1. 览海控股股票代码
览海控股(HKEX:03393)是一家位于中国北京的物业服务企业。公司成立于2012年。
主要提供商务写字楼、公寓、酒店等物业管理服务,并在京津冀、长三角、珠三角等区域经营。公司旗下拥有览海物业、智缘物业、新华物业、九号公馆返轿档等子公司,在行业内占有一定帆态市场份额。截至2021年漏乱8月,公司持有物业服务业务合同总建筑面积超过2800万平方米,客户涵盖各类企业、国有机构和地方政府。览海控股股票代码为03393,于2021年10月22日在香港交易所上市。
2. 证券分析师是怎么预测公司业绩的
预测公司业绩,有三个基本方法。
第一,纵向类推法。就是根据公司近期的业绩情况,推断未来的业绩。这又包括如下几种。
1、根据本期业绩来类推下一个周期的业绩。
其中最主要的就是根据本季的业绩预测下季业绩。其基本原理是本季度利润近似于下季度的利润。
要做到这一点,需要根据季报、中报或者年报,首先算出当季业绩,然后以此业绩来推算下季利润。比如说,某公司最新的年报业绩是每股收益0.02元,当前股价是5元。如果你单纯看年报,其股价对应的市盈率高达250倍。但如果你看到公司前三季度每股收益是-0.19元,则可推断第四季度的单季每股收益0.21元。如此,假设业绩保持,动态每股收益0.84元,那股价5元,对应的市盈率就只有6倍。它就显然具有投资价值了。
不独如此,我们在中报和三季报的时候,也可以据此来动态推断,而不要陷入教条的根据末期利润来算投资价值。
当然,单纯的某一个季度的业绩,要注意防止其周期性。比如,房地产类公司第四季度是结算高峰期,四季报的业绩绝对不能简单地类推到全年。我们前面所说的某一季度业绩简单乘4的计算方法,只适合那些没有业绩周期性的公司。所以,在预测业绩的时候,要首先看其季节性。也就是说,你需要把过往的若干个年度的季度利润都一一列出来,找出趋势来,再做预测。
一些具有明显的季节性的公司,包括房地产类、水力发电类、工程建设类等公司,应该注意剔除其异常因素。
有时候,我们没有若干个季度的数据,比如某公司重组,仅仅有最近2个月的业绩数据。你可以在考虑季节性因素的基础上,将这2个月的业绩的持续性延展到未来的周期中。
以上,是本期推断下期的方法,也是实际投资中最常用的方法,应该注意举一反三、触类旁通,弄懂它。
2、根据成长性类推未来业绩。
有时候,我们无法根据本期业绩去预测下期,但我们可以根据其成长性的规律来类推未来业绩。比如,某公司股价20元,其本期每股收益只有0.5元,看起来市盈率是40倍。但数据显示,过去一年,其净利润增幅达到50%。为了简便处理,我们就经常假设未来一个年度,其利润增长率仍能达到50%。或者,为了保持稳妥起见,假设其利润增幅为40%。那么,这个公司下一年度的利润就可能达到0.7元,现在的股价对应的市盈率就只有30倍左右。如果再下一个年度继续增长40%呢?市盈率就降低到20倍了。
这个方法,有一个衡量的指标,也是业内人士常用的,就是PEG指标。
它的计算方法就是用PE去除以成长率。比如说,某只股票的市盈率是100,但其利润年增幅是100%,则其PEG就只有1。
一般认为,PEG越低的股票,其投资价值越大。
对这一点,也可以理解。比如说,某两只股票,价格都是10元,每股收益都是0.5元,市盈率都是20倍。但其中一家公司过去一年利润增长是100%,另外一家利润增长只有10%。那么,一家公司的PEG是0.2,另外一家就只有2。我们就说,PEG低的那家公司(也就是年利润增长100%的)更有投资价值。
2009年后半期迄今,股市中表现最好的股票,往往都有不错的PEG,这体现出市场的一种对成长性的偏好。
但是,必须指出的是,用PEG的方法衡量企业价值,是有局限性的。也就是说,我们用成长性来类推企业的未来业绩,有巨大的不确定性。因为它建立在一个虚无缥缈的假设基础上,即:成长性可以延续。而事实上,成长性往往是不确定的。
