宾夕法尼亚裕益银行的股票趋势

Ⅰ 金融衍生工具

简单说原因是次贷危机 深层原因及影响分析如下：
此次金融危机成因及影响程度分析
2007 年，美联储连续十几次加息，房地产市场降温，评级机构调低次贷
衍生品评级，投行抛售次贷，次贷危机开始集中爆发。尤其是今年9 月份，
三大美国投行的倒下以及保险等金融机构资本结构迅速恶化，引发全面金融
危机。
1、金融危机爆发的主要原因：一是长期低利率水平埋下隐患。为了应
对科技股泡沫破裂引起的经济下滑，2001～2003 年美联储连续降息，最低降
至1%。长期的低利率激发了房地产价格飙升，住房按揭的次级贷款衍生类产
品获得快速发展。二是监管缺位导致风险扩散。以投资银行为代表的金融机构通过纷繁复杂的分拆打包，掩饰各种衍生金融产品中的风险，不仅扩大了
对不良贷款的需求，而且将不良贷款传递给更多的投资者。三是高杠杆交易
放大次贷。实际上，美国次贷仅占美国整个房地产贷款的14.1%，大约在1.1
万亿—1.2 万亿元，这样的次贷规模并不足以导致一场牵动全局的金融危机。
这主要是资产证券化过程中的杠杆交易，造成了次贷规模的逐级成倍放大。
2、金融危机爆发的根本因素：世界经济供求模式的不可持续性
当今世界经济结构是美国的过渡消费和发展中国家的过度供给，美国消
费是全球经济发展的强力引擎。由于美国的居民储蓄是负数，消费支撑主要
是金融资产和房地产增值，这也就意味着美国的金融和房地产要不断地吹起
泡沫，来支撑过度消费。但泡沫总是有限度的，这也决定金融危机的爆发有
内在的必然性。
3、此次金融危机将对世界经济产生巨大冲击，并将持续较长一段时间，
预计至少持续到2010 年
与历史上尤其是1929 年金融危机相比，此次金融危机的应对面临以下
有利方面：一是各国央行已联手降息，向市场注入了大量的流动性。二是商
业银行是稳健的。金融危机对实体经济最严重的破坏是通过摧毁支付体系完
成的，但目前为止美国的商业银行没有出现大的问题。三是政府干预经济已
成为共识，且调控手段进一步丰富。四是全球采取合作态度，没有引发贸易
保护主义。但也要看到，此次危机是发生在全球金融体系的心脏，并且当今
美国的经济规模、信贷市场、期货市场、各类衍生品规模、高货币乘数和金
融杠杆，以及全球经济的一体化程度都远远超过历史上任何一次危机，稍有
处理不慎，世界经济都将会步入中长期衰退。从深层次看，此次金融危机对
经济的冲击，主要表现为对世界经济供求模式的调整。目前来看，新经济还
没有出现的迹象，吹起另一个巨大泡沫的条件还不具备，美国消费缺乏支撑，
放缓无疑。由于短期内发展中国家内需难以大幅提高以弥补美国减少的消
费，这种调整必将持续较长一段时间。预计此次金融危机对世界经济的冲击
将至少持续至2010 年。
目前来看，这场危机已对我国经济产生了较大的影响，但考虑到我国的
储蓄率非常高，在经济下行时可以刺激需求，有很大的回旋余地，外需下滑不至于造成根本性打击。但要看到，如果金融危机进一步加大对世界实体经
济的破坏力度，我国经济也将会受到巨大的冲击。在金融危机导致国内外经
济放缓的背景下，我省经济虽然对外贸易依存度低，但经济受到影响已在所
难免。尤其是当前国际大宗商品价格大幅下滑，势必对主要依靠资源产业的
我省产生较大影响。当前，我省要加速传统产业调整升级，巩固发展优势；
大力发展生物、节能环保、公共安全、创意和电子信息等新型高技术产业，
培育新的增长点，提升经济发展的支撑力。

