导航:首页 > 板块资金 > 恒生银行股票历史派息

恒生银行股票历史派息

发布时间:2024-11-09 10:58:49

㈠ 港股通的红利与红股

香港交易所
香港上市公司一般具有高分红的传统,香港交易及结算所有限公司(香港交易所)统计数据显示,2015年主板市场的平均股息收益率约为3.7%,恒生指数的10年平均派息率达到35%。本文针对内地投资者通过深港通之下的港股通及沪港通之下的港股通(合称“港股通”)购买港股时所关心的港股红利/红股派发方式、时间等相关问题作如下简要介绍。
一、红利
(一)派发货币
香港上市公司发红利时所采用的货币币种可能是港币,也可能是美元、英镑等,但港股通投资者通过持有股票获取的红利统一为人民币。 (二)计算方法
中国证券登记结算有限责任公司(中国结算)办理现金红利派发业务,在收到香港结算派发的外币红利资金后三个港股通交易日内,进行换汇、人民币红利金额和零碎股现金(如上市公司分配方案规定零碎股以现金发放)清算、发放等业务处理。
● 投资者账户现金红利金额=每股红利金额×红利权数量,小于1分的尾数直接进行舍尾处理。
● 投资者账户应收零碎股现金=[(申报股利选择权的红利权数量×每股红利金额)÷以股代息的价格-投资者账户应收股票股利(整数)]×以股代息的价格,小于1分的尾数直接进行舍尾处理。
根据国家税法和税收政策的相关规定,应缴纳红利所得税的港股通个人投资者和证券投资基金的每股红利金额按照税后金额计算。
(三)派发时间
中国结算在收到香港中央结算有限公司(香港结算)派发的外币红利资金后,需要与银行协商进行换汇并将资金调拨至境内,此后再派发人民币形式的红利资金给港股通投资者。因此,内地投资者收到红利资金的时间会晚于香港市场。
二、红股
(一)以股息权益选择认购股份
“以股息权益选择认购股份”是指在香港上市公司派发含股利选择权红利时,投资者选择接受股票而非现金的行为。
在中国结算设定的股利选择权申报期内,投资者可通过托管券商进行股利选择权的申报、查询和已申报选择权的撤销。申报的数量应为申报选择股票股利的红利权数量。
为确保在香港结算规定的时间内向其汇总提交港股通投资者股利选择权的意愿征集结果,中国结算设定的股利选择权申报截止日较香港结算截止日早两个深/沪市工作日。
(二)计算方法
股利选择权申报境内截止日日终,中国结算对投资者通过券商提交的股利选择权申报数据进行处理。若港股通投资者累计申报数量大于港股通投资者账户的红利权可用余额(扣除被冻结的红利权数量),则超出部分作申报失败处理,未超出部分申报成功。投资者可通过券商查询其账户的有效申报数量和红利权余额。
投资者账户应收股票股利=(申报股利选择权的红利权数量×每股红利金额)÷以股代息的价格,小于1股的零碎股舍尾。
对于投资者分配的小于1股的零碎股,如港股通上市公司的方案规定零碎股以现金发放,中国结算将根据以股代息价格以现金方式发放。
(三)派发时间和上市交易时间
中国结算办理送股业务,根据香港结算派发红股到账时间:
● 到账时点早于中国结算系统日终处理时点的,在收到红股当日进行业务处理,相应红股可于处理日下一港股通交易日上市交易;
● 到账时点晚于中国结算系统日终处理时点的,在下一个港股通交易日进行业务处理,相应红股于处理日下一港股通交易日上市交易。
因此,港股通投资者红股可卖首日一般均较香港市场晚一个港股通交易日。
三、举例说明
港股00011恒生银行6月3日发布公告,权益登记日为6月11日,红利资金发放日为7月4日,每股红利0.5美元,当时美元兑人民币汇率6.21,可以选择以股票股利代替现金股利,以股代息价格是10美元。某投资者6月11日持有200股恒生银行股票,其选择了100股红利权数以股票股利代替现金股利和100股现金红利资金,则其可以收到(0.5×100)/10=5股恒生银行股票和0.5×100×6.21=310.5元人民币红利资金。
四、港股和A股红利派发差异
港股红利派发与A股相比,主要差异包括:
● 派发货币。港股红利可能派发除港币外的其他外币,中国结算将在换汇后统一以人民币形式将红利资金发给投资者;
● 股利选择权。港股红利可能有股利选择权,即投资者可以申报不超过股权登记日所记录的未冻结红利权数目,选择以股票股利代替现金股利;
● 派发周期。深圳及上海市场实施上市公司红利于股权登记日次一交易日发放,港股因存在股利选择权等情况,红利登记日与红利资金实际派发日之间间隔较长。

㈡ 股票是什么可以具体点吗

股票到底是什么?股票是股份证书的简称,是股份公司为筹集资金而发行给股东作
为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。每股股票都代表股东对企业拥有一
个基本单位的所有权。股票是股份公司资本的构成部分,可以转让、买卖或作价抵押,
是资金市场的主要长期信用工具。
股票的作用有三点。(1)股票是一种出资证明,当一个自然人或法人向股份有限
公司参股投资时,便可获得股票作为出资的凭证;(2)股票的持有者凭借股票来证明
自己的股东身份,参加股份公司的股东大会,对股份公司的经营发表意见;(3)股票
持有者凭借股票参加股份发行企业的利润分配,也就是通常所说的分红,以此获得一定
的经济利益。
股票作为一种有价证券,具有如下特征:
1.稳定性
股票投资是一种没有期限的长期投资。股票一经买入,只要股票发行公司存在,任
何股票持有者都不能退股,即不能向股票发行公司要求抽回本金。同样,股票持有者的
股东身份和股东权益就不能改变,但他可以通过股票交易市场将股票卖出,使股份转让
给其他投资者,以收回自己原来的投资。
2.风险性
任何一种投资都是有风险的,股票投资也不例外。股票投资者能否获得预期的回报,
首先取决于企业的盈利情况,利大多分,利小少分,公司破产时则可能血本无归;其次,
股票作为交易对象,就如同商品一样,有着自己的价格。而股票的价格除了受制于企业
的经营状况之外,还受经济的、政治的、社会的甚至人为的等诸多因素的影响,处于不
断变化的状态中,大起大落的现象也时有发生。股票市场上股票价格的波动虽然不会影
响上市公司的经营业绩,从而影响股息与红利,但股票的贬值还是会使投资者蒙受部分
损失。因此,欲入市投资者,一定要谨慎从事。
3.责权性
股票持有者具有参与股份公司盈利分配和承担有限责任的权利和义务。
根据公司法的规定,股票的持有者就是股份有限公司的股东,他有权或通过其代理
人出席股东大会、选举董事会并参与公司的经营决策。股东权力的大小,取决于占有股
票的多少。
持有股票的股东一般有参加公司股东大会的权利,具有投票权,在某种意义上亦可
看作是参与经营权;股东亦有参与公司的盈利分配的权力,可称之为利益分配权。股东
可凭其持有的股份向股份公司领取股息和索偿权和责任权。在公司解散或破产时,股东
需向公司承担有限责任,股东要按其所持有的股份比例对债权人承担清偿债务的有限责
任。在债权人的债务清偿后,优先股和普通股的股东对剩余资产亦可按其所持有股份的
比例向公司请求清偿(即索偿),但优先股股东要优先于普通股,普通股只有在优先股索
偿后如仍有剩余资产时,才具有追索清偿的权利。
4.流通性
股票可以在股票市场上随时转让,进行买卖,也可以继承、赠与、抵押,但不能退
股。所以,股票亦是一种具有颇强流通性的流动资产。无记名股票的转让只要把股票交
付会给受让人,即可达到转让的法律效果;记名股票转让则要在卖出人签章背书后才可
转让。正是由于股票具有颇强的流通性,才使股票成为一种重要的融资工具而不断发展。
股票凭证是股票的具体表现形式。股票不但要取得国家有关部门的批准才能发行上
市,而且其票面必须具备一些基本的内容。股票凭证在制作程序、记载的内容和记载方
式上都必须规范化并符合有关的法律法规和公司章程的规定。一般情况下,上市公司的
股票凭证票面上应具备以下内容:
1.发行该股票的股份有限公司的全称及其注册登记的日期与地址。
2.发行的股票总额、股数及每股金额。
3.股票的票面金额及其所代表的股份数。
4.股票发行公司的董事长或董事签章,主管机关核定的发行登记机构的签章,有
的还注明是普通股还是优先股等字样。
5.股票发行的日期及股票的流水编号。如果是记名股票,则要写明股东的姓名。
6.印有供转让股票时所用的表格。
7.股票发行公司认为应当载明的注意事项。如注明股票过户时必须办理的手续、
股票的登记处及地址,是优先股的说明优先权的内容等。
由于电子技术的发展与应用,我国深沪股市股票的发行和交易都借助于电子计算机
及电子通讯系统进行,上市股票的日常交易已实现了无纸化,所以现在的股票仅仅是由
电子计算机系统管理的一组组二进制数字而已。但从法律上来说,上市交易的股票都必
须具备上述内容。我国发行的每股股票的面额均为一元人民币,股票的发行总额为上市
的股份有限公司的总股本数。

