茅台经理会影响股票

⑴ 茅台不倒，股市不好，是不是只有茅台暴跌后牛市才会来呢

有投资者调侃到“茅台不倒，股市不好”，其实这句话也是有一定的道理。当然道理归道理，并非是只要茅台暴跌后才有牛市的，股市走不走牛也不是茅台决定的，但茅台只会影响牛市走势而已，但不能阻止股市来牛市。

茅台已经成为A股市场的神股，股价全市第二，市值也是全市第一，两个第一后背都是完全靠炒作的。

本轮茅台走牛还是在2014年1月份的时候，茅台在118元出现止跌，在短短7年时间股价从118元爆炒到1828元，暴涨了14.49倍，按照这个涨幅平均每年有2倍收益，成为A股近几年最牛的股票。

茅台不能阻止A股走牛

虽然茅台在A股市场有很大的分量，有话语权，但一家茅台还不能决定整个A股市场的命运。

股票市场是走牛，还是走熊都是靠政策决定的，不是靠茅台决定的，所以茅台不管接下来是继续大涨，还是会暴跌，依旧阻止不了A股本轮大牛市。

所以希望大家不要把期盼寄托在茅台里面，而是把重心寄托在整个市场，永远都要清楚一只股票力量有限，各大股票团结起来的力量是最大的，走不走牛都是整个市场才能确定，不是茅台能决定。

⑵ 如何看待茅台更换董事长一事

很高兴回答你的问题。这次茅台大半夜的宣布更换董事长一事究竟是怎么回事，茅台出了什么问题呢？

众所周知，近年来茅台股价一飞冲天翻了数倍，成为一只牛股，而此次半夜换董事长一事使得股民们担心茅台股价是否会受其影响大跌。

据悉，此次由李保芳接任原董事长袁仁国董事长一职，接任后，李保芳将在茅台身兼五职。

据悉原董事长袁仁国1975年进入茅台集团，自2000任茅台董事长一职至今已17年，此次变更职务也是毫无预兆，关于具体原因茅台集团也未向外界媒体回应。

但从两人的业绩上可见端倪。据悉，自李保芳空降茅台后，茅台营收一路飙涨，股价也成倍上翻，可见其能力趋势高人一筹。

所以，对于股民来说，其实此次董事长换届一事，不仅不会影响股价下跌，甚至还是一个利好消息。

而换届后第二天7号的股市也证明了这一点，当天茅台涨幅超过了5%。

希望此次换届后茅台无论在一级市场还是二级市场都有更加优异的表现。

首先，对于茅台集团来说，谁干董事长，对业绩不会有什么影响。季克良之后，茅台酒没有“灵魂人物”一说了。

坐稳了“中国酒王”这个位子，茅台的销量是不用愁的。

那几年中国白酒行业调整，高端酒一片萧条，水井坊差点玩死，五粮液、泸州老窖、洋河下滑，只有茅台保持了持续的正向增长。

回暖后，大家开始涨价，茅台还算比较克制——如果茅台也大举涨价，市面上的茅台估计会更难买。

毕竟，茅台早就突破了酒的本质，已经成为保值收藏品，成为社交利器，成为身份的象征。

但是，从长期来看，要想从中国酒王成长为世界酒王，茅台的掌舵人，还是要下一番功夫。

从内部来看，茅台的天花板已经触手可及，怎么继续做大规模，尽可能地开发茅台的衍生价值？

五粮液已经从酒业巨头拓展为集团航母；茅台除了白酒，并没有别的拳头，尝试啤酒失败，红酒不行，系列酒没能成为大气候，多元化较为保守。

从外部看，茅台集团最大的竞争对手帝亚吉欧，已经从产业的角度上升为资本巨头，在中国就控制了水井坊，值得茅台深思。

我对这个问题的看法是：人事有代谢，往来成古今。长江后浪推前浪，一代新人换旧人。对任何企业来说，我的理解学习是要想一直走在行业的前列，新思想、新技术、新尝试、新领域的发明创造、新鲜血液的注入都是好事不是坏事。在这里，祝茅台再创佳绩，真正能担当得起“国酒”的荣誉，让中国的老百姓都喝得起，走出国门去只赚老外的钱。

