❶ 投资大师谈投资怎么样
《点股成金－－投资大师谈投资》 Investment Gurus by Peter Tanous 第一部分 概览 介绍P7 投资美国资本市场德财富指数（图） P10 通俗地说，夏普比率测量对承受的一定风险你取得了多少额外的回报。 交易的工具 P16 阿尔法就是测量非市场带来的回报。 P18 对于高波动性，经理们认为，只要高的波动性是在正的一面，波动性就是好事。 P20 增长型经理寻找的公司具有如下特点：1、所在的行业发展前景良好；2、销售增长率和收益增长率高；3、价格－收益比合理；4、管理层强。 P22 价值型股票有如下特点：1、价格－收益比低；2、市场不关心；3、低于面值出售；4、有隐蔽资产。 P24 自下而上投资 我们不关心世界末日是不是到了，我们只知道按这个价格，这个股票绝对是好买卖，所以不要用那些经济数据来烦我。 第二部分 投资大师谈投资 米歇尔·布莱斯 共同股份公司 P34 麦克斯的伟大之处不再于投资，而在于如何生活，如何作一名丈夫，一名父亲，一位朋友，一位管理他人资金的经理。举例来说，麦克斯永远会回一名股东的电话。今天，我也一直这么做。这样做很重要，因为它向股东表明你对他在意。 P35 我知道应该做的一件事就是观察精明的人。尤其是对我们的破产和便宜股票业务来说，观察人是一项工作，因为总有一些人掌握着大量资金，对公司进行控制。 P38 不是问题的答案使你在这个行业出色，而是你询问的问题使你在这个行业出色。如果你提出恰当的问题，你总能比其他人发现更多东西。 P43 我们并没有试图想管理或控制一家银行。我们只是试图使他们合理分配他们的资本以挖掘潜在的价值。 在你们以35美元的价格买入时，大通的帐面价值是42美元？是的。它的收益，我不能肯定，是5或6美元。另外还有每股30美元的其他资产，像信用卡业务、抵押业务以及其他各种各样的东西，所有这一切都没有反映在账面价值中。但这些家伙用他们的股票进行一项收购。简直是疯了！ P44 风险与波动性并不完全等同。很难对风险进行度量。度量回报却非常简单。你无法对风险构造模型，你必须对我们的投资组合里的250家公司中的每一个公司进行详细研究，讨论如果收益令人失望，股票会怎样。 理乍得·H·德利豪斯 德利豪斯资本管理公司 P56 米歇尔·罗特希尔德在他的《生态经济学——作为生态系统的经济》一书中，进行了一个惊人的比较。如果我们把这20万年压缩成一天24小时，在前23个小时左右的时间里，我们以狞猎和采集为生；然后从晚上11点到11点58分，人们靠农业和手工业维持生活。如罗特希尔德所说，所有的现代工业生活是出现在最后90秒。如果我们不熟悉变化，变化也就不熟悉我们。 P59 势头投资也许可以定义为识别和购买具有很强价格上涨趋势的股票，并且只要上升趋势继续，就一直持有送些股票。 P61 我们倾向于把资金集中投资于最成功的股票。 P63 答案是：没有恰当的市盈率。这就像问：大头针上可以容纳多少的跳舞天使？ P66 从过去的经历中我已经看到，当公司增长率较高时，分析人员的估计几乎无一例外地偏低。 P67 获得成功需要你专心于所做的事情，并且需要花费大量时间。市场需要人们献身。这也是一些人半途而废的原因。 P70 不过当我购买钱币时，我不是在探究经销商正试图卖出哪些钱币，而是探究他们正在试图买进哪些东西！我不管在大型展销广告他们想卖什么，而主要注意广告下面他们列出的他们希望买进的东西。 马里奥·吉伯利 吉伯利基金公司 P81 如果你对某一个行业十分熟悉，购买那个行业的公司股票的风险就会较小。 由于代理所有者在价值方面，现金产生能力方面，以及管理质量方面存在某些特征。因此，你要用定量和定性尺度，衡量公司。 P82 我会问：一位了解情况的实业家愿意花多少钱买人这家公司？这家公司如果是私营企业，价值多少？购买者愿意出价多少以及为什么？当然，私人市场价值是可变的。它是利率、资本结构和税收的函数，所有这些因素都对价值有间接影响。因此，私人市场价值投资的确随时间而变化。 P83 催化剂在此非常重要。它可以是一份13D文件，也可以是对公司的剥离。创始人的离婚、创始人的死亡、希望改变其税收状况的家庭集团，以及法规的变动等都可以视为催化剂。 P84 最理想的是增长型股票以低于基本内在价值的价格抛售。那是我们竭力追求的。在私人市场价值投资的混合框架内，你要做的事情是，寻找并发现股票价值2美元却正以1美元出售的公司，这里，2美元的价值以至少比通货膨胀率与最低风险回报率之和更快的速度增长。 我们谈论的是基本的估价方法。我们正在探讨当你对一个企业进行评估时，你认为它值2美元，这是私人市场价值，但是该公司却正以1美元的价格出售。这是一幅快照。然后，你需要一幅动态照片。那2美元在5年后将值多少？就是说，其价值会增加吗？因此，回到前面的话题上，像我这样的价值型投资者愿意收购的是价值不断增长的公司。 P87 如果你回顾过去10年，并展望未来20年，我的一个重要投资主题是时间和空间概念。 P89 发现被低估的公司是一回事，发现一个将被无限期地低估下去的公司是另一回事。 威廉·F·夏普 诺贝尔奖获得者 斯坦福大学商学院金融学教授 P97 波士顿投资经理人杰雷米·戈兰瑟姆的研究说明，如果谁在1929年时持有低于票面值的股票（价值型股票），那他就得等到1939年才能完整地赚回票面价值。 P109 首先决定你愿意承受多大的风险，然后根据确定的风险水平，选择一个合理的资产分配方案。再选择经理和基金，以实现资产分配方案。尽童减少成本。对着名的积极经理能比可比的消极策略增加多少价值，要采取务实的态度。 彼得·吕奇 富达——麦哲伦基金 P110 在我的咨询业务中，一致性是我们在挑选优秀的基金经理时，要考虑的主要性格特征之一。 P114 沃尔玛案例 P115 我再次强调，如果你考察10个公司，你会发现其中1个有趣。如果你察看20个公司，你会发现，2个；如果你察看100个，你会发现10个。抓住一切机会尝试的人赢得比赛。这就是问题的关键所在。 P116 有时公司正在好转，而股票却在下跌。这正是你所寻找的。股票市场和股票价格并不总与公司的状况同步。 P118 公司的经营状况恶化，行业的从业人员可以比专业投资者早六个月或一年卖出其所持有的股票。他们了解他们的行业，他们有绝对可靠的有价值信息。 P123 在挑选股票方面不存在天赋。对我最有用的是逻辑，因为它帮助我辨认华尔街内在的不合逻辑的东西。我相信在我的书中提到过，华尔街的思维与一些古希腊人的想法相同。他们会坐下来，为马有几颗牙齿争论好多天。正确的答案是找一匹马看看。 P131 他指出大多数美国人在购买冰箱时比在购买股票时进行的调查分析更多，他也许是对的。 劳拉·J·斯洛特 斯洛特一韦斯曼一默里公司 P135 我们寻找使价值型方法有效的催化剂。它可能是管理层的变化，如乔治·费希尔离开摩托罗拉公司，跳槽到柯达公司。或者是企业重组，如联盟（百货商店）的管理层着手对联盟进行整顿，之后由莫西和百老汇商店收购了该公司——导致该公司的营业利润率从一位数升至两位数。催化剂还可以是一个不力知的隐秘事件。例如，两三年前，我们意识到处方药品的销售将成为医疗保健的一个非常重要部分，我们开始购买零售药店的股票。 P137 你必须了解市场舆论和真相，而且你必须了解市场舆论对收益回报的预计，因为那正是大部分投资组合经理正在买入的东西。 