股票投资策略按什么划分可以分为

⑴ 证券投资策略的分类

按策略的理念基础划分：
消极型投资策略：对股票投资来说也称非时机抉择型投资策略，其下又分为简单型长期持有策略和科学组合型长期持有策略两种。
简单型长期持有策略以买入并长期持有战略为主，一旦确定了投资组合，就不再发生积极的股票买入或卖出行为；
科学组合型长期持有策略指通过构造复杂的股票投资组合来拟合基准指数的表现，并通过跟踪误差来衡量拟合程度。
积极型投资策略：也称时机抉择型投资策略，其下又分为概念判断型投资策略、价格判断型投资策略和心理判断型投资策略三种。
概念判断型投资策略指以基本分析为基础的投资策略，分为价值投资策略与成长投资策略。
价值投资策略指投资价格低于其内在价值的企业，以追求较为固定的投资回报为目标。根据是否介入被投资企业的管理又分为消极价值投资和积极价值投资两类。消极价值投资指不介入企业的管理；积极价值投资指透过持有的股份影响企业的改造重组以提升企业价值。成长投资策略以投资为成长股为主要对象，以获取企业成长时的股价增长为主要目标。
价格判断型投资策略是以技术分析为基础的投资策略，根据操作与趋势的关系分为顺势策略与反转策略两种。
心理判断型投资策略以投资者的悲观与乐观程度作为时机抉择的主要依据。
混合型（博采型）投资策略：
积极指数投资策略，指在盯住选定的股票指数的基础上做适当的主动调整，这种策略也称加强指数法。
心理判断与概念判断复合型投资策略，指以独立的投资概念为品种选择依据基础，以心理判断为进出时机抉择依据的投资策略。
心理判断与价格判断复合型投资策略，指将技术分析与心理分析相结合的时机抉择投资策略。
概念判断与价格判断复合型投资策略，是指以独立的投资概念为品种选择依据基础，以技术分析为进出时机抉择依据的投资策略。下面对以上分类列示于下：
1、简单型长期持有策略（品种抉择、非时机抉择）
2、科学组合型长期持有策略（品种抉择、非时机抉择）
3、指数策略（非品种抉择、非时机抉择）
4、加强指数策略（品种抉择、时机抉择）
5、概念判断型投资策略（品种抉择、时机抉择）
1）成长投资策略
2）价值投资策略
a.消极价值投资策略
b.积极价值投资策略
6、心理判断型投资策略
7、价格判断型投资策略
8、混合型（博采型）投资策略
9、内幕型投资策略（品种抉择、时机抉择）
10、利用异常型策略：日历效应、小公司效应、低市盈率效应、低价售比效应、忽视效应等（品种抉择、时机抉择）

⑵ 什么是股票投资策略

股票投资策略是一种为投资者提供投资股票时的决策依据和操作方法的方法体系。

股票投资策略具体解释如下：

一、定义与概述

股票投资策略是投资者在股票市场中制定的一套行动指南。它帮助投资者理解市场趋势、评估投资风险和机会，从而做出买卖股票的决策。投资策略可以基于技术分析、基本面分析或是二者结合，包含选股策略、市场趋势判断、资金管理、风险控制等方面。

二、核心内容

1. 选股策略：这是投资策略的核心部分，涉及到如何选择和配置股票。投资者可能会基于公司的财务状况、行业前景、管理团队的能力等因素来选择股票。

2. 市场趋势判断：投资策略需要对市场走势有所预判，这包括对短期波动和长期趋势的识别。对市场的准确判断可以帮助投资者抓住有利的交易时机。

3. 资金管理与风险控制：投资策略不仅要关注盈利，更要重视风险。投资者需要制定明确的资金入场和离场策略，设定止损点，以控制投资风险。

三、策略类型

股票投资策略有很多种，包括但不限于价值投资、成长投资、技术分析、趋势跟踪等。每种策略都有其独特的视角和方法，适用于不同类型的投资者和市场环境。例如，价值投资策略注重公司的基本面和价值，寻找被低估的股票；而技术分析策略则注重价格走势和交易信号，以预测未来价格动向。