日前，茅台集团提名茅台集团党委书记、总经理李保芳同志为茅台集团董事长，袁仁国不再担任茅台集团董事长职务。如何看待茅台更换董事长一事，笔者认为茅台集团更换董事长是正常的，袁仁国今年62岁，按照国有企业60岁退休，袁仁国已经超年龄，所以，茅台集团更换董事长对茅台集团没有任何影响。理由如下：

一是茅台集团作为中国白酒第一品牌，是 历史 形成的，经过 历史 的多个事件和要素形成，与董事长无关，茅台集团的核心竞争力与新中国的发展连在一起，新中国国家领导的重视起到了重要的作用。

二是茅台集国团是国有企业，国有企业谁当董事长都一样。

三是茅台集团是核心竞争力是其酒的品质，茅台酒是因其独特的气候与水质造就的，加上其工艺的考究，酒酿造出来后在山洞里放上三年后再出厂，因此，茅台酒的产量并不高，酒的品质好，产量不高，于是供不应求，供需产生了需求大于供给问题。随着中国经济的快速发展，人们生活水平的提高，中国人又爱讲究面子，对于重要客人必然需要高档白酒，中国这四十年经济的发展，商业合作上招待客户，招待合作伙伴，自然少不了茅台酒，茅台酒正是坚持保证酒的品质和品牌，再加上中国巨大的市场需求成就了茅台。

四是中国的传统文化和酒文化让茅台走向国际，随着中国在国际上地位的提高，中国白酒第一品牌茅台也随着中国文化走向国际，中国的酒文化也是中国人情 社会 形成的，中国人请客吃饭总要喝酒，无酒不成席，请客吃饭不喝酒没有气氛，聊天也聊不下去，三杯酒后大家都放松了聊起来轻松愉快，于是谈起合作就容易些，这是中国人情 社会 的文化习惯，也是中国商业繁荣，商业合作容易成功的催化剂，当中国在国际上的影响力不断增强时，这些文化也会影响着想与中国合作的国家，茅台酒就有了更大的国际高端市场。所以，茅台集团谁当董事长都一样，茅台未来的发展并不会因为换帅而受到本质的影响。

茅台换董事长，没有个人烙印，只有酒本身的影响力
关于茅台更换董事长，笔者认为，对茅台本身应该不会有太大的影响。因为茅台企业本身就不是靠一个企业领导者来生存的，茅台的灵魂在于国酒本身，所以对于究竟谁是国酒的掌舵人影响并不大。而且，茅台酒企业本身的特性，也让茅台的掌舵人很难把自己的理念注入公司灵魂，让茅台烙上领导层的烙印，相比较而言，乔布斯之于苹果，马云之于阿里巴巴，雷军之于小米，茅台董事长对于整个茅台企业来说，确实没有上述三个领导者对于公司的意义更大。

而且，笔者在思考，茅台为什么要选择此时更换董事长呢？我觉得除了更换领导层，让茅台发展的更好以外，之前由于某企业被美国制裁，然后发现茅台股价远超高 科技 企业，茅台躺枪，在 社会 上产生了大量对于茅台企业的负面言论，例如“一个茅台喝掉了中国半个芯片企业”等等。这些负面言论虽然并不会实质上影响茅台的国酒地位，但是的确会对企业有一些不好的影响。

而且，所选择的新的董事长李保芳也是一个推行改革，做事雷厉风行的领导者。这两个因素叠加在一起，茅台选择此时更换董事长，有利于转换舆论风向，展现出茅台企业厉行改革，倡导行业竞争与合作的姿态，也让人们对于茅台未来的发展有了更多的期待。

茅台是我炒股生涯一个隐隐的痛，当然我也会想办法慢慢疏解它。

曾经它是我最重仓的股票，那是在公务员各种禁酒令的规则下买的，守了三年，我说非300元不卖，如今它涨到700多元每股了。

人心不足，在可以大赚而只是小赚的情况下，人居然还会懊恼，这就是人的可爱和可悲之处了。

为什么小涨会抛呢，种子是在一次去西藏时留下的，那时问了在证券行业浸淫多年的高人，我说茅台可长期持有不，他说，茅台的产量是有天花板的，也就是说股票再涨也有天花板，于是在茅台翻番的时候，我就卖了。

