股票期权3级投资者

‘壹’ 开通股票期权三级交易权限有什么要求

开通股票期权三级交易权限应通过交易所一级、二级、三级投资者知识水平测试，且风险承受能力为积极型或进取型，并具备三级投资者交易权限相匹配的模拟交易经历，投资期限、品种。

‘贰’ 股票期权是什么意思

今天我来跟大家一起学习证券市场上面的新工具——股票期权！

今天我的主题分享一共有四块：

一、期权的定义

二、期权投资者的准入条件

三、期权开户与交易

四、期权交易的常见问题

第一块，我们首先来看期权的定义

如果我们从咬文嚼字来看，期是未来的意思，权是权利的意思。

那期权合在一起就是未来的权利。

我们可以把它想做一份保险，股票期权好比证券市场上面的保险。

买卖双方好比投保人与保险公司的关系。

例如大家熟知的车险：

投保人是买方，一开始向保险公司交付一笔保险费。在保险期间内，当车出现问题时，可以向卖方也就是保险公司要求索赔。

那期权的卖方一开始先收取了保险费，也就是期权的权利金。

在保险期间内，保险标的出现意外时，买方就可以行使自己的权利，要求保险公司来赔付。而保险公司因为收取了保险费，所以就意味和买方进行赔付。

所以大家可以看到期权的定义就是：期权是交易双方关于未来买卖权利达成的合约。

期权的买方，也就是权利方通过向卖方也就是义务方支付一定的费用。这个费用也就是权利金。他通过付出了权利金，获得了一种权利，即有权在约定的时间、以约定的价格向期权的卖方买入或卖出约定数量的特定股票或ETF。

那我们来看一下现实生活中的实例吧！

以买卖双方的权利来举例：

认购期权：我们以楼花来举例，楼花的发行人一般是房地产商。他为了圈定客户，会让客户交一笔定金，例如10万元，锁定一段时间的房价，比如200万。此期间，若楼价大涨，涨到300万，那买方可以有权利按照约定的价格，也就是200万购买房子；若楼价大跌，比如跌到100万，那买方可以放弃定金10万，以市场价100万去买房。

现实中的认沽期权，就是政府会向农民公布一个粮食最低收购价。在市场行情不好的时候，农民就可以锁定最低的卖出价格。若是市场行情好，农民可以将粮食选择卖给其他收购商。

所以大家认识认购认沽，只要记住口诀就行。

“认购锁定买入价，也就是买方享有买入的选择权。

认沽锁定卖出价，也就是买方享有卖出的选择权。”

今天的分享就到这里，感谢大家的阅读！

如果对大家理解期权有一点点帮助，麻烦大家帮我点赞哦~

有什么问题或者想了解的其他板块知识也欢迎给我留言、私信哦~

‘叁’ 期权合约投资交易入门怎样交易

期权合约买卖的是一种权利，在一定的时期内以双方商定的行使价格买进或卖出某种商品或金融资产，包括股票，股票指数，债券，债券指数，外汇或各种期货合约等，在这些衍生品发展的趋势上进行差价交易，从而获取收益。

就拿目前主流的50ETF期权来举例，投资者在申请开期权账户的时候，证券账户资产不低于50万元，券商将根据投资者的风险承受能力和专业知识的掌握程度，对投资者的交易权限和规模做分级管理， 即使是会员也不可以为综合评估得分在70分以下的投资者申请开立衍生品合约账户。

期权账户开通主要的三点要求如下：

1.对投资者适当性的评估;

2.具有融资融券业务资格或者是期货交易的经验;

3.申请开户之前证券账户的资产不低于人民币50万元;

期权交易将会被分级进行管理，一级投资者只能作为买方，只有买入开仓和卖出平仓的操作权限;

二级投资者是指在一级投资者交易权限的基础之上进行可以作为卖方进行增减的权限，也就是可以进行买入平仓和卖出开仓;

三级投资者是指在二级投资者的交易权限基础之上增加可持有备兑开仓的权限。

如果有一定的期权交易经验，但资金门槛达不到，也可以通过分级账户的方式进行分仓交易。

如果是刚进入到期权市场，大部分投资者都会选择作为买方，首先，买方的风险固定，收益比卖方大。买入期权合约不管价格怎样变化，买方的风险只有支付的权利金，但是获得的利润却能够随着期价的有利变动不断上升。

例如对于买入认购期权的买方来说，假如50ETF指数价格不断上涨，收益就会持续增加。相反的，认购期权卖方的收益只有买方支付的权利金，但是损失可能会很大，这点是刚开始交易时需要明白的基础点。

