股市周期的变化反映了经济周期的变动。经济周期包括衰退、危机、复苏和繁荣四个阶段，一般来说，在经济衰退时期，股价指数会逐渐下跌；到经济危机时期，股价指数跌至最低点；当经济复苏开始时，股价指数又会逐步上升；到经济繁荣时，股价指数则上涨至最高点。股市是国民经济的晴雨表，但这并不代表两个周期是完全同步的。作为一个相对独立的市场，股市的波动也存在着自身特有的规律，在实际运行中，股市周期反映经济周期有着独特的特点，从而造成了股市周期与经济周期不同步，甚至背离的现象。

二、货币供应量对证券市场的影响货币供应量与股票价格一般是呈正相关关系，即货币供应量增大使股票价格上涨，反之，货币供应量缩小则使股票价格下跌。货币供应量与股票价格一般是呈正相关关系，但在特殊情况下必须具体情况具体分析。如，在通货膨胀的情况下，政府一般会采取紧缩的货币政策，这就会提高市场利率水平，从而使股票价格下降。同期，企业经理和投资者不能明确地知道眼前盈利究竟是多少，更难预料将来盈利水平，他们无法判断与物价有关的设备、原材料、工资等成本的上涨情况，从而引起企业利润的不稳定，对证券市场造成不良影响。

三、利率变动对股市的影响一般情况下，利率变动与股价变动成反相关关系。只要通货紧缩的趋势继续延续，经济低迷，政府就不会坐视不管，政府要加大金融对经济发展的力度，以此来促进国民经济持续、快速、健康发展。

这些影响的特点：

1. 经济因素的变动，会先在证券市场有所体现。

2.两者相辅相成，对经济的预期会影响对证券市场的预期，反之亦然。

3.由于经济因素造成的证券市场的波动，在短期内难以消除。

‘叁’ 影响证券价格的宏观经济因素有哪些

宏观经济因素从不同的方向直接或间接地影响到公司的经营及股票的获利能力和资本的增值，从不同的侧面影响居民收入和心理预期，而对股市的供求产生相当大的影响。 宏观经济因素的影响具体如下：
1、经济周期
经济周期表现为扩张和收缩的交替出现,在经济的收缩、复苏、繁荣和衰退四个阶段内,股市也随之周期性波动，成为决定股价长期走势的最重要因素。通过对国内生产总值gdp、经济增长率、通涨率、失业率、利率等指标的分析,判断出经济周期的发展阶段。有实证分析表明，我国股市波动比宏观经济周期的波动超前大约4-6个月。
2、通货变动
通货变动包括通货膨涨和通货紧缩。通货膨胀对经济的影响是多方面的，总的看来会影响收入和财产的再分配,改变人们对物价上涨的预期，影响到社会再生产的正常运行。因此，通货膨胀对股价的影响也是复杂的。而通货紧缩则会对经济产生负面影响。就我国股市而言，通货膨胀在适度范围内发生，股价波动与之呈现正相关关系，但通货膨胀严重时，股价波动与之呈反方向变动。1998年上半年开始的通货紧缩，使股价持续下跌，尽管1999年上半年有股市利好消息及管理层发表发展市场的言论，使沪深股指双双创出历史新高，但通货紧缩始终抑制着股价的进一步弹升。
3、国际贸易收支
当出口大于进口时，国际贸易对国内经济产生积极的影响，使股价上升。相反，则使股价下跌。1998年的东南亚金融危机，使我国的外贸出口增长大幅下降，影响了我国的经济增长，同时，直接对我国股票市场相关行业和上市公司产生负面影响。
4、国际收支
国际收支差额通过影响一国国内资金供应量，从而对股价产生间接影响。经常项目和资本项目保持顺差，大量的外汇储备，国内资金供应量增加，使可用于购买股票的资金来源扩大，促使股价上升。
5、国际金融市场
国际金融市场的剧烈动荡一方面直接使我国投资者产生心理恐慌，影响股票市场，另一方面从宏观面和政策面间接影响股票市场的发展。