这与董事长更换有啥联系呢？

一则，注意到这一消息，是因为曾经持有过茅台股票，就会不自然地关注它的消息。最近一年，茅台成为价值投资最有力量的证明。

也就是说，我不认为茅台更换董事长会对股票有什么大波动的影响。

首先想到的是，茅台是一国有企业，更换董事长，乃怕是明星董事长，长期董事长， 也不足为奇。尤其是现在更加强调国有的力量，从上而下的战略部署的背景之下。

国有企业的职业经理人，存在一批真正的经营天才，他们不仅能应对市场的激烈竞争，还能在人事关系，组织关系等游刃有余。这是长期商业观察者们所忽视的。

所谓的白马股，不管是贵州茅台，还是中国平安，云南白药等（后成为混改榜样，引进了单一大股东新华都实业），都是国有企业，都有明星管理团队，一直以来我们都在强调和传播民营企业的经营管理能力，而忽视了另一个更广泛更强有力的国有经营管理能力。

更换董事长，对贵州茅台来说，是一个新起点，它是一个稳固的，可控的，甚至全新改革的新起点。 何况新任董事长李保国已担任总经理两年多，在实践一线上完成了他的各种布局与检验。

另外一个由此延伸的思考：国有企业高管激励问题。

在近20年中国经济大发展，各民营企业大发展之际，明星民营企业的创建者、高管们几乎都赚得天文数字的收益，国有企业的高管如何激励，他们带领大企业大幅度地发展，在没有股权收益的基础上，如何保证他们的积极性，如何体现出公平性，我认为是一个长久且敏感的话题。

让市场的力量发挥更重要的作用，体现在股权激励上，是否会更深入一步？

股份制改革，TCL、联想集团都蹚出了各自不同的路，更多其他企业如何转型和股改，是一直备受关注，也关系到 社会 商业力量的长期导向。

小结一下李保芳上台后的中长期影响： 1、批条时代正式终结，更加严格的市场管控时代将开始 2、扁平化的市场格局将加速形成 3、市价大起大落时代将结束，薄利时代即将开启 4、酱香系列酒将得到更好的发展契机 [抱拳][抱拳]

茅台集团新任董事长李保芳今年60岁，之前曾经在政府多个岗位任职，曾经担任过地级市副市长，市政法委书记，省信息化管理书记主任等职，2015年任茅台集团总经理。

对于国家把李保芳选为茅台集团董事长。我本人认为，是一个很好的选择。根据茅台集团再往前的董事长曾经是65岁退休。那么说李保芳任期有可能还要干五年。从茅台集团发展长远看，这次调整很有必要，因为原董事长袁仁国已经在茅台集团上市公司和集团任董事长合计18年，就是在集团董事长也任职8年。在今年62岁离开这个岗位是合适的。同时，也应该认真总结茅台酒和茅台集团战略战术经营，还有 科技 ，产品开发，产品系列等进行总结提升。把经验传递下去，并能实现茅台集团上升更高的台阶。

同时，我们也应该看到我们国家对于国有企业管理的严格性和科学性还有制度化。防止腐败不是靠人治而是靠制度化来管理，防止国有资产和核心技术与资源，掌握在国家手里的制度保证。

我们相信经过这次人士调整，茅台集团会有新的视角与思路对茅台集团进行更有效的管理，产出更优更好更多的茅台酒，让国人能够喝上属于人民的美酒。祝茅台集团事业更上一层楼。

从明面上看，是茅台掌门人由高卫东换成丁雄军。他们都来自贵州省政府部门，分别是交通运输厅和能源局。从大环境看，白酒行业座谈会提出要整顿白酒市场。从茅台酒来看，市场中大量的茅台酒被囤积居奇，真正被喝掉的酒不多。可见，茅台堰塞湖已形成，再不有效控制，就会成为灰犀牛。在多重压力下，只能挥泪斩马谡。

这是最新的消息，关于贵州茅台，这是股民心中永远的爱，因为贵州茅台上涨幅度很大，也是永远的痛，因为没有买入贵州茅台的股票。

投资是一场旅行，在旅途，遇见您。

我是雄风投资，20年投资实战经验的老司机，在亚洲最大证券公司--中信证券工作期间，荣获腾讯2012中国最佳投资顾问。

一，为什么更换董事长？

茅台集团的原任董事长袁仁国，已经到了退休年龄，所以需要卸任董事长。作为茅台集团的总经理，自然成为茅台集团的董事长，也是很合理的安排。

二，如何看待茅台高管调整？

1，看看贵州茅台的股票走势。当高管调整的消息宣布之后，贵州茅台的股票价格上涨5.3%，这就是股票市场看好新任董事长李保芳的信号。股票市场，最能够反映企业的价值和未来，都会体现在股票的走势方面。

