⑴ ROE是炒股最重要的财务指标吗
净资产收益率（Rate of Retern on Common Stockholders' Equity, 简称ROE）作为判断上市公司盈利的一项重要指标，一直受到证券市场参与各方的极大关注。人们对ROE所具有的会计信息含量寄予厚望，并以其作为分析上市公司经营状况的有力工具，但ROE真的如此可靠吗？
全部样本ROE分布的研究
为了研究上市公司ROE的分布，现以公布1997年年报（785家）、1998年年报(841家)、1999年年报（966家）的当年全部上市公司为样本，截取ROE处于[0，40%)区间的上市公司，共获得97年744家、98年790家、99年885家上市公司的ROE。以横坐标表示ROE分布区间，纵坐标表示累计上市公司家数，（如图一中10%代表ROE[10%，11%)区间，累计上市公司211家。）得到1997年、1998年、1998年上市公司ROE分布图，见图一、图二、图三。
从图中可以看出，1997年上市公司ROE分布最显着的特征是处于ROE[10%，11%)区间的上市公司异常密集，联系证监会对上市公司配股条件的修改发现：1996年1月24 日，中国证监会下达了《关于一九九六年上市公司配股工作的通知》，将原来申请配股的必备条件--ROE三年平均10%以上，修改为“最近三年内净资产税后利润率每年都在10%以上，属于能源、原材料、基础设施类的公司可以略低，但不低于9%”。至此，10%的净资收益率已成为上市公司配股资格“生命线”。这种现象在1997年上市公司年报中充分反应了出来，从图一97年上市公司的ROE分布可以看出，ROE[10%，11%)区间上的公司共有211家，占97年744家上市公司的28.36%。而ROE[8%，9%)区间，ROE[10%，11%)区间的上市公司却只有17家和60家。这种畸形的ROE分布被理论界称为“10%现象”。
1999年3月25日，中国证监会发布《关于上市公司配股工作有关问题的通知》，规定上市公司的配股必备条件之一为：“公司上市超过3个完整会计年度的，最近3个完整会计年度的净资产收益率平均在10%以上；属于农业、能源、原材料、基础设施、高科技等国家重点支持行业的公司，净资产收益率可以略低，但不得低于9%；上述指标计算期间内任何一年的净资产收益率不得低于6%”。那么1998年上市公司ROE的分布又会怎样呢?
从图二1998年上市公司ROE分布可以看出，“10%现象”仍然很严重，ROE处于[10%，11%)区间的上市公司家数仍然异军突起，共有187家，占整个98年841家公布年报上市公司的22.24%，而ROE[9%，10%)区间的上市场公司家数只有17家，远远少于ROE[10%，11%)区间的187家。另外，图二与图一的一个明显的变化是ROE[11%，12%)区间的上市公司家数明显增加，由97年的60家增至98年的122家。一个有趣的现象是，图中ROE[6%，7%)区间上市公司家数的突然增多，97年只有8家，而98年却达到了41家，形成了ROE[0%，10%)区间的峰值。由于98年报是在99年1月至4月公布，证监会《关于上市公司配股工作有关问题的通知》只对3月25日以后公布年报的上市公司产生影响，图中ROE[6%，7%)区间及[11%，12%)区间上市公司家数的突然增多，证实了证监会修改配股条件对上市公司98年报产生了一定的影响。
