现金流贴现估值股票

❶ 现金流贴现法估算股票内在价值，存在太多假设，有参考价值吗

现金流贴现是业界通用的估值方法。
主要的原因是现金流贴现将股票的价值用几个变量表示了出来，这是将一种模糊的感觉变成了真实世界中的数学公式，这是很好的描述公司价值的方法。

确实如你所说，现金流贴现模型存在过多假设，如果变量有微小的变化就会导致最后的结果差别巨大。

以茅台为例，其他变量不变的情况下，如果将永续增长由5%提高到10%，茅台的估值就会有几倍的差距。

但是这并不影响现金流贴现具有重要的价值。
首先，大家估值时会考虑最坏的情况及最好的情况，所以可以给出极限估值的边界，而这个边界可以作为投资决策的总要参考依据。

其次，现金流贴现模型将模糊的估值变得更加具体，使很多人可以依据这个公式方便描述公司价值，这本身就是一种伟大的发明。

最后，股票内在价值每个人都有不同的理解，但是经过多年的验证，股票的内在价值确实是可以用现金流折现法来进行反推的。

正如巴菲特所说，现金流折现是唯一正确的估算股票内在价值的方法。

❷ 股利贴现估值、市盈率估值、自由现金流估值模型,这三种方法各自适用于有哪些

股利贴现估值主要适用于业绩增速缓慢，业务稳定性强，分红率高，持续分红的上市公司的投资价值评估，最接近债券或者定期存款的横向比较法。代表性的公司包括煤炭，电力，交通运输，部分银行等。
市盈率估值是不考虑分红率因素，以每年的收益实现为基础，假定以后每年保持该收益，将收益累加，计算回收成本年限的方法。将该年限与相应的定期存款回报横比，从优劣的比较上，得到不逊色于投资债券和定期存款回报的市盈率水平。
自由现金流是假定该现金流为公司收益，计算公司价值的方法，该方法主要是追踪自由现金流的趋势，一般应用在新兴业态尤其是虚拟经济领域，是在传统分析方法无法判断始终亏损的初创科技公司价值的窘境下，新出现的与股价表现挂钩的分析方法。比如国外的亚马逊，国内的京东亏损期股价上涨，传统方法无法解释，现金流跟踪法应运而生。

❸ 现金流折现估值是现金流怎么计算

第一步：什么是自由现金流？它是每年能从公司业务中拿出来而不会损害经营的资金。自由现金流可能以股息的方式支付给股东，也可以用来回购公司股票，还可以将自由现金流投资在公司的业务中。正是自由现金流，给公司带来了投资价值。而现金流当前价值的计算反映的是：对未来现金流的调整，它反映这样一个事实：我们计划在未来收到的现金比我们现在收到的现金价值低。
第二步是计算现值。设r表示折现率，第n年的未来现金流的现值就等于 cfn/(1+r)n。有了公式，我们还需要了解什么因素决定折现率。决定或影响折现率的主要因素有：公司规模、财务负债、行业周期性、经营管理水平、竞争优势和复杂性等。 一般情况下：小公司通常比大公司风险大；负债较多的公司比负债少的公司风险大；易受行业周期性影响的公司，其现金流比稳定性行业公司的现金流更难以预期，它们的风险水平更高；强的竞争优势拥有较稳定的现金流；经营管理水平高的公司同样也会使现金流更加稳定。另外，当银行利率增长的时候，折现率也要跟着增长，但对于利息率，你可以使用长期国债的平均利率做一个合理的替代。
第三步是计算永续年金价值。虽然理论上企业可以永续经营下去，但设想一家公司有一年一年直到无限远的现金流是不现实的，能把企业办成“百年老店”就算非常成功了。因此，要考虑企业能续存多少年的问题，通常是用永续年金价值来考虑。
计算永续年金价值最普通的办法是拿你估计的最后现金流（cf），按照你期望的现金率长期增长率(g)增长，用折现率减去长期预期增长率的结果去除。用公式表示就是：cf(1+g)/(r-g)。
第四步是计算安全边际。经过以上三个步骤，我们知道了怎样对一个公司股票的价值进行评估。现在，我们需要知道的是何时买入它。如果您想成为一个成功的投资者，就应当力求在你估计公司内在价值的折扣价上买入！虽然任何估值和分析都会发生错误，但我们可以利用只在相对我们的估值有重大折扣的价位上买入，以使这些错误的影响最小化。这个折扣叫做安全边际！

那么买入一只股票的安全边际应该多大呢？安全边际对有较强竞争优势的稳定的公司为20％，对没有竞争优势的高风险的公司为60％，就在这样一个范围内变化。平均起来，对大多数公司来说，我们需要一个30——40％的安全边际。