2，新官上任。新任董事长李保芳上任之后，预计贵州茅台将进入一个发展阶段，茅台的产能将继续扩产，产品线也会更加丰富，这些因素都将推动贵州茅台的业绩和利润，再次进入一个高速发展的阶段。

3，贵州茅台的股价预测。目前贵州茅台的 历史 最高价是799元，从长期看，根据茅台的基本面和成长性，799元将会被突破。因此，长线还是看好贵州茅台的未来表现，只是因为2017年贵州茅台股票涨幅过大，需要休息和整理。

三，茅台与人生。

人生之中，茅台酒的时间越久，则味道越香。每个人就如一瓶酒，经过岁月和时间的沉淀，就会很香，很醇厚。

⑶ 股票涨跌和公司有关系吗

有影响，首先股票涨跌对公司形象有影响，比如贵州茅台走出长牛的形态，说到白酒投资者最先想到的就是茅台，其次股票业绩也是影响股票涨跌的内在因素，股票涨跌也直接反应了这家公司的市场价值。
股票涨跌主要由供求关系、上市公司业绩、资金量、政策、消息等因素综合决定。

拓展资料：
股票(stock)是股份公司所有权的一部分，也是发行的所有权凭证，是股份公司为筹集资金而发行给各个股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。股票是资本市场的长期信用工具，可以转让，买卖，股东凭借它可以分享公司的利润，但也要承担公司运作错误所带来的风险。每股股票都代表股东对企业拥有一个基本单位的所有权。每家上市公司都会发行股票。
同一类别的每一份股票所代表的公司所有权是相等的。每个股东所拥有的公司所有权份额的大小，取决于其持有的股票数量占公司总股本的比重。
股票是股份公司资本的构成部分，可以转让、买卖，是资本市场的主要长期信用工具，但不能要求公司返还其出资。
股票是股份制企业（上市和非上市）所有者（即股东）拥有公司资产和权益的凭证。上市的股票称流通股，可在股票交易所（即二级市场）自由买卖。非上市的股票没有进入股票交易所，因此不能自由买卖，称非上市流通股。
这种所有权为一种综合权利，如参加股东大会、投票标准、参与公司的重大决策、收取股息或分享红利等，但也要共同承担公司运作错误所带来的风险。
股票是一种有价证券，是股份公司在筹集资本时向出资人发行的股份凭证，代表着其持有者（即股东）对股份公司的所有权。股票是股份证书的简称，是股份公司为筹集资金而发行给股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。每股股票都代表股东对企业拥有一个基本单位的所有权。股票是股份公司资本的构成部分，可以转让、买卖或作价抵押，是资金市场的主要长期信用工具。

⑷ 茅台收购老白干会影响股价吗

茅台收购老白干会影响股价，因为这个行为本身对于企业的发展肯定是很有帮助的，本身这也是企业之间的一种整合。大家对于这个信息如果关注的话，其实你自己也可以在网络上，或者是茅台的官方网站上进行查询。
一、茅台收购老白干会影响股价
现在很多人都很关注这些信息，因为大多数的人都想做这方面的投资，所以大家平时也都会很谨慎。其实谨慎一点对于大家肯定是有好处的，因为这些投资本身就存在一定的风险，其实很多人都比较看重茅台，大家觉得茅台在国内的发展情况很不错，所以大家都觉得购买企业的股票一定能挣到钱。
很多人记住衡水老白干是因为它的广告，如今上市公司老白干酒通过收购丰联酒业，一下子获得了四个白酒品牌。收购利好让老白干酒复牌后连续6个涨停，甚至还有卖方预测，老白干酒将较复牌前翻倍。所以茅台收购老白干对两家企业都是很有好处的，这种整合其实也是非常有必要的。
二、具体的分析
老白干酒是华北老白干香型白酒的代表，主要在以衡水为中心的河北中南部销售。其在河北省内重要的竞争对手干隆醉主要在河北北部销售，而干隆醉正是丰联酒业旗下品牌，收购丰联酒业后，能够产生协同效应，对抗全国性白酒品牌，有助于巩固老白干酒在河北省内的市场份额。
所以茅台选择收购老白干一定是一个非常好的事情，大家也不要觉得是因为老白干的发展前景不好，老白干在国内还是受到了很多人的欢迎了。大家如果对于有关的问题感兴趣，你自己也可以选择在网站上进行查询。

