低于净资产的股票有哪些

㈠ 股价低于净资产，就说明一定有所谓的投资价值吗

今年的A股市场专治各种不服。

从1200元的贵州茅台，到99倍市盈率的恒瑞医药，再到3000亿市值的酱油股。

什么样的白马股都可能会辜负你，只有消费行业的核心资产才是稳稳的幸福。

不过从传统意义上的估值情况来看，大消费板块无论市盈率（PE）还是市净率（PB），都已经不便宜了：

① 食品饮料行业的PE为32.17倍，达到历史百分位68%，PB为6.5倍，达到历史百分位的81%；

② 细分白酒板块市盈率更是高达32.17倍，远高于历史均值水平。

消费股的估值，过高了吗？

国泰君安零售团队最新发布《坚守消费龙头，分享中国成长》，详细地分析了消费股估值逻辑正在发生的转变。

本文共2303字，预计阅读时间10分钟，拉至本文底部可阅读本文核心观点。

还记得美国“漂亮50”吗？

探讨消费白马股估值是否过高的问题之前，我们不妨先回顾下美国20世纪70年代初的“漂亮50”行情。

所谓“漂亮50”，指的是美国20世纪60年代末至70年代初，在纽约证券交易所备受追捧的50只大盘股，它们当中有很多我们至今仍然耳熟能详的消费品牌，比如麦当劳、可口可乐等等。

“漂亮50”一个最主要的特点就是高盈利、高PE同时存在，直译为“很贵的好股票”。

自1971年开始，“漂亮50”股价和估值水平迅速抬升，1972年底估值中位数超过40倍，最高的宝丽来公司估值甚至超过了90倍，而同期标普500估值中位数仅为12倍。

纵观市场，我们不难发现，消费股尤其受到大资金的重点青睐。分析其背后原因，我们认为有两点：

1、业务模式清晰，财务内容简单 2、经济下行期更具避险属性

消费股抱团行情何时会结束？

仍旧以美国“漂亮50”为例，“漂亮50”行情走向终结主要有三方面原因：

1）美国大幅的财政赤字和信贷扩张积聚高通胀泡沫，粮食危机触发CPI上行，美联储不得不加速收紧货币政策；

2）1973年石油危机爆发，导致通胀进一步恶化，原材料成本上升侵蚀企业盈利，企业毛利率和盈利增速双双下行，股市由牛转熊；

3）自1973年起，“漂亮 50”的盈利增速和ROE开始回落，盈利稳定性受到市场质疑。

我们认为，A股机构“抱团取暖”的现象只可能在两种情况下被打破：

1）消费龙头业绩持续低于预期，但目前而言，贵州茅台、五粮液、格力电器、美的集团等白马股营收和净利润保持稳定增长；

2）像美国“漂亮50”那样，A股遭遇大的外部变动，例如中美摩擦全面升级或全球经济断崖式衰退，但目前来看概率很小。

两种情况在目前来看可能性都很小。

后续如何配置？

后续配置上，我们建议从两条主线主线挖掘投资机会。

1）供给看效率：经营效率高、业绩增长稳健、竞争优势明显的龙头企业，将会持续通过挤压中小企业的市场份额来获得成长，值得重点关注。

2）需求看红利：三四线市场仍存在巨大的消费需求红利，看好所处赛道成长性强、行业逻辑和收入端均有支撑的企业，尤其是战略重心向低线级市场扩张、能够通过自身管理及成本优势提升市场份额的龙头公司。

本文观点总结：

1从传统意义上来说，大消费板块现在已经不便宜了。

2 但消费行业发展到一定阶段，其龙头股不应简单按照市盈率（PE）判断估值水平高低。

3消费行业的估值体系正在从PE模型向DDM模型转变。消费龙头一旦建立起足够深的“护城河”，稳健增长、市占率提升、盈利改善、持续分红等就足以支撑其估值水平。

4 国内资金和海外资金在大消费行业保持了较高的配置热情。消费股受到大资金青睐的原因是其业务模式清晰，财务内容简单，且在经济下行期更具避险属性。

5 消费股抱团行情在短期内不容易被打破。后续配置上，从供给看，关注龙头企业；从需求看，关注成长性强、行业逻辑和收入端均有支撑的企业。

㈡ 低于净资产增发的股票有哪些

现在平安银行，万科A，深圳能源，大悦城等都是低于净资产增发的。
以低于净资产的价格增发新股，虽然可以扩张企业的资产和业务规模，但如果并不能提升盈利能力，由于破净增发摊薄了每股净资产，每股收益并不会随企业规模的扩大而增长，反而会因此摊薄，规模扩张而增加的利润不足以补偿股本扩大而导致的摊薄因素。
受益的只是低价参与增发的机构，中小投资者利益却因此受损。

