股票债券银行资产

Ⅰ 中小银行更适合用股票还是债券

中小银行更适用债券”

随着资管新规过渡期即将结束，绝大多数银行将面临告别传统理财业务甚至退出理财业务。根据国外银行的经验，发展财富管理业务是其退出理财业务之后可选的转型路径之一。伴随国民财富增长，人均GDP突破1万美元大关，财富管理需求迎来几何级数增长。作为过去资管行业的重要组成部分，这些银行退出理财市场后如何转身，是否能换一个身份继续深度参与财富管理行业，将成为市场关注的焦点。


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目前理财业务转型现状

2018年4月27日，人民银行联合银保监会等多部委发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（以下简称资管新规），宣告了资管新时期即将来临。而后，监管部门发布了关于银行理财业务的一系列细化政策法规，对理财销售、现金管理产品和流动性规定等方面做了具体要求。近期，监管部门又给大行理财的估值方法也打了“补丁”。在一系列监管措施的约束下，未来理财产品将实现真正的“净值化”，产品净值波动将成为常态，各家银行的理财业务也在谋求成立理财子公司并向公募基金靠拢。

截至2021年6月底，国有商业银行净值型产品占比为13.46％，股份制商业银行36.52％，城商行67.75％，农商行51.59％，同业理财较峰值缩减96％，保本理财较峰值缩减97％，嵌套投资规模缩减24％，存量整改进展符合预期、净值化转型取得了阶段性成果。

目前资管新规过渡期马上结束，资管行业发展将进入新阶段。截至发稿日，全国已有29家银行成立理财子公司，其中城商行7家，农商行1家，理财规模均在1000亿元以上。而对于大部分理财管理规模在1000亿元以下的中小银行，由于受制于自身销售人员的资格、投研能力、科技和信息系统的制约，它们并不具备成立理财子公司的条件，也不具备大规模开发和管理净值型产品的能力。对于这部分中小银行来说，它们或将面临维持理财规模不得新增，甚至需要清零、退出理财业务的情况。

02

面临的风险和压力

资管新规自发布到实施已逾三年，眼下过渡期即将结束，在理财净值化执行的过程中，无论是哪类银行均面临诸多困境与挑战。而对于一大部分不能成立理财子公司并须退出理财业务的中小银行来说，它们将面临不确定性更大的压力与风险。

2.1长久期资产处置风险

银行理财90％主要投资于债券和非标，而债券和非标的期限通常较长。一方面，在负债端上，理财产品开放期较短，大多数理财的定开期限集中在1年以内，期限三个月以内的产品是占比最高的理财产品。另一方面，在资产端上， 十年期国债的收益率快速下行，已经逼近前期2.8％的低点，1年期国债收益率不到2.3％，均处于2005年以来前15％分位数水平，理财产品为了获得相对高的收益，配置资产的久期往往集中3年或以上，导致债券资产到期日大于理财资金的开放日。如果面临理财规模下降甚至需要清零的压力，那么这部分长久期资产将面临需要急售的风险。而另一部分占比较高的是非标资产，则面临更严峻的清退问题，非标没有估值也没有活跃的二级市场，每一个非标甚至都需要纳入个案进行专项处置。这部分长期限债券资产和非标资产都将使银行面临很大的处置压力。

2.2流动性风险

这类中小银行的理财产品的成本往往较高，账户投资只能选择收益率较高的信用债作为主要配置方向。在收益率下行趋势下，有部分银行又进一步选择信用下沉的方式获取利差。信用债的流动性较差，中低评级的信用债对手盘则更为稀缺，在理财规模连续下降时，银行将面临较大的流动性风险。

2.3负偏离风险

在控规模的情形下，为了应对客户赎回的需求，银行理财产品只能紧急处理资产，进而在流动性压力下，采取折价交易，将债券资产以低于估值的方式甚至是低于买入成本的方式卖出。然而在赎回的初期，银行往往还是业绩基准的预期收益给到客户本金和收益。因此在理财规模压降到零的后期，资产出售压力越来越大时，产品的负偏离将越来越大，最后几期的客户甚至变相地成为劣后资金，面临较大的负偏离风险。