❹ 怎样用贴现率估值股票

使用现金流贴现分析的实际流程可以被分为四步：

评估未来的现金流:为一些资产评估未来的现金流，比如相对比较容易做到的债券(bond)。在这种情况下，由于资产的现金流有固定合同保证，除非出现债券发行者拖欠的意外，否则现金流动一定会实现。但是预测其他类别资产的现金流是非常困难的，这是因为其他类别资产的现金流很难被精确评估。比如说，当联想公司（Legend）决定要开发新的电脑，它必须先评估研究和开发（R&D）的成本，以及未来的利润和持续多年的项目周期所需的运营现金流。在多种项不明朗因素的环境下, 精确评估现金流显然是一个很大的挑战。

评估现金流的风险:由于现金流天生的不确定性，只用单一的情况来评估现金流通常是不充分的。因此我们在评估现金流时还需要去量化风险的数目。

把风险评估纳入分析:资产价值的风险影响可以同时从这样两个方法来进行分析：

确定性等值(Certainty Equivalent，简称CE)法；

风险调整贴现率（Risk-Adjusted Discount Rate，简称RADR）法。

在确定性等值法中，预期现金流被削弱,或项目现金流的风险越高，风险调整越低。在风险调整贴现率中，项目风险越高,贴现率越高。在具体事件中，风险贴现率将会从两个来源对风险产生影响：项目现金流的风险（经营风险，Business risk）和项目融资方式产生的财务风险（Financial risk）。

找到现金流的现存价值:最后一步就是计算现金流的现存价值。这个步骤告诉我们未来现金流在今天值多少钱。

现金流量贴现法范例

为使大家对现金流量贴现法有更具体的了解，我们假设了一个例子以供参考：

第一部份是计算经折算为现值的公司未来五年现金流，

首先我们将公司每年的现金流折算为现值，即第一年的现金流为￥11.6，经折算后则为￥10.4 (￥11.6 X 0.89)

第二年的折算后现金流则为 ￥10.7 (￥13.5 X 0.80)，并将其余的三年现金流折算起来，然之后再将这些现值加起来，便得出 ￥56 (￥10.4+￥10.7+￥11.1+￥11.5+￥11.9)，这就是公司未来五年经折算后的现金流价值。

第二部份则是集中计算经折算为现金值的公司未来五年后的剩余价值。首先我们假设公司经过五年达16%的高速增长，现金流的增长幅度会由16%下调至每年7%，因此公司未来的第六年现金流则为 ￥26.1 (￥24.4 X 1.07)，而假设公司其后的现金流保持每年以7%稳步上升，并同时假定我们所要求的回报为每年12%(贴现率)，公司剩余价值则可以凭此推算为￥521.4 (￥26.1/(12%-7%))，然后我们再将公司五年后的未来余值折算为现值(Present value)，即 ￥295 (￥521.4 X 0.57)，便可估算出经折算为现金值的公司未来五年后的剩余价值。最后，我们将第一及第二部份计算到的现值加起来，便可得出公司的内在价值为 ￥351 (￥55.6 + ￥295.9)，而投资者便可根据此数字，再除以公司已发行的股票数量，便可得出每股的内在价值。若每股内在价值较市价为高，则投资者可以考虑购入，反之则予以沽售。

❺ 股票怎么用现金流贴现

今天闲来无事，跟大家扯两句，说的不严谨、不对的地方，大家多担待。

我经常说，A股中有两个赛道是普通投资者最容易赚到钱的地方，一个是消费，一个是医疗。虽然我钟爱科技股，自己也布局好几只，但是我知道科技股赚钱的难度要比消费与医疗大，它需要投资者不光对产业经济，更要对产业经济有深邃的理解。

当然，如果我们进一步来讲的话，消费跟医疗比较的话，消费股赚钱的机会比医疗股还要大。

有个有趣的现象是，在A股市场经营“液体”的消费类企业都十分赚钱。

什么酒类、调味品、水、奶类，这些企业有着超高的毛利率与净资产收益率（ROE），但若论利润率、商业模式，表现最佳的企业还是白酒类企业，这可能与我们喝酒上瘾、消费升级有关。

