Ⅰ 简述资产证券化的操作方法，并说明其优点
资产证券化(Asset Securitization)是指将缺乏流动性的资产，转换为在金融市场上可以自由买卖的证券的行为，使其具有流动性。指通过在资本市场和货币市场发行证券筹资的一种直接融资方式。
商业票据、有抵押债券、股票等都属于这种形式的资产证券化。通过向市场发行资产将贷款资产进行处理与交易，最终实现融资，即金融业所称的资产证券化.
广义的资产证券化是指某一资产或资产组合采取证券资产这一价值形态的资产运营方式，它包括以下四类：
1）实体资产证券化：即实体资产向证券资产的转换，是以实物资产和无形资产为基础发行证券并上市的过程。
2）信贷资产证券化：是指把欠流动性但有未来现金流的信贷资产（如银行的贷款、企业的应收帐款等）经过重组形成资产池，并以此为基础发行证券。
3）证券资产证券化：即证券资产的再证券化过程，就是将证券或证券组合作为基础资产，再以其产生的现金流或与现金流相关的变量为基础发行证券。
4）现金资产证券化：是指现金的持有者通过投资将现金转化成证券的过程。
狭义的资产证券化是指信贷资产证券化。按照被证券化资产种类的不同信贷资产证券化可分为住房抵押贷款支持的证券化（ Mortgage-Backed Securitization,MBS ）和资产支持的证券化（ Asset-Backed Securitization, ABS ）。
资产证券化的发展对深化我国金融改革也有着十分重要的作用和意义。由于金融机构本身也可以通过资产证券化来维持所需要的流动性，因此，流动性的改善对降低金融机构危机的扩散具有重要的作用，从而提高了国家金融体系的安全性。而且，资产证券化对于引导储蓄转化为投资并促进整个经济体系的分工与细化都发挥着十分重要的作用。同时，资产证券化作为一项金融创新产品可在相对发达的城市和相对落后的农村建立起一座桥梁。美国也经历过东部与中西部发展不平衡的难题。美国中西部在快速发展时，急需大量资金，而美国东部资金充裕而缺乏长期投资机会。通过政府的信用增级，美国中西部通过证券化方式向美国东部各州募集资金，达到了互通有无之效果。因此，随着我国资产证券化的法规和配套措施出台，通过资产证券化产品的创新，其将在我国社会主义新农村的建设中发挥着积极的作用。
Ⅱ 什么是资产证券化资产证券化的特征，原因和影响有哪些
答：资产证券化是以特定资产组合或特定现金流为支持，发行可交易证券的一种融资形式。
资产证券化的特征主要有如下三个方面。
1、资产证券化是资产支持融资
银行贷款、发行证券等传统融资方式，融资者是以其整体信用作为偿付基穿而资产证券化支持证券的偿付来源主要是基础资产所产生的现金流，而与发起人的整体信用无关。
2、资产证券化是结构融资
资产证券化作为一种结构性融资方式，主要体现在如下几个方面。
第一，成立资产证券化的专门机构SPV。
第二，“真实出售”的资产转移。
第三，对基础资产的现金进行重组。
3、资产证券化是表外融资
在资产证券化融资过程，资产转移而取得的现金收入，列入资产负债表的左边——“资产”栏目中。而由于真实出售的资产转移实现了破产隔离，相应地，基础资产从发起人的资产负债表的左边——“资产”栏目中剔除。这既不同于向银行贷款、发行债券等债权性融资，相应增加资产负债表的右上角——“负债”栏目；也不同于通过发行股票等股权性融资，相应增加资产负债表的右下角——“所有者权益”栏目。
由此可见，资产证券化是表外融资方式，且不会增加融资人资产负债表的规模。
资产证券化对银行来说，能信用增级、消除信用过分集中转移金融风险、体现规模经济充分利用资产价值、提供流动性、提高资本比率。
资产证券化具有明显的金融创新意义：转移信用风险创新、提高流动性创新、信用创造创新。对我国银行业改革具有明显的启示意义
Ⅲ 资产证券化对股市是否有重大影响
