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❷ 个人投资者如何把美股帐户里的钱取回来
1、首先我们需要一张境外的个人卡来绑定美股账户提现(因为美股账户一般没办法直接转资金到国内)
2.在内地设立个人外汇结算账户,入账流程:
美股账户→境外个人卡→境内个人美元账户→结汇人民币至个人银行卡
(2)美国商会投资的股票扩展阅读:
一)美股指的是美国股市,开盘时间是每周一至周五。每年4月到11月初采用夏令时,交易时间为北京时间晚21:30-次日凌晨4:00;在11月初到4月初采用冬令时,交易时间为北京时间晚22:30-次日凌晨5:00。
二)美股开户有这几种方式:
1、选择网络券商开户。
要投资美股,首先就要选择一个适合自己的美国券商。这种方式简单,直接网上开户。以使用联想V14,十代酷睿笔记本电脑的WINDOWS 10系统为例。
登录官网申请注册,填写个人资料即可,填写完成后,上传身份证照片,就可以完成开户手续了。
2、通过美股券商的官方网站进行网上开户。如盈透证券。
这类美国券商有官网,开户手续一般都能通过互联网完成,需要在券商网站上填写或下载所有必须的开户表格,一般表格很多很详细。有的可以全部网上完成,有的要求线上填写后传送给券商。等券商对你的资料审核以后才能完成开户。
3、委托香港公司进行复委托开立美股账户。基本上国内各大券商的香港子公司都有这项业务,所谓“复委托”顾名思义就是你下单给这家子公司(或香港券商),该券商再转到美国本土和它有合作关系的另一家券商。
三)美股的交易规则:
1、交易代码。交易代码则为上市公司英文缩写,例如:微软(microsoft)的股票交易代码为msft。
2、交易单位。交易单位没有限制,以1股为单位。
3、涨跌幅度。无涨跌幅度限制,原有股价涨跌单位为1/16美元,现今多改为小数点制。
4、开户手续。买卖美国股票只需要开立一个证券户头,此证券户头同时拥有银行户头的功能,若您将钱存进此户头但未购买股票,券商会付给您利息,但要扣10%的税,如果想免税可选择自动转存短期基金,由券商代为操作获利。
❸ 巴菲特 持有哪些中国股票
巴菲特看中了中国哪些企业
(文章来源:股市马经 )
穆迪信用是巴菲特近几年来挖掘的,市场表现堪与中石油相媲美的超级明星企业。由此,我们也看出巴菲特青睐哪些中国企业?
2006年4月13日,美国穆迪信用通过收购中诚信国际49%%的股份,正式涉足中国评级业务。中诚信国际是中国最大评级机构之一,穆迪信用则是全球评级业中与标准普尔、惠誉并列的三强之一。
巴菲特投资旗舰伯克希尔对穆迪信用的投资始于2000年,总投资4.99亿美元,占穆迪信用总股本的16.20%%,到2005年底市值29.48亿,增长近六倍。
巴菲特对穆迪信用的表现颇为自豪,对其质地珍爱有加,甚至破例公开赞扬穆迪信用:是只需要少量资金投入的公司,而且是能够赚取丰富回报的优质公司,有良好的竞争优势,
面临极少的业务上的威胁。而巴菲特的搭档查理·芒格对其评价也甚高:“穆迪与哈佛相似,是一条能自我实现的预言。”意思是其品牌足够强大,可以确保取得成功。
之前,巴菲特通过伯克希尔2003年直接投资中石油股票4.88亿美元,到2005年底市值增长为19.15亿美元;2005年其子公司乳品皇后(DQ)在上海共开出了包括美罗旗舰店在内的8家门店,门店数量仅次于哈根达斯;2005年持有安海斯布什(Anheuser-Busch)5.7%%股权,成为安海斯布什的主要股东,而安海斯布什则为青岛啤酒第二大股东,持有3.53亿股青啤H 股,占其总股本的27%%。因此巴菲特便通过安海斯布什而持有青岛啤酒股份。
这次穆迪信用收购中诚信国际49%%的股份,虽然不是巴菲特的直接经营行动,但表明其又有一根投资触角伸进中国大陆。
投资大师投资触角频频伸进中国,证明一个事实:中国机会已越来成为全世界的机会。联想到另外一位投资大师马尔基尔最近在中国表示:“我拼命想进来!”