2.4不良承压，暴雷资产处置风险

近年信用风险频发，有超过6000亿元的债券发生违约，涉及违约主体198家， 2020年共有30家主体首次违约，其中国企违约新增8家，涉及资产4666亿元，存量债券规模631亿元，是2020年新增违约最大的边际贡献群体，而这部分国企债券基本上是银行理财投资的主要品种，在风险加速时期“踩雷”风险难以规避。

在以往的理财产品运营中，往往采用特殊方式将违约资产进行“隐形化”，在有新资金进入滚续的情况下，可以以时间换空间的方式争取处置违约资产，并将这部分的资金占用成本降到最低。当面临理财压降规模或者终止时，这部分的问题将被暴露，甚至会产生严重的多米诺效应。这部分违约资产只占用资金却不产生收益，且处置时间旷日持久难以估量，还需要投入大量的人力物力进行后续追偿，使银行既面临收益压力又面临流动性风险。此外，在信息透明化的社会，踩雷还往往使机构背上声誉风险，进而使银行理财的赎回节奏加快，处置压力暴增。

2.5营业收入规模下降的风险

退出理财业务，中小银行面临首当其冲的问题就是未来营业收入和营业利润下降的风险。在过去“净息差”配置模式下，管理规模在100至400亿元规模的中小银行，理财业务带来的营业收入在1亿元至3亿元之间，400至800亿元规模的中小银行约在2至10亿元之间。对于任何银行来说这部分业务收入都是非常可观的。因此，退出理财业务将面临核心业务收入大幅下降的风险。

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未来理财业务发展展望

全新监管时代的来临，使上述一系列风险和压力倍增，中小银行有必要寻找新的业务增长点。从理财业务向财富业务转型，是合乎行业发展逻辑的战略选择。

首先，随着社会财富不断积累、居民收入不断提高，客户的财富管理需求日益增加，特别是高净值客户、同业客户、战略客户等，对金融产品的需求逐渐呈现分化的新特征。因此，手握大量优质、忠诚的本土客户的中小银行依然具备很大的客户优势，有必要设法满足客户的财富管理需求。但单靠它们自身的资产管理能力是不可能提供所有金融产品的，因此，需要将重心从以产品为中心的理财业务（属于资产管理业务），向以客户为中心的财富业务转变。资管新规的出台恰好也是一个转机，它一方面可能让部分中小银行退出自营理财产品，但同时也促使这些中小银行回归到真正的财富管理，挖掘客户需求、组合配置管理成为新的核心，同时可以从外部引进各种更好的金融产品，满足客户配置需求。这给这批即将退出理财业务的银行提供了很好的转型机会，其中可能的发展方向包括：

3.1储架代销多元化产品，转向多层次资产配置服务方

中小银行受制于监管约束和自身禀赋，在从事自营理财业务的时候，往往创设的产品品类较为单一，集中于低风险和中低风险的类货币产品和固收产品。而随着该类银行退出理财业务转向财富业务，银行可通过与外部机构包括但不限于大行理财子公司、基金公司、保险、信托公司和私募公司等等开展全面的合作，一个品类引入不止一家的产品，形成竞价效应、风险互补效应等。储备流动性管理产品、固定收益产品（包括固收+、公募REITs等）、权益类产品（包括各行业主题策略、全球主题等）、外汇和衍生品产品等全产品线，弥补之前中风险、中高风险的产品空缺，为原先的理财客群提供更广泛的选品空间，真正地为客户提供广义上的大类资产配置。

