康美药业股票资金

1. 康美药业24.5亿巨额赔偿，是如何计算出来的

2021年11月12日，备受关注的康美药业虚假陈述特别代表人诉讼案件由广州市中级人民法院做出判决，康美药业需向52037名投资者赔偿投资损失2,458,928,544元，该赔偿金额创下上市公司虚假陈述赔偿之最。

资管法务评述将以相关法律规定为依据，结合康美药业案实际情况，对24.5亿的投资损失金额进行拆解，简述赔偿金额是如何计算出来的。

投资损失的构成

根据《最高人民法院关于审理证券市场因虚假陈述引发的民事赔偿案件的若干规定》（以下简称：《若干规定》）：

第三十条 虚假陈述行为人在证券交易市场承担民事赔偿责任的范围，以投资人因虚假陈述而实际发生的损失为限。投资人实际损失包括：（一）投资差额损失；（二）投资差额损失部分的佣金和印花税。前款所涉资金利息，自买入至卖出证券日或者基准日，按银行同期活期存款利率计算。

以此，广州中院的民事判决书中明确，投资损失由投资差额损失及其相应的佣金、印花税、利息损失四部分构成。

其中，投资差额损失=(买入均价-卖出均价或基准价) 持股数量 （1-证券市场风险因素的影响比例）

佣金损失=投资差额损失 0.03%

印花税损失=投资差额损失 0.1%

利息损失=（投资差额损失+佣金损失+印花税损失） 0.35% 第一笔有效买入日至最后一笔卖出日或基准日的实际天数/365天

可以看出，计算投资差额损失是计算投资损失的核心，而确定买入买入均价、卖出均价、基准价，则是计算投资差额损失的基础。

买入均价、卖出均价、基准价

根据最高院《若干规定》：第三十一条 投资人在基准日及以前卖出证券的，其投资差额损失，以买入证券平均价格与实际卖出证券平均价格之差，乘以投资人所持证券数量计算。

第三十二条 投资人在基准日之后卖出或者仍持有证券的，其投资差额损失，以买入证券平均价格与虚假陈述揭露日或者更正日起至基准日期间，每个交易日收盘价的平均价格之差，乘以投资人所持证券数量计算。

但《若干规定》未对买入均价、卖出均价计算方法进行明确规定，根据投保基金出具的《证券投资者损失测算报告》，投保基金采用移动加权平均法计算买入均价和卖出均价。该方法得到广州市中院认可。

买入均价=（本次购入股票金额+本次购入前持股总成本）/（本次购入股票数量+本次购入前持股数量）

卖出均价=揭露日（含）至基准日（含）期间有效卖出总金额/有效卖出总数量

以此方法得到的投资差额损失包括卖出损失和持有损失两部分。

卖出损失=（买入均价-卖出均价） 有效卖出总股数

持有损失=（买入均价-基准价） 基准日剩余有效股数

此处的基准价，即为虚假陈述揭露日起至基准日期间每个交易日收盘价的平均价格。通过计算，基准价为12.70元

揭露日与基准日

根据最高院《若干规定》第二十条 虚假陈述揭露日，是指虚假陈述在全国范围发行或者播放的报刊、电台、电视台等媒体上，首次被公开揭露之日。

第三十三条 投资差额损失计算的基准日，是指虚假陈述揭露或者更正后，为将投资人应获赔偿限定在虚假陈述所造成的损失范围内，确定损失计算的合理期间而规定的截止日期。

康美药业案中，根据投保基金出具的《证券投资者损失测算报告》，选定的揭露日为2018年10月16日，基准日为2018年12月4日。

2018年10月16日为自媒体质疑康美药业财务造假日期，选定该日为揭露日，理由为：一是自媒体质疑报道的主要内容，与中国证监会行政处罚认定的财务造假性质、类型基本相同，满足揭露行为的一致性要件；二是自媒体揭露内容引发了巨大的市场反应，满足了揭露行为的警示性要件；三是虽然揭露文章仅是首发在自媒体而非官方媒体，但在移动互联网蓬勃兴起的当今，发表在自媒体的文章亦有可能会迅速引起较多媒体关注和转载。从本案来看，相关文章确实被多家媒体转载，并直接导致康美药业的网络搜索指数和资讯指数暴增，成为舆论关注重心，满足揭露行为的广泛性要求，达到了揭露效果。

2018年12月4日为康美药业上市可流通股票换手率达到100%之日，符合最高院《若干规定》第三十三条关于投资差额损失计算的基准日的相关规定。

证券市场风险因素的影响比例

根据最高院《若干规定》第十九条 被告举证证明原告具有以下情形的，人民法院应当认定虚假陈述与损害结果之间不存在因果关系：……（四）损失或者部分损失是由证券市场系统风险等其他因素所导致。