P139 为什么沃伦·巴菲特和彼得·吕奇做得非常成功？因为他们的专一集中。他们有自己的致胜策略，并对此坚信不疑。随着时间的推移，他们不断地改进策略。 P143 我们不知道明天早上哪个公司会发明一个更好的小玩艺或小装置，消息出现在网络上，而我们的股票将下跌30％，并且我们对怎么应付这种局面毫无主意。因此我们不购买技术股票。 P144 如果你阅读年报，你会发现可口可乐公司的增长很有规律。你也会发现这是多么的合理。这家公司运营良好，经营项目非常集中。这与阅读回报率在过去三年中一直下跌，但管理层仍在谈论股东权益且有着四种全不相关的业务的公司的年报截然不同。 斯科特·斯特林·约翰斯顿 斯特林·约翰斯顿资本管理公司 P156 就学术观点而论，20年来，我从未见过任何人能够一贯准确捕捉市场时机。 我一直把全部资金都用于投资，并集中投资于最强劲的行业部门和股票上，因为这类公司的股票在熊市中跌幅较小，在牛市反弹又能遥遥领先。 P157 我希望拥有那些在收益、销售、发现所有者变化，经纪赞助和相对价格力度方面具有最大的向上变化率的公司。 在股票中我特意寻找5种东西，还有一种是可遇不可求的题材。 第一，我寻求收益的加速增长。我对以30％的速度稳定增长的公司不感兴趣。大多数基金经理会很乐意拥有这些东西。我不是。我希望拥有增长率从30％上升到60％的公司。 第二，我希望资产负债状况良好。 第三，我寻求充分的相对价格优势。 第四，我希望我所投资的公司属于在市场价格方面表现良好的行业。 第五，所有权结构中机构持股份额较低。 第六，我们将注意主要的投资题材——即我们前面提到的动态趋势。 P160 市盈率对于我们并不至关重要。天知道你如何对一个正在每年增长50％或60％的公司给出正确的市盈率？只要股票表现良好，并且在产生收益，就可以了。 我们极少在购买一个公司前不与其管理层交换意见。这来自我做审计师时的工作经验。 P161 抛出原则 第一，如果我们买进该股票的原因不再存在时，我们就抛出该股票。第二，如果股票估价偏高，我们就抛出。第三，通常也是最重要的一条原则，是如果相对价格优势开始减小，我们就抛出股票。 P162 一旦一个公司太大，你增值的机会就减少了。由于规模较大，公司的固有增长率必定降低。这是一条不可违背的自然规律。 尤金·法玛 芝加哥大学商学院金融学教授 P173 在我看来，股票价格仅仅是人们愿意持有它们的期望收益率的价格。如果它们是增长型公司，人们愿意以较低的期望收益率持有它们。 布鲁斯·谢尔曼 私人资本菅理公司 P182 华尔街上的大多数年轻人认为他们懂会计，事实上他们并不懂。当你开始和他们谈论每股收益中的管理替代性时，对他们来说可能像希腊语一样难懂。他们不关心资产负债表上的延迟税收债务，不关心预付的广告费对公司营业收益的影响，也不关心那些能够造成盈利或亏本的不和谐的人为会计处理。 P185 我们的价值定义是内在价值———些人为购买公司愿意支付的市场价值，和业务将带来的可自由支配的现金流量。 P186 我们常以在银行的存款多少来评价一个人的生活，也可以用同样的办法评估公司。虽然有些公司盈利势头很好，过去盈利也较高，但如果这些公司所有的现金被与业务扩张无关的资本开支占用，或正被应收款、存货或预付款所占用，我们也会放弃掉。虽然在收益表土可以掩饰这种情况，但是，问题最终会从资产负债表上反映出来的。 P187 至于你问的催化剂，自由现金流量会成为很好的催化剂。这些资金会积累起来，公司会利用这些资金做些上算的买卖。如果没有人意识到他们的股票的价值，他们会利用这些资金回购自己的股票。 P195 我说，按照下面顺序对公司进行排序，回购股票占已发行股票的百分比，EBITDA倍数及剩余市场价值进行对比。然后合并所有的资本开支，再与自由现金流量对比，不用分析。 P199 一位杂志记者一次问我，你在业余时间干什么？我说，我躺在“极可意”浴缸里读10Ks报告。 埃瑞克·利伯克 林德基金 P206 在采访过程中，我问福斯持，哪些东西他从来不买，我引用他的原话。福斯特说：“我们很难对公用事业公司感兴趣，因为那是受政治驱动的，你的增长不能超越某一特定地区的人口界限，除非你能取得有利的定价，你的利润不会很高。如果你的利润开始丰厚，政府会通过一些政治办法取消有利的价格。” 公用事业公司倾向于对下降的利率不做反应，而对上升的利率反应敏感。但这里存在着滞后效应，这会损害公用事业公司的利益。不过，目前这一行业正在进行合并，我想，这是拥有这些公司的一个有利因素。 P207 我们以历史纪录为依据进行察看，至少察看5年的历史纪录。根据公司过去5年的平均收益和收入，我们对其以后三年或更长的时间的经营状况进行推断。如果不存在收入流量，我们就察看流动资金。 默顿·米勒 诺贝尔奖获得者 芝加哥大学商学院金融学荣誉教授 P221 M&M定理，任何厂商的市场价值独立于它的资本结构，因此股票（股权）和债券（债务）的比例不影响响公司的价值。为了使这一命题真实，你必须作出大约15个假定。 P223 大体上，期权是金融里，你能成功地把某物定价为观察变量的函数的唯一例子。 P226 一旦他们认识到如果行业内过度拥挤，投资于信息的平均收益率为零或更低，聪明的人将中止尝试，并离开这个搜寻行业。他们就成为了指数化者。 福斯特·弗里斯 布兰德韦恩基金 P236 我们认为，拥有适合行业要求的其他信息渠道，而不是所有的信息都依靠总裁们鸡尾酒会上发表的演说，这样我们就有机会弄清楚备公司的真实运作情况。 P238 “沟槽里的猪” 通过这种强制性的替换办法，我们不断地寻找新的题材。当我们发现这样的题材时，通过限制我们所能持有的公司数量，强迫自己替换掉一些公司。 P239 我们尽量把自己看作是购买公司的生意人，我们问自己，如果股票交易所明天关门倒闭，我们突然拥了一家私营公司，这家公司能够值多少？ P240 首先，高度的睿智性的诚实。第二，旺盛的精力，强烈的好胜心，高效的人际交往能力，和与生俱来的好奇心。我喜欢聘用那些精力旺盛，但是这种精力是召呼而来的，而不是被动激励的。这中间大有区别。 P241 “我们活着不是为了赢得上帝的恩赐，而是为了回报上帝的恩赐。” P244 我们一般不喜欢持有“概念”公司；我们对公用事业公司也难有兴趣，因为公司的利润前景是受政治影响的。因为你的发展无法超出一定区域的人口界限，除非你能够得到有利的定价。但如果公司的利润显得太高了，政治手段就会取消那些有利定价。我们不喜欢投资于那些命运掌握在少数决策者手中的公司。 P246 你提到过你成功的因素之一是，你是一名时间管理的狂热者。 P247 我们召开会议的目的是鼓励大家，劝勉大家，表彰大家，或用于建立某种有助于增强凝聚力的关系。 凡·施里伯尔 贝内特一劳伦斯管理公司 P253 我们拥有一个特别适合现今的市场的哲学。我们勤勤恳恳地奉行这种哲学，并且这种哲学不仅符合现实，而且有准则，具有很强的适应性。我认为，适宜性和适应性是关键因素。 P254 我们不相信多样化投资组合。 P255 我们要购买那些我们认为它们确保有能力在竞争中胜利的公司。我们希望拥有同类中最好的公司，因为我们认为同类中最好的公司最终赢得胜利，而同类中最差的公司在竞争中失败。 案例 凯玛特 P256 不管在特定行业占据优势需要什么东西，我们希望我们的公司拥有这种东西。 