资产证券化通俗而言是指将缺乏流动性、但具有可预期收入的资产，通过在资本市场上发行证券的方式予以出售，以获取融资，以最大化提高资产的流动性。资产证券化在一些国家运用非常普遍。目前美国一半以上的住房抵押贷款、四分之三以上的汽车贷款是靠发行资产证券提供的。资产证券化是通过在资本市场和货币市场发行证券筹资的一种直接融资方式。
重大影响：
1，证券市场囤积基金会越来越庞大，炒作不易。
2，股市资金分流渠道增多，是长空。
3，对盘活资产具有重大意义，这才是根本。
4，越来越会提现企业优胜劣汰的市场模式。
5，退市股票将会不再是新闻。利于股市健康发展。
6，定期分红可能未开不再是梦。
Ⅳ 资产证券化对我国投资银行发展的利与弊
资产证券化对投资银行的有利点：
分散风险和扩大资本规模是证券化对抵押贷款市场发展的最大贡献。通过证券化，抵押贷款的风险不再集中在贷款发放部门，而是分散到了愿意通过承担风险获得更高收益的各种投资者手中。这大大增加了贷款人的贷款意愿，由此导致来自资本市场的资金的增加。在抵押贷款市场发展的早期阶段，任何有一定规模的违约的增加都可能威胁抵押贷款机构的安全，使之面临破产，因为传统上，这些机构是用来自储蓄者的短期资金提供抵押贷款这样的长期债务。证券化不仅把抵押贷款的风险分散给了相当多的愿意接受这些风险的机构，也有助于资本市场更好地匹配抵押贷款的期限与用来为之提供资金的债券的期限。
资产证券化也推动了抵押贷款行业竞争，有利于市场效率的提高。在证券化的推动下，银行存款作为贷款资金来源的重要性不断下降，市场上逐渐出现了独立的抵押金融公司。随着竞争的加剧以及技术进步改变了过去主要依靠门店的贷款发放体系，这些专业化的抵押贷款公司加快了整合的步伐，出现了全国性的独立抵押企业，它们与银行组织在全美抵押贷款市场上激烈竞争。与此同时，一些专业化的次级贷款机构也开始通过合并来提高竞争力和实现规模经济。结果，次级贷款市场的集中率大幅度上升。根据Joint Center(2004)的数据，最大的25家次级贷款机构在整个次级市场中所占的份额从1996年的47%上升为2002年的88%，同一时期，最大的5家次级贷款机构的市场份额从20%上升到了47%。
次级抵押贷款市场的发展使更多的美国家庭、特别是少数族裔和低收入家庭成了房屋拥有者，住房拥有率从1995年的65%上升到了2006年的69%。拥有房屋也帮助许多家庭开始建立财富，而不断累积的住房权益成为家庭的金融储备，使它们更可能以低成本获得其他形式的信贷。当然，由于脆弱的信用历史和财务状况，次级借款人面临更高的成本，更可能违约，也更可能面临住房被收回或损失已累积的房屋权益的问题。不过，与19世纪80年代初的不稳定时期相比，风险不再集中在储蓄贷款机构和银行。
资产证券化的潜在风险
美国次贷危机的爆发表明，证券化在提供风险分散功能的同时，也会通过激励机制的扭曲产生一系列潜在的风险。
首先，证券化降低了贷款人对借款人进行甄别的积极性，可能导致贷款标准的恶化。当抵押贷款的发起人把贷款和与之相关的权利出售给其他金融机构时，风险也就在很大程度上转移给了贷款购买人。由于贷款发起人的收益与贷款数量紧密联系，这样的激励结构可能使增加贷款数量而不是保证贷款质量成为贷款人的首要目标。在美国资产证券化的初期，贷款购买人有权利把那些“早违约贷款”——在启动后几个月内借款人就违约的贷款——退回给发起人，并通过某些合约条款对贷款过程实施影响，但由于发起人很少自有资本，在违约率大幅度上升时并不能承担回购的义务，加上贷款购买人能通过证券化把风险转移给华尔街的投资者，自然对贷款过程也就缺乏监督激励。此外，在低利率的环境中，由于投资者对高收益债券的需求强烈，一些贷款人明显放松了贷款发放标准，零首付的可调整利率贷款以及不需要收入证明文件的贷款被扩大到了很多风险性的借款人。