‘肆’ 个人投资者开立股票期权交易账户需要什么条件

你好，个人投资者参与股票期权交易，应当符合下列条件：

（1）申请开户时托管在其委托的期权经营机构的证券市值与资金账户可用余额（不含通过融资融券交易融入的证券和资金），合计不低于人民币50万元；

（2）指定交易在证券公司6个月以上并具备融资融券业务参与资格或者具备6个月以上的金融期货交易经历；或者在期货公司开户6个月以上并具有金融期货交易经历；

（3）具备期权基础知识，通过上交所认可的相关测试；

（4）具有相应的上交所认可的期权模拟交易经历；

（5）具有相应的风险承受能力；

（6）不存在严重不良诚信记录，不存在法律法规、部门规章和上交所业务规则禁止或者限制从事期权交易的情形；

（7）上交所规定的其他条件。

‘伍’ 什么是股票期权

一、股票期权制概述

作为企业经理人股权激励的一种方式，经理股票期权制（Execu-tive Stock Option，简称ESO）逐渐为我国企业界所重视，并已开始付诸实践，但在实践中出现了各种问题。由于股票期权制是从西方引进的一种制度，其实施环境与我国有一定差异。这就要求我们对股票期权制本身以及在我国的应用中可能碰到的问题有一个全面的了解。在本书中，我们将对股票期权制涉及的主要问题作出系统的介绍。第一篇通过对公司理论和现代公司激励制度的分析，说明经理股权激励的理论基础，并对股权激励的各种方式作一对比，为建立我国企业经理股权激励机制提供一个理论解决方式和方法。第三篇介绍股票期权制的几种设计方案、国外股票期权制的经验，分析我国在实行股票期权制过程存在的问题以及解决办法。第四篇是各地实施股票期权制的一些案例。

（一）、什么是股票期权

1．股票期权的各种定义

近年来，欧美国家在对经营者进行激励时表现出一个显着的特点，即越来越多的企业采用“股票期权”方式。所谓“股票期权”就是由企业赋予经营者一种权利，经营者在规定的年限内可以以某个固定价格购买一定数量的企业股票。经营者在规定年限内的任何时间，按事先规定的价格买进企业股票，并在他们认为合适的价位上抛出。“股票期权”的最大作用是按企业发展成果对经营者进行激励，具有“长期性”，使经营者的个人利益与企业的长期发展更紧密地结合在一起，促使经营者的经营行为长期化。

期权原属经济学范畴中的一个专用名词。《经济网络辞典》讲：“期权是一种可在一定日期，按买卖双方所约定的价格，取得买进或卖出一定数量的某种金融资产或商品的权利。”戴维·皮尔斯主编的《现代经济学辞典》中对期权的定义是：“期权，一种契约，允许另 一当事人，在给定的时期内按照约定的价格，购买或销售商品或有价证券的契约。它相当于一种类型的投机，如果价格显着地变动，买进很可能按照充分低于当前交易价格的约定价格购买，如果差价大于期权的成本，他就将受益。销售契约是出售期权，购买契约是购买期权，而买或卖的契约是双重期权。这些通常简称为限价卖出和限价买进。”

对于股票权制，美国企业组织结构专家、布鲁金斯研究中心高级研究员玛格丽特·布莱尔女士作过一个生动的解释。她说：“股票期权制，也可称为股票选择权。它的基本含义是，用事先议定的某一时期的股票价格，购买未来某一时期的该种股票——通常，这种股票应该是升值的。举例而言，一位公司经理被公司股东允诺，可以用今年的本公司股票价格（如5美元），购买3年后的股票若干股，那时，每一股股票的价格可能已升至20美元。这样做的好处是，对企业经营者改善经营、增大盈利产生很大的压力和诱惑，他只有努力创新才能使公司股票大幅度增值，公司产力增强了，而他个人得到的利益也通过股票期权实现了。”她又说：“据我了解，在实行员工持股计划的美国公司中，一般员工与高层管理人员在持有现有股份上的数量差异并不是很大，对经营人员的重要激励机制就是在股票期权上。对主要经营者允诺的股票期权一般数量较大，但亦有明确的股票增值目标。通常只有达到增值目标才有权利用低价购买，在不到增值目标则失去了这种选择权。从运作层面上看，股票期权仅仅是一种预期，并不需从企业或经营者“现金支付”。因此是一种较为方便的激励方式，在美国还有一种现实的考虑：通过期权的安排，可以避免税收上的麻烦。

可见，股票期权是公司给予高级管理人员的一种权利。持有这种权利的高级管理人员可以在规定时期内以股票期权的行权价格（Exercise Price）购买本公司股票，这个购买的过程称为行权（Exercise）。在行权以前，股票期权持有人没有任何的现金收益；行权过后，个人收益为行权价与行权日市场价之间的差价。高级管理人员可自行决定在任何时间出售行权所得股票。