3.2提升投研能力，转型组合投顾服务

在以私行部门、客户经理等为代表的传统财富管理营销人员，往往习惯了“卖产品”的服务模式，而忽略了组合管理核心，他们往往背负了存贷款等多项考核指标，在投资的专业度上是相对欠缺的。而与之相比，银行理财部出身的从业人员，因其从事的代客理财投资交易业务，本身具备较强的学习和研究能力，并且熟悉债券一二级市场、熟悉行业的研究框架、熟悉基金的测评维度等，在投资能力上具有较强的专业性。银行可以通过继续提升投研能力，并对代销产品展开深入研究，了解底层标的资产的勾稽关系和对标的风险，以及不同资产之间的相关系数等，并进行定期跟踪，能充分掌握产品发行机构投资策略、研究水平和相关风险。原先理财部门的投资相关人员也能将这块业务从过去的投资转型为发展投资顾问的服务模式，根据每个客户的现金需求、目标收益、风险承受水平等，为客户提供量身定做的整体资产配置解决方案。

3.3加强投资者教育，挖掘养老需求，提供精细化、全面化和整体化的服务

银行业务的转型要加大投资者教育的投入。该类中小银行一般在当地区域具有较强的品牌影响力，深受本土客户信任，对于仍习惯于以营业部地推服务模式为主的中老年人，可以深入挖掘他们的养老财富管理需求，提供规划咨询、投资知识课程服务、税收筹划宣传和发布调研报告等，引导当地居民提升养老财富储备的理念，发展养老储蓄和养老资产（保险、共同基金、股票、债券等）代销业务。

除了养老服务外，银行原理财团队可从不同的财富管理目标——保本、收益波动、组合、流动性、传承等维度不断延伸，以其自身具备的资产配置能力为基础，调整和完善现有客户群体投资的核心逻辑，为不同的客群量身定制资产组合，在基础之上不断拓展和延伸包括子女教育、全球配置、遗产规划等。

3.4聚集部门协同效应，为当地的企事业单提供一揽子的综合金融服务

对公业务仍是中小银行的基石，很多中小银行仍有异地展业的限制，因此服务当地的企业机构仍然是日后的工作重点。作为原理财部门的工作人员，具备了一二级市场的投资视角，能为当地企业提供投资和融资一揽子的服务。

此外，财富管理业务与银行的传统信贷业务也并非各自为政的独立关系，从整个行业的发展趋势来看，财富管理与存贷款业务是一个良性共促的关系。伴随着客户关系的深入联系和全面合作，银行也能实现财富业务、投行业务、公司业务齐头并进的效果，为客户提供具备深度、宽度和温度的综合性金融服务。

Ⅱ 股票和债券有什么不同，发行股票为什么不能使负债增加

1、定义不同

股票是股份公司发行的所有权凭证，是股份公司为筹集资金而发行给各个股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。每股股票都代表股东对企业拥有一个基本单位的所有权。每家上市公司都会发行股票。

债券是政府、企业、银行等债务人为筹集资金,按照法定程序发行并向债权人承诺于指定日期还本付息的有价证券。

债券是一种金融契约，是政府、金融机构、工商企业等直接向社会借债筹借资金时，向投资者发行，同时承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。债券的本质是债的证明书，具有法律效力。债券购买者或投资者与发行者之间是一种债权债务关系，债券发行人即债务人，投资者即债权人。

2、收益来源不同

债券投资者从发行者手中得到的收益是利息收入，债券利息固定，属于公司的成本费用支出，计入公司运作中的财务成本。在进行债券买卖时，投资者还可能得到资本收益。

股票是股份公司签发的证明股东所持股份的凭证是公司股份的形式。投资者通过购买股票成为发行公司的所有者按持股份额获得经营收益和参与重大决策表决。

3、存续时限不同

债券作为一种投资是有时间性的，从债券的要素看，它是事先确定期限的有价证券，到一定期限后就要偿还。股票是没有期限的有价证券，企业无需偿还，投资者只能转让不能退股。

企业惟一可能偿还股票投资者本金的情况是，如果企业发生破产，并且债务已优先得到偿还，根据资产清算的结果投资者可能得到一部分补偿。相反的，只要发行股票的公司不破产清算，那么股票就永远不会到期偿还。

