股票投资固定增长模式公式含义

Ⅰ 股票价值的问题~~

（1）股息固定增长模型情况下，股票的内在价值V=D1/(K-g) 其中Dt表示时期1以现金形式表示的股息，就是题中的今年，K表示必要收益率，g表示每年股息增长率。所以可得V=2*（1+5%）/（30%-5%)=8.4元小于目前价格30元
（2）净现值（NPV）等于内在价值（V）与成本（P）之差
即NPV=V-P=8.4-30= -21.6< 0，价格高估。
（3）内部收益率就是指使得投资净现值等于零的贴现率。当内部收益率大于必要收益率时则可进行投资
内部收益率K’=（D1/P+g)*100%
所以此题内部收益率=2*（1+5%）/30+5%=12% 小于必要收益率30%，价格高估。
由上得出，投资者不应购买这只股票，或者卖出这只股票

那些说价值投资没用的 ，并不代表他掌握了价值投资，如果一个人连一种方法都没掌握却说这种方法没用，那不是很好笑吗？
不过固定股息增长模型在现实中很难找到对应的股票，现在每年经常分红都难，更别说还要年年增长了。运用更多的是可变股息增长模型，不过这个模型计算太复杂，手工计算耗时太多，主要是计算机计算。

Ⅱ 某投资者准备投资购买某种股票，目前股票市场上有三种股票可供选择：

根据相关的风险溢价公式可以得出：
甲必要收益率=8%+1.4*(13%-8%)=15%，乙必要收益率=8%+1.2*(13%-8%)=14%，丙必要收益率=8%+0.8(13%-8%)=12%。
必须要知道根据股利固定增长政策模式必定会用到这一个股利固定模式定价模型的公式：D1/(R-g)，D1为第一年的股利，R为必要收益率，g为股利增长率(注意当g=0时，实际上这个公式就会变成D1/R或D/R，即固定股利政策)
根据甲的冲孙必要收益率可得甲的股票估值=1.2/15%=8元
根据乙的必要收益率可得乙的股票估值=1/(1+14%)+1.02/(1+14%)^2+[1.02*(1+3%)/(14%-3%)]/(1+14%)^2=9.01元
注意：乙主要是先算出从第三年起的股利固定增长模型的现金流折现值后再折现到当前的时间点上即可(即上述式子最后一部分)。
根据丙的必茄运要收益率可得丙的股票估值=1.2/12%=10元。
根据各自的必要收益率计算出的股票估值可知，只有乙股票的目前每股市价低于散纳链所算出来的估值，投资者做出应该购买乙股票的决策。

Ⅲ 股票的内在价值怎么算

股票投资获取收益的方式有两种，一是赚取资本利得（低买高卖赚取价差），二是持续持有获取股利，站在一支股票的角度，不考虑中间更换持有者，其能给投资者带去的现金流量就是分派股利。

基本模型

股票估值的基本模型，即站在这个角度，股票内在价值=第一期股利÷（1+折现率）+第二期股利÷[（1+折现率）^2]+第三期股利÷（1+折现率）^3+……，期数趋于无穷大，折现率即为股东要求的最低报酬率，换个角度即股权成本。

股利固定增长模型

对于固定增长股利股票，以上公式经过变形之后，股票内在价值=第一期股利÷（折现率-股利增长率）

股利零增长模型

零增长股利股票，即未来各期发放的股利都相等，每股内在价值=每股股利÷折现率

阶段性增长模型

阶段性增长股票，某一阶段有一个超常的增长率，这一期间的增长率可能大于股东要求的最低报酬率，而后阶段股利不变或正常增长，对于此类阶段性增长的股票，需要分段计算，股利没有规律的期间就按照股利折现，股利达到稳定增长时，再套用固定增长模式下的公式计算。

实务工作中，由于企业派发股利并非完全按照固定增长股利，或零增长股利政策，而且企业未来期间具体派发股利的政策对于外部投资者而言，并非了解，所以一般通过相对价值法来判断股票的内在价值。

市盈率模型

市盈率=每股股价÷每股收益，这种办法对于没有上市的公司，也可以通过其可比公司的市盈率，推算出目标企业的市盈率。即：目标企业每股价值=可比企业市盈率×目标企业每股收益

本期市盈率=[股利支付率×（1+增长率）]÷（股权成本-增长率）

内在市盈率=股利支付率÷（股权成本-增长率）

目标企业每股股票内在价值=可比公司股利支付率÷（可比公司股权成本-可比公司增长率）×目标企业每股收益

市净率模型

市净率=每股股价÷每股净资产，目标企业每股价值=可比公司市净率×目标企业每股净资产

其中，本期市净率=[权益净利率×股利支付率×（1+增长率）]÷（股权成本-增长率）

内在市净率=（权益净利率×股利支付率）÷(股权成本-增长率）

目标企业每股股票内在价值=（可比公司权益净利率×可比公司股利支付率）÷(可比公司股权成本-可比公司增长率）×目标企业每股净资产

市销率模型

市销率=每股市价÷每股营业收入，目标企业每股价值=可比公司市销率×目标企业每股营业收入

其中，本期市销率=[营业净利率×股利支付率×（1+增长率）]÷（股权成本-增长率）

内在市销率=（营业净利率×股利支付率）÷（股权成本-增长率）

目标企业每股股票内在价值=（可比公司营业净利率×可比公司股利支付率）÷(可比公司股权成本-可比公司增长率）×目标企业每股营业收入

Ⅳ 浼佷笟璇勪及鏅阃氲偂绛硅祫鎴愭湰镞跺簲钥冭槛镄勫洜绱

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Ⅳ 求这道财务管理题答案V1和V2答案是怎么得出来的

第一阶段为高速增长阶段，预计第一年股利为每股1元，第二年股利为每股1.2元

第一年股利现值=1×（P/F，10%，1）

第二年股利现值=1.2×（P/F，腔敏10%，2）

高速增长阶段的股利现值和V1=第一年股利现值+第二年股利现值 即

V1=1×（P/F，10%，1）＋1.2×（P/F，10%，2）=1×0.9091＋1.2×0.8264=1.90（元）

第二阶段为稳定增长阶段，从第三年开始股利每年增长5%。目前该股票市价为每股20元，同类风险股票的投资必要报酬率为10%。

股利固定增长模型公式:P=D0*(1+g)/(r-g)

P=1.2×(1+5%)/(10%-5%) 伍判枝 P表示稳定增长阶段折现到冲猛第2年的现值

V2=1.2×(1+5%)/(10%-5%)×（P/F，10%，2） V2表示P折现到当前的现值