日本银行股票为什么低迷

❶ 日元升值为什么却使日本经济走向衰退

是因为世贸组织游戏规则，低价恶意竞争是不允许的。也就是说，一旦你以1日元的价格卖出某样东西，当你本国货币升值后，你就不得不卖出1日元以上的东西，这就导致了商品竞争力的逐渐丧失和经济的衰退。在没有WTO限制的情况下，如果本币升值，可以用更少的钱购买更多的资源，那么出口商就可以以更低的价格销售产品，这更有利于竞争，肯定有利于国内经济的发展。
一、日本经济快速衰退和长期萧条的根源在于股市和房地产泡沫的破裂。
1991年以后，由于股市崩盘和房地产泡沫，日本经济出现了快速衰退和长期萧条。资产泡沫的破裂使日本银行全部破产，坏账堆积，对企业的信贷急剧收缩(1994年以后，日本商业银行对企业的信贷增长长期远低于1%);资产泡沫的破灭，沉重打击了企业的投资热情和个人的消费欲望。泡沫破裂后，日本的消费支出长期为负(高达7%)，投资支出也长期低迷。信贷萎缩、消费急剧下降和投资低迷都导致了日本经济的快速下滑。
二、日本的泡沫经济的根源(特别是股市和房地产泡沫)是导致资产价格持续上涨的预期，日元长期升值的预期导致日本国内和国际投机资金投机股市和房地产。1986年以来的日本泡沫经济是世界经济史上的一个奇迹，令人惊愕，令人惊叹!日本房地产和股市的疯狂上涨，打破了人类历史的记录。1986年，日经指数只有12，000点，到1989年下半年，它飙升到39，000点，涨幅超过300%。房地产的通货膨胀率不低于股票市场的通货膨胀率。当房地产达到顶峰时，东京房地产的总市值超过了美国房地产的总市值!而房地产市场的疯狂崛起，让无数的日本人相信自己是独一无二的，甚至相信日本股市永远只涨不跌!(所谓的日本特色也是!现在不是有无数中国人相信中国股市只涨不跌吗?就像当年的日本人一样，他们也把“有中国特色的股市”当作幻想!)
在日本资产市场进行投机的资金来源有两个:第一，日本国内基金。日本银行肆无忌惮地向投机者发放贷款，这是造成日本各银行坏账堆积如山的直接原因。来自日本贸易顺差的大量资金也参与了资产价格的投机。第二，国际基金。20世纪80年代初，日本实现了资本账户的完全可兑换，国际资金来去自由。虽然日本从1982年开始进行大规模海外投资，但日元长期升值的预期吸引了大量国际资金进入日本股市和房地产市场。
三、日元长期升值预期的根源是1985年9月的广场协议。1985年9月22日，以美国为首的西方五国集团签署了广场协议，宣布:“我们要求其他主要货币相对于美元持续有序升值”。《广场协议》主要要求日元继续升值。协议签署后的第二天(9月22日)，美联储进入外汇市场买进日元，卖出美元，直接推动了日元升值。广场协议签订后一年内，日元升值幅度将超过20%!从那时起，人民币几乎进入了单边持续升值的轨道。虽然日元在1971年8月15日“尼克松冲击”后进入了升值轨道，但在1985年之前，日元并没有继续单边升值，而是起落了。

❷ 日本阪和银行

株式会社阪和银行（はんわぎんこう）は、かつて営业していた日本の第二地方银行である。和歌山県（本店を含め32店舗）をはじめ、大阪府（19店舗）、兵库県、东京都（各1店舗）に支店があった。1996年11月21日に経営破绽。破绽前の本店は和歌山市八番丁に存在した。银行コードは、“0559”を使用していた。

