ETF停牌股票设置禁止现金替代

1. ETF申购赎回时的必须现金替代和退补现金替代，有什么区别

必须现金替代其成分股有的是证券有的是现金，退补现金替代可以多退少补。必须现金替代表示在申购或赎回本基金份额时只能使用现金而不接受股票；退补现金替代标示在申购、赎回本基金份额时只能使用现金，待基金公司代为买卖之后，根据实际成本进行多退少补。
拓展知识：
一、港股etf特点
首先，标的指数为香港股票市场指数，实行被动投资。深交所上市ETF标的指数都是境内股票指数，港股ETF是首批以境外股票指数为标的指数的ETF产品。例如正在发售的华夏恒生ETF，其标的指数为香港恒生指数。
其次，港股ETF在境内以人民币进行认购、申购、赎回和交易，认购、申购资金由基金管理人换汇后投资于香港股票市场。
第三，港股ETF份额在深交所上市交易，买卖方式与其他上市基金相同。
第四，港股ETF的申购、赎回采用全额现金替代。由于境内投资者不能直接持有港股，港股ETF的申购赎回采用全额现金替代的方式，由基金管理人在香港市场代投资者买卖对应组合证券，买卖成本由投资者承担。
另外，为了方便持有外汇的投资者投资港股ETF，恒生ETF的联接基金同时开通了人民币和美元两种币种的认购和申购，投资者用人民币/美元认购或申购的联接基金份额，赎回后得到的仍是人民币/美元。
二、港股etf主要方式
在我国现行外汇管理制度下，境内投资者不能直接买卖境外股票，港股ETF为境内投资者提供了投资香港股票市场最为便利、有效的工具。投资者通过港股ETF可以实现多种投资目标和交易策略。
首先，港股ETF是投资于香港股票市场的长期投资工具。以恒生ETF为例，恒生指数是香港市场的旗舰指数，市值和成交量覆盖率较高，具有较强的市场代表性。恒生指数股息收益率为2-6%，对长期投资者具有较大的吸引力。
其次，港股ETF是机构投资者资产配置的重要选择。由于香港指数与境内指数的相关性较低，投资者可通过在资产配置中加入港股ETF优化投资组合，分散组合风险。
第三，港股ETF可用于波段操作和短线交易。恒生指数波段走势特征显着、振幅较大，有经验的投资者可根据恒生指数的波动情况进行恒生ETF的波段操作和短线交易，获取收益。
第四，专业投资者还可以进行套利交易。当港股ETF出现折价时，投资者可以买入恒生ETF并赎回；当港股ETF出现溢价时，投资者可以申购ETF，并卖出事先持有的ETF份额或融券卖出ETF份额。此外，投资者还可以根据A股、港股的市场走势差异来进行沪深300ETF和港股ETF的配对交易等跨品种套利。

2. 股票停牌，ETF基金怎么配制停牌股票

ETF还有一个妙处，就是可以帮你把手里停牌的不想要的股票解决掉。
比如某ETF组合里的某股票停牌，你判断复牌后它将下跌。那么你可以按照ETF的股票篮子里要求的成分股买齐篮子里的其他股票，然后用股票篮子去申购ETF。这样停牌的股票就转移到基金公司那里去了。你申购ETF成功后，将ETF拿到二级市场上拆细卖出就可以把这只停牌的股票甩在身后、抛到脑后了。
也可以反向操作，拿到你想要的停牌股票。如果你看好一只停牌的股票，认为复牌后将上涨。找到包含这只股票的ETF，如果这只股票并没有设置“现金替代”的标志，恭喜你，你有机会拿到这只停牌的股票了！赶紧去二级市场收集足够多的份额，去向基金公司赎回ETF换回股票篮子吧！卖掉股票篮子里的其他股票，留下这一只，持有下去就可以了！当然，要是这只股票设置了“现金替代”的标志，就表示你也没办法通过ETF拿到这只股票了。

3. ETF现金替代有哪些类型

现金替代分为三种类型：禁止现金替代（标志为“禁止”）、可以现金替代（标志为“允许”）和必须现金替代（标志为“必须”）。

禁止现金替代是指在申购、赎回基金份额时，该成份股不允许使用现金作为替代。理论上说，禁止现金替代应是ETF申购赎回规则的本源，即采取一篮子股票组合和ETF份额直接交换的原则。它能有效控制ETF的交易成本和跟踪误差，保证ETF基本套利机制的有效性。

