2019年股票业绩预报

‘壹’ 2019年业绩预告出炉：上汽集团狂赚256亿，众泰汽车预亏60-90亿

2019年业绩预告出炉：盈利狂魔上汽集团狂赚256亿，亏损大王众泰汽车预亏60-90亿

导读

2020年1月末，部分汽车类上市公司先后发布了2019年度的业绩预告。截止发稿前，《汽车纵横》杂志跟踪到13家整车类上市公司，其中乘用车8家，商用车5家。

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乘用车企业

?上汽集团：2019年净利润预计盈利256亿元，下降28.9%

?江淮汽车：2019年净利润预计盈利1亿元，扭亏为盈

?海马汽车：2019年净利润预计盈利9000万元-1.3亿元，扭亏为盈

?一汽轿车：2019年净利润预计盈利3600-5400万元，下降73.45%-82.30%

?一汽夏利：2019年净利润预计亏损12.5-13.9亿元，下降3450.31%-3825.54%

?长安集团：2019年净利润预计亏损24-29亿元，下降452.56%-526.01%

?力帆汽车：2019年净利润预计亏损49.81亿元，下降2068.77%

?众泰汽车：2019年净利润预计亏损60-90亿元，下降850%-1225%

商用车企业

?北汽福田：2019年净利润预计盈利3.6亿元，扭亏为盈

?江铃汽车：2019年净利润预计盈利1.48亿元，增长60.96%

?曙光汽车：2019年净利润预计盈利5000万元，扭亏为盈

?安凯客车：2019年净利润预计盈利3200-4500万元，扭亏为盈

?恒天凯马：2019年净利润预计盈利3000-3400万元，扭亏为盈

去年车市的不景气也充分体现在了各家上市车企的业绩上，尤其是扣非后的净利润更是暴露了车市寒冬。

从2019年归属于上市公司股东的净利润来看，上汽集团以256亿元的净利高居国内车企盈利之首，但与上年同期相比却下滑近三成。

长安汽车集团2019年净利润预计亏损24-29亿元，下降幅度高达452.56%-526.01%。

众泰汽车则成了亏损大王，2019年净利润预计亏损将高达60-90亿元，大幅下降850%-1225%。

力帆汽车与众泰汽车是难兄难弟，同期亏损预计也将高达49.81亿元，下降2068.77%。

还有一些车企在扣非后惨不忍睹，如北汽福田扣非后亏损14.3亿元，江淮汽车扣非后亏损9.8亿元，曙光汽车扣非后亏损1.6亿元。其中北汽福田靠出售宝沃汽车股权、曙光汽车靠卖地才实现扭亏。

总体来看，乘用车企业亏损较多，商用车企业预盈者多，但利润额均不高。

（一）主营业务影响

1、公司应对市场变化，聚焦细分市场，实施产品结构调整和差异化营销政策，促进销量提升；深化内部管理，实施瘦身健体，强化成本费用管控，实现降本增效。报告期内公司毛利率有较大提升。

2、信用减值损失较上年同期大幅减少。上年同期贸易业务发生债权损失风险，计提减值损失2.52亿元。

（二）非经常性损益影响

1、报告期内收到的计入当期损益的政府补助0.4亿元，较上年减少2亿元。

2、报告期内资产处置收益0.93亿元，主要系子公司山东华源莱动内燃机有限公司实施搬迁改造取得的土地、房产处置收益。

名词解释

“非经常性损益”是指公司发生的与经营业务无直接关系，以及虽与经营业务相关，但由于其性质、金额或发生频率，影响了真实、公允地反映公司正常盈利能力的各项收入、支出。

“扣除非经常性损益后的净利润”，即可以单纯地反映企业经营业绩的指标，把资本溢价等因素剔除，只看经营利润的高低，这样才能正确判断经营业绩的好坏。

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

‘贰’ 上市第一年，三只松鼠交出了让人失望的年报业绩预告

近年涌向A股上市的休闲零食商不少，其中三只松鼠作为休闲零食商，在当中是比较引人注目的存在。这家成立于简橘2012年的安徽芜湖市企业，依靠在国内各大电商渠道卖坚果等零食成功做大做强，获得了IDG资本和今日资本的融资入股，并在2017年的4月拉开了冲刺A股上市的大幕。