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‘肆’ 我国现在的宏观经济政策如何调整，会对股市产生怎样的影响

宏观经济因素是影响证券市场长期走势的唯一因素。宏观经济因素对投资领域的影响是全方位的，主要体现在两个方面，一是宏观经济政策的调整对证券市场产生重大影响。二是宏观经济的运行决定了证券市场的总体运行态势。
我国是发展中的社会主义国家，虽然30年的改革开放成绩斐然，但是许多方面还没有完全市场化。国家的宏观调控仍然是发展经济的主要动因。通过中国股市10余年的发展经历，我们看到国家的宏观经济政策对证券投资市场有着重要的影响。
1.利率对证券市场的影响。利率水准的变动对股市行情的影响最为直接和迅速。一般利率与股票反向。利率下降时，股市上涨。利率上升时，股市下降。
2. 汇率变动对证券市场的影响。近年来，随着我国经济的不断开放，证券市场国际化程度不断提高，证券市场受汇率的影响也越来越大。汇率下调，人民币升值，对于股市来说，本国产品竞争力减弱，出口型企业利润受损，拉动经济的三驾马车其中一驾陷入困境，股市自然下跌。
3. 货币政策对证券市场的影响。国家的货币政策对证券市场的影响非常大。自金融危机以来，我国采用扩张性货币政策。
4. 财政政策对证券市场的影响财政政策对证券市场产生一定的影响，金融危机以来政府不断提高转移支付水平，创造更多的社会福利条件。如出口退税，家电下乡政策。这些优惠政策会是一部分人的收入水平和购买力水平提高，从而增加社会总需求，带动经济的发展，从而间接促进证券指数上升。

‘伍’ 分析我国股票市场与宏观经济的关系

宏观经济因素从不同的方向直接或间接地影响到公司的经营及股票的获利能力和资本的增值，从不同的侧面影响居民收入和心理预期，而对股市的供求产生相当大的影响。具体来说宏观经济主要通过以下几个方面决定和影响股票市场：

1、与宏观经济走势息息相关的货币供应状况影响股市。当宏观经济运行良好时货币供应适度宽松，股市资金相对宽裕，股市需求就会增加，交投随之活跃，股价就呈上升态势；
2、股票市场的基石—上市公司的经济效益直接受宏观经济形势的制约。当宏观经济状况良好时，社会投资、消费、出口需求旺盛,企业销售增加，效益上升，公司价值提高，其股价必然上涨；
3、在宏观经济向好情况下，经济景气上升，就业面扩大，员工收入增加,对金融资产需求也会相应增加，投资者人数增多，股市人气兴旺，就会呈现强势特征；
4、国内宏观经济形势向好，市场需求旺盛，外来投资就会增加，其中一部分外来资金将通过各种形式介入股市，参与投资。这也就是说宏观经济运行良好，股市绝不可能长期低迷；宏观经济不佳，股市也绝不可能持续上涨。美国、英国等发达国家如此新加坡、香港等发展中国家和地区同样如此。

