㈠ 瑞幸的锅 扣在了谁的头上
瑞幸，一家罕见的从资本中割韭菜，来请中国人喝咖啡的“传奇”公司。
成立时间不到两年，以“烧钱补贴”的商业模式迅速走红，拥有超过4500家咖啡门店以及近2000万APP用户。
也是不到两年，以“瑞幸速度”刷新了中概股最快上市记录，在美国纳斯达克挂牌上市，涨幅一度超过50%，总市值达到48.31亿美元。
前途一片光明的瑞幸，缔造了一个又一个营销奇迹，也捧出了一大批商界新星…
然而，4月2日，瑞幸咖啡承认存在近22亿人民币的财务作假，股价暴跌85%；4月5日，瑞幸咖啡发布道歉信；4月7日，瑞幸咖啡停牌。
5月12日晚间，瑞幸咖啡宣布调整董事会和高级管理层，CEO钱治亚和COO刘剑被暂停业务。
瑞幸，一时间从“云端”跌落“谷底”。
瑞幸的传奇
在瑞幸股价暴跌之后，瑞幸咖啡大股东、董事长陆正耀在微信朋友圈发文称：今天更要元气满满。
陆正耀，何许人也？
传闻称，2014年，陆正耀用七年时间将神州租车推上港股；2016年仅用半年的时间就将神州优车成功挂牌；仅用18个月就让瑞幸咖啡登陆纳斯达克，打破全球纳斯达克上市最快的时间记录。
2005年，陆正耀创办了UAA（联合汽车俱乐部），中国汽车市场迎来了大变革。之后，UAA转型成为神州租车，并成为国内规模最大的租车平台之一。
2016年，神州优车正式成立。陆正耀辞去神州租车职务，成为神州优车董事长兼CEO，并使神州优车成为神州租车第一大股东。
2019年5月17日，瑞幸咖啡正式在纳斯达克挂牌上市，开盘市值达到60亿美元。
神州系加上几乎全民皆知的瑞幸咖啡，由此，陆正耀迎来了人生中的“高光时刻”。
瑞幸在上市之后，以“快”为重点，迅速在全国开始裂变式营销。而在价格上，瑞幸开启了一场“低价战”，有些产品的价格甚至低过某多多。
而且只要你下载瑞幸咖啡APP，或者邀请你的朋友成为新用户，甚至还可以免费喝。
所以，无论是神州系，还是瑞幸，陆正耀都有一套自己的企业生存之道。总结起来就是：
无与伦比的快；
扣人心弦的故事；
以及，
薅资本主义的羊毛，割美国的韭菜，补贴中国消费者。
2020年的黑天鹅来了
有人说，2020年啥事没干，光见证历史了：
我们见证了全民抗疫；
见证了承载一代人青春的巨星的陨落；
见证了股神巴菲特炒股亏损；
见证了美股史上的第五次熔断；
见证了几十家航空公司的倒闭；
见证了油价跌负；
见证了原油宝的投资者出现了巨额亏损；
.......
而这一切的“不可能”都是由此次疫情所间接导致。
也许，如果没有此次疫情，
消费不会收缩；
生产不会中断；
全球产业链不会断裂；
瑞幸也不会这么快就遭遇灭顶之灾。
浑水是谁
做空（Short sale）是金融资产的一种操作模式。与做多相对，做空是先借入标的资产，然后卖出获得现金，过一段时间之后，再支出现金买入标的资产归还。即为先借货卖出，再买进归还。
瑞幸做空背后的主角便是“浑水公司”。对，就是那个浑水摸鱼的浑水。
浑水公司是资本市场中做空成功率极高的公司之一，三年做空了九家公司，而这九家公司全部是中概股，包括新东方、分众传媒、辉山乳业、安踏体育、网秦等。其中七家公司都以做空成功为结果，被做空对象不是被退市，就是长期停牌，要不就是股价直接腰斩。
浑水的创始人名叫卡森·布洛克（Carson Block），他曾专门写了一本书《Doing Business in China FOR DUMMIES》（在中国做生意之傻瓜指南），亲述在中国经商要避开哪些坑。不少读过这本书的人都称，布洛克甚至比中国人还了解中国人。
在布洛克的印象中，“浑水摸鱼”符合部分中国商人不愿意一切清晰透明并认为透明就赚不到钱的观念，正是这种观念，导致了许多侵害投资者利益的问题。
所以，如果一家公司的一些利润率、增长率比同行高出很多，那么就有被浑水瞄准的可能。
今年1月31日，浑水称收到一份关于瑞幸咖啡的匿名做空报告，认为该报告内容属实，在其官方平台发布。
为了完成这份报告，它们雇佣了92个全职和1400多名兼职调查员，收集了25000多张瑞幸咖啡小票，总共录制了11260小时视频，包括620个直营店，981天营业日的全部营业时间监控录像，并且收集了大量内部微信聊天记录。从而得出瑞幸在2019年第三季度每个商店每天的商品销售数量至少夸大69%，在2019年第四季度夸大88%等结论。
曾遭浑水攻击的新东方俞敏洪曾说：“因为美国市场对中国公司形成了一种不信任的情绪，所以浑水弄哪家公司，哪家公司股票就会跌，它就能赚钱。”
而除了浑水之外，还有其他的机构也在从事着这份工作。
中概股全线被做空
4月7日，做空机构Wolfpack Research发布报告称国内视频网站巨头爱奇艺财务方面涉嫌造假。随后，爱奇艺股价早盘跳水，跌幅超过12%。
几乎同一时间，着名的培训机构好未来在官方网站上发布公告称在审计过程中发现内部员工数据造假，错误夸大销售数据。随后好未来股价暴跌。
4月14日，做空机构香橼发布报告认为，跟谁学(GSX:NYSE)虚增营收70%，称其是2011年以来最大的中概股造假案。跟谁学股价迅速大跌10%，市值也蒸发了近50亿元。
仅不到半年，几家中概股同时遭到做空并卷入财务丑闻，这使得中概股遭遇严重的信任危机。不禁让人怀疑，抛开瑞幸的牵连，资本市场是不是也在刻意打压着中概股？