なお、旧阪和银本店の迹地は、现在、和歌山市消防本部・和歌山市中消防署の合同庁舎となっている。

沿革
1925年 纪南无尽株式会社が、和歌山県田辺市において设立される。以后、1926年までに、新宫无尽株式会社・福徳无尽株式会社が顺次设立される。
1941年 同年8月までに、上记3社が顺次合并を行い、兴纪无尽株式会社となる。
1951年10月 相互银行法の施行に伴い、相互银行に业态転换。株式会社兴纪相互银行に商号変更。
1989年2月 第二地方银行化。株式会社阪和银行と商号変更。
1989年12月1日 大阪证券取引所第2部市场に上场（使用していた证券コード：8557）。
1993年8月5日 阪和银行副头取射杀事件。
1995年3月 系列のノンバンク会社2社を清算。本体である阪和银は无配に陥る。
1995年7月7日 最后の头取となる新居 健（しんきょ たけし）が、当时の大蔵省（现在の财务省）から就任し、経営再建を任ぜられる。
1996年11月21日 中间决算の発表が出来ず、そのまま経営破绽。大蔵省より、银行法第26条に基づき、预金の払戻し以外の业务の停止命令を受ける（日本の银行としては戦后初めての事态）。
1997年4月9日 破绽后、救済金融机関が现れなかったので、阪和银の预金払戻しのための银行として“纪伊预金管理银行”（きいよきんかんりぎんこう）を设立。
1997年11月3日 1992年当时の头取であった桥本竹治ら5人が、不正融资の疑い（商法の特别背任容疑）で逮捕される。
1998年1月26日 纪伊预金管理银行に阪和银の営业を譲渡。同日、阪和银行は解散。
2002年3月31日 纪伊预金管理银行が解散。払戻し请求の无かった预金は、和歌山地方法务局に供托された。
2003年1月31日 第5期临时清算総会により清算完了。（なお、この时点まで阪和银行株券は名义书换が可能であり、年1回株主総会も开催されていた）

金融危机是羊群效应。山坡上一群羊在安静的吃草。忽然有一只羊感觉到有危险的信号。它可能是确实看到了草丛中饿狼贪婪的眼睛，也可能纯粹是出于莫名的恐惧。这只羊突然发足狂奔，其他羊也随着它仓皇而逃，转瞬间，山坡上只剩下荡起的灰尘。

对冲基金可能是感觉最为敏锐的那只羊。但是如果只有对冲基金这一只羊，羊群效应就无从谈起，金融危机也不会发生。尽管在东亚金融危机中对冲基金受到很多指责，比如1997年9月在香港召开的国际货币基金组织会议上，马来西亚首相马哈蒂尔就公开指责索罗斯，他甚至说金融危机是犹太人的阴谋，因为像索罗斯这样的犹太人不愿意看到穆斯林的进步，所以蓄意发起货币投机。Eichengreen和Mathieson 1998年发表了一份关于对冲基金和金融危机的报告，他们指出，对冲基金的规模和其他机构投资者如共同基金、养老基金、保险公司等相比要小得多。当时，对冲基金的规模估计为1500亿美元，但是养老基金的规模是13万亿美元，共同基金的规模也有7万亿美元。在东亚金融危机爆发的时候，并不是所有的投资者都仓皇而逃，也不是所有的投资者在第一时间就同时撤出。最早撤出泰国的不是机构投资者，而是商业银行。从1994年到1996年，商业银行和股权投资者在流入东亚的资本中占大多数。从1996年到1997年第3季度，欧元债券的投资者和非银行贷款人仍然为东亚提供资金，但是商业银行的股权投资者已经撤离，到1997年第三季度之后，私人投资全线撤退，国际货币基金贷款等官方的资本代替私人资本，为东亚提供融资。所以，导致东亚金融危机爆发的根源是商业银行的撤资。

在商业银行撤资的狂潮中，首当其冲的是日本的商业银行。根据伦敦经济学院Michael King的研究， 1997年年中到1998年年中这一时期东亚的资本外逃中，有大约1/3是日本资本外逃，其规模大约为230亿美元。日本的商业银行从泰国撤出了120亿美元的贷款，从韩国撤出了80亿美元的贷款，从印度尼西亚撤出了40亿美元的贷款。日本的商业银行早在泰国金融危机之前就已经开始了撤资。1997年3月，泰国发生挤提和金融银行股暴跌事件，几天内存在问题的金融公司的8 亿美元存款被公众提出，日本的商业银行立即对此做出反应，在随后的半年之内撤出了46亿美元的贷款。

为什么日本的商业银行会如此着急的撤回贷款？主要的原因在于日本的商业银行从1990年日本房地产市场和股票市场泡沫崩溃，以及1995年日本金融危机之后，越来越像惊弓之鸟，对任何可能导致不良债权增加的风波都非常敏感。