P257 在我们的抛出决定中有3个要素。第1个是股票确实变得超买，被过分偏爱。抛出决定的第二个原则是，当我们投资的行业或主题的某些竞争者出现问题时，就该抛出了。第三个抛出决定是当我们明白错了时——对我们正在投资的某个公司，不管是出于何种原因我们的判断有误。 雷克斯·辛格费尔德 多维基金顾问公司 P273 相对于其账面价格而言，价格最低的公司可能是那些遇到麻烦的公司。而价格最高的公司是那些收益臣大并且将继续非常成功的公司。 P276 但当你在多种风险因素的情况下，波动性不一定是风险的唯一来源，甚至不一定成为一个风险因素。 约翰·巴雷 马萨诸塞州财务服务公司 P288 如果你注意看我们的基金中持股排在前列的股票，你会发现我们已拥有了这些公司5年至1O年之久。 P289 HFS是一家特许权授予商，它们并不拥有任何房地产。它们从霍华德·约翰逊公司、拉玛达公司、超级8以及其他的提供住宿公司等品牌获得了4％的特许权使用费。它们基本土不使用自有的资本。如果你能使它成长的话，因为它不需要许多资本，就摆脱了大量的现金流量，它是一个优秀的企业模式。它的股本收益率几乎无穷大。 联合保健公司的情况也一样。它们并不拥有任何医院，它们并没有任何资本——因此股本收益率是无穷大的。它算是一台拥有网络和信息的市场营销机器，HFS也是这样。它们根本就不是资本密集型企业。 P290 微软公司的股票要好得多，原因是太阳公司是一家资本密集的企业，它的股票收益率或者说资本收益萆要低得多，投资者获得的收益要少得多。因此，尽管有投资于资本密集企业的，如果你真正看看在过去的10年或20年里的好股票，你会发现好股票是那些已经成功地提高了自己的杠杆率的企业。 P291 我将所购买的股票划分为4类：（1）价格适度的增长型股票。（2）二次机会股票——即所有的事实都摆在桌面上，但人们却忽略了它们，事实上将要出现转机的股票——就像先贤系统公司一样。HFS是价格适度的增长型股票的一个例子。（3）传统的增长股票———且你介入了其中的某些股票，你可能是走在前面了，但是如果你遵循一种面包切刀方法，如果它们滚动成长并且你拼死也握住它们不放，最后你会赚10倍的钱。例如，办公室设备供给公司。（4）非传统的成长股票——很多时候是依靠机缘的，是可遇而不可求的，例如保健机构。 P294 问题就是：如果你的投资是这样，它使你经常给它的管理人员打电话，了解企业情况，那么这公司可能就不是你应该投资的公司！你应该对投资的长期浆展有足够的信心。你不应该操心今年圣诞节的销售情况。你投资的公司应该是这样：圣诞节销售不好时，你会想，这是买入更多迸种股票的一个绝好机会。 P295 对未来以及公司的适应性的了解，这要求你不考虑或不要太重视某一特定的事件，例如今年圣诞节的销售。 P298 有90％的信息是明摆着的，但大部分人不知道如何解释或运用它们。还有10％的信息就是艰辛的工作。但是信息是明摆着的。 P302 彼得·吕奇所说，大部分钱不是由买入股票，并经历了它下跌的人们所损失，而是出没有买入股票而经历了它上升的人们所损失。 罗杰·F·默里 哥伦比亚大学商学院银行和金融学荣誉教授 P313 势头投资意味着，你会失掉公司历史上的每一个转折点上。 P314 在确定一个企业的内在价值时，我们必须设法了解企业的真实赢利能力，这不是企业报表中的赢利能力，而是公司的实际经济价值。 训练有素的证券分析人员要做的一件事是，培养一种自我否定工作的意志。 P316 首先，你坐下来想想如何确定你的投资范围。你已经听到沃伦·巴菲特多次提出，我不在我不熟悉的领域进行选择。这是很好的建议。远离那些你不熟悉，以后仍然陌生的业务。那是首要的建议。第二个建议是，在一个公司的知名度和受欢迎程度达到最高时，可以肯定市场定价已经大大超过了该公司的内在价值。 P320 对某些公司进行深人分析，真正了解公司正在制定哪些决策，以及公司正在经营什么业务。这也是我从来不在我的投资组合中拥有多种股票的原因。 罗伯特·B．吉莱姆 麦金利资本管理公司 P331 如果一个公司的收益每年增长15％，并且连续几年保持这样的增长，那么市场不确定性就很低，因为人人都知道它的增长率是多少！如果增长率本身也在增长，情况会是怎么样呢？那就不是人人都知道的了，这样，不确定性就很高，当收益增长超过市场预期时，在市场向新的现实调整的过程中，经常会出现超额回报，而且通常很快就出现。 P332 公司破产的定义不是其净值为0，而是在债务到期时你没有足够的现金去偿付。 P335 收益增长率加速度会经常带来超额市场回报。 P337 决定一切的不是收益增长情况，而是增长率的增长情况。 戴维·E·肖 D·E·肖公司 P347 我们是作为市场效率的低成本生产者，在获取利润中给市场带来效率。 第三部分 途径 致富之路 制定明智的个人投资计划 （完）
❷ 初创企业如何融资才会更顺利
二）完善创业型企业融资的制度环境
1．加快创业型企业融资相关法律体系建设
当前，我国尚未针对创业型企业融资构建健全完善的法律法规体系，在很大程 度上影响到创业型企业融资的有序开展。由于缺乏良好的法律环境，导致创业型企业 融资过程中各方参与主体的权利义务不能明确界定，一旦出现违约问题，会导致 创业型企业无法可依，不能有效维护自身的合法权益。所以，相关部门应尽快制定 并出台完善的政策法规，以保障创业型企业的有序发展，确保发生违约问题时，各 方参与主体的合法权利都能够得到有效保障，并对各方主体形成法律约束。与此 同时，政府应加大执法力度。严格依照现有的法律法规开展工作，将各项规定落 到实处。以确保创业型企业在融资过程中能保护好自身的合法权益，同时也对金融 信贷机构给予充分保障，以尽量减少由于创业型企业不还贷款而给金融机构带来负 面影响的情况发生。
2．发挥金融政策对创业型企业的支持作用
首先，政府应加大对创业型企业发展的资金扶持力度，发放各类补贴。特别是对 于科技创新型创业型企业，政府应给予相应的技术研发补贴。以最大程度上促进科技创新型创业型企业的发展，并大大降低创业型企业的运营成本提高企业市场竞争力；其 次，各地区政府可以根据当地创业型企业的发展推出相应的税收减免政策。可以对处 于发展初期的创业型企业给予税收减免或者税率调整的政策支持。比如，各地区税收 部门可以少征收一些增值税、印花税等来促进创业型企业发展；再次，政府除了可以 为创业型企业提供政策扶持，还可以采用多样化的扶持方案。比如，政府可以通过设 置专项贷款担保基金及创新企业发展基金等为科技创新型创业型企业提供免息的贷款 支持。与此同时，政府还可以构建区域性的创业型企业服务资金并调拨专项款项，以 在对最大程度上为创业型企业发展提供资金支持。
（三）加强创业型企业的信息与信用建设
1．建立公开透明的征信系统
首先，健全创业型企业的征信系统。应将人民银行征信体系与政府相关部门实现 数据对接，可以在工商局、房产局等部门的系统上对个人信息进行查询，以不断提 高创业型企业的信息公开度。同时，要将税务局等部门掌握的企业信息及时传达给相 关部门，并且给予银行等金融机构相应的查询权力，这样可以大大减少创业型企业发 生失信行为，提高对企业信用建设的重视程度，按时还款。
