股票收益质量现金奶牛

① 现金奶牛的意思

现金奶牛是比喻某些投资或行业，能够以广大消费者所熟悉的名牌商品和服务，不断开拓市场，扩大市场占有率，从而有效地创造出巨大的现金收益流。

比如，有众多读者、订阅金额每年都稳定增长的报刊，多年来兑现收益率较高的基金，有可靠业绩支持而红利收入丰厚的股票等等，这些经营收入犹如奶牛似的能够不断“挤”出现金来。

股票中的现金奶牛就是指长期有分红，并且分红高，次数多，或者累计分红最强的股票，就是现金奶牛股。

(1)股票收益质量现金奶牛扩展阅读：

巴菲特将所有公司分为三类型：上等，卓越的公司；中等，良好的公司；下等，糟糕的公司。股神衡量的标准就是：持续追加投入的资本（固定资产）与持续增加的利润对比计算的投入产出比。

1）卓越的公司：能够在几乎没有大量资本投入的情况下利润照样增长。比如喜诗糖果，1972年巴菲特以0.25亿美元收购，35年只追加投入0.32亿美元，却支持公司累计创造税前利润13.5亿美元。

2）良好的公司：能够为股东创造丰厚的利润回报，却需要不断大量追加投入更多的资本。

比如1996年巴菲特收购的提供飞行训练服务的公司Flight Safety，资本支出大部分用于不断购买飞行模拟训练器。1996-2007年固定资产净值增长5.09亿美元，累计新增税前利润1.59亿美元，投入产出比31%，尽管远远不如喜诗糖果，但还令人满意。

3）糟糕的公司：虽然业务增长很快，但需要投入大量资本来支撑，而且利润微薄甚至根本没有利润。比如1989年巴菲特曾经买入美国航空公司的优先股，差点赔个精光。

有人把巴菲特将的这三类公司形象比喻成奶牛：卓越的公司吃的是草，挤出的是奶；良好的公司吃的是奶，挤出的也是奶；糟糕的公司吃的是奶。挤出的却是草。而选企业就是要选出能够创造现金奶牛型的公司。