进入20世纪90年代之后，由于国内经济不景气，日本的银行开始增加对外贷款。大量贷款给了日本公司在东亚地区的分支机构。日本的商业银行对东亚的贷款达到2750亿美元，占该地区跨国贷款的1/3。日本的商业银行提供了泰国海外借款的54%，印度尼西亚海外贷款的39%，马来西亚海外贷款的36%。但是，20世纪90年代之后，日本金融业遇到了越来越多的困难。1990年股票市场价格持续下降之后，一方面不良资产增加，另一方面自有资本比例急剧下降。1995年日本爆发了金融危机，东京协和和安全两家信用社发生挤兑。紧接着，宇宙信用社、兵库银行、太平洋银行、阪和银行业先后破产。在日本影响深远的住宅专门金融公司(即住专)在1993年前后不良资产大量增加，被迫进行清算。与此同时，日本银行还面临着加入巴塞尔协议的压力，如果哪家银行不能按照巴塞尔的要求将资本金充足率提高到8%以上，就不能再涉足利润丰厚的国际市场业务。在这种压力之下，日本的商业银行不得不撤回在海外的贷款，以减少不良债权的比例。在这一时期，日元汇率的大起大落也给日本商业银行的经营带来了影响，当日元升值的时候，日本的商业银行能够从海外贷款中得到意外的利润，但是当日元贬值的时候，它们所从事的套利交易又变得赔本了。

在国内股市和房地产市场低迷的背景下日本银行的资产不断缩水，在巴塞尔协议的压力下日本的商业银行不得不压缩贷款规模，频繁波动的日元汇率令日本的商业银行难以控制风险，而且经历过1990年日本股市和房地产市场泡沫的崩溃之后，日本的商业银行对股市和房地产市场的风险更加警惕，所以，当1997年初东亚国家如泰国和韩国出现了房地产市场过热、公司破产和金融机构的挤兑风波之后，日本的商业银行是逃得最快的。事实上，这可能从一个角度解释为什么东亚金融危机首先发生在泰国，而不是韩国，毕竟，在1997年年初，韩国所暴露的问题更加引人注目。1997年1月，韩国的第二大钢铁企业韩宝钢铁公司宣告破产。调查证实，韩宝破产案涉及了韩国政界、金融界和企业界的数十名要人，在被捕判刑者中甚至包括总统金泳三的次子金贤哲。1997年3月另外一家韩国财团三美集团的旗舰企业三美钢厂宣布破产，这些事件在国际上的震动都相当大。但是，韩国和泰国不同的地方在于其从日本商业银行的借款只占其海外借款的25%，而泰国从日本的借款占其海外借款的50%。谁和日本靠的最近，谁就先遭到了遗弃。

❸ 年底股票都要大跌为什么

到了年末，很多公司都要回拢资金，抛股票平仓，离场套现，转做帐面资产，因而会使股市大跌。

股票崩盘原因：

引发股票崩盘的直接原因很多，但起码应具备以下条件之一：

1、一国的宏观经济基本面出现了严重的恶化状况，上市公司经营发生困难；

2、低成本直接融资导致“非效率”金融以及“非效率”的经济发展，极大地催生泡沫导致股价被严重高估。

3、股票市场本身的上市和交易制度存在严重缺陷，造成投机盛行，股票市场丧失投资价值和资源配置功能。

4、政治、军事、自然灾害等危机使证券市场的信心受到严重打击，证券市场出现心理恐慌而无法继续正常运转。

(3)日本银行股票为什么低迷扩展阅读：

另一方面由于股市疯狂上涨，吸引企业都转向直接融资，银行被迫以风险大的企业和非银行金融机构为主要融资对象，从而间接地导致了银行业的危机。泡沫破灭后，日本经济形势急转直下，立即呈现设备投资停滞、企业库存增加、工业生产下降、经济增长缓慢的局面。

影响所至，连房地产也未能幸免。日本房地产价格在1990年达到了耸人听闻的高位，当时日本皇宫地块的价格相当于美国加利福尼亚所有房地产价格的总和。泡沫破灭后，日本房地产价格跌幅近半才刚刚开始稳住，整个国家的财富缩水了近50%。

当年资产价格的持续上涨激发人们借贷投机的欲望，日本银行当初急切地给房地产商放贷终于酿下了苦果。房地产泡沫的破灭和不良贷款不可避免地增加，使日本银行背上了沉重的包袱，引发了通缩，使得日本经济经历了更持久、更痛苦的萧条。