⑸ 谁在抛弃茅台

作者：沈晖

支持：远川资管报道部

2009年4月，贵州遵义的茅台股东大会，还没有成为中国投资者的奥马哈，但也已经吸引了一众投资者和基金经理。

他们眼里放着光，只想寻得一个答案：贵州茅台发生了什么？7年上涨接近30倍的股王，两个半月跌去23%。而调研茅台镇，除了酒香之外并不能获得什么。调研完茅台的基金经理和投资者还没有走出茅台厂就掏出了手机，选择了一键卖出。在此之前，基金经理们在一个季度创纪录地减持了茅台7.24%的股票。

此后，茅台管理层和投资者开启了长达十年的相爱相杀。

2013年，贵州茅台经历了最冷的一个冬天，曾经“一瓶难求”的茅台，在一向销售大热的春节量价齐跌，不少烟酒店三天都卖不出去一瓶。很多人把茅台的滞销归罪于“三公”消费的一纸禁令和塑化剂风波，殊不知，时任茅台集团董事长袁仁国的政策为这场终结白酒黄金十年的危机埋下了伏笔。

1998年，袁仁国刚上任茅台股份总经理时，接手到的是其实是一个烂摊子，茅台两个季度销售量不到700吨。袁仁国上任之后，立马对营销渠道进行市场化改革，精挑具备政务关系的经销商作为团购渠道的特约经销商，并在一个销售区域设置多个经销商避免个别经销商话语权过大。短短十年间，经销商148家发展到900多家。

在扩大渠道和销售队伍的同时，对茅台践行涨价政策，飞天茅台01年出厂价仅仅218元，十年后的11年上涨到619元，市场价达到了当时颇为离谱的2000元。

自此，茅台已不是一瓶酒。出厂价和市场价之间隐含了1000多元的巨大价差，巨额的利润都涌入了疯狂扩张的经销商。当时，行业内有个说法：“做五粮液需要资金，做茅台需要关系”，很多销售点的供货渠道对外是对外保密的。这显然是不正常的市场。[1]这极其容易把阳光下的企业收益变成灰色的个人收益。

11年底，对于茅台要上调出厂价的传言，曾在茅台股票上赚过大钱的“茅台03”冯柳，发出了自己的冷思考。

冯柳认为，好的价差可对渠道产生良性推动，帮助产品渗透进而加强消费扩大需求培养，再反过来推动价差的坚挺，但是万事皆有度，过大的价差会导致疯狂的市场行为从而扭曲需求。冯柳当时回避了茅台管理层放任涨价背后的利益关系，单纯戳穿当时的茅台就是泡沫下的价格幻觉。

在冯柳作出判断之后，中央“八项规定”大刀挥下，政务消费渠道被切断的茅台，三年内不仅市场价格从2299跌到了888元的谷底，而且股价调整了近70%，更有囤货1000箱的经销商断销损失近2000万。

直到14年贵州茅台原副总经理房国兴，被指控利用职务便利为他人牟利。此时，已经不是“价值”投资者们投资腰斩的问题那么简单了，不乏投资者对于茅台管理层背后是否蕴含“利益输送”产生怀疑。

手中下金蛋的鸡眼看就要被自己掐死，袁仁国深刻认识到深度绑定政务消费这条路是走不通的，于是开始转战商务消费及个人消费市场。不仅拓展了茅台酒的品类，还尝试茅台云商的 探索 ，不断促进渠道扁平化发展。

或许是茅台管理层的积极转变，国内顶级投资人段永平看到了茅台蕴含的契机，在茅台180元左右开始买入茅台。当谈到茅台与管理层的腐败问题时，段永平认为茅台和腐败并没有直接的关系，减少公款短期内确实会减少茅台的销量，但公款消费不应该是茅台消费的大头，茅台之所以被人喜欢，因为它是特别好的酒，喜欢的人自然会喜欢喝。