㈢ 股价低于净资产的股是不是肯定安全

1、事实胜于雄辩！股市的现实已经告诉您这个观点是错误的。我们还需要大费周章进行辩论乎？
2、公司的每股净资产只是账面的价值，并不一定就是实际的价值。例如很多铁路公司，原有的铁路线路已经停止运营，但是在公司账面上这些资产还是会记录在案，这种含水分的净资产在每家公司都会有不同程度地存在。某些股市的所谓砖家让投资者以每股净资产衡量股价的高低，显然是一种误导和欺骗。
3、股市俗语云：投资股票为的是投资未来，也就是说买进某公司股票主要是看好其未来的业绩增长，以及公司的成长性。但是我们看看中海发展（航运业）、南山铝业（铝制品）、华泰股份（纸制品），均属于未来琢磨不定的行业，并且这些行业属于典型的周期性行业，只有当宏观经济向好时，它们的业绩才会有所增长，给股东带来额外的惊喜，但是它们很难给股东带来超级的惊喜，因为这些行业基本已经丧失成长性。
4、股票正确的投资方法是寻找“具有持续性竞争优势的公司，在其股价低于其价值时买进并长期持有（股神巴菲特语）”，而不是单纯以其净资产衡量股价的投资价值。

㈣ 现在有那几只股票跌波了净资产

上海汽车、海南高速、华电能源等加入破净个股行列，股价跌破净资产的个股高达111只，近30只个股较其净资产折价20%。其中，明天科技(600091,股吧)较净资产折价49%，长春经开(600215,股吧)、经纬纺机(000666,股吧)、神马实业(600810,股吧)的股价较净资产也折价40%以上。
破净个股中不乏一些大盘蓝筹股，其中包括邯郸钢铁(600001,股吧)、华电能源、上海电力(600021,股吧)等。这些曾经的机构爱宠抵不过暴跌的侵蚀，股价较净资产折价百分之几到百分之几十不等。从行业上看，房地产、钢铁、电力、制造业等都出现破净的公司，出现破净公司的行业超过10个。
市盈率跌破10倍的公司较破净个股来说更为普遍。截至前日，市盈率跌破10倍的公司已经达到204家，占全部A股总数的10%以上。

中远航运、宝钢股份、兴业银行、兖州煤业(600188,股吧)、浦发银行(600000,股吧)、中国船舶(600150,股吧)、中国重汽(000951,股吧)、中国太保(601601,股吧)……也都成为市盈率不足10倍的一员。

最令人唏嘘的是中国远洋。从当初上市时的市盈率30倍到昨日的仅3倍，从上市后的连续暴涨到随后的不断阴跌，中国远洋似乎经历了一个轮回。当时，机构和投资者都高呼中国远洋100元不是梦，甚至出现国际着名金融机构瑞信将中国神华(601088,股吧)H股的目标价位一口气由35.15港元上调至101港元的闹剧，但截至昨日，中国远洋的股价仅8.23元。济南钢铁(600022,股吧)、鞍钢股份(000898,股吧)、莱钢股份(600102,股吧)和五矿发展(600058,股吧)，这些大型公司的市盈率也不足4倍。

财富证券首席分析师杨孟华更提醒投资者，对待破净、市盈率低于10倍的公司，应该有所区分。“短期可以说，这些个股已经有投资价值了。但是随着很多公司如中国平安(601318,股吧)一样亏损或者业绩下降，2008年年报披露后，这些公司就未必被低估了，它们的市盈率也未必是10倍之下了。对破净的个股来说，如果亏损则净资产也会减少，而且也存在一些公司净资产被高估的情况，净资产只是一个参考指标。”