❹ 银行股票为什么一直跌

一、银行股流通股本较多，盘子大，庄家不容易控制盘面、拉升，以及游资和机构都不会炒这类股票，缺乏资金的关注，导致其走势缓慢下跌。
二、大部分投资者对银行股长期前景信心不大，也会影响银行股涨不起来。
三、银行虽然其垄断性较强，盈利比较容易，但是其坏帐、烂帐也比较多，从而导致其股价长期下跌。
【拓展资料】
银行股跌意味着什么？
1.市场因素
当整个股票市场行情差时，大多数股票都下跌，那么银行股也不会有所表现。
2.自身因素
银行业绩下降，业绩是影响股票涨跌的内在影响，当银行业绩不好的情况，下跌的概率较大，并且银行股市值比较大，上涨需要很大的资金拉动，银行股得不到资金的关注，所以也会下跌。
3.政策因素
当国家出台不利好银行的消息时，银行股会下跌，比如：经济内循环（不鼓励储蓄、鼓励消费）、抑制房地产（可能出现坏账等）等。
银行股大跌时投资者应该怎么办？
加仓。大跌之时就是需要买进的好时机。我加仓了。虽然对银行股的坚定支持，但不是绝对的只买不卖，行情上涨的时候，做一做波段，把持仓成本拉低一下，提升安全边际，以不变应万变。
为什么银行股总是很低？
首先银行股整体体量很大，导致上涨空间有限，其次银行股整体市值偏大，不会受到资金的青睐，没有资金进入，股票上涨的难度就很大，并不是所有银行股都低迷，部分银行龙头股长期保持着上涨的趋势。
股票涨跌由供求关系、资金量、业绩、政策、消息等多方面因素决定，投资者可以根据这些方面综合分析股票的趋势。
为什么银行股市盈率低却没人碰？
因为银行成长性不足，市场对银行的资产质量有一定的担忧。而且做投资，投资的是预期，目前的政策使银行很难保证现在的盈利增速。
市盈率低，不一定涨。市盈率高，不一定跌。市盈率的高低只适合和同类型、同体量的公司之间做对比。如果拿银行和科技股比市盈率，那这就是不合理的。
总之，短期市场可能只是一个投票器，不理性。但是像银行这种长期市场给低市盈率的行业，肯定有它的道理的。