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‘陆’ 宏观经济指标对股市的影响

一、利率
提高利率在一定程度上会增加存款的收益，将会使资金流入银行，社会上的流动资金减少，间接的导致股市流动资金减少，股市下跌；降低利率在一定程度上会减少存款收益，将会使资金流出银行，社会上的流动资金增加，间接的导致股市流动资金增加，股市上涨。
二、货币供应量
采取宽松的货币政策，增加货币供应量，在一定程度上会增加社会上的流动货币，使股市活跃起来，股市上涨；采取紧缩的货币政策，减少货币供应量，则会减少社会上的流动货币，使股市下降。
同时，经济周期对股市的走势也会产生一定影响，在经济衰退的时候，股价的指数会下跌；经济危机的时候，股价的指数会下降到最低；经济复苏的时候，股市的指数又会慢慢上升；在最后经济繁荣时期，对于股价的指数来说会上升到最高点。
【拓展资料】
股市指的是股票市场，股票市场指的是已经发行的股票转让、买卖和流通的场所，包括交易所市场和场外交易市场两大类别。它是建立在发行市场基础上的，又称作二级市场。中国股市(大陆地区)主要由上海证券交易所和深圳证券交易所的上市公司?股票构成，如包含香港则亦包含香港联交所上市的公司。并有所谓"新三板"的柜台交易股票。2009年，深圳证券交易所推出中小企业创业板。大陆证券交易的监管机构为中国证券监督管理委员会。
股票是股份公司所有权的一部分，也是发行的所有权凭证，是股份公司为筹集资金而发行给各个股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。股票是资本市场的长期信用工具，可以转让，买卖，股东凭借它可以分享公司的利润，但也要承担公司运作错误所带来的风险。每股股票都代表股东对企业拥有一个基本单位的所有权。每家上市公司都会发行股票。同一类别的每一份股票所代表的公司所有权是相等的。每个股东所拥有的公司所有权份额的大小，取决于其持有的股票数量占公司总股本的比重。股票是股份公司资本的构成部分，可以转让、买卖，是资本市场的主要长期信用工具，但不能要求公司返还其出资。

‘柒’ 国家宏观经济政策对证券市场的影响有哪些

财政政策对证券市场的影响：

财政政策可以分为扩张性、紧缩性和中性财政政策三种。当实行紧缩的财政政策时，政府财政在确保各种行政和国防开支之余，不会搞大规模的投资。实行扩张性财政政策时，政府会积极投资于能源，交通，住房和其他建筑相关产业，从而带动水泥，钢铁、机械行业等发展。

如果政府发行债券的方式来增加投资，对经济的影响更是深远的。总体而言，财政政策的紧缩将使得经济过热受到控制，股市将减弱，因为它表明未来经济增长将放慢或走向衰退，而扩张性财政政策刺激经济增长，股市会强大的，因为它表明经济增长将加速未来或进入繁荣阶段。

具体来说，财政政策主要通过以下几个方面对证券市场造成影响：

（1）扩张性财政政策的实施，能够提升总需求，降低经营风险，从而使股市上涨，相反，如果由于经济过热遭到抑制，就会降低股票的市场价格。

（2）扩大政府采购，加大政府投资公路，桥梁，港口等非竞争性领域，可直接增加与工业产品的需求，而促使证券价格上涨。减少政府的购买水平则会起到适得其反的效果。

(7)我国宏观经济政策对股票的影响因素扩展阅读：

宏观经济政策基本原则：

1、宏观经济政策的选择原则是：急则治标、缓则治本、标本兼治。

2、宏观经济政策就是短期的调控宏观经济运行的政策，需根据形势的变化而作调整，不宜长期化，因为经济形势是不断变化的。在经济全球化趋势不断发展的今天，一国的经济形势，不仅取决于国内的经济走势，还在相当程度上取决于全球经济的走势。

3、“急则治标”是指运用财政、货币等宏观经济政策处理短期经济问题，如刺激经济增长，防止通货紧缩、应付外部冲击等；“缓则治本”是指通过结构政策与经济改革处理长期经济问题，如调整经济结构、促进技术进步、提高经济效益、实现持续发展、积极参与全球经济。