因此，计算投资差额损失，还应扣除证券市场系统风险因素。根据投保基金出具的《证券投资者损失测算报告》，扣除系统风险的方法是，选取医药生物（申万）指数（801150）为系统风险扣除的参考指数，采用“个体相对比例法”测算投资者证券市场系统风险扣除比例。

被测算的人可能不同程度收到证券市场系统风险影响。具体计算公式为：

市场系统风险扣除比例=证券买入与卖出期间指数加权平均跌幅/证券买入与卖出期间个股加权平均跌幅

指数加权平均跌幅=（指数卖出损失+指数持有损失）/（有效索赔股数 指数买入均价）

个股加权平均跌幅=（个股卖出损失+个股持有损失）/（有效索赔股数 个股买入均价）

截止目前为止，可以计算出每一名投资者因康美药业虚假陈述的投资损失。

52037名存在投资损失的投资者构成及总损失

根据最高院《若干规定》第十八条投资人具有以下情形的，人民法院应当认定虚假陈述与损害结果之间存在因果关系：（一）投资人所投资的是与虚假陈述直接关联的证券；（二）投资人在虚假陈述实施日及以后，至揭露日或者更正日之前买入该证券；（三）投资人在虚假陈述揭露日或者更正日及以后，因卖出该证券发生亏损，或者因持续持有该证券而产生亏损。

第二十条 本规定所指的虚假陈述实施日，是指作出虚假陈述或者发生虚假陈述之日。根据中国证监会做出的《行政处罚决定书》（[2021]11号），2017年4月30日康美药业发布2016年年报，受此次存在虚增收入、虚增货币资金等虚假记载行为，因此确定2017年4月30日为虚假陈述实施日。

以此为标准，共有55335名投资者符合虚假陈述与损害结果之间存在因果关系的标准，但有9名投资者提交书面声明表示退出特别代表人诉讼，因此投服中心获得了55326名投资者授权进行特别代表人诉讼。

但根据投保基金的证券市场风险因素的影响比例计算方法，有3289名投资者买入康美药业的个股加权平均跌幅小于医药生物（申万）指数加权平均跌幅，即扣除市场系统性风险因素以后，该3289名投资者实现了正收益，应从存在投资损失的投资者中扣除。

最终确定了52037名存在投资损失的投资者，总共损失金额为2,458,928,544元。

2. 康美药业从千亿白马股沦落到退市的边缘，是谁把康美药业推入深渊

康美药业从千亿白马股沦落到退市的边缘，把康美药业推入深渊是贪婪。

1.财务造假是康美药业倒下的最主要原因；

2.管理层的贪婪是把康美药业推入深渊的黑手；

3.股民可以集体维权索赔挽回部分损失。

康美药业作为曾经的千亿市值的白马股受到了很多人喜欢，康美药业曾经也让很多投资者获得了甜头，但是因为疫苗造假结果康美药业的人设突然倒下，这一切的发生都是企业管理层自己的问题。康美药业从千亿白马股沦落到退市的边缘，把康美药业推入深渊的是管理层的贪婪，管理层的不负责任，他们是幕后真正的推手；财务造假只是他们贪婪之后的结果而已，真正痛苦的还是股民；面对这样造假的企业，股民一定要维权，争取能够获得赔偿。

随着中国资本市场不断发展，法律制度也在不断完善，面对企业造假国家一直强调零容忍，这对很多企业都是非常大的打击，净化资本市场，为投资者带来更好的投资环境，这是接下来监管层要重点做的事情。