参考资料： 世界金融危机成因及影响程度分析
回答者： shijiezeyu - 一级 2010-3-1 13:17

金融危机，是指一个国家或几个国家与地区的全部或大部分金融指标(如：短期利率、货币资产、证券、房地产、土地(价格)、商业破产数和金融机构倒闭数)的急剧、短暂和超周期的恶化
1.本次金融危机起源于美国,金融危机原因:信用扩张,虚拟经济引起的经济泡沫破裂是金融危机的主要原因.次贷危机是导火线.实际次贷债券只有6000亿美元,引发了这么大的金融危机,全是由于跟风即人们的心理预期造成的.羊群效应，它是指市场上存在那些没有形成自己的预期或没有获得一手信息的投资者，他们将根据其他投资者的行为来改变自己的行为。理论上羊群效应会加剧市场波动，并成为领头羊行为能否成功的关键。在下述案例中烧饼就是领头羊.在现实经济中,次贷房贷是领头羊
2.从次贷危机到金融危机,这里原创一个案例: 两个人卖烧饼,每人一天卖20个(因为整个烧饼需求量只有40个),一元价一个,每天产值40元.后来两人商量,相互买卖100个(A向B购买100个,B向A购买100个),用记账形式,价格不变,交易量每天就变成240元--虚拟经济产生了
如果相互买卖的烧饼价为5元,则交易量每天1040元,这时候,A和B将市场烧饼上涨到2元,有些人听说烧饼在卖5元钱1个,看到市场烧饼只有2元时,赶快购买.--泡沫经济产生
烧饼一下子做不出来,就购买远期饼.A和B一方面增加做烧饼(每天达100个或更多),另一方面卖远期烧饼,还做起了发行烧饼债券的交易,购买者一是用现金购买,还用抵押贷款购买.---融资,金融介入
有些人想购买,既没有现金,又没有抵押品,A和B就发放次级烧饼债券.并向保险机构购买了保险.---次级债券为次贷危机播下种子
某一天,发现购买来的烧饼吃也吃不掉,存放既要地方,又要发霉,就赶快抛售掉,哪怕价格低一些.--泡沫破裂
金融危机就这样爆发了. 烧饼店裁员了(只要每天40个烧饼就可以了)--失业；烧饼债券变废纸了--次贷危机
抵押贷款(抵押品不值钱)收不回,贷款银行流动性危机,保险公司面临破产等。--金融危机
3.在次贷危机到金融危机过程中，金融机构的金融杠杆和金融衍生品的发行和流通起了放大作用
4.更深层次
(1)超前消费长期积累酿成的恶果。美国长期盛行超前消费，鼓励人民买房子、买汽车、买高档消费品，银行为追求高额利润，向居民发放这样那样的信用卡，鼓励超前消费。“用明天的钱为今天享受”。“让美梦提前到来，让美梦成真。“能挣会花是时代的骄子”。说得天花乱坠，这种超前消费，在若干年中也曾带来暂时的繁荣。但这种预支未来购买力的行径，毕竟是“寅吃卯粮”，存在泡沫，一时的繁荣，带有虚幻的色彩。一旦经济不景气，出现大批失业者，还不出欠款，消费者的支付能力急剧下降，美国次级债凸显于世人面前，银行呆帐成堆，一些投资银行面临破产境地。
(2)美国的银行为高薪所累。美国银行业长期来养尊处优，似乎是“天之骄子”。高层领导皆是高薪，年薪数百万美元比比皆是，中等白领阶层年薪也达数十万美元。银行业长期来由于借贷额巨大，获利甚丰，掩盖了矛盾，尽管年复一年支付高薪，但尚能过得去。一旦债务人难以偿付债款，出现成批呆帐，形成三角债。银行始则周转不灵，继则巨额亏损。于是大批裁员。若认真反思，高薪是过多地享用经济成果，含有剥削因素。或者说是一种“竭泽而渔”、“杀鸡取蛋”的愚蠢之举。
(3)美国目前缺乏新兴的产业。美国多年来常有新兴的产业引领世界潮流。如高速公路、汽车工业、航空业、电子通信业。如电脑的硬件软件、手机曾遥遥领先当许多国家尚处于萌芽状态，美国则已面广量大地形成产业。但近十年来，美国这些领先的产业已处于徘徊状态，而世界上许多国家正在迅猛追赶，电脑和手机等电子产业发展神速，美国的优势相对削弱，或者说正在逐渐失去优势。
“冰冻三尺，非一日之寒”。美国的金融危机积淀久，它启示人们从中吸取教训。我们要一切立足于本国的实际，办好我们中国自己的事情。这也是化解美国金融危机对我国影响之良策。
5.金融危机波及全球，对于中国影响,国家外汇储备部分损失了,出口困难了,经济增长减缓,失业增加,人们收入下降,消费减少,市场萧条.严重时会引起政局不稳定. 比起欧洲国家(如美国底特律汽车城已经是萧条得很了),这次金融危机对中国的影响不是很大,因为中国的经济与国际经济有一定的割裂,我国人民币实施资本项下的严格管理，国际游资冲击不大，现在美国已有70多家银行趋于倒闭的情况下，中国的金融系统运行良好，经济保持一定的速度增长。同时，国家也在通过扩张财政和降低存款准备金率，40000亿拉动内需等措施，现在又进行了人民币汇率的下调,如果各项宏观经济措施实施有效，对于中国也就1年左右的时间能够好转.
受国际金融危机的影响，我国家电行业增长速度明显放缓。今年前三季度，我国家电行业累计产值增长速度同比下降超过10％，销售收入增速同比下降15％。
在严峻形势面前，国内家电企业积极拓展市场，化“危”为“机”。更有许多优势品牌企业逆势取得了良好增长，如海尔、格兰仕、美的、九阳等都实现了预期销售目标。
努力扩展市场份额
受原材料涨价、人民币汇率上升等多种因素的影响，家电业寒冬在2007年下半年开始显露端倪。“原材料价格大幅回落，人民币汇率已经连续4个月维持稳定，劳动力紧张状况也在缓解。”中国电子商会副秘书长陆刃波认为，家电生产成本降低为国产家电降价铺平了道路。
彩电向来是引领家电产品降价的先锋，在这一轮价格调整中，国内彩电品牌无一例外地降低了全系列产品的售价，国产32英寸以上液晶电视的平均降幅都在千元以上。洗衣机价格下调力度达到历史之最，平均降幅达到20％到30％。在空调市场，目前长虹、海信等都已成功进军压缩机领域，使得国产品牌的竞争力得到提升。长虹部分2级能效空调的价格已经与其他品牌四、五级能效空调的价格水平相当。格兰仕也将其2级能效空调的售价调低近30％。
成本压力缓解带动的家电降价使本土品牌迅速提升了市场份额。在平板电视市场，本土品牌已经占据市场主流，不仅保持了二、三级市场的优势，在一级市场的份额也达到了5成左右。今年上半年，在洗衣机销量排行前10位品牌中，国产品牌与外资品牌的对比保持着扩大趋势，市场占有率从去年的59.12％上升到今年的62.29％。在空调市场，海尔、格力、美的三大品牌2008年度出货量占据行业出货总量的66.89％，同比2007年度增长17.65％。
下乡撬动农村市场
“家电下乡”政策的实施给家电行业提供了新的发展机遇。统计显示，“家电下乡”在山东、河南、四川3省的试点，大约带动了农村家电40多亿元的销售增长，试点产品销售增幅比全国平均水平高30％以上。
2008年11月，新一轮“家电下乡”启动。受益地区进一步扩大，覆盖农村居民3.92亿人。下乡产品也扩展到彩电、冰箱之外的洗衣机、手机等多个类别。
中国家电协会理事长霍杜芳预计，扩容后的“家电下乡”工程将可带动农村每年465.24亿元的家庭设备及服务市场需求，“无疑将给家电企业带来峰回路转的新机遇。”
国内家电企业积极应标，取得了丰硕成果。从中标情况看，行业内优势企业几乎都顺利入选。海尔在冰箱、彩电、洗衣机和手机领域全部中标，中标型号分别为10个、15个、15个和10个；康佳一共中标14款彩电、11款冰箱、11款手机和10款冰柜；海信集团共有电视、冰箱、手机等75款产品中标；“美的系”旗下美的、小天鹅、荣事达、雪尔共4个品牌的77款冰箱、冷柜、洗衣机产品也在中标系列。
调整开拓新兴市场
“欧美市场下滑已成定局，而新兴市场的需求还在快速增长。”格兰仕集团常务副总裁俞尧昌说。据了解，2007年格兰仕微波炉销量达到2500万台，出口比重占到七成。截至目前，格兰仕对美国出口仅增长了18％，而在其他市场则增长了50％。
2008年11月17日，为鼓励家电企业出口，财政部、国家税务总局联合宣布将家电的退税率由13％提高到14％。退税率的提高在一定程度上提振了企业信心。在明年家电出口订单继续减少的情况下，企业纷纷调整出口策略，加强内部管理，把新兴市场作为增长点。
据创维集团海外副总裁匡宇斌介绍，即使在彩电出口下滑的大背景下，创维预计今年出口数量仍将获得80％—90％的增长。创维的成功得益于出口策略的调整。一年前，创维认为短期内在欧美市场不具备明显的竞争优势，而把主要精力放在了市场容量比较稳定，具有较大增长空间的发展中国家。这使得创维在此次全球金融危机中，避免了出口下滑，并通过主力客户保持了较大增长。
每次重大经济形势的变化都将带来行业的升级，产业结构的调整或者洗牌。我国企业抗风险的能力相对外资企业更强，在国家宏观调控措施不断出台的推动下，各企业如果能够把握机会是可以把挑战转变成机遇的。陆刃波认为，作为竞争充分的家电行业，完全有能力走出目前的市场困境，迎来更好的发展机遇。