第二节 股票的种类
股票种类很多,可谓五花八门、形形色色。这些股票名称不同,形成和权益各异。
股票的分类方法因此也是多种多样的。
按股东权利分类,股票可分为普通股、优先股和后配股。
1.普通股
普通股是随着企业利润变动而变动的一种股份,是股份公司资本构成中最普通、最
基本的股份,是股份企业资金的基础部分。
普通股的基本特点是其投资收益(股息和分红)不是在购买时约定,而是事后根据股
票发行公司的经营业绩来确定。公司的经营业绩好,普通股的收益就高;反之,若经营
业绩差,普通股的收益就低。普通股是股份公司资本构成中最重要、最基本的股份,亦
是风险最大的一种股份,但又是股票中最基本、最常见的一种。在我国上交所与深交所
上市的股票都是普通股。
一般可把普通股的特点概括为如下四点:(1)持有普通股的股东有权获得股利,但
必须是在公司支付了债息和优先股的股息之后才能分得。普通股的股利是不固定的,一
般视公司净利润的多少而定。当公司经营有方,利润不断递增时普通股能够比优先股多
分得股利,股利率甚至可以超过50%;但赶上公司经营不善的年头,也可能连一分钱都
得不到,甚至可能连本也赔掉。(2)当公司因破产或结业而进行清算时,普通股东有权
分得公司剩余资产,但普通股东必须在公司的债权人、优先股股东之后才能分得财产,
财产多时多分,少时少分,没有则只能作罢。由此可见,普通股东与公司的命运更加息
息相关,荣辱与共。当公司获得暴利时,普通股东是主要的受益者;而当公司亏损时,
他们又是主要的受损者。(3)普通股东一般都拥有发言权和表决权,即有权就公司重大
问题进行发言和投票表决。普通股东持有一股便有一股的投票权,持有两股者便有两股
的投票权。任何普通股东都有资格参加公司最高级会议——每年一次的股东大会,但如
果不愿参加,也可以委托代理人来行使其投票权。(4)普通股东一般具有优先认股权,
即当公司增发新普通股时,现有股东有权优先(可能还以低价)购买新发行的股票,以保
持其对企业所有权的原百分比不变,从而维持其在公司中的权益。比如某公司原有1万
股普通股,而你拥有100股,占1%,现在公司决定增发10%的普通股,即增发1000股,那
么你就有权以低于市价的价格购买其中1%即10股,以便保持你持有股票的比例不变。
在发行新股票时,具有优先认股权的股东既可以行使其优先认股权,认购新增发的
股票,也可以出售、转让其认股权。当然,在股东认为购买新股无利可图,而转让或出
售认股权又比较困难或获利甚微时,也可以听任优先认股权过期而失效。公司提供认股
权时,一般规定股权登记日期,股东只有在该日期内登记并缴付股款,方能取得认股权
而优先认购新股。通常这种登记在登记日期内购买的股票又称为附权股,相对地,在股
权登记日期以后购买的股票就称为除权股,即股票出售时不再附有认股权。这样在股权
登记日期以后购买股票的投资不再附有认股权。这样在股权登记日期以后购买股票的投
资者(包括老股东),便无权以低价购进股票,此外,为了确保普通股权的权益,有的公
司还发认股权证——即能够在一定时期(或永久)内以一定价格购买一定数目普通股份的
凭证。一般公司的认股权证是和股票、债券一起发行的,这样可以更多地吸引投资者。
综上所述,由普通股的前两个特点不难看出,普通股的股利和剩余资产分配可能大
起大落,因此,普通股东所担的风险最大。既然如此,普通股东当然也就更关心公司的
经营状况和发展前景,而普通股的后两个特性恰恰使这一愿望变成现实——即提供和保
证了普通股东关心公司经营状况与发展前景的权力的手段。然而还值得注意的是,在投
资股和优先股向一般投资者公开发行时,公司应使投资者感到普通股比优先股能获得较
高的股利,否则,普通股既在投资上冒风险,又不能在股利上比优先股多得,那么还有
谁愿购买普通股呢?一般公司发行优先股,主要是以“保险安全”型投资者为发行对象,
对于那些比较富有“冒险精神”的投资者,普通股才更具魅力。总之,发行这两种不同
性质的股票,目的在于更多地吸引具有不同兴趣的资本。
2.优先股
优先股是“普通股”的对称。是股份公司发行的在分配红利和剩余财产时比普通股
具有优先权的股份。优先股也是一种没有期限的有权凭证,优先股股东一般不能在中途
向公司要求退股(少数可赎回的优先股例外)。优先股的主要特征有三:一是优先股通常
预先定明股息收益率。由于优先股股息率事先固定,所以优先股的股息一般不会根据公
司经营情况而增减,而且一般也不能参与公司的分红,但优先股可以先于普通股获得股
息,对公司来说,由于股息固定,它不影响公司的利润分配。二是优先股的权利范围小。
优先股股东一般没有选举权和被选举权,对股份公司的重大经营无投票权,但在某些情
况下可以享有投票权。
如果公司股东大会需要讨论与优先股有关的索偿权,即优先股的索偿权先于普通股,
而次于债权人,优先股的优先权主要表现在两个方面:(1)股息领取优先权。股份公司
分派股息的顺序是优先股在前,普通股在后。股份公司不论其盈利多少,只要股东大会
决定分派股息,优先股就可按照事先确定的股息率领取股息,即使普遍减少或没有股息,
优先股亦应照常分派股息。(2)剩余资产分配优先权。股份公司在解散、破产清算时,
优先股具有公司剩余资产的分配优先权,不过,优先股的优先分配权在债权人之后,而
在普通股之前。只有还清公司债权人债务之后,有剩余资产时,优先股才具有剩余资产
的分配权。只有在优先股索偿之后,普通股才参与分配。
优先股的种类很多,为了适应一些专门想获取某些优先好处的投资者的需要,优先
股有各种各样的分类方式。
主要分类有以下几种:
(1)累积优先股和非累积优先股。累积优先股是指在某个营业年度内,如果公司所
获的盈利不足以分派规定的股利,日后优先股的股东对往年来付给的股息,有权要求如
数补给。对于非累积的优先股,虽然对于公司当年所获得的利润有优先于普通股获得分
派股息的权利,但如该年公司所获得的盈利不足以按规定的股利分配时,非累积优先股
的股东不能要求公司在以后年度中予以补发。一般来讲,对投资者来说,累积优先股比
非累积优先股具有更大的优越性。
(2)参与优先股与非参与优先股。当企业利润增大,除享受既定比率的利息外,还
可以跟普通股共同参与利润分配的优先股,称为“参与优先股”。除了既定股息外,不
再参与利润分配的优先股,称为“非参与优先股”。一般来讲,参与优先股较非参与优
先股对投资者更为有利。
(3)可转换优先股与不可转换优先股。可转换的优先股是指允许优先股持有人在特
定条件下把优生股转换成为一定数额的普通股。否则,就是不可转换优先股。可转换优
先股是近年来日益流行的一种优先股。
(4)可收回优先股与不可收回优先股。可收回优先股是指允许发行该类股票的公司,
按原来的价格再加上若干补偿金将已发生的优先股收回。当该公司认为能够以较低股利
的股票来代替已发生的优先股时,就往往行使这种权利。反之,就是不可收回的优先股。
优先股的收回方式有三种:(1)溢价方式:公司在赎回优先股时,虽是按事先规定
的价格进行,但由于这往往给投资者带来不便,因而发行公司常在优先股面值上再加一
笔“溢价”。(2)公司在发行优先股时,从所获得的资金中提出一部分款项创立“偿债
基金”,专用于定期地赎回已发出的一部分优先股。(3)转换方式:即优先股可按规定
转换成普通股。虽然可转换的优先股本身构成优先股的一个种类,但在国外投资界,也
常把它看成是一种实际上的收回优先股方式,只是这种收回的主动权在投资者而不在公
司里,对投资者来说,在普通股的市价上升时这样做是十分有利的。
3.后配股
后配股是在利益或利息分红及剩余财产分配时比普通股处于劣势的股票,一般是在
普通股分配之后,对剩余利益进行再分配。如果公司的盈利巨大,后配股的发行数量又
很有限,则购买后配股的股东可以取得很高的收益。发行后配股,一般所筹措的资金不
能立即产生收益,投资者的范围又受限制,因此利用率不高。后配股一般在下列情况下
发行:
(1)公司为筹措扩充设备资金而发行新股票时,为了不减少对旧股的分红,在新设
备正式投用前,将新股票作后配股发行;
(2)企业兼并时,为调整合并比例,向被兼并企业的股东交付一部分后配股;
(3)在有政府投资的公司里,私人持有的股票股息达到一定水平之前,把政府持有
的股票作为后配股。

第三节 股票的作用
1.对上市公司的好处
(1)股票上市后,上市公司就成为投资大众的投资对象,因而容易吸收投资大众的
储蓄资金,扩大了筹资的来源。
(2)股票上市后,上市公司的股权就分散在千千万万个大小不一的投资者手中,这
种股权分散化能有效地避免公司被少数股东单独支配的危险,赋予公司更大的经营自由
度。
(3)股票交易所对上市公司股票行情及定期会计表册的公告,起了一种广告效果,
有效地扩大了上市公司的知名度,提高了上市公司的信誉。
(4)上市公司主权分散及资本大众化的直接效果就是使股东人数大大增加,这些数
量极大的股东及其亲朋好友自然会购买上市公司的产品,成为上市公司的顾客。
(5)可争取更多的股东。上市公司对此一般都非常重视,因为股票多就意味着消费
者多,这利于公共关系的改善和实现所有者的多样化,对公司的广告亦有强化作用。
(6)利于公司股票价格的确定。
(7)上市公司既可公开发行证券,又可对原有股东增发新股,这样,上市公司的资
金来源就很充分。
(8)为鼓励资本市场的建立与资本积累的形成,一般对上市公司进行减税优待。
当然,并非所有的大公司都愿意将其股票在交易所挂牌上市。美国就有许多这样的
大公司,它们不是不能满足交易所关于股票挂牌上市的条件,而是不愿受证券交易委员
会关于证券上市的种种限制。例如,大多数股票交易所都规定,在所里挂牌的公司必须
定期公布其财务状况等,而有的公司正是因为这一原因而不在交易所挂牌了。
2.对投资者的好处
(1)挂牌上市为了股票提供了一个连续性市场,这利于股票的流通。证券流通性越
好,投资者就越愿意购买。不过,在交易所挂牌股票的流通性却不如场外市场上股票的
流通性。这里多数股票都在场外流通的一个重要原因。
(2)利于获得上市公司的经营及财务方面的资料,了解公司的现状,从而做出正确
的投资决策。
(3)上市股票的买卖,须经买卖双方的竞争,只有在买进与卖出报价一致时方能成
交,所以证券交易所里的成交价格远比场外市场里的成交价格公平合理。
(4)股票交易所利用所传播媒介,迅速宣布上市股票的成交行情。这样,投资者就
能了解市价变动的趋势,作为投资决策的参考。
(5)证券交易所对经纪人所收取的佣金有统一的标准,老少无欺。

第四节 股票与债券的区别
股票与债券都是有价证券,是证券市场上的两大主要金融工具。两者同在一级市场
上发行,又同在二级市场上转让流通。对投资者来说,两者都是可以通过公开发行募集
资本的融资手段。由此可见,两者实质上都是资本证券。从动态上看,股票的收益率和
价格与债券的利率和价格互相影响,往往在证券市场上发生同向运动,即一个上升另一
个也上升,反之亦然,但升降幅度不见得一致。这些,就是股票和债券的联系。
股票和债券虽然都是有价证券,都可以作为筹资的手段和投资工具,但两者却有明
显的区别。
1.发行主体不同
作为筹资手段,无论是国家、地方公共团体还是企业,都可以发行债券,而股票则
只能是股份制企业才可以发行。
2.收益稳定性不同
从收益方面看,债券在购买之前,利率已定,到期就可以获得固定利息,而不管发
行债券的公司经营获利与否。股票一般在购买之前不定股息率,股息收入随股份公司的
盈利情况变动而变动,盈利多就多得,盈利少就少得,无盈利不得。
3.保本能力不同
从本金方面看,债券到期可回收本金,也就是说连本带利都能得到,如同放债一样。
股票则无到期之说。股票本金一旦交给公司,就不能再收回,只要公司存在,就永远归
公司支配。公司一旦破产,还要看公司剩余资产清盘状况,那时甚至连本金都会蚀尽,
小股东特别有此可能。
4.经济利益关系不同
上述本利情况表明,债券和股票实质上是两种性质不同的有价证券。二者反映着不
同的经济利益关系。债券所表示的只是对公司的一种债权,而股票所表示的则是对公司
的所有权。权属关系不同,就决定了债券持有者无权过问公司的经营管理,而股票持有
者,则有权直接或间接地参与公司的经营管理。
5.风险性不同
债券只是一般的投资对象,其交易转让的周转率比股票较低,股票不仅是投资对象,
更是金融市场上的主要投资对象,其交易转让的周转率高,市场价格变动幅度大,可以
暴涨暴跌,安全性低,风险大,但却又能获得很高的预期收入,因而能够吸引不少人投
进股票交易中来。
另外,在公司交纳所得税时,公司债券的利息已作为费用从收益中减除,在所得税
前列支。而公司股票的股息属于净收益的分配,不属于费用,在所得税后列支。这一点
对公司的筹资决策影响较大,在决定要发行股票或发行债券时,常以此作为选择的决定
性因素。
由上分析,可以看出股票的特性:第一,股票具有不可返递性。股票一经售出,不
可再退回公司,不能再要求退还股金。第二,股票具有风险性。投资于股票能否获得预
期收入,要看公司的经营情况和股票交易市场上的行情,而这都不是确定的,变化极大,
必须准备承担风险。第三,股票市场价格即股市具有波动性。影响股市波动的因素多种
多样,有公司内的,也有公司外的;有经营性的,也有非经营性的;有经济的,也有政
治的;有国内的,也有国际的;等等。这些因素变化频繁,引起股市不断波动。第四,
股票具有极大的投机性。股票的风险性越大,市场价格越波动,就越有利于投机。投机
有破坏性,但也加快了资本流动,加速了资本集中,有利于产业结构的调整,增加了社
会总供给,对经济发展有着重要的积极意义。