如果说证监会99年3月25日的《通知》对ROE分布的影响由于公布日期的特殊性还不很明显的话，那么99年上市公司的ROE分布（见图三）所呈现的ROE的自然回归，给人的启示是意味深长的。10%ROE的异军突起已经不见了，代之的是ROE[6%，12%)区间的近似正态的分布，分别为97家、44家、79家、55家、131家和68家。这说明证监会1999年《关于上市公司配股工作有关问题的通知》的发布，使上市公司不再为了达到10%ROE这一配股生命线而处心积虑的挤进10%行列，因为只要三年ROE平均达到10%，其间每年ROE不低于6%即达到配股的这一要求，造成了图中ROE的回归，这种政策效应是积极的，客观上造成上市公司的净资产收益率更真实的反映了上市场公司的实际获利能力。
ROE[5%,12%)区间的分布
然而，1999年上市公司ROE分布图显示，ROE属于[5%，6%)区间的上市公司只有5家，这一现象不能不引起足够的重视，这是否意味着10%现象已转移至6%？为了进一步论证以上想法，现以1997年12月31日以前上市的744家公司（除去琼民源）作为研究样本，截取全部样本中5%≤ROE<13%的部分，做成以下的直方图。图中横坐标表示ROE分布区间，纵坐标表示上市公司家数。97年、98年、99年样本对应的直方图见图四、图五、图六。
图四中，211家上市公司ROE位于[10%，11%)区间，成为列年之最，而位于[9%，10%)区间的却只有17家，这是上市公司对证监会1996年初修改上市公司申请配股之必备条件的必然反应，是众多ROE接近10%的上市公司产生操纵当年ROE的利益驱动，挤入10%行列，保住配股资格的结果，以致形成图四中10%ROE一柱擎天的现象。
图五中，10%现象有所改观，位于ROE[6%，9%)、[11%，12%)区间的上市公司家数有不同程度的增加，分布渐渐趋于合理，但并没有根本改观，位于ROE[10%，11%)区间的家数依然居高不下。证监会99年的《通知》在98年报披露时，其政策影响力还远没有发挥出来。上市公司操纵当年ROE的利益驱动依然很强烈。
图六中，ROE[6%，12%)区间上市公司家数的林立与ROE[5%，6%)区间孤单的5家上市公司形成鲜明的对比。这5家上市公司是飞亚达A、丹东化纤、厦新电子、鞍钢新轧、上海石化，其中鞍钢新轧和上海石化本来就没有配股打算。ROE接近6%区间的上市公司如此之少与6%至12%区间上市公司的密集分布形成巨大反差，据此可以推断有许多原本达不到配股条件的上市公司挤进了6%行列，而10%至12%区间的阶梯分布显示出业绩好的公司故意隐藏利润，留作以后以丰补歉，以确保今后两年ROE仍能维持在10%以上。同时也给投资者以公司业绩稳定的感觉，使投资者对公司的未来充满信心，保持其股票价格的稳定。
ROE[6%,7%)区间上市公司的特征
进一步分析81家ROE[6%,7%)区间的上市公司后发现，这类上市公司的一个明显的特征是非经常性损益占利润总额的比例偏高，平均达到29.12%，其中有12家公司扣除非经常性损益后净利润为负，81家上市公司扣除非经常性损益后净资产利润率平均只有4.06%，其中最低的两家分别为－14.29%和－10.97%。
81家上市公司中，有47家达到了配股资格，且有32家已经在1999年底或2000年初进行了配股，其中44家公司的三年平均ROE“非常巧合”都在10%至11%之间，如此精确，令人叹为观止！此类公司对业绩的平滑技巧非常高。而另外有31家，其98年的净资产收益率大部分为负或远小于6%,这说明此类上市公司通过非经常性损益操纵了当年的ROE，期望以后获得配股资格。
由于上市公司ROE三年平均达到10%才能符合配股条件，这些公司为了配股，其未来的ROE必须超过10%，可以预测2000年的上市公司ROE分布中，99年处于[6%，7%）区间的上市公司大多将移至10%以后的区间内，这意味者许多公司的业绩甚至会翻番，势必造成公司业绩的巨大波动影响其股票价格，给整个证券市场带来不稳定因素。