“兵来将挡，水来土掩”，我们既然无法消除这种怀疑，就应该积极应对当前摆在中概股面前的形势。
一方面，中概股应该思考如何应对诸如此类的做空？
从这个层面看，其实，做空带来的不仅仅是危机，更是转机。
虽然，做空对企业未来海外融资有一定的影响。但是，一个允许做空的市场，在一定程度上能够淘汰劣质公司、降低系统风险。做空机构也可以通过一些专业的数据，充分发挥监测的作用，使企业具备强烈的诚信意识。
从另一个层面来讲，我们也应该考虑到这种做空行为在国内是否被允许？
因为当前的做空主要是针对在美上市的国内企业，做空的机构也较多是国外机构。所以，我们应该思考到：当前的这种做空是不是在国内被允许，对做空的涉及范围是否有明确的限定？
不过到目前为止，瑞幸事件对中概股整体走势的影响并不算太大。
瑞幸的锅 扣在了谁的头上
从瑞幸咖啡的道歉声明看，它把责任甩在了目前已被停职的COO刘剑和其部分下属身上。
但伪造22亿这么巨大的造假金额，真的是这个只有期权没有实际股权的首席运营官能做到的吗？
所以，瑞幸的锅，到底“扣”到了哪里？
首先，瑞幸背后拥有一个强大的后盾，即“神州系”。瑞幸咖啡的三大股东为董事长陆正耀、创始人钱治亚、愉悦资本刘二海，号称“铁三角”。
他们又兼具着另一个身份，陆正耀是神州优车董事长；钱治亚曾是神州优车COO；刘二海曾是君联资本董事总经理。
这样来看，瑞幸咖啡背靠着整个神州系。
作为神州优车董事长，陆正耀搭建了一个产业链闭环模式，即联合造车、买车、租车，围绕着顾客一系列关联性消费需求，提供“一站式”服务。
从一定程度上讲，这种闭环模式代表了对未来汽车行业发展模式的可贵探索。但是，产业闭环一定要有金融的支持。没有了金融支持，产业很难发展壮大。所以，陆正耀采取了与瑞幸咖啡同样的融资模式。
无独有偶，2019年年初，陆正耀通过间接收购的方式拿下宝沃汽车67%的股权后，宝沃汽车开始在神州的操盘下，搞起了所谓的“汽车新零售”。
据乘联会数据显示，宝沃汽车2019年销量为45321辆，但根据厂家的上险量，实际售出50365辆，同比上涨47.3%。因此，有业内人士推测，宝沃销量大涨的背后，其实是神州“左手倒右手式”的自产自销。
而在最近的神州优车发布的公告显示，宝沃汽车拟用40亿元固定资产(含在建工程)冲抵其应付北汽福田的约40亿元债务。
换句话说，神州优车相当于只是借宝沃一用，现在又还给了福田汽车。
这对于宝沃来讲，不仅背负巨债，而且失去了原属于自己的厂房和流水线，再加上此次瑞幸事件影响，可谓苦不堪言。
除了自家项目之外，瑞幸事件对于其他造车新势力也产生了重大影响。
小鹏汽车首席执行官何小鹏曾于去年表示有意赴美上市。然而，随着中概股在纳斯达克的风波，若这一IPO计划尚未启动，那就需要至少等待一段时日了。
所以，瑞幸这杯咖啡浇灭了造车新势力赴美上市的良机。它们或许将要面临更严格的审核，甚至可能会被直接拒绝。
不是瑞幸会是谁
正常来看，瑞幸靠神州系的钱促进自身的成长，上市后再将融资套现的资金运转到神州系。如此一个循环的资金流转模式，本身是没有什么问题的。
但是，2020年伊始，在黑天鹅的冲击下，各大企业都遭受了前所未有的重创，尤其是汽车行业。这就导致神州系无法获得资金，进而就直接造成瑞幸的融资困难。
此外，瑞幸过于急功近利，唯快不破。对于企业来说，求快并没有什么错。特别是在融资环境遇冷的2018年后，每个企业都想用最快的速度，获取尽可能大规模的用户和营收增长，并借此获取资本的青睐。如果能上市公开发行，企业的融资成本将进一步降低，投资人也能收获更多回报。
但是问题在于，在瑞幸看来，烧钱扩张的费用，远不如造假来得多快好省。他们以为自己能用流量术操纵流量，最终却被反噬，这也恰恰成了瑞幸的取祸之源。
但也有不少人提出，“造假诚不对，华尔街最黑” 。即使不是瑞幸，也可能是“幸瑞”。
换句话说，无论是谁，美国也总会找到一家中国企业对其进行开刀的。
在他们看来，这也许是一次有预谋的经济战争，是从搞垮中国企业着手。不怕自损八百，只要能伤我们一千。因为这很符合某政府的办事风格。他们甚至可能会提高中概股上市的门槛，那些市值较小的公司，可能会被拦在门外。
乐观来看，这也未必都是坏事，于国企而言是一次考验。优良企业脱颖而出，不良失信企业也会遭遇资本抛弃淘汰。
同时，这也对国内证监会提出警示：造假是不可违反的底线，诚信是必须遵守的准则。瑞幸不会是个个例，作为前车之鉴，国内企业要严守诚信，才能在做空来临之际泰然自若。
“人无信不立，市无信不兴”，无论国内国外，上市公司都应该坚守诚信，真实、准确地披露信息。否则，“侥幸就会不幸，失信寸步难行”。
造假诚不对 华尔街最黑
瑞幸事件带给我们的思考远不止如此。
从更深层次来讲，正是由于国内缺乏资本融资市场的基础设施，造成企业融资困难。所以，国内企业只能寄人篱下，尽量满足国外市场融资标准。
综合来看，我们更应该反思当前的国内资本市场。我们应该建立更加强大的金融基础设施，同时也应该加大资本市场对于产业的支持力度，深化金融改革，以一种包容开放的心态对待企业机制，积极引导着国内的资本市场朝着理性的方向发展。
本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。