第五节 股票与储蓄的区别
股票投资和储蓄存款这两种行为在形式上均表现为:货币所有人将一定的资金交付
给股份公司或银行机构,并获取相应的利益。但两者在本质上是根本不同的。
1.性质不同。股票投资和储蓄存款都是建立在某种信用基础上的,但股票是以资
本信用为基础,体现着股份公司与股票投资者之间围绕股票投资行为而形成的权利与义
务关系;而储蓄存款则是一种银行信用,建立的是银行与储蓄者之间的借贷性债务债权
关系。
2.股票持有者与银行存款人的法律地位和权利内容不同。股票持有者处于股份公
司股东的地位,依法有权参与股份公司的经营决策,并对股份公司的经营风险承担相应
的责任;而银行存款人的存款行为相当于向银行贷款,处于银行债权人的地位,其债权
的内容尽限于定期收回本金和获取利息,不能参与债务人的经营管理活动,对其经营状
况也不负任何责任。
3.投资增值的效果不同。股票和存款储蓄都可以使货币增值,但货币增值的多少
是不同的。股票是持有者向股份公司的直接投资,投资者的投资收益来自于股份公司根
据盈利情况派发的股息红利。这一收益可能很高,也可能根本就没有,它受股份公司当
年经营业绩的影响,处于经常性的变动之中。而储蓄存款是通过实现货币的储蓄职能来
获取货币的增值部分,即存款利息的。这一回报率是银行事先约定的,是固定的,不受
银行经营状况的影响。
4.存续时间与转让条件不同。股票是无期的,只要股票发行公司存在,股东不能
要求退股以收回本金,但可以进行买卖和转让;储蓄存款一般是固定期限的,存款到期
时存款人收回本金和利息。普通的储蓄存款不能转让,大额可转让储蓄存单除外。
5.风险不同。股票投资行为是一种风险性较高的投资方式,其投资回报率可能很
高,但高回报率伴随的必然是高度的风险;银行作为整个国民经济的重要金融支柱,其
地位一般说来是稳固的,很少会衰落到破产的危险地步。尽管银行存款的利息收入通常
要低于股票的股息与红利收益,但它是可靠的,而且存款人存款后也不必像买入股票后
那样的要经常性的投入精力去关注它的变化。

第六节 股票的价值
股票是虚拟资本的一种形式,它本身没有价值。从本质上讲,股票仅是一个拥有某
一种所有权的凭证。股票所以能够有价,是因为股票的持有人,即股东,不但可以参加
股东大会,对股份公司的经营决策施加影响,还享有参与分红与派息的权利,获得相应
的经济利益。同理,凭借某一单位数量的股票,其持有人所能获得的经济收益越大,股
票的价格相应的也就越高。
股票的价值可分为:面值、净值、清算价格、发行价及市价等五种。
1.面值
股票的面值,是股份公司在所发行的股票票面上标明的票面金额,它以元/股为单
位,其作用是用来表明每一张股票所包含的资本数额。在我国上海和深圳证券交易所流
通的股票的面值均为壹元,即每股一元。
股票面值的作用之一是表明股票的认购者在股份公司的投资中所占的比例,作为确
定股东权利的依据。如某上市公司的总股本为1,000,000元,则持有一股股票就表示
在该公司占有的股份为1/1,000,000。第二个作用就是在首次发行股票时,将股票的
面值作为发行定价的一个依据。一般来说,股票的发行价格都会高于其面值。当股票进
入流通市场后,股票的面值就与股票的价格没有什么关系了。股民爱将股价炒到多高,
它就有多高。
2.净值
股票的净值又称为帐面价值,也称为每股净资产,是用会计统计的方法计算出来的
每股股票所包含的资产净值。其计算方法是用公司的净资产(包括注册资金、各种公积
金、累积盈余等,不包括债务)除以总股本,得到的就是每股的净值。股份公司的帐面
价值越高,则股东实际拥有的资产就越多。由于帐面价值是财务统计、计算的结果,数
据较精确而且可信度很高,所以它是股票投资者评估和分析上市公司实力的的重要依据
之一。股民应注意上市公司的这一数据。
3.股票的清算价格
股票的清算价格是指一旦股份公司破产或倒闭后进行清算时,每股股票所代表的实
际价值。从理论上讲,股票的每股清算价格应与股票的帐面价值相一致,但企业在破产
清算时,其财产价值是以实际的销售价格来计算的,而在进行财产处置时,其售价一般
都会低于实际价值。所以股票的清算价格就会与股票的净值不相一致。股票的清算价格
只是在股份公司因破产或其他原因丧失法人资格而进行清算时才被作为确定股票价格的
依据,在股票的发行和流通过程中没有意义。
4.股票的发行价
当股票上市发行时,上市公司从公司自身利益以及确保股票上市成功等角度出发,
对上市的股票不按面值发行,而制订一个较为合理的价格来发行,这个价格就称为股票
的发行价。
5.股票的市价
股票的市价,是指股票在交易过程中交易双方达成的成交价,通常所指的股票价格
就是指市价。股票的市价直接反映着股票市场的行情,是股民购买股票的依据。由于受
众多因素的影响,股票的市价处于经常性的变化之中。股票价格是股票市场价值的集中
体现,因此这一价格又称为股票行市。

㈢ 鍒嗙孩链楂樼殑鍗佸彧镶$エ

楂桦垎绾㈣偂绁ㄩ氩父链夊緢楂樼殑镶℃伅鏀剁泭鐜囷纴锲犱负鍙链夎繖镙蜂笂甯傚叕鍙告墠鑳界粰镶′笢镟村氱殑阍便

涓锲界煶鍖栵细涓锲界煶鍖栭泦锲㈠叕鍙哥殑涓昏佺粡钀ヨ寖锲村寘𨰾锛氢骇涓氭姇璧勫拰鎶曡祫绠$悊锛涚煶娌瑰嫎鎺銆佸紑閲囥佸偍杩(钖绠¢亾杩愯緭)銆侀攒鍞鍜岀患钖埚埄鐢ㄤ互鍙婂ぉ铹舵皵锛涚偧娌癸绂姹芥补銆佺叅娌广佹煷娌规壒鍙戯绂鐭虫补鍖栧伐鍙婂叾浠栧寲宸ヤ骇鍝佺殑鐢熶骇銆侀攒鍞銆佸偍杩愶绂

鍙屾眹鍙戝𪾢锛氩弻姹囧彂灞旷幇鍦ㄦ槸涓锲芥渶澶х殑镶夌被渚涘簲鍟嗭纴涓昏佹槸镶夌被琛屼笟镄勯緳澶翠紒涓氥

瀹濋挗镶′唤锛岃繖瀹跺叕鍙镐笓闂ㄧ敓浜ч珮绉戞妧鍜岄珮闄勫姞鍊肩殑阍㈤搧浜у搧銆

鎶曡祫钥呰喘涔颁竴瀹朵笂甯傚叕鍙哥殑镶$エ锛屽硅ュ叕鍙歌繘琛屾姇璧勶纴钖屾椂浜鍙楀叕鍙稿垎绾㈢殑𨱒冨埄锛屼竴鑸𨱒ヨ达纴涓婂竞鍏鍙稿垎绾㈡湁涓ょ嶅舰寮;钖戣偂涓沧淳鍙戠幇閲戣偂鍒╁拰镶$エ镶″埄锛屼笂甯傚叕鍙稿彲镙规嵁𨱍呭喌阃夋嫨鍏朵腑涓绉嶅舰寮忚繘琛屽垎绾锛屼篃鍙浠ヤ袱绉嶅舰寮忓悓镞剁敤銆

鐜伴噾镶″埄鏄鎸囦互鐜伴噾褰㈠纺钖戣偂涓滃彂鏀捐偂鍒╋纴绉颁负娲捐偂鎭鎴栨淳鎭;镶$エ镶″埄鏄鎸囦笂甯傚叕鍙稿悜镶′笢鍒嗗彂镶$エ锛岀孩鍒╀互镶$エ镄勫舰寮忓嚭鐜帮纴鍙堢О涓洪佺孩镶℃垨阃佽偂銆

鍙﹀栵纴鎶曡祫钥呰缮缁忓父浼氶亣鍒颁笂甯傚叕鍙歌浆澧炶偂链镄勬儏鍐碉纴杞澧炶偂链涓庡垎绾㈡湁镓鍖哄埆锛屽垎绾㈡槸灏嗘湭鍒嗛厤鍒╂鼎锛屽湪镓i櫎鍏绉閲戠瓑椤硅垂鐢ㄥ悗钖戣偂涓滃彂鏀撅纴鏄镶′笢鏀剁泭镄勪竴绉嶆柟寮忥纴钥岃浆澧炶偂链鏄涓婂竞鍏鍙哥殑涓绉嶉佽偂褰㈠纺锛屽畠鏄浠庡叕绉閲戜腑鎻愬彇镄勶纴灏嗕笂甯傚叕鍙稿巻骞存粴瀛樼殑鍒╂鼎鍙婃孩浠峰彂琛屾柊镶$殑鏀剁泭阃氲繃阃佽偂镄勫舰寮忓姞浠ュ疄鐜帮纴涓よ呯殑鍑哄勬湁镓涓嶅悓锛屽彟澶栦袱钥呭湪绾崇◣涓娄篃链夋墍鍖哄埆锛屼絾鍦ㄥ疄闄呮搷浣滀腑锛岄佺孩镶′笌杞澧炶偂链镄勬晥鏋沧槸澶т綋鐩稿悓镄勚

閰嶈偂涔熸槸鎶曡祫钥呯粡甯镐细阆囧埌镄勬儏鍐碉纴閰嶈偂涓庨佽偂杞澧炶偂链涓嶅悓锛屽畠涓嶆槸涓绉嶅埄娑︾殑鍒嗛厤寮忥纴鏄鎶曡祫钥呭瑰叕鍙稿啀鎶曡祫镄勮繃绋嬨傞厤镶℃槸鎸囦笂甯傚叕鍙镐负浜呜繘涓姝ュ惛鏀惰祫閲戣屽悜鍏鍙歌偂涓沧湁锅挎寜姣斾緥閰嶅敭涓瀹氭暟棰濈殑镶$エ锛屽畠链韬涓嶅垎绾锛岃屾槸涓绉岖硅祫鏂瑰纺锛屾槸涓婂竞鍏鍙哥殑涓娆¤偂绁ㄧ殑鍙戣岋纴鍏鍙歌偂涓滃彲浠ヨ嚜鐢遍夋嫨鏄钖﹁喘涔版墍閰岖殑镶$エ銆