回答者： chinasowell - 助理 三级 2008-12-14 18:56

检举受国际金融危机的影响，我国家电行业增长速度明显放缓。今年前三季度，我国家电行业累计产值增长速度同比下降超过10％，销售收入增速同比下降15％。
在严峻形势面前，国内家电企业积极拓展市场，化“危”为“机”。更有许多优势品牌企业逆势取得了良好增长，如海尔、格兰仕、美的、九阳等都实现了预期销售目标。
努力扩展市场份额
受原材料涨价、人民币汇率上升等多种因素的影响，家电业寒冬在2007年下半年开始显露端倪。“原材料价格大幅回落，人民币汇率已经连续4个月维持稳定，劳动力紧张状况也在缓解。”中国电子商会副秘书长陆刃波认为，家电生产成本降低为国产家电降价铺平了道路。
彩电向来是引领家电产品降价的先锋，在这一轮价格调整中，国内彩电品牌无一例外地降低了全系列产品的售价，国产32英寸以上液晶电视的平均降幅都在千元以上。洗衣机价格下调力度达到历史之最，平均降幅达到20％到30％。在空调市场，目前长虹、海信等都已成功进军压缩机领域，使得国产品牌的竞争力得到提升。长虹部分2级能效空调的价格已经与其他品牌四、五级能效空调的价格水平相当。格兰仕也将其2级能效空调的售价调低近30％。
成本压力缓解带动的家电降价使本土品牌迅速提升了市场份额。在平板电视市场，本土品牌已经占据市场主流，不仅保持了二、三级市场的优势，在一级市场的份额也达到了5成左右。今年上半年，在洗衣机销量排行前10位品牌中，国产品牌与外资品牌的对比保持着扩大趋势，市场占有率从去年的59.12％上升到今年的62.29％。在空调市场，海尔、格力、美的三大品牌2008年度出货量占据行业出货总量的66.89％，同比2007年度增长17.65％。
下乡撬动农村市场
“家电下乡”政策的实施给家电行业提供了新的发展机遇。统计显示，“家电下乡”在山东、河南、四川3省的试点，大约带动了农村家电40多亿元的销售增长，试点产品销售增幅比全国平均水平高30％以上。
2008年11月，新一轮“家电下乡”启动。受益地区进一步扩大，覆盖农村居民3.92亿人。下乡产品也扩展到彩电、冰箱之外的洗衣机、手机等多个类别。
中国家电协会理事长霍杜芳预计，扩容后的“家电下乡”工程将可带动农村每年465.24亿元的家庭设备及服务市场需求，“无疑将给家电企业带来峰回路转的新机遇。”
国内家电企业积极应标，取得了丰硕成果。从中标情况看，行业内优势企业几乎都顺利入选。海尔在冰箱、彩电、洗衣机和手机领域全部中标，中标型号分别为10个、15个、15个和10个；康佳一共中标14款彩电、11款冰箱、11款手机和10款冰柜；海信集团共有电视、冰箱、手机等75款产品中标；“美的系”旗下美的、小天鹅、荣事达、雪尔共4个品牌的77款冰箱、冷柜、洗衣机产品也在中标系列。
调整开拓新兴市场
“欧美市场下滑已成定局，而新兴市场的需求还在快速增长。”格兰仕集团常务副总裁俞尧昌说。据了解，2007年格兰仕微波炉销量达到2500万台，出口比重占到七成。截至目前，格兰仕对美国出口仅增长了18％，而在其他市场则增长了50％。
2008年11月17日，为鼓励家电企业出口，财政部、国家税务总局联合宣布将家电的退税率由13％提高到14％。退税率的提高在一定程度上提振了企业信心。在明年家电出口订单继续减少的情况下，企业纷纷调整出口策略，加强内部管理，把新兴市场作为增长点。
据创维集团海外副总裁匡宇斌介绍，即使在彩电出口下滑的大背景下，创维预计今年出口数量仍将获得80％—90％的增长。创维的成功得益于出口策略的调整。一年前，创维认为短期内在欧美市场不具备明显的竞争优势，而把主要精力放在了市场容量比较稳定，具有较大增长空间的发展中国家。这使得创维在此次全球金融危机中，避免了出口下滑，并通过主力客户保持了较大增长。
每次重大经济形势的变化都将带来行业的升级，产业结构的调整或者洗牌。我国企业抗风险的能力相对外资企业更强，在国家宏观调控措施不断出台的推动下，各企业如果能够把握机会是可以把挑战转变成机遇的。陆刃波认为，作为竞争充分的家电行业，完全有能力走出目前的市场困境，迎来更好的发展机遇

Ⅱ 2020年银行利率会怎样调整

作为一名从业6年的金融人，历经了6年的银行利率的变化。在根据当前现有的市场经济情况。以及当前疫情的情况。我判断， 2020年银行的利率一定会下调，即存款利率和贷款利率都会下调。

主要有以下几个方面的原因。

第一，利率下降是趋势。 根据统计。自1990年以来，我国的定期利率一直呈下降的趋势。从来也没有上调的情况。并且大多数发达国家已经是零利率或者负利率。我国经济高速发展。逐步由发展中国家步入发达国家。利率在下调也是一个既定事实。

第二，金融工具刺激国内经济发展。虽然我国经济保持高速增长，但是根据数据统计情况，我国目前经济下行压力较大。2020年初，中国人民银行就已经降低了商业银行的存款准备金率。根据以往情况，降准之后肯定是降息。

第三，受疫情影响，我国要复工复产。保持市场经济活力，发展经济。 必然要投入大量的资金用于市场运行。推动市场经济的发展。下调银行利率。是将大量的资金流入市场的一个重要手段。