3. 康美药业为何股本越来越多

因为新冠疫情,康美药业股价大幅上升,所以市值增加。 再加上发行了新药也成功上市了

4. 康美药业的证券投资

证券简称 康美药业
证券类型 A股
曾用名 G康美
上市状态 已经上市
上市国家/地区 中国大陆
上市交易所 上海
上市日期 2001-03-19
发行价(元) 12.57
上市首日收盘价(元) 36.42
上市首日涨跌幅(%) 189.74
上市首日换手率(%) 56.79
摘牌日期 没有摘牌
摊薄发行市盈率 30.83
发行方式 上网定价发行
公开总发行数量(万股) 1800.00
发行公众股数量(万股) 1800.00
配售给基金股数(万股)
申购代码1 730518
申购简称1 康美申购
上网发行申购上限(万股) 1.80
上网发行(万股) 1800.00
募集资金(万元) 22626.00
发行中签率(%) 0.06
主承销商： 广发证券有限责任公司
上市推荐人： 广发证券有限责任公司
审计机构： 广东正中珠江会计师事务所有限公司
经办会计师： 杨文蔚 吉争雄
法律顾问： 国浩律师集团(广州)事务所
资产评估机构： 广东大正联合资产评估有限责任公司
经办评估人员： 韩羽 陈怀斯 公司于1997 年6 月9 日经广东省人民尺宽老政府粤办函[1997]346 号文、广东省经济体制改革委员会粤体改[1997]077 文批准,由普宁市康美实业有限公司、普宁市国际信息咨询服务有限公司、普宁市金信典当行有限公司3 家法人企业和许燕君、许冬瑾2 位自然人共同发起设立，并于1997 年6 月18 日在广东省工商行政管理局取得《企业法人营业执照》(注册号：4400001007149)，注册资本人民币伍仟贰佰捌拾万元(RMB52,80 0,000)；
2001 年2 月6 日公司采用上网定价方式成功发行境内上市人民币普通股(A 股 )股票，并在上海证券交易所上市交易，总股本变更为人民币柒仟零捌拾万元(RMB70,80 0,000)；根据2004 年4 月27 日召开2003 年度股东大会审议通过的公司2003 年度分配方案，将未分配利润人民币7,080,000.00 元及资本公积人民币28,320,000.00 元转增资本，变更后的注册资本为人民币壹亿零陆佰贰拾万元(RMB106,200,000.00)。
2005 年10 月14 日，经公司股权分置改革的相关股东大会审议通过股权分置改革方案，公司非流通股股东普宁市康美实业有限公司、普宁市国际信息咨询服务有限公司、普宁市金信典当行有限公司、许燕君、许冬瑾为获得所持有的公司非流通股的上市流通权，向2005 年10 月21 日为实施股权登记日登记在册的流通股股东每10 股流通股支付2.5 股股票对价，实际共计支付6,750,000.00 股。本次股权分置改革方案实施前，公司总股本106,200,000.00 股，其中非流通股股数为79,200,000.00 股、占公司总股本的74.58%，流通股股数为27,000,000.00 股，占公司总股本的25.42%；2005 年10 月 25 日公司完成股权分置方案实施后，公司总股本106,200,000.00 股，均为流通股，其中：有限售条件的股份为72,450,000.00 股、占公司总股本的68.22%，无限售条件的股份为33,750,000.00 股，占公司总陵升股本的31.78%。 根据2005 年度股东大会审议通过的公司2005 年度分配方案，将未分配利润人民币 21,240.000.00 元及资本公积人民币31,860,000.00 元转增资本，变更后的注册资本为人民币壹亿伍仟玖佰叁拾万元(RMB159,300,000.00)。
2006 年7 月，公司增发新股募集资金，通过发行6,000 万股A 股筹得人民币485,0 00,000.00 元，注册资本变更为人民币贰亿壹仟玖佰叁拾万元(RMB219,300,000.00)。 根据2006 年度股东大会审议通过的公司2006 年度分配方案，将未分配利润人民币 65,790,000.00 元及资本公积人民币153,510,000.00 元转增资本巧樱，变更后的注册资本为人民币肆亿叁仟捌佰陆拾万元(RMB438,600,000.00)。
2007 年9 月，公司增发新股募集资金，通过发行7,100 万股A 股筹得人民币1,023 ,230,600.00 元，注册资本变更为人民币伍亿零玖佰陆拾万元(RMB509,600,000.00)。 根据公司2007 年度股东大会审议通过的公司2007 年度分配方案，将未分配利润人民币50,960,000.00元及资本公积人民币203,840,000.00 元用于转增资本(10 转4 送1) ，变更后的注册资本为人民币柒亿陆仟肆佰肆拾万元(RMB764,400,000.00)。