当初在IPO招股书中，三只松鼠曾揭示公司在2015年到2017年分别实现净利润897.39万元、2.37亿元和3.02亿元，业绩高增长明显，虽然中间遭受了2次证监会的中止审查，但是最终公司在去年7月还是成功IPO登陆A股创业板市场，募资了约6亿元以图踏上高速发展的二次征程，实现进一步壮大。

不过，作为公司上市后的第一份年报，日前三只松鼠披露的《2019年度业绩预告》却让投资者失望了，根据该公告显示三只松鼠预计2019年归属于上市公司股东的净利润为2.3亿元到2.8亿元，同比去年同期下降8%到24%。

而这距离三只松鼠上市不过半年左右的时间，此前2018年报三只松鼠虽然高增长不再，但是还是能交出净利润3.04亿元同比增长0.61%的成绩单。

至于业绩下降的原因，三只松鼠在公告中主要归结于两方面：第一，本期其他收益较上年同期预计减少2000-3000 万元，其中主要是因为公司2019年较上年同期所获得的补助减少；第二，在2019年三只松鼠期通过产品升级、加强市场推广以及全渠道并进等策略，获取新用户及扩大市场占有率，导致费用有所上升，影响了本期利润。

值得注意的是，三只松鼠在2019年前三季度还实现净利润约2.96亿元，同比增长10.40%，其中第三季度实现净利润2921.00万元同比下降50.95%，对于本次业绩预告的全年盈利2.3亿元到2.8亿元，也意味在2019年的四季度，纵使有双十一、双十二等电商大促销节日的助攻，当时三只松鼠还宣称双十一活动全渠道销售额突破10.49亿元，去年12月更曾披露《关于全渠道成交额突破百亿的自愿性信息披露公告》，让人对公司2019年业绩满怀期待，如咐辩但是最终三只松鼠也未能实现进步（盈利），扭转第三季度的业绩颓势，反而出现了进一步的倒退（渣缺业绩亏损）。

三只松鼠自去年7月IPO登陆A股市场以来受到了不少资金的追捧，目前三只松鼠在A股市场上高达61.55元/股，总市值达到了246.82亿元，遥遥领先于同行业的盐津铺子、来伊份等休闲零食商，堪称国内休闲零食电商龙头企业。不过，本次2019年业绩预告一出，如此的业绩颓势，容易让人对三只松鼠的未来业绩感到担忧，二级市场股价也是由此承压。

‘叁’ 怎么看大族激光业绩预亏

大族激光昨日7月13日公布了2019年半年报的业绩预告，根据大族激光业绩预告公司净利润同比下滑，并非是业绩预亏，所以提问者是错误的，下面来看看大族激光的业绩情况。

根据公司业绩预告，大族激光 预计2019年上半年净利润为3.57亿元-4.07亿元，同比下降60%-65%； 净利润同比下滑确实比较严重，净利润下滑并不能代表公司亏损了，说白了就是赚的钱没有去年那么多了。

另外综合大族激光的业绩预降的原因主要有三点：

（1）大族激光是电子仪表行业务，业绩预降主要是受到费电子行业周期性下滑，以及部分行业客户资本开支趋向谨慎的影响！

（2）再有公司再有一个导致公司业绩预降的原因只受汇率波动影响公司汇兑收益较上年同期减少约3,500万元，汇率市场的波段谁都无法掌控的，对于任何一家贸易的上市公司都是有冲击的，谁都无法预测到汇率市场行情。

（3）最后一个原因就是大族激光在2018年处理了深圳市明信测试设备有限公司及PRIMA的股权，给公司带来了约1.87亿元的净利润，从而让公司净利润大幅增长，而2019年恢复平稳业绩都是非常正常的。

综合以上这三大原因就是大族激光2019年半年报净利润预降的真正原因。

根据大族激光的业绩预告下面说说我个人看法：

大族激光是在激光业当中处于龙头公司，同时也是在A股市场也是一只白马股；而在周末公司公告了2019年的业绩预告，公司半年报大幅预减确实是给大家大跌眼镜了，出乎投资者的意料之外。

但大族激光毕竟在行业当中业务权重比较大，再度根据公司三大原因导致业绩预降的情况来看，这三大原因都是尤其市场因素影响，并非是公司自身出现重大经营问题所致，所以我认为大族激光盈利能力肯定会逐步恢复的，在电子行业，以及汇率市场度过波动期，进入稳定期后肯定业绩会恢复原有的增长率。