当时，对茅台饱含信心的不仅只有段永平，更有易方达中小盘的掌管者张坤，在目前7年5倍公募王者的“光辉”背后，曾经一度业绩不振，原因就是重仓了茅台。

在张坤的眼里，茅台在2013年遇到的问题是需求侧的断崖，但在供给侧并没有人替代它，它还是中国白酒的第一品牌。大家想的是，三公需求占一半，这种需求没有了。如果只看一年，这是对的，是核心矛盾。但如果看十年，这就不是核心矛盾，东西好不好才是核心矛盾。

15年前，茅台管理层和投资者虽有所裂缝，但不难看出，茅台还是能为投资者做出改变，但接下来呢？

2018年，茅台迎来了重大的人事变故。

李保芳接任袁仁国成为了茅台集团新一任董事长，而袁仁国的去向未知，令人不禁遐想。

随后李保芳大砍经销商，并不断扩大直销渠道建设，特别是对于商超及电商加大直投力度。在双十一那一天，茅台仅仅用了14个小时就实现了销售额的破亿。不过，在线上被抢爆的同时，茅台官微发布公告因利益输送问题撤销电商负责人聂勇的职责。

而在此前，茅台因为业绩不及预期刚经历了跌停，再加上电商负责人的利益输送问题，此时的茅台分外扎眼。18年，茅台一直接受到投资者们的质疑，包括毛利率连跌四年的问题、产能跟不上消费的问题以及预收账款下滑明显的问题。而此时茅台电商负责人的革职更是将投资人们的质疑推向了高潮。

在众多言必称茅台的投资机构彰显出叶公好龙气质的同时，景林对茅台的看法还是颇为乐观的。景林资产高云程解释了茅台三季度业绩不及预期的原因是去年三季度同比增长100%，基数较高，而这个跌停是由于市场情绪脆弱，对未来悲观的氛围下形成的。茅台供求关系并没有变化，只是季度间的业绩有不平衡性。

高云程表示并不会因为茅台三季度少赚了20 亿利润，而四季度或者明年会多赚20亿利润，就把公司打75折出售。

半年后，袁仁国落马，茅台管理层呈现出大观园式的复杂。然后茅台衰事不断，收到证监会对于茅台设立营销公司是否形成金额较大关联交易的问询函。

投资者们开始质疑茅台堂堂一个万亿市值的上市公司，为何不能自己卖酒却要设立一个销售公司。这背后是否涉及了利益输送的问题。

而茅台集团成立营销公司，市场认为有两个利空。一是集团蚕食鲸吞渠道利润。茅台的渠道扁平化将由茅台集团主导，渠道的丰厚利益，也将被茅台集团完全抢走。二是未来茅台提价动能枯竭，差价越大，集团利润越丰厚。[2]

面对市场的热议，长期坚持持有茅台的但斌也发微博表示，茅台成立营销公司对茅台酒提价不会有任何影响，但是本属于股份公司收回的酒本却受影响。

在投资者们的深挖下，茅台账面上1120亿的现金并没有拿来购买理财，反而成立了一家财务公司统筹使用。而财务公司的设立，直接导致的问题就是股东获得的利润分红减少了，而集团可能会占据更多的利息收入。

而此时，长期持有茅台，大赚100亿的聪明资金（市场上盛传是李录）“某资产管理(香港)有限公司-客户资金(交易所)”开始大举减持贵州茅台。

茅台管理层开始充分发挥茅台这个摇钱树的作用，隐晦的转移了茅台的利润，而这部分钱的去处，或许是用于改善贵州债务格局，或许又是别的用途。茅台管理层与投资者小股东的矛盾已经开始激化，但问题被随后茅台飞涨的股价所掩盖。

2020年6月10日，茅台如期召开股东大会，这也是原贵州省交通运输厅厅长高卫东接棒李保芳成为茅台集团董事长主持的首个年度股东大会。

戏剧的是，一改“售酒”的惯例，改为搭售包含飞天茅台、生肖酒和各系列酒的大礼盒。匪夷所思的捆绑销售遭到投资者们的一众吐槽。

令投资者最为不解的是，贵州茅台开始“阳光下”大开大合地输血贵州，从凭机票换购2瓶廉价茅台带动贵州 旅游 岛无偿划转4%的股份到贵州国有资本运营公司，从花600亿大笔投资基建项目到拟发行150亿债券用于贵州高速的股权收购。