❺ 银行股为什么一直跌为何银行股会跌破净资产

今年很多银行股一直出现阴跌，而且股价跌破净资产，主要是受到以下几大原因所致：

原因一：因为银行股盘子太大，大部分都是超级大盘子股票，这些大象股是很难被炒作的，一般的资金涨不动，需要大量资金才能撬动银行股。

说白了银行股就是缺乏资金的炒作，才会导致银行股始终涨不起来，处于一直阴跌状态，随着银行股股票持续下跌，导致股价破净是一种非常正常的走势。

银行股股价非常稳定，每天的波动都是心电图的，再有一点是银行股是特殊板块，本身波动就很小，行情不好之时出现阴跌，出现破净不足为奇。

根据银行股的具体情况，以及股票市场的行情来看，以上四大原因就是为什么银行股一直阴跌，出现破净的真正因素。

❻ 日本的三大过剩是劳动力，设备，债务吗

日本经济不能够简单用过剩来概括的：
复苏缓慢且脆弱
内需疲软，财政恶化，影响市场信心
张季风：当下日本经济明暗相间，虽有所恢复，但仍处于低迷徘徊状态。从国内生产总值（GDP）实际增长率来看，2015年仅为0.4%。2015财年（2015年4月—2016年3月）有可能实现1.0%左右的正增长，但低于日本政府1.2%的预期，也低于发达国家平均水平。2015年日本经济微弱的复苏很大程度上还得益于“中国爆买”，中国游客在日消费额达1.4万亿日元（约合800亿元人民币），拉动日本经济近0.3个百分点。
2015年日本经济基本面没有大变化。第一，由于日元汇率走低，出口顺畅，企业利润持续保持上升态势，但中小企业并未摆脱困境。第二，2015年全年日经平均股指保持在1.9万点以上，这是近15年来少有的高位。然而，这主要是因为日本央行购买交易型开放式指数基金拉高大盘，大量社保基金入市推高股价，其潜在风险很大。第三，就业状况良好，失业率在3.4%左右，但临时工的比重增加。第四，企业员工工资有所增加，但增幅小于上年，中小企业工资上涨幅度更小。第五，税收有所增加，连续3年保持税收大于新增国债发行额，但财政状况恶化的状况并没有改变。总体来看，大企业利润上升和资产价格上涨并没有惠及广大百姓，反而使贫富差距越来越大。
困扰日本经济的核心问题，既有有效需求不足，也有供给侧企业创新能力不足，从长远看主要是人口老龄化问题。而且，通缩与人口老龄化问题搅在一起，形势越来越复杂。
张玉来：日本经济处于缓慢复苏但又依然脆弱的状态。最大的问题是占GDP六成的内需依然疲弱。
日本经济基本面与经济结构出现了新变化。一是劳动力供给状况改善；二是企业盈利能力提高，上市企业收益与企业国内存款均创新高，分别突破30万亿和200万亿日元，破产率降至历史最低；三是政府税收大幅改善，国家税收已突破56万亿日元，2016年度预计将超过100万亿日元；四是经济结构与产业转型启动，服务贸易成长为新的支柱，企业加速战略转型，2015年日企海外并购规模突破10万亿日元。
困扰日本经济的核心是财政问题，以及老龄少子化应对措施不力。日本主权债务状况继续恶化，2015年政府债务余额占GDP比重高达246%，位列七国集团之首。但在其基本经济改革思路中，并未确立起从财政重建角度来制定老龄少子化的应对措施。这一沉疴将是市场信心难以重建的关键所在。
长谷川克之：日本经济现在处于上升途中的平台阶段。如果今后海外经济复苏能够持续，企业设备投资意愿继续好转，日本经济有望缓慢复苏。日本2016年实际GDP增长率预期在1%左右。美联储10年来首次加息引发国际金融市场不安。日本最大的出口对象国中国及亚洲地区的经济增速也在放缓，导致日本经济增长放缓。国内外金融市场的动荡，对企业投资和个人消费意愿产生负面影响的风险正在加大。
菊地朋生：日本经济面临两大基本挑战，一是人口老龄化及人口数量逐渐减少，二是日益增长的政府债务。两者之间很明显是相互联系的。不断增加的养老金是政府债务上升的原因之一，都导致了内需减少，因此日本公司越来越多地将他们的运营机构和工厂移向海外，这让日本企业的海外收益和并购交易数量双双创下历史纪录，然而这并不益于刺激日本国内投资。
塔米姆·巴尤米：日本经济形势比较脆弱，通货膨胀率虽然还是正数，但正向零增长后退。日本最大的问题是要推动经济产出和通货膨胀持续增长，打破“增长几个季度就来一次衰退”的模式。如果整体经济不能保持持续增长，巨大的政府债务和持续的财政赤字很难得以解决。
央行小马拉大车
“安倍经济学”未撬动结构改革