2020年银行利率会怎样调整？

先要明确：银行利率分为贷款利率和存款利率两类利率。

2019年10月8日，贷款利率正式换锚，由原来以人行规定的贷款基准利率作为参考转换为以贷款市场报价利率（LPR）作为定价基准的利率定价机制。

而根据今年以来的LPR走势，最新的5年期以上LPR为4.75%，比年初下调了5个基点。

受新冠疫情影响，国家扶持实体经济的决心短期内不会动摇，因此今年LPR利率走势在我看来是稳重有降，但是幅度不会太大。

而且，上有政策，下有对策。在银行高额的揽储成本下，即使LPR利率在走低，为了确保自己的盈利空间，银行在实际执行贷款利率时，仍然会以采用自己原实际贷款利率作为对外放贷的参考。

比如某家银行房贷产品对外利率报价是在原人行贷款基准利率基础之上上浮了10%，即为 4.9%×1.1=5.39% ，采用LPR利率作为参考之后，银行为了继续维持该利率，完全可以将现有4.75%的LPR利率加64个基点，维持原执行房贷利率。

因此，很多人觉着LPR利率在下降，但是你在实际办理房贷时，利率仍然还是原来的水平。

所以说，即使目前LPR利率仍然有下降的空间，但是真正落地让我们广大借款人受益的并不多。就像美联储降息，仍然阻碍不了股市大跌是一个道理的。

总体来看，2020年贷款利率下降的预期仍然不变，但下降幅度不会太大。

很多人认为我国2020存款利率也可能会下调的可能。

确实，在疫情影响之下，降息确实可以激活市场的流动性，引导银行降低贷款利率，让银行资金扶持实体经济发展，同时有助于刺激广大储户将存在银行的资金拿出来进行投资消费。

但是就像上述我们以美联储举例，降息不一定真的能降低实体经济融资成本。

而且，我国一直以来属于储蓄大国，一味的通过降息这种手段来刺激市场经济的复苏，反而会适得其反。

货币宽松政策确实可以短期内刺激释放市场资金流动性，但是长期来看，降息之后，储户不愿意把资金存银行了，必然会造成银行现金储量的降低，银行吸储难度增大，经营成本提高，也不利于市场良性发展。毕竟我国目前的存款利率已经处在比较低的水平，降息不是特别可取。

再者说，目前我国国内疫情已得到有效控制，各行各业在逐步全面的复工复产。央行已经采用多种工具为市场注入流动性，比如降准，比如想银行提供支小支农类专享贷款资金，切实保证了市场流动性。

因此，2020年，存款利率降低的可能性比较低。

短期内来看央行降息的概率并不高，所以完全不用担心基准利率会发生一定幅度的变化，但是对于各家银行的实际执行利率而言，还是偏向于下调的。目的很简单，就是为了促使一部分的银行存款拿出来进行新的投资和消费，但是这对于当前的稳健投资市场而言，影响力度是不大的，因为调整更多的是具有中高风险的投资市场的相对利率。

目前来看，所有的金融机构和银行都会按照央行规定的基准利率来进行实际利率的浮动，一般而言这个区间是稳定在30%~40%左右的，而央行给定的浮动上限是50%。但是为了稳定当前的金融市场，很少有银行会把自己的执行利率直接浮动50%左右。

即使是当前具有较高门槛的银行大额存单一般是20万元或者50万元起步的，执行的利率浮动也才有45%~55%的区间，但是当前绝大部分的银行大额存单，它的浮动利率基本上都会维持在50%下方。

进入2020年之后，我们关注利率的另一个方面就是当前的刚性兑付原则延期了一年，换句话说保本保息类型的理财产品也会对于当前的利率有一定的影响。我们可以看到很多的金融理财平台，包括银行官网在内都上架了一批新的保本保息类型的理财产品，年化浮动利率一年期基本上稳定在百分之4~5%的区间内。

这个利率的浮动对于当前的银行基准利率而言也算是比较高的，但是它的风险完全不属于存款，也不属于大额存单，而是完完全全的属于银行特色储蓄或者是银行理财。基本上把它理解为民营银行的智能存款即可，最近也是风头比较盛的。

作为一个理财爱好者，我一直比较关注银行利率变化情况，下面我来回答一下这个问题，希望对您有帮助。

到现在，2020年已经过去一个半月，我们先看看这一个半月中，在货币政策方面，发生了哪些事情。

进入2020年之后，人民银行就宣布普遍降准0.5个百分点，向市场释放8000亿流动性，降准虽然不等同于降息，但是对市场的刺激作用类似，这会降低银行资金端成本，刺激利率下调。

春节过后，为了保证市场流动性，同时考虑疫情对经济的影响，以及A股按预定期限正常开市需要，人民银行又开展了1.2万亿的逆回购操作，2月4日，人民银行继续释放流动性，又开展了5000亿的逆回购，因此市场的流动性非常宽裕。

按照上面已经执行的政策，2020年的货币政策应该是很宽松的，这种情况下利率不可能上行，很可能会保持下行态势，直至我国经济出现实质性好转。

既然我们判断了2020年银行利率会保持下行趋势，这对于普通投资者来说有什么可以利用的呢，我们来简单分析一下。

一是利率下行有助于投资创业，在货币比较宽松的条件下，融资成本较低，赚钱效应较好，因此比较适合创业者，如果你有好的项目，现在融资相对会容易一些，尤其是对年轻人来说，是一个难得的机遇期。

二是固定收益类理财产品，收益率下降，因为市场流动性增加后，银行以及其他资管机构获得资金的难度降低，所以给出的存款利率也会降低，这就导致一些不受力的理财产品收益率下降，比如创新存款，大额存单，货币基金等等，这时候要存银行存款或国债，最好选择5年期的高息产品，提前锁定投资收益率。

三是股市的赚钱效应开始显现，市场流动性充裕后，资金会逐步涌向高风险投资，股票市场将得到投资者青睐，我们看到最近A股表现非常突出，创业板指数已经创出新高，赚钱效应明显。

总之，按照目前的情况看，2020年银行利率应该是以稳中向下为主基调，根据这种趋势，可以提前规划你的投资，争取获得更高的投资收益率。

关于2020年银行利率会怎么样呢？其实我作为金融人士呢，我也在想过这个问题，现在遇到疫情之后，全国的经济几乎停滞了，所以这种情况下呢，其实挺复杂的，很多人都没想到这个事情。