分析与结论
通过以上分析可以看出：1997年、1998年上市公司ROE[10%,11%)区间上的分布异常密集，1999年ROE分布比较合理，但依然存在ROE[6%,7%)区间及[10%，11%)区间分布密集的现象，据此可以得到以下推论：在1997年 1998年ROE为10%左右的上市公司和1999年ROE为6%左右的上市公司中存在着操纵ROE的现象，这种操纵行为的动机显然是为了达到配股资格。在这一部分上市公司中，众望所归的ROE并没有真实地反映上市公司的获利能力。
另一方面，中国证监会1996年初、1999年初修改上市公司配股条件对上市公司ROE的分布影响很大。前一次修改使上市公司为保配而产生很强的操纵ROE的利益驱动，结果是ROE10%上市公司异常的多。99年的修改由于放宽了ROE的限制，而使上市公司ROE的分布趋于回归，10%密集区的现象得到根本改观，这一配股条件的修改发挥了积极的正面效应。但ROE6%上市公司的分布密集，说明上市公司操纵ROE的行为依然存在。笔者认为，对上市公司的配股资格进行控制在现阶段仍属必要，但单单以净资产收益率为标准来衡量上市公司的盈利能力似乎仍有不足。净资产和净利润的计量结果本身就不十分精确，且有相当大的主观判断成分，净利润除于净资产所得的净资产收益率也就存在着相当大的操纵空间。
笔者认为，ROE只有与其他财务指标结合使用，才能较为客观地反映上市公司的盈利能力。建议监管部门采用更合理的财务指标或非财务指标体系对上市公司配股实施多参数控制，结合货币和非货币指标，全面评价上市公
⑵ 选股票如何做基本面分析是不是主要看净资产收益率和市盈率
基本面选择股票分析的根本：
股票市场基础分析主要侧重于从股票的基本面因素，如宏观经济，行业背景，企业经营能力，财务状况等对公司进行研究与分析，试图从公司角度找出股票的“内在价值”，从而与股票市场价值进行比较，挑选出最具投资价值的股票。
要确定公司股票的合理价格，首先要预测公司预期的股利和盈利，我们把分析预期收益等价值决定因素的方法称为基本面分析。
基本面分析包括：
(1)宏观：研究一个国家的财政政策、货币政策、通过科学的分析方法，找出市场的内在价值，股票。
(2)微观：研究上市公司经济行为和相应的经济变量，为买卖股票提供参考依据。
在基本面分析上，最根本的还要算是公司基本面分析，对一家公司基本面分析最重要的还是财务分析，这是一门必修课，如果单单是对数据的解读，那三大报表就可以充分说明问题，但事实上远远并没有这么简单，以我的经验总结来看，上市公司多多少少都会在财务报表上耍花招，有些甚至直接在财务报表上作假，这些都需要我们自己去发现并修正过来，有些是属于财务手法这不算违规，有些是故意虚报瞒报，有些是直接作假。
比如有些公司为了追求主营业务收入，会把产品或服务价格压低，这种毛利率会变得非常低，净利率有时还会出现负数，这种情况也有可能造成‘应收账款’急剧增加。也有些公司为了年报好看而把固定资产折旧来点粉饰或为了平均净利润增长率而把部分利润当成递延收入处理。
有些明明主营业务是亏损的，但加上营业外收入可以有很可观的净利润，这一切的财务手法要通过经验的累积和知识的学习来慢慢知道怎么修正它，最有力的还是公司年报，很多财务报表反应不出来的问题会在年报中有充分说明，特别要注意不太引人注意的附注，有时重大问题只会在角落被蜻蜓点水的提到一下，我们要找的就是这些信息。
(3)公司财务报表的分析,
(4)公司所在行业的分析,
(5)公司产品和市场的分析,
(6)公司文化和管理层素质的分析,
(7)公司的实地考察.