为此,我们需要弄懂企业的利润增幅出自何处,是否可持续。比如说,早期的苏宁,靠新开门店的扩张,获得利润的同步大幅度增长,在企业早期,简单的成长率可以维持,业绩增长可以复制。而当规模达到一定限度(比如门店数量超过2000家),其利润再增长,就不那么容易了。
一般来说,利润增幅可维持的,一定是有相对稳定的管理团队,有不断扩张的营销渠道,当然,还有一个前提就是拥有技术独特的产品或者风格独特的服务。这个,需要看公司的年报或其它相关资料来印证。
3、根据成长的趋势来预测未来业绩。
这有点像前述方法的扩展,只不过,前述方法看的是最近一期的成长性,而本方法要求看一段历史时期的趋势。比如,你可以列出某公司过去5年的业绩增长曲线,看其年均增长率,据此推断未来5年的业绩。这种方法,虽然也不太精确,但比较靠谱一点。
在预测公司业绩趋势上,扬韬采取的一种做法,是将过去至少5年的业绩一一分解,算出过往20个季度(每年四个季度)的营业收入和净利润,然后画图看趋势。这20个季度利润持续增长的企业显然就是好企业。即便有的企业历史不算好,但最近出现突破,也是值得关注的。
这个方法,就是把股市投资中的“技术分析方法”用于对业绩的预测,有一定的可靠性,值得借鉴。
第二,横向类推法。也就是根据与该公司相关的行业的业绩进行类推。其中包括:
1、同类公司的业绩类推。比如,某钢铁公司率先公布年报,你可以根据年报利润情况推算出其第四季度的利润,由此算一下,这个公司是否有投资价值。但不只如此,你还可以进一步,由此找出其它产品与该公司雷同的公司,类推算一下其第四季度的利润。然后再来判断哪家公司更有价值。
这里需要注意的是,根据行业趋同性来类推单一企业的业绩,不能简单地看别的公司数据来类推新的公司,需要对照其历史数据。比如说,甲公司历史上的业绩大致是乙公司的2倍。现在,甲公司增长一倍,对应于历史上的情况,往往是乙公司增长1.2倍,这是需要调整的。
2、上下游公司的业绩类推。这一点大家往往都能理解。比如,煤炭涨价,煤炭类公司的利润增长,但火电类公司利润下降。这在历史上是有规律可循的。那么,我们往往可以根据本期的煤炭股利润增减情况,来类推火电股的利润。
2008年底,就有分析人士根据煤炭价格大跌的情况,来推断火电股如穗恒运将出现业绩井喷,结果随后股价果然上涨了5倍。而2008年中,也可以根据钢材价格暴涨的情况,来推断造船类公司业绩的下降,可以回避风险。
3、自上而下的业绩预测。也就是说,你可以根据本行业的相关数据来预测行业内各公司的利润。比如,现在每个月都会有全国的发电量数据、汽车营销数据、钢材行业数据、房地产数据等等。这些数据,公开性很好,如果搜集足够多的数据,就可以据此来推算本行业内各公司的利润。限于篇幅,这里不再展开。
第三类,异常加减法。就是根据最新一期的业绩报告,将其异常部分增加或减少,据此来预测业绩。这又包括:
1、非经常性损益的扣除法。目前的报表对这方面基本是公开的,千万不要简单地看期末数据,而要看期末数据中剔除了非经常性损益的收益,然后根据同类业绩的趋势来预测未来。
比如,有的公司本期收到巨额补贴款,有的本期卖出了金融资产,都会导致净利润大幅度增加。我们在算业绩的时候,是需要将其剔除的。剔除之后,再算趋势,如果还不错,才有价值。
2、非持续减值的加法。有的公司处于种种原因,会在当期计提坏账损失准备或者资产减值准备,这会使得利润大幅度下降。计算的时候,应该将其还原。
3、新增项目的加法。除了本期业绩外,很多公司会公布本年度的投资项目进展,应该根据项目的进展情况,将项目未来的利润加进去。尤其是有的公司特别重大项目在第四季度的最后一个月才投产,但这个月的利润已经明朗,那么,你在预测未来年度利润的时候,要考虑这个项目带来的利润多寡。
参考资料:http://blog.eastmoney.com/sat312/blog_151018359.html