啊，如果经济出现了问题说明了贷款的人就会多，就更加需要钱，需要钱的时候大家需要钱就比较多，这种情况下呢，如果银行钱不够的情况下，利率是要上讲上涨的，在贷款端，但是在贷款端上涨了上涨的话，那存款端怎么样也同样会上涨的，所以总体来看，我觉得今年银行的利率都是上涨的。

呃，整体上涨的情况下，国家为了救活中小企业，大企业，国企等的时候一定会放水，就是多放一些流动资金出来，这种情况下呢可能会对一些贷款进行一定的那个贴息吧，所以这个利率这个情况呢，目前就等国家出政策初步来说很快的了，因为疫情一出来，毕竟现在影响了差不多2~3个月嘛，如果加上后面的话，有可能影响大概一个季度的吧，这个经济，所以今年整体经济涨6%几乎是不可能了，所以这个是严重影响利率的走势的。

商业银行的存款利率是在央行基准利率的基础上浮动确定的，但最终也要报辖区中国人民银行备案。

从目前的情况来来看，商业银行存款利率上调的可能性较小，2019年年末时就已经有很多商业银行开始下调存款利率了。

1、2020年元旦央行发布公告称，1月6日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，降准后大约降低银行资金成本大约150亿元，银行对存款的需求也会有所降低。

2、节后股市开市首日，央行开展12000亿元逆回购操作，包括9000亿元7天期、3000亿元14天期逆回购操作，操作利率分别为2.4%、2.55%，均较前次操作降低10个基点。市场预测，此次中标利率下调有望引导2月份LPR报价下调。

3、目前国内经济下行压力较大，央行也在采取措施希望引导银行贷款利率下调，从而降低企业融资成本，解决中小微企业融资难的问题。后期贷款利率大概率会有所下降，因此存款利率也可能会有所降低。

现在存贷款利率已经比较市场化了，各商业银行可以根据自己实际情况，自主调节存贷款利率，所以预计短期内央行加息的可能性较小。（完）

如果说19年是降准年，那20年就是降息年，因为降准已经没有空间了。

金融机构的准备金率最低在7%附近，再低就会有很大的风险了，国内的金融机构分为三级，虽然大型银行准备金率依然在10%以上，但三级机构已经到低点了，只有降息还有空间。

病情对经济的影响不能小看，降息是可以确定的事情，区别只在次数和幅度，总体1%的幅度是很有可能的，预计今年会有三次，2月可能降息50基点。

2020年的银行利率，我认为并不会有着调整。现在银行利率方面，有着很大的改变，比如存在房贷利率、市场基础货币利率等等，而央行调整的基准利率，是一个标准、基准，而这个标准近些年来一直为调整过。

2015年10月央行调整基准利率以来未发生调整，活期年化存款利率仍旧保持0.35%，定期年化存款利率三个月期为1.1%、六个月期为1.3%、一年期为1.5%、二年期为2.1%、三年期为2.75%。但是，央行没有做出任何的调整，并不代表各家银行没有任何的调整。

银行方面有着一定的存贷款上下浮比例，比如银行定期存款普遍有着10%-30%之间的上浮比例、房产贷款有着20%的上浮比例、企业贷款依据不同的风险程度给予上下浮比例。

那么这种影响还存在市场货币的紧松。比如，市场货币充裕，那么贷款的上下浮比例就能更为松动一些，存款的上下浮比例也会更加松动一些。市场货币比较紧，那么上下浮比例就会偏向于上浮。

从现在的情况来看，个人偏向于2020年银行利率会偏向于松动调整，也就是较2019年的水平存在一定的下浮。逐渐投向于市场的货币，充裕整个市场的货币流动性，在流动性充裕的情况下，我认为不管是存款利率还是贷款利率，都有着一定的下移。

当然了，基准利率大概率是不会调整的，调整的是市场货币基础利率LPR以及银行的上下浮比例。这几天众多机构对2020年三月份LPR的预测，均保持下调10个基点的水平。市场货币基础贷款利率的下降，说明市场货币是较为充裕的。那么在货币充裕的基础上，存款利率上浮比例，我认为也会存在一定的松动，因为市场的货币充裕。

所以，个人的观点是，2020年银行利率并不会有所调整，但上下浮的比例会有着松动下浮。

最近一段时间我国新型冠状病毒已经得到了明显控制， 社会 生产生活也逐渐恢复到正常状态，所以很多人都开始去银行借钱了，不管借钱是用于企业经营，个人消费还是住房贷款，相信大家都比较关心利率的问题。

至于2020年银行利率会有什么样的调整，我认为有很大的概率是会下调的，这种判断主要基于以下2点考虑。

最近两年时间国际经济环境不太乐观，我国经济也面临下行的压力，所以从2019年开始，央行就通过多次降准的方式向市场释放了不少资金。

从2019年到现在央行已经连续开展了5次降准活动，其中2020年1月份已经降准了一次，而到了3月16日还会继续定向降准一次。

经过这几次降准之后，央行累计向市场释放的资金保守估计至少达到2万亿以上，这在很大程度上缓解了银行资金紧张的局面。

银行贷款利率的高低，不管是存款利率还是贷款利率，跟银行的资金面有很大的关系，通常情况下银行资金变得宽裕了，那么对应的市场的利率也会跟着降低，所以预计2020年，整个银行贷款利率和存款利率都有可能不断下降。

过去两年时间，我国存款利率不断上升，特别是随着一些民营银行参与到存款竞争当中之后，存款市场变得更加激烈，所以各大银行为了吸收到更多的存款都不断上调存款利率，比如以前三年期的存款利率一般都只有3.58%左右，但是最近两年时间，很多小银行三年期的存款利率都可以给到4%以上，5年期利率甚至可以给到5.45%以上，这个利率是非常高的。

