海尔股票净资产报表

‘壹’ 家电股票龙头股有哪些

家电器龙头股主要有海尔智家、格力电器和苏泊尔等等。
海尔智家是龙头股，2020年报显示，海尔智家净利润88，77亿，近三年复合增长为8，91%；净资产收益率17，67%，毛利率29，68%，每股收益1，3370元。2013年12月以来，海尔电器集团有限公司与阿里巴巴集团透过战略性投资协议进行战略性合作，联手打造全新的家电及大件商品的物流配送、安装服务等整套体系及标准。本次战略合作中，阿里巴巴集团对控股子公司海尔电器进行总额为28，22亿港元的投资。其中阿里巴巴对海尔电器旗下日日顺物流投资18，57亿港元，设立合资公司，包括：认购日日顺物流9，9%的股权，金额是5，41亿港元；认购海尔电器发行的金额为13，16亿港元的可转换债券，该可转换债券未来可转换成日日顺物流24，1%的股份。此外，以认购新股的方式对海尔电器投资9，65亿港元，获得投资后海尔电器2%的股份。
格力电器也是龙头股，公司2020年实现净利润221，8亿，同比增长-10，21%；净资产收益率18，88%，毛利率26，14%，每股收益3，7100元。成为家电行业发明专利授权量首家破万件企业。公司是集研发、生产、销售、服务于一体的国际化家电企业旗下拥有格力、TOSOT等品牌，涵括格力家用空调、中央空调、空气能热水器、TOSOT生活电器等几大品类家电产品。公司聚焦发明专利授权创新，正是“掌握核心科技”为经营理念的体现，公司未来发展前景依旧光明。
苏泊尔公司是全球领先的炊具、厨房小家电龙头，SEB控股后带来稳定的外销订单，同时先进的技术支撑公司产品领先行业，公司在渠道布局方面具有前瞻性，随着品牌逐步年轻化，伴随品类持续扩张、中高端炊具逐步放量，公司有望实现快速增长。2020年ROE为26，97%，净利18，46亿、同比增长-3，84%，截至2021年10月24日市值为404，5亿。

‘贰’ 为何每股收益增加了，而每股净资产没有对应的增加的那么多

每股净资产是指股东权益与总股本的比率。计算公式为：每股净资产= 股东权益 ÷ 总股数。这一指标反映每股股票所拥有的资产现值。每股净资产越高，股东拥有的资产现值越多；每股净肆行带资产越少，股东拥有的资产现值越少。例如，某上市公司净资产为15亿元，总股本为10亿股，它的每股净资产即为1.5元（15亿元 / 10亿股）。
“净资产”是指企业的资产总额减去负债以后的净额，也叫“股东权益”或“所有者权益”，即企业总资产中，投资者所应享有的份额。“每股净资产”则是每一股份平均应享有的净资产的份额。
从会计报表上看，上市公司的每股净资产主要由股本、资本公积金、盈余公积金和裂芦未分配利润组成。根据《公司法》的有关规定，股本、资本公积和盈余公积在公司正常经营期内是不能带者随便变更的，因此，每股净资产的调整主要是对未分配利润进行调整。你可查一下海尔今年是否进行过利润分配，如果有的话，就会导致每股收益增加，每股净资产减少的正常现象。因为利润分配后未分配利润减少了。