张季风：“安倍经济学”已经失败。首先，日本经济未摆脱低迷，两年内2%的通胀率没有实现。“安倍经济学”实施3年多以来，扣除提高消费税率影响的核心CPI从未超过1.5%。2013年日本经济增长率为1.4%，2014年为0，2015年为0.4%，那么3年平均也仅为0.6%，而前20年日本实际GDP年平均增长率约为0.9%。相关调查表明，70%以上的国民没有感受到“安倍经济学”带来的好处。
第二，“安倍经济学”提出的长期目标几乎都不能实现。第一个目标是“未来10年实现年均名义经济增长率3%、实际经济增长率2%”，而过去20年上述两个数字分别只有-0.1%和0.9%。第二个长期目标“2015年国家与地方基础财政赤字占GDP的比重与2010年相比减半，到2020年实现盈余”。据日本财务省测算，即使实现年均2%的增长目标，到2020年日本仍将有1.6%的财政赤字。“安倍经济学”还确定了劳动生产率提高、外国直接投资额翻番等20多项具体指标，但如果无法实现年均2%的增长，这些都是镜花水月。
第三，2015年9月，安倍抛出了“实现名义GDP600万亿日元”“出生率达到1.8”和“实现看护离职率为零”的所谓“新三支箭”。然而，“新三支箭”的目标几乎不可能实现。
第四，2016年1月底，日本央行又出台史无前例的“负利率政策”刺激经济。这恰恰宣告了“安倍经济学”的破产。但如果想要改变统计基准，做数字游戏就另当别论了。
张玉来：“安倍经济学”不改变“央行独舞”的状态将难以成功。以“通货再胀”理论为基础所设计的“安倍经济学”在方向上是正确的，但理应是货币政策、财政政策与增长战略等“三驾马车”的改革框架，在结构改革裹足不前的状态下，却逐渐演变成了“货币政策独行”的小马拉大车。
安倍内阁经济增长战略乏善可陈。截至2015年4月，日本央行向市场投放的基础货币量已经突破300万亿日元，其持有的日本国债已经占到发行额的1/3，预计到2017年底将达到极限状态。从央行国债持有占GDP之比来看，日本已达60%，远远高于欧美央行的20%。政策手段枯竭是日本央行日前导入负利率的真正背景。
肖敏捷：“安倍经济学”实施至今，日本经济基本面尚未发生根本变化，老龄少子化、生产供过于求、经济靠外需刺激等结构问题没有解决。但是，“安倍经济学”改变了1997年桥本内阁提高消费税以来的社会“通缩预期”。企业设备投资、个人消费和劳动就业数据都出现了向好趋势。这种趋势如果能持续三五年，日本很有可能实现“2020年GDP600万亿日元”的目标。
塔米姆·巴尤米：“安倍经济学”没能推动经济增长和通货膨胀率上升，这在一定程度上也反映出世界经济的现况。“安倍经济学”使得货币政策有力扩大，但财政问题并未得到根本性解决，结构性改革需做更多工作。
菊地朋生：股票价格上涨及日元贬值是“安倍经济学”产生的显而易见的效应。但2%的通胀目标和实际GDP增长2%的目标远还没有实现。
量宽不是万灵药
工资持续下降抑制消费欲望
张季风：日本央行的量化宽松政策力度越来越大，但收效甚微。其原因在于，安倍及其智囊对通缩成因出现明显误判。
量化宽松政策能够增加市场流动性，但实际上，影响物价的真正因素是工资水平低下。“安倍经济学”的出发点是通过提高通胀率去刺激民众的消费欲望和行动。这种做法本末倒置，收入不增加，即使有购物欲望也是枉然。通缩的原因来自工资减少，而不是所谓通胀预期，更不是流动性减少。自1995年以来，日本的工资一直处于慢性下降状态，而美欧则一直处于上升状态。这就是近十几年来同为发达经济体的美国和欧洲多国没有发生通缩的原因所在。
在新兴经济体崛起、国际竞争日益激烈的大背景下，企业都本能地削减人工费等经营成本。日本的通缩问题主要体现在员工收入低导致的私人消费疲软上。私人消费约占日本GDP的六成，提高收入就要扩大就业。日本目前就业确实有所扩大，失业率也大幅下降，但是增加的主要是临时工。临时工的工资仅为正式工的60%左右，所以社会总体收入并未提高。
日本央行近日出台的“负利率政策”，目的是进一步宽松货币政策。然而，日本市场并不缺乏流动性，近年来企业利润大增，留存不断扩大，企业并不缺钱。“负利率政策”副作用显而易见。负利率使银行业遭殃，还可能波及一般储户的利益，最近日本银行板块股票下跌就证明了这一点。“负利率政策”会使日元继续贬值，这样就可能引发新一轮的以竞争性贬值为特征的国际金融战。