㈡ 效能处分的几种形式
效能责任处分以下六种形式：（一）通报批评；（二）诫勉谈话；（三）停职检查；（四）待岗；（五）免职；（六）党纪政纪处分。上述州橘问责方式，可以单独使用或者并用，需要追究党纪政纪责任的，依照相关规定处理。
机关及其工作人员违反工作纪律，影响行政效能和工商形象，有下列情形之一的，应当追究责任。如未按规定执行岗位责任制、服务承诺制、限时册铅团办结制、首问责任制等效能建设制度的，给予通报批评；造成不良社会影响的，给予诫勉谈话、停职检激培查、待冈。工作期间炒股票、玩电脑游戏、上网聊天以及从事其他与工作无关事情的给予通报批评、诫勉谈话；被省局或市级以上检查通报或媒体曝光的，给予停职检查、待岗，直至纪律处分。
㈢ 瑞幸咖啡终于开除CEO，神州系表演继续
距离瑞幸“自曝”已经一个多月，窟窿越来越大了。
北京时间5月12日晚，瑞幸发布公告显示，瑞幸已在一天前终止两位高管的职务——一位是瑞幸自曝作假时供出的“元兇”刘剑，一个月前其COO职务被暂停；另一位就是CEO钱治亚，也是瑞幸咖啡创始人。此外，两人已应董事会要求辞去董事席位。其他六位参与或知悉虚假交易的员工，也被辞退或停职。
新上任的代理CEO是瑞幸董事兼高级副总裁郭谨一，他还是瑞幸联合创始人。瑞幸高级副总裁曹文宝和副总裁吴刚被任命为董事。
与此同时，署名“瑞幸咖啡总裁办”的一封内部信也曝光。信中，瑞幸向各位员工及家人表示了“深深的歉意”。
一个多月前，4月2日，瑞幸自曝造假22亿时，其公开的态度仍然是神气活现，鼓励全体员工要继续“元气满满”地工作。
这40多天，发生了什么？瑞幸咖啡会往何处去？中概股有没有受到影响？中国咖啡市场格局又会如何演变？
值得一提的是，腾讯已趁机进场。也是在5月12日这天，加拿大咖啡品牌Tim Hortons在上海宣布获得腾讯投资。该品牌一年多前进入中国，计划在全国开设1500多家门店。
5月12日晚，瑞幸咖啡发布公告显示，董事会特别委员会监督主导的独立调查组发现了更多关于财务造假的证据。
该来的总是会来的。瑞幸咖啡清洗管理层的靴子终于落下，被解雇的除了瑞幸公开指控的造假“元兇”COO刘剑，还轮到了瑞幸创始人、CEO钱治亚。
去年，在瑞幸咖啡战略发布会上，钱治亚依旧活跃在台前，向资本市场讲述最新的故事——“瑞幸咖啡2019年的目标是全面超越星巴克，成为中国最大的连锁咖啡品牌”。
瑞幸的危机正在持续发酵。4月27日，多方媒体报道，中国证监会已派驻调查组进驻瑞幸咖啡，并对其财务状况展开审计。随后，瑞幸咖啡也公开承认，公司正配合监管部门进行相关调查。
值得注意的是，中国证监会此番启用“长臂管辖权”还是第一次。
这与瑞幸造假丑闻引发的中概股信任危机分不开。瑞幸自曝作假22亿、坐实浑水做空指控之后，引起一系列中概股被做空的连锁反应，比如爱奇艺、跟谁学、好未来等，期间股价蒸发累计超百亿。
这一明确表态，直接挫伤了中概股的利益。所幸的是，疫情冲击之下多家中国互联网公司股价仍然坚挺甚至有所上涨。金山云5月8日在纳斯达克上市首日，就上涨了四成之多。
正如一位资深投资人士分析，瑞幸咖啡财务造假事件对中概股的影响未必像大家现在想得那么严重。“瑞幸代表的更多是个体，存在偶发性，美国本土公司也有不少财务造假的。”
让瑞幸的归瑞幸，让中概股的归中概股。
造假余波震荡，多家资本正在加速离场。
此前，已有瑞幸咖啡原第三大机构股东CRGI清仓离场，做同样选择的还有另一大股东孤松资本。另外，愉悦资本也在减持。
原本就靠资本输血维持的瑞幸咖啡，正在失去最重要的倚仗。
除了神州系资本。一个向外展示的版本是，瑞幸咖啡是钱治亚在神州租车任职期间发掘的项目，离职创业18个月就将瑞幸推上市，最终收获“咖啡女王”名号。
不过，在这之外，瑞幸咖啡与神州系的关系比人们想象的更为紧密复杂。
钱治亚曾是神州优车创始成员，深得神州优车董事长陆正耀信任。2017年钱治亚创立瑞幸也正是由陆正耀出资，上市后其盘根错节的股权投资中更是不乏神州系的身影。
事实上，瑞幸咖啡新上任的代理CEO联合创始人郭谨一也来自神州系，曾任陆正耀助理。据公开报道，郭谨一是北京交通大学博士，曾任职于交通运输部。两年前，郭谨一曾经深夜在朋友圈怼星巴克，令瑞幸咖啡知名度大增。当时，他称自己作为主管门店拓展和供应链的副总裁，要求星巴克回应是否与物业方签署有排他条款等。
瑞幸两位新任董事中，曹文宝2018年6月加入瑞幸，此前在麦当劳工作23年之久，曾任麦当劳中国副总裁；吴刚2019年3月加入，此前为航空业老兵，曾任中国联航执行副总裁等职。
瑞幸的操作方式确实也与神州租车太多相似，甚至有着直接将租车市场的运作模式嫁接到咖啡市场的意味：烧钱复制，靠优惠券堆砌数据，吸引投资后继续高举扩张。
此前，天下网商曾在《浑水独家回应：做空瑞幸是给市场敲警钟》一文中采访过多家投资人，其中，深圳某机构投资人表示，瑞幸股东通过股权质押融资套现，而不是卖股票，这与神州租车如出一辙，并称“瑞幸是老手。”
老司机还是翻车了。
瑞幸的高光时刻是在今年1月17日，股价涨到51.38美元，市值近130亿美元。而如今，其停牌时股价跌到4.39美元，市值仅剩11亿美元。