其次，政府相关部门应从多个角度获取企业相关信息，这样获得信息内容更加 准确全面，也可以做到及时对企业信息进行更新。通过运用这一动态数据能够有助 于金融机构根据企业发展情况构建风险监控模型，并为其提供相应的信贷服务。对 于信用度较高的创业型企业，金融机构可以对其提供更加优惠的资金支持，这样可以 有效的激励其他创业型企业注重自身的信用体系建设。
再次，构建健全的创业型企业信息公开机制。使银行等金融机构可以从政府相关 部门处获知创业型企业的具体信息及相关情况。金融机构通过对创业型企业纳税情况、 财务状况及征信报告的分析研究，对创业型企业进行全面判断，以分析是否能为其提供贷款支持。同时，创业型企业的各项信息之间也能够实现交叉验证，若创业型企业为 了获得贷款而编造虚假信息将会受到法律制裁。这样一来，可以在很大程度上确保 创业型企业的信息真实度，并且可以有效降低金融机构对创业型企业开展调查的成本支 出。另外，金融机构通过获知创业型企业的全面数据信息，能够有助于金融机构开发 标准化信贷产品以满足创业型企业的信贷需求。
2．建立健全创业型企业信用担保机制
在创业型企业向银行等金融机构提出贷款申请的过程中，融资担保机构发挥了非 常重要的作用。其可以将不同部门的信息进行协调，使银行等金融机构及时获知中 小企业的信息。通过构建完善的创业型企业信用担保机制能够在很大程度提升创业型企 业获得贷款的能力，从而筹措更多资金，满足企业发展的资金需求。具体构建举措 包括以下三方面：其一，创业型企业应加快提高自身的担保能力。利用上下游企业之 间的合作关系构建担保机制。将产业集群资金和规模的整体信用作为担保，以通过 金融机构的借贷审核，为创业型企业提供资金支持。在偿还贷款的过程中，若贷款企 业无力偿还时。可以由产业集群共同设立的“互保金”来偿还贷款。通过采用这种 连带责任的互相担保机制能够有效降低金融机构的信贷风险；其二，银行等金融结 构可以依据创业型企业的借贷需求针对性的开发相应的信贷产品并调整担保制度。通 过创新担保方式来有效解决创业型企业需要面对的抵押困难。依据不断推出的风险计 量工具来分析创业型企业的风险指数，然后再为其提供贷款，以在最大程度上确保中 小企业能够获得融资担保贷款；其三，银行针对信用等级、发展情况不同的企业应 提供区别性的审批程序及贷款额度，所收取的担保金也存在较大差异，以有效降低 借贷风险发生的可能性。同时，对于担保物的选取，金融机构应适当放宽要求，中 小企业既可以将房产、大型设备等有形资产作为抵押物，也可以将技术、产品专利 等无形资产作为抵押物。
（四）引导民间资本拓宽融资渠道
近两年我国创业型企业的融资渠道己经逐渐呈现多元化趋势，尤其 是非金融企业境内融资规模呈现不断上涨的态势。基于我国的具体国情及社会发展 情况，为了满足创业型企业的融资需求。有关部门应尽快对民间金融融资渠道予以规 范，具体而言包括以下两方面：一方面，将民间资本规范化，以确保其可以更加科 学完善的为创业型企业融资提供支持；另一方面，政府应将民间资本引入法制之道， 使民间金融合法化。有效运用民间金融来对民间资本予以管理，并推出创业型型金融 机构来满足创业型企业的融资需求。随着小额贷款公司的不断增加，有关部门应在最 大程度上引领这些公司向合法化发展，规范其经营方式，以合法有效的方式引导民 间资本流入创业型企业，满足创业型企业的融资需求。
2014-2016年社会融资规模以及构成表单位：亿元
项目
2016
2015
2014
人民币贷款
97816
88916
82038
外币贷款
3554
5848
9163
委托贷款
25070
25466
12838
信贷贷款
5174
18404
12845
未贴现银行承兑汇票
-1198
7756
10499
企业债券
24329
18111
22551
非金融企业境内股票
4350
2219
2508
社会融资
164733
173169
157631
数据来源：国家统计局http://data. stats, gov. cn/
（五）创业创业型企业的融资方式与融资工具
近年来，我国互联网金融得以快速发展和突破创新，政府也加大了对其发展的 政策扶持力度，互联网金融目前已经开展针对上下游供应链的融资。据财政部数据 统计可知，仅2017年上半年就有超过200万家创业型企业获得互联网融资。创业型企业 通过应用互联网金融融资模式能够有效解决当前面对的融资难题。为了促进互联网 金融的有序发展，我国应构建健全完善的创业型企业互联网金融平台，可以釆用政府 带头投资、互联网金融公司参股、其他有关部门共同参与、中心企业进入的综合金通过构建系统的互联网融资平台能够发挥政府的力量为创业型企业融资提供后盾 支持，并且为金融机构与创业型企业进行信息对接提供了平台，以确保可以实时进行 沟通。其一，通过这一平台将金融机构与创业型企业的具体情况在平台中予以分析， 利用互联网大数据平台实现双反之间的信息沟通，在很大程度上减少了信息对接失 误的情况出现；其二，一些处于初创期的创业型企业虽然具备技术创新实力但缺乏担 保能力导致向银行贷款时屡屡被拒，通过构建这一平台可以将政府专项信贷资金用 来支持这些具有较大发展前景的创业型企业；其三，要注意对平台风险的监管，确保 金融机构及创业型企业依法合规的利用这一平台进行业务往来。
五、结论
创业型企业融资难问题由来已久，要解决这一问题，仅依靠创业型企业自身的能力 是无法实现的，而是要依靠多方的力量共同促进这一问题的有效解决。政府可以向 欧美国家学习先进经验，确保政府提出的扶持创业型企业发展的融资举措能够切实落 实。同时，创业型企业也要不断提高自身管理水平，建立专业化的人才团队，促进企 业信用水平的提升，以符合金融机构借贷标准，达成创业型企业融资的目标。本文以 青岛金盾石化集团有限公司为例，分析创业型企业融资存在的问题及应对策略。得出 以下研究结论：
梳理得出创业型企业的融资困境主要有以下四点，即融资渠道不够多元化、 未获得有效的信贷支持、金融机构与企业之间信息沟通不到位及法律法规不完善。 导致创业型企业融资困境的原因有：政府为提高对创业型企业融资的扶持力度、未构建 完善的制度、金融及担保体系、创业型企业直接融资渠道不畅通且企业管理水平不高。要解决创业型企业融资难题并不是仅仅依靠创业型企业自身力量就能实现， 而是需要通过各方的共同努力。即促进创业型企业发展、政府加强对创业型企业融资的 政策支持、加快创业型企业信用建设、引入民间融资及创新融资工具。
对绝大多数发达国家来说，经济主体一般都是民营经济的活动（这与中国的具体情况不同），因此在发达国家中很少会有“民营企业”的说法，“民营企业”的概念也没有被明确界定；另一方面，国外的民营企业大部分都是属于创业型企业的，在企业融资问题上国外学者往往把创业型企业作为主要研究对象并进行了大量的理论分析以及实证研究，在这里，本文把这些文献研究都看做为民营企业融资相关理论研究。