这两天，贵州茅台捐赠5.46亿转向建设习水县习新大道建设更是神来之笔，似乎股民手里的股王随意呼之即来，挥之即去。

10月25日，贵州茅台三季报出炉，茅台业绩略为低于市场预期。而其中2019年四季度新进的第三大股东贵州省国有资本运营有限责任公司，在三季度减持套现280多亿元。同时，贵州金融控股集团有限责任公司已经在三季度退出贵州茅台前十大股东之列。

贵州茅台对于管理层和投资者的天平已经彻彻底底倾向于管理层的一边。

贵州确实是一个神奇的地方，在这里平平无奇的小镇可以拖欠教师5亿的工资款，一年财政收入几亿的小县城可以花几百亿去投资建设，肩负离谱的债务，饱受外省的质疑却不妨碍贵州培育出茅台这样一只会下蛋的鸡。

而如今贵州茅台已经变得不是一瓶酒，可能也变得不是那个一心只为投资者带来永续收益的股王，现在的茅台愈发成为贵州经济发展的投融资平台。今天，贵州茅台大跌4.22个点，成交额高达一百多亿，仿佛是投资者对于管理层近期操作最大的宣泄。

固收投资者常常调侃贵州城投债最牢不可破的城投信仰，真的出现问题，也可以去遵义搬茅台抵账。地方财政利用优质上市公司的盈利能力，为自己反哺输血，不可谓不是一种好的融资方式。而且，上市国企本身具备带动 社会 发展的责任，而现在很多省份也面临了贵州一样的问题，茅台也成为了别省学习的样本，例如山东兖州煤业也开始并购集团资产。

但是，地方国资不能过于短视而一味地与投资者背道而驰，管理层和投资者只有成为“夫妻”，伉俪情深，才能使得企业对地方、对 社会 价值最大化。

在土地财政愈发不可维系的今天，审视过去的茅台，我们可以看到一个完美的地方财政样本。而未来，管理层若不珍惜手中这只会下金蛋的鸡，茅台终有一天会跌落神坛。

参考资料

[1]. 时评：“利益输送”成谜，茅台为何自背骂名。

[2]. 茅台1天没了850亿！更有大股东被投诉侵犯上市公司利益，私募大佬但斌也发话，发生了什么？——中国基金报

[3]. 贵州茅台 换届和激励问题是关键

风险提示：市场有风险，投资需谨慎。文中观点不对市场走势构成任何保证， 历史 业绩不保证未来表现。提及行业不构成任何推介，境外市场及个股情况仅供参考。

⑹ 长期而言,影响股票价格表现的主要因素是

市场内部因素，基本面因素，政策因素。
（1）市场内部因素它主要是指市场的供给和需求， 即资金面和筹码面的相对比例，如一定阶段的股市扩 容节奏将成为该因素重要部分。
（2）基本面因素 包括宏观经济因素和公司内部因素，宏观经济因素主 要是能影响市场中股票价格的因素，包括经济增长， 经济景气循环，利率，财政收支，货币供应量，物价， 国际收支等，公司内部因素主要指公司的财务状况。
（3）政策因素是指足以影响股票价格变动的国内外 重大活动以及政府的政策，措施，法令等重大事件， 政府的社会经济发展计划，经济政策的变化，新颁布 法令和管理条例等均会影响到股价的变动。

拓展资料
股票的内在价值取决于什么？
股票的内在价值取决于上市公司的财务状况、发展前景、技术开发能力、公司管理水平等等。股票的内在价值也取决于预期股息收入和市场收益率，可以决定股票未来收益的现值。
股票的内在价值计算方法模型分为：现金流贴现模型、内部收益率模型、零增长模型、不变增长模型、市盈率估价模型。
其中，现金流贴现模型属于基本模型，该模型是运用公司收入的资本化定价方法来决定普通股票的内在价值的。按照收入的资本化定价方法，任何资产的内在价值是由拥有这种资产的投资者在未来时期中所接受的现金流决定的，该模型的净现值=内在价值-原始投资成本。当净现值大于0时，就意味所有预期的现金流入的现值之和大于投资成本，就表示此股票的价格被市场低估了。反之，当净现值小于0时，就意味所有预期现金流入的现值之和小于投资成本，就表示此股票的价格被市场高估了。