虽然白酒不是高科技企业，其涨幅几乎由盈利增长驱动，它却是A股的顶级优质资产。在当前全球资产荒的大背景之下，每次白酒股下跌，都是不错的布局机会。

我们从白酒股的走势也可以看到，A股市场的每次大跌，率先跳空反弹的往往是白酒股。

对于普通股民来说，如果在A股投资，不是配置不配置白酒的问题，而是配置多少白酒股的问题。只要大家能够以合理的价位进入，从中长期来说，你很难在白酒股上面赔钱。

当然，我的意思并不是让你周一开盘不问青红皂白杀入白酒股。

事实上，即使是贵州茅台这样的股票，也不值得你不管不顾得拿着，你必须时刻关注企业的发展动态，跟随企业一起成长才行，赛道超级棒，企业也得一流。

那么，现在的白酒股到底有多贵？我以五粮液为例，来给白酒企业估一下值。

对于五粮液、贵州茅台、泸州老窖这样的发展稳定、品牌价值高、现金流超好的企业，最适合用“现金流贴现法”（DCF）进行估值，通过现金流贴现法，能够估计出某一个企业最少值多少钱。


运用现金流贴现法所给的一系列取值，全部都是用的最保守的数据，最低配置，具体需要注意以下几点：

1、首先要深刻理解企业的自由现金流含义

我们可以把企业的自由现金流理解为，一个企业在扣除各项开支之后，可以自由支配的钱。这跟一个家庭差不多，一家人的储蓄肯定是要扣除相应的生活开支、房贷等，最后剩余的部分，这部分钱才是你可以自由支配的。

当然，我对五粮液进行核算的时候，是以五粮液2020年预估的净利润208亿作为基础的。

2、确定企业的利润增长率

我们拿五粮液来说，过去10年，五粮液净利润以平均20—30%的速度增长，在可以看到的后三年，五粮液同样可以保持25%的增速。那么，我们可以保守一些，给未来十年的五粮液以15%增长率。

在10年之后，我们给五粮液5%的永续增长率。也就是说，在10年之后，我们假设五粮液能够永久以5%的速度持续增长下去。

3、确定贴现率

至于贴现率，其实也很好理解。假如明年别人会给100块钱，你现在急用钱，你会说，能不能现在就给我，我可以给你一个折扣，你给我98元就行了，这无端“消失”的2元就是贴现，即100元2%的贴现率。

我们在给企业估值的时候，由于未来的钱不是现在的钱，对未来的钱进行估值，其中肯定有一定的风险，这就需要我们对未来的现金流进行打折处理，资金的不确定性越大，折扣就大。

我为五粮液估值，采用8%的贴现率，相对于4%的银行理财收益率，6—7%的信托收益率，8%的取值比较合理。

确定好贴现率（8%）、永续增长率（5%）、平均增长率（15%）这三个数据，我们就可以按照DCF方法，为五粮液估值。


这个估值图花费我10分钟时间，具体不懂的大家可以自行网络。

通过DCF估值法，我得出10年后五粮液的最保守估值是1.67万亿，相对于当前的估值还有1倍的空间。

不过，大家记住，我估计出来这个1.67万亿，它只是一个极值概念，这个估值计算的是最差结果，我如果对其中的数字稍加修改，就会变成另外一个远高于1.67万亿的数字。

比方说，我把净利润增长率改为20%，永续增长率改为10%，贴现率改为6%，估计这个数字就会来到4万亿左右了。

当然，我给五粮液估值，是为了告知大家这个黄金赛道未来的空间，让大家对白酒这个行业重视起来，并不是为了让大家马上买入。

事实上，就目前来看，五粮液当前的估值已经透支了其明年的利润空间，当前五粮液的市值最起码还有20%的下跌空间，才会回到其合理估值区域。

当然，你可能说，我愿意被套1-2年，您可千万别这么说，只要是一个普通人，资金被套一两年都受不了，包括我。

我买股票只买能持续十年盈利的，但是你让我一动不动拿十年很难，我这上有老、下有小的，用钱的地方多的是，说不定哪一天急用钱，就全部取出来了。

2018年在上海买房的时候，我几乎把所有的股票、基金全部清仓，就连余额宝中的那点钱都清了，就差卖血了，2019年也只有一点点钱在股市折腾，没办法，这就是生活。

所以，对于我个人来说，买入股票之后不久就要处于盈利状态，这对我很重要，其实这对绝大多数普通人都很重要。

对于五粮液这只股票，我只会选择耐心等待，如果它一路不回头，我也无怨无悔，因为我不能做错，做错我媳妇会打我。

❻ 两类股票估值模型的优缺点对比（现金流贴现定价模型和市盈率、市净率模型）

现金流贴现定价是一种绝对估值法，认为上市公司资产的价值等与未来所产生的所有现金流的现值总和。

由于该估值方法基于预期未来现金流和贴现率，在未来现金流为正、可以比较可靠的估计未来现金流发生时间，并且可以确定恰当的贴现率的情况下，该方法比较适合。在下列情况下，使用该方法得出的估值结果是不合适或者需要调整的，投资者在参考研究员估值定价时应当注意。
1、陷入财务困境的上市公司。