㈤ 跌破净资产的股票有哪些

代码 名称现价市净率流通股本市盈(动)利润总额税后利润净利润未分利润每股净资净益率%每股未分配每股收益权益比%000932华菱钢铁3.87 0.716112129.13 --- -33601.66 0.00 -27468.90 477125.19 5.40 -1.86一1.74 -0.100一21.24 600569安阳钢铁3.49 0.797201823.53 142.19 2028.03 1472.13 1468.78 300950.59 4.38 0.14一1.26 0.006一35.06 000709河北钢铁3.68 0.871375542.34 15.61 55743.34 41425.07 40537.11 524202.09 4.22 1.40一0.76 0.059一28.17 600782新钢股份5.31 0.88332024.14 13.26 14746.37 14149.31 13952.55 116664.14 6.01 1.66一0.84 0.100一32.40 600215长春经开5.64 0.89935771.76 --- -4908.05 -4914.13 -4912.54 60987.39 6.28 -2.19一1.70 -0.137一75.25 600808马钢股份3.19 0.91596775.13 11.80 77914.31 54251.10 52057.78 787085.13 3.50 1.93一1.02 0.068一39.23 600064南京高科10.71 0.93251621.87 26.28 6192.28 5401.91 5260.24 57408.20 11.50 0.89一1.11 0.102一39.58 000898鞍钢股份7.25 0.979180810.52 11.42 150400.00 115200.00 114800.00 1142800.00 7.40 2.14一1.58 0.159一51.46 600495XR晋西车7.91 0.98815101.00 176.73 479.55 204.03 187.88 17456.26 8.00 0.14一1.04 0.011一64.12 600308华泰股份9.15 0.98956266.80 --- -2644.64 -3425.89 -3205.95 229472.59 9.25 -0.53一3.54 -0.049一47.10 表中个股是沪深A股中市净率小于1的，即已经跌破每股净资产值，以7月2日收市数据统计。仅供参考。

㈥ 镶′环璺岀牬鍑璧勪骇镶＄エ锛欰镶＄洰鍓崭粛链23鍙镰村噣镶

鍦ㄨ偂浠疯穼镰村噣璧勪骇镶＄エ涓锛岄摱琛岃偂鏄镰村噣镶¤屽垪涓镄勫父瀹锛岀劧钖庢槸阍㈤搧鍖栧伐绛夈傛墍璋撶牬鍑镶★纴鏄鎸囱偂浠疯穼镰村噣璧勪骇锛屾樉绀哄嚭鍏惰偂绁ㄤ及鍊兼瀬鍏朵绠浼般傝佷箞鏄甯傚満涓岖湅濂斤纴瑕佷箞鏄琚阌欐潃銆傛埅姝㈣呖浠婏纴A镶＄洰鍓崭粛链23鍙镰村噣镶°

杩戞湡锛屸滃垎鍖栤濇垚浜咥镶℃渶澶х殑鐗瑰緛涔嬩竴锛屾勃鎸囩ǔ姝ユ攒鍗囷纴宸茬劧绔欑ǔ3200镣瑰钩鍙帮绂鍒涗笟𨱒挎寚鍗翠緷镞ф湭鑳界獊镰寸变綋闇囱崱鍖洪棿锛屼粛鍦2200镣瑰乏鍙冲缈寰娿备釜镶℃柟闱锛岄儴鍒嗕釜镶″凡缁忓湪链锻ㄥ垱涓嫔巻鍙叉柊楂桡纴浣嗕篃杩樻湁涓镶′粛澶勪簬镰村彂銆佺牬鍑鐘舵併备袱甯备粛链23镶＄牬鍑銆