但是很多小银行推出的一些创新性存款，在某种程度上打乱了银行正常的竞争秩序，所以央行看到这个问题之后，就推出下发了一些监管文件。

比如3月9日央行发布了《中国人民银行关于加强存款利率管理的通知》，这个《通知》总结起来主要有以下几点的内容：

一、要求银行整改定期存款提前支取靠档计息等不规范存款产品， 定期存款提前支取不能挂档计息，只能按活期利率计算。

二、将结构性存款保底收益纳入到利率自律管理范围。

三、将存款类金融机构对存款利率管理规定和自律要求的执行情况纳入宏观审慎评估（MPA）考核，同时指导市场利率定价自律机制将上述情况纳入金融机构合格审慎评估。

在央行这个监管政策出来之后，预计很多小银行的智能存款都要停掉，而且这些小银行在存款定价方面也不能随便搞，必须严格按照银行业利率自律公约的相关规定来执行。

可以预见的是在央行这个监管政策正式落地之后，市场存款竞争会变得更加有序，对应的存款利率也会有所降低，所以未来不论是存款利率还是贷款利率，都有可能进一步下降。

一旦贷款利率下降之后，这就可以降低大家的借钱成本，不论是买房还是借钱做经营的利息都会减少，这对于促进肺炎疫情之后经济恢复发展是非常有帮助的。

现在央行货币操作及疫情的情况，2020年的银行贷款利率和存款利率都有可能下调。

近日央行投放了1.7万亿的货币，市场流动性得到一定的缓解，央行对经济宽松的指示已经很明确，受疫情影响，很多企业复工之后可能会遇到很多困难，需要宽松的货币环境，让企业能够得到更好得到融资。再过几天，20号LPR的利率就要公布，从现在看来LPR利率会继续的下调，利率会下行。