针对创业型企业纷纷陷入融资困境的状况，国外不同学者给出了不尽相同的解释。斯蒂格利茨和韦斯（Sitigliz&Weiss，1981)指出信息不对称和道德风险因素的存在是出现信贷配给的根本原因，并针对创业型企业融资难题构建了 S—W模型。他们指出，“惜贷”、“信贷配给”产生的根本原因在于金融市场上信息的不对称，从而产生事前 的“逆向选择”和事后的“道德风险”并导致银行贷款质量恶化。斯特拉恩、韦斯顿 (Stranhan&Weston，1995) 认为小银行在合并之初，由于抗风险能力增强，从而增加了对小企业的贷款;但随着银行规模的不断扩张，其会不断增加向大企业提供贷款，所以必然导致对小企业的贷款比率的下降。贝斯特（Bester，1985)则提出了能够 缓解信息不对称所带来弊端的一种贷款风险甄别机制一一引入贷款抵押，从而可以实 现信贷市场上的分离均衡。日本学者青木昌彦（1995)认为两类谬误存在于创业型企业的融资过程中，而金融市场信息不对称、银企信息沟通不畅是造成此种结果的根本原因。他专门阐述了公司治理和融资渠道的问题，分析了创业型企业应如何选择内源融资和外源融资方式，认为各类创业型企业在不同商业周期中内源融资能力会有差异，而且如何选择合适的外源融资来源与公司治理结构密切相关。Berger (1998)研究结 果表明，美国IPO企业中，有创业资本投资背景企业的资产平均规模为1600万美元，没有创业资本背景企业资产的平均规模则高达2300万美元；相对IP0融资，利用公 开债务融资企业的资产规模更高，其资产不少于1.5-2.0亿美元。哈霍夫、高亭 (Haehoff&Korting，1998)认为改善创业型企业的融资困境（也即是改善创业型企业贷款的可能性和贷款条件），就必须要改善银企间的借贷关系，其中一种不错的途径就 是发展“关系型借贷”。柏林和梅斯特（Berlin&Mester，1998)对“关系型贷款” 作了更为详尽的解释，认为它可以“利用银企间的长期融资关系来尽可能地减少创业型企业的借贷风险”。伯杰与尤德尔（Berger&Udell，2002)认为，为降低创业型企业的贷款成本、提高其贷款的可获得性，可以密切银行与创业型企业之间非标准化的关系，即可以通过“关系型贷款”解决银企关系中的“软信息”问题，从而达成融资交易。
另外，在如何解决创业型企业融资难问题上，不少学者都比较重视创业型金融机构的作用。贝斯利和李文桑(Besley&Levenson，1996)提出相对于要求严格的正规金融机构，非正规金融组织可以很好的满足创业型企业和个体户的融资需求，非正规金融组织 的灵活性有助于民营经济的增长。Laurence (2002)分析研究了美国的银行在创业型企 融资中的作用，研究表明创业型企业外部融资主要来源于商业银行（对绝大数创业型企业是唯一来源）。银企关系尤其是创业型企业与创业型银行之间的关系，对于解决两者之间 信息不对称问题及创业型企业融资问题具有不可替代的功能。国外的发展经验及学术研 究表明（如Scott andDunkerberg，2009)，创业型银行的业务对象主要是创业型企业， 其在贷款方面具有相对的经营管理优势。如Berger, Miller和Petersen等(2002)研究认为，对于创业型企业的“软信息(soft information)”，小银行比大银行更善于且 愿意处理，并以此发放贷款；大银行在信贷决策过程中更多地依赖企业的各类规范的 信息记录，使用标准化的数量尺度，一般不愿意对财务记录不规则或不完善、信息不透明的企业发放贷款，而小银行则主要依靠同借款者之间的人员互动及其在互动过程中获得的信息。Cole和Duflo(2004) 研究在一定程度上佐证了 Berger, Miller和Petersen等(2002)研究结论，他认为小银行较大银行更集中于发展关系型贷款，其他相似的研究结果还有Avery and Samolyk (2004)以及 Irwin 和 Scott。社区银行(community banks)等创业型银行之所以为创业型企业提供贷款，主要是创业型银行有专业化、特有的地域及人际关系优势，与银行客户具有较好互动关系，可为创业型企业提供具有针对性的贷款、支付服务以及消费者信贷等服务(DeYoung、Hunter 和 Udell，2004)。
对于企业资本结构和融资方面的研究，更多的文献是关注企业自身特征。何德旭 (1999)、陈晓红(2000)、刘尔思(2001)和俞建国(2002)几位学者都提出，创业型企业设备陈旧、信用素质差，现行的金融体系对创业型企业发展的支持力度不足，这 些状况归根结底在于创业型企业自身内部存在问题。杨播源等人(2000)则认为，制约中 小企业融资瓶颈的因素主要包括企业产业属性、财务不规范、抵押担保品缺乏和所有 制观念等问题。陈东升(2000)也提出，创业型企业自身在信息、观念、信誉、成本等方 面存在问题，从而导致创业型企业出现融资难的状况。李扬等人（2001)对六家城市 商业银行的调查表明，创业型企业存在融资困境，而且贷款申请成功率远远低于大企业，究其原因就在于创业型企业自身存在信用缺失问题。杨丰来、黄永航(2006)则认为创业型企业融资难的深层原因在于创业型企业的治理结构是股东与经理合二为一，股东缺乏 约束，从而造成道德风险问题比较严重，导致银行在进行信贷资金配给时并不倾向于选择创业型企业。一些来自基层的观点(侯龙2008,黄伟2009)也提出由于存在信 息不对称、财务不规范等问题，创业型企业很难达到商业银行的贷款要求。白石 (2004)认为造成目前我国创业型企业融资困难的原因主要在于政策支持缺乏、直接融 资困难、金融机构缺位、银行信贷阻塞、信用环境较差以及信用担保体制不健全。刘斌(2005)指出创业型企业信息不对称、治理结构特殊以及经营风险较大是其在融资时面临的主要问题。陈敏菊(2009) a6]分析我国在金融危机时实施宽松货币政策背景下的 创业型企业融资状况，认为创业型企业融资障碍的主要因素来自创业型企业自身的偿债能力差、缺少担保和抵押物等特点是其融资难的主要因素，而银行贷款额度不足、银行借贷和融资成本高等商业银行方面的原因则成为创业型企业融资难的次要因素。
当然，也有不少学者着重宏观环境、制度因素、发展阶段等外部因素对创业型民营 企业融资的影响。刘彪结合经济体制来研究企业融资机制，全面深入分析了不同体制 下企业融资机制的作用方式及运行效果。张维迎（1995) 提出企业的融资结构至少 受到制度环境、行业特征及企业自身特征这三方面的因素制约；而且他认为即使同一 国家同一行业内的不同企业融资结构也可能各不相同，因此必须结合上述三方面的因素来考察一个企业的最优资本结构。张杰（2000)指出国有金融体制与国企之间相互支持与相互依赖的畸形关系造就了创业型民营企业的融资困境，因此解决民营企业融资难题的根本路径就是创造一种适应内生性金融制度成长的外部环境。刘勇（2001)指出除了创业型企业自身内部因素外，宏观经济环境、金融和财政体制政策等因素都会 导致县域创业型企业出现融资困难，而且从本质上看这种困境就是一种金融困境（马方方，2006)。侯利（2002)认为现有的金融中介是导致我国民营企业融资渠道不畅的原因，商业银行和证券市场都不是解决民企融资信息及控制问题的有效路径。林汉川（2002)对中美处于不同发展阶段的创业型民营企业的融资结构做出比较，认为 随着企业的成熟，其外源融资会不断增加而内源融资会逐渐减少；中国创业型民营企业 与美国的最大不同在于其始终较强地依赖于外源融资的债务融资方式。尹小冰、冯景 雯（2003)则把包含金融体系不健全和金融管制过多在内的金融抑制作为我国创业型 民营企业融资困难的宏观约束因素。刘明辉、李黎（2003)指出融资市场的初始安 排使得大部分资金流向国有企业，而大部分民营企业则被排除在资本市场之外。唐未 兵（2004)指出商业银行对民营企业存在着一定程度上的放贷歧视，必须消除放贷 歧视，使信贷资金按照市场规则进行配置，才能解决民营企业融资难题。