中国的投资者应该有所触动,充分认识到中国的机会,中国的价值。(文章来源:股市马经 http://www.goomj.com)
股票王者沃伦·巴菲特
巴菲特时代
1976年9月,本·格雷厄姆逝世了,之后评论家们常常提到巴菲特与之在投资方法论之间的区别,巴菲特明显地进步了。他懂得:一个好的经营完善的公司与从流通角度上来看的廉价公司是完全不同的,同时对这种好公司的投资对他自己的成长也有深远的影响。巴菲特比格雷厄姆更主观地分析公司。在一些公司里,如希斯糖果公司,他找到了它的"内在价值"——一种巴菲特式的内在价值。而巴菲特从格雷厄姆那里得到的是"一种恰当的关于本质的模式",那就是买入价值的原则,蕴涵在格雷厄姆安全空间原则下的保守主义以及超脱于每日市场起伏的心态。
70年代末,最受人痛恨的是通货膨胀,所有物价都涨了13%,巴菲特指出,预算赤字和贸易赤字引发的通货膨胀会加重公司的股东收益的负担,为使投资者获得真正的收益,公司必须获得比投资者的痛苦指数更高的资本收益率。痛苦指数指的是纳税(红利收入税和资本所得税)与通货膨胀的总和。巴菲特深知股票与通货膨胀并不是相对冲的工具,高通胀对于公司谋求更高的权益资本收益率毫无帮助。他转而去尽量避开那些会被通货膨胀伤害的公司。巴菲特认为,需要大量固定资产来维持经营的企业往往会受到通货膨胀的伤害;需要较少的固定资产的企业也会受到通货_膨胀的伤害,但伤害的程度要小的多;经济商誉高的企业受到的伤害最小。
巴菲特在投资时也在写作。有几次是为经济刊物写的,主要还是为伯克希尔写年度报告。伯克希尔的报告很少美化自己,它只是向读者提供足够的信息,让他们自己去评估。任何一个人在阅读巴菲特撰写的年度报告时,都会深切地感到他对《圣经》、凯恩斯理论等的弓佣非常妇熟,每份报告有六七十页,没有照片、彩图或表格,只有文字。那些有足够的素质能把报告从第一页一口气读到尾的人得到的回报将是~剂兼具金融味道、轻松幽默、坦诚实在特点的良药。巴菲特在报告中非常坦白,他同样强调伯克希尔经营的有利之处与不利之处。他总是设身处地,从股东的角度思考问题。了解股东们想知道什么,然后就告诉他们什么。对于经理们用股东的钱来扩建自己的王国的行为,巴菲特切齿痛恨。
1980年,巴菲特50岁生日的时候,伯克希尔的股票卖到375美元月没,之后随着美国经济逐渐走出低谷,股价也开始稳中有升。1983年,伯克希尔从不名一股发展到拥有13亿美元的市场股票。年底,伯克希尔自己的股价升到1310美元/M,巴菲特的身价也因此涨到6.2亿美元。就在这时,有些股东建议巴菲特分股,巴菲特知道,分股肯定能吸引许多新的投资人,并能促进经营甚至至少在短期内可以提高伯克希尔股票的价格,但这只是企业财富在股东之间的再分配,由于要支付增长了的经纪人的报酬,伯克希尔的股东只能亏钱。事实上,凡是与"股东利益至上原则"相抵触的方法,巴菲特一概不会采用。
巴菲特领导的伯克希尔公司,可以说是他本人的人格、经营哲学和他那独一无二的行事风格的化身。从伯克希尔可以看到巴菲特所遵循的主要经营准则,巴菲特对企业所要求的所有品质也都体现在伯克希尔公司中。巴菲特在伯克希尔内部采用了一套基于工作业绩的奖励制度,奖励与公司规模、个人年龄或者公司的总体赢利水平无关。巴菲特认为,表现出色的部门和人员应该得到相应奖励,无需理会伯克希尔的股价是上涨还是下跌。公司经理人员的奖励应根据他们在自己的责任领域内是否成功地达到了目标。在伯克希尔,有些经理因提高了销售额而受到嘉奖,有些则是因为降低了成本或缩减了不必要的资本性支出而受到嘉奖。