四、动态调整与优化

投资策略不是一成不变的。随着市场环境的变化，投资者需要不断评估和调整投资策略，以适应新的市场情况。优化策略包括更新选股标准、调整仓位配置、优化风险管理措施等。

总之，股票投资策略是投资者在股票市场中获得收益的关键。制定和实施合适的投资策略，能够帮助投资者更好地把握市场机会，降低投资风险，从而实现投资目标。

⑶ 求针对个股期权交易策略的分类

对投资者而言，期权具有很多优势，包括灵活性，杠杆性，有限的风险和受到期权清算公司保证的合同有效性。投资者可以根据对未来标的资产价格概率分布的预期，以及各自的风险收益偏好选择适合自己的期权组合，形成相应的交易策略。

以下为投资者针对个股期权的总体根据不同标准进行了分类：

1、四大基本交易策略
1. 做多股票认购期权
含义：投资者预计标的证券将要上涨，但是又不希望承担下跌带来的损失。或者投资者希望通过期权的杠杆效应放大上涨所带来的收益，进行方向性投资。
盈亏平衡点：行权价格+权利金
最大收益：无限
最大损失：权利金
2. 做空股票认购期权
投资者预计标的证券价格可能要略微下降，也可能在近期维持现在价格水平。
盈亏平衡点：行权价格+权利金
最大收益：权利金
最大损失：无限
3. 做多股票认沽期权
投资者预计标的证券价格下跌幅度可能会比较大。如果标的证券价格上涨，投资者也不愿意承担过高的风险。
盈亏平衡点：行权价格-权利金
最大收益：行权价格-权利金
最大损失：权利金
4. 做空股票认沽期权
投资者预计标的证券短期内会小幅上涨或者维持现有水平。另外，投资者不希望降低现有投资组合的流动性，希望通过做空期权增厚收益。
盈亏平衡点：行权价格-权利金
最大收益：权利金
最大损失：行权价格-权利金

2、避险型交易策略
1. 备兑股票认购期权组合
何时使用：预计股票价格变化较小或者小幅上涨，实现从拥有股票中获取权利金。 如何构建：持有标的股票，同时卖出该股票的股票认购期权（通常为价外期权）。
最大损失：购买股票的成本减去股票认购期权权利金
最大收益：股票认购期权行权价减去支付的股票价格加股票认购期权权利金
盈亏平衡点：购买股票的价格减去股票认购期权权利金
2. 保护性股票认沽期权组合
何时使用：采用该策略的投资者通常已持有标的股票，并产生了浮盈。担心短期市场向下的风险，因而想为股票中的增益做出保护。
如何构建：购买股票，同时买入该股票的股票认沽期权。