技巧：长期稳定派息的股票，价格大幅波动的风险较小。
1、看盈利
对于投资者而言，不仅要了解动态分析公司盈利能力变化，还要把握公司盈利能力质量的高低，看看公司的盈利是不是纸上黄金。通常说来，公司的盈利能力如果年度指标出现下降，往往是公司中长期经营转向劣势的标志。当公司盈利能力出现下降时，需要特别关注公司的规模是否扩大，是否能够保持总利润或者净利润不变。当公司盈利能力出现上升时，一般要消除偶然因素及季节性因素的影响，从而判断这种盈利能力的上升是否可以持续。其次还要通过关注公司利润构成、净利润率及经营现金流的情况来判断公司盈利的质量高低。
每股收益是层层包装后的产物，要想识别真面目就必须分析每股收益里所到底包含内容。市盈率具有比价效应，可以通过不同公司的市盈率的比较，判断出那些公司具有相对的投资价值。
如果整个行业内普遍出现盈利能力上升，就是一波行业大行情的预兆，如03年初的钢铁行业。
2、看负债
负债是指公司对外的欠款，欠款对象包括银行、供应商。分析企业的负债重点关注两个方面：第一，企业负债程度，一般30%-65%为较合理的负债度。第二，企业的预收帐款变化情况，预收款是一种企业负债，将来要用产品或服务归还。但反之，如果预收款大幅上升，说明企业产品销路转好，客户需预付才能提货，从另一个角度说明公司经营改善。03年初，钢铁行业出现行业性预收帐款大幅提升，演绎了一场波澜壮阔的钢铁股行情。
负债投资，举债发展是一把双刃剑。借鸡生蛋运作得好，事半功倍。反之，可能加倍风险。
3、看规模
看规模首先要看公司的收入规模、利润规模。其次要看公司在做大的同时是否做强。再则要看公司是否有足够的拓展空间。在看规模的时候主要关注公司的主营业务收入和净利润。
看规模中往往能够发掘出行业的龙头。一些企业特别是中小型企业面临共性问题，上市以后发展的空间有多大，企业上市以后除了能够拥有融资渠道，其它的成本，比如劳动力的成本、管理的成本等等必然增加，反过来会压缩这些企业的利润空间，降低企业的竞争。
⑶ 净资产收益率高的股票是否就值得投资
净资产高，股票的含金量高。收益率高，预期就高，此二者都是股民们操作依据，所以股价就要炒高了。
关于净资产收益率低的股票被炒高了，是因为很多原因，一是业绩大幅提高，二是有资产注入，三是预期提高，四是有炒家炒等。
金牛能源完全可入，但需要找一个低点入，当回调5日、10日线时入是最佳选择。供参考
⑷ 请问每股净资产对于股票有什么意义
通常情况下，每股净资产可以理解为股票的内在价值，如果股票价格低于它，说明它有潜力。
但是，仅凭净资产来投资股票远远不够，比如，一只股票净资产很高，但业绩在下滑，股价也很难上涨。或者在熊市中，会有许多股票的价格跌破每股净资产，而那时的股价更多地受到投资者心理影响，比如一只股票的每股净资产为10元，股价跌到8元，看似有潜力，实际上熊市不见底，它还有可能暴跌至5元、4元，你8元买进仍会套牢。
所以，每股净资产只是投资的参考指标之一。熊市中多关注它，牛市中不看也可以。
⑸ 净资产收益率有哪些重要作用
净资产收益率可衡量公司对股东投入资本的利用效率。它弥补了每股税后利润指标的不足。例如。在公司对原有股东送红股后，每股盈利将会下降，从而在投资者中造成错觉，以为公司的获利能力下降了，而事实上，公司的获利能力并没有发生变化，用净资产收益率来分析公司获利能力就比较适宜。
越过隐形的坎
观察一家上市公司连续几年的净资产收益率表现，会发现一个有意思的现象：上市公司往往在刚刚上市的几年中都有不错的净资产收益率表现，但之后这个指标会明显下滑。
这是因为，当一家企业随着规模的不断扩大、净资产的不断增加，必须开拓新的产品、新的市场并辅之以新的管理模式，以保证净利润与净资产同步增长。但这对于企业来说是一个很大的挑战，这主要是在考验一个企业领导者对行业发展的预测、对新的利润增长点的判断以及他的管理能力能否不断提升。