相信大族激光的业绩预降之时暂时的，毕竟大族激光自主研发的Draco系列皮秒激光器新一代核心光源在国内外都已经占据了很大市场，这个也是公司主要盈利的重要来源；只要公司在这个新一代的核心光源继续稳中求进的发展，相信大族激光的发展潜力还是巨大的。

最后一点就是大族激光也是一家 科技 企业，符合当前国家政策扶持的高兴 科技 企业；因为大族激光已经过成为国家 科技 成功重点推广企业，同时也是广东以及深圳重点软件企业，所以大族激光的背景有政策支持，成长率会继续保持概率非常大。

总之对于大族激光半年报的预降大家也是稍安勿躁，半年报的预降我相信之时暂时的，相信大族激光很快会恢复净利润增长率，所以建议持股的投资者无需恐慌，静观其变。

看完点赞，腰缠万贯，感谢阅读与关注。

大族激光（002008）于7月13号也就是今天发布业绩预告：上半年净利润3.57-4.1亿 同比下降60%-65%，所为同比，是指比上一年也就是2018年上半年同比利润下降60-65%，虽然业绩下降（业绩下降的原因：因消费电子行业周期性下滑及部分行业客户资本开支趋向谨慎的影响， 公司预计营业收入较上年同期下降约7%，由于产品结构及市场竞争的影响，公司综合毛利 率预计较上年同期下降5-6个百分点； 预告期内，受汇率波动影响公司汇兑收益较上年同期减少约3,500万元； 上年同期，公司部分处置了深圳市明信测试设备有限公司及PRIMA的股权，合计对上 年同期归属于上市公司股东的净利润影响约1.87亿元；

综合上述因素影响，预计公司2019年半年度经营业绩较上年同期下降60%-65%，扣除 上述上年同期处置股权的影响后同比下降51%-57% ），但并没有亏损。

我们来分析下中报所提到业绩下降的原因：1、由于环境的原因，营业收入仅仅下降7%；2、因为汇率波动收益较上年同期减少约3,500万元；3、上年同期出售下属公司股权所获得的收益（这部分原因可以忽略不计，毕竟不是每年都有股权可供出售的）。所以真正的经营原因造成的收益仅仅下滑了7%左右，这个波动应该是可以理解的，也是在正常范围内。我们也无须大惊小怪，不要一看到业绩下降就风声鹤唳，天崩地裂一样，而是要去抽丝剥茧，找到利润下降的本质，再进行操作！

我们再来看看大族激光的背景，大族激光是深圳市高新技术企业，深圳市重点软件企业，广东省装备制造业重点企业，国家级创新型试点企业，国家 科技 成果推广示范基地重点推广示范企业，国家规划布局内重点软件企业，主要科研项目被认定为国家级火炬计划项目。 大族激光是中国激光装备行业的领军企业。作为世界知名的激光加工设备生产厂商，大族激光通过不断自主研发把“实验室装置”变成可以连续24小时稳定工作的激光技术装备，是世界上仅有的几家拥有“紫外激光专利”的公司之一。 在强大的资本和技术平台支持下，公司实现了从小功率到大型高功率激光技术装备研发、生产的跨越 发展。

大族激光为国内外客户提供一整套激光加工解决方案及相关配套设施。国内外客户提供一整套激光加工解决方案及相关配套设施，主要产品包括激光打标机系列、激光焊接机系列、激光切割机系列、新能源激光焊接设备、激光演示系列、PCB钻孔机系列、工业机器人等多个系列200余种工业激光设备及智能装备解决方案。

大族激光产品涉及IT制造、新能源动力电池制造、电子电路、仪器仪表、计算机制造、手机通讯、家电厨卫、 汽车 配件、精密器械、建筑建材、五金工具、服装服饰、城市灯光、珠宝首饰、工艺礼品、食品及医药包装等多个行业。

大族激光在国内拥有行业内完善的销售及售后服务网点，覆盖全国范围，海外拥有数十家分支机构及代理，并成立了专门的行业服务部门，为不同行业的客户提供激光加工工艺分析和全方位的激光应用解决方案，使激光技术与各行业的制造工艺实现无缝对接。