若国际经济形势不发生大的变化，估计2016年日本经济将略好于2015年，由于2017年4月日本将把消费税率从8%提高到10%，因此2017年可能再次跌入负增长。受东京奥运会的利好影响，再加上TPP的刺激，到2018年和2019年经济可能稍微好转，但2020年或2021年又将出现“后奥运萧条”。考虑到日本潜在经济增长率是0.5%左右，随着老龄化社会的不断深化和财政状况的进一步恶化，从中长期来看，日本经济年平均增长率能达到1%左右就不错了。
张玉来：泡沫经济崩溃之后，日本用20多年时间才消解了“债务”“设备”和“雇佣”三大过剩。与此同时，在经济全球化与IT革命浪潮中，德国和美国企业成为执世界之牛耳者，积极融入全球化的中韩以及东盟等也取得了巨大成就。自我陶醉的日本企业则步入“孤岛化”误区，其产品技术一度出现与国际标准严重脱钩现象，其全要素生产率落后于美德英法。只有通过结构改革实现资源有效配置，进而提高生产效率，推进技术创新，提高潜在经济增长率，才能促使日本摆脱长期通缩。
菊地朋生：为了实现通胀目标，日本必须扩大内需，而要达到这一目的，就需提高工资水平、解决收入不平等现状，并改变劳动力市场倾向于男性和年长工作者的惯例。
长谷川克之：与3年前相比，日元汇率过高的问题得到修正，股市也大幅上升。因此，日本央行的货币政策应该说是适当的。但货币政策不是万灵药，还需要财政政策、结构改革等共同推进。日本的通胀率在“泡沫时代”都没有超过2%，即使从中长期看，这个目标也有些高了。不过，日本工资已经摆脱20年不涨的局面。随着日本经济的缓慢恢复，通胀率也会缓慢上升。如果通胀率能够持续超过1%，就可以认为走出了通缩，这恐怕至少要在三四年以后。
肖敏捷：2%的通胀目标“生不逢时”，赶上了原油价格大跌。不过，日本个人消费市场价格上涨迹象十分明显。因此，能否实现2%对日本央行来说可能只是“面子”问题。
塔米姆·巴尤米：人们再次对经济长期增长看好，可能会促使通货膨胀上升。但这要求必须进行结构性改革，采取大胆措施解决巨大的政府赤字和不断增长的政府债务。日本的问题很大程度上是国内问题，但目前世界经济形势不利于日本经济的发展。
缘何走不出通缩
人口结构特点使问题复杂化
张季风：通缩的危害在于，加重了企业的债务负担和融资成本，直接影响到生产扩大。再者，在通缩的状态下，消费者通缩预期增强，捂紧钱袋观望，不肯积极消费，其结果是导致螺旋式通缩的恶性循环。
在世界各国的经济实践中，治理通胀的手段和经验颇多，但摆脱通缩的手段却很少，经验也不足。逃离通缩要比治理通胀难得多。尽管进入由高速增长向中高速增长转型的新常态，但中国仍属于发展中国家，发展空间要远远大于日本。政策工具也有很多，陷入长期通缩的危险并不大。从日本的经验教训来看，通缩与人口老龄化交织在一起，将使问题更加复杂化。我国人口老龄化问题也令人担忧，迅速建立适合中国国情的社会保障制度尤为重要。
张玉来：日本经济长期通缩是复杂的结构性问题，其中既有供给、也有需求的问题，也是政府、企业与市场之间博弈的问题。通缩也将是中国经济面临的重要风险，日本“双宽松”政策及其政策组合具有参考性，但日本模式是否有效值得研究。技术创新与技术进步是经济增长的核心动力，这是日本经济发展的重要经验，迄今为止的日本经济改革过程中，技术进步发挥了重要作用。
长谷川克之：自上世纪90年代开始，经济停滞一直在日本延续，人们将这样的年月称之为“失去的20年”。日本陷入“失去的20年”有几个原因：银行不良债权处理迟缓、企业和产业重组缓慢、日元汇率长期过高。给予一定的财政支持，促进产业重组对摆脱通缩十分重要。日元汇率过高是摆脱通缩的重要障碍。外汇市场很难控制，因此通过货币宽松避免日元汇率过高非常重要。随着美联储加息，美元倾向于升值。与美元联动的人民币当前要避免汇率过高。当然，从经济稳定考虑，也要避免人民币过度贬值。
肖敏捷：日本是世界上陷入通缩时间最长的国家，现在回过头来看，日本经济泡沫后的一系列改革其实就是“供给侧改革”。对“僵尸企业”和银行不良资产的清理非常彻底，很有借鉴意义。日本银行体系的资产负债表十分坚挺，金融体系不存在系统性风险。虽然日本的银行和企业经常被批评过于保守，但这种谨慎对经济稳定并非全无益处。
塔米姆·巴尤米：如此长期的通货紧缩至今在其他国家还未出现过，部分反映了日本的人口结构特点。中国是快速增长的经济体，日本则是停滞发展的经济体，但都应确保各自的经济政策能够灵活应对世界经济动荡。