‘叁’ 急求一份上市公司的财务报表和财务报表分析。。。。。急。。。

青岛海尔股份有限公司
一、财务指标“四维分析”
1．盈利能力分析
表l青岛海尔2005—2∞8年度盈利能力
财务指标 资产收益率 净资产收益率 毛利率 净利润(万元)
2005 3．53％ 4．27％ 11．76％ 23912．66
2006 3．70％ 5．43％ 14．04％ 31391．37
2007 5．75％ 10．20％ 19．01％ 64363．20
2008 6．28％ 11．34％ 23．13％ 76817．81
从2005到2008青岛海尔的营利能力持续上升，尤其
是2007年上升较快。
2．偿债能力分析
表2青岛海尔2005—2008年度偿债能力
财务指标 流动比率 速动比率 资产负债率 有形净值债务率
2005 5．33 4．1l 10．67％ 13．07％
2006 2．65 2．01 25．33％ 37．66％
2007 1．93 1．20 36．94％ 59．81％
2008 1．77 1．35 37．03％ 59．87％
3．营运效率分析
表3青岛海尔2∞5—20鹏年度营运效率
总资产 存货周转率 存货周转 应收账款 财务指标 周转率 (次) 天数 周转率
2005 2．38 16．85 21．37 16．76
2006 2．57 15．15 23．76 16．47
2007 3．00 11．16 32．25 30．24
2008 2．60 9．78 36．82 44．28
存货周转率有所下降，但与同行业的海信电器相比
还是很高的，海信电器2008年的存货周转率是6．8。应收
账款周转率2005年和2006年比海信电器要低，海信电器
这两年的应收账款周转率分别是27．09和26．71，但是
2007年和2008年青岛海尔的应收账款周转率大幅提高，
现金流状况得到改善。总资产周转率比较稳定，而且略
高于行业水平。
4．现金状况分析
表4青岛海尔2005—20鹏年度现金状况
现金流动 现金债务 销售现金 经营现金 财务指标 负债比 总额比 比率 净流量
2005 64．84％ 64．72％ 2．83％ 46795．35
2006 58．39％ 57．30％ 6．27％ 123016．26
2007 31．63％ 30．94％ 4．34％ 127885．75
2008 29．65％ 29．09％ 4．33％ 131758．96
现金流动比率不断下降，一败祥缓方面说明该企业短期偿
债能力下降，另一方面说明企业的资金利用率下降。
2005年64．84％的现金流最比与同行业相比过高，资金利
用率低下，所以我认为现金流动比率不断下降对投资者
是一个利好的信息，而且2008年29．65％的现金流动宴耐比率
与同行业相比是比较高的，所以不会出现财务风险。销
售现金比率的上升说明现金回收率比较好，这与前面的
应收账款周转率上升是相互呼应的。
二、青岛海尔股份有限公司收益、成长分解分析
1．净资产收益率因素分解分析
表5青岛海尔2伽5—2008年度净资产收益率因素分解表
总资产 净资产 财务指标 营业利润率 权益乘数 周转率 收益率
2005 1．60％ 2．38 1．12 4．27％
2006 1．58％ 2．57 1．34 5．43％
2007 2．14％ 3．OO 1．59 10．20％
2008 2．74％ 2．60 1．59 11．34％
青岛海尔在电器行业处于领先的地位，无论是营业
利润率还是资产周转率都高于同行业水平，但与海信电
器相比，财务杠杆运用的不是很充分，资金利用率不高。
表6海信电器2005—2∞8年度净资产收益率因素分解表
总资产 净资产 财务指标 营业利润率 权益乘数 周转率 收益率
2005 0．95％ 2．05 2．10 4．09％
2006 1．17％ 2．16 1．86 4．72％
2007 1．34％ 2．54 2．13 7．25％
2008 1．80％ 2．2 1．92 7．60％
以上说明青岛海尔还有很大的发展空间，今后的发
展可以从下面两方面考虑：一是提高营业利润率，二是
充分利用财务杠杆效应，因为其财务杠杆低于同行业水
平。
2填我可持续增长率因素分解分析
表7青岛海尔2∞5—2∞8年度可持续增长率因素分解表
营业 总资产 可持续 财务指标 权益乘数 留存比率 利润率 周转率(次) 增长率
2005 1．60％ 2．38 1．12 —0．50 —察模2．09％
2006 1．58％ 2．57 1．34 O．62 3．49％
2007 2．14％ 3．OO 1．59 1 11．37％
2008 2．74％ 2．60 1．59 1 12．77％
青岛海尔2005年的可持续增长率是一2．09％，表明其
2006年可支持的增长率是一2．09％，但2006年实际增长
18．86％，如此高的增长率的资金来源是提高了财务杠
杆，但财务杠杆是不能无限制提高的，所以这么高的增
长率是不能长久的；2006年的可持续增长率是3．49％，表
明其2007年可支持的增长率是3．49％，但实际增长率是
50．18％，同样是飞速增长，与这种高速增长相配套的是
权益乘数从1．34提高到1．59，但这种高速增长不能持久；
三、总体评价、结论和建议
1．资本结构政策分析
公司现在属低负债、低风险的资本结构。因为是低
风险，所以回报水平也不高，在同行业中处于中等水平。
这说明公司可以适当增加负债水平，以便筹集更多的资
金，扩大企业规模，或者向一些高利润高风险的产业作
一些适当投资，以提高股东回报率。
2．营运资本政策分析
从2005—2008年青岛海尔的存货周转率有下降趋
势，但下降幅度不大，而且远高于同行业水平；应收账款
回收期有上升趋势，也略高于同行业水平。营运资本需
求有小幅上升，营运资金比较充足。短期债务数额与现
金储备基本持平，公司不需从银行借贷即可维持运营，
说明其偿债能力较强，财务弹性还可提高。
3．EPs分析
青岛海尔过去EPS增长率为44．62％，在所有上市公
司排名(436，1710)，在其所在的家用电器行业排名为
8／19，公司成长性合理。青岛海尔过去EPS稳定性在所有
上市公司排名(590，1710)，在其所在的家用电器行业排
名为4，19，公司经营稳定合理。
4．增长力分析
青岛海尔过去三年平均销售增长率为24．07％，在所
有上市公司排名(64l／1710)，在其所在的家用电器行业
排名为7／19，外延式增长合理。其过去三年平均盈利能
力增长率为51．89％，在所有上市公司排名(488／17lO)，
在所在的家用电器行业排名为(9／19)，盈利能力合理。