一个广泛认同的说法是，神州系在给瑞幸咖啡输血的背后，其实际上也依赖于瑞幸咖啡的“造富神话”。据财新报道，一位接近陆正耀的市场人士曾表示，“神州系统里几乎所有板块都在亏损，专车政策又已封死。如果当时不做咖啡，神州可能会迎来大裁员。”
如今，这个资本的 游戏 正在迅速崩溃。令人触目惊心的瑞幸咖啡造假事件，在创投界引发的余震也远未结束。
瑞幸甚至一度成为“国货之光”。
一个魔幻的现象是，瑞幸自曝造假后，其门店仍然正常运营，并且由于丑闻增加的知名度，它甚至迎来了更多订单，以至接单系统一度崩溃。
当日，瑞幸咖啡官微发声——今天更要元气满满！随后，瑞幸董事长陆正耀在朋友圈也发出了同样的内容。
这一种“淡定”，终于在一个多月后荡然无存。
5月12日，一封流出的瑞幸内部信显示，瑞幸向全体员工及家人因公司危机带来的困扰表示歉意。
内部信同时称，“门店保持正常运行、供应链稳定运转、产品持续创新，都离不开全体伙伴的坚忍付出与同舟共济的担当。”
这封信还透露了瑞幸下一步的举措，将重组公司组织架构、重塑公司价值文化。信中，瑞幸表示，“相信经过全体瑞幸人的努力，公司一定能够度过危机，重回正常轨道。”
瑞幸仍然不忍离场。然而，一个事实是，失去资本造血的瑞幸将不可遏制地从咖啡市场上退步。星巴克等品牌继续高歌猛进，而新的咖啡品牌及资本也在迅速占领这一被开垦的市场。
咖啡可能只是瑞幸一个资本 游戏 的标的，却在阴差阳错中给中国咖啡市场带来震荡，并在很大程度上参与培植了这个市场的发育。更多中国人也已经爱上了低价咖啡，爱上了咖啡。
几乎在瑞幸清理高层的同时，一个叫做Tim Hortons(简称Tims)的加拿大咖啡品牌宣布其获得来自腾讯的投资。
据悉，Tims隶属于国际餐饮品牌RBI，RBI旗下还拥有汉堡王、派派斯等连锁快餐品牌。RBI与笛卡尔资本集团合资成立Tims中国。
Tims中国一年多来已在中国开设近 50 家门店，主要位于上海，并计划在全国开设1500多家门店。Tims 中国未透露腾讯投资的具体金额，但称计划利用腾讯投资加速数字化升级，同时迅速开设更多门店。
新敌入场，咖啡混战，谁还会记得瑞幸？
㈣ 担保品股票跌了怎么办
首先，找出股价下跌的原因。股票每天涨跌是正常的。不要做基本面差的票，这样的票熊市容易套，牛市没有利润。三进三出。计划股市大幅下跌，分批卖出，同时吸收低水平的损失。观察体积。股票下跌并不可怕，可怕的是主要出货。
拓展资料：
一、股票停牌的含义是什么，它通常停多久
股票停牌大致是指“股票暂时停牌”。 停赛多长时间?有的股票暂停1个小时再恢复，有的时间很长，甚至可能有1000多天。时间是不可控制的，它取决于什么因素导致了悬浮。
二、在什么情况下会停牌暂停是好还是坏
暂停基本上是由于以下三种情况:
(1)发布重大事件 公司(业绩)信息披露、重大影响事项澄清、股东大会、股改、资产重组、并购等。 由于事件大到足以引起停牌，影响的持续时间肯定会有所不同，但最迟也不会超过20个交易日。 澄清一个重大问题需要大约一个小时。股东会实际上是交易的时间，但资产重组和并购的情况更为复杂，停牌可能长达几年之久。 (2)股票价格异常波动 如果股价上涨形成前所未有的波动，例如深圳证券交易所就有规定:“连续三个交易日内，日收盘价偏差累计值±20%”，暂停交易一小时，很多情况下可以在10:30时恢复交易。 (3)公司本身 停牌的时间长短，是需要调查公司相关的非法交易或欺诈行为才能知道的。 以上三种停职情况，乐观的情况是(1)(2)两种停职，但(3)这种情况较难解决。 就拿前两种情况来说，如果股票恢复交易代表好，这个好信号提醒我们，如果可以提前知道就可以提前计划。这个股票神器可以帮你，提醒你哪些股票将停牌、复盘、有分红等重要信息，每个股东都必须:独家沪深投资日历，轻松掌握一手信息
三、停牌股票如何操作
复盘后，一些股票的涨跌都是有的，关键取决于手中股票的增长情况，这就需要运用许多不同的思维方式来分析和研究。 重要的是每个人都要学会冷静下来，不要失去理智。对股票进行彻底的分析是第一件事
㈤ 诺安基金高管频频离职、旗下明星基金高度重仓净值大起大落
出品：每日财报
作者：高阔
年初以来，共有124家基金公司、208位高管发生了职位变动。虽然基金公司高管职位变动的情况屡见不鲜，但同一家公司最近一年总经理和副总经理相继被停职、免职的情况则较为罕见。
8月7日，诺安基金发布公告，称副总经理杨文因工作需要离职。公开资料显示，杨文为企业管理学博士，曾任国泰君安证券公司研究所金融工程研究员、中融基金管理公司市场部经理。
公开资料显示，2003年8月杨文加入诺安基金管理有限公司，历任市场部总监、发展战略部总监；2006年9月29日，出任诺安基金管理有限公司副总经理一职。至8月5日离任，杨文在诺安已经工作近17年。
高管层频频离职
2019年8月22日，诺安基金公告称，停止奥成文所担任的总经理职务，由董事长秦维舟代为履行总经理职务，且代为履职的期限为90日。
《每日财报》注意到，一周后的8月28日，诺安基金再次发布公告称，免去曹园的副总经理职务。曹园早年任职于国泰基金，于2010年5月加入诺安基金，历任华北营销中心总经理、公司总经理助理等职务，后升任该公司副总经理。