综上所述，所谓股票期权，实际上是一种选择权，即以一定的当前成本E获得未来某一时间、按某一约定价格，买进（或卖出）一定数量的股票的权利。这一权利在未来可以行使，也可以放弃，从而降低当前直接拥有股票可能造成的市场风险。股票期到期日的价值为：V=max（S-X，0），其中S为期权到期日的股票市场价格，X为购买期权时的股票协议价格。买方以成本E购买期权，只有权力而无义务，其潜在的盈利是将无限的亏损有限化，亏损最大不超过期权费E。

2、股票期权制与其他激励机制的区别和联系

当前，人们对经营者股权激励的理解存在一定的混乱，将股票期权制与经营者股权混为一谈。在市场经济条件下，经营者股权激励的主要形式有经营者持股、期股和股票期权等。

经营者持股有广义和狭义两种，广义持股是指经营者以种种形式持有本企业股票或购买本企业股票的权利；狭义持股是指经营者按照与资产所有者约定的价格出资购买一定数额的本企业股票，并享有股票的一切权利，股票收益可在当年足额兑现的一种激励方式。下面所讲的经济持股均指狭义持股。

经营者持股的特点：一是经营者要出资购买，出资方式可以是用现金，也可以是低息或贴息贷款；二是经营者享有持股的各种权利，如分红、表决、交易、转让、变现、继承等；三是股票收益可在短期内兑现；四是风险较大，一旦经营失败，其投资将受损。

持股的有利之处在于经营者自己掏钱买股票，个人利益与企业经营好坏紧紧联系在一起，有利于调动经营者的积极性，促进企业发展。

持股的弊端也很明显：其一，经营者为增加分红，使投资尽快收回并获利，可能会过于注重短期效益，加剧经营者的短期行为。其二，经营者持有的股票享有各种权利，如果其持股比例过大，在一定程度上就背离了经营权与所有权分享的原则。其三，经营者为了增加利润、扩大分红可能会采取牺牲员工利益（如压低员工工资）的行为来确保其个人的投资收益。

期股是指企业出资者同经营者协商确定股票价格，在任期内由经营者以各种方式（个人出资、贷款、奖励部分转化等）获取适当比例的本企业股份。在兑现前，期股只有分红等部分权利，股票收益将在中长期兑现的一种激励方式。

期股兑现的一种激励方式。

期股的特点：一是股票来源多种多样，既可以通过个人出资购买，也可以通过贷款获得，还可以通过年薪收入（或特别奖励）中的延迟支付部分转化而成。二是股票收益将在中长期兑现，可以是任期届满或任期届满后若干年一次性兑现，也可以是每年按一定比例匀速或加速兑现。

期股的最大优点是经营者的股票收益难以在短期内兑现，股票的增值与企业资产的增值和效益的提高紧密联系起来，这就促使经营者将会更多地关注企业的长远发展和长期利益，从而在一定程度上解决了经营者的短期行为。年薪制加期股这一新的激励模式已越来越被许多企业认可，并逐渐成为继年薪制之后对经营者实施长期激励的有效措施。期股的第二大优点是经营者的股票收益中长期化，使经营者的利益获得也将是渐进的、分散的。这在一定程度上克服由于一次性重奖使经营者与员工收入差距过大所带来的矛盾，有利于稳定。第三个优点是可有效解决经营者购买股票的融资问题。由于国有企业长期实行低工资政策，经营者的总体收入水平并不高，让经营者一下拿出很多钱来购买股票，实在有点勉为其难。期股获得方式的多样化使经营者可以不必一次性支付太多的购股资金就能拥有股票，从而实现以未来可获得的股份和收益来激励经营者今天更努力地工作的初衷。

现实中，人们常常将期股与期权混淆，其实两者是有很大区别的，第一，期股是当期（签约时或在任期初始）的购买行为，股票权益在未来兑现；期权则是将来的购买行为，购买之时也是权益兑现之时。第二，期股既可以出资购买，也可通过奖励、赠予等方式获得；期权在行权时则必须要出资购买方可得到。第三，经营者在被授予期股后，个人已支付了一定数量的资金，该股票在到期前是不能转让和变现的，因此期股既有激励作用，也有约束作用；而经营者在被授予期权后只是获得一种权利，并未有任何资金支付，如果行权时股价下跌，经营者只须放弃行权即可，个人利益并未受损，因此期权只是重在激励，缺乏约束作用。同样，经营者持股与股票期权制也不是完全相同的概念。广义的经营者持股包含了股票期权，但狭义的经营者与股票期权却是完全不同的两种股权激励方式。