巴菲特并不采用分送认股权的奖励制度,而是在每年年底,向每个经理人员签发支票,有些支票的数额相当大。经理人员可以按自己的意愿支配这笔现金,许多人用这笔奖金购买了伯克希尔的股票,最终与公司股东共担风险。恐怕没有比伯克希尔的慈善捐助方式更能体现巴菲特独一无二的处事之道了。这种慈善捐助方式又称为“股东指定方案”。即由股东按照他在伯克希尔持有的股份的比例,选定伯克希尔的捐赠对象。大多数公司的慈善捐助是由公司高层经理人员和董事会成员来选择捐赠受益者的。他们通常会选择自己偏爱的慈善机构,掏钱的股东反而不能参与决策。这种做法与巴菲特的准则格格不入。他不无讽刺地说:“当A从B处拿了钱送给C时,如果A是税务当局,那么这个过程就叫课税,但如果A是公司的经理或董事,则就称为慈善。"
坐落在奥马哈市的内希拉斯家具店是全国最大的家庭用品商店,1983年,伯克希尔收购了该家具店90%的股份,余下的10%留给那些继续管理家具店的原家具店的家族成员,这个家族的女家长布女士1937年以500美元的资本创建了这个家具店,从创办家具店的第一天起,布女士的营销策略就是"价格便宜,实话实说"。她成批购进,尽量减少开支,有钱就存起来。巴菲特收购她的家具店时,这家营业面积19000平方米的商店每年的销售额为1亿美元。(10年之后,年销售额增至2.09亿美元,属于伯克希尔的利润份额为兀皿万美元)卯岁高龄的布女士,仍然每周工作7天,她是替巴菲特管理家具店的最理想人选,巴菲特对她怀着深深的敬意,他更羡慕布女士的健康身体,他一想到生病(或死亡)会迫使他放弃工作就受不了,他还经常开玩笑说将来要显灵来管理公司。
从家具店获得的现金收入可以减轻一点伯克希尔纺织厂给巴菲特的压力。事实上在过去的5年里,已有250家纺织厂关门了,伯克希尔的纺织厂也损失了500多万美元。1985年巴菲特下决心把它关闭了。巴菲特对股东们写道:“股东们的巨大损失是把大量智力和财力花在错误的行业上的必然后果。这种情况可以用塞缨尔·约翰逊的马来比喻,一匹能数到10的马是匹了不起的马——而不是了不起的数学家。"经营得再好的纺织厂也不是很好的行业。巴菲特公开承认,他退出纺织业太迟了,由于他崇拜本·格雷厄姆,使他长期依赖于有厂房的行业,而忽视了像市夫人从事的这种事业。
还是在60年代末的一次午宴上,巴菲特认识了大都会传媒公司的董事长穆菲。以后便经常联系,成了亲密的朋友,1985年,他们一起创造了电视网行业历史上最大宗的交易,也是传媒业最大的合并——大都会公司与美国广播公司的合并。巴菲特在这次合并中以每股172石0美元的价格买下了大都会发行的300万股普通股,为大都会兼并美国广播公司注入了5亿美元的资金,并因此而进入了合并后的大都会反国广播公司的董事会。以后,大都会康国广播公司被巴菲特列入"不卖"的公司之列。
1986年,伯克希尔的股票已突破每股3000美元,在21年里,巴菲特已把一个小纺织厂的碎渣变成了黄金,股票翻了167倍,而同时期的道·琼斯指数只翻了一倍。有人称巴菲特为"巫师"、"奥马哈神"。然而这位亿万富翁仍然自己开车,自己管家,住的房子也是1958年花了3.15万美元买的。朋友们最为欣赏的是巴菲特谨慎、认真的品质。事实上,他的许多朋友也是他的股东,因此他总莫名其妙地觉得对朋友们的家庭和财富负有责任。巴菲特有个几十年的老朋友,他总忍不住分析一下巴菲特死后股价会怎么个下跌法——有这种想法的人不止他一个,巴菲特的健康状况成了关系金融状况的一个因素。巴菲特也深知自己在管理方面的不足之处:他处理抽象问题和数据比处理实际的具体问题强得多,他总是很谨慎地避免与别人一起处理事务。巴菲特严格限制自己的作用来弥补管理能力上的不足,他只做一些大的决策——指挥大家合唱,自己却不跳舞。有许多经理常会因干涉过多而造成许多麻烦,巴菲特的简单作风使他避免了这个问题,伯克希尔在结构上就像亚瑟王的会议:权力集中在两层,执行负责人和巴菲特本人。巴菲特雇佣执行经理,控制他们的资金出入并激励他们。