参参考资料：网络-宏观经济政策

‘捌’ 影响股价的主要因素是什么

1.宏观经济与政策因素
宏观经济发展状况是影响股价的重要因素。当一国或地区的经济运行态势良好时，大部分企业的经营状况也较好，它们的股票价格也会跟着上涨；反之，股票价格就会下降。
经济周期循环也会影响股价的变动。两者的关系一般是：经济复苏—股价回升；高涨阶段—股价上涨；危机阶段—股价下跌；萧条阶段—股价低迷。
政策和股价的变动也关系密切。以货币政策来说，当央行增加货币供应，资金面较为宽松，大量游资需要新的投资机会，股票成为理想的投资对象。一旦资金进入股市，引起对股票需求的增加，便会促使股价上升。反之，央行减少货币供应，资金普遍吃紧，流入股市资金减少，加上企业抛出持有的股票以获取资金，使股票市场的需求减少，交易萎缩，股价下跌。
2.行业与部门因素
股票市场中，存在着某种行业性或产业性的共同影响因素，对这些因素的分析称为行业/部门分析。常见的行业分析因素主要有：行业或产业竞争结构；行业可持续性；抗外部冲击的能力；政府关系；劳资关系；财务和融资问题；行业估值水平。
根据行业周期理论，任何产业或行业通常都要经历幼稚期、成长期、成熟期、稳定期四个阶段。即使行业不同，处于相同生命周期阶段的企业，其所属股票价格通常也会呈现相似的特征。
3.公司经营状况
股份公司的经营状况和未来发展是股票价格的基石。从理论上讲，公司经营状况与股票价格正相关，公司经营状况良好，股价就会上升；反之，股价会下降。
公司经营状况的好坏可以从公司治理水平与管理层质量、公司竞争力、财务状况等方面来分析。
财务状况又可以从三个方面来进行分析：
a.盈利性。公司盈利水平高低及未来发展趋势是股东权益的基本决定因素，通常把盈利水平高的公司股票称为“绩优股”，把未来盈利增长趋势强劲的公司股票称为“高增长型股票”，它们在股票市场上通常会有较好的表现。衡量盈利性最常用的指标是每股收益和净资产收益率。
b.安全性。公司的财务安全性主要是指公司偿还债务从而避免破产的特性，通常用公司的负债与公司资产和资本金相联系来刻画公司的财务稳健性或安全性。
c.流动性。公司资金链状况也是影响经营得重要因素，流动性强的公司抗风险能力较强，尤其在经济低迷时期，这一类公司股票往往会有较好的表现；反之，流动性弱的公司，一旦资金链断裂，很容易陷入技术性破产。
除了以上基本因素外，战争、政治更迭、领袖更替、自然灾害、投资者心理、人为操纵等也是影响股价变动的重要因素

‘玖’ 影响股票变动的宏观经济因素有哪些

宏观经济因素对证劵市场价格的影响有6个方面：
一，国内生产总值与经济增长率
二，经济周期对股市的影响。经济周期的变动对企业营运及股价的影响极大，例如经济衰退期，股票价格会逐渐下跌，经济复苏期股票价格又会逐步上升。危机，繁荣。
三，物价变动对股市的影响。普通商品价格变动对股票市场有重要影响，一般五家上涨，股价上涨，物价下跌，股票也下跌。
四，通货膨胀对股市的双重作用，它对股市既有刺激作用又有抑制作用。适度的通货使得货币供应量增加，多余的社会购买力就会进入股市。当通货现象严重时，将会推动利率上升，资金从股市中流出，导致股价下跌。
五，利率变动对股市的影响。利率下降，股价上涨，利率上涨，股价下跌。
六，汇率变动对股市的影响。一般来说，一个国家货币升值，股价就会上涨，反之，其货币贬值，股价也随之下跌。
总之，宏观经济因素对证劵市场的影响是基础性的，也是全局性的和长期性的。

‘拾’ 为什么宏观经济因素会影响一国的股票市场，求具体解释。

普通投资者可以关注以下宏观经济政策：一是货币政策，央行通常采用调整存款准备金率和基准利率调控货币供应总量，来实现发展经济、稳定货币等政策目标。譬如，央行放松银根，增加货币供应，资金面较为宽松，大量资金需要投资机会，股票成为理想投资对象，引起对股票需求增加，将会促使股价上升。
二是财政政策。政府通过增加财政支出，发行国债筹集资金，使用一些税收手段来影响企业利润水平，都会影响到整体经济的资金供求，从而间接影响股市。譬如，政府调节某一行业税率，令该行业的公司利润增加，对这一行业的上市公司带来正面影响，有可能引起股票价格上升。