最大损失：支付的权利金+行权价格－股票购买价格
最大收益：无限
盈亏平衡点：股票购买价格＋期权权利金
3. 双限策略
许多投资者喜欢保护性股票认沽期权，它能够减低风险，但同时他们也关心成本。
双限策略便是构建一个两部分期权策略来应对这种担心。
双限策略的第一部分是保护性股票认沽期权，
第二部分是备兑股票认购期权，即前面所学到的，按照持有的股票数量相应得卖出股票认购期权。
在收取的权利金中，备兑股票认购期权的出售者在到期日的任有义务按照执行价格出售股票。
当备兑卖出股票认购期权用于双限策略的一部分时，出售的备兑股票认购期权获得的权利金可以部分或全部减少保护性股票认沽期权的成本。
何时使用：担心短期市场向下的风险，因而想为股票中的增益做出保护，但是不想花费太多的成本，同时也认为股价未来不会大幅上涨。
如何构建：购买股票，同时买入该股票的股票认沽期权，同时卖出更高执行价格的该股票的认购期权。
收益情况：股价上涨下跌的收益和亏损均有限，该策略将风险和收益控制在一定范围内
4. 买卖权平价公式套利策略
期权买卖权平价公式：如果一个投资组合A由一只股票和一个认沽期权组成 (S+p)，另一个投资组合由一个认购期权和一个零息债券组成（或者存入银行的现金存款）(c+K)，那么这两个投资组合的收益将会是一样的。
成立前提：
均为欧式期权 欧式股票认购期权和欧式股票认沽期权的标的资产是同一只证券
欧式股票认购期权和欧式股票认沽期权有相同的行权价格和到期日
零息债券或者银行现金存款的到期日也要和期权的到期日相同
所以，下面两个组合的价值将是一样的：
组合A：一份欧式认购期权（Call）加上在T时刻的一笔价值为K的零息债券或现金资产。
组合B：一份该欧式认沽期权（Put）加上一只期权的标的股票。
可知无论该股票价格在T时刻是多少，组合A和组合B在到期时的价值总是相同的，该值为ST和K中的较大值，即max（ST，K）。由此可知组合A和组合B在T=0时刻的理论价格也应相同，否则将产生无风险套利的机会。T时刻价值为K的现金复利贴现回当前的价值为K (1＋r)－T 。因此，组合A 的当前理论价格C+K (1＋r)－T等价于组合B的当前理论价格P+S0，即：
C+K (1＋r)－T = P+S0
上式即为欧式期权平价公式，该公式说明了具有相同执行价格和到期日的欧式认购期权和认沽期权当前理论价格之间的关系