在巴菲特经营的保险业中,由于竞争引发的周期性降价使80年代前5年的保险费率一直不够高。这使保险业的利润出现了衰退。巴菲特对这种衰退的反应与众不同。当别的公司为保住市场份额而纷纷降低保险费时,巴菲特宁愿少签发保单,从1980年到1984年他的保险业收入从1.85亿美元降到1.34亿美元,但巴菲特坚信,总有一天那些降价的保险公司会受不了亏损而退出的。果然,在1985年保险业遭受了巨大损失,许多公司不得不缩小承保范围。也有的公司不得不退出竞争。保险费率于是又扶摇直上了。巴菲特现在可以从以前的保守行动中获取双倍的利益了。大的商品客户认识到一个没钱的保险公司的承诺其实毫无保险可言,他们要的是服务质量。而伯克希尔的资金是其他公司平均水平的6惜,它的平衡表也是最棒的,因此当伯克希尔给了一个有吸引力的价格之后,它的顾客络绎不绝,1986年,伯克希尔的保险金收入达10亿美元,是前两年的7倍。这为它提供了8亿美元可用于再投资的预备金。到1987年,伯克希尔有的是钱了。但当时正是牛市的全盛时期。巴菲特所做的只是静静地卖掉了大多数股票,只保留了永久的三种:大都会公司、GEICO和烨盛顿邮报》。按照他的原则,他很难找到可以重新投资的地方。
就在巴菲特卖空股票的第四天——10月16日,道·琼斯指数跌了108点,10月19日星期一,市场里堆满了出售表,30种道·琼斯平均工业股票中有11种在交易开始后一小时不能开盘。巴菲特所有的市值损失达到了3.42亿美元。他可能是全美为数不多的没有随时关注经济崩溃的人。他本来可以连三种都不保留的,但那不是他的作风,其实也没有那个必要,那三家公司依然业务稳定,收入增长,没有丝毫的价值损失。
这次崩溃暴露了华尔街知识结构中的空白,学者们提出了一种简单但吸引人的理论——有效市场理论。它认为不论什么时候,一个公司的所有可公开获得的信息都可以从它的股价中反映出来。当某种股票的变动公开后,交易商会迅速行动起来,或买或卖直到它的价格重新达到平衡。它的前提是,股票原来的价格就已很合理,因此,以后的价格变化也很合理。交易商的作用只是推行了亚当·斯密的看不见的手的理论。按照这种理论,市场既然是随机的,那么投资就是一种碰运气的游戏。巴菲特也只是一个走运的人;谈不到老练。就像一个扔硬币能获得正面的人,只能算运气好,不叫掷币高手。这种说法直接对巴菲特的内在能力提出了质疑。这时巴菲特说了这样一段话:“(有效市场理论的支持者)看到市场常常有效,就断言它总是有效的,这其实有天壤之别。"巴菲特和这些人的最大分歧就是关于"风险"的定义。在巴菲特看来,风险是指等于某业务实际价值的风险,而各种变化的因素范围是无限的。一个公司是否只依赖于少数顾客?董事长喝酒吗?由于不能确切地知道这样的风险的程度和种类,巴菲特找的只是少数能够承受得起失误风险的公司。理论家们则不考虑这些"细枝末节",他们认为风险是可度量的。股票的风险就是它价格的易变程度。它有精确的数字定义,就是它的波动程度与市场被动程度的对应关系。好像是为了使它的代数式显得神圣点,它被用了一个希腊代码p代表。如果某种股票的P为1.0,它的被动程度与市场相仿,它的风险就等于市场平均水平,风险和p值成正比。在巴菲特看来这简直是疯了。对一个长期投资者来说,股票的波动并不增加风险。让我们看看巴菲特购买《华盛顿邮报》的例子,当时它的市场估价是8000万美元,假使在他购买之前价格下跌一半,它的波动性就更大,因此根据有效市场理论它的风险也更大,巴菲特尖刻地说:“我永远也想不明白,为什么花4000万比花8000万的风险更大。"
