A. 期权策略篇之“备兑开仓”——基本原理与构建
期权策略入门：备兑开仓的奥秘与实战构建
备兑开仓，这是一道通往期权世界的基础桥梁，它巧妙地结合了标的证券与期权交易。在持有股票的同时，通过卖出相应数量的认购期权，你可以实现百分之百的现券保障，无需额外保证金。这个名字的由来，正是由于这种策略在行权时，你只需准备足额的股票来满足义务，犹如为期权的执行备下“担保”。
风险与优势
备兑开仓因其风险相对较小，易于理解和掌握，是期权投资新手的理想起点。它能帮助你逐步了解期权市场特性，从简单到复杂，逐步踏入交易世界。在成熟的金融市场中，备兑开仓是广泛应用的策略之一，它通过增强持股收益，实际上降低了持有成本，提升了股票的吸引力，成为投资者增值策略中的得力助手。
深入理解备兑开仓
备兑开仓的基本原理在于，投资者长期持有股票，同时通过定期卖出轻度虚值的认购期权来获取收益。当股票价格上涨，超过期权的行权价格，投资者将面临期权被行权，股票被卖出，但此时的收益将超过买入成本。相反，如果股票下跌，期权价值丧失，权利金收入则能抵消部分损失。
实战构建解析
让我们以王先生这位大学教授为例。3月31日，他对甲股票有看涨预期，预期股价会达到15元。他以14元买入5000股股票，并以0.81元卖出一份4月到期、行权价15元的认购期权，这样他获取了4050元权利金。选择卖出近月期权是因为他对近期走势更有信心，而虚值期权的选择则反映了他对股票上涨幅度的预期有限。
损益分析
损益图显示了策略的可能路径，但需忽略交易成本和分红。从表格中，我们可以看到在不同股价情况下，备兑开仓策略的具体收益。而选择哪种期权（虚值、平值或实值），取决于投资者对股票价格变动的预判。
结语与专业视角
作为期货公司专业人士，我在期权交易领域有着丰富的经验，结合技术分析和市场动态，我致力于提供中短线投资策略。记住，持续学习和专业能力是投资成功的关键，新手朋友们，开户后我会提供课程和书籍，给予全方位的辅导，让我们共同进步，告别亏损，迎接盈利的旅程。
B. 股票期权中的备兑开仓是什么意思
备兑开仓是指在股票期权交易中，投资者在卖出认购期权或认沽期权的同时，持有相应数量的标的资产（通常是股票）。这样做的目的是为了降低风险和增加收益。
在备兑开仓中，投资者卖出认购期权时，持有相应数量的标的资产，以便在期权到期时，如果期权被行权，可以按照约定的价格将标的资产交付给期权买方。同样地，投资者卖出认沽期权时，持有相应数量的标的资产，以便在期权到期时，如果期权被行权，可以按照约定的价格从期权买方手中购买标的资产。
备兑开仓可以提供一定的保护，因为投资者持有相应数量的标的资产，可以通过卖出期权的收入来抵消标的资产价格下跌所带来的损失。此外，备兑开仓还可以增加投资者的收益，因为他们可以从期权的权利金收入中获利。
C. 当标的股票发生分红时 对于备兑开仓有何影响
股票分红时也会可能给备兑开仓策略带来风险，和之前的情形相同，假设中国平安股价为39.04元/股，每股分红1.04元，则分红股价调整为38元/股，之前买入的期权合约的单位调整为1027，行权价调整为38元，此时需买在调整当日买入27股中国平安。保证备兑的要求，但如果此时你的资金不足，无法买入这么多股票，则这个合约将会被自动的平仓，这个策略组合将提前终止导致你无法通过它实现你的投资目标；或者是你无法通过38元/股买入中国平安27股，比如只能以38.5元/股买入，当期权合约到期时如果期权合约行权（股价高于38元/股）此时你将必须将这些38.5元/股买入的股票以38元/股卖出，从而造成亏损。而如果分红后，如果股价大幅度下跌，则补仓后形成的备兑组合在股价下跌相同幅度的情况下，将比分红前的组合要大。