镶$エ涓婂竞鍏鍙稿垎閰岖粰镶′笢镄勬潈鍒╋纴鍖呮嫭鍒嗙孩銆佸嵆棰嗗彇鐜伴噾镶″埄鎴栬偂绁ㄨ偂鍒╃殑𨱒冨埄浠ュ强閰嶈偂镄勬潈鍒╋纴浣嗙敱浜庤偂绁ㄥ湪甯傚満涓娄竴鐩村湪鎶曡祫钥呬箣闂磋繘琛岃浆璁╀拱鍗栵纴褰扑笂甯傚叕鍙稿湪涓瀹氭椂链熷悜镶′笢鍒嗘淳镶″埄杩涜岄厤镶℃椂锛屼负浣挎湰鍏鍙哥殑镶′笢鐪熸e缑鍒板叾搴斿缑镄勫垎绾㈤厤镶℃潈鍒╋纴灏卞瓨鍦ㄧ潃涓涓杩欑嶆潈鍒╁簲璇ュ垎閰岖粰镶$エ镄勪拱鍏ヨ呰缮鏄鍗栧嚭钥呮墠钖堢悊镄勯梾棰桡纴鐢辨や骇鐢熶简镶$エ闄ゆ伅涓庨櫎𨱒冧氦鏄撱

涓轰粈涔堥夎偂鎭鐜囬珮镄勮偂绁锛熻偂鎭鐜囬珮镄勮偂绁ㄦ庝箞阃夛纻

链杩戜袱涓澶氭湀浜嬫儏姣旇缉澶氾纴寰埚氩皬浼欎即钖庡彴鐣栾█閮芥病链夊洖澶嶏纴璇峰ぇ瀹跺氩氲佽皡锛侀梾寰楁瘆杈冨氱殑瓒呰穼琛屼笟榫椤ご銆侀珮鍒嗙孩涔嬬被镄勶纴浠婂ぉ灏辩粺涓姊崇悊楂桦垎绾㈢浉鍏崇殑鏁版嵁钖э纴杩炵画3骞撮珮镶℃伅钖嶅崟銆备竴銆75镶¤繛缁涓夊勾镶℃伅鐜囱秴3%鎹鏁版嵁缁熻℃樉绀猴纴娌娣变袱甯傝繛缁涓夊勾镶℃伅鐜囧湪3%浠ヤ笂镄勪釜镶★纴鍏辨湁75瀹躲傚叾涓骞村唴涓婃定涓镶″崰浜44瀹讹纴钥屽勾鍐呬笅璺屼釜镶″垯链31瀹躲傚弬钥11链24镞ユ敹鐩树环锛屽勾鍐呰穼骞呭墠10钖嶏纴渚濇′负𨰾涘晢铔囧彛銆佷緷椤跨数瀛愩佽崳鐩涘彂灞曘佺栌宸濊兘婧愩佹繁楂橀熴侀栧紑镶′唤銆佸ぇ绉﹂搧璺銆佷腑锲界煶鍖栥佷氦阃氶摱琛屼互鍙婄菠楂橀烝銆备簩銆佸氩舵椿璺冭偂鍑虹幇鍦ㄦ滃崟涔嬩腑寰埚氢汉鍗拌薄閲岄溃锛岄珮鍒嗙孩镄勫叕鍙稿线寰鏄浼犵粺琛屼笟鐢氲呖鍐烽棬𨱒垮潡涓镶°备絾鏄鐪嫔畬鏁翠釜姒滃崟锛屾垜浠浼氩彂鐜颁笉灏戞椿璺冭偂镄勮韩褰憋纴濡傜戝崕鎭掔洓銆佹枣婊ㄩ泦锲銆侀緳锜掍桨鍒┿佸弻姹囧彂灞曘佸畨寰藉悎锷涖佽繋椹捐础閰掋佷纻鏄熸柊𨱒愪互鍙娄附鐝犻泦锲㈢瓑绛夈傚煎缑娉ㄦ剰镄勬槸锛屽湪杩欎簺杩炵画澶氩勾楂桦垎绾㈢殑涓镶¢噷闱锛岄儴鍒嗕釜镶′粖骞翠笟缁╁弹鍒颁简鍐插嚮锛屼篃链夐儴鍒嗕釜镶¤繎链熸定骞呰缉澶э紒镓浠ュぇ瀹跺湪鍏虫敞鏁版嵁镄勫悓镞讹纴涓瀹氲佸氭敞镒忛庨橹锛佹勃娣变袱甯傝繛缁涓夊勾镶℃伅鐜囧湪3%浠ヤ笂镄勪釜镶″悕鍗曪纴濡备笅琛ㄦ墍绀恒

闾e嚑鍙娓镶★纴镶℃伅链楂桡纻

;     镶℃伅鐜囨槸涓骞寸殑镐绘淳鎭棰濅笌褰撴椂甯备环镄勬瘆渚嬶纴浠ュ崰镶$エ链钖庨攒鍞浠锋牸镄勭栌鍒嗘暟琛ㄧず镄勫勾搴﹁偂鎭锛岃ユ寚镙囨槸鎶曡祫鏀剁泭鐜囩殑绠鍖栧舰寮忋傝偂鎭鐜囨槸鎸戦夎偂绁ㄧ殑閲嶈佸弬钥冩爣鍑嗭纴锲犱负镶′环链夋定链夎穼锛屾湁镞跺栾屾儏涓嶅ソ锛屼紒涓氭殏镞剁粡钀ユ湁锲伴毦浠ヨ呖浜庤偂浠峰嚑骞翠笉娑ㄧ殑𨱍呭喌寰埚氾纴杩欑嶆椂鍊栾偂鎭鐜囧氨鍙樼殑闱炲父閲嶈併

镶℃伅鐜囨槸琛¢噺浼佷笟鏄钖﹀叿链夋姇璧勪环鍊肩殑閲嶈佹爣灏轰箣涓銆傞氩父𨱍呭喌涓嬶纴镶℃伅鐜囬珮璇存槑鍒嗙孩鐜囬珮銆傝偂鎭鐜囱秺楂桡纴璇存槑璇ュ叕鍙哥殑鐩埚埄鑳藉姏瓒婂己锛屾櫘阃氲偂涓滃垎寰楃殑鍒╂鼎涔熷氨瓒婂氾纴镓浠ワ纴镶℃伅鐜囧簲璇ユ槸瓒婇珮瓒婂ソ銆

浣嗘槸锛屼笉鍙蹇借嗙殑涓涓闂棰樻槸锛氲偂鎭鐜囱秺楂树篃灏变细瓒婂姞閲嶈ュ叕鍙哥殑璐㈠姟璐熸媴銆傚洜姝わ纴鍦ㄧ瓫阃夐珮镶℃伅镶$エ镞讹纴镶℃伅鍒╃巼鏁版嵁鍙鑳戒綔涓哄弬钥冿纴链缁埚喅绛栭渶瑕佺粨钖堜紒涓氩熀链闱㈣繘琛屽垽鏂銆

绌剁珶镐庝箞阃夎偂鎭鐜囬珮镄勮偂绁锛

1銆侀氲繃镶$エ杞浠跺悓鑺遍‘銆侀梾璐㈤夎偂鐩存帴鎼灭储镶℃伅鐜囨帓琛岋纴灏卞彲浠ョ洿鎺ユ垒鍒痨镶″竞鍦鸿偂鎭鐜囦粠澶у埌灏忔帓钖岖殑姒滃崟锛屽线涓嬫粦灏卞彲浠ョ湅鍒版墍链夎偂绁ㄩ噷镶℃伅鐜囬珮镄勮偂绁ㄦ湁鍝浜涖

2銆佷笉鑳藉崟绾鍙鐪嬫帓琛屾滐纴鍏朵腑寰埚氲偂绁ㄦ槸涓镞剁殑镶℃伅鐜囬珮锛岃屼笉鏄涓鐩磋偂鎭鐜囬珮锛屽逛簬镊宸辨劅鍏磋叮镄勮偂绁ㄤ竴瀹氲佽繘涓姝ュ垎鏋愶纴涓瀹氲侀夋嫨鐪熸gǔ瀹氶珮镶℃伅鐜囩殑浼佷笟锛屽叕鍙歌佸睘浜庣ǔ瀹氩为暱鍨嬶纴钥屼笉鏄涓镞剁倰浣滈珮镶℃伅鐜囩殑浼佷笟銆

涓鑸𨱒ヨ达纴锻ㄦ湡镐ц屼笟镄勯珮镶℃伅鐜囨槸涓嶅彲闱犵殑锛岄櫎闱炴姇璧勮呭硅嚜宸卞勪簬琛屼笟涓婂崌锻ㄦ湡链変俊蹇冿纴钖﹀垯涓嶅疁阃夋嫨锻ㄦ湡镐ц屼笟銆傚师鍏堣偂鎭鐜囱缉楂樼殑 A 镶′笂甯傚叕鍙稿氶泦涓鍦ㄩ挗阈併佺数锷涚瓑琛屼笟锛 A 镶¤偂鎭鐜囬珮镄勫叕鍙镐富瑕侀泦涓鍦ㄩ珮阃熴佹満鍦恒侀摱琛岀瓑琛屼笟銆

阃夋嫨楂樿偂鎭娓镶″缓璁鍙傝冧互涓嬭偂绁ㄦ潵浣滈夋嫨:

1361 361 搴

3998 娉㈠徃锏

1368 鐗规ュ浗闄

2778 鍐犲悰浜т笟淇℃墭

3377 杩沧磱鍦颁骇

2777 瀵屽姏鍦颁骇

303 VTECH HOLDINGS

5 姹囦赴鎺ц偂

576 娴欐睙娌𨱒鐢

1888 寤烘粩绉灞傛澘

8 鐢佃鐩堢

410 SOHO 涓锲

3988 涓锲介摱琛

363 涓婃捣瀹炰笟鎺ц偂

2388 涓阈朵腑锲介欐腐

11 鎭掔敓阈惰

386 涓锲界煶娌瑰寲宸ヨ偂浠

272 鐟炲畨鎴垮湴浜

823 棰嗘眹鎴夸骇锘洪噾

1234 涓锲藉埄閮

1398 宸ュ晢阈惰

939 寤鸿鹃摱琛

6 鐢佃兘瀹炰笟

1988 姘戠敓阈惰

83 淇″拰缃涓

16 鏂伴缚锘哄湴浜

215 鍜岃扮数璁涓锲介欐腐

17 鏂颁笘鐣屽彂灞

19 澶鍙よ偂浠藉叕鍙窤

388 涓锲介欐腐浜ゆ槗镓

165 涓锲藉厜澶ф带镶

991 澶у攼鍙戠数

293 锲芥嘲鑸绌

941 涓锲界Щ锷

270 绮ゆ捣鎶曡祫

101 鎭挜殕鍦颁骇

23 涓滀筜阈惰

883 涓锲芥捣娲嬬煶娌

2 涓鐢垫带镶

2877 绁炲▉钻涓

13 鍜岃伴粍锘

857 涓锲界煶娌硅偂浠

41 楣板悰

552 涓锲介氢俊链嶅姟

4 涔濋緳浠挞泦锲

1038 闀挎睙锘哄缓闆嗗洟

551 瑁曞厓闆嗗洟

14 甯屾厧鍏翠笟

302 姘镐酣阈惰

291 鍗庢鼎鍒涗笟

涓浜烘瘆杈冨枩娆㈣缉绋冲仴镄, 渚嫔:

2778 鍐犲悰浜т笟淇℃墭

2388 涓阈朵腑锲介欐腐

11 鎭掔敓阈惰

823 棰嗘眹鎴夸骇锘洪噾

388 涓锲介欐腐浜ゆ槗镓,鍙傝: 𨱒庡舵亽,妤间笂链嫔弸浠嬬粛鏋滃爢,鍏跺疄鍙埚敂绯诲抛楂樻伅,璀濡俣EITS榛庤,瓒婄镟村姞楂樻伅

涓婇溃链2鍙,浼熸槗杈惧悓锘嬮暱寤洪兘鍊煎缑镰,浼熸槗杈炬淳鎭姣旂巼楂樿揪90%浠ヤ笂,宸茬粡缁存寔澶氩勾,闀垮缓镟村姞绯荤敱涓婂竞镊充粖,杩炵画18骞村彲浠ユ疮骞村炲姞娲炬伅,娲炬伅鑳藉姏鍗撹秺