由于科学的解释是没有已知答案或根本无答案的,人们不满意这种状况,他们宁愿制造一些答案或花钱请人为他们编答案。从狭义上看,该理论继续存在对巴菲特大有好处。他的众多竞争对手被教导说研究股票是浪费时间。“从自私的角度讲”,巴菲特写道,“格雷厄姆派也许应捐点儿钱保证有人一直在传授有效市场理论。”
在巴菲特买下大都会康国广播公司以后,他有整整三年没买过一股股票(不包括套利活动和秘密的小额买进)。在1988年,巴菲特认准可口可乐公司后,他拿出了伯克希尔市场价值的1/4左右以10.23亿美元的总价买下了它。这个大胆的举措使可口可乐的股票在伯克希尔的投资组合中占了35%。
巴菲特与可口可乐的关系可以追溯到他的童年时代。他5岁时第一次喝可口可乐。不久以后,他就开始在祖父的小店里用25美分买6瓶可乐,再以每瓶5美分的价格卖给邻居们。在这之后的50年中,他一直在观察可口可乐公司的成长,但却一直没有买进过可口可乐公司的股票。即使在1986年,他正式宣布可口可乐生产的樱桃可乐为伯克希尔股东年会上的指定饮料时,仍然没有买进一股。直到两年后的1988年,他才开始买入可口可乐公司的股票。1989年,巴菲特公开承认,他已持有可口可乐公司63%的股份。为什么现在买进呢?巴菲特解释说,可口可乐公司的特性已存在了几十年。他看上了可口可乐公司80年代由罗伯托·格伊祖塔和唐纳德·考夫领导下所发生的变化。
70年代,可口可乐公司摇摇欲坠,总裁奥斯汀的多角化经营策略更使之雪上加霜。1980年新总裁格伊祖塔一上任就着手削减成本,制定80年代的经营战略:可口可乐公司下属的每个公司都要使资产收益率最大化;要抛弃掉任何已不能产生可接受的权益资本收益率的业务与资产;投资的每~个项目都必须能增加每股收益率和权益资本收益率。可口可乐公司在格伊祖塔的领导下,财务业绩比奥斯汀时代翻了两到三倍。1980年至1987年,尽管1987年10月份股票市场发生了灾难性的大跌,可口可乐股票的市价仍以19.3%的速度递增。公司每1美元留存收益产生了4.66美元的回报。1987年,它的利润的3/4来自非本土,而未知的潜力仍是无穷的。
其实华尔街的每一位分析家都注意到了可口可乐的“奇迹”,因为畏惧和别的一些因素——并非公司价值的因素使他们裹足不前,在巴菲特做完投资但股票并未飞涨时他写道:“当时我看到的是:很明白很引人……世界上最流行的产品为自己建立了一座新的丰碑,它在海外的销量爆炸式的迅速膨胀。"尽管有人认为可口可乐的股票高估了,但巴菲特自信地认为以市场前期最高价75%的价格买下它,是以雪弗莱的价买奔驰。在巴菲特买入可口可乐后的3年里,它的每股收入涨了64%,股价上涨3倍。不管是谁,只要事先知道这种结果都会买的。但华尔街的投资商怀疑巴菲特是否值得学习。他们仍然坚持他是买了内部消息才做这个决定的。事实上,巴菲特在伯克希尔年度报告中详细阐述的他对可口可乐公司的理解,连第四流的经纪人都看得懂。1989年2月,他的这次投资公开之后,伯克希尔的股票也像注入了二氧化碳一样咕咕冒泡。它卖到了4800美元一股,仅6个月之后它又上涨了66%,到了8000美元一股。
❹ 美股ipo新股如何申购,美股ipo新股如何申购资讯
看好的公司在美国IPO上市,如何才能申购到美股新股?