此后，公司先后发布公告称，经公司第五届董事会第十七次临时会议决定，对公司总经理奥成文、副总经理曹园分别给出了停职、免职的处理，并宣布由董事长秦维舟代任公司总经理。
今年5月，诺安基金再次发布公告，宣布公司副总经理陈勇因“个人原因”离职。据有关报道显示，在诺安基金任职超过16年的陈勇，在离任前还担任诺安基金固定收益事业部总经理，他的离去或将对诺安基金的固定收益投资带来影响。
在陈勇担任诺安基金固定收益事业部总经理期间，诺安基金债券基金规模曾在2018年出现较大增长。随着机构资金撤出，2019年其债券基金规模下滑了46%，诺安基金的净利润也下滑了近四成。
营收持续下滑
诺安基金管理有限公司成立于2003年12月，总部设在深圳，注册资本金为1.5亿元人民币。
根据公开资料，目前诺安基金公司旗下基金经理人数26人，管理着超过80只开放式基金，超过1000亿元的公募基金管理规模。
《每日财报》注意到，相对2019年债券基金规模大幅缩水，诺安基金的权益类产品表现相对较好，混合型基金的资产规模较2018年末增长了80亿元左右。
这主要得益于旗下的基金诺安成长(320007)在2019年取得了95%的年度收益率，在净值增长和净申购份额推动下，为公司贡献了超过63亿元的新增规模。不过，诺安基金2019年的营业收入和净利润仍然出现了下滑。
Wind数据显示，2018年诺安基金营业总收入达9.08亿元，同比下滑5.8%。2019年，就在诺安旗下基金规模达到最高峰1123.81亿元时，公司全年营收却下降为7.21亿元，同比继续下滑20.62%；净利润达1.89亿元，同比下滑近40%。
究其原因，我们注意到，随着基金规模上涨，诺安基金支出的托管费、客户维护费、销售服务费同比增加。2019年诺安基金的托管费为1.33亿元，占比24.06%；客户维护费为2.39亿元，占比43.25%；销售服务费为1.72亿元，占比31.1%。
此外，由于诺安基金的持仓和交易风格，每年股票、债券的交易佣金也在1亿元以上波动，这也加剧了成本的增加。2018年，诺安基金总佣金为1.36亿元，2019年，诺安基金总佣金为1.17亿元。
重仓股高度集中
根据《每日财报》的统计，投资者讨论最多的是诺安基金的一款明星基金——诺安成长混合（320007.OF）。Wind数据显示，该基金自2009年3月10日成立以来，收益达到187.13%，今年以来上涨54.22%。
但近三个月，随着A股的强势复苏，该基金业绩却仅为15.49%，跑输混基平均业绩20.70%，同时跑输沪深300的22.68%。
细看产品持仓可以发现，该基金更青睐信息技术和材料板块，重仓股票为圣邦股份、北方华创、卓胜微、兆易创新、韦尔股份、沪硅产业、三安光电、长电 科技 、中微公司、闻泰 科技 。
据该基金二季报显示，上述十大重仓股占基金比例达81.43%。基本上高仓位押注了芯片半导体一个行业的股票，而这和基金经理的风格有关。
执掌诺安成长混合的蔡嵩松，毕业于中国 科技 大学计算技术研究所，专业主攻芯片设计。2017年进入诺安基金后，蔡嵩松对诺安成长混合持仓股进行了大换血，重仓 科技 股。
近三个月业绩平平原因也在于此，诺安基金旗下多只混合型基金风格较为单一，持有的个股集中度较高。
所以也导致了大起大落，今年的4月30日该基金单日涨幅达到了8.38%，5月6日该基金单日涨幅达到了7.67%，这两个交易日里，出现涨停潮的就是芯片和半导体相关股票。这些股票的估值情况，PE大部分都超过了100倍！有涨就有落，到了7月14日-15日，两天回撤超过20%，并因此被推上微博热搜。
Wind数据显示，自2019年年中以来，随着基金管理规模突破千亿，诺安旗下基金数量也突破60只，达到史上最高。截至2020年6月30日，诺安旗下基金重仓前十大股票占比合计为15.1%，远高于市场同类基金平均的持股集中度。
这种“一把梭哈”的风格，在板块轮动加速的市场行情下，会导致基金业绩的大起大落。
㈥ 蒋凡问题比刘恶劣很多，阿里巴巴会不会大事化小，只降职
一屋不扫，何以扫天下？连家庭都照料不好的人，拿什么执掌阿里巴巴这艘巨轮？所以我先丢出结论，蒋凡已经悬了！
疑似蒋凡出轨网红张大奕这个事，最近在网络上可以说是引发了网友们的热议！
要我看，蒋凡的处境比之前京东刘强东难太多了。因为老刘那个事其实到现在都还没有定性，再说了，刘强东是京东的创始人，而蒋凡只是天猫的CEO，两人放到一起来说，很不合适！
在没出这个事之前，蒋凡可以说是阿里正宗的“储君”！但现在看来，阿里巴巴肯定是要弃车保帅了。现在网友们都闹翻了，纷纷喊着要卸载某宝了！
为什么这说呢？因为蒋凡这个事已经违背了阿里巴巴的价值观！一个人纵使再有才华，如果说是德品不行，那么势必会被丢弃，要知道，德才德才，德是排在第一位的。
所以，从阿里巴巴的价值观来看，蒋凡估计是真的没有戏了。至于说阿里会怎么处置，这个已经不重要了！
若要人不知除非己莫为！但问题的关键就在于，蒋凡老婆丢出来的这个瓜，影响力真的太大了。其实想想也是，蒋凡才35岁就取得了如此辉煌的人生，试问哪个老婆不看紧一点呢？
用最近网络上很火的一段话来说，美色从看不上不成功的男人！其实很多东西大家都是心知肚明。但现在的问题就是，蒋凡和张大奕这个事，已经在全国引发了热议。所以，都退了吧，多半是凉凉了！不知诸位怎么看？