闀胯繙鏀舵伅,𨱒′欢涓嶅栦袱涓,涓氩姟鍏风ǔ瀹氭敹鐩婂强鍙鎸佺画澧炲姞娲炬伅,镆愮▼搴︿笂姹囦赴鍞旂畻绯,杩囧幓鍑犲勾鍙闱犱笉鏂鍙桦崠璧勪骇娲炬伅,钥屼笖缁忓父缃氭,鐪熺郴鍞旂煡浣浠叉湁鍑犲氶噹鍗

链𨱒ラ嗘眹閮界﹀悎𨱒′欢,浣呜繎骞村枩娆㈣繍鐢ㄨ储鎶,宸茬粡鍞斿彲浠ュ綋鎴愮函鏀剁熺湅寰,濡傛灉镌囨垚绫讳技鍦颁骇鍙戝𪾢,鍙埚敂钖岀潎娉

链钖庤佺暀镒3镙,灏辩郴娲炬伅鏄钖︿竴娆℃,璀濡傜数瑙嗗箍鎾鎭鐜囱秴杩10%,浣嗗綋涓链$23灞炰簬鍑哄敭涓氩姟镓寰椾箣涓娆℃ф淳鎭,鍑忓幓姝ら”,鎭鐜囩害5%,鍏鍙告寔鐜伴噾绾30浜,钖堢悊鐩镐俊鑳藉熺淮鎸佹淳鎭瓒呰繃5骞,浼熸槗杈惧悓灞炴棤鍊哄姟,姝ょ被鍏鍙稿彲鐪嬮珮涓镣,钥岀浉瀵归粠璁,鎸佺幇閲戝悓镞朵害璐熷烘瘆鐜囬珮浜30%鍙堣偗娲炬伅镞㈠叕鍙稿氨瑕佸皬蹇,镊冲皯浣犺佹槑锏界$悊灞备釜鑴戝埌搴曡皞绱у挬閲

涓浜鸿岃█,链夐儴浠借偂绁ㄥ睘闀跨嚎鏀舵伅,浜﹀叿浠ヤ笂𨱒′欢,鍞涓绯诲敂濂藉叏涓栫晫閮界煡鏋滈樀鍏埚幓涔,锲犱负浠锋牸浼氱倰楂,褰卞搷宸︿綘镞㈡敹鐩婄巼,鎱㈡参绯诲竞鍦轰笂鎻,鍞斿ソ璺熶汉涔

2015-04-04 23:44:45 琛ュ厖锛

鎻愬氩彧澶鍙A,锻㈠彧镶$エ鍙堢郴鍑犳湁瓒,鎴戞寔链夋棦绯诲お鍙B

鍏埚敂璁插彧镶$エ濂藉畾鍞斿ソ,钥岀郴璁,锅囱捐佹姇璧勫お鍙や綔闀跨嚎鏀舵伅,搴旇ラ夋嫨A瀹欱锻

涓镶A=浜旇偂B,锅囱続镶℃淳$1, B镶″氨娲$02 , 甯傚満浠锋牸,浜"搴旇"A镶$郴10铓,B镶$郴2铓

浣嗕簨瀹炰笂,B镶¢暱链熷弹鎶樿,鍗崇郴浣庝簬2铓婂氨鍙浠ヤ拱鍒痫镶,钥屾潈鐩婂ぇ瀹跺垯鐩稿悓,镓浠B镶℃棦鎭鐜囧氨濂借繃A镶

涔痨瀹欱,绯诲ソ澶氢汉𨰾楄繃濂藉氩勾镞㈤梾棰,璁や负涔痨杈冨ソ镞浜轰害链夊叾鐞嗘嵁,鎴戝敂闀挎皵璁,镓浠ユ垜璁や负绯诲嚑链夎叮

2015-04-04 23:50:36 琛ュ厖锛

鍙堟墽2鍙璁蹭笅,涓鐢靛悓鐢佃兘,涓氩姟鐩歌繎,浣嗕綘鍙堜细濡备綍阃夋嫨鐞嗙敱鍙堢郴鍜╁憿

涓闂棰桦氨绯,褰扑綘瑕佸喅瀹氶暱绾挎敹鎭镞,鑺卞嚑骞存椂闂村幓浜呜В镶$エ链韬镞㈢壒镐,锻浠藉姛璇句竴瀹氲蛋鍞旂敥,鐪熺郴濂介毦闱犻梾浜哄氨鍙浠ヨВ鍐

链钖庤ˉ鍏,鍞旀兂鐑,鍞旀兂姣斾汉锻(璁板敂璁板缑8鍙),涔版寚鏁板熀閲,鍞斿ソ涔版诲嚑鍙

2015-04-04 23:57:47 琛ュ厖锛

鐪熺郴璋傝皞涓,妤间笂链嫔弸浠嬬粛鏋滃爢閲,涔板搨骞冲潎鎭鐜囧彲鑳介兘鍐4%,鍜佺偣瑙e敂绱㈡т拱鐩埚瘜锘洪噾,涔板乏璧风爜鑺傜渷濂藉氭椂闂村幓镌囧叕鍙镐笟缁,钥屼竴镙峰勾骞存湁鎭鏀

2015-04-05 00:04:42 琛ュ厖锛

璁茶捣姹囦赴鍗栭噹,鐢遍噾涓濋泙镐婚儴寮濮嫔崠,鍗栧埌钀藉钩淇濇亽鐢熷敂鐭ュ张镣瑰憿,363,涓夋

鎭鍙f剤楂橀庨橹镒埚ぇ

娲炬伅链閮藉熶綘链閲戣殌鍜佸

链钖庡缑涓嶅伩澶,

㈣ 恒生银行详细资料大全

恒生银行有限公司(Hang Seng Bank Limited,港交所:0011,OTCBB:HSNGY)于1933年3月3日,由林炳炎、何善衡、梁植伟、盛春霖及何添创立,是一间以香港及中国大陆业务为重点的银行,是汇丰集团成员之一。截至2009年6月12日,恒生的总市值达2141亿港元,以市值计,是香港最大的本地注册上市银行。长远的目标是成为大中华区具领导地位之区域银行,重心是华南及长江三角洲一带。恒生银行亦负责算出香港股市的参考指数:恒生指数。

基本介绍

发展规模,命名,历史,集团架构,概述,附属公司,业务概况,分行网路,恒生中心,评级奖项,表现奖项,品牌奖项,社区服务奖项,大摩事件,开设帐户,

发展规模

香港的恒生银行总行位于香港岛中环德辅道中83号(该大厦前身是1988年元旦清拆的中环消防局)。香港设有82家分行(包括总行、优越及优进理财中心),以及港铁站办事处、自助理财中心及自动柜员机等,合共逾210个服务网点。其中,于每个港铁车站均设有自动柜员机,柜员机和汇丰银行联网,名为“易通财”(ETC),但2012年已经较少使用其中文名称。恒生银行在澳门设有1家分行,在中国大陆设有35个业务据点,包括12家分行(位于北京、天津、上海、杭州、广州、东莞、深圳、福州、南京、宁波、昆明、济南)、25家支行芹梁宴(上海9家、广州5家、深圳4家、北京3家、南京1家、东莞1家、珠海1家、江门1家、汕头1家),而在台北亦设有办事处。 恒生银行 截至2011年12月31日,总资产高达9754.45亿港元,股东资金787.55亿港元,总客户贷款4822.41亿港元,客户存款7408亿港元。信用卡总数增加10%至223万张。 截至2011年12月31日,员工人数合共9,834人,较前一年增加192人,或2.0%。在员工总人数中,行政人员占1,407人,管理及专职人员占4,048人,而文员及非文员则占4,379人。