但是在实际操作中，由于成份股停牌等特殊情况的存在，若严格禁止现金替代，将会导致投资者由于无法买入已停牌的股票，而无法正常申购的情况出现。

因此，ETF基金则会设置可以现金替代的股票。可以现金替代是指在申购基金份额时，允许使用现金作为全部或部分该成份股票的替代，但在赎回基金份额时，该成份股不允许使用现金作为替代。

对于使用现金替代的股票，基金经理需在其恢复交易后买入，为此基金公司会向申购者收取一定的现金溢价。 必须现金替代是指在申购、赎回基金份额时，该成份证券必须使用现金作为替代。

这种设置一般适用于标的指数调整将被剔除或基金公司出于保护持有人利益原则等原因认为有必要实行必须现金替代的成份股。对于必须现金替代的股票，基金管理人将在申购、赎回清单中公告替代的一定数量的现金，即“固定替代金额”。

ETF是交易型开放式指数基金，一种在交易所上市交易的、基金份额可变的一种开放式基金。

ETF与我们所熟悉的封闭式基金一样，可以小的“基金单位”形式在交易所买卖。与开放式基金类似，ETF允许投资者连续申购和赎回，但是ETF在赎回的时候，投资者拿到的不是现金，而是一篮子股票，同时要求达到一定规模后，才允许申购和赎回。

ETF与封闭式基金相比，相同点是都在交易所挂牌交易，就像股票一样挂牌上市，一天中可随时交易，不同点是：

① ETF透明度更高。由于投资者可以连续申购/赎回，要求基金管理人公布净值和投资组合的频率相应加快。

② ②由于有连续申购/赎回机制存在，ETF的净值与市价从理论上讲不会存在太大的折价/溢价。

(3)ETF停牌股票设置禁止现金替代扩展阅读：

现金替代的各种金额的计算：

现金替代保证率:指现金替代保证金金额与被替代证券市值之间的比例。被替代证券市值的计算方式由基金管理人规定并公布。

现金替代保证金:指投资者申购基金份额过程中进行现金替代时，用以保证其按基金管理人规定补足被替代证券所应交纳的现金。

现金替代比例上限:投资者的ETF现金替代比例有严格的上限规定。基金管理人将根据预估的可能发生涨停或临时停牌的成分股个数设置每天的现金替代比例上限。如果投资者申购时的实际现金替代比例大于当天申购赎回清单中设置的现金替代比例上限(MCR) ,则该笔申购失败。

预估现金部分:指由基金管理人计算并在T3申购赎回清单中公布的当日现金差额预估值。

T日预估现金部分=T-1日最小申购、赎回单位的基金资产净值一(申购、 赎回清单中必须用现金替代的固定替代金额+申购、赎回清单中可以用现金替代成份证券的数量与日预计开盘价相乘之和+申购、赎回清单中禁止用现金替代成份证券的数量与T日预计开盘价相乘之和)。

现金差额: T日现金差额= T日最小申购、赎回单位的基金资产净值一(申购、 赎回清单中必须用现金替代的固定替代金额+申购、赎回清单中可以用现金替代成份证券的数量与T日收盘价相乘之和+申购、赎回清单中禁止用现金替代成份证券的数量与T日收盘价相乘之和)。

这里T日预计开盘价=T - 1日的收盘价。

通过二者的公式看出它们的区别是T日预估现金是利用T - 1日的最小申购赎回单位的基金净值和T - 1日的收盘价来计算的，而T日的现金差额是根据T日的最小申购赎回单位的基金净值和T日的收盘价来计算的。

从长期来考虑，预估现金和现金差额之间的差额不大。这样，在制定ETF套利策略时，虽然是依据预估现金差额带来的收益或成本来进行分析，而实际获得的是现金差额，但是分析结果表明，如果长期进行ETF套利，那么预估现金和现金差额之间的差额对套利的影响不大。

4. ETF基金申购赎回清单里股票必须现金替代的原因都有哪些啊

ETF的篮子文件里，一般这些情况会将成份证券调整为 必须现金替代：
1、长期停牌；
2、是深圳跨市场ETF权益登记日的股票；
3、后续要上市的国债ETF会根据持仓情况调整，持仓不足以应付赎回上限时会调成

5. ETF现金替代有哪些类型

现金替代分为三种类型：禁止现金替代（标志为“禁止”）、可以现金替代（标志为“允许”）和必须现金替代（标志为“必须”）。

禁止现金替代是ETF申购赎回规则的本源，即采取“物物交换”的原则，能有效控制ETF的交易成本和跟踪误差，保证ETF基本套利机制的有效性。

允许现金替代一般适用于因停牌等原因导致投资者在申购时无法买入的股票。对于使用现金替代的股票，基金经理需在其恢复交易后买入，为此基金公司会向申购者收取一定的现金溢价。