央行为了保证中小型企业能够得到更便宜的融资贷款，央行会继续向商业银行投放流动性，银行的流动性得到保证之后，银行负债端压力会变小，储蓄的存款利率会下调。

2020年的存款、贷款利率我认为都会有一定的下调，至于下调的幅度有多少，得看疫情对经济造成的影响程度有多少。

Ⅲ 如何选股票

如何选股
——选股的动机、原则和程序
关于“炒股”的一些最基本的理念和原则就是价值投资, 价值投资的基础就是买企业、买被低估的企业，并长期持有，而且不熟不做，利用市场的愚蠢进行投资，那么如何才能选到好的企业呢，一个已涨了n倍的股票还能买吗？如何利用市场的愚蠢进行投资？主要精力要用在讨论如何选择企业上，因为选的企业好，就可以战胜大盘，战胜股市的调整，甚至战胜熊市。今年是一个分水岭，以后指数（特别是成份指数)会不断创新高，而个股将一半是火焰，一半是海水。以下分三个方面讨论如何选股，一是点评一下国外大师的选股方法。二是介绍一下选股的动机、原则和程序。三是以一些具体的上市公司为例，说明如何选股。首先谈一下选股的动机、原则和程序。
一.选股的动机
首先我们要区分短线投机的和中长线价值投资，树立中长线价值投资的理念，因为前者和后者之间选股的动机不同、理念、行为和结果也就是完全不同。
动机决定理念，理念决定行为，行为决定结果。
短线投机者的主要动机是想一夜暴富，不找到很快翻倍的股票或第二天就涨停的股票不痛快，因此更注重概念，题材，有没有人坐庄，消息来源是否神秘可靠，而忽略了股票的风险，没有考虑股票的安全边际。而中长期理性的价值投资者，期望获得长期稳定的收益及未来的复合增长，因此，更注重企业的实质和未来的成长及安全边际。后面我们讨论选股都是基于中长期价值投资的理念。
二.选股的基本原则
第一. 有较好的安全边际；
第二. 行业有广阔的发展空间；
第三. 产品清晰便于了解；
第四. 经营稳健；
第五. 最好是行业里的龙头企业；
第六. 未来有较大的成长性。
三.选股的程序
第一步.检查自己的选股动机；
第二步.确定长期投资的理念并制定基本的选股原则；
第三步.选择行业；
第四步.对行业进行细分；
第五步. 选择行业里的龙头股或细分行业龙头股；
第六步.建立海选股票池（不超过300个）（普通投资者可以利用基金重仓股、沪深300和次新股里的股票作为海选股票）；
第七步.进行比较分析（确定备选组合30只）；
第八步.再深入分析选出精选组合（约10只）；
第九步.根据资产组合原则配置自己的组合。
选股先要选行业
---如何选股（2）
在2005年熊市底部上海各行业指数的上涨幅度和启动时，到2007年5月虽然上证指数还不到4600点，但是有色金属、房地产、银行指数分别是8300点、7500点和7700点。如何才能判断哪些行业好呢？
首先，要了解一下行业性质
为了配置投资组合的需要，通常把行业分为三类，一是进攻型行业，二是防守型行业，三是周期性行业，而对应的股票则称为进攻型股票、防御性股票和周期性股票。一般在经济形势好的时候，才配置周期型股票，在牛市增加进攻型股票的配置，在熊市的时候增加防御型股票的配置。比如有色金属、金融、网络传媒都是进攻型股票，有较大的风险，但也有较大的收益，而交通设施、药业、供水和供气等公用设施属于防御性股票，而钢铁、煤炭行业属于循环型股票。
第二、选行业要选朝阳产业，支柱产业，国家扶持的产业，有发展空间的产业、景气度好的产业，竞争不太激烈容易形成垄断市场的产业。
第三、要对国家的经济现状和产业升级状况有一个大致的了解。
我国是一个发展中国家，已经过20多年的改革，改革初期我们主要在解决温饱问题和日用品问题，那时轻工业特别是家电产业是国家扶持的产业，也就有四川长虹（那时的家电龙头）等龙头股。后来大家需要装电话、买电脑，所以1997年就炒了通信、电脑。温饱问题解决了，就需要解决住、行、玩和保险的问题。因此汽车、房产、保险、旅游又成了热点。
以前中国是世界轻工产品的加工中心，中国人口多，随着重工产业比如装备制造、造船业向中国转移，对金属、特别是稀有金属的需求就会增加，由于中国资源有限，比如中国的石油40%需要进口，而大部分是韩国人帮我国运进口石油，石油和航运就会有很大发展空间。为了全面建设小康社会，需要向外开拓资源，为了在外获得资源，必须要有综合国力，这就需要在大力发展经济的同时，建立强大的国防，因此航天军工会很大的发展空间。最后科技兴国一直是我国的基本国策，因此科技股（需要细分）也是一个看好的行业。
第四、了解一下世界的经济形势
比如1999年美国新经济形势下的网络科技热，也就带来了当时国内的科技热。再比如现在的国际商品期货牛市，也就带来了有色金属行业的繁荣。
如果了解了世界的经济形势，知道了国家的整体战略，自然就可以得出关注和选择以下行业的结论：有色金属，稀缺资源，金融，地产，电力，石化，汽车，科技，装备制造，交通设施（防御型）。像造纸、化纤、农业、计算机等夕阳产业和竞争很激烈，发展空间不大的行业，我看都不看。
选对了大的行业，然后再对行业进行细分，可以根据自己对行业的熟悉程度和专业知识进行细分出自己认为好的行业。比如，我对有色金属就按主要产品细分为黄金、铜、铝和其他有色金属（钛、锗等）等。对金融细分为银行、证券、保险和信托等。对电力细分为水电、火电、新能源等。对科技我主要关注生物、激光、网络等。交通设施细分为机场、港口和高速公路等。找出这些行业或细分行业的龙头股，一个原始的股票池就出来了。如果有新股发行，我就看一看有没有能取代股票池里的股票。比如以前万科是地产龙头，保利地产上市时又加了保利地产。
要买就买龙头股！
—如何选股（3）
一．为什么龙头股涨了又涨
在股市里经常会出现“强者恒强，弱者恒弱”的局面。经常的情况是龙头股冲锋陷阵，涨了又涨，大涨了以后，二三线股才补涨。等二三线股好不容易涨一点时，大势又要调整了。在调整时龙头股跌幅比三线股少，或者横向整理一段时间又会创新高，即使遇到熊市，龙头股调整幅度通常也比其他股小。
为什么好股票特别是龙头股涨了又涨，不好的股票涨得不多呢？这是因为：1、最终决定股价的基础是企业实质，因为企业不断成长了，才有了股票价格的上扬。虽然庄家可以用资金短期推高股价，但企业没有成长，股价还是会跌下来。2、在实际经济中，由于市场竞争（在网络行里最明显）往往只有优秀的公司能够在市场中长期生存和赢利，而且通过竞争，大量没有核心竞争力的公司会破产或被收购兼并。读了美国和香港的经济史和证劵史，就可以发现，全世界看美国道琼斯指数，而道琼斯指数是成分指数，只有30只股票。香港恒生指数也是成分指数，世界上其他国家的指数都是成分指数，只有中国例外，大家看综合指数，这是过去大锅饭、平均主义的思想在作怪，是由于投资理念尚未建立，市场竞争还不充分，资本还有待于集中，尚未形成垄断造成的。随着机构投资者的发展，市场竞争的加剧和资本进一步集中以及指数基金和指数期货的推出，以后“炒股”会出现二元结构（或称2：8现象），大家的注意力会慢慢转向强者恒强的成分指数（比如300指数的股票）而能进入成分指数的股票很可能就是龙头股。
二，为什么买股就买龙头股
为什么买股就买龙头股呢？从股价来看，因为龙头股涨得快跌得少，其他股涨得慢跌得快，而且跌得多。从企业来看，龙头股代表龙头行业（随着大批优秀公司上市这种情况会更加明显），龙头股都不行了，通常是这个行业里出现了问题，如果几乎所有行业的龙头股都不行了，说明整个经济有问题了，至少说明整体市场被严重高估了，那时买其他任何股票挣钱的概率都小了，通常是熊市来了。因此买股就买龙头股。
三，为什么不敢买龙头股
为什么大部分人包括我自己很早以前“炒股”都不敢买龙头股，经过自我反思和调查发现：
1．大部分都是胆怯的，没有信心和勇气去挖掘和持有龙头股；
2．大部分人都选择了短线投机跟风操作。通常的作法是，等某个板块的龙头股上涨后，大多数分析师就会推荐这个板块未涨的低价股，让大家跟跟风，如果某一板块都涨了，比如；银行、劵商都涨了，就会推荐大家买参股银行、参股劵商。但是很少有人让大家紧紧锁定龙头股。即使龙头股回调或横盘整理时也没有勇气买进；3．心理比价误区。由于龙头股涨得快、股价高，觉得贵、风险大，而不好的股票，涨得慢、价格低、甚至比起龙头股不涨反跌，认为安全、便宜；
4．大部分人都是被动向市场学习的。只有等龙头股涨了又涨，通常涨过了头，大幅回调甚至开始走熊时才买进，只有少数优秀的主力和高手才是主动向市场学习，挖掘龙头股，发现并放大其价值；
四，改进措施
1．尽早选出行业和细分行业的龙头股，通常是带领板块上涨的股票，放在股票池里并熟悉和研究它们，如果龙头股暂时高估了等回档或市场犯错误时买进。
2．克服胆怯心里，要有买龙头股的勇气。
3．注意辨别真假龙头，对龙头股要越早买越好，不要等严重高估时才买。
打一个比方：在战场上只有那些有胆有谋的人才会在战场上冲锋陷阵，也只有带领士兵攻城拔寨的人能当上将军和元帅，如果贪生怕死，等大部队仗都快打完了，才赶到战场放两枪，永远也不会有什么出息。
再比如，凯恩斯说过选股如选美，如果要找选一个温柔美丽的姑娘为妻，至少要追身边最温柔美丽的姑娘，动手还要快，虽然成本会高一点，但是如果选得对又不轻意离婚，会幸福一生。巴菲特与奥尼尔选股标准的比较
---如何选股（4）
巴菲特的选股标准共8条：1，必须是消费者垄断企业。2，产品简单、易了解、前景看好。3，有稳定的经营史。4，经营者理性、忠诚，始终以股东利益为先。5，财务稳健。6，经营效率高、收益好。7，资本支出少、自由现金流量充裕。8，价格合理。
巴菲特与奥尼尔的选股标准既有相同点又有区别，奥利尔的选股标准是以美国近40年500只飙股统计研究得出的结论，有一定的普遍性，但是属于进攻型的选股标准，并没有谈到安全边际也没有谈到飙股飙涨后能否能持续赢利和持续上涨的问题，即没有告诉投资者买入飙股和卖出飙股的价格，巴菲特的选股标准是根据他个人的实践得出来的，更注重安全性和长期稳定的收益及未来的复合增长，但是仅限于消费垄断企业，限制了投资者的选股范围。但是两位大师都关注企业，特别关注企业过去和现在的业绩却是相同的，另外奥尼尔比较注重公司股本的大小和市场条件，不太适用于大资金运作，而巴菲特没有考虑股本大小问题，而垄断企业通常都是大型企业，股本较大，适用于大资金运作，在巴菲特看来买入股票的时机是这个企业有没有低估，而不一定需要看整体市场好不好，如果公司值得投资，他愿意等五到十年都可以，而奥尼尔更注重市场条件，即在市场条件好时才买入。综合两位大师的选股标准，并对奥尼尔S和M两条标准进行改进就得出了我的十条选择标准。
--如何选股(6)
前面也讲过了如何选择股票并建立精选股票池。今天谈谈如何配置股票组合。
一. 为什么要配置股票组合？
在投资是否集中和分散上有两种观点：一种是把鸡蛋放在一个篮子里，另一种是不要把鸡蛋放在一个篮子里。有人认为巴菲特是集中投资的典型，其实我不这样认为，巴菲特其实也是分散投资的，只是他有所侧重，对他收购的企业会重仓持有。在中国1996—2001年的牛市期间，股市处于庄股时代，庄家为了达到控盘的目的，通常会集中资金孤注一掷（有时会违规持有高达80%的流通股，而按规定超过5%就要公告）。普通投资者不能达到收购企业的目的，建议分散投资，这种分散投资有三个优点：
1，分散风险。避免某只股票出现不可预见的损失（包括上市公司造假等），给整个投资带来的致命打击。比如，如果投资5只股票，其中一只股票连续跌停崩盘，最后也只给总资产带来最多20%的损失。
2，通过配置不同类型的股票，实现投资策略。比如在牛市初期就可以多配置进攻性股票，牛市中期多配置一些大盘监筹股，而在牛市末期就可以多配置一些防御性股票。
3，使整个投资的账面价值有一个平稳的增长，而不会大起大落，避免心里承受不了股价波动，做出追涨杀跌的行为。比如我现在的投资组合配置了银行、地产、石化、有色、证劵、电力、交通设施、军工等龙头股。这些龙头股在轮动，一只龙头股休息时另一只龙头股会创新高。即使某只龙头股大跌30%也不会恐慌，而另一支龙头股可能轮涨，抵消这支龙头股回调时的帐面损失。
二，如何配置投资组合
如何配置投资组合，取决于投资者的理财计划和投资策略。而精选股票的好坏将直接影响投资组合的业绩。普通投资者最容易犯的错误，就是会头脑发热，得到了某个“可靠”的消息或自己认为“精确”的判断往往又会改变计划，孤注一掷。因此设置必要的原则并严格遵守它是非常必要的。在最初设置这样的原则时，常常后因为某种股票涨了而后悔，后悔持股太少没有全仑买入，但是时间长了，特别是买到了“地雷股”,就会认识到遵守这样的原则非常必要。
我为自己设制的配置投资组合的基本原则：
1．投资组合中选择5—8个品种（必须是精选组合里面的股票）。
2．投资深圳、上海单一市场的资金不超过65%
3．投资每一种股票、基金的资金不超过30%
4．不同时投资同一板块、同一行业、同一区域等相等关联的股票
5．大势向上时持仓不能低于30%，大势向下时持仓不能超过30%
6．建仓和派发都分三次以上进行
7．每半年检查一次投资组合，不频繁买进卖出，资金周转天数不少于30天
如何细分行业（金融）
----如何选股（7）
前面已讨论了“选股先要选行业”、“要买就买龙头股”。为了买到真正的龙头股，必须对行业进行细分。细分龙头的另一个原因是：很明显的龙头股已经在2004就被主力挖掘了，现在从细分行业里才能找到更多好股票。一个长线投资者或者机构必须首先关注金融业，因为无论是在中国还是在世界股市，金融业都占相当大的比重（参见附表）。今天先讨论一下金融行业。
金融行业可以细分为四个子行业：银行业、保险业、证券业和信托业。先看银行业，这四个行业里面，不考虑现在的股价，只从行业属性看，银行业是安全性较高，必须长期关注和投资的行业。银行业有两点显着的特点：一是银行业是服务业，产品没有生命周期，也就是说银行业没有朝阳和夕阳之分。从长期来看，经济发展了，银行业肯定会增长，因为企业和居民都离不开银行。第二，银行业在中国股市的比重很大，对大市的影响大，机构从战略角度出发都会配置银行股。再看保险业，随着中国居民收入的提高，对健康、安全等保障的需求会增加，保险是一个增长很快的行业。但是保险的收入除了来源于保费收入还来自于股权投资，因此其业绩会受到证券市场景气度的影响，是带有一定进攻性的行业。再看证券业，证券行业是典型的跟证券市场景气度有关的进攻性行业。因此证券公司属于进攻性股票，而且带有周期性特点。最后是信托业，由于广东国投事件的影响。中国的信托业一直发展不好，不确定性因素太多。
借鉴巴菲特的理念，不熟不做，加之保险业已带有进攻性。因此我去掉了保险和信托，专注银行和证券两个子行业。
我国的银行还有一个特点，银行都比较大，几乎都是国家控股，而且早期都有各自的分工。中国的银行风险较国外的风险要小，而国外的银行比较分散，且包括中央银行（发钞行）都是私人的，因此风险大。比如最近的次级债风波，国外的银行就会受到影响。因此投资我国的大型商业银行没有退市的风险，就算投资我国较小的股份制银行，如果出了问题，国家也会兼并收购过来，也就是说我国的银行不完全是银行信用，还包含一定的国家信用。