大族激光目前拥有上千人的研发团队，800多项国内外专利和106项计算机软件着作权，其中多项核心技术处于国际领先水平。公司与全国多所着名大学等建立了战略合作关系，联合成立相关实验室及人才培养基地等项目。生产方面依据ISO9001质量控制体系和ISO14001环境管理体系，对产品在其来料、加工、整机、出货各环节严格把控，确保产品性能和质量，且多个系列产品获得过欧盟CE认证。

这是大簇激光目前产品线所涉及的行业以及所取得的成就，也是曾是央视报道的“大国重器”之中提到过的大族激光，我们可以看到大族激光（002008）现在的产品布局与销售布局都很稳定，市场需求也很稳定，而且产品涉及的前瞻性都很强，在新能源 汽车 ，工业机器人、智能装备等涉及到激光方面的设备都有完整的解决方案！所以个人认为随着下半年环境的好转以及新能源车与工业机器人的发力，真正影响收益的7%定能很快回升的，完全没有必要因这个预告而殚精竭虑，心神不宁，甚至影响到工作与生活！当然这只是个人的一点看法，希望不要对你操作构成任何影响。

大族激光是轰动一时的白马股，轰动之处不在于涨幅，而在于被北上资金买到“爆仓”

3月5日，大族激光发布公告称，因外资持有股份比例超过28%，已被迫关闭深港通交易买入通道，只可卖出，不可买入。

大族激光是国内的激光设备绝对的龙头之一，大族自主研发的Draco系列皮秒激光器新一代核心光源打破国外垄断实现规模销售，毛利率较高大41.53%，盈利能力惊人。

大族激光2017年营收一举跨入百亿级别，达到115.60亿元，同比增长66.12%，净利润16.65亿元，同比增长120.75%。

18年大族 激光 实现营业收入110.3亿元，同比下降4.6%，归母净利润17.3亿元，同比增长3.22%，毛利率也出现下滑，激光产品毛利率是37%，还是较高的，相比于17年营业收入已经出现了下降，但净利润还是上涨的，营收下滑与苹果公司订单下滑不无关系，但利润上涨可能与非经常损益有一定关联度。苹果销量下滑对A股公司产业链的影响不止大族激光一家，这也是需要注意的事情。

大族激光预计公司2019年半年度经营业绩较上年同期下降60%-65%，扣除上述上年同期处置股权的影响后同比下降51%-57%。

受制于消费电子行业周期性下滑及部分行业客户资本开支趋向谨慎的影响， 公司预计营业收入较上年同期下降约7%，由于产品结构及市场竞争的影响，公司综合毛利 率预计较上年同期下降5-6个百分点。公司公告是消费电子行业周期性下滑，是不是隐含智能手机整个行业出货量下滑，暂时无法判断，也不便评价，但是智能手机普及率很高，高增长已经不再可能，相关产业链业绩增长需要引起警惕。

另一个原因就是汇兑损失，大约是3500万元。

白马股是市场的心头爱，也是机构抱团持股的 重点，在经济下行压力下，在消费增速下滑下，我个人认为要谨防白马股业绩增速不如市场预期，一旦出现业绩增速不如市场预期，机构持股松动，抱团持股崩塌，容易出现股价调整。

北上资金一直被市场作为聪明资金，成为部分机构投资的影子股，从大族激光业绩下滑看，北上资金未必就是神仙，每一次都是慧眼如炬。

首先更正下这个问题，大族激光没有预亏啊，至少预减，净利润减少而已，还不至于亏损！
大族激光对苹果依赖比较大，苹果没落了，所以利润就下降了。

在2019年1月1日至2019年6月30日期间，公司预计净利润为3.6亿元-4.1亿元，较上年同期的10.19亿元下降60%-65%。

预告期内， 受制于消费电子行业周期性下滑 及部分行业客户资本开支趋向谨慎的影响，公司预计营业收入较上年同期下降约7%，由于产品结构及市场竞争的影响，公司综合毛利 率预计较上年同期下降5-6个百分点；预告期内，受汇率波动影响公司汇兑收益较上年同期减少约3500万元；上年同期，公司部分处置了深圳市明信测试设备有限公司及PRIMA的股权，合计对上年同期归属于上市公司股东的净利润影响约1.87亿元。