❼ 1990年日本股市危机的具体情况是什么

20世纪30年代以后的60年间，世界房地产领域基本上没有出现大的波澜，但进入90年代后，日本的房地产泡沫再度震惊了世界，并由此引发恶劣轰动世界、撬动日本的90日本经济危机 。

20世纪80年代后期，为刺激经济的发展，日本中央银行采取了非常宽松的金融政策，鼓励资金流入房地产以及股票市场，致使房地产价格暴涨。1985年9月，美国、联邦德国、日本、法国、英国五国财长签订了“广场协议”，决定同意美元贬值。美元贬值后，大量国际资本进入日本的房地产业，更加刺激了房价的上涨。从1986年到1989年，日本的房价整整涨了两倍。

受房价骤涨的诱惑，许多日本人开始失去耐心。他们发现炒股票和炒房地产来钱更快，于是纷纷拿出积蓄进行投机。到1989年，日本的房地产价格已飙升到十分荒唐的程度。当时，国土面积相当于美国加利福尼亚州的日本，其地价市值总额竟相当于整个美国地价总额的4倍。到1990年，仅东京都的地价就相当于美国全国的总地价。一般工薪阶层即使花费毕生储蓄也无力在大城市买下一套住宅，能买得起住宅的只有亿万富翁和极少数大公司的高管。

所有泡沫总有破灭的时候。1991年后，随着国际资本获利后撤离，由外来资本推动的日本房地产泡沫迅速破灭，房地产价格随即暴跌。到1993年，日本房地产业全面崩溃，企业纷纷倒闭，遗留下来的坏账高达6000亿美元。

从后果上看，20世纪90年代破灭的日本房地产泡沫是历史上影响时间最长的一次。这次泡沫不但沉重打击了房地产业，还直接引发了严重的财政危机。受此影响，日本迎来历史上最为漫长的经济衰退，陷入了长达15年的萧条和低迷。即使到现在，日本经济也未能彻底走出阴影。无怪乎人们常称这次房地产泡沫是“二战后日本的又一次战败”，把20世纪90年代视为日本“失去的十年”。

东南亚、香港房地产泡沫：香港业主平均损失267万港元

继日本之后，泰国、马来西亚、印度尼西亚等东南亚国家的房地产泡沫也是一次惨痛的经历，而其中以泰国尤为突出。20世纪80年代中期，泰国政府把房地产作为优先投资的领域，并陆续出台了一系列刺激性政策，由此促生了房地产市场的繁荣。海湾战争结束后，大量开发商和投机者纷纷涌入了房地产市场，加上银行信贷政策的放任，促成了房地产泡沫的出现。与此同时，大量外国资本也进入东南亚其他国家的房地产市场进行投机性活动。遗憾的是，当时这些国家没有很好地进行调控，最终导致房地产市场供给大大超过需求，构成了巨大的泡沫。在金融危机爆发以前的1996年，泰国的房地产业已处于全面危险的境地，房屋空置率持续升高，其中办公楼空置率竟达50%。随着1997年东南亚金融危机的爆发，泰国等东南亚国家的房地产泡沫彻底破灭，并直接导致各国经济严重衰退。

❽ 主银行的面临的挑战

由于政府为银行提供不破产的“保险”，而主银行为企业提供不破产的“保险”，20世纪80年代后，在双“保险”的刺激下，银行和企业的过度借贷行为使金融风险加剧，导致80年代末的泡沫经济膨胀。泡沫经济崩溃以后，日本经济陷入长期低迷。
日本泡沫经济崩溃，对银行业造成了极大冲击，北海道拓殖银行、东洋证券、山一证券、八佰伴等一批金融机构纷纷倒闭，极大地削弱了主银行的地位，其主要表现在以下方面：
（1）银行持有大量企业股票，在股票市场上升时，银行能够获得丰厚的资本溢价收益。当股票市场全面下跌时，银行资本会随之缩水，银行的安全性受到威胁；（2）银行对企业的贷款大多数是抵押贷款，企业的抵押品主要是房地产、设备和股票。如果以经济高涨时期膨胀的房地产作为抵押品，在经济萧条时期，企业破产和房地产价格的下降会使银行得不到应有的贷款保障，结果形成银行不良债权；（3）主银行助长了企业参与房地产投资、设备投资和股票投资，是导致80年代末日本经济泡沫膨胀的重要原因之一。当泡沫经济破碎以后，银行又是最大的受害者，企业大量无法收回的投资、破产、倒闭最终转化为不良债权。大量不良债权降低了企业的活力和金融系统的安全性，进一步制约了日本经济走出低谷，使日本经济长期处于低迷状态。而长期低迷的经济又进一步使不良债权越积越多，结果形成了恶性循环。
泡沫经济崩溃后，日本银行纷纷裁减人员，收缩海外业务规模。宏观经济环境的变化，不仅影响银行的经营战略，也迫使主银行调整对企业的持股方式和援助方式。主银行因其自身实力的衰落，无法为众多企业提供长期援助，企业融资方式由主要依靠主银行转向海外融资和直接融资。同时，由于主银行的资质下降，主银行无力支撑长期持有股票，不得不买出部分股票，主银行对企业的影响也因持股关系的削弱而降低。

❾ 为什么日元大涨而日股大跌

日本主要是出口的东西比较多，日元升值不利于本国的企业 当然不愿意升值了