命名

根据恒生官方网页的说法,是取“永恒生长”之意;但据曾经出任恒生副董事长何添表示,“恒生”二字分别取自当时盛春霖开设的恒兴银号及林炳炎的生大银号。

历史

创办初期 1933年恒生银行创办时期,4位创办人中,何善衡出资最少,只有嫌银港币1,000元,但他却与恒生的发展关系最为密切。 何善衡 恒生银号最初设于银号钱庄林立的上环永乐街70号一幢旧建筑物内,面积只有800平方呎。当时,银号董事长由林炳炎出任,经理和副经理则分别为何善衡及梁植伟,全银号职员仅11人,规模较小。初期主要经营买卖黄金,汇兑及找换的业务。开业首年,获利10,389港元。恒生银号以香港为基地,其后业务扩张至广州、上海等大城市。 日本侵华时期 1937年,日本发动侵华战争,大陆富户纷纷南下,急于把银元兑成港币。由于恒生已渣姿在中国大陆遍设业务网路,生意滔滔不绝。中国国民 *** 急需外汇以资军费,恒生更独家代理 *** 的兑换业务,从中抽佣,获利甚丰。 1941年,香港沦陷,恒生被迫停业。林炳炎、何善衡等人带同资金及18位员工往澳门暂避。由于当时澳门已有由区荣谔创办了同名的恒生银号,他们遂改名“永华银号”继续经营。 1945年,香港光复后,他们返港,并把恒生银号搬往新址中环皇后大道中181号自置物业重新开业,新店规模较以前大。1946年,利国伟应邀加入,主理海外黄金买卖。 战后初期 1949年10月,中华人民共和国成立,于中国大陆实行一连串严格的外汇管制。至韩战时期,联合国对中国大陆实行经济封锁,这既打击了海外对中国大陆的投资信心,也对原先拥有大陆网路的银行业务不利。此外,战后香港经济起飞,制造业及地产业崛起,借贷需求增加。在这两种因素下,香港的银行开始转型。 由于失去了中国大陆的联系,恒生也开始了业务转型。1952年12月5日,恒生注册为香港的私人有限公司,注册资本1,000万港元,实收资本500万港元,并成立新的董事局。当时,林炳炎已去世,由何善衡出任董事长,梁植伟任副董事长,何添任总经理。1953年,恒生迁入位于中环皇后大道中163至165号一幢5层高的自置物业,全面开展商业银行的业务。 当时,恒生主要客户是巿民大众及中小型企业。何善衡为职员订下了一系列服务守则,规定员工必须以诚待客,深得社会大众欢迎。至于中小企客户,主要为广东籍的制衣、玩具、电子、塑胶、五金的厂商。他们希望得到信贷,但却没有公司资产负债表及支持他们取得信贷的足够条件。由于恒生早已了解他们的背景,故不介意批出信贷。这些小公司,后来也发展成大公司、大集团,并成为恒生的长期客户。 1959年10月,恒生将注册资本增至3,000万港元,实收资本1,500万港元左右。1960年2月7日,恒生改组成香港的公共有限公司,正式改名为“恒生银行”。同年,在九龙油麻地及旺角成立两间分行,积极开拓港九的分行网路。1962年圣诞节,新总行大厦恒生大厦落成启用,楼高22层,是当时香港最高的建筑物,而恒生总行则于1991年迁至中区消防局旧址。 恒生银行 从1954年至1964年,恒生的资本帐户从630万港元增至5,250万港元,存款从2,100万港元增至7.2亿港元;总资产从3,200万港元增至7.61亿港元。在1965年香港股灾发生前,恒生在存款和资产方面是香港最大的华资银行,并在银行零售业务方面逐渐成为香港上海汇丰银行的主要竞争对手。 1965年银行危机 恒生控股权易手 1965年1月,香港爆发了有史以来第一次大型的银行危机。 事缘在1月23日,明德银号发出的约值700万港元的美元支票遭拒付。讯息传出后,许多存户纷纷拥至提取现金,由于银号一时间无法支付数额庞大的提款,最后1月27日,香港 *** 正式接管明德银号。其后,挤提蔓延至其他华资银行,如广东信托银行、恒生银行、广安银行、道亨银行、永隆银行等等。经香港上海汇丰银行及渣打银行声明对香港的华资银行作出无 *** 支持,加上港府采取多项措施,至2月10日,风波暂告平息。但事件并未就此完结。直到3月,仍有部分报纸刊登了一些没有根据、中伤本地银行的流言,恒生是其中之一。期间,大客户悄悄地取消帐户;至4月初,挤提再次爆发,恒生银行更是首当其冲。 恒生银行 最先出事的是香港仔分行。当时大批客户涌至提取存款,身为总经理的何添劝告不要急于提款。个别二、三十万港元的大客户如警司韩森,要求何添签名担保才停止提款。在总行,提款的人潮更伸延至皇后像广场的香港会所。汇丰再次表明支持恒生银行,并委派职员驻守恒生总行大堂,以证明有足够的现金供应,一叠叠的钞票遍布大堂的各个角落。但是,情况并未有改善的迹象。4月5日,恒生银行一日之内失去了8,000万港元存款,占银行存款总额的六分之一,至4月上旬共失去了2亿港元。 面对这个困境,何善衡召开了董事局会议商讨对策。其时,得出了三个解决方案: 1、 接受美国大通银行的援助; 2、 停业并由 *** 接管; 3、 向香港上海汇丰银行求协助。 经过多日商讨,在4月8日,董事局决议把银行控股权售予汇丰,并交由通晓英语的利国伟全权处理。4月9日,在得到香港财政司郭伯伟的批准后,立即与汇丰进行谈判。在谈判中,双方在恒生的总价值及出售股权数量分歧较大。汇丰认为恒生总值6,700万港元及要求收购恒生76%股权;但恒生方面认为其总值1亿港元,并只愿意出售51%股权。由于汇丰顾虑到若恒生倒闭自己也难以独善其身,遂于4月12日答允以5,100万元收购恒生51%股权(其后增持至62.14%至今)。讯息传出后,风潮也告平息。 据悉,何善衡因恒生控股权从此断送而哭了两个晚上。不过,在出售当日,他亲自召开大会向员工解释,稳定人心。汇丰却无疑成了大赢家。汇丰不单以低廉的价钱买入最宝贵的资产,也除去了香港银行业最具威胁的对手,奠定了其在香港银行零售业的垄断优势。在收购后,汇丰只派出4位代表加入董事局,并继续保持原来的华人管理层,何善衡等人也得以留任,这是汇丰的远识卓见。当时,香港上海汇丰银行总经理桑达士认为,恒生银行的成功在于其华人的管理层,所以汇丰不必插手。 恒生业务 在汇丰作为后盾下,恒生业务更大为扩展。 主力中小企业务: 管理层仍坚持着专向中小企业埋首为主要方针。当时1960至70年代,香港工业起飞,中小企普遍缺乏资金扩展,恒生却给予财政上的支持,提供信用证及出入口融资服务。如华资大户郑裕彤发迹前,由他主理的周大福珠宝,得力于恒生的资助,往后由珠宝业进军地产业。而长实也与恒生素有渊源,当年李嘉诚经营塑胶花厂时,曾设法与何善衡会面。会面后,何善衡对他留下深刻的印象,并认为他做事干练,是有潜质的客户。小公司演变成大企业后,更成为恒生的长期客户。例如长实不少的楼盘,就由恒生提供按揭;由郑裕彤主政的新世界,恒生至今仍是其主要往来的银行。 恒生银行 住宅楼宇按揭服务: 自1960年代开始,香港地产业也逐渐变得兴旺。为了力争中小型楼宇按揭市场,在1967年,恒生首创为中产阶级(又称“夹心阶层”)提供长达7年期的住宅楼宇按揭服务,一改当时最多为期3年的做法,令中产阶级得以置业。 招股上市 :1972年,恒生银行在香港上市。它将股份面值降低,由1股变为10股,并发行新股,使实收资本从4,500万港元增至1亿港元。同年5月,恒生将其已发行股份的十分之一,每股面值10元共100万股,以每股价格100元公开发售,结果获得29倍的超额认购,冻结资金28亿港元,相等于香港 *** 1971年财政收入的一半。6月20日,恒生在香港交易所挂牌上市,这是战后在香港上市的第一家银行。当天,恒生以175元高开,全日最高升至186元,最后以165元收市,即恒生市值已高达16.5亿。此外,恒生的名字更因其在1969年编制的“恒生指数”而深入人心。 扩展分行网路 :另外,恒生银行也在香港及中国大陆扩展分行,建立更广泛的网路。至1972年上市为止,恒生在香港已拥有20间分行,超过2,000名员工,成为仅次于汇丰的商业银行。及至1981年,分行数目更增至45间。同年,更取得在捷运沿线开设分行的专营权。在1980年代中期开始,恒生在中国大陆陆续建立分行。 收购永安银行 :1980年中期,银行危机爆发。1984年,永安银行传出丑闻,总经理郭志匡挪用1,000万美元作为己用。1985年,永安由于无法收回该行董事及行政领导人的贷款,银行资本出现负值。1986年5月,恒生银行与永安银行达成协定,由恒生向永安注资1.76亿港元,取得该行50.29%股权,至此,恒生银行成为永安银行的最大股东。在恒生经营下,永安转亏为盈。1993年1月,恒生将永安银行卖给大新金融集团,获利4.78亿港元。 开拓中国大陆市场 :恒生银行(中国)为恒生银行全资子公司,于2007年5月28日成立。截至2012年11月29日,恒生银行(中国)在北京、天津、上海、杭州、广州、东莞、深圳、福州、南京、昆明、宁波共11家分行,在上海、广州、深圳、北京、南京、东莞、珠海、江门、汕头设有26家支行,并于北京、上海、广州、深圳、东莞及南京设离行式的自动柜员机。

集团架构

概述

恒生银行是汇丰集团成员之一。其母公司是在英国注册的汇丰控股有限公司,汇丰控股旗下的香港上海汇丰银行持有恒生银行62.14%股权。恒生银行的股份亦在伦敦证券交易所挂牌买卖,并在美国为投资者提供第一级赞助形式之美国预托证券计画。

附属公司

根据2005年恒生银行年报,按照香港公司条例第2条释义其附属公司共39间如下: 恒生银行总部 银业联合保险有限公司、Beautiful Fountain Investment Company Ltd、Everlasting International Ltd、正锋投资有限公司、恒致利有限公司、恒生资产管理(私人)有限公司、恒生银行(巴哈马)有限公司、恒生银行信托有限公司、恒生银行信托(巴哈马)有限公司、恒生银行信托国际有限公司、恒生金业有限公司、恒生授信有限公司、恒生存款(巴哈马)有限公司、恒生信用卡有限公司、恒生资讯服务有限公司、恒生财务有限公司、恒生财务(巴哈马)有限公司、恒生财经资讯有限公司、恒生期货有限公司、恒生保险有限公司、恒生保险(巴哈马)有限公司、恒生投资管理有限公司、恒生投资服务有限公司、恒生人寿保险有限公司、恒生(代理人)有限公司、恒生物业管理有限公司、恒生保全管理有限公司、恒生证券有限公司、恒生投资有限公司、Hayden Lake Ltd、高泰投资有限公司、恒指国际有限公司、恒指服务有限公司、Imenson Ltd、宏略投资有限公司、永年广告有限公司、Silver Jubilee Ltd、巧玉投资有限公司、恩年发展有限公司

业务概况

恒生银行的业务主要可分成个人理财服务及商业理财服务。 个人理财服务 包括综合理财服务、存款服务、信用卡服务、按揭服务、私人贷款服务、投资服务及保险服务等。在综合理财服务中,恒生设有3个各具特色的理财服务以针对不同的顾客,分别为优越理财、优进理财,以及综合理财户口。 商业理财服务 包括商业综合户口、商业现金管理、投资、贷款、商务卡、保险及强积金等。

分行网路

恒生总行位于香港岛中环德辅道中83号。在香港设有145间分行及自助理财中心。另外,香港的恒生于每个港铁车站均设有自动柜员机,柜员机和汇丰银行联网,名为“易通财”,但2013年已经较少使用这个字。 恒生在澳门设有1间分行,中国大陆设有16个业务据点,包括10间分行(位于北京、上海、杭州、广州、东莞、深圳、福州、南京、昆明及宁波)、22间支行(9间在上海、4间在广州、4间在深圳、2间在北京、1间在南京、1间在东莞及1间在汕头)。在台北设有办事处,在西部重庆也设立有自助式门市(地址位于重庆市九龙坡区杨家坪步行街苏宁电器一楼)。

恒生中心

恒生中心 (Hang Seng Tower)位于香港九龙湾伟业街33号德福广场二期,为恒生银行在九龙区的后勤办公中心,类似位于创纪之城一期的渣打中心。大厦内设有恒生银行九龙湾的分行。

评级奖项

表现奖项

2008年,于《亚洲货币》的“2008年最佳银行大奖”中,荣获“香港最佳本地银行”; 2008年,于《亚洲银行家》杂志主办“2008年零售金融服务卓越大奖”中,荣获“财富管理卓越奖”; 2006年,于《亚洲银行家》杂志主办“2006年零售金融服务卓越大奖”中,荣获“亚洲最佳零售银行奖”、“香港最佳零售银行奖”及“财富管理卓越奖” 2005年7月,标准普尔投资给予恒生B+的银行基本实力评级,此为香港银行所获的最高评级; 2005年6月,穆迪投资服务确认恒生的银行财务实力B的评级,此为香港银行所获的最高评级; 2005年4月,获惠誉国际确认A/B个别评级,此乃亚洲区内银行中的最高评级; 2005年,获《亚洲银行家》一年一度的“亚洲银行300”调查中,评为实力最雄厚银行; 2005年,在《亚洲银行家》举办的“卓越零售金融服务大奖”中,赢得“卓越财富管理奖”; 2005年,获《财资》杂志评选为“香港最佳本地银行”,连续六年获取此殊荣; 2005年,连续第二年在《金融亚洲》杂志的亚洲最佳公司调查中,在“最致力维持优厚派息政策”(Most Committed to Strong Dividend Policy)方面居于首位; 在《2005 FT Global 500》排名中,以市值计,名列全球最大上市公司第220位; 2005年,恒生银行的成本对收入比率为28%,在银行界中属最低之列; 2004年,于《亚洲货币》的资金管理调查中,获选为“香港最佳本地银行”; 2004年,于《亚洲货币》的外汇调查中,获选为“香港最佳本地外汇银行”;

品牌奖项

2004年至2006年,获《读者文摘》颁发银行类别及投资基金公司类别的“信誉品牌”金奖; 2003年至2004年,获颁“Yahoo!感情品牌大奖”;

社区服务奖项

2005年至2006年,恒生银行总行及恒生中心的环境管理系统获颁发ISO 14001环境管理体系证书,是首间本地金融机构获颁此证书; 2005年,“恒生齐心为环保”(HANG SENG Go Green)活动获颁发“2004环保企业奖环保实践创意(绿色团队精神)奖金奖”; 2003年至2006年,获香港社会服务联会称许为“商界展关怀”机构; 2004年,“恒生银行之协助警方扑灭青少年罪行比赛2002”获中国国际公共关系协会颁发“第六届中国公共关系案例大赛”金奖;