‘陆’ 期权的最高限额是多少张

做投资有一个概念，就是买的多可能赚的越多，但如果行情不好的时候，亏得也越多。于是为了保证市场的平衡和稳定，期权的持仓限制也是有的。

在50etf期权的交易规则里，就有上海证券交易所对投资者的账户设立着详细的持仓标准和限制额度。具体详情参考以下内容：

1，新开户投资者：

期权合约账户权利仓限量：20张，总持仓限量：50张，一天累计开仓限量：100张。

2，满一个月且交易量达100张，有三级交易权限的投资者：

权利仓限量：1000张，总持仓限量：2000张，一天累计开仓限量：4000张。

3，一年内评估风险承受力为进取级的投资者：

合约成交量达到500张，且在证券所的自有资产余额超过100万，权利仓限量：2000张，总持仓限量：4000张，一天累计开仓限量：8000张;

合约交易量达1000张，且在证券所的自有资产余额超过500万，权利仓限量：5000张，总持仓限量：10000张，一天累计开仓限量：10000张。

上述是上交所对50etf期权的持仓限量规定。如果投资者是在平台投资的话，持仓的限量需要根据相关平台的规则而定。

为什么要持仓限量?

持仓限量是由证券交易所为了保证市场投资的平衡，防止市场出现有意操控期权市场合约价格的行为出现。在满足投资者的基本交易时，也能限制新手投资者因为不熟悉市场和规则的原因，出现大规模的损失。

如果超过持仓限量会怎么样?

对投资客户的持仓量，如果超过了限制的最高限量，如果是买方(权利方)，交易所规定可强行平仓的规则处理;如果是卖方(义务方)交易所或提高保证金比例。

总之建议大家，不管是在券商处还是其他平台开户做交易，都要遵守相关的交易规则，这样才能最大程度的保证自己的权益

‘柒’ 个股期权参与的条件有哪些

你好，个股期权开通条件：

1、申请开户前20个交易日日均托管在其委托的期权经营机构的证券市值与资金账户可用余额（不含通过融资融券交易融入的证券和资金），合计不低于人民币50万元(证券市值指在上海、深圳证券交易所或全国股份转让系统挂牌的股票、基金、债券、券商发行或代销的理财产品以及本所规定的其他证券的市值，如通过港股通购买的港股。)

2、指定交易在本公司或其他期权经营机构开户合计满六个月，并具备本公司或其他公司融资融券业务参与资格或者至少有一次金融期货交易经历；或者在期货公司开户6个月以上并具有金融期货交易经历；

3、具备期权基础知识，通过交易所认可的相关测试；

4、 具有交易所认可的股票期权模拟交易经历；

5、具有相应的风险承受能力；通过营业机构的风险承受能力评估;

6、不存在严重不良诚信记录，不存在法律法规、部门规章和交易所业务规则禁止或者限制从事期权交易的情形；

‘捌’ 股票期权如何开通股票期权开通要具备什么条件

期权是交易双方关于未来买卖权利达成的合约。就股票期权来说，期权的买方（权利方）通过向卖方（义务方）支付一定的费用（权利金），获得一种权利，即有权在约定的时间以约定的价格向期权卖方买入或卖出约定数量的特定股票或ETF。当然，买方（权利方）也可以选择放弃行使权利。如果买方决定行使权利，卖方就有义务配合。
1、股票期权开户流程
（1）携带身份证和银行卡原件到期货公司；（2）期货公司办理股指期权开户手续；（3）基础知识培训和测试通过；（4）验证资金和其他资料；（5）代码申请通过。
2、个人投资者股票期权开通条件
（1）申请开户时托管在其委托的期权经营机构的证券市值与资金账户可用余额（不含通过融资融券交易融入的证券和资金），合计不低于人民币50万元；（2）指定交易在证券公司6个月以上并具备融资融券业务参与资格或者金融期货交易经历；或者在期货公司开户6个月以上并具有金融期货交易经历；（3）具备期权基础知识，通过本所认可的相关测试；（4）具有本所认可的期权模拟交易经历；（5）具有相应的风险承受能力；（6）无严重不良诚信记录和法律、法规、规章及本所业务规则禁止或者限制从事期权交易的情形；（7）个人投资者参与期权交易，应当通过期权经营机构组织的期权投资者适当性综合评估。
3、机构投资者股票期权开通条件
（1）申请开户时托管在其委托的期权经营机构的证券市值与资金账户可用余额（不含通过融资融券交易融入的证券和资金），合计不低于人民币100万元；（2）净资产不低于人民币100万元；（3）相关业务人员具备期权基础知识，通过本所认可的相关测试；（4）相关业务人员具有本所认可的期权模拟交易经历；（5）无严重不良诚信记录和法律、法规、规章及本所业务规则禁止或者限制从事期权交易的情形；（6）所规定的其他条件。