3、 常用期权组合交易策略
1. 牛市期权交易策略：
买入认购期权（四大基本策略）
卖出认沽期权（四大基本策略）
垂直价差套利策略：交易方式表现为按照不同的行权价格同时买进和卖出同一合约月份的认购期权或认沽期权。之所以被称为“垂直套利”，是因为本策略除行权价格外，其余要素都是相同的，而行权价格和对应的权利金在期权行情表上是垂直排列的。
认购期权牛市价差期权：
何时使用：牛市看涨的行情时运用此策略，股价上涨可获利。相比认购期权降低了成本，和损益平衡点。
如何构建：买入一份行权价格K1认购期权+卖出一份行权价格K2的认购期权
最大损失：支付的净权利金
最大收益：两个行权价的差额-净权利金
盈亏平衡点：较低行权价+净权利金
认沽期权牛市价差期权：
同样是牛市价差，不同之处是该价差组合是由两只行权价格不同的股票认沽期权组成。
如何构建：买入一份行权价格K1认沽期权+卖出一份行权价格K2（更高行权价格）的认沽期权
防守型牛市价差期权：
何时使用：当投资者对后市有较强的看多预期，并认为市场会随之大幅震荡。该期权能让投资者随着股票价格上涨一路获利，但若市场向不利方向行进，投资者也能获得一笔小的价差收益。
如何构建：卖出一个较低行权价的认购
期权，同时买入2个同样的较高行权价的认购期权。
最大损失：支付的净权利金
最大收益：无上限
买入合成股票：
何时使用：相当于持有股票期货的多头，行情预期是牛市看涨的。它提供给投资者一个看多市场的波动中性策略
如何构建：买入一份股票认购期权，卖出一份具有相同到期日、相同行权价格的股票认沽期权。
最大损失：-（期权行权价+净权利金）
最大收益：没有上限
盈亏平衡点：期权的行权价+净权利金
认购带式期权：
何时使用：对于标的股票拥有十分强的上涨预期，并且确信股价未来一段时间将会以很快的速度攀升
如何构建：同时买入期限相同、行权价不同的一系列认购期权，通常的操作为3-8个期权。
最大损失：所有期权费
最大收益：无上限
2. 熊市期权交易策略
买入认沽期权（四大基本策略）
卖出认购期权（四大基本策略）
垂直价差套利策略：
认购期权熊市价差期权组合
何时使用：预期熊市，小幅看跌。
如何构建：购买具有较高行权价的股票认购期权+卖出同样数量具有相同到期日、较低行权价的股票认购期权。
最大损失：两种行权价的差额-净权利金
最大收益：获得的净权利金
盈亏平衡点：较低行权价+净权利金
认沽期权熊市价差期权组合：
何时使用：未来一段时间内股票会温和下跌，他可以利用熊市差价期权来实现低成本的盈利。该种策略也是一种止盈止损策略，投资者在熊市里获利有限，但若股票不跌反升，投资者也不会面临大的亏损。
同样是熊市价差，收益图形类似。
不同之处是该价差组合是由两只行权价格不同的股票认沽期权组成。
如何构建：购买具有较高行权价格的股票认沽期权+卖出同样数量具有相同到期日、较低行权价格的股票认沽期权。
防守型熊市价差期权组合：
何时使用：既认为未来下跌是大概率事件，同时又担心后市存在上行的可能，但确信未来标的证券不会走出震荡的格局； 如何构建：卖出一个较高行权价的认沽期权，同时买入2个相同的较低行权价的认沽期权
从期权组合的损益图可以发现，防守型熊市价差组合随着标的价格越接近于0将会获得越多的收益，这使得该组合具有了认沽期权多头的优点；
同时在股价上涨超过一定的价格时，便能获得确定的收益，这又集合了认沽期权空头的优点。可见防守型的熊市价差组合具有风险更小，收益更稳定的特性。
卖出合成股票：
何时使用：相当于持有股票期货的空头，行情预期是熊市看跌的。它提供投资者一个不受价格波动影响的平台。
如何构建：买入一份平价股票认沽期权，售出一份具有相同到期日的平价股票认购期权。
最大损失：没有上限
最大收益：期权行权价±净权利金
盈亏平衡点：期权行权价±净权利金
认沽带式期权：
何时使用：当投资者强烈看空某只股票时，他可利用认沽带式期权来增加他在标的股票中的反向风险暴露
如何构建：以不同权利金买入行权价不同，但到期日相同的一系列认沽期权，利用较高的权利金成本获得更高的杠杆效应。
最大损失：所有期权费
最大收益：收益呈阶梯式上升
3. 突破、盘整市期权交易策略
突破市期权交易策略：
底部跨式期权组合
底部宽跨式期权组合
底部带式期权组合
底部条式期权组合
认购期权反向蝶式差价组合
盘整市期权交易策略：
顶部跨式期权组合
顶部宽跨式期权组合
顶部带式期权组合
顶部条式期权组合
认购期权正向蝶式差价组合
秃鹰式期权组合
其它期权交易策略：日历套利