看到没？主要原因是手机行业的不景气。

手机的周期和 汽车 周期基本一致，手机下降开始更早，其实是从2017年末开始的。 汽车 是从去年7月开始的。

这两个行业的消费都延续低迷，手机主要是因为创新乏力，加上5G换机预期，导致用户推迟换机。
手机行业到底有多惨呢？我们来看下数据
6月份，国内手机新增设备数2969万台，环比小幅上升3%，同比下降22%。2019年Q2新增设备数合计为8555万台，同比下滑21.6%，其中华为销量同比基本持平。

二季度下滑超过20%，比 汽车 还惨啊！这5G预期实在是把手机行业害死了，赶紧实施5G吧。不过，看到华为销量没降，倒是挺振奋人心的！那些说不买华为的人，你们在哪里？

由于大族激光对手机行业依赖较大，其激光设备用于手机生产，所以也被手机行业拖累了。

不过，下滑超过50%，确实比手机行业下滑的多啊！这说明，行业内竞争同样是非常激烈的，这也侧面反映出，大族激光的核心竞争力并不是特别突出。

希望高功率激光器赶紧量产吧，低功率竞争太激烈啊！

关于大族激光业绩预亏的事情，应该从公告的情况来看，大族激光的业绩出现了大幅的下滑，同比周期减少60%以上，并没有出现亏损，只不过是相比去年同期有所减少而已，整体的业绩依然保持着一定的增长。

大族激光一直属于高 科技 领域中的顶尖公司，在相关的领域内处于无可替代的位置，最引人注目的就是外资持有大族激光的比例达到了28%，无法买入，只能选择卖出。

外资投资A股市场注重的是价值，所以说外资能够持续的买入大族激光的股票，说明大族激光在外资的眼中具有非常强的价值，而且买入的比例达到了上限，说明在价值层面外资对于大族激光十分看好。

从前期的发展来看，大族激光的盈利能力非常强，年平均盈利能力都达到了50%以上，这是一个高速增长的态势，一个企业在发展的初期实现业务的高速增长，在中期转为相对平稳的增长，这是一个非常正常的盈利曲线，大族激光已经经历了前期的高速增长，现在营收相对比较平稳，出现一定的回落，属于正常现象。

同时从行业发展角度来说，最近两年 科技 竞争能力不断加强，也会争夺一定的市场份额，不进则退的压力，会让一些 科技 股迅猛增长的空间得到限制，这个时候就看谁有更强的突破能力，一旦突破了发展的瓶颈，也就能够化茧成蝶成为巨头公司。个人对于大众激光的未来依然比较看好，虽然营收同比下降，但企业的经营比较正常，依然具有领先 科技 地位，值得重点关注。

上年同期 归属于上市公 比上年同期下降：60%-65% 司股东的净利 盈利：101,859.79万元 润 盈利：35,650.93万元–40,743.92万元 二、业绩预告预审计情况 本次业绩预告相关的财务数据未经注册会计师预审计。 三、业绩变动原因说明 预告期内，受制于消费电子行业周期性下滑及部分行业客户资本开支趋向谨慎的影响， 公司预计营业收入较上年同期下降约7%，由于产品结构及市场竞争的影响，公司综合毛利 率预计较上年同期下降5-6个百分点； 预告期内，受汇率波动影响公司汇兑收益较上年同期减少约3,500万元；

大族激光是一家激光及配套设备的深圳公司，算比较老牌的公司。业绩只是同比下降，没有亏损，证明他赚钱能力。加上现在经济环境不好，很多厂都倒闭。

个人建议中短线可以在30块以下打底仓,这段时间最高价60.45，折半买入，20之25可以加，过45抛（个人建议，不提供任何直接意见）

大族激光2019年7月13日发布公告:

2019.1.1至2019.6.30 盈利约35650万元，去年同期盈利近10亿。只是盈利下降没有亏损。

盈利下降原因:

1. 行业客户资本开支趋向谨慎；

2. 消费电子行业周期性下滑及汇率波动；

3. 产品结构及市场竞争；

资本市场对于大族激光依旧看好，预计公司19至21年EPS分别为:1.34, 2.2, 2.3. 如果按24倍PE估值，对应股价52.73元，维持买入评级。

短线投资者回避。中长线投资者可以买入。最佳买入点在 回踩20日均线时分批低吸买入。
对于一家上市公司来说，其盈利情况会受到多种因素的影响。包括市场需求的变化，原材料成本的上升，人工的工资上涨，如果是一家外贸企业，还会受到国际政治因素的影响。