网络-债券

Ⅲ 与股票，债券，银行存款有什么区别

储蓄。利息固定，比不上通货膨胀股票；收益不稳定，不适合所有人债券，利息稳定，取款时间固定保险，有固定的收益，也知道多少。还有借款功能银行储蓄是一种普遍的，安全的投资，但收益是一定的，遇升息时，有少收益的风险（通胀），反之则可多收益；
股票是一种风险性投资，有亏有赚，收益和风险成正比。
债券风险较小。商业保险属风险保障性投资，是国家发展必不可少的机构 ，以保障性为主，一些险种兼有保本和收益功能。

Ⅳ 我们有了余钱，是存入银行还是购买债券、股票

看你余钱有多少吧。
建议采用“三三制”投资方法，即三分之一存银行，三分之一买债券，三分之一买股票。
银行储蓄存款，收益稳定，流动性中等。可以精确计划。收益不高。
股票流动性强，有获得高收益的机会，但风险较。
国债收益稳定，流动性中等，收益不高。
企业债券收益稳定，收益中等，流动性不强。
商业保险收益稳定，兼有保险保障，期限长，流动性差。

股票与债券有什么不同？
股票与债券的区别股票与债券都是有价证券，是证券市场上的两大主要金融工具.两者同在一级市场上发行，又同在二级市场上转让流通.对投资者来说，两者都是可以通过公开.。

1、股票只能是股份制企业发行，而债券国家，公共团体，都可以发行。

2、收益稳定性不同。债券在购买之前利率已经固定，是固定的利息。而股票收入会变动，盈利并不是固定的。

3、债券到期可回收本金，也就是说连本带利都能得到，如同放债一样。股票本金一旦交给公司，就不能再收回，只要公司存在，就永远归公司支配。

4、经济利益关系不同：债券所表示的只是对公司的一种债权，而股票所表示的则是对公司的所有权。

5、在公司交纳所得税时，公司债券的利息已作为费用从收益中减除，在所得税前列支。而公司股票的股息属于净收益的分配，不属于费用，在所得税后列支。


(1)股票与债券投资效益之比较扩展阅读：

债券一般都可以在流通市场上自由转让。与股票相比，债券通常规定有固定的利率。与企业绩效没有直接联系，收益比较稳定，风险较小。此外，在企业破产时，债券持有者享有优先于股票持有者对企业剩余资产的索取权。债券的收益性主要表现在两个方面，一是投资债券可以给投资者定期或不定期地带来利息收入：二是投资者可以利用债券价格的变动，买卖债券赚取差额。

股票是一种有价证券，是股份公司在筹集资本时向出资人发行的股份凭证，代表着其持有者（即股东）对股份公司的所有权，购买股票也是购买企业生意的一部分，即可和企业共同成长发展。这种所有权为一种综合权利，如参加股东大会、投票表决、参与公司的重大决策、收取股息或分享红利差价等，但也要共同承担公司运作错误所带来的风险。获取经常性收入是投资者购买股票的重要原因之一，分红派息是股票投资者经常性收入的主要来源。

_股票和债券的异同点是什么

股票与债券都是有价证券，是证券市场上的两大主要金融工具。两者同在一级市场上发行，又同在二级市场上转让流通。对投资者来说，两者都是可以通过公开发行募集资本的融资手段。由此可见，两者实质上都是资本证券。从动态上看，股票的收益率和价格与债券的利率和价格互相影响，往往在证券市场上发生同向运动，即一个上升另一个也上升，反之亦然，但升降幅度不见得一致。这些，就是股票和债券的联系。
股票和债券虽然都是有价证券，都可以作为筹资的手段和投资工具，但两者却有明显的区别。

1.发行主体不同

作为筹资手段，无论是国家、地方公共团体还是企业，都可以发行债券，而股票则只能是股份制企业才可以发行。

2.收益稳定性不同

从收益方面看，债券在购买之前，利率已定，到期就可以获得固定利息，而不管发行债券的公司经营获利与否。股票一般在购买之前不定股息率，股息收入随股份公司的盈利情况变动而变动，盈利多就多得，盈利少就少得，无盈利不得。