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在追求自身发展的同时开始注意保护环境可以说是人类的重大进步。
在古代，人类和自然是不平等的关系，人类是弱者，处处受到大自然的限制却无力改变自然。于是人类把大自然视为敌人，战天斗地成为一项难得的品质，愚公精神千百年来受到不断颂扬。
随着工业时代的来临，人类科学技术水平的不断提高，人与自然的关系发生了逆转，人成了强者，而“温和的自然”却成了容易受伤的对象。高度提纯的化学制剂，如杀虫剂、油漆、洗涤剂等对自然环境构成了重大威胁；大规模的能源消耗改变了大气的构成，进而改变了地球气候；卫生条件的改善使人口急剧增加，人类活动大量破坏了地球的森林和湿地资源。于是，“温和的自然”变为“凶恶的自然”，人类施加给它的，它最终都要归还人类。被高度提纯的化学制剂污染了水和土壤的地区，畸形儿和绝症的出现比率大大高于正常；石油资源一旦枯竭，人类的生活质量和社会的正常运转必定遇到问题；气候异常必定带来水灾或干旱，饥荒也将伴随着种种天灾降临人间。“凶恶的自然”将再一次让人类成为弱者，人类和自然的关系又将回到起点。
要想改变这种状况，人类就必须保护“温和的自然”，不让它继续恶化，保护环境就是保护人类自身，这是人类经历工业化，在自信心极端膨胀之后的可贵共识。
世界各国也都意识到这个问题。10年前，178个国家的领导人在巴西城市里约热内卢聚集，共同商讨保护环境的问题。与会领导人计划保护地球环境，减少温室气体排放，促进人类的福利和发展。1997年，160个国家在日本京都签订了旨在减少二氧化碳排放的《京都议定书》。但由于减少排放阻碍经济发展，美国这个二氧化碳头号排放国却拒绝执行。去年，在南非城市约翰内斯堡举行的“地球峰会”上，各国领导人和科学家继续商讨改善环境的计划。
10年过去了，人类在保护环境问题上虽取得了一些进步，但分歧仍然严重。地球现在到底处在怎样的状态呢？我们又应该以怎样的态度去迎接未来呢？
7个可喜进步
环保意识在增强
经过长期的宣传，环保意识已经为很多人和政府所接受，人们开始关心人类活动对大自然的影响，并希望这种影响不会恶化自然环境。政府间开始通过合作来处理环境问题，1992年里约热内卢峰会、1997年京都气候会议和去年的约翰内斯堡峰会都体现出了世界环保意识的加强。虽然，美国因为自身利益拒绝执行《京都议定书》，对未来跨国环境合作造成重大损害，但国际环保努力的进程却是不可逆转的潮流。
清洁汽车问世
汽油电动混合型汽车已经问世，并且已经在日本、西欧和美国的道路上行驶，这种汽车可以大大减少二氧化碳的排放量。而美国克罗拉多州的“超级汽车”公司的发明家们正在研制零排放的汽车。其中一种汽车设计是以氢气作为燃料，发明者声称，开这种汽车外出度假可以不带饮用水，因为这种汽车排出的就是100%的纯净水。而电动汽车的前景也十分看好，它很有可能成为下一代个人代步工具。
封杀12个“环境杀手”
2001年在瑞典城市斯德哥尔摩举行的联合国会议上决定在全球范围内限制使用12种碳、氯制剂的化学药品。此举是为了保护空气、水和土壤资源不受污染。会议呼吁限制或完全消除顽固的有机污染物如氯气、DDT农药和PCB农药等等。1987年通过的禁止使用氟里昂(CFC)的协议已经发挥作用，地球臭氧层的破坏速度变缓。
生态旅游的发展
总部设在美国的“国际生态旅游社会”把生态旅游描述为“保护环境和支持当地人民福利的负责任的旅游”。生态旅游和它所产生的利润在世界范围内已经成为支持发展中国家政府财政收入来源的重要渠道，它以每年30%的速度在急速增长。自然环境同文化传统一样成为吸引旅游者的重要动力。但环境主义者仍然担忧，生态旅游市场经济的作用远远大于保护环境的意义。
企业的环保运动
大公司日益意识到，环境保护能够帮助它们吸引更多的客户。施乐公司的“无废物计划”回收了该公司工厂2002年产生的80%的无危害固体废料。它还把6万多吨的已填埋电子废料取出，重新回收利用。施乐公司的这个举动一年可节约数百万美元。施乐公司的这种可持续发展的做法受到环保团体的欢迎。很多大公司也都意识到环保回收的巨大作用，壳牌、IBM这些世界知名大公司都纷纷推出自己的“清洁计划”。
更环保的建筑
环保建筑物最重要的标准就是减少能量消耗。欧洲一些民宅的屋顶开始安装吸收太阳光能量的瓷片，而美国加利福尼亚的“壕沟”公司也开始在办公室的屋顶安装高性能的隔热玻璃。而位于美国马里兰州安纳波利斯市的Chesapeake Bay基金会总部的办公楼的环保设计更是超出一筹，利用特殊贮水装置，办公楼的抽水马桶采用收集的雨水冲洗；使用太阳能电池板来向办公室提供电力供应。相对普通的同样面积的建筑，这栋办公楼只消耗了三分之一的电力和十分之一的纯净水。
酸雨危害的减少
美国和欧洲已经证明了减少的二氧化硫和二氧化氮排放对地球表面环境有相当大的改善。在上个世纪80年代，发达国家开始控制二氧化硫的排放来减少酸雨对环境的巨大危害。它们开始禁止在工厂中使用炭作为燃料，转而使用更加清洁的能源例如天然气和净化炭来发电。汽车也被改造，所用汽油的标号更高，燃烧后二氧化氮的排量大为减少。酸雨在美国和西欧的危害已经大为减轻，以英国为例，酸雨危害在过去15年里减轻了一半。
7个值得忧虑的迹象
地球变暖
科学家已经发出警告，日益增加的温室气体的排放会使气候急剧变化，海平面上升。据美国全国气象局的统计报告，美国2001年11月到2002年1月这3个月的平均气温是自1895年以来最高的。同样，全球范围内这3个月的平均气温也是自1895年以来最高的。气温上升的直接威胁是海平面上升，同时会引发其他的极端气候现象，造成自然灾害。
对石油无节制的需求
地球上有很多河流，但还有一条河流是我们没有意识到的，那就是石油形成的河流。每天石油形成的河流都围绕在我们身边，而这条河流的流量是每秒钟1100立方米。自上个世纪90年代以来，世界石油的消耗量增加了14%，而且还在不停地增加。在每年向大气排出的240亿吨二氧化碳中，有40%来自石油的燃烧。在人类历史上，目前大气中温室气体的含量是42万年来最高的。世界上三分之二的石油储备聚集在中东地区，这也成为该地区政治和经济不稳定的最重要因素。有的时候，人们会认为上天太厚爱中东地区，给它如此集中和富裕的液体黄金，但是石油虽好，却也给该地区带来永不结束的冲突和纷争，在这些石油耗尽之前，这种冲突和纷争似乎没有结束的时候。
逐步消失的湿地
很多人其实不知道湿地的重要性。湿地为鱼类，许多鸟类和两栖类动物提供了栖息场所，成为生态系统里重要的环节。另外，湿地有很强的消化污染物的能力。但是在世界范围内，湿地的面积正在高速缩减。从美国的亚马逊盆地到伊拉克，湿地都逃不过悲剧命运。湿地消失的根源是人类的农业活动、水利活动和其他发展活动。开垦更多的耕地，修建更多的大坝使湿地逐渐消失。科学家们估计，在过去的一个世纪里，湿地面积已经缩减了50%。31年前，132个国家曾在伊朗签定了《保护湿地条约》。但是实际上条约的约束力和作用是相当有限的。
超级大坝不断增加