‘肆’ 海尔净资产收益率下降的原因

海尔净资产收益率下降的原因如下。
1、产品的销量下降，导致海尔净资产收益率下降。
2、海尔经营不当，导致股票下降，收益率下降。

‘伍’ 如何分析一只股票的未来涨幅空间

第一步：k线调整到以年为单位（单击右键-分析周期-年线），总k线不少于10根，也就是说公司上市经营历史不少于10年，每次年线收阴后都能大幅收阳的股票。

第二步：从财务报表里面找到“净资产收益率”这个指标，不小于15%，这个指标代表公司真正的盈利能力。所谓净资产就是总资产剔除负债后的净值，公司真正的价值。就好比你拿100元投资，一年赚了15元，那么这是公司真正赚的钱。这个指标肯定越高越好，一个公司的股价一年的涨幅凡是超过这个指标的，都是虚涨，最终市场会回归这个价值。

我们还是拿几个案例来加于说明，便于大家真正理解。

一、青岛海尔（股票代码：600690）

1、年化k线。

9、市盈率（PE）高的公司未必一定不好。

海康威视目前的动态市盈率是49倍，作为一家高科技高成长高业绩的公司，49倍的市盈率也不能算高。国外成熟市场的高科技企业普遍在50倍以上的市盈率。

10、选择小股本，巨人的品牌，行业老大的公司。

相比已经成长到3万亿人民币市值的腾讯和阿里，而且在香港和美国的成熟市场。海康威视目前4000亿人民币市值，未来的想象空间还很巨大。

毕竟光中国的安防市场目前就超过2000亿规模，海康威视2017年的总收入400亿左右，安防市场未来还有很大的成长空间，大华刚刚中标的新疆一个县的平安城市安防项目金额高达43亿元，中国有3000个县，这个市场规模吓死人。这条也算完全符合。