首先美股和A股是完全不一样的申购方式,有美股账户不代表你能申购。
想要IPO申购股份一般从该公司递交F1文件或者S1文件后你就要跟你的券商联系,一般而言其实是你券商会跟你联系,路演就是给准认购人的推介会撒。注意这里面券商跟你开户的IB什么不一样,指的是高盛、美林、瑞银这种,也就是你看到的某些上市公司IPO承销商。你成为承销商的客户,提交认购需求,就可以。当然对账户资格(比如开户时间、资金量)也会有一定限制。
美国的IPO股票一般是投行的客户才有。他们的经纪服务是FullService,经纪人会根据客户对他的重要程度打电话。
从理论上如果承销商是高盛,你是美林的客户也可以申请,但是如果人多你懂的,哪个更容易申上:)成为这些一线投行的客户目前一般要求是你资产量100万美元起,国内招商等一些券商也可以,貌似是20万美元起,不过如果你通过国内这些券商获得热门股权认购的可能性会比较低。
美股IPO申购是100万美元起,可以说这个不是散户的游戏:)另外美股没有打新必赚的不二法则,facebook也出现了开盘破发,所以多少钱你接受心理要有个底。一句话:美股IPO和散户没啥关系。好的IPO早就被券商分给大客户了,如果散户真得分到IPO,多半就是烂股,等着破发吧。
只要你的券商分到了股票,而你又是你的券商较大的客户,就有可能分到IPO。比如你是一个小券商的客户(资产不到100万,但对小券商也不算太小),如果你的券商拿到股票了,你就可能有份。至于小券商是否可以拿到股票,又要看该券商和承销商的关系以及该股票的热门程度。小券商未必拿不到股票,比如有时小券商正好是参与承销的,就可以分到一定的股票。
最后补充一个东西,叫做亲友股。也就是如果你有渠道认识要上市公司内部管理层,可以获得一些亲友股,亲友股不是免费给,就是你不需要成为券商客户和100万认购概念了,一般是1万股为单位,能要到多少就凭借关系了——碰上破发,亲友一样会傻眼!
❺ 美国股票市场的美国股票市场的产生与发展
美国股票市场产生于18世纪末期。美国纽约的华尔街是世界着名的国际金融中心,这里座落着许多驰名世界的证券交易所、证券公司及投资银行等金融机构。美国最早的股票市场就在这里产生。1768年4月5日在华尔街建立的纽约州商会,为股票市场的形成创造了条件。当时所有的商人都聚集在华尔街买卖股票,小麦、烟草以及其他商品,甚至奴隶。1789年至1790年为了弥补独立战争的费用,国会授权发行8000万美元的股票,由于当时还没有集中交易的正式市场,这些股票都是在咖啡馆和拍卖行进行的。
1792年5月17日,经营拍卖业务和其他行业的24名商人商定,每天聚集在一棵西印度常绿树下从事交易,这就是美国最早的股票市场。当时第一美国银行,北美洲银行和纽约银行等银行也参与了股票的买卖活动。1793年,一家名为汤迪的咖啡馆在华尔街落成,这个露天股票市场就移进咖啡馆经营,这就是纽约证券交易所的起源。1817年,纽约证券交易所的前身“纽约证券交易和管理处”正式成立,这是美国股票市场正式形成的标志。随着美国交通运输业、煤气、电力工业的发展,这些产业的许多家公司都依靠发行股票等证券来筹集建设资金。t927年,国家银行和9家水火保险公司以及纽约煤气电灯公司都有股票在咖啡馆进行交易。19世纪30年代至50年代,铁路、公路股票,纺织业股票的交易活动也迅速增长。
随着证券交易的发展,经营人员日渐增加,业务量也不断扩大增多,咖啡馆已不能适应需要。1863年,股票市场迁至华尔街上的布罗德大楼,同时将纽约证券交易和管理处更名为纽约证券交易所。这样,在纽约就有一个正式经营场所的股票市场。 19世纪60年代以后,到20世纪30年代是美国股票市场迅速发展的阶段。这一时期美国经济的飞速发展,使金属矿业、铁路、纺织业等原有产业日益强大,并出现了石油、电力、汽车、机电等新兴产业,股票市场等证券市场承担了筹措这些产业所需巨额资金的任务。新的股份公司不断出现,股票的发行量和流通量增长迅速,股票市场更加繁荣。1890年至1900年的10年问,纽约证券交易所平均每年卖出的股票达8400万。此问,美国股票市场已形成一套较为完善的交易方法。