大摩事件

2011年7月20日,美资证券商摩根史坦利在开市前短短一个小时内,五度就恒生银行发表意见,而且意见更是南辕北辙。 据有线电视资料显示,大摩今早于8时55分至9时42分之间,五度就恒生银行的股价发表意见。最先于港股开市前,预期恒生于15日内会“跑输”同业,22分钟后再发出报告,表示预期恒生于15日内会“跑赢”指数。 未几于同一分钟内,发表报告即时终止策略建议。23分钟后港股已开市,再发表报告即时终止策略建议。最后一次是于9时42分,预期恒生于15日内会“跑输”指数。 恒生银行发言人表示,有就此向大摩了解情况,大摩表示事件属系统技术错误,据大摩方面解释,五份报告之中,应是首份报告为“真实报告”,即指恒生股价将“跑输”同业。 大摩发言人回应,事件纯属该行技术系统错误,导致发出多份报告。发言人重申,该行并没有改变对恒生银行的看法,维持“减持”该股建议。 然而,有基金业人士指出,以“系统技术错误”解释事件,未免过于简单。他指出,若仅是系统出现问题,理论上是一份报告重发几次,而非一下子指股份会“跑输”同业,一下子便变成“跑赢”指数,相信事件不单单是系统问题。

开设帐户

恒生银行开立帐户 香港恒生银行开户一般要求公司所有董事亲自到银行办理开户手续,户口签署人或公司董事如果是中国内地人士,必须持有中国护照或来往港澳通行证方可办理开户。应带备公司档案及相关资料。 董事或股东不去香港开立银行帐户的方法 由于有些董事不方便直接到香港银行开户,他们可以在香港银行设在中国境内的分行签署开户档(俗称签名见证),等到分银行把档送到香港总行后,我们再到总行代为办理开户手续。由于此类开户较为复杂,开户前可向我们查询。 如果您没有护照,您可以到香港银行设在中国境内的分行开立离岸户口。户口签署人及非户口签署人只要拥有中国内地身份证即可办理。开户人应带备相关的证件资料。 所需资料 董事的身份证明档案(身份证明或护照) 正本/商业登记正本/注册证书正本/公司章程正本/公司章程/会议记录正本/会计师签署的开户档/存入新户头的现金/银行会开出的资信证明正本(资信证明应含有:开户人姓名、护照或身份证号、开户日期、存款额、和“银行来往记录良好”字样) 。 服务内容 推荐开户银行、安排向开户银行发出签名见证指示函、准备会计师或律师签署的开户证明、准备银行开户申请书、到银行协助客户办理公司开户。

㈤ 听朋友说有个股权投资,是一家快上市的公司入行7000,还能拉下线,那赢利是多少听着像传销呢

始建于20世纪90年代初的中国股市,经过十余年的超速发展,上市公司总数已突破1000家。单就这一点来看,可以说,中国股市仅用十年左右时间,便跨越
了发达国家曾花一、两百年时间走过的股市历程。这的确是值得我们骄傲和自豪的,但与发达国家或地区的成熟股市相比,我国股市在质与量上却还存在着相当大的
一段差距,这些差距正是我国股市前进道路上需要攻克的堡垒。
一、上市公司规模

众所周知,企业规模是与企业内在素质相关联的。所谓适度规模或经济规模,正是由企业或企业家的内在素质所决定的,即他们有能力驾驭的资本或资产总规模。事实上,企业的成长是有一个过程的,它不仅需要优秀的企业家,更需要有生命力极强的市场竞争力和资本扩张力。打一个比方,一个企业本来经营好1个亿的资本就相当不错了,但你却硬要一下子给它10个亿的资本让它经营,其结果一定是不如将这部分"多余"的资本存入银行坐收利息来得好。

据国务院发展研究中心的一份研究报告:1998年,中国工业500强的总资产平均值折算成美元为7.11亿美元,销售收入平均值为3.98亿美元,分别仅相当于当年世界500强平均规模的0.88%和1.74%。1998年中国最大工业企业的销售收入为61.13亿美元,仅相当同年世界500强最小企业销售收入89.02亿美元的68.7%。即使以中国工业100强同世界500强比较,差距也仍然是显着的。1998年中国工业100强的总资产平均值折算成美元为19.48亿美元,销售收入平均值为10.89亿美元,分别仅相当于当年世界500强平均规模的2.44%和4.75%。

1999年我国四大全资国有商业银行首次全部进入世界500强,但相比之下,它们在其中的表现却是"大而不强"。其中的原因不言自明:我国四大全资国有商业银行的庞大规模是政府过去用巨额财政资金和垄断经营政策做大的。因此,我们的国有银行虽有世界级大银行的外壳,但尚缺乏跨国大银行的内在素质,当然也就不能算作名符其实的世界500强。

不难想象,从上述企业中产生的上市公司,其规模也必然会是偏小的。以上市公司的总股本规模为例,上海30指数所含30只成份股的可流通股本规模普遍都是偏小的。以2001年4月底的统计数据为准,在30只成份股中,可流通股本不足1亿股的就有2只;1~2亿股有12只;2~4亿股有8只;4~6亿股有6 只;6亿股以上有2只。从统计结果看,有近一半成份股的可流通股规模不足2亿股,而且没有一只股的可流通股本达到10亿股。即便从这30家上市公司的总股本来看,公司规模也是偏小的。其中,总股本大于20亿的只占2家;而总股本不足7亿的则占18家;总股本介于7~20亿之间的有10家。

再以香港股市为例,在香港恒生指数所含的33只成份股中,大多属于蓝筹股,它们的总股本(即可流通股本)规模现状是:5亿股以下只有1只;5~10 亿股有6只;10~20亿股有7只;20~30亿股有12只;30~50亿股有4只;50亿股以上有2只;100亿股以上有1只。
应该承认,社会主义市场经济体制在我国的确立也还不到十年的时间,作为市场经济主体的企业,仍处在改革与成长初级阶段,尤其是上市公司中有相当部分是计划经济时代的国企改制而来,"底子"还很薄弱,尚有待于进一步规范与发展。事实上,我国上市公司通过送股、配股、增发等方式正在不断地扩张股本规模,上市公司之间以及上市公司对非上市公司之间的并购正在兴起。不难设想,上市公司总股本因送配增发将不断增大,总资产也会随着经营与并购而不断扩张。

二、上市公司股本结构

依世界各国的先例,股本一般只有普通股与优先股之分,而我国上市公司总股本却异样地分割为国有股、法人股和社会公众股三大块,而且,只有社会公众股才能上市流通,可流通股占总股本的比重仅30%多一点。原本偏小的总股本规模,当其中的60%以上又不能上市流通时,至少会引发以下后果:

其一,由于股市的实际股本流通量狭小,易于大户操纵控盘,从而形成"投资不足、投机过剩"的格局,最终导致股价失真。曾经制造中国股市"天价奇迹" 的亿安科技,为何能与其业绩如此不符地冲上126元的"天价"?后来人们从证监会的公告中才得知,原来是南方四个大户联手操纵的结果。其实,只要看一下亿安科技的股本结构,我们就不难发现问题所在:7000多万的总股本已是够小的了,而可流通股更是少得可怜,仅有3500万股。正是由于流通股本太小,易于操纵,因此,经常的现象是,大户"坐庄",散户"抬庄",赚者投机,套者投资。

其二,由于上市公司总股本不能整体上市流通,尤其是处于控股地位的国有股和法人股不能上市流通,一方面,它不仅造成了上市公司与上市股本的不对称,而且还导致了流通股与非流通股的不平等待遇以及市场并购的难度加大;另一方面,它不利于国有资产的存量活化与结构调整,易于造成国有资产的沉淀与流失。换言之,上市公司总股本不能整体上市流通,严重障碍了股市的资源配置功能,同时,退化了国有资产的保值增值机能。

此外,国有股与法人股的不能上市流通,易于形成内部人控制下的"一股独大"。由于股权的过分集中,监督与决策机制失衡,经常发生的现象是,与上市公司控股股东不正常的关联交易经常发生,强制上市公司为控股母公司担保、私分上市公司财产、抽逃上市公司资金,甚至大肆掏空上市公司,中饱私囊或满足小集体的利益。

我国上市公司这种特殊的股权结构,是我国股市在特定条件下形成的历史遗留问题。应该看到,我国目前尚处于经济体制转轨与法制完善的过程中,国有股与法人股暂未上市的原因,主要是基于以下三方面考虑:一是庞大的国有股和法人股一下子上市相当于股市扩容数倍,市场承接乏力;二是国有资产管理机制尚不完善,国有股匆忙上市,国有资产有可能严重流失或被侵吞;三是有相当的国有股分布在国民经济关键行业,国有股上市后有可能失去控股地位。尽管如此,国有股及法人股最终总归还是要上市的。

实际上,国家股东和法人股东要想转让股权,目前在法律许可的范围内,经证券主管部门批准,与合格的机构投资者签订转让协议,可以一次性完成大宗股权的转让。近年来,越来越多的国有股和法人股的这种转让主要是通过兼并收购、买壳、借壳等资产重组行为而展开的。业已开始试点的国有股减持方案显示:国有股减持将采取二级市场配售、增量发行、上市公司回购、向非国有企业协议转让等四种方式进行。我们相信,随着这一重大改革举措的推行,中国股市的国有股与法人股的类别划分,将最终从上市公司股本结构中消失。

三、上市公司盈利能力

一般地,本土上市公司应该是本土民族企业中的佼佼者,它们是本国或本地区优秀企业的代表。因此,在某种意义上讲,上市公司的盈利水平反映了该国或地区企业盈利能力的强弱。上市公司盈利能力的强弱,是企业内在素质和外在规模的综合体现。反映上市公司盈利水平的主要指标有每股收益和每股净资产等。每股收益(也称每股盈利或每股税后利润)侧重反映企业当前经营业绩的好坏;每股净资产则着重反映企业经营的现实资本,及其未来创造利润并能抵御风险的能力。

纵观世界各国股市,凡属经济发达的国家和地区,其股市发展史差不多与资本主义市场经济的历史一样,长达一、两百年,因此,这些国家和地区的上市公司(其中有不少是跨国公司)一般都有着较高的国际竞争力和盈利水平。以美国为例,1999年,在世界500强中,美国独占185家,我国大陆地区则只占5 家。正因如此,美国股市有着大批业绩优良的上市公司,如J.P摩根1999年每股收益竟高达11.16美元。美国类似公司,80年代有通用汽车、通用电气、可口可乐等;90年代则有IBM、英特尔、微软、戴尔等。正是有了这一批最具有划时代意义的绩优股,美国股市与股指才能不断地成长壮大。

再以香港股市为例,恒指33只成份股中,绝大部分每股收益都在1港元以上,也有不少在2港元以上。其中,长江实业每股收益曾高达7.66港元。类似业绩的蓝筹股还有汇丰控股、九龙仓、恒生银行、和记黄浦、新鸿基地产等。这些上市公司的每股净资产一般都达20港元以上,有的每股净资产甚至接近50港元。

我国上市公司则没有这么幸运。以2000年度业绩为例,沪深两市1000余家上市公司加权平均每股收益仅0.20元,每股净资产为2.65元,净资产收益率为7.66%,亏损面8.55%(剔除年内新上市公司后则亏损面将达10%)。其中,业绩最差的每股收益为-3.12元,每股净资产最低的为- 8.93元,每股未分配利润最少的为-10.96元;即便业绩最好的上市公司(一家酿酒公司)每股收益只有1.60元,每股净资产最高的公司(当年才增发新股)也没有达到10元。