3.保本能力不同

从本金方面看，债券到期可回收本金，也就是说连本带利都能得到，如同放债一样。股票则无到期之说。股票本金一旦交给公司，就不能再收回，只要公司存在，就永远归公司支配。公司一旦破产，还要看公司剩余资产清盘状况，那时甚至连本金都会蚀尽，小股东特别有此可能。

4.经济利益关系不同

上述本利情况表明，债券和股票实质上是两种性质不同的有价证券。二者反映着不同的经济利益关系。债券所表示的只是对公司的一种债权，而股票所表示的则是对公司的所有权。权属关系不同，就决定了债券持有者无权过问公司的经营管理，而股票持有者，则有权直接或间接地参与公司的经营管理。

5.风险性不同

债券只是一般的投资对象，其交易转让的周转率比股票较低，股票不仅是投资对象，更是金融市场上的主要投资对象，其交易转让的周转率高，市场价格变动幅度大，可以暴涨暴跌，安全性低，风险大，但却又能获得很高的预期收入，因而能够吸引不少人投进股票交易中来。
另外，在公司交纳所得税时，公司债券的利息已作为费用从收益中减除，在所得税前列支。而公司股票的股息属于净收益的分配，不属于费用，在所得税后列支。这一点对公司的筹资决策影响较大，在决定要发行股票或发行债券时，常以此作为选择的决定性因素。
由上分析，可以看出股票的特性：
第一，股票具有不可返递性。股票一经售出，不可再退回公司，不能再要求退还股金。
第二，股票具有风险性。投资于股票能否获得预期收入，要看公司的经营情况和股票交易市场上的行情，而这都不是确定的，变化极大，必须准备承担风险。

第三，股票市场价格即股市具有波动性。影响股市波动的因素多种多样，有公司内的，也有公司外的；有经营性的，也有非经营性的；有经济的，也有政治的；有国内的，也有国际的；等等。这些因素变化频繁，引起股市不断波动。
第四，股票具有极大的投机性。股票的风险性越大，市场价格越波动，就越有利于投机。投机有破坏性，但也加快了资本流动，加速了资本集中，有利于产业结构的调整，增加了社会总供给，对经济发展有着重要的积极意义。

Ⅳ 股票与债券的区别

你好，债券与股票的比较：
一、相同点：
1、两者都是有价证券2、两者都是筹措资金的手段3、两者的收益率相互影响。
二、区别
1、两者的权利不同。债券是债权凭证，债券持有者与债券发行人之间是债权债务关系，债券持有者只可按期获取利息及到期收回本金，无权参与公司的经营决策。股票则不同，股票是所有权凭证，股票所有者是发行股票公司的股东，股东一般拥有投票权，可以通过选举董事行使对公司的经营决策权和监督权。
2、两者的目的不同。发行债券是公司追加资金的需要，它属于公司的负债，不是资本金。发行股票则是股份公司为创办企业和增加资本的需要，筹集的资金列入公司资本。
3、两者的期限不同。债券一般有规定的偿还期，是一种有期投资。股票通常是不能偿还的，一旦投资入股，股东便不能从股份公司抽回本金，因此，股票是一种无期投资，或称永久投资。
4、两者的收益不同。债券有规定的利率，可获得固定的利息；而股票的股息红利不固定，一般视公司的经营情况而定。
5、两者的风险不同。股票风险较大，债券风险相对较小。

Ⅵ 关于股票、债券、银行存款三种融资方式的比较

社会经济活动所需的融资按照金融机构参与方式的不同，大体可以分为直接融资和间接融资。直接融资是指资金盈余部门直接向资金不足部门融通资金，没有金融机构作为融资媒介，例如发行股票、发行债券等等。间接融资是指资金盈余部门通过银行等金融机构向资金不足部门融通资金，金融机构通过自身资产和负债的增减变化完成融资活动，例如银行向企业贷款。