2、收益呈现强周期性的公司。

3、正在进行重组的公司。

4、拥有未被利用资产的公司。

市盈率、市净率估值属于相对估值，相对估值法简单易用，可以迅速获得被评估资产的价值，尤其是当金融市场上有大量“可比”资产在进行交易、且市场对这些资产的定价是正确的时候。但用该方法估值时容易产生偏见，主要原因是：“可比公司”的选择是个主观概念，世界上没有在风险和成长性方面完全相同的两个公司；同时，该方法通常忽略了决定资产最终价值的内在因素和假设前提；另外，该方法容易将市场对“可比公司”的错误定价(高估或低估)引入对目标股票的估值中。如果采用历史数据进行比较的话，也往往因为企业现状的改变而导致计算偏离。

❼ 股票怎么用现金流量贴现法计算估值

现金流贴现估值模型DCF属于绝对估值法，是将一项资产在未来所能产生的自由现金流（通常要预测15-30年）根据合理的折现率（WACC）折现，得到该项资产在目前的价值。如果该折现后的价值高于资产当前价格，则有利可图，可以买入，如果低于当前价格，则说明当前价格高估，需回避或卖出。
买错股票和买错价位的股票一样让人很头疼，就算再好的公司股票价格都有被高估时候。买到低估的价格除了能赢得分红外，还能够取得股票的差价，但是买进了高估的则只能非常无奈当“股东”。巴菲特买股票也经常去估算一家公司股票的价值，避免股票买得太贵了。说了那么多，公司股票的价值是怎样过估算的呢？接着我就罗列几个重点来和大家讨论一下。正式开始前，先给予各位一波福利--机构精选的牛股榜单新鲜出炉，走过路过可别错过：【绝密】机构推荐的牛股名单泄露，限时速领！！！
一、估值是什么
估值就是对一家公司股票所拥有的价值进行估算，如同商人在进货的时候需要计算物品成本，才能算出应该卖多少钱，卖多久才有办法回本。这等同于我们买股票，用市场价格去购买这个股票，需要多久的时间才能开始回本赚钱等等。不过股市里的股票就像超市的东西一样数目众多，根本不知道哪个是便宜的，哪个是好的。但想估算依据它们的目前价格来判断值不值得买、会不会带来收益也不是没有办法的。
二、怎么给公司做估值
判断估值离不开很多数据的参考，在这里为大家说说三个较为重要的指标：
1、市盈率
公式：市盈率 = 每股价格 / 每股收益 ，在具体的分解的时候可以提前参考一下公司所在行业的平均市盈率。
2、PEG
公式：PEG =PE/(净利润增长率*100)，当PEG少于1或越少时，也就是说当前股价正常或者说被低估，假如是大于1则被高估。
3、市净率
公式：市净率 = 每股市价 / 每股净资产，这种估值方式很适用某些大型或者比较稳定的公司。通常来说市净率越低，投资价值肯定会越高。可若是市净率跌破1了，就意味着该公司股价已经跌破净资产，投资者应该小心。
给大家举个现实中的例子：福耀玻璃
正如大家所知，福耀玻璃目前是汽车玻璃行业的巨大龙头公司，它家的玻璃被各大汽车品牌使用。目前来说，只有汽车行业能对它的收益造成最大影响，总的来说还算稳定。那么，就从刚刚说的三个标准去估值这家公司究竟是个什么样子！
①市盈率：目前它的股价为47.6元，预测2021年全年每股收益为1.5742元，市盈率=47.6元 / 1.5742元=约30.24。在20~30为正常，很显然，当前股价稍微高了点，可是最好的评判方式是还要看其公司的规模和覆盖率。


②PEG：从盘口信息可以看到福耀玻璃的PE为34.75，再根据公司研报获取到净利润收益率83.5%，可以得到PEG=34.5/（83.5%*100）=约0.41


③市净率：首先打开炒股软件按F10获取每股净资产，结合股价可以得到市净率= 47.6 / 8.9865 =约5.29

三、估值高低的评判要基于多方面
只套公式计算，显然是不太明智的选择！炒股其实就是炒公司的未来收益，即便公司眼下被高估，爆发式的增长可能在以后会有，这也是基金经理们追捧白马股的缘由。第二，上市公司所处的行业成长空间和市值成长空间也十分关键。如果按上方的方法进行评价，许多大银行都会被严重看低，可是为啥股价一直不能上来呢？它们的成长和市值空间几乎快饱和是最关键的因素。更多行业优质分析报告，可以点击下方链接获取：最新行业研报免费分享，除去行业还有以下几点，想深入掌握的大家可以看一看：1、最起码要分析市场的占有率和竞争率；2、明白将来的长期规划，公司发展前景如何。这就是我今天跟大家分享的一些小秘诀和技巧，希望对大家有益，谢谢！如果实在没有时间研究得这么深入，可以直接点击这个链接，输入你看中的股票获取诊股报告！【免费】测一测你的股票当前估值位置？