大族激光是一家从事激光，机器人及自动化技术在智能制造领域的解决方案的一家高端装备企业。这次中报预降60%，让投资者大跌眼镜。一直以来大都激光这家公司给人的印象就是一家绩优企业，但是在7月12日晚间披露的业绩预告中，预计2019年上半年净利润为3.57亿到4.07亿元。同比下降60%到65%。受制于消费电子行业周期性下滑以及部分行业资本用户开支过于谨慎的影响，公司预计营业收入较上年下降7%。 （一）如何看待:
1，企业经营不可能永远一帆风顺，企业既肯定会受到多种因素的影响。其实这也是投资企业的最大风险，有些因素是可以预测到的，有些因素是不可测的。所以大族激光这家公司业绩发生变化也是很正常的事情，这在资本市场一点儿都不罕见。之前不是还有一家公司说自己的扇贝跑了，影响了当年的业绩吗？所以一家公司好不好，有时候不要看公司怎么说，而是看最后的结果。所谓潮水退了才知道谁在裸泳。

2，近几年，随着国家实施高质量发展战略，推动供给侧结构性改革，推动经济结构战略性调整，一些传统的制造业企业也面临着艰难的转型，一方面要不断淘汰落后的生产设备，另一方面还要面临着人工成本等其他原材料成本上升的影响。对于一家企业来讲，营收状况主要有以下几个方面因素构成，一个方面就是企业的原材料成本，如果原材料价格持续上涨，那么公司成本就会增加，其次就是用地成本，比如随着房价的上涨，房租的增加，企业成本也会增加，另外还有管理成本，如果企业经营管理不严格，不完善，出现很多的漏洞，也会造成诸多损失，还有企业职工工资的增加， 社会 方方面面的经济，大的政治环境， 社会 总需求的变化等等。

（二）怎么办
1，从企业的角度应对这种情况，一方面就是要努力降低企业的生产成本。客观上一些原材料价格的上涨，这是企业无法控制的，但企业可以控制其在生产经营过程当中的管理，方方面面的成本。努力把企业的管理成本降低，减少不必要的开支，给公司瘦身。另外，企业职工工资的增长，这个有时候也是无法控制的，一般在经济危机的时候，企业往往通过裁员和降低企业职工工资的方式来维持企业经营。总之，从企业的角度要做好充分的市场考察和调研，知己知彼，做好积极的应对准备。

2，从投资者的角度，如果你是大族激光这家公司股票的持有者，那么你就要考虑是否卖出或买入这家公司的股票。如果你对这家公司股票未来业绩的增长充满信心，你可以继续持有。同样，如果对公司未来前景不甚乐观，你也可以利用相对的高位把股票卖掉。从这家公司的股票持有人结构来看，该公司主要是机构投资者，其中不乏一些外国投资者。出于对科创板出台，国家对 科技 发展重视的需要。一些基金公司对 科技 类企业进行了配置，过去几年，这家公司的股票价格一直是走慢牛形态。目前呈现一个下滑的状态。
我个人认为目前投资大族激光是不太理性的，因为总体来讲，该公司股价有点偏高。整体呈现一个下降的趋势，结合目前大盘环境不是特别好，一般要回避这种弱势的股票。
这是我的观点，欢迎大家批评指正。

大族激光此番披露的2019年半年报业绩并非是预亏，而是预减，预计实现净利润3.56亿元-4.07亿元比上年同期下降60% -65%，扣除上年同期处置股权的非经常性损益事项后，净利润也同比下降 51%-57%。这样的业绩，对于大族激光来说是明显的利空。

一方面，过去大族激光在2014-2018年均实现了净利润连年的同比增长，是A股市场上的白马股之一，市场对其业绩存在较大的期望值，在股票市场上，不及预期就是一种“罪”式利空；

另一方面，此番大族激光在一季报净利润同比下降55.92%的背景下，半年报再度同比下降60%-65%，意味大族激光在二季度也未能扭转公司在激光加工设备领域的经营下滑状况。

反映在业绩下降的理由上，剔除非经常性损益因素，分别涉及受制于消费电子行业周期性下滑及部分行业客户资本开支趋向谨慎、公司综合毛利率下降5%-6%及汇率波动影响，基本面的走差，将为公司二级市场的股价埋下定时炸弹。