从十大方面来分析，海康威视只有一条基本符合，其它完全符合，可以算是一个优质的上市公司，但是他的经营历史还不足10年，科技行业的跨界竞争性很强，即使做到了绝对的行业龙头老大，也可能杀出一匹黑马来，这些都是潜在的风险。投资总归多少有点风险，总体已经确定性很高了，赶紧加入你的自选股，适当时机可以作为你的投资标的。

‘陆’ 格力、美的、海尔半年报比较：相比大小股东外资，大户态度很关键

格力、美的、海尔半年报相继披露，过去几个月股价走势也从一定程度上得到解释，比较1季报和半年报有关公开信息，制作了一张基本面比较表格，并简要分析关键数据，供有缘者拍砖：

报表业绩和分红是中小股东最为关注的直观指标，从半年报好帆型看，格力、美的、海尔分别如下:

格力：每股收益1.06元，营收706.02亿，同比下滑28.21%，季度环比增长137.7%；净利润63.62亿，同比下降53.73%，季度环比增长208.4%。每股净资产18.89元，净资产收益率5.57%，每股现金流-0.75元，中报每股分红1元。营收、净利润因为半年报预报符合预期，分红超出预期。

美的：每股收益2.01元，营收1397.19亿，同比下滑9.47%，季度环比增长39.43%；净利润139.28亿，同比下降8.29%，季度环比增长89.51%。每股净资产14.98元，净资产收益率13.03%，每股现金流2.63元，中报不分红。营收、净利润下滑幅度少于预期，不分红符合预期。

海尔：每股收益0.42元，营收957.28亿，同比下滑4.29%，季度环比增长21.89%；净利润27.81亿，同比下降45.02%，季度环比增长59.81%。每股净资产7.28元，净资产收益率5.68%，每股现金流-0.08元，不分友猜红。营收下滑幅度少于预期，净利润下滑幅度超出预期，不分红符合预期。

三者数据直观比较，格力和海尔表现都不好，美的业绩最好，美的营收、盈利减幅最少，现金流也好，净资产收益率最高，股价年内涨幅20.65%最多，市值4933.7亿，说明市场提前预知，一定程度上给予了正面反应。

二、股东比较

股东数量变动一般反应了股东结构和认同度，通常股东数量增加股价会下跌，股东数量下降股价会上升。

格力：半年报股东55.4万户，比较1季报增加5.8万户；持股机构1000家，持股占比7%，相对1季报机构增加了450家，但持股占比增加了0.66个百分点；深港通外资持股到8月28日占比16.68%，相对年初增加了1.81个百分点，达到 历史 新高点。从中不难发现， 无论是机构、散户还是外资，总体上都是看好格力的 ，但比较格力股价年内表现，由于除了深港通外资之外的股东持股分散明显，散户增多，参与的股东都很受伤，其中最可能的因素：一是不少中长期投资格力的 大户退出格力 ；二是不少机构散户在短线波动炒作格力。另外老股东关注的姚老板并没有再减持。

美的：半年报股东18.4万户，比较1季报减少6.3万轿没户；持股机构932家，持股占比7.11%，相对1季报机构增加了529家，但持股占比减少了1.76个百分点；深港通外资持股到8月28日占比16.51%，相对年初减少了0.37个百分点。从中不难发现，虽然机构和深港通外资持股有所减少，但由于美的持股股东大幅度减少， 大户看好者众。

海尔：半年报股东16.1万户，比较1季报减少了1.4万户；持股机构529家，持股占比10.69%，相对1季报机构增加了391家，持股占比增加了2.24个百分点；沪港通外资持股到8月28日占比8.9%，相对年初减少了4.69个百分点。不难发现，外资机构减持，内资机构增持， 大户看好 。

从格力、美的、海尔7-8月走势看，美的、海尔分外强势，股东很可能进一步减少，业绩有可能提前被部分机构、大户预知或通过内幕得知。

三、资产质量比较

资产质量是中长期投资者最为关注的指标，体现资产安全性的同时，预示着发展前景。

格力：每股净资产18.9元；商誉3.26亿，无形资产58.3亿，两者合计61.56亿，占半年报净利润的96.76%；上半年格力无形资产摊销了0.62亿，商誉没变动。研发投入25.6亿；货币资金1296亿，货币资金占市值的39.1%，意味着格力每100元投资有39元多有现金支持；递延所得税资产125亿，对应着833亿的利润蓄水调节池。总体资产安全性非常高。