⑷ 中性策略是什么意思

市场中性策略是指同时构建多头和空头头寸以对冲市场风险,在任何市场环境下均能获得稳定收益。股票市场中性策略包括统计套利和基本面套利两个基本类型。
根据多头端所使用的量化策略的不同，股票中性策略股票策略可以被划分为如下几类：交易型策略：量化选股模型以量价类因子为主，换手率高，以交易作为策略Alpha收益的主要来源。
传统多因子策略：量化选股模型以颂纤基本面因子为主，换手率相对交易型策略较低，以基本面因子选股作为策略Alpha收益的主要来源。
机器学习策略：使用机器学习算法作为多头端选股的依据，在一般线性模型的基础上额外关注其非线性部分。
T+0策略：以T+0交易作为策略Alpha收益的主要来源，可以按操作方式细分为以人工为主的手工T+0策略及以程序化交易为主的机器T+0策略。此外，按管理人是否自建多头端进行分类，T+0策略也可以分为一般T+0策略及融券T+0策略，后者可以利用融券机制在完全对冲风险敞口的前提下，利用高换手率的价差交易逐步累计Alpha收益。
股票中性策略具体构成中性策略，是指在某一现货品种多头策略的基础上，利用各类对冲工具建立空头头寸进行对冲构建对系统性风险的敏感度为0的，以绝对Alpha收益为目标的组合策略。中性策略组合方式多种多样，而股票中性策略则特指多头端由股票构成的中性策略。将股票中性策略的组成要素进行拆解，乱镇可分为股票多头端、对冲端及中性三部分：股票多头端：采用量化多头策略考虑到主观多头策略所采用的主要投资方式（中长周期、集中持仓等），在当前市场环境下难以通过对冲有效获取稳定收益，不符合股票中性策略设计的初衷，因此目前在股票中性策略中管理人在多头端的选择通常为量化多头策略。
对冲端：对冲工具可选择余地小目前市场上股票中性策略所使用的对冲工具主要为股指期货及场内外融券两类。
股指期货：股指期货是目前市场上股票中性策略使用最多的对冲工具。作为对冲工具，股指期货的优势在于市场流动性较高且交易便捷，缺陷在于股指期货市场的升贴水及基差波动情况会对策略有效性造成较大的扰动。股指期货市场在2015年股灾后遭遇严格监管，保证金要求水平高且长期处于贴水状态，其中作为股票中性策略主要对冲工具的IC合约，近年来贴水程度更是持续处于年化10%-15%的范围，使得股指期货对冲的股票中性策略成本居高不下。此外，基差在市场处于特殊时间点或出现极端行情时会出现快速收敛或扩大的情况，使得股票中性策略产品净值会产生较为剧烈的波动。
场内外融券：目前场内融券工具可以分为两类，一类是个股融券，一类是ETF融券。个股融券是股票中性策略最为优质的对冲工具，可以达成多空两端的精细化对冲并获取负向Alpha的收益，而ETF融券相比于利用股指期货对冲成本略有下降。然而，受制于哗樱粗国内不具备完善的融券机制，市场整体融券标的的供应、覆盖度、交易的便利性及相关成本仍然无法有效满足股票中性策略的旺盛需求。近年来在场内融券供给严重不足、成本偏高的情况下，场外融券开始兴起，部分管理人也会选择与券商或期货风险子公司签订SAC协议，利用收益互换+大宗交易过券的形式进行融券对冲。
中性：如何进行多空组合规避风险作为区别于其他各类策略的核心，股票中性策略中“中性”部分的讨论必不可少。通常情况下，该策略所提及的中性包含以下三类：Beta中性、行业中性及市值中性。
Beta中性：首先定义Beta系数。Beta系数衡量了某一资产相对于整体市场（指数）的价格波动情况，其绝对值越大，则收益变化幅度相对于整体市场价格（指数）的变化幅度越大。Beta中性即股票中性策略组合中多头端及对冲端Beta系数的组合敞口为0。通过保持Beta中性，可以获得过滤市场涨跌波动后多空两端带来的绝对Alpha收益。由于国内对冲工具的使用限制及供应严重不足，股票中性策略通常难以有效获得Alpha空头部分的收益。因此，目前股票中性策略的收益以使用股指期货进行多头端Beta的剥离后所获得的Alpha多头的收益为主。
行业中性：行业中性是指策略组合内多头端与对冲端在行业板块上保持配置的一致性，以确保多头端不受市场行业风格切换的影响及相关Alpha的稳定性。由于国内多用股指期货作为股票中性策略的对冲工具，一般会要求多头端行业分布对标对冲端所使用期货品种对应的指数。