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好一年，坏一年的股票，只是被一帮鸡精捧上了天，我对这样的票真不敢买，中国现在超过十五块的票尽量不要去买，雷一大堆这不，鸡精的最爱又爆雷了。鸡精其实就喜欢报团，要他们研究赚钱，你就看看要别人打麻将会赢不！

‘肆’ ODM与半导体业务双翼齐飞，闻泰科技2019年净利暴增2358%

1月17日晚间，闻泰 科技 （600745）披露了2019年年度业绩预增预告。根据公告显示，闻泰 科技 2019年度预计实现归属于上市公司股东的净利润12.5亿元至15亿元，与上年同期相比，暴增1949%到2358%；预计归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为10亿元至12亿元，同比暴增2315%到2798%。

对于业绩预增的主要原因，闻泰 科技 表示，受益于公司通讯业务在2018年优化了客户结构，报告期内公司对国内国际一线品牌客户的出货量实现了强劲增长。同时，公司进行国际化布局，新增了印度、印尼工厂产能，实现了本地化交付。此外，2019年11月公司已实现对安世集团的控股权，安世集团纳入公司合并报表范围。

5G规模商用，推动ODM业务持续增长

从各家研究机构的数据来看，目前全球智能手机市场已经趋于饱和，手机出货正进一步向头部的少数品牌厂商聚拢，与此同时，手机ODM市场也呈现出持续向头部厂商聚拢的局面。

2019年，三星、LG、OPPO、vivo等头部品牌厂商委外ODM订单的增长，作为手机ODM龙头闻泰 科技 也直接受益。

随着去年6月国内四大运营商5G牌照的发放，国内5G商用正式启动，智能手机也成为5G终端规模发展的先发产品，2019年四季度5G手机市场开始起量。作为最高与高通合作开发5G手机的ODM厂商，闻泰 科技 自然也从中受益。并且5G手机的价值量更高，也有利于闻泰 科技 的利润率的提升。

由于5G手机增加了很多的器件、复杂度更高、成本也更高，因此，对于品控和成本控制也提出了更高的挑战，这也迫使了一些头部的品牌厂商可能会在5G时代释放出更多的委外ODM订单。

据产业链传出的消息称，2020年LG将继续下单给中国内地的ODM厂商，订单数量仍在4000万部规模；而2020年三星则将抛出其有史以来最大的手机ODM订单，约6000万部规模给中国内地的ODM厂商。作为ODM龙头的闻泰 科技 有望成为最大受益者。

为了满足业务持续增长的需求，根据此前网上的资料显示，2019年，闻泰 科技 新增了印度和印尼工厂。数据显示，闻泰 科技 去年底已经连续两个月单月ODM订单出货量超过1300万。

根据预计，闻泰2019年的自有产能将达6000万台，外包的给富士康、比亚迪等代工厂生产的产能约5000万台，2019年全年的ODM业务出货量或将达到1.1亿台。若提升自有产能，则意味着外部加工可减少，可进一步提升利润率。需要指出的是，目前新增的印度和印尼工厂还是处于一期阶段，后续扩建可进一步提升自有产能。

车用半导体市场爆发，推动安世加速成长

另外，对于安世半导体（Nexperia）的成功收购和业绩的并表，也直接推动了闻泰 科技 营收和利润的增长。

安世半导体是全球半导体行业分立器件龙头之一，在二极管和晶体管排名世界第一，逻辑器件排名世界第二，在产产品有1.5万多种，下游合作伙伴覆盖 汽车 、通信、消费电子等领域的全球顶尖制造商与服务商。

除了能够在通信和消费电子领域与闻泰 科技 现有ODM业务产生协同效应之外，得益于近年来电动 汽车 的市场的发展，安世半导体在 汽车 半导体市场也是增长迅猛。

特别是随着国产特斯拉的量产，国内车用半导体市场的发展加速，安世半导体在国内业务将迎来快速增长，同时也将受益国内新客户开拓及大客户转单带来的国产替代需求。

为了应对快速增长的市场需求，目前安世半导体也在全面扩产，产能由700亿颗扩充至1000亿颗以上。2020年产能有望再扩大50%。

总结来说，受益于5G通信、 汽车 电子等市场的持续景气，闻泰 科技 的ODM业务和半导体业务也将迎来持续的增长。