必须现金替代一般适用于标的指数调整将被剔除、或基金公司出于保护持有人利益原则等原因认为有必要实行必须现金替代的成份股。对于必须现金替代的股票，基金管理人将在申购、赎回清单中公告替代的一定数量的现金，即“固定替代金额”。

6. 什么是ETF申赎中的现金替代

您好，采用现金替代是为了在相关成份股停牌等情况下便利投资者的申购、提高基金运作的效率，基金管理人在制定具体的现金替代方法时遵循公平及公开的原则，以保护基金份额持有人利益为出发点，并进行及时充分的信息披露。现金替代分为3种类型：禁止现金替代(标志为禁止)、可以现金替代(标志为允许)和必须现金替代(标志为必须)。
禁止现金替代是指在申购、赎回基金份额时，该成份证券不允许使用现金作为替代。
可以现金替代是指在申购基金份额时，允许使用现金作为全部或部分该成份证券的替代，但在赎回基金份额时，该成份证券不允许使用现金作为替代。
必须现金替代是指在申购、赎回基金份额时，该成份证券必须使用现金作为替代。

7. ETF申购赎回时现金替代和退补现金替代的区别是什么

现金替代申请申购时不能使用股票，赎回时不返还股票；退补现金替代只能申请现金赎回，不能申请黄金ETF等成分证券。
现金替代是指ETF成分股因停牌、关联股等原因在申购和赎回过程中必须以现金置换，即申请申购时不能使用股票，赎回时不返还股票，均使用现金。有“必须”、“允许”和“禁止”现金替代的ETF，其成分股要么是证券，要么是现金。退补现金替代是指投资者只能申请现金赎回，不能申请黄金ETF等成分证券。对于ETF赎回，将进行二次清算，返还现金较多，赔偿较少。
拓展资料
申购是指投资者在基金成立后存续期内，处于公开申购状态下申请申购基金份额的行为。基金收市期过后，如果申请申购开放式基金，习惯上称为基金申购，以区分发行期内的申购。该基金的认购是买入。对于上市封闭式基金，买入方式与一般股票相同。开放式基金是将您要申购的金额除以申购日的基金净值，得到申购单位数。
ETF替代规则
1）禁止现金替代：是指在申购、赎回基金份额时，该成份证券不允许使用现金作为替代。
2）允许现金替代：是指在申购基金份额时，允许使用现金作为全部或部分该成份证券的替代，但在赎回基金份额时，该成份证券不允许使用现金作为替代。
替代金额＝替代证券数量×该证券最新价格×（1＋现金替代溢价比例）。
3）必须现金替代：是指在申购、赎回基金份额时，该成份证券必须使用现金作为替代。
替代金额＝替代证券数量×该证券昨收盘价×（1＋现金替代溢价比例）。
4）退补现金替代：是指在申购、赎回基金份额时，该成份证券必须使用现金作为替代，但需要根据基金公司的买入和卖出情况进行多退少补。
替代金额＝替代证券数量×该证券昨收盘价×（1＋现金替代溢价比例）。
5）特别现金说明：表示该成份股的现金替代金额仅供参考，不参与任何发生金额计算，

8. ETF对应指数的某只成份股因重大利好停牌如何实现对该成分的持有

一只股票如果停牌，且该股票是某只ETF的成分股之一，在申赎清单中该股票没有被设为“必须现金替代”，那么投资者就可以进行相应的操作。
比如，预计该股票复牌后可能大涨，投资者可以去二级市场收集足够的份额，并向基金公司赎回ETF换回股票篮子，然后卖掉股票篮子里的其他股票，留下这一只，等待其复牌即可。
不过为了保护其他投资者人的利益，或防止投资者蜂拥而至，基金公司往往会将该停牌个股设置为“必须现金替代”。如果是这样的话，就没有办法通过ETF拿到这只股票了。
而如果是投资者手里已经有这只股票了，且预计复牌后可能大跌，那么投资者可以按照ETF的股票篮子里要求的成分股买齐篮子里的其他股票，加上停牌股票凑成股票篮子去申购ETF。投资者申购ETF成功后，将ETF拿到二级市场上卖出，手里的这只停牌股自然也就抛掉了。