股票市场风险如何影响市盈率

㈠ 试从数学上分析为什么当一种股票的未来现金流的风险增大时,会对其市盈率产生

未来现金流风险增大，即该现金流对应的折现率上升，当期现金流减少。从而影响股票PE。从技术分析角度看，技术分析法认为影响证券价格的所有因素都反映在市场行为中，不必对影响价格的因素的具体内容给予过多的关心。任何一个因素对市场的影响最终都体现在价格的变动上。

未来现金流量的期望值、未来现金流量的期望风险和货币的时间价值。据此现值的计算基本公式如下：

PV=∑[CFn x （1-r）]/（1+i）m

变量说明：PV——未来现金流量现值

n：（1、2、3——n）

CFn：第n年的现金流量

r：现金流量的风险调整系数

i：第n年的无风险利率

(1)股票市场风险如何影响市盈率扩展阅读

市盈率影响因素：

1、股息发放率b。显然，股息发放率同时出现在市盈率公式的分子与分母中。在分子中，股息发放率越大，当前的股息水平越高，市盈率越大；但是在分母中，股息发放率越大，股息增长率越低，市盈率越小。所以，市盈率与股息发放率之间的关系是不确定的。

2、无风险资产收益率Rf。由于无风险资产（通常是短期或长期国库券）收益率是投资者的机会成本，是投资者期望的最低报酬率，无风险利率上升，投资者要求的投资回报率上升，贴现利率的上升导致市盈率下降。因此，市盈率与无风险资产收益率之间的关系是反向的。

3、市场组合资产的预期收益率Km。市场组合资产的预期收益率越高，投资者为补偿承担超过无风险收益的平均风险而要求的额外收益就越大，投资者要求的投资回报率就越大，市盈率就越低。因此，市盈率与市场组合资产预期收益率之间的关系是反向的。

㈡ 影响市盈率的因素有哪些

影响市盈率的因素有哪些？股票市盈率指的是股价和股票盈利的比率，也许你会认为市盈率越大越好或者越小越好，但是实际上这个比例在一个合适的区间最好，而且影响市盈率的因素很多。

可以将影响市盈率内在价值的因素归纳如下：

1、股息发放率b

显然，股息发放率同时出现在市盈率公式的分子与分母中。在分子中，股息发放率越大，当前的股息水平越高，市盈率越大;但是在分母中，股息发放率越大，股息增长率越低，市盈率越小。所以，市盈率与股息发放率之间的关系是不确定的。

2、无风险资产收益率Rf

由于无风险资产(通常是短期或长期国库券)收益率是投资者的机会成本，是投资者期望的最低报酬率，无风险利率上升，投资者要求的投资回报率上升，贴现利率的上升导致市盈率下降。因此，市盈率与无风险资产收益率之间的关系是反向的。

3、市场组合资产的预期股票收益率Km

市场组合资产的预期收益率越高，股票投资者为补偿承担超过无风险收益的平均风险而要求的额外收益就越大，投资者要求的投资回报率就越大，市盈率就越低。因此，市盈率与市场组合资产预期收益率之间的关系是反向的。

4、无财务杠杆的贝塔系数β

无财务杠杆的企业只有经营风险，没有财务风险，无财务杠杆的贝塔系数是企业经营风险的衡量，该贝塔系数越大，企业经营风险就越大，投资者要求的投资回报率就越大，市盈率就越低。因此，市盈率与无财务杠杆的贝塔系数之间的关系是反向的。

5、杠杆程度D/S和权益乘数L

两者都反映了企业的负债程度，股票杠杆程度越大，权益乘数就越大，两者同方向变动，可以统称为杠杆比率。在市盈率公式的分母中，被减数和减数中都含有杠杆比率。在被减数(投资回报率)中，杠杆比率上升，企业财务风险增加，投资回报率上升，市盈率下降;在减数(股息增长率)中，股票杠杆比率上升，股息增长率加大，减数增大导致市盈率上升。因此，市盈率与杠杆比率之间的关系是不确定的。

6、企业所得税率T

企业所得税率越高，企业负债经营的优势就越明显，投资者要求的投资回报率就越低，市盈率就越大。因此，市盈率与企业所得税率之间的关系是正向的。

7、销售净利率M

销售净利率越大，企业获利能力越强，发展潜力越大，股息增长率就越大，市盈率就越大。因此，市盈率与销售净利率之间的关系是正向的。

8、资产周转率TR

资产周转率越大，企业运营资产的能力越强，发展后劲越大，股息增长率就越大，市盈率就越大。因此，市盈率与资产周转率之间的关系是正向的。

㈢ 市盈率高低受什么影响

市盈率高低受以下因素影响：

1. 经济增长预期

市盈率高低与经济增长预期正相关。当市场对某行业或公司未来的盈利能力持乐观态度时，会期待其利润增长并反映在股价上，进而推动市盈率上升。反之，当经济前景不明朗时，市盈率会相对较低。

2. 利率水平

利率是影响市盈率的重要因素之一。利率下降时，投资者更倾向于投资股市以获得更高的收益，这将提高股票的需求并可能推高市盈率。反之，如果利率上升，股票相对其他投资工具如债券的吸引力可能会下降，导致市盈率降低。

3. 政治与宏观经济政策

政治稳定和良好的宏观经济政策有助于提高投资者的信心，进而推高市盈率。相反，政治不稳定或不利的经济政策可能导致市场不确定性增加，投资者可能更加谨慎行事，从而降低市盈率。

详细解释：

市盈率是衡量公司股票相对于其每股收益的价格的指标，反映了投资者对一家公司未来的预期。因此，其高低受多种因素影响。除了上述因素外，公司的管理质量、行业前景、市场竞争状况以及投资者的风险偏好等也会对市盈率产生影响。例如，一家具有良好管理团队和明确发展战略的公司往往能吸引更多投资者的关注，其市盈率可能会相对较高。而投资者风险偏好增强时，可能愿意为更高的市盈率买单，以追求更高的投资回报。相反，当市场风险厌恶情绪上升时，投资者更加关注安全性而非收益潜力，这可能导致市盈率下降。总之，市盈率的高低是由多种因素综合作用的结果。