Ⅳ 一般配股后股价走势是怎样的

配股后，股价有所下降，股票数量增加，对总体市值不会影响太大，那么这个时候就看是公司意愿还是主力或者叫庄家的意愿了。

公司意愿：公司希望通过配股后，价格降下来，能购买的得的人就多，股价就会上涨，那么公司可以使用的现金就比较充裕，对公司的经营会大大帮助，所以后期还会涨。

配股以后股价会进行除权，比如当前股价20元，配股价格15元，10配3，除权后每股价格为（20*10+15*3）/（10+3）=18.85元。上市公司是很少进行配股的，因为不管投资者有没有参与配股，股价都会除权，那些不参加的投资者会蒙受较大的损失。

一般来说，配股都是大股东一意孤行，不尊重中小投资者利益的表现，是较大的利空，配股之前股价很容易大幅度下跌。前一阵证监会的新政，定向增发有很长的锁定期，导致以前通过参与定向增发获得低价股票然后高价抛出获取暴利的手段失效，大部分机构个人都不愿意参与定向增发。

(4)宾夕法尼亚裕益银行的股票趋势扩展阅读：

一般的配股缴款起止日为5个交易日，具体以上市公司公告为准。

配股缴款之后，根据上市公司公告会有一个具体的除权日以除权方式来平衡股东的该股份资产总额以保证总股本的稳定。

例：中国银行（601988）配股流程：T日 2010年11月2日股权登记日正常交易

T+1日至T+5日 2010年11月3日至2010年11月7日

配股缴款起止日期刊登配股 提示性公告（5次）全天停牌

T+6日 2010年11月8日 登记公司网上清算全天停牌

T+7日 2010年11月9日

刊登发行结果公告发行成功的除权基准日

或发行失败的恢复交易日及发行失败的退款日 正常交易