大宗商品股票债券现金

① 大宗商品和期货的区别

大宗商品是指可进入流通领域，非零售环节，具备商品属性且用于工农业生产与消费使用的大批量买卖的物质商品。而在金融投资领域，大宗商品是指同质化、可交易、被广发作为工业基础材料的商品，比如原油、有色金属、农产品、铁矿石、煤炭等。

② 美林时钟理论里的四个经济周期是什么

1、复苏阶段：此阶段由于股票对经济的弹性更大，其相对债券和现金具备明显超额收益。

2、过热阶段：在此阶段，通胀上升增加了持有现金的机会成本，可能出台的加息政策降低了债券的吸引力。

3、滞胀阶段：在滞胀阶段，现金收益率提高，持有现金最明智，经济下行对企业盈利的冲击将对股票构成负面影响，债券相对股票的收益率提高。

4、衰退阶段：在衰退阶段，通胀压力下降，货币政策趋松，债券表现最突出，随着经济即将见底的预期逐步形成，股票的吸引力逐步增强。

③ 2021年属于美林时钟什么阶段

2021年属于美林时钟属于“经济下行，通胀上行”构成滞胀阶段，在滞胀阶段，现金收益率提高，持有现金最明智，经济下行对企业盈利的冲击将对股票构成负面影响，债券相对股票的收益率提高。

美林时钟，最早是2004年的时候，美林证券研究了20世纪七十年代到2000初这段时间美国不同经济阶段下什么大类资产更具优势。列举的大类资产有4类，包括股票、债券、大宗商品和现金。

美林时钟将经济划分为四个阶段衰退，复苏，过热，滞胀。尽管各个阶段货币政策肯定是如影随形，但其实可以抛开货币政策这个框架，仅需要考虑经济增长和通胀两个变量来分析美林时钟经济周期。

其对大类资产的表现划分如下：

衰退：债券>现金>股票>商品。

复苏：股票>商品>债券>现金。

过热：商品>股票>现金>债券。

滞胀：现金>商品/债券>股票。

④ 在经济周期的不同阶段,如何选择债券,股票,大宗商品和现金

经济过热时，选择大宗商品；经济复苏时选择股票；经济衰弱时选择债券；经济萧条时现金为王。

⑤ 债券、股票、大宗商品等走势之间有何关系

一般来说，经济趋势强劲时，股票上涨，大宗商品也上涨，债券一般和股市走相反趋势。不过这不是绝对得，各种商品标价关系有一定内在联系，但这种联系破坏时那市场会有不一样的市场反应。 例子如： 美国次贷危机，危机爆发后雷曼倒了先是美国股市大跌，欧元兑美元持续攀升（一国危机当然另一主要结算货币升值，资金转移），随后大家发现这次危机是一个全球性问题，欧元兑美元爆跌，接着黄金也下跌了（个人认为当时情况预估计是由于美元结算原因），原本作为避险资产瑞士法郎，黄金都没有起到即时避险作用，反而从不是避险货币的日元既然吸引全世界目光把资金转移到其身上成为暂时避险币种。 由于美国金融危机后演成全球金融危机，全球为了寻找最安全资产结果把钱投给了日本一票（中国不是自由兑换国），日本持续多年经济低迷虽然当时没有改变但除股市外，其国家债务公司债务都是相对安全的。所以没有绝对走势关系，只有相对一个时期走势关系。

⑥ 什么是资产配置里面提到的‘美林时钟’

美林“投资时钟”理论是一种将“资产”、“行业轮动”、“债券收益率曲线”以及“经济周期四个阶段”联系起来的方法，是一个非常实用的指导投资周期的工具.

美林投资时钟理论按照经济增长与通胀的不同搭配，将经济周期划分为四个阶段：

1、“经济上行，通胀下行”构成复苏阶段，此阶段由于股票对经济的弹性更大，其相对债券和现金具备明显超额收益；

2、“经济上行，通胀上行”构成过热阶段，在此阶段，通胀上升增加了持有现金的机会成本，可能出台的加息政策降低了债券的吸引力，股票的配置价值相对较强，而商品则将明显走牛；

3、“经济下行，通胀上行”构成滞胀阶段，在滞胀阶段，现金收益率提高，持有现金最明智，经济下行对企业盈利的冲击将对股票构成负面影响，债券相对股票的收益率提高；

4、“经济下行，通胀下行”构成衰退阶段，在衰退阶段，通胀压力下降，货币政策趋松，债券表现最突出，随着经济即将见底的预期逐步形成，股票的吸引力逐步增强。

现在我们可以理解，美林投资时钟告诉我们，在不同的经济周期配置不同的资产，会取得更好的收益。

Ⅰ衰退：债券>现金>大宗商品；股票>大宗商品

Ⅱ复苏：股票>债券>现金>大宗商品

Ⅲ过热：大宗商品>股票>现金/债券

Ⅳ滞胀：现金>债券>大宗商品/股票