市值中性：市值中性与行业中性类似，是指策略组合内多头端与对冲端在大、中、小盘股票的配置上上保持一致，以确保多头端不受市场大、中、小盘风格切换的影响及相关Alpha的稳定性。本文开篇所提到的今年上半年明_旗下中性系列产品的显着回撤，便是源于策略在大盘股上市值敞口暴露过多。根据明_2021年3月9日发布的投资者道歉信可知，今年1月以来其使用了过去6个月到1年的市场行情数据作为机器学习训练的数据源，从而导致多头相关策略集中覆盖基金“抱团”股（质优大盘股），在大小盘股票的配比上出现了较为明显的敞口。尽管在年初时，明_中性策略产品有较好的表现，但在今年春节后大小盘风格发生剧烈反转时，其业绩走势也出现了明显的反转。
除上述三者之外，还有诸如盈利、流动性等因素需要考量其中性的必要性。理论上，股票中性策略的投资组合可以做到所有要素的完美中性，即多空两端实现完全对冲。但在该情况下，股票中性策略所有收益也随着风险被完全对冲，该策略便没有了意义。而在实际投资中，客观投资环境要素的限制（投资品种、交易成本等）使得策略无法做到完全中性，但股票中性策略也因此获得了各个因素上的收益。究其本质，中性是一个在策略组合收益和风险暴露中持续权衡的问题，而各管理人基于自身所秉持的投资理念及所处的客观的投资环境，对这一问题所给出的答案不尽相同。
股票中性策略收益特征及配置价值股票中性策略收益特征：曲线平滑，波动较小股票中性策略的风险调整收益通常弱于股票多头策略但显着强于债券策略，波动特征与债券策略类似。根据朝阳永续基金研究平台股票市场中性策略典型指数统计，股票市场中性策略自2015年12月31日以来，年化收益率约为6.30%，区间最大回撤为5.36%，年化波动率约为4.00%，夏普比率约为1.20。
股票中性策略配置价值：对冲成本及收益稳定性是关键2018年以来，债券市场暴雷不断（不乏3A高评级国企背景债券）、低利率环境中债券策略收益出现明显下降、资管新规打破银行理财产品刚兑的情境下，投资者需要在风险可控的前提下找到稳健收益的替代性产品。而在牛市中收益较为可观，在熊市中亦能保有相对稳健的正收益，利用对冲工具过滤市场风险的股票中性策略便是这一问题的答案。
然而，当市场来到2021年市场大小盘及行业风格快速切换时，股票中性策略的性价比便不如股票多头策略了。以幻方量化为例，根据朝阳永续基金研究平台现有数据显示，截止至2021年9月10日，幻方旗下股票中性策略产品今年以来收益最高的产品为******，今年以来累计收益率为7.39%，区间最大回撤则为3.08%，收益回撤比为2.40；而幻方旗下指数增强策略今年以来收益最高的产品为**幻方指数增强，今年以来累计收益率为33.42%，区间最大回撤为7.84%，收益回撤比为4.26,2021年1月1日-2021年9月10日出现该情况的原因有二：第一，对冲端的存在。在股票中性策略中，为了控制风险敞口而叠加的对冲端将天然磨损多头端相关的收益。在当前市场环境不明朗、对冲难度提升的情况下，股票中性策略收益难以累积。第二，市场对冲成本高。当前股指期货市场仍然处于深度贴水的状态，股票中性策略在对冲端开仓将天然承受年化约为10-15%的贴水损失作为对冲成本。而向券商融券进行对冲的选择成本约为年化8-12%，部分活跃券的使用根据实际供应情况成本更高，整体成本相较使用股指期货并未明显降低。此外，在产品收益覆盖对冲成本后，减去产品固有的业绩报酬提成、管理费、托管外包费等费用后，投资者最后到手的收益大打折扣，也无怪幻方会选择提示投资者赎回股票中性策略产品，选择其他在当前市场环境下性价比更高的策略。
后续展望股票中性策略的本质是利用各类对冲工具对冲市场风险后捕捉Alpha收益机遇，针对策略本身的评估除去对一般量化多头策略评估的维度外，还需要重点评估对冲敞口的暴露程度及对冲成本对策略整体收益的影响。未来随着金融市场的发展扩容，市场交易活跃度的提升、对冲工具品种及功用的逐步丰富、对冲成本的逐渐下降等因素将使得股票中性策略逐步在多空两端同时受益，搭配高质量管理人后其配置价值将有更为明显