根据公司2008 年度第二次临时股东大会审议通过的《关于变更公司名称的议案》，公司将企业名称由“广东康美药业股份有限公司”变更为“康美药业股份有限公司” 。本名称变更申请已获得国家工商行政管理总局《企业名称变更核准通知书》(国)名称变核内字[2008]第833 号核准。 综合投资建议：康美药业（600518）的综合评分表明该股投资价值较佳（★★★★），运用综合估值该股的估值区间在12.70-13.97元之间，股价目前处于低估区，可以放心持有。
12步价值评估投资建议：综合12个步骤对该股的评估，该股投资价值较佳（★★★★），建议你对该股采取参与的态度。
行业评级投资建议：康美药业（600518）属于制药行业，该行业目前投资价值一般（★★★），该行业的总排名为第12名。
成长质量评级投资建议：康美药业（600518）成长能力较好（★★★★），未来三年发展潜力较小（★★），该股成长能力总排名第92名，所属行业成长能力排名第7名。
评级及盈利预测：康美药业（600518）预测2009年的每股收益为0.31元，2010年的每股收益为0.42元，2011年的每股收益为0.48元，当前的目标股价为12.70元，投资评级为强力买入。 股票代码600518.sh
康美药业(600518)是中药饮片行业内生产规模最大、品种最多的企业，主要产品有康美利乐、康美诺沙、康美络欣平、康美培宁等。2008年一季度公司实现销售收入同比增长43%，净利润同比高速增长了172%，每股盈利0.08元。 产业一体化蓝图初具雏形。2007年是公司战略布局的一年，公司在坚持以中药饮片产业化为核心，逐步向产业链上下游延伸。建立中药物流港和药材加工基地，掌控上游中药材资源，迈出走向全国步伐。建设普宁市康美中医院打通下游产业链。公司欲贯通中药饮片上下游“中药材－中药饮片－医院”的产业链意图明显，产业链一体化的模式初具雏形，围绕中医药领域做强做大的基础具备。 加工型饮片龙头产能遥遥领先，多品种大规模优势将最大限度的分享中药饮片产业升级机遇。08年，SFDA将强制性推行中药饮片行业GMP认证管理，高达70%的不通过率将推动市场份额向龙头企业集中。公司是我国首批通过认证、产能最大的饮片龙头，一期和二期产能全部整合后将达到10000吨。预计公司08和09年产能将分别达到6700吨和10000吨，分别同比增长60%和49%，分别新增毛利9800万元和1.4亿元。 1. 公司是国家首批通过GMP认证的三家中药饮片企业之一,并随后通过了GSP认证。公司在产业链建设上具备较强的竞争力。公司除在产业上游与GAP药材种植基地合作外,还积极计划筹建自己的种植基地。
2. 公司获得广东省颁发的《高新技术企业证书》,发证时间为2008年12月29日,有效期为三年。公司自获得该认定后三年内(2008年至2010年),所得税税率按15%的比例征收。
3. 公司2009年前三季度主要财务指标:每股收益0.2000(元),每股净资产2.4070(元),净资产收益率7.8700%,营业收入1743874980.1800(元),同比增减33.7636%;归属上市公司股东的净利润320864653.69(元),同比增减75.6755%。
4. 公司以3900万元完成了对集安新开河有限公司的整体并购,此次并购是为了满足公司打造和延伸企业产业链条,实现公司走出广东,布控全国网络的目标。
5. 公司与中国医药集团总公司下的大型国有医药零售企业——广东一致药店有限公司开展5年期中药品类战略合作。合作期间,公司将成为后者唯一的中药品类战略合作商,其所需的中药品类商品全部由公司提供。
6. 公司2008年度利润分配及资本公积金转增股本方案为:每10股送5股转增5股派0.6元(含税)。股权登记日:2009年4月21日,除权除息日:2009年4月22日。
7. 公司计划投资40000万元建设东北人参、中药材医药产业平台项目,计划投资30000万元建设康美(北京)药业有限公司中药生产基地项目。 康美药业历史的市盈率在10倍到70倍之间，当前市盈率为36，目前价值趋于合理。
2008年公司PE处于所有上市公司PE从低到高排序前47.7%，处于合理的位置，2009年一致预期PE在所有有盈利预测的上市公司的PE从低到高排序前60.5%，处于合理的位置。 规模增长指标
康美药业过去三年平均销售增长率为43.81%,在所有上市公司排名（257/1710），在其所在的制药行业排名为9/90，外延式增长较好
EPS成长性
康美药业过去EPS增长率为-12.01%，在所有上市公司排名（1154/1710），在其所在的制药行业排名为71/90，公司成长性较差
盈利能力指标
康美药业过去三年平均盈利能力增长率为61.80%，在所有上市公司排名（420/1710），在所在的制药行业排名为 （32/90）。盈利能力合理
EPS稳定性
康美药业过去EPS稳定性在所有上市公司排名（492/1710），在其所在的制药行业排名为23/90 。公司经营稳定合理 基本面风险： 该股目前投资价值已经被严重低估，未来有价值回归的可能，可以积极关注。
技术面风险： 大盘短线处于高风险区，该股短线处于中风险区，目前已经不适合操作该股，请注意风险。