有时候，一家上市公司看上去赚钱能力还不错，主要是因为其领导者熟悉某一种产品、某一项技术、某一种营销方式，或者是适合于某一种规模的人员、资金管理。但当企业的发展对他提出更高要求的时候，他可能就捉襟见肘、力不从心了。
因此，当一家上市公司随着规模的扩大，仍能长期保持较好的净资产收益率，说明这家公司的领导者具备了带领这家企业从一个胜利走向另一个胜利的能力。对于这样的企业家所管理的上市公司，可以给予更高的估值。
不能比利率低
上市公司的净资产收益率多少才合适呢？一般来说，上不封顶，越高越好，但下限还是有的，就是不能低于银行利率。
100元存在银行里，一年定期的存款利率是4.14%，那么这100元一年的净资产收益率就是4.14%。
如果一家上市公司的净资产收益率低于4.14%，就说明这家公司经营得很一般，赚钱的效率很低，不太值得投资者关注。
在认购新股时有没有想过，为什么一家上市公司的每股净资产是5元，而新股的发行价格会是15元。也就是说，为什么原来只值5元钱的东西能卖到15元，这就是因为这家上市公司的净资产收益率可能会远远高于银行利率，于是上市公司溢价发行的新股才会被市场所接受。
可以说，高于银行利率的净资产收益率是上市公司经营的及格线，偶然一年低于银行利率或许还可原谅，但如果长年低于银行利率，这家公司上市的意义就不存在了。正是因为这个原因，证监会特别关注上市公司的净资产收益率，证监会明确规定，上市公司在公开增发时，三年的加权平均净资产收益率平均不得低于6%。
看一眼负债率
虽然从一般意义上讲，上市公司的净资产收益率越高越好，但有时候，过高的净资产收益率也蕴含着风险。比如说，个别上市公司虽然净资产收益率很高，但负债率却超过了80%（一般来说，负债占总资产比率超过80%，被认为经营风险过高），这个时候就得小心。这样的公司虽然盈利能力强，运营效率也很高，但这是建立在高负债基础上的，一旦市场有什么波动，或者银行抽紧银根，不仅净资产收益率会大幅下降，公司自身也可能会出现亏损。
这就像炒房子，如果一套房子的价格是100万元，只需首付30万元就买了，一年后这套房子升值到200万元，卖掉房子，赚了将近100万元，净资产收益率就超过300%。虽然净资产收益率很高，但要知道这是在负债经营，其实是借了银行的钱(银行按揭)炒房。如果这套房子没有升值而是贬值，那风险可就大了，如果房价一年后跌到70万元再脱手，可就是把本金30万元都亏光了。
对上市公司来说,适当的负债经营是非常有利于提高资金使用效率的，能够提高净资产收益率。但如果以高负债为代价，片面追求高净资产收益率，虽然一时看上去风光，但风险也不可小觑。
有些股民一遇到上市公司发行新股再融资就反对，认为这家公司的净资产收益率远远高于银行贷款利率，根本不必向股民再融资，可以向银行贷款经营呀，这样可以大大提高净资产收益率。其实上市公司再融资有时是为了降低经营风险，这恰恰是对股东负责的表现。
与市盈率相配合
以价廉物美比照市盈率与净资产收益率，其实这也说明净资产收益率与市盈率两个指标相配合，可以较好地判断一家上市公司是否价廉物美，具不具有投资价值。
分析一家上市公司是不是值得投资时，一般可以先看看它的净资产收益率，从国内上市公司多年来的表现看，如果净资产收益率能够常年保持在15%以上，基本上就是一家绩优公司了。这个时候再看看其市盈率如何，如果其市盈率低于市场平均水平，或者低于同行业公司的水平就可以将这只股票列入高度关注的范围。
⑹ 每股收益和净资产收益率这两个财务指标哪个更重要
是净资产收益率更重要。