进入20世纪以后,美国的证券市场的地位发生了重大的变化,它开始由国内市场转变为国际市场。第一次世界大战不仅给欧洲经济造成重大的创伤,而且使欧洲资本大量流向美国。战后,纽约交易所就发展成为重要的国际资本市场,纽约也成为重要的国际金融市场。1921年,美国证券交易所在纽约成立。海外资本的流入,进一步促进了美国经济的发展,有价证券交易的规模也迅速扩大。1923年至1929年,美国工业增长了18%,有价证券发行量增加了1.5倍,股票价格提高了2倍。这期间。股票市场非常活跃,交易量大幅度上升。1924年底。纽约证券交易总额已达270亿美元,到1929年8月,交易量又急剧上升到近900亿美元。股票价格从1921年的66.24点,上涨到1929年9月的569.49点。
这一阶段,美国的股票市场出现了几个明显的特点:
①投资银行从银行等金融机构中分离出来,专门负责股票的承销买卖业务,形成了投资银行与商业银行的分业经营形态。
②股票交易的主要对象是工业股、铁路股、公用事业股及外国公司股。
③美国股票市场已经由国内市场转化为国际市场。20世纪以后,欧洲资金,尤其是英国资金大量流入,纷纷购买美国公司的股票及各种债券,使纽约证券交易所成为着名的国际金融中心;
④股票市场已经形成了垄断,由少数几家大的私人投资银行与国家金融机构共同控制股票市场的交易活动,使少数大资本家从股票溢价中大发横财;
⑤美国股票市场已经形成了一套较为完整的交易方法。 1929年至1933年的世界性经济危机使美国的股票市场受到严重的打击,股票价格大跌,当年9至11月两个月间就损失260亿美元。10月24日的“黑色星期四”使股票市场空前的繁荣瞬间消失了。
美国市场崩溃以后,美国政府进行了一系列的调查研究,并在此基础上相应制定了有关的法规,加强了对股票市场的管理和监督。政府及证券管理部门先后制定了1933年的证券法和1934年的证券交易法,使股票交易减少了投机欺诈等行为,股票市场逐渐地恢复了生机。
二次世界大战期间,由于美国远离欧亚战场,在此期间大力发展生产,特别是军火生产经济在此期间发展较快。战后,美国经济则进入黄金发展时期,其中很重要的原因是欧洲及亚洲各国需要医治战争的创伤,恢复和发展生产,大量从美国进口商品,从而促进了美国经济的增长,股票市场也重新开始繁荣起来。1951年,纽约证券交易所登记的股票已达940亿美元,1975年又增加到6840亿美元,增长了6倍。
在这阶段中,美国股票市场日趋健全完善。美国政府不断修改和补充证券法和证券交易法,加强对市场的管理,使股票的发行、流通等交易行为日趋规范化、法律化,从而一个日趋完善的股票市场在美国形成。
美国股票市场近200年的历史说明,证券市场的建立和发展,是与社会经济的发展密切相关的。 未来的美国证券市场,会进一步朝全国一体化和国际化发展。
长期以来,美国证券市场,虽然以纽约为中心的证券交易体系一直在发展,但由于技术因素和其他因素影响,全国证券交易活动长期处于相互分离状态,证券交易的地区特征还十分明显。为了改变这种状况,美国政府做了大量的工作。1975年,美国通过了建立全国性证券系统的方法。并且。在证券交易机构大量运用以电脑为中心的新设备,使证券交易效率与容量都大大提高和增加。尤其是纽约证券交易所与西海岸的太平洋证券交易所的合并契约的完成,使美国东海岸与西海岸因此而有机地联结为一体,为全国证券市场朝一体会合方向发展迈出了关键性的一步。
随着国际经济的国际化,美国证券市场也日益国际化。1985年6月30日,纽约证券交易所把早晨10点到下午4点的营业时间改为早晨6点半到下午4点,以加强同欧洲证券市场的协作。因为伦敦和纽约之间的时差为5个小时,纽约交易所变更营业时间后,伦敦和纽约两地交易重复时间增加到1小时,这对欧洲投资者很有利。1986年6月,纽约证券交易所与伦敦证券交易所创立了共同调查委员会,以加强国际合作。
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