以马老师带队的阿里，形成的企业文化其实是非常“刚”的，“阿里铁军”不是浪得虚名的称号。此次不论后续三种可能如何演变，蒋凡仅仅降职是不可能的，阿里不会容忍这样的高管在体系内部存活的，这将给外界对于阿里的质疑以各种想象的借口。
蒋凡在阿里集团体系内级别是非常高的。在2019年张勇接班马云之后，进行内部高管提拔，其中蒋凡就提升到M7/P12级别。这一级别在阿里体系内就属于马老师和张勇经常能提到的人名了。此次出了这个事件，也是对阿里企业文化的一次大考验。
先说说结论和看法。马老师其实有着非常强的原则性，只不过大家被马老师高情商的外表所包裹着，马老师是真正贯彻了我国人形容的做人最高境界“外圆内方”。所以如果此事查实，可能对于蒋凡来说就是灭顶之灾。
其中此事要分为三种可能性来去推算，可能会引发不同的处理后果。
1.蒋凡仅仅是在外偷腥，钱多养知音。如果仅仅是感情出轨，在外与网红进行了不涉及阿里体系的感情交流和金钱交流，也就是说没有输送过阿里的利益给网红及网红的所属公司。那么仅仅是婚外情事件。有可能未来会以引咎辞职作为结束。降职处理？这对于蒋凡也不可能接受，对于马老师可能也不认可。因为蒋凡已经实现了财务自由，不需要以工作去谋取生活。辞职是最佳的选择方法，对于阿里来说，辞职也是最佳的解决丑闻方法。
2.蒋凡不仅仅与网红有着感情纠葛，而且将阿里内部的资源扶持倾向于小网红。例如此网红本身打的标签就是“阿里第一网红”，那么这个网红打造过程就是因为有着感情纠葛作为基础而去打造的，不是本着阿里企业利益最大化的角度去做的选择，而是本着蒋凡利益最大化的角度做的选择。那么此事后续就会发生新的变化和转折。这就跟当年淘宝小二利用阿里资源在外牟利是一模一样。只不过一个谋的是金钱，一个谋的是年轻的身体。
3.未来如果查证蒋凡同网红之间，不但有感情和阿里利益输送的往来，而且在网红持股的公司，有着隐秘的控股关系或者利益关系，那么问题就非常之严重了，有可能会涉及到刑事犯罪。网红入股的如涵控股，被宣称为网红电商第一股，2019年4月在美国上市。蒋凡在同网红的往来中，如果还涉及到同如涵控股的隐秘资本关系或大量利益输送关系。那么就有可能涉嫌职务侵占或者贪污受贿的各项刑事指控。
阿里内部人才济济，人才梯队建设完备，缺一个蒋帆不会引发任何动荡和损失。也是马老师可以以铁规来治理集团丑闻的依靠。蒋凡降职是不可能发生的事情，最低的处罚也是辞职。
当然他同京东大佬没有任何可比性，后者是一个集团的掌舵者和灵魂人物，而前者仅仅是阿里集团的一个高管，虽然也财务自由了，但是那还是小鬼与大神之间的差距啊。
那么，蒋凡最终的结局会是什么？按照阿里以往的管理，不会容忍蒋凡这种行为，一定会调查，并作出辞退处理，理由如下：
1、影响太坏，太恶劣。很多人将蒋凡跟老刘做对比，其实，没有对比性，首先，在重量级来说，老刘是京东主人，蒋凡这个85后，仅仅是阿里一个高管而已，一个帝国的创始人和一个帝国的高管，你觉得有可比性吗？
第二是：老刘是被下套，女方为了某种利益而给人利用下套，老刘是“受害者”，也就是犯了全天下男人都犯的错误。而蒋凡也是犯了天下有钱人都容易犯的错误，那就是：男人一有钱就变坏，找小三，但是，蒋凡是主动的，而不是被诱惑，被动的，主观能动性完全不一样；
第三、影响的问题，如果说，老刘只是被下套，而犯错一次，蒋凡则是出轨找小三，还把对方肚子搞大，这个性质就完全不一样了。因此，相对来说，蒋凡的性质更坏，更恶劣，道德品质更加的坏。
2、阿里的价值观。因为阿里的消费者大多数是女性，她们更加注重女性的认知和看法，他们更加不能容忍那种道德品质比较坏的人来当高管，特别是男人出轨、找小三、还把小三肚子搞大，如果还能继续当总裁，如此，伤害的不是蒋凡或者阿里，而是女性消费者们，当她们都选择放弃淘宝的时候，就是阿里帝国倒下的时候，你觉得阿里会为了保一个“太子”，会让自己的切身利益受损？离开蒋凡，还有李凡、王凡、张凡、刘凡等等，这个世界，不是离开了蒋凡，阿里就没法转、天猫淘宝就没法转了，照样转，因此，阿里一定会弃车保帅的。因为，这个跟阿里价值观严重不符。
3、蒋凡碰触了阿里的底线。第一个底线就是刚才说的阿里一直崇尚的价值观底线，你可以平庸，但你绝对不能道德品质败坏，特别是伤害女性，而蒋凡这个事情，已经是对女性，对淘宝购物的女性一种伤害，跟阿里的价值体系背道而驰，这是阿里不能容忍的。
第二个底线就是蒋凡和张大奕极有可能有利益交易。蒋凡是天猫淘宝总裁，而张大奕又是中国电商第一网红，是淘宝第一网红，一年销售几千万，那么，张大奕为何一直很红？为何一直不倒？里面有没有蒋凡利用自己的手中权力为张大奕牟利？这个是很关键，阿里必然会调查，且也是阿里不能容忍的，这种破坏规则，损害阿里利益的行为，即便最后没有，但存在这种关系，也绝对是不允许的，最宗，蒋凡一定会被清出队伍，远走，不会再在案例待下去。
4、蒋凡自己也不会继续待在阿里。想一下，这么大的丑闻啊，蒋凡有什么脸面坐在天猫、淘宝总裁位置？他自己脸红啊，如何面对同事们？面对女同事和女下属们？如何面对广大女性消费者吗？因因此，即便公司不处理他，他也会选择主动离开，因为，这里没法容纳下他，当他在上面侃侃而谈，高谈阔论的时候，女同事们度他指指点点、鄙视和嗤之以鼻的时候，他自己也很尴尬和难堪，自然就没法继续待下去了。