这些很少信息资料的借款人可能夸大还款能力，也可能被贷款人误导，甚至可能根本就不理解他们签订的复杂的合同条款，借贷双方都只是期望高涨的房价会拯救这些不健康的贷款。由于财富少、收入不稳定，这些借款人对利率风险的承受力相当弱，一旦贷款利率上升且房价回落，违约率就大幅度上升。2006年，次级贷款中的可调整利率贷款的严重违约率——抵押物进入收回阶段或拖欠还款90天及以上的贷款所占的比率——上升到了11%,与2005年的最低点相比高了一倍。在2006年的第四季度,大约有31万起收回房屋的诉讼被启动,其中次级贷款占了一半以上。可以说,本次抵押贷款危机从根本上讲是资产支持证券背后的贷款资产质量出了问题。
其次，由于证券化加剧了信息不对称，抵押贷款提供链条上的各种专业服务提供者很容易出现严重的道德风险问题。在美国的住房贷款中有相当大的比例是通过代理机构发放的，代理公司只要发放出更多的贷款，收入就越多，这些以收取手续费为目的的代理公司可能并不是为了贷款人的最大利益而行动。在华尔街对次级抵押债券的需求不断增加的情况下，代理机构甚至在客户的财务状况出现问题时，也给二次抵押贷款申请人发放贷款。同样，由于证券化，贷款资产的所有权与控制权发生了分离。一些负责证券打包和发售的公司在购买抵押贷款后往往再把贷款资产委托给专业公司进行管理，这些专业服务提供者通过管理包括问题贷款在内的整个贷款池获取佣金，其目的是最大化自己的收入，而不是最大化贷款资产所有者的利益。同样出现代理问题的还有债券评级机构，这些独立的机构在提供第三方信用风险评价上发挥重要的作用，特别是在面对复杂的信用工具时，评级机构更是具有专业上的优势，但以收取手续费为目的的激励机制却可能诱导它们过快地对复杂的结构性证券进行评级，有时甚至是欺骗性的评级。
再次，证券化使不同层次的信贷市场更紧密地相互依存，但当不确定性出现时，风险也更容易波及到优质市场。当市场环境开始逆转时，首先遭受损失的投资者会从一个市场转到另一个市场，通过“动态对冲”来防止未来的损失，从而加剧各层次市场价格的波动。在金融创新的推动下，信贷衍生产品以及结构性的金融产品也日益复杂，风险转移市场的不透明性大大增加，没有人知道风险会在哪个市场层次结束。当不确定性出现，市场开始面临紧张压力时，构成复杂的、捆绑式的投资工具很难被正确定价。恐慌使投资者开始争相清算手中资产，这种羊群效应会很快触发一种或多种资产的市场流动性的蒸发，使个别资产的非流动性转化为系统性的流动性紧缩，即使是优质市场也会遭遇流动性不足的打击。2007年八月初，美国住房抵押公司——一家很少涉足次级抵押贷款的企业——宣布破产，这让人担忧危机可能已蔓延至高质量抵押市场。更严重的是，由于全球经济前所未有的紧密联系，恐慌也波及主要金融市场，致使全球金融系统的风险陡增。
最后，证券化只是提高了银行或储蓄贷款机构把风险转移出自己平衡表的能力，但并没有消除这些风险再回来的可能性。风险仍然存在于那些与银行有关的特别投资渠道和投资工具中,尽管这些渠道和特别投资工具在法律上与银行是分离的,因而是在“平衡表外”,但这些工具的所有者却可能以此为担保向银行融资,或者通过有约束的信贷额度与银行发生联系。因此,当不确定性增加、这些投资工具的市场流动性受阻时,银行和其他中介可能被迫为这些资产融资或直接购买这些资产。
Ⅳ 资产证券化对金融市场影响
杜拜金融网里面就有介绍，你可以去看看
Ⅵ 信贷资产证券化对哪些股票有利
信贷资产证券化受益股一览：
1.中国银行（601988）：配股增强实力
公司业绩同比增长主要源于规模扩张，截止3季末公司生息资产同比增长21.08%;业绩环比增长则主要源于信贷成本的下降。3季度单季公司计提减值损失12.11亿，较2季度40.54亿大幅下降;公司前三季度年化信贷成本0.35%，较中期0.44%大幅下降。
评论：