5. 康美药业299.2亿元巨亏之迷踪魅影，会不会赔得倾家荡产

康美药业会不会赔得倾家荡产还需拭目以待。

4月16日晚间，ST康美披露业绩预告更正公告，预计2020年净利润约为亏损244.8亿元至299.2亿元。此前，康美药业预计净亏损为148.5亿元至178.2亿元，也就短短2个多月，亏损额就急剧扩大了一百多亿元，公司将亏损放大的原因，归咎于新冠病毒疫情、资产减值。

康美药业此前“消失”的近300亿货币现金里，其中有201.43亿元在2019年5月28日被追溯调整至2016年年报的存货科目里。4月16日晚，上交所发布“关注函”，要求说明公司资产减值测算的具体过程、减值迹象出现的具体时点，是否存在前期计提不足的情形、前期业绩虚假或调节利润的情形。

这次，监管层还发函要求康美药业的年审会计师发布专项说明，并表示公司2020年期末净资产预计为负，股票可能被实施退市风险警示。

截止于4月19日早盘，昔日A股“中药第一股”的ST康美，总市值仅97.49亿元，股价暂时为1.96元/股。

4月15日，ST康美发布《康美药业关于部分中期票据未能按期兑付的公告》，目前康美药业共有8期中期票据，除了三期是2022年七八九三个月兑付外，其余5期兑付日均在2021年6月底之前。

去年全年亏损额大于总市值，且大约净资产，中票兑付迫近，即便是康美药业无偿划出股权，亏空及债务巨洞也很难填平。

无论如何，中国版的集体诉讼制度开始进入全面实施阶段时，ST康美“首当其冲”，对于其创办人马兴田、许冬瑾夫妇而言，他俩又创造了一个历史。

集体诉讼，解决了小额多数的受害投资者维权难，对于那些严重损害投资者权益的违法者，会不会罚得倾家荡产，让他们赔得倾家荡产，倒逼上市公司强化公司治理，且拭目以待。

(5)康美药业股票资金扩展阅读

中小投资者向康美药业索赔的规模将进一步扩大：

相关公告显示，自2017年4月20日（含）起至2018年10月15日（含）期间以公开竞价方式买入、并于2018年10月15日闭市后仍持有康美药业股票，且与本案具有相同诉讼请求的投资者，皆可于2021年4月25日之前登记加入该案诉讼。

数据显示，在诉讼所规定的这一时间段内，康美药业股东户数超过20万户，平均持股1.6万股左右。根据2017年4月20日，康美药业19.40元的收盘价计，截至今日，相关投资者的损失约在27万元左右。

目前，法院暂未透露集体诉讼的赔偿规模。去年12月31日，广州法院曾受理了11名原告共同起诉康美药业以及其高管等22名被告证券虚假陈述责任纠纷一案，原告请求法院判决被告赔偿损失共计约41万元。随着更多投资者加入诉讼，其索赔的规模也将进一步扩大。

6. 康美药业299.2亿元巨亏之迷踪魅影，会不会赔得倾家荡产

一天亏近一个亿，康美药业再爆惊天大雷！预亏再增一百多亿，预计去年全年亏损约为244.8亿元到299.2亿元。

屋漏偏逢连夜雨，也就在4月16日晚间，证监会做出回应，康美药业普通代表人诉讼转换为特别代表人诉讼，乃我国首单证券纠纷特别代表人诉讼。

事涉300亿造假，A股首单中国版集体诉讼第一案来了

康美药业

屋漏更遭连夜雨，船迟又遇打头风。再爆惊天大雷！康美药业预亏244.8亿元-299.2亿元，其“迷踪魅影”之科幻灵异，跌宕起伏、扣人心弦！

4月16日晚间，ST康美披露业绩预告更正公告，预计2020年净利润约为亏损244.8亿元至299.2亿元。此前，康美药业预计净亏损为148.5亿元至178.2亿元，也就短短2个多月，亏损额就急剧扩大了一百多亿元，公司将亏损放大的原因，归咎于新冠病毒疫情、资产减值。

其中，ST康美的资产减值计提金额共计超过260亿元，仅“存货”一项，计提金额高达203亿元。让人惊掉下巴的是，此次计提的存货减值，与该公司2019年追溯调整的存货金额竟然有高度相似。 此前突然“消失”的300亿货币资金，被转入“存货”2年之后，借资产减值“一笔勾销”，康美药业放的大雷，令人惊诧不已！

马兴田（右2）、许冬瑾（中）在康美（亳州）华佗国际中药城

这次，监管层还发函要求康美药业的年审会计师发布专项说明，并表示公司2020年期末净资产预计为负，股票可能被实施退市风险警示。

截止于4月19日早盘，昔日A股“中药第一股”的ST康美，总市值仅97.49亿元，股价暂时为1.96元/股。

说实在话，假如以ST康美预亏金额最低段的244.8亿元计算，也就意味该公司每天烧掉6706万元；假如还是照此数据计算，扣除康美药业183亿元净资产（假如这个数据是真实的），那就意味着ST康美之净资产为-61亿元。 一年内就将净资产都亏光了，还是个负数，那么有个疑问产生了：2021年ST康美用什么资产来度过危机，如何重获新生呢？

4月15日，ST康美发布《康美药业关于部分中期票据未能按期兑付的公告》，目前康美药业共有8 期中期票据，除了三期是2022年七八九三个月兑付外，其余5期兑付日均在2021年6月底之前。