目前说蒋凡的问题比“京.JD.东”刘总的问题恶劣还为 时尚 早。
看到相关媒体的消息，作为淘宝、天猫两大平台总裁的蒋凡已经在阿里内网道歉，并恳请公司对自己进行调查。
85后的商业奇才蒋凡一度被认为会是马云的接班人，而这位阿里的生意合伙人近日被其老婆“花花董花花”在社交平台曝出与网红张大奕可能存在一些“不正当交往”，而消息传出后阿里股价微跌1.49%。
（图：张大奕）
之所以说蒋凡的问题是否严重是因为事情还没有调查清楚，倘若蒋凡与网红张大奕只是个人间的“生活作风”问题那么问题就简单很多了，一方面蒋凡这个IP与阿里的“绑定度”并不是很高，随着时间的推移该事件对阿里的负面影响也会逐渐冲淡；另一方面，“生活作风问题”不至于上升到法律层面，对蒋凡的职业生涯影响不大，仅仅是家庭内部生活作风上的污点。
但是假设蒋凡事件牵扯到资本运作，那问题就大了 ，不仅自己或者其老婆会面临法律的制裁，马云也需要通过此事件重新对高管加以严格管理了， 这也许就是蒋凡“恳请”阿里对自己展开调查的原因。
（花花董花花）
我们可以这样来试想一下，蒋凡作为阿里的高管，有无可能被某些别有用心的资本“盯上”呢？或者盯上的是其老婆。比如，如果蒋凡或者其老婆“花花董花花”中的任何一个人或者两人同时联手网红张大奕，通过“利益输送”制造“负面新闻”来打压蒋凡所就职的阿里，目的在于打压阿里的发展势头和股票，有没有这种可能？如果真的是这样那问题可就大了，这涉及到资本的运作，从小了说蒋凡是“吃里扒外”，往大了说这就是“贪腐”。
我总觉得此次蒋凡事件并不是那么简单，“花花董花花”作为阿里高管蒋凡的妻子很明白她一旦在社交媒体上曝光其夫的“桃色新闻”意味着什么，轻则断送蒋凡在阿里的晋升通道，重则重创阿里发展和股价。但是也不排除“花花董花花”的“忍无可忍”的爆料仅仅限于出于作为妻子的个人感受。
（图：花花董花花的爆料）
所以，在事情还未调查清楚之前一切猜测都是徒劳的，暂时来看马总还不会对蒋凡降职使用。
另外我个人觉得此次事件的影响不会比刘总对“京.JD.东”的影响大，因为刘总和“京.JD.东”绑的太深了，刘总的一举一动都随时影响着公司股价和业务，这也就是为什么近期有媒体曝出刘总会选择“卸任”的原因。
个人层面，被称为“阿里太子”的蒋凡前途堪忧。因为“出轨门”，蒋凡所在的阿里巴巴、张大奕坐在的如涵、以及删帖控评的新浪微博，给三家公司也带来了不小的影响，一宗“出轨丑闻”，让三家公司牵扯其中。
新浪微博的这次删帖速度创下了 历史 最快，然而仍然没能阻止事态的继续发酵。起因是疑似蒋凡夫人，在微博上的发帖，暗指“张大奕勾引淘宝天猫总裁蒋凡”。到目前为止，蒋凡所在的阿里，张大奕所在的如涵，并未对此事做出任何说明，只有阿里表示进行调查。
新浪微博因删帖撤热搜，也成为这件事被牵连的第三家公司，而且阿里、如涵、微博三家上市公司存在紧密的资本关系，让这场“出轨门”变得非常复杂。
起初“花花董花花”隔空喊话的微博评论和转发权被火速关闭，一些大号包括虎嗅、凤凰 财经 等大号转发的这条信息，被火速删除。此外，在微博上发相关言论的，需要“人工审核”，当天，“花花董花花”发布的两条微博均被删除。
新浪微博的动作如此之快，让我们想到了新浪微博背后的金主阿里巴巴，阿里巴巴占新浪股份30%。考虑到微博和阿里的这层关系，删帖控评速度之快也不足为奇了。
张大奕背后的如涵公司与阿里也有关系，早在2016年，阿里巴巴以3亿元投资了如涵电商，如涵控股也是阿里巴巴唯一入股的MCN机构，在李佳琦和薇娅之前，张大奕是公认的淘宝带货第一人，背后的电商公司如涵依靠阿里巴巴平台，蒋凡就是最核心的淘宝和天猫的掌托人。
总之，这次丑闻背后，注定多方损失，丑闻一旦坐实，没有赢家。这件事对个人、对家庭、对公司都是很大的考验，也是企业价值观的考验。个人层面，“阿里太子”蒋凡的前途可能堪忧，毕竟婚内出轨这是人品和道德的问题，也是母公司阿里的红线。在高级人才和企业价值观上如何选择，阿里巴巴会付出沉重的代价。
为什么成功的人总是禁不起美色的诱惑？因为美色从不诱惑那些不成功的人！
蒋凡为阿里巴巴“五新执行委员会”成员，现任淘宝、天猫、阿里妈妈事业群总裁、天猫法定代表人、董事长和总经理，马云和张勇最看好的接班人，如果蒋凡出轨的消息属实，他阿里接班人位置肯定就要飞了！
京东的刘强东和平安的任汇川都曾经有过类似”桃色“事件，结果刘强东去年就在大踏步的退出京东的管理，今年更是直接卸任法人，这里面肯定有考虑去年明州的因素在里面；任汇川当年也是马明哲选定的接班人，结果因为和平安产险的女员工传出暧昧事件，最后也是淡出了平安的管理层，今年5月份之后将会彻底退出平安。
以上都是前车之鉴，阿里巴巴不是一家普通的企业，作为互联网行业的领头羊，阿里巴巴见证和参与了中国经济的崛起和腾飞，甚至可以视作中国形象的代表，因此阿里的当家人当然不能有这样一个污点在身，退一步说，将来发生商战的时候，对手一句那个出轨的董事长，企业的形象就没了，这一切的一切正如京东去年所遭遇的一样，而蒋凡的情况其实情节比刘强东要恶劣的多。