目前，我国社会融资结构的突出特点，是银行贷款在社会总融资量中占绝对优势，股票市场、企业债券市场规模相对偏小，企业外部融资无论期限长短，均过度依赖银行贷款。

与通过金融市场融资相比，贷款融资在转轨经济体中通常有两个特点：一是贷款利率受到管制，资金价格形成机制非市场化；二是资金使用和偿还情况缺乏透明度，难以对债务人产生较强的市场约束。受到管制的贷款利率如果偏离市场均衡利率，信贷资金就会产生短缺或过剩，资金难以在利率的引导下配置到运用效率较高的部门。同时，在经济体制转轨过程中，国有银行对国有企业的债权受多种体制性因素影响呈软约束状态，国有银行实际上难以对贷款违约的国有企业行使“退出”的惩罚权，反而形成了国有金融体制对国有企业的金融支持和国有企业对这种支持的刚性依赖。因此，在转轨经济中，贷款融资方式相对缺乏透明度的特点更容易导致资金配置效率低下。

从筹资者的角度看，债券筹资的发行成本要比股票筹资低，债券利息可从税前利润扣除，而股息则从税后利润支付，存在公司法人和股份持有人双重课税的问题，还可以发挥财务杠杆的作用，增加每股税后盈余。债券融资不影响原有股东的控制权，债券投资者只有按期收取本息的权力，没有参与企业经营管理和分配红利的权力，对于想控制股权，维持原有管理机构不变的企业管理者来说，发行债券比发行股票更有吸引力。

Ⅶ 股票与存款和债券有何不同

首先我要告诉您的股票与存款和债券都是投资品种,如果从投资风险和收益的角度来分析三者会有所不同具体如下:

• 如果从投资风险大小的角度来比较的话则:股票风险最大,债券次之,银行存款风险最小.

• 如果从投资收益的大小的角度来比较的话正常情况下:股票最大,,债券次之,银行存款最小.

亲,以上便是您所关心问题的答案,希望对您有所帮助,盼,财源广进!

Ⅷ 谁能详细说说债券市场和股票市场的关系

从总体相关性来看，股票市场和债券市场存在跷跷板效应，但是，这种效应在不同时期表现不一致。

在不同的时期，股票价格波动和债券价格波动在同一方向和相反方向上变化。股市的这种低波动性不足以引起投资者股票和债券投资组合的大规模变化。

这种协同效应主要是由影响股票和债券市场的共同因素引起的，如利率和经济增长率的变化，通常会导致股票和债券市场的协同波动。

因为股票和债券是资产，资产价格通常与收益率成正比，与贴现率成反比。经济增长提高了股票和债券的收益率，股票和债券的贴现率随着市场利率的提高而提高。

为了更详细地分析两者之间的关系，我们将股票市场的升降阶段作为参考期。它反映了股票市场波动期间债券市场价格的升降。

(8)股票债券银行资产扩展阅读：

债券市场和股票市场共同的功能：

我国政府和企业先后发行多批债券，为弥补国家财政赤字和国家的许多重点建设项目筹集了大量资金。

效益好的企业发行的债券通常较受投资者欢迎，因而发行时利率低，筹资成本小；相反，效益差的企业发行的债券风险相对较大。

受投资者欢迎的程度较低，筹资成本较大。因此，通过债券市场，资金得以向优势企业集中，从而有利于资源的优化配置。

一国中央银行作为国家货币政策的制定与实施部门，主要依靠存款准备金、公开市场业务、再贴现和利率等政策工具进行宏观经济调控。

其中，公开市场业务就是中央银行通过在证券市场上买卖国债等有价证券，从而调节货币供应量。实现宏观调控的重要手段。

在经济过热、需要减少货币供应时，中央银行卖出债券、收回金融机构或公众持有的一部分货币从而抑制经济的过热运行；当经济萧条、需要增加货币供应量时，中央银行便买入债券。增加货币的投放。

Ⅸ 股票，债券，银行存款等是否计算在恩格尔系数之内呢

恩格尔系数是食品支出占家庭总支出的比重，即：恩格尔系数=食品支出/ 家庭总支出，存款、买股票、基金、债卷等属于投资，不能算入消费总支出。高中知识来的。