去年全年亏损额大于总市值，且大约净资产，中票兑付迫近，即便是康美药业无偿划出股权，亏空及债务巨洞也很难填平呀！

康美药业创始人马兴田（中）、许冬瑾（右）夫妇

日前，广州中院发布公告，康美药业由普通代表人诉讼转换为特别代表人诉讼。

有人认为，这是中国资本市场发展史上的标志性事件，A股首单中国版集体诉讼第一案来了，证券集体诉讼制度破冰在广东，长期困扰证券投资者的维权难问题的解决迎来重大转机。

2020年7月31日，最高人民法院发布并施行《关于证券纠纷代表人诉讼若干问题的规定》，对民事诉讼法及证券法中的代表人诉讼制度予以细化。法律界认为，这一司法解释的出台，标志着证券集体诉讼制度在我国真正落地。

与之同时，证监会也发布《关于做好投资者保护机构参加证券纠纷特别代表人诉讼相关工作的通知》。中证中小投资者服务中心发布了《中证中小投资者服务中心特别代表人诉讼业务规则（试行）》。

此前，普通代表人诉讼的制度虽是存在，但具体实践中少有，有了特别代表人诉讼，也就意味集体诉讼进入了实操阶段，也将提高违规成本。

无论如何，中国版的集体诉讼制度开始进入全面实施阶段时，ST康美“首当其冲”，对于其创办人马兴田、许冬瑾夫妇而言，他俩又创造了一个 历史 ！集体诉讼，解决了小额多数的受害投资者维权难，对于那些严重损害投资者权益的违法者，会不会罚得倾家荡产，让他们赔得倾家荡产，倒逼上市公司强化公司治理，且拭目以待！

ST康美获国资托管，马兴田家族命运如何？

原康美药业副董事长、常务副总裁许冬瑾（右）

康美药业300亿造假一案，仍在发酵之中，中国版集体诉讼第一案指向ST康美，将会产生什么判决结果，且拭目以待。

去年7月，康美药业实控人马兴田在深圳已被公安机关采取强制措施。因涉嫌违规披露、不披露重要信息罪，除了马兴田之外，被同时带走的可能接近10人。

2020年9月2日晚，ST康美（600518.SZ）公告控股股东及实际控制人拟变更为易林投资。在国资托管方“揭阳易林药业投资有限公司”托管下，如何将ST康美回归到正常生产经营轨道上，也是不小的挑战。

康美药业，是一家扎根揭阳、扎根普宁，聚焦中医药主业的上市公司，曾是A股市场中医药龙头股，也曾是广东揭阳及普宁市一张烫金“名片”、“梁柱企业”。公司“不能散”，最好能在跌倒后再次爬起来，毕竟康美药业对于地方实体经济发展、产业结构导向，也包括利税收入都曾做出过积极贡献。

康美药业创始人马兴田

康美药业创始人、前董事长兼总裁马兴田，生于1969年，广东普宁下架山镇碗仔村人。他的妻子、前副董事长、常务副总裁许冬瑾，生于1970年，也是普宁人，是普宁流沙镇人。

被称为“飞起来的药王传奇”，马兴田、许冬瑾家族曾为普宁首富，1997年马兴田和妻子创办康美药业时，年仅28岁。创业仅4年，2001年，康美药业就在上交所成功挂牌上市，如此“亲近”资本市场的能力，堪称传奇！曾有人惊叹，康美药业就是为公司上市而生的。

康美药业财务造假一案，震惊了A股市场，事发后，马兴田、许冬瑾夫妇声称“洗心革面”，今后要聚焦主业，瘦身健体。不过，现在来看，马兴田家族管治下的ST康美，已不是“痛改前非”问题了，公司曝出来这么多问题，作为公司实控人、掌舵人难辞其咎。

马兴田、许冬瑾夫妇

ST康美创始人马兴田、许冬瑾夫妇，年岁还不太大，其家族二代尚未实质走向舞台。

女儿马嘉霖，生于1993年，此前其名字虽出现在创业板盛迅达的股东名单里，但没有担任过任何一家上市公司董高监。儿子马佳腾，生于1997年3月，与康美药业同岁。“趣炫网络”冲刺IPO时，他曾因持股12.45%而被列入第三大股东，不过他也没有被推上前台。

康美药业造假案，对马兴田家族代际传承自然会造成深刻影响，影响有多大，尚待观察。

2020年5月，证监会对康美药业违法违规行为作出行政处罚及市场禁入决定，包括马兴田在内公司相关人员也因涉嫌犯罪行为被移送公安机关。

康美药业公司2016年至2018年连续3年有预谋、有组织、系统性实施财务造假约300亿，涉案金额巨大，持续时间长，性质特别严重， 社会 影响恶劣，践踏法治，对市场和投资者毫无敬畏之心。中国版集体诉讼第一案锁定康美药业，对于构造资本市场 健康 生态，维护投资者合法权益，具有指标性意义！