还有一点，蒋凡有没有利用自己的职权为张的公司进行利益输送，这更是需要调查，一旦真存在这种事情，那肯定就不是降职这么简单了，不过蒋已经自请停职调查，估计应该不存在这种事情。
希望一切都只是传闻。
蒋凡是淘宝、天猫和阿里妈妈事业群的CEO，天猫的法定代表人以及董事长兼总经理。蒋凡是通过的创办移动开发者服务平友盟，被阿里巴巴收购后进入阿里集团的。这名85后的青年才俊，是阿里集团CEO的备选人。
张大奕是一名网红模特，通过网红身份创办网店，创立了如涵控股。2019年，如涵控股在纳斯达克上市，张大奕持股13.5%，为公司第二大股东，身价约3.5亿。
事件曝出后，蒋凡迅速在微博发文道歉，但却否定了事件的真实性。蒋凡称因为家人在微博上的言论和一些不实网络传言给公司带来非常不好的影响，深表歉意，并恳请公司对自己展开相关调查。
之后，微博封掉了疑似蒋凡妻子的微博账号，并进行了撤热搜、控评论操作，这让事件再次发酵。微博之所以这样做，是因为阿里集团是微博的第二大股东，并且是微博最大的广告主。
蒋凡事件除了出轨这样的狗血剧情之外，还有着蒋凡和张大奕之间是否存在利益输送的问题。淘宝、天猫CEO和网店店主，这之间的联系不得不让人产生联想。阿里首席人力官童文红表示，公司将调查蒋凡和张大奕之间是否存在利益输送。
蒋凡事件造成阿里市值缩水472.16亿港元，当年刘强东事件一共才造成京东缩水400亿，可见影响有多大（当然存在体量不同的原因）。蒋凡在阿里的前景不容乐观，2011年时，马云挥泪斩卫哲就是例子。如果事件存在利益输送，不排除蒋凡会被阿里送上法庭的可能。
这位ID为“花花董花花”的博主是蒋凡的夫人，矛头直指网红张大奕，微博中称张大奕“招惹自己老公”，一夜之间上微博热搜。但耐人寻味的是，一夜之间大V的微博被删，热搜消失。能让微博做到的如此干净利索的也只有阿里了。
这里不得不说一下阿里跟微博的关系，阿里巴巴在2013年4月和2016年9月， 分别以5.86亿美元和1.35亿美元，投资了新浪微博，共占股31.5%。 2019年微博的财年中显示，阿里巴巴目前仍占有微博30.2%的股份。所以，这就不难理解微博为什么一夜之间删帖，撤热搜了。 从上面看，阿里还是有意保护蒋凡，维护阿里的声誉。
蒋凡跟张大奕曝出的关系，跟刘强东完全是两码事。刘强东的“明州”事件，完全跟这是两种性质。东哥只是个人生活作风问题，跟京东没有半毛钱关系。但是跟蒋凡发生联系的这位张大奕，跟淘宝关系匪浅。
张大奕，淘宝素颜大赛第一名得主，2015搜狐 时尚 盛典年度电商模特候选人，中国网红电商第一股如涵控股头部KOL之一。而阿如涵控股是里巴巴集团唯一入股的MCN机构。而蒋凡作为淘宝、天猫、阿里妈妈事业群总裁，天猫法定代表人以及董事长兼总经理。
基于上述蒋凡的职位，张大奕跟阿里的关系。两个人曝出这种关系，难免让人产生联想，蒋凡是否会利用职务之便，给张大奕提供非正常的利益。
基于上述分析，我认为蒋凡这回真的是“泥菩萨过河”了。作为电商，腐败和打假是是任何人都不能触碰的两大红线。而蒋凡，一旦做了阿里不能容忍的事情，就自身难保了。就看阿里最后的内部调查结果了。 希望他不是“爱江山更爱美人”，只是一场误会，毕竟蒋凡取得今天的成就实属不易。
题目就乱带节奏，大强子肯定更恶劣！
1、大强子是某东的实际控制人，法定代表人，相当于皇帝。
蒋凡在阿里的地位相当于副总，所谓的太子身份只是戏谑，并没有法律效力。
阿里法律上的一把手是张勇，上面还有个太上皇马云，蒋凡充其量就是老三。
2、大强子一出事就涉及到刑事层面，被美帝警察抓进局子并且拍了照。
蒋凡出轨只涉及道德层面，所谓的利益输送目前没有石锤，有待阿里的调查结果。
因此目前看来，题主十有八九是某东派来给大强子洗白的！
也没必要担心阿里会包庇蒋凡。
蒋凡虽说是个难得的人才，但毕竟不是马云或者张勇的亲儿子。阿里能走到这步，与大环境以及马云个人的努力密不可分。至于其他人，例如陆兆禧、卫哲和蒋凡，都不是不可替代的！
蒋凡和刘强东不一样。刘强东是自己公司的总裁，他对自己的公司所拥有的权力要比蒋凡大得多。蒋凡的职权再大，本质上来说，也是个打工的。在阿里巴巴的公司里，他和所有员工一样，都是为了阿里巴巴而工作的。
蒋凡出现这种情况，他只有两条路可走，一是辞职，一是留任。辞职是他的事情都坐实，不但婚内出轨，而且出轨的对象还是自己的合作对象。这让人不但质疑他的品德，还质疑他是否有权色交易的行为。在这种情况下，蒋凡是无法辩白的，他只有辞职走人。
如果蒋凡做通他夫人的工作，证明这一切都是子虚乌有，只是女人的嫉妒心作怪。那么，蒋凡身上的质疑也就烟消云散了。在这种情况下，谁还会让他辞职走人。这一切都要看蒋凡夫人的态度了。
所以说，蒋凡降职使用是不可能的。马云的阿里巴巴之所以在中国拥有很高的威望，与马云的思想理念有关。马云很注重思想品德的修养，这也给他极其他的企业迎来了很大的信任。但是，如果蒋凡出轨的事情坐实，对阿里巴巴的声誉是一种很大的损害。
更有甚者，如果蒋凡和张大奕之间利益往来的嫌疑不解除，那么，大家对阿里巴巴的公正性会更加质疑。这对阿里巴巴是一种毁灭性的打击。这种打击是阿里巴巴经受不起的。
因此，蒋凡就两条路，事情坐实就辞职走人，事情澄清就继续留任，没有其他选择。