美的：每股净资产14.98元；商誉289.3亿，无形资产156亿，两者合计445.3亿，是半年报净利润的3.2倍；2020年上半年美的商誉减持准备了5.6亿，无形资产摊销了5.05亿，两者小计10.65亿；考虑美的商誉主要是超高溢价收购库卡导致的，而过去五年库卡的营收和净利润增长远远低于预期，今年半年报美的机器人业务下滑20.79%，是所有业务中下降幅度最大的板块， 商誉暴雷的风险巨大 ，极端情况下，要白干2年；一般情况下，也会继续侵蚀美的利润一二十年。美的研发投入44.1亿，注重研发；货币资金530.3亿，货币资金占市值的10.75%；递延所得税资产63亿，对应着420亿的利润蓄水调节池。资产安全性不高。

海尔：每股净资产7.28元；商誉241.4亿，无形资产107亿，两者合计348.4亿，半年报净利润的12.53倍；上半年海尔无形资产摊销了0.91亿，商誉没有计提，资产“注水”严重，商誉和无形资产暴雷风险巨大，极端情况下，要白干六年多；研发投入29.4亿；货币资金441.1亿，货币资金占市值的28.85%；递延所得税资产14.3亿，对应着95.3亿的利润蓄水池。资产安全性非常低。

格力、美的、海尔比较，格力的资产质量非常好，每股净资产18.9元最多，比美的多3.92元，比海尔多11.62元。每股净资产主要是 历史 利润累积，现有会计规则下，还包含了部分投资收益，体现了商誉和无形资产。三者比较，格力不存在商誉和无形资产暴雷风险，递延所得税资产对应的利润蓄水调节池丰厚，相对美的多了413亿，相对海尔多了738亿。目前国内外经济形势下，格力拥有的现金资产达到1296亿， 历史 高峰，是名副其实的财神爷，拥有更多更好的产业链内外市场投资兼并机遇。

还有一个有意思的事情是，格力账上投资闻泰和三安账上初始价值分别为33.17亿和20亿，但半年报显示期末账面价值分别为45.16亿和28.64亿，仅增值20.63亿。但截至8月28日，事实上格力在闻泰和三安的账面投资收益分别为：139亿和10.9亿，两者合计约150亿，超过半年报账上增值130亿，这笔投资如果三年左右兑现，可以给格力股东每股增加2.3元的净利润。

嗯，上述信息表明，格力资产质量好， 董总还想方设法采用最保守的记账模式 ，而美的、海尔资产质量堪忧，管理层依然无视或者轻视商誉和无形资产风险。

四、主营业务比较

主营业务体现的是公司的核心盈利能力，国内外市场的营收和毛利率占比反应了内外销市场影响。

格力：空调营收413.33亿，相对上年同期下滑了47.89%；毛利率32.05%，毛利率比较上年同期减少3.97%。其他业务营收197.9亿，相对上年同期增加41.73%,毛利率2.63%，相对上年同期毛利率减少了2.36%，格力小家电系列产品开始发力。主营业务外销占17.11%，外销毛利率12.58%。主营业务内销占54.42%，内销毛利率33.47%。格力空调高端品牌定位市场认同度高，国内市场对格力影响巨大。

美的：空调营收640.3亿，相对上年同期下滑了10.37%；毛利率24.2%，毛利率比较上年同期减少7.88%。消费电器和机器人分别减少了10.37%和9.11%，毛利率分别为31.61%和19%，相对上年同期生活电器毛利率增加了0.32%，机器人减少了3.34%。美的空调营收超过了格力，非常不容易，但毛利率下滑幅度超过格力一倍。美的外销占44.46%，外销毛利率26.52%。美的内销占55.54%，内销毛利率24.79%。美的内销毛利率下降6.79%，外销毛利率增加0.14%。从中不难发现美的上半年业绩增长得益于外销市场贡献。