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7. 康美药业300亿不翼而飞牵出“帮凶”：别让广发证券跑了

康美药业（维权）300亿元现金不翼而飞，全市场为止震惊。

这些年的投资者什么没见过，獐子岛（维权）的扇贝都能长腿，可如此规模巨大、堂而皇之的财务事故，事后公司却还能镇定的以“会计差错”来搪塞质疑，这是前所未有的。

“公司核算账户资金时存在错误，造成货币资金多计299.44亿元”

作为一种公开市场建制，A股从不是一个可以裸奔的场所，上市公司的一切重大动作，都要有券商、会计、律所这些第三方机构来背书的。

如此重大的财务事故，中介机构干什么去了，回答这个问题非常关键。

证监会去年就开始对康美药业进行调查，上个周末，会计师事务所正中珠江也被立案。

可时至今日，还有一位可能是康美药业事件中最重要的主角，不但没有受到追责，更没发出任何声音。

那就是广发证券。

一）默契之交

广发证券是康美药业的“老朋友”了。

18年前康美药业上市时，保荐券商就是广发证券。

但细数两家公司深度交好的起源，要追溯到中信证券对广发证券的那起收购案。

2004年，中信证券突然发起股东要约收购。

一时间，广发证券上下如临大敌。这并不奇怪，与万科类似，广发证券是一家股权结构分散、无实控人企业，一旦遭遇龙头收购，管理层大权必然旁落。

于是广发证券内部想到了一个方法，其动员2000多名员工集资设立了一家持股平台“吉富投资”，火速买下了12.55％的外部股份，加上辽宁成大、吉林敖东这些盟友助阵，广发成功抵御了来自中信的突袭。

看似事态已经平息，但这场“员工护盘行动”却为广发证券两年后的借壳上市买下隐患。

因为吉富投资无论在持股人数超过200人还是受让程序上先斩后奏，都触及了法律底线，必须限期清理。

于是，有四家公司成为这些广发员工股的接盘方。康美药业副董事长许冬瑾创设的“普宁市信宏实业投资有限公司”受让了6200万股，成为其中的四分之一。

要知道，吉富投资持有的这些员工股，是广发证券对抗中信收购的利器，如果不是过命的交情，又怎敢拱手出让。

不仅如此，吉富投资转让这些员工股时，居然是以2元多的每股净资产来定价转让的，当时A股牛市汹汹，券商股动辄出现数倍溢价。

所以这四家公司的“低价受让”，也难免让市场质疑这场交易背后，是康美药业们为广发员工股提供的代持。

而自此之后，康美药业开启了疯狂融资模式，从2006年至2019年的13年间，康美药业筹资活动净现金流入高达430.14亿元，平均每年达33.09亿元；在此前的2001年至2005年间，这个年均额只有2.35亿元。

提供这一切的正是广发证券。

从2006年至2019年的13年间，广发证券为康美药业提供的融资工具可谓五花八门，涵盖了公开增发、定增、配股、公司债、可转债、优先股等，合计规模高达252.55亿元，占康美药业同期筹资净现金流入总额的接近6成。

以上统计都只是公开市场融资，这还不包括早年的1000万元委托贷款和念桐后来出现的多笔质押融资。

统计显示，康美药业大股东康美实业2014年以来在广发证券及其资管子公司处实现了多达33次股票质押，为康美药业大股东提供以康美药业为质押的33次，涉及质押股票规模近40亿股。

广发证券助力康美药业融资一览

这种深度绑定关系，可不是谁想拥有就能拥有的。

二）纵容之恶

帮忙融资只是一个维度，广发和康美间的暧昧关系却远不止此：

康美家族旗下的投资公司，投资了广发证券保荐的多个项目。

康美的一名高管，通过定增成为广发证券的间接股东。

广发证券投行部的前员工，常年在康美担任董事和顾问。

接盘广发员工股后的2007年，康美药业获得广蚂茄发证券子公司广发基金10％的股权。

这笔股权在今年1月份又被广发证券回购，康美药闷高察业通过12年的持股一举获得超过8亿元的投资收益。

广发和康美的关系，到今天康美事件的爆发，无疑向资本市场提出了一个伦理难题。

那就是中介机构公司关系可以好到一个什么程度，有怎样的边界。

当超出这个边界时，中介机构还算是“中介”，还具有独立性吗？

明眼人知道，在一些上市公司财务造假案中，中介机构很多时候不止是睁一只眼闭一只眼、未能勤勉尽责的疏忽者，而是出谋划策、竭尽全力帮甲方擦屁股的始作俑者。

在广发和康美的关系上，这种已经突破中介机构独立性底线的存在已经成为一张明牌，几乎是市场中的公开秘密。

可这种关系，已经不止一次逃脱了决策者的问责与制裁。

2012年，康美药业被曝存在十多亿元的虚增资产，出具“无虚增结论”的广发证券就曾被市场质疑“不具有独立性、适当性”，但此事最终却因证监局一句“广发证券调查符合法律规定”没了下文。