人们以为修建超级大坝显示了自己改造自然的能力。的确，大坝改造了自然，提供了电力，但也给环境带来很多不利影响。大坝改变了河流的自然流向，改变了洪水自然泻洪的方向。大坝在地面上形成非天然的蓄水库，这样影响了鱼类的自然分布。在1950年，世界范围内的大型大坝大约有5000个，但到了2000年，超级大坝的数量激增到45000个，而且规模不断加大，对自然的改造作用也越来越大。平均来说，每天都有2个高度超过15米的大坝建成，新建大坝基本上都位于发展中国家。有些巨型大坝高度超过180米，宽度超过1500米。修建这样的大坝的代价是惊人的，要淹没大面积的土地，无数物种要另择栖息地。
越来越少的珊瑚礁
在所有的海洋生物中，有四分之一的栖息地是珊瑚礁。但是在过去的50年内，珊瑚礁的数量已经减少了27%。光是在1998年发生的厄尔尼诺现象中，世界珊瑚礁的数量就一下子减少了16%。造成珊瑚礁死亡的最直接原因是海水变暖。当然，海洋中来自太阳的辐射增加和渔民野蛮的捕鱼方式也是珊瑚礁消失的重要原因。
过度捕鱼
人类科学技术使捕鱼速度和数量都超过了海洋的天然补给能力，这样的结果是很多鱼类的数量正在锐减，甚至到了灭绝的边缘。现在每年海洋中鱼类的总量正在以每年1%的速度减少。科学家们提出把特定的海洋区域划为保护区，停止捕鱼，让大自然有时间和机会重新积蓄。但人类似乎不愿意给自然这样的机会。限制捕鱼会直接影响渔民的收入和生活质量。而鱼类市场只讲究价格和利润却从不考虑物种保护。
核废料的处理
2003年全球超过440个商用核反应堆会产生超过11000吨的核废料。如何处置这些核废料给人类提出了难题。首先这些核废料很可能会有泄漏的危险，其次这些核废料很可能被恐怖分子获得，从而用于可怕的目的。美国有超过100个核反应堆，产生的核废料占世界总量的25%左右，而处理核废料的核垃圾场就更多了，共有131个。共有超过一亿人生活在核垃圾堆附近100公里以内的范围内。无论将核废料运到哪里，都不可避免地给当地造成污染。利用核能越多，类似的污染就会越多。在享受核能的超级动力时，人类千万不要忘记核废料的隐忧。
7个震惊的声音
“目前人类对保护地球资源的意识空前地提高，但大规模、大范围破坏野生动植物的栖息地的行为并没有减缓。我对人类在科技上的成绩感到鼓舞，但是，这些科技成果对物种多样性的破坏又使我绝望。”
――――E.O.威尔逊，哈佛大学社会生物学家
“在环境保护方面，对海洋的保护是相对落后的。因为人类一直都认为海洋是这样的巨大而丰富，难以想象人类的活动会对这样的巨人产生怎样的影响。不幸的是，我们已经对海洋造成不可弥补的破坏。”
――――简?卢布彻科，美国俄勒冈大学海洋生态学家
“我们必须承认在过去10年里，人类对大气化学构成的认识进步了很多。现在几乎所有的人都知道‘温室气体’这样的名词，也知道工厂和汽车排放的废气造成地球气候变暖。但是人们对‘温室气体’的其他危害还一无所知，就像10年前一样无知。”
――――雪莉?罗兰，加州大学埃文分校大气化学家
“人类种植农作物的同时也破坏了土壤的表土。大量的表土被刨起，然后随河流被冲到海洋里。在海洋里，农药和杀虫剂不断积聚，对海洋生态造成的危害在逐日增加。解决这个问题的关键是人类要改变种植的农作物的种类，要多种深根植物，这样有利于保持水土。”
――――韦斯?杰克森，农作物遗传学家 “温室气体使大气的温度升高，同时也使海洋的水温升高。一旦海洋的水温升高就是全球性的灾难，因为洋流的运动会使全球各地海洋的水温一样高。”
――――理乍得?巴伯，杜克大学海洋地图学家
“合成化学制剂给人类的生活带来方便，但是它们也是干扰荷尔蒙的元兇。合成化学制剂在地球上无处不在，影响了人类和所有野生动物的繁殖和发展。但是没有一个国家能够禁止合成化学制剂在商场里出现，我们还要继续承受它们带来的副作用。”
――――柯尔朋，世界野生动物基金会野生动物与污染物部主任
“在人类对待自然的态度问题上，‘地球峰会’可以说是一次转折点。希望人们能意识到，对物种多样性的保护，对湿地、森林等自然环境的保护将影响未来地球的运作机制。”
――――哈尔?穆尼，斯坦福大学环境生物学家
7个善意的警告
“如果人类持续现在的行为而不做任何改变，那么到21世纪结束的时候，地球上的物种会减少一半。如果这些数据都不能改变人类的行为，还有什么会使人类警醒呢？”
―――E.O.威尔逊，哈佛大学社会生物学家
“当被问到‘你从自然得到什么东西？’时，大多数人的回答是食物、纤维、药物和基因。但是绝大多数人不知道生态系统为我们提供的其他服务。它净化着空气和水源，调节着气候，使贫瘠的土壤肥沃，控制着害虫和病原体。只有当我们失去这些服务时，才会意识到它们的可贵。”
――――简?卢布彻科，美国俄勒冈大学海洋生态学家
“厄尔尼诺现象使人们开始警觉，但是谁也说不清下一次厄尔尼诺什么时候再来。没有人知道，它的恶果是渐变的还是突变的。如果是突变的，那自然就是不准备给人类任何机会了。”
――――雪莉?罗兰，加州大学埃文分校大气化学家
“农业和野生动物的关系已经得到重视，但农业和海洋的关系却还远没有得到足够的重视。以前曾经有人警告过，再不控制农业，野生世界就要完蛋。现在我要警告，如果再不控制农业，海洋就要完蛋。”
――――韦斯?杰克森，农作物遗传学家 “100年前，当飓风袭击人类时，当时的人们只会问政府：‘这到底是怎么回事。’现在政府已经能够预报飓风，了解飓风的力度和方向，为人们尽量减少损失。100年以后我们需要的是政府同样了解其他极端的自然灾难。”
――――理乍得?巴伯，杜克大学海洋地图学家
“现在已经有足够的证据证明化学制剂能够进入子宫，影响人类的大脑发育、影响免疫系统的形成和发挥作用。人类需要聪明的后代，也需要明智的政策制订者。”
――――柯尔朋，世界野生动物基金会野生动物与污染物部主任
“历史证明，少数人的意见可以唤醒公众的关注，进而改变社会发展的方向。现在科学家们前所未有地团结在一起，我们将提出更多的、更明确的证据使公众和政策制订者改变想法。”
―――哈尔?穆尼，斯坦福大学环境生物学家
7个生态天堂
Kruger国家公园
位于南非的Kruger国家公园由一望无际的大草原和灌木丛组成，是世界上哺乳动物最集中的地方。Kruger国家公园的历史可以追溯到1898年，当时这里是一个狩猎区，为了狩猎的方便放养了147种野生的哺乳动物，包括猎豹、白犀牛。另外还有超过500种鸟类。后来，处于当时一种相当创新的观念，Kruger被简称国家公园。
Tubbataha礁石国家公园
这是位于太平洋偏远海岸的生态保护区，目的是保护海洋鱼类。Tubbataha礁石国家公园于1988年成立，为了限制当地毫无节制的捕鱼活动。Tubbataha礁石国家公园的面积为330平方公里，有超过450种海洋鱼类安逸地在这里生活。在Tubbataha礁石国家公园中，任何的捕鱼活动都是违法的。可遗憾的是，在世界范围内，这样的海洋保护区实在很少。
Prespa公园
Prespa公园是一个跨国自然保护区，于2000年成立。2000年，阿尔巴尼亚、希腊和马其顿签署协议成立跨三国的自然保护区。Prespa公园保护的主要是区域内的湿地资源，在这里生活着超过160种鸟类，有另外几百种鸟类路过这里，或者会在这里做短暂停留。现在Prespa公园已经成为很多珍稀鸟类最后的乐园。
Bahuaia Sonene国家公园