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❽ 股利贴现模型是怎么对股票进行估值的

对这支股票的历史走势进行全面分析，在打印出一些数值，最终对股票进行估值。

❾ 现金流贴现估值如何进行

现金流量贴现法，这种方法的重点问题有2个，一个就是公司现金流量，一个就是贴现率，贴现率就是无风险利率。一般计算中采用的是 （1）公司净利润＋（2）折旧费用，折耗费用，摊销费用和某些其他现金费用.但是这个华尔街时兴的东西并不能真实反映公司的现金流量,这样也就无法评价公司的价值。
回答过题主的问题之后，下面带大家深入探讨一下估值的问题！
买错股票和买错价位的股票都让人难受，就算再好的公司股票价格都有被高估时候。买到低估的价格除了能到手分红外，能够获取到股票的差价，但是买进了高估的则只能非常无奈当“股东”。巴菲特买股票也经常去估算一家公司股票的价值，避免用高价买股票。说了那么多，那么公司股票的价值到底是怎么估算的呢？下面我就罗列几个重点来跟你们讲讲。开始正文前，这里有一波福利--机构精选的牛股榜单新鲜出炉，走过路过可别错过：【绝密】机构推荐的牛股名单泄露，限时速领！！！
一、估值是什么
估值是对一家公司股票价值的估算，好比商人在进货的时候必须计算货物成本，才能算出应该卖多少钱，卖多久才能回本。其实买股票也是一样的道理，以市场价进行购买，多久才有办法回本赚钱等等。不过股市里的股票是非常繁杂的，堪比大型超市的东西，很难知道哪个更便宜，或者哪个更好。但想估算以目前的价格它们是否值得购买、能不能带来收益也不是毫无办法的。
二、怎么给公司做估值
需要参考很多数据才能进行估值，在这里为大家说说三个较为重要的指标：
1、市盈率
公式：市盈率 = 每股价格 / 每股收益 ，在具体分析的时候最好参照一下公司所在行业的平均市盈率。
2、PEG
公式：PEG =PE/(净利润增长率*100)，当PEG小于1或越小时，就表示当前股价正常或被低估，比方说是大于1则被高估。
3、市净率
公式：市净率 = 每股市价 / 每股净资产，这种估值方式非常适用于大型或者比较稳定的公司。通常来说市净率越低，投资价值也会随之增高。但是，万一市净率跌破1时，也就表示该公司股价已经跌破净资产，投资者要当心。
我们举个实际的例子来说：福耀玻璃
大家都知道，现在福耀玻璃作为汽车玻璃行业的一家大型龙头企业，它家生产的玻璃各大汽车品牌都会使用。目前来说对它收益造成最大影响的就是汽车行业了，从各方面来说比较稳定。那么就从刚刚说的三个标准去估值这家公司究竟怎么样！
①市盈率：目前它的股价为47.6元，预测2021年全年每股收益为1.5742元，市盈率=47.6元 / 1.5742元=约30.24。在20~30为正常，很显然，当前股价稍微高了点，不过更好的评价标准还要看其公司的规模和覆盖率。

三、估值高低的评判要基于多方面
总是套公式计算，明显是错误选择！炒股其实就是炒公司的未来收益，虽说公司如今被高估，爆发式的增长在以后可能也是会有的，这也是基金经理们比较喜爱白马股的缘由。另外，上市公司所处的行业成长空间和市值成长空间也至关重要。如果按上方当方法估算，许多银行绝对被严重低估，可为啥股价无法上升？最主要是因为它们的成长和市值空间已经接近饱和。更多行业优质分析报告，可以点击下方链接获取：最新行业研报免费分享，除去行业还有以下几点，想深入掌握的大家可以看一看：1、最起码要分析市场的占有率和竞争率；2、懂得将来的战略规划，公司发展前景如何。这些就是我这段时间发现的一些小方法，希望大家有收获，谢谢！如果实在没有时间研究得这么深入，可以直接点击这个链接，输入你看中的股票获取诊股报告！【免费】测一测你的股票当前估值位置？

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