纵容之下，必有甚恶。

面对今天康美药业300亿现金的“差错”，广发证券随之出具的督导报告书仍然对其坚定力挺：

“不存在虚假记载、误导性陈述和重大遗漏的情形”

不仅如此，这份报告书落款处居然没有日期，如此问题已不是首次出现，2017年的督导报告里，广发证券同样没写日期。

不知两家公司的合作关系是否也包括“我盖好章，你拿去用”这种极致体验。

说个题外话。

在广发证券的“老朋友”中，康美药业并不是近来唯一不太平的公司。

在担任广发员工股“接盘侠”的四家企业中，一家名为“宜华企业集团”的公司赫然在列，老板刘绍喜更是资本运作的高手。

宜华系旗下的宜化生活同样是广发证券保荐上市的。

如今这家公司的18年年报出现存贷双高、子公司占款、存货激增等异常情况，刚刚才遭到交易所19个连环追问。

回到眼下，康美药业的案件并不能就此了之。

300亿货币资金的虚列非同小可，前后如此巨大的差错更是视上市规则为儿戏，作为医药白马股的典型代表，这个案件的走向不仅关乎无数股民的信任，更将成为资本市场法治化建设能否突破既得利益集团的关键一局。

证监会已经对正中珠江立了案，这是个好兆头，但广发证券要从中承担何种责任，仍然没有说法。

作为头部券商，广发证券是一家内部人控制公司，自身的组织人事又接受当地领导，无论在证监系统，还是在属地，都具有难以撼动的人脉、资源和根基，牵一发而动全身。

毫无疑问，必将会出现一股强大的势力在康美药业案上死保广发证券，何况热点频出的资本市场又是极其健忘的。

如果今天放弃了对相关机构的追责，猖狂者又将前赴后继，而买单者将是资本市场和投资者自己。

君不见，市场对万福生科和平安证券的造假记忆十分模糊了。

本文源自融金术士

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8. 康美10转18股什么意思

康美药业现有总股本49.739亿股，其中涉及员工股权激励需回购注销的股票3497万股，本重整计划以康美药业扣除上述股票后的49.3889亿股为基数，按照每10股转增18股的比例实施资本公积金转增股票，共计转增股票数88.9亿股，转增后康美药业总股本将由49.739亿股增加至138.639亿股。

前述转增股票中，12.658亿股用于解决资金占用问题;11.133亿股向中小股东进行分配;28.79亿股由重整投资人有条件受让，重整投资人作为受让股票条件之一所支付的现金对价，专项用于根据本重整计划支付重整费用、清偿债务、补充公司流动资金;36.31亿股将通过以股抵债的形式用于清偿康美药业的债务。

拓展资料
1、康美药业股份有限公司，简称为“康美药业”(上交所：600518)。1997年，由民营企业家马兴田先生创立，公司位于广东省普宁市，当时是“广东康美药业有限公司”。2000年，开始进行股份化改组。是集药品、中药饮片、中药材和医疗器械等供销一体化的大型医药民营企业之一。公司已通过股权分置改革。

2、2018年12月28日晚间康美药业公告，公司收到中国证监会《调查通知书》。??2019年1月2日，康美药业跌停开盘。截至2日10时，报8.29元，跌停板封单超过40万手，成交额超过6000万元?。2019年4月30日，康美药业发布了高达近300亿的“会计差错”。?5月1日，发致股东信致歉。2019年5月17日，证监会通报康美药业财务报告造假，涉嫌虚假陈述等违法违规。2019年5月21日，康美药业股份有限公司，主动戴帽变“ST康美”。

3、2019年8月16日 证监会对康美药业等作出处罚及负责人禁入市场告知，实锤造假行为。?证监会拟决定对ST康美责令改正，给予警告，并处以60万元的罚款；对马兴田、许冬瑾给予警告，分别处以90万元的罚款；对邱锡伟、庄义清等19人给予警告并处以10万至30万元不等的罚款。

4、2020年5月14日，证监会发布对康美药业的处罚及禁入决定，决定对康美药业责令改正，给予警告，并处以60万元罚款，对21名责任人员处以90万元至10万元不等罚款，对6名主要责任人采取10年至终身证券市场禁入措施。2021年5月10日 4月22日被广东揭东农村商业银行股份有限公司申请破产重整，涉及案号为粤52破申1号。公司被法院强制执行3次。