资金成本降幅趋缓，净息差企稳;存款搬家较上半年末改善，公司本身流动性3季度较为充裕;贷款质量保持平稳，信贷成本持续下降：资金成本降幅趋缓，净息差趋稳：前三季度公司净利息收入同比增长21.79%，其中利息收入同比增长17.84%，与中期保持平稳，主要源于生息资产规模的扩张;利息支出同比增长12%，较中期6.75%的同比增幅大幅提升;主要源于资金成本率下降的动能大幅减弱。基于存款重定价在上半年即已完成，而公司客户结构改善相比较存量规模过小，因而整体贷款收益率难以快速提升。在下半年体系内整体流动性较为充裕的背景下，同业及债券资金收益率难以有突出表现。我们预计下半年公司净息差将止升企稳，而公司3季度循环净息差2.09%，与中期循环净息差2.10%持平。
存款搬家较上半年末改善，公司本身流动性3季度较为充裕：基于6月末存贷比考核，上半年末股份制银行拉存款导致国有银行存款搬家的情形在3季度大为改观。公司3季度单季吸收存款2204亿元，而2季度单季流失存款791亿元。伴随国有大行存款规模的增长，银行体系内流动性情况也大幅改善。由于公司资本充足率限制（上半年末11.73%），贷款规模扩张受限，债券规模较中期增长1374亿元。
贷款质量保持稳定，信贷成本持续下降：3季末公司不良贷款规模余额及不良率继续双降。不良贷款余额611.5亿元，较中期下降34亿元，不良率1.1%，较中期下降0.1个百分点。3季度单季公司计提贷款减值损失21.38亿元，较2季度环比下降23.5亿元，前三季度年化信贷成本0.35%，较中期下降0.9个百分点。3季度末公司不良贷款覆盖率198.93%，较中期期末上升10个百分点。
2.浦发银行（600000）：资本补充贷款增速提升 增持
资本补充后将提高贷款增速
根据浦发银行公布的2010年半年报，上半年浦发银行贷款增速为9.77%，全年贷款增速将在20%左右。下半年随着定向增发的完成，资本充足率的提高，贷款的增长限制主要还是来源于贷存比。下半年，公司存款的压力将较上半年继续加大。
民生银行（600016）：三大隐患 谨慎推荐
未来 3 年，民生将筹集250 亿的资本金，提高资本充足率。按照未来三年的业务发展规划，未来将发行150 亿可转债来筹集附属资本；同时筹集100 亿左右的核心资本，但是目前没有具体的规划。
制约民生银行估值水平提高的不利因素在于：1、地方政府融资平台占比过高，2、房地产类贷款尤其是开发类贷款占比较高；3、商贷通业务迅速发展背后的资产质量隐患，这三方面使银行的资产质量方面的不确定性较高，4、净资产收益率较低，而且未来还面临融资计划，可能进一步被摊薄。维持谨慎推荐评级。（东北证券 唐亚韫）
3.招商银行（600036）：业绩上涨空间不大 增持
公司将从明年开始实施新巴塞尔资本协议，在对信用风险的评估中，将由现行方法改为内部评级法中的初级法或高级法，计算的结果是带来资本的节约；在考虑对操作风险增提的资本后，总体上实施新巴塞尔资本协议后还是会带来资本的节约。
银信合作理财产品
银监会对银信合作理财产品的清理规范对公司的影响不大，公司以前一直在梳理理财业务的风险属性，并划分为表内表外分别进行核算，目前留存在表外的理财产品都是不保本、不承担投资风险的（这部分置于表外符合会计核算的原则）；初步核算公司需转入表内的银信理财产品不到100亿；公司鼓励探索科学合理的银信合作模式，并将继续保持与信托公司的合作。
融资平台贷款
整体上公司的政府融资平台贷款在总量上得到控制、结构上得到优化、质量稳定、拨备充足。根据银监会口径，公司政府融资平台贷款占公司贷款总额的比例为10.77%，较年初下降0.15个百分点，不良率为0.09%，拨备覆盖率为2380%；拨备计提方面，如果监管部门对该类贷款拨备政策做出调整，公司会跟着适当调整，但预计影响不大。
资本充足率与业务发展