每股收益和净资产收益率是评价上市公司经营业绩的两个重要指标，也是投资者最为关心的两个指标。每股收益是指当期净利润除以当期发行在外普通股的加权平均数，即每股普通股所获得的净利润。净资产收益率是指当期净利润与平均股东权益的百分比，即单位股东权益所获得的净利润。一般情况下，若某公司的每股收益较高，那么其净资产收益率也较高。但是，当对不同公司进行比较时，每股收益高的公司其净资产收益率不一定也高。
由于每年的股东权益是变化的，而普通股股本可以几年保持不变，因此，净资产收益率比每股收益更加准确地反映了股东权益资本所创造的收益。因此，建议采用以下两种方法对每股收益进行修正：
第一种方法是把除普通股股本以外的其他股东权益资本（资本公积、盈余公积、公益金和未分配利润等）按普通股的面值折算成普通股股本，计算当量普通股总股本，然后再计算当量每股收益。
第二种方法是将全部资本创造的净利润按资本进行分摊，计算出普通股股本所创造的当量净利润，然后再计算当量每股收益。
以上两种方法计算的当量每股收益是一样的。
⑺ 股票净资产收益率高了好还是低了好
一、净资产收益率并不一定是越高越好，净资产收益率的计算，分子是净利润，分母是净资产，由于企业的净利润并非仅是净资产所产生的，因此净资产收益率可以反映企业净资产的收益水平，但并不能全面反映一个企业的资金运用能力。实际对一个或多个上市公司做财务分析比较时，需要更深入地判断引起其变化的毛利率、净利润、周转速度、财务杠杆等多个因素，发现其中的差异，研究造成这些差异的原因。运用净资产收益率来考核企业的资金运用效果，是存在非常多的局限性的。投资者在利用该指标选股的时候，还需要与其他指标结合起来综合运用，不能单纯的看哪只股票净值产收益率高就直接买入。净资产收益率又称股东权益收益率，是净利润与平均股东权益的百分比，是公司税后利润除以净资产得到的百分比率，该指标反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。指标值越高，说明投资带来的收益越高。
二、股票收益率相关内容
指投资于股票所获得的收益总额与原始投资额的比率。股票得到投资者的青睐，是因为购买股票所带来的收益。股票的绝对收益率就是股息，相对收益就是股票收益率。股票收益率=收益额/原始投资额。当股票未出卖时，收益额即为股利。
衡量股票投资收益的水平指标主要有股利收益率与持有期收益率和拆股后持有期收益率等。
1．股利收益率
股利收益率，又称获利率，是指股份公司以现金形式派发的股息或红利与股票市场价格的比率其计算公式为：
该收益率可用计算已得的股利收益率，也能用于预测未来可能的股利收益率。
2．持有期收益率
持有期收益率指投资者持有股票期间的股息收入和买卖差价之和与股票买入价的比率。股票还没有到期日的，投资者持有股票时间短则几天、长则为数年，持有期收益率就是反映投资者在一定持有期中的全部股利收入以及资本利得占投资本金的比重。持有期收益率是投资者最关心的指标之一，但如果要将其与债券收益率、银行利率等其他金融资产的收益率作一比较，须注意时间可比性，即要将持有期收益率转化成年率。
3．持有期回收率
持有期回收率说的是投资者持有股票期间的现金股利收入和股票卖出价之和与股票买入价比率。本指标主要反映其投资回收情况，如果投资者买入股票后股价下跌或操作不当，均有可能出现股票卖出价低于其买入价，甚至出现了持有期收益率为负值的情况，此时，持有期回收率能作为持有期收益率的补充指标，计算投资本金的回收比率。
4．拆股后的持有期收益率
投资者在买入股票后，在该股份公司发放股票股利或进行股票分割（即拆股）的情况下，股票的市场的市场价格及其投资者持股数量都会发生变化。因此，有必要在拆股后对股票价格及其股票数量作相应调整，以计算拆股后的持有期收益率。其计算公式为：(收盘价格-开盘价格)/开盘价格股票收益率的计算公式 股票收益率= 收益额 /原始投资额其中：收益额=收回投资额+全部股利-(原始投资额+全部佣金+税款)