在秘鲁的Bahuaia Sonene国家公园是世界上最大的森林资源保护区。Bahuaia Sonene国家公园的占地面积是1万平方公里，在这里有着茂密的森林。而在保护区里，所有的破坏行为被严格禁止。另外Bahuaia Sonene国家公园也保护着流过公园的3条河流的水资源，自2000年开始，在这些河流里捕鱼也被禁止。在这个绿色的世界里，生活着超过200种哺乳动物、900种鸟类和1200种蝴蝶。
Nahanni国家公园
在加拿大的西北部，占地4760平方公里的Nahanni国家公园保护着加拿大最崎岖不平、最天然的土地。在Nahanni国家公园里没有一条道路，没有任何人类活动的痕迹。这里有很多自然的奇观，包括天然大峡谷，落差为92米的宏伟大瀑布(这个瀑布的落差比举世闻名的尼亚加拉大瀑布高一倍)。但是加拿大政府禁止将这里天然的美景开发成旅游资源，每年只有大约900个探险者进入Nahanni国家公园。成立于1976年的Nahanni国家公园于1978年被联合国评选为世界自然遗产。这在诸多国家公园和自然保护区中，Nahanni国家公园是惟一的。
皇家Chitwan国家公园
在尼泊尔和印度交界，皇家Chitwan国家公园是南亚地区非常有特色的自然保护区。在这里，鳄鱼自由地游在河里，还有包括孟加拉虎在内的珍稀哺乳动物生活在这里。自1973年成立以来，属于尼泊尔皇家的皇家Chitwan国家公园已经成为当地的一个旅游项目，游客从1973年的每年1000人发展到现在每年超过10万人。不过这对自然保护区不是一件好事，但幸运的是，在这里的哺乳动物的种类和数量都在逐年增加。
Goualougo三角地带
Goualougo三角地带是个商业和自然保护成功结合的保护区。这个非洲着名的森林保护区同样也是大伐木公司表演的舞台。伐木公司向世界证明，他们并不是在所有时候都扮演破坏者的角色，事实上，在Goualougo三角地带，伐木公司获得利益的时候，森林资源的再生也得到了保障。Goualougo三角地带是民主刚果最大的自然保护区，在这里，大猩猩和黑猩猩的密度是世界最高的。
地球资源
地球资源指的是：地球能提供给人类衣、食、住、行、医所需要的物质原料，也称为"自然资源"（Natural Resources）。
陆地上重要的自然资源有六种，它们是：1）淡水、2）森林、3）土地、4）生物种类、5）矿山、和6）化石燃料（煤炭、石油和天然气）
地球上的自然资源分为"可再生"与"不可再生"两大类。
可再生的自然资源指的是在太阳光的作用下，可以不断自己再生的物质。最典型的可再生资源有植物、生物质能、太阳能、风能等。
地球上不可再生的自然资源主要有石油、煤炭、天然气和其它所有矿产资源。它们经过了上亿年才得以形成，因此不可再生。这些资源的储量随着人类的消耗而越来越少。
地球上的生物物种也是宝贵的不可再生自然资源。任何一种生物的灭绝意味着地球永久性地丢失了一个物种独特而珍贵的基因库。因此，如果是由人的活动造成的物种灭绝，其损失将无法估量。
❹ 富兰克林·罗斯福如何领导美国走出政治危机和经济危机的
国家对公民所负的义务乃是仆人对其主人所负的义务……
国家的义务之一就是要照顾那些在逆境下如无别人帮助都难以为
生的公民……政府必须给这些不幸的公民以援助——不是作为一桩慈
善事业，而是作为一种社会义务。
----------富兰克林·罗斯福
20年代美国经济繁荣的背后正隐藏着严重的危机。1929年，纽约华尔街股市狂跌，人们疯狂抛售股票，股市崩溃，引起一场严重的经济危机。面对日益严峻的形式，胡佛政府无能为力，在人民的咒骂声中，共和党威信扫地。这时美国出现了一位历史性的伟大人物，是他使美国走出了严重的经济困难时期，为今后美国一跃成为世界强国奠定了坚实的基础，这个人就是富兰克林。罗斯福。1932年11月，罗斯福出任美国第三十二任总统。自从亚伯拉罕·林肯在不平静的托马克河彼岸出现一支叛军之际出任国家领袖以来，还没有一个新总统面临如此严重的危机。面对这种形势，罗斯福毫不畏惧，经过努力，他成功了。
罗斯福成功地领导美国走出非常时期的原因是多方面的，但我认为有几点极为重要。
首先要从罗斯福的性格上看。从小他的父亲便开始培养他战胜狂风恶浪的勇气，他的母亲赋予他那终生保持着的威严不可侵犯的气度，使他成为一个大胆、乐观、坚强的人，即使得了小儿麻痹疹，他也不对厄运妥协。罗斯福在就职时说：“我们唯一值得恐惧的就是恐惧本身，会使我们由后退转而前进所需的努力陷于瘫痪的那种无名的、没有道理的、毫无根据的害怕。”正是他的决心，他的轻松乐观的态度，他那刀枪不入的气派点燃了举国上下同心同德的新精神之火。另一方面，罗斯福的堂叔美国第二十六任总统西奥多。罗斯福带给他一些社会责任感，使他在这场经济危机中坚持到胜利。罗斯福坚定不移地实施新政是帮助他成功克服危机的重要原因。在他的第一个“百日新政”中的《银行法》、《联邦紧急救济法案》、《房屋贷款法案》、《“证券真实”法案》、农业信贷管理局等，都是罗斯福针对人们的需要和社会状况作出的“大胆、持久的实验”。同时，他认为只有为人民制造一张安全网，才能更充分地实施新政。于是 1935 年8 月14日通过的《社会保险法》，深得了民众的拥护，罗斯福认为，社会保险应负责“从摇篮到坟墓”的一生，这些思想很了不起，他认识到有责任保护全国人民的社会权利，社会保险是把福利国家移植到资本主义基础上的进程中的一座里程碑。新政虽不能改变资本主义制度的本质，也不能从根本上消除资本主义的经济危机，
但它减轻了危机对美国经济的破坏。直到今天，新政的许多内容和做法仍被一些国家借鉴，它的意义是巨大而深远的。
第三、罗斯福作为一个具有远见的政治家，他对解决危机有独到的见解。他认识到用老办法来解决经济萧条的溃疡是完全无济于事的，他要求国会扩大总统权力，使国家参与并调控经济，把政府管理经济这只“有形的手”和市场经济运行中的“无形的手”有机地结合起来。
比如，政府规定禁止输出黄金，违者最高可罚款1 万美金和判处10年徒刑；总统得到了管制信贷、通货、黄金、白银和外汇交易的紧急权力；国会通过的《紧急银行法》允许有偿付能力的银行复业等，都是政府运用行政手段管理经济的具体内容。舆论说，用这种“结合”管理经济的手段犹如“黑沉沉的天空出现了一道闪电”，对收拾局面、稳定人心、发展经济、走出困境起了重要作用。
第四、罗斯福明智地采取了正确方式与人民交流。他的“炉边谈话”（一种非正式广播讲话，以聊天的形式及时地把大政方针告诉给人民），他常以“我的朋友们”开始，罗斯福这一作法以最直接最有效的方式与人民沟通，使人们及时了解新政，了解总统的思想变化，从而缩小总统与人民的距离，使人们对罗斯福更信任，让他可以最多的发挥新政的作用，更好地安定人心，并使总统与人民建立密切关系，这种关系一直保持到他逝世。
第五、罗斯福有高明的用人之道。他带有实用主义观点的政策，大都来自他那由各方面人才组成的参谋班子。他们能在一般事物中发挥他们的合理思维和分析才能，在特定的领域里施展他们的专业知识。罗斯福成功地领导美国经济走出危机，其忠心耿耿的助手们也帮了他很大的忙。
由于罗斯福的影响力和努力，使美国经济逐步走向稳定、发展。当然，罗斯福作为美国历史上最伟大的总统之一，他对美国乃至世界的影响是深远的，包括他在执政后期动员美国人民参加第二次世界大战的反法西斯战争，为20世纪40年代的人类解放事业作出了很大的贡献。
富兰克林·罗斯福成功地领导美国经济走出低谷，他的名字将永远载入美国乃至世界的历史册。