公司目前正在进行的二次转型，最重要的目的就是减少资本消耗，提高资本回报率，是一次转型的深化；为应对利率市场化，将更多面向个人和中小企业，同时提高风险定价能力，整合业务流程，
减少资本消耗，公司预期转型的时间跨度为3-5年；公司不承诺3年不融资，但预计未来3年核心资本充足率能够维持在8%以上。
上半年公司的资本充足率下降较快，主要是公司有意识的对零售贷款的结构进行了调整，新的零售贷款中住房按揭与其他零售贷款各占一半，而非按揭贷款的风险资产的转换系数要高，另外监管层也对加权风险资产的口径做了调整。
息差走势
上半年公司的息差回升明显，7月份的息差水平与6月份差不多，从全年来看，下半年息差在上半年的基础上还有些上升空间，但空间已经不大。
投资建议：预计公司配股摊薄后2010、2011年每股收益为1.16元、1.40元，对应PE为11.83、9.84倍，维持公司“增持”的投资评级。（中原证券 南汉馨）
4.兴业银行（601166）：规模快速增长 机构网点进一步完善
主要观点：
规模增长、息差提升以及管理费用因素是利润增长的主要拉动因素进一步分解公司的盈利增长，可以得出：公司利润增长的主要驱动因素为生息资产规模增长（43.2%）、成本收入比下降（9.2%）、息差上升（2.4%）；而主要的负面因素在拨备计提（-16.0%）、其他非息业务收入（-1.3%）。
成本收入比保持稳定
由于公司营业收入上半年实现快速增长，公司上半年的成本收入比下降至31.72%。由于分支行机构设立较快，公司上半年的管理费用同比增长32.25%，在上市银行中处在较快的水平。我们预计公司全年的成本收入比36.5%，略高于去年同期水平。
投资建议：
未来六个月内，维持“大市同步”
5.建设银行（601939）：中间业务表现优异 长期有估值优势
投资要点：
公司公布10 年半年报。资产规模突破10 万亿，较09 年底增6.37%，实现净利润707.79 亿元，同比增26.75%；每股收益0.3 元，同比增25%，年化ROE 为24%，符合预期。
Ⅶ 资产证券化和股票有什么区别
您好，资产证券化作为一种金融创新，最初起源于美国上世纪六十年代，之后经过了迅猛的发展，到现在ABS包括其衍生的MBS等相关品种已占超过美国债券市场三分之一的份额，成为第一大券种。在日本、韩国、香港、新加坡等亚洲地区，资产证券化业务也自上世纪九十年代发端以来经历了快速的发展。我国大陆地区对于ABS较正式的尝试始于2005年，中间经历了因为资产证券化业务的过度发展而直接导致的美国乃至全球金融危机而中断了四五年，直至近三年这项业务才又引起了管理层的重视，又开始轰轰烈烈的发展起来。
股票，实际上是股份证书的简称，是股份公司为筹集资金而发给出资人的股份凭证，并以此获取股息和红利的一种有价证券。这种证券代表着持有者对股分公司的所有权，每肌股票就代表着持有者股份公司的一单位的所有权。股份公司通过股票向社会筹集资金，以维持公司正常运转或扩大生产，同时，持股人也就是股民，可以凭借股票获得相应的利润分配，通常称之为分红，并以此获得一定的经济收入。
如能给出详细信息，则可作出更为周详的回答。
Ⅷ 请问一下资产证券化与公司上市的异同
这个差别还是很大的，从证券化的角度来讲，公司上市是主体的证券化，是把对公司的股权做成可以公开转让的证券也就是公开发行的股票，获得股票后就获得了对公司的所有权、分红收益权、剩余财产分配权等等，是一种综合性权利，但是不保证收益。资产的证券化是企业的一部分资产拿出来作为基础资产，以其未来现金流收益定价，发行资产支持证券，购买这种证券获得是收益权，一般情况下是债权，是定期还本付息的。
从公司的角度来讲，上市就是发行股票去融资，资产证券化则相当于贷款，只是以前是用这块儿资产抵押，现在是类似于将这块儿资产出售的概念，因为资产与主体之间实现了隔离，所以这块儿资产的信用会更好，融资成本会更低些。