海尔：空调169.95 亿；冰箱267.38 亿，洗衣机197.06亿；海外市场营收470亿，同比增长0.6%，占公司营收的49%，提高了2个百分点。海尔海外市场影响巨大。

综合半年报及有关市场公开信息，格力业绩表现因为半年报预告符合预期，从两市总体看下滑幅度属于正常水平，每股中期分红1元超出市场预期，财务安全。考虑二季度董总试水直播营销，三季度在赣州和洛阳搞的两次巡展式直播营销效果很好，半年报明确业绩不需要对三季度业绩提前做大幅度波动预告；考虑二季度环比一季度格力营收和净利润相对增幅最大，三季度这样情况有望延续， 三季报和年报有望恢复性增长；而基数低，明年增幅会很大 ，考虑机构试水式参与格力越来越多，从资产安全性和投资分红股息率考虑，后市国内外机构持续增持可能大增。而美的、尤其是海尔商誉和无形资产暴雷风险日益增加，海外市场营收占比量大，因为三季度以来海外疫情蔓延，总体投资风险较大。

综合有关市场信息，透过表面的数据，分析预期未来的发展前景，中长期投资格力心态不变，相信格力最黑暗的时刻应该已经过去，相信格力整合线上线下营销网络会取得越来越大的成功，小家电市场占有率会继续快速提升，而国内外疫情防控因素，格力空气消毒净化器会带来越来越大的惊喜；随着国内对芯片产业发展的重视，格力在芯片等高 科技 产业的投资收益继续看涨。

至于美的，看一看N期股权激励导致的股份数增长，管理团队效益远远大于中小股东，考虑美的、海尔商誉和无形资产摊销风险，中长期不值得参与。

股市风险莫测，请有缘者从自己的实际风险承担能力出发操作，愿好运与我们同在！愿世界战疫早日成功！

‘柒’ 海尔 2007年 财务报表分析

你可以提供下财务数据给我 我给你分析一下
QQ：1140516543
分析目录如下
目录
一、实现利润分析 2
1、利润总额 2
2、营业利润 3
3、投资收益 4
4、营业外利润 4
5、经营业务盈利能力 5
6、利润真实性判断 6
二、成本分析 7
1、总成本构成情况 7
2、总成本变化情况 8
3、销售费用合理性评价 9
4、管理费用合理性评价 10
5、财务费用变化情况 11
三、资产结构分析 11
1、资产构成情况 11
2、流动资产构成特点 12
3、资产增减变化情况 13
4、资产结构合理性评价 15
5、资产结构变动情况 15
四、资本构成分析 16
1、资本构成情况 16
2、负债增减变化情况 17
3、所有者权益增减变化情况 18
五、偿债能力分析 19
1、短期偿债能力 19
2、还本付息歼脊能力 19
3、增加负债的可行性 20
六、盈利能力分析 20
1、业务盈利能力分析 20
2、内部经营资产和对外长期投资的盈利能力 21
3、净资产收益毁带率 21
4、资产报酬率 22
5、成本费用利润率 23
七、营运能力分析 23
1、存货 23
2、应收账款 24
3、应付账款 25
4、现金周期和营业周期 26
5、流动资产 26
6、总资产 27
八、发展能力分析 28
1、增长性 28
九、经营协调性分析 30
1、投融资活动协调情况 30
2、经营协调性及现金支付能力 30
3、整体协调情况 32
十、经营风险分析 33
1、经营风险 33
十一、现金流量分析 34
1、现金流入结构 34
2、现金流出结构 35
3、现金流动稳定性 36
4、现金流动协调性 37
5、现金流量变化情况 37
6、现金流动充足性 38
7、现金流动有效性纤改芦 38
8、自由现金流量 39