灏界¤屾儏宸插洖𨱌栵纴鎴愪氦閲忎篃杈冧笁瀛ｅ害链夋墍鎻愬崌锛屼絾鍗充究濡傛わ纴浠嶆湁23瀹朵笂甯傚叕鍙歌偂浠蜂绠浜庡噣璧勪骇銆

浠庤屼笟𨱒ョ湅锛岀牬鍑镶′富瑕侀泦涓鍦ㄩ摱琛屼笟锛屾秹鍙娄釜镶℃暟閲忚揪10鍙锛屽彟链4鍙灞炰簬阍㈤搧涓氥

骞冲畨璇佸埜琛ㄧず锛岀户缁鐪嫔ソ镰村噣镶℃墡鍫嗙殑阈惰屾澘鍧楀洓瀛ｅ害链轰细銆傜洰鍓嶉摱琛岃偂锘烘湰闱㈣缉涓虹ǔ瀹氩苟閲婃斁绉鏋佷俊鍙凤纴鍦ㄥ畯瑙傜粡娴庡钩绋宠繍琛岀殑𨱍呭喌涓嬶纴阈惰岀殑浼板煎叿链夊緢寮虹殑瀹夊叏杈归檯銆傞摱琛岃偂鎭鐜囱缉瀹为檯鍒╃巼鐩稿规敹鐩婃槑鏄撅纴鍦ㄤ绠鍒╃巼鍜岃祫浜ц崚鍙犲姞鑳屾櫙涓嬶纴瀵规澘鍧楀洓瀛ｅ害镄勮〃鐜颁缭鎸佷箰瑙傦纴浼板煎瓨鍦ㄦ寔缁淇澶岖殑绌洪棿銆

瀵逛簬镰村噣镶＄殑阃夋嫨锛屽竞鍦哄垎鏋愭寚鍑猴纴鍗旷函鍦颁互甯傚噣鐜囦綔涓烘寚镙囦细瀛桦湪杈冨ぇ椋庨橹銆傛姇璧勮呴渶瑕佸逛簬涓浜涗绠浼板肩殑钬灭牬鍑镶♀濆尯鍒瀵瑰緟锛屼緥濡傦纴鍏鍙告墍灞炶屼笟镄勫彂灞旷┖闂淬佷紒涓氱殑锘烘湰璐㈠姟鏁版嵁浠ュ强瀹为檯镄勫噣璧勪骇璐ㄩ噺绛夐兘鏄镰旂┒镞堕渶瑕佺粨钖堢殑閲嶈佹寚镙囥

23鍙镰村噣镶′竴瑙堣〃

鎴镊11链30镞ユ敹鐩桡纴链23鍙涓镶¤穼镰存疮镶″噣璧勪骇锛屽叾涓浜ら氶摱琛屻佷腑锲介摱琛屻佸厜澶ч摱琛岀瓑涓镶″竞鍑鐜囨渶浣庯纴鍒嗗埆涓0.707鍊嶃0.744鍊嶃0.770鍊嶃备粠2015骞6链15镞ュぇ鐩樿侀《浠ユ潵镄勬定璺屽箙鐪嬶纴椴佽タ鍖栧伐銆佷腑镵旈吨绉戙佷腑铡熼珮阃熺瓑涓镶＄殑璺屽箙链澶э纴鍒嗗埆杈55.85%銆51.87%銆

瀹冧滑鏄锛

浜ら氶摱琛岋纸601328锛夈佷腑锲介摱琛岋纸601988锛夈佸厜澶ч摱琛岋纸601818锛夈佹渤阍㈣偂浠斤纸000709锛夈佸啘涓氶摱琛岋纸601288锛夈佸钩瀹夐摱琛岋纸000001锛夈佸伐鍟嗛摱琛岋纸601398锛夈

鍗庡忛摱琛岋纸600015锛夈侀瀺阍㈣偂浠斤纸000898锛夈佽担绮ら珮阃燂纸600269锛夈佷腑铡熼珮阃燂纸600020锛夈佸缓璁鹃摱琛岋纸601939锛夈佸疂阍㈣偂浠斤纸600019锛夈

涓锲界煶鍖栵纸600028锛夈侀瞾瑗垮寲宸ワ纸000830锛夈佸叴涓氶摱琛岋纸601166锛夈佹櫒楦ｇ焊涓氾纸000488锛夈佷笂娴疯兘婧愶纸600508锛夈佷腑淇￠摱琛岋纸601998锛夈佹箹鍖楀疁鍖栵纸000422锛夈

涓镵旈吨绉戯纸000157锛夈佸叞鑺辩戝垱锛600123锛夈佷腑镦よ兘婧愶纸601898锛夈