据国务院发展研究中心的一项研究结果表明:同世界500强相比,中国工业500强的盈利能力明显偏低。1998年,中国工业500强的平均资产利润率、人均利润和人均收入分别为2.78%、1366美元/人和27456美元/人,而当年世界500强的同类指标分别为11.29%、11093美元/人和 288855美元/人,前者分别仅相当于后者的24.62%、12.31%和9.51%。由此可见,作为上市公司基础的我国民族工业的发展水平,与国际一流水平相比尚有较大差距。

但可以相信,加入WTO后,随着我国企业产权制度改革与国际化经营战略的不断推进,已有二十年成功改革经验的中国人民将会创造出大批国际水平的跨国公司来。业已进入世界500强的将会更强,尚且进入的将会不断挤身于世界500强之列。到那时,我们的企业品牌不单是"国内知名"品牌,它们更多地将成为国际知名品牌,享誉世界。

四、上市公司利润分配

按照国际惯例,上市公司必须在兼顾眼前和长远利益的前提下,先行对税后利润至少作出如下几项必要的扣除后,才能对股东进行最后的利润分配。第一项扣除是抵补以前历年亏损;第二项扣除是留作法定公积金;第三项扣除是留作法定公益金。

从国外发达股市来看,上市公司利润分配基本上是以派息为主的,而派息的多少则是依盈利水平而定的。例如,从香港恒生指数的33只成份股来看,公司对股东进行利润分配的主要形式是派息,而且绝大多数公司的派息水平都在每10股派5港元之上。其中,派息最多的是恒生银行,从网上可查阅到的1995—— 1998年的资料来看,该公司连续4年派息都是最高的,其每年派息都在每10股派30港元之上。汇丰控股每年每10股派息则都在20港元之上。对股东如此丰厚的利润分配,如果没有极强的盈利能力,那的确是很难想象的。

相比之下,大陆股市上市公司的利润分配则以送股、配股、或直接增发新股为主要形式,而派息不过是象征性的,派息面与派息率均很低,例如,每10股派 1元,甚至只有几角钱。这种现象在我国股市中可能还要持续相当长一段时期,原因主要有两个:其一,上市公司股本偏小,客观上只有通过不断地送配或增发新股,才能"做大"股本规模,尤其配股和增发还能同时提高每股净资产含量;其二,上市公司普遍盈利能力较弱,每股盈利水平不高,若强制性要求所有上市公司的派息最低限,势必影响企业资本积累与投资扩张。因此,送配增发形式的分配方式是目前我国上市公司一举两得的现实选择。

五、机构投资者

发达国家或地区的成熟股市一般都有着庞大的机构投资者,其中,尤以证券投资基金为主体,这种以证券投资基金为代表的机构投资者,由于它们是集合投资、规模经营、专家管理、风险分散,而且有着强大的专家队伍、分析技术和快捷信息作保障,因此,它们不仅是中小投资者的集合体和保护伞,更是股市的中流砥柱。机构投资者队伍的大小及其内在素质高低,是股市能否健康发展的重要影响因素。

据统计,1996年2月,美国共有5000多个开放式共同基金和500多个封闭式共同基金,持有基金股东有1亿多人,共同基金资产总额达3.01万亿美元,相当于1995年美国GDP(7.4万亿美元)的40%;1997年6月,日本有基金管理公司44家,管理基金5300多个,管理资产近45万亿日元;1997年底,英国有单位信托基金管理公司154个,管理单位信托基金近1600个,管理资产1500亿英镑,另有投资信托公司570多个,管理资产 580亿英镑;1997年底,我国香港特区共有46家基金管理公司、788个投资基金,基金资产总值约为600多亿美元。

另据统计,在美国股市中,个人直接持有的股票占股票总市值的20%,个人通过共同基金持有的股票占股票总市值的27%;机构直接持有的股票占股票总市值的 28%,机构通过共同基金持有的股票占股票总市值的25%;共同基金持有的股票占股票总市值的比例约为55%。1997年英国机构投资者持有的股票占上市股票总值的79.5%。日本的机构投资者持股比率增长很快,1960年为40.9%,1984年为64.4%,1989年为72%,1997年即增加到 81%。

相比之下,我国的证券投资基金也起步较晚,规模相对较小。1998年初,我国真正意义上的证券投资基金诞生。截止2001年5月初统计,沪深证交所挂牌的证券投资基金仅有33只,而且全部都属于封闭式基金。其中,最小规模只有5亿个基金单位(占11只);最大的基金规模也不过30亿个基金单位。

按照加入WTO谈判的承诺,中国的资本市场也将逐步对外国投资者开放。一旦置于WTO的开放环境下,在一个以散户为主的市场,由于散户抗风险能力较弱,他们将无法成为市场稳定的力量,因此,培育大批机构投资者的工作非常重要。事实上,为了满足股市超常发展的需要,我国证券监管部门正在大力培植机构投资者队伍。例如,已经推出的一系列改革举措包括:封闭式证券投资基金取代"老基金"、券商资本扩容、企业准入放宽限制、保险基金入市等;随后还将推出的其他举措包括:开放式基金面世、社保基金与养老金入市、外资设立基金入市、混业经营下的银行资金直接入市等,直至完全开放的外资机构入市。到那时,我国机构投资者将是股市最庞大的投资者群体,它们将支撑着我们股市的健康发展,并逐步走向完全的国际化。

六、股价分布

股价作为虚拟资本的一种价格,它是股票市场最重要的信号之一。股价只有在市场给予合理定位的前提下,才有可能成为国民经济的"晴雨表",从而做到准确有效地反映宏观基本面和微观景气度。反之,失真的股价,则不仅会失去"晴雨表"的作用,而且更为严重的是还会误导股市投资和社会资源配置,进而削弱或退化股市的经济功能。

一般地,股市较为成熟的国家或地区,其股市价格分布大多表现为极差(即最高价与最低价之差)较大的均匀分布。例如,美国股市最高股价为100多美元,股价仅有1美元多的也不少,甚至还有不足1美元的。很显然,其股价最高值与最低值之比均超出了100倍之多。

相比之下,我国股市价格分布则不妙。以2001年5月11日(星期五,年报出尽后的第一周)收盘价为例,最高股价为华工科技53.35元,最低股价为马钢股份3.94元,二者相差仅12.5倍。在1091只上市A股中(不含PT股),站在50元之上的有1只,介于40~50元之间的有9只,介于 30~40元之间的有31只;而落在7元以下的仅有20只;介于7~10元间有84只;其余的946只股票的价格则分布在10~30元之间,占全部股票的 86.7%。其中727只股价高度密集在10~20元之间。也就是说,我国股市的股价分布是"一窝蜂",是"大锅饭",股价基本上没有拉开应有的档次,这样的股价分布,当然也就反映不出上市公司质量的优劣与差异性来。反过来讲,上市公司整体质量不高,正是股价普遍拉不开档次的根本原因。

我国A股上市公司股价分布结构(2001年5月11日收盘价)
价格(元) 合计 7以下 7~10 10~20 20~30 30~40 40以上
股票(只) 1091 20 84 727 219 31 10
占比(%) 100.0 1.8 7.7 66.6 20.1 2.8 0.01

另一方面,由于我国上市公司可流通股本规模偏小,这就使得股市客观上供不应求,而流通盘过小的股票则更成为投机者的追逐对象,无论公司业绩好坏,其股价均居高不下;相反,为数不多的流通大盘股,即便是绩优大盘股,其股价由于流通盘较大不易炒作而始终偏低,例如,10元以下股价中大盘股占多数。这种因股本而排列的股价严重偏离了上市公司的业绩和投资价值。过度的投机行情及短期财富效应,使进入股市的人们大多热衷于"短平快",希望能一夜之间暴富,每天都想逮住"黑马——庄股",投资往往成为"被套"的代名词。客观上的股市投资不足和投机过剩,势必造成股价整体水平高企,股价严重扭曲。以同时发行A股和 H股的上市公司股价比较,同股却不能同价,普遍情形是,上市公司在大陆流通的A股市价无一例外地高于在香港流通的H股市价5~10倍,有的甚至达到近20 倍。例如,2000年最后一个交易日,昆明机床的A股和H股收盘价分别为17.69元人民币和0.88港元。可以肯定的是,香港股市显然比大陆股市成熟而规范。

七、股价指数的成长性

股价指数是衡量并记录一国或地区股市成长历程的重要指标。股市的成长,意味着股指不断地向上"长大"。众所周知,上市公司是股市的基础,是股市的生命力之所在。股指"长大"正是上市公司不断成长壮大的必然结果。因此,优良上市公司群体是推动股市成长的生力军。与此同时,反映股市涨落的股指,又是国民经济波动的"晴雨表"。一国经济的持续稳定增长,必然会带动股指长期性上涨;反之,一国经济经常"大起大落",必然会导致股市对应地"同起同落"、难以长大。

上个世纪最后10年,美国经济经历了战后少见的长达100多个月的经济持续增长,这也许是西方世界的奇迹,但正是这一奇迹制造了美国所谓的"新经济"时代的到来,也正是这股动力推动了道琼斯指数在近10年中的超常"生长"。美国道琼斯指数每次突破1000点整数位收盘的日子:1991年4月17日首破 3000点;1995年2月23日首破4000点;1995年11月21日首破5000点;1996年10月14日首破6000点;1997年2月 13日首破7000点;1997年7月16日首破8000点;1998年4月6日首破9000点;1999年3月29日首破10000点;1999年5月 3日首破11000点。尽管目前该指数已回落至10000点附近,但它仍算是"不断壮大"的。

而仅有十年发展历程的我国股市的确还很年轻。如上所述,我国股市价格分布过于集中,在股价普遍偏高且拉不开档次差别的情况下,宏观面上稍有风吹草动,极易导致股市大起大落,进而形成股价上的普遍性同涨同跌,投资者方面的一荣俱荣、一损俱损的格局。在股价反复的齐涨齐跌中,股指似乎很难长大。

以沪市综合指数为例,1992年股指从最低293点猛窜至1429点,但年末却又徒落至386点;1993年新年刚开市股指又猛升至1558点,随后又快速步入逐波下跌之路,直至1994年7月底跌至325点,随后上海综指强劲反弹至9月13日达1052点,在不到一个半月的时间里股指累计涨幅达 223%,而年末收市又跌至600多点;在经历了一年多的沉寂之后,1996年初股指从550点逐步启动,1997年6月股指直逼此波行情的最高点 1510点;随后股指退守至1000点附近,这种进退两难的格局又维持了近两年,直到1999年6月我国连续第七次降息及《证券法》的即将实施,终于推动股指快速上扬至1756点的历史新高。

在经历了近十年的曲折后,股指终于第一次摆脱1500点的历史大箱顶,进而大步冲向2000年的最高点2125点,2001年5月份继续冲高至 2200点之上。很显然,自1996年启动的这一波超长大牛市,一直没有大回头的原因有两个:一是宏观经济成功"软着陆"后的买方市场时代的到来,使我国国民经济摆脱了过去长期以来的"大起大落"的格局;二是上市公司在市场经济改革大潮中,整体素质不断提高。在此我们可以作出如下基本判断:随着这一波牛市的必然终结,下一波熊市的最低点如果能站稳在1750点之上,我们就有理由相信:我国股市已经告别了过去"大起大落"、难以"长大"的历史,这将是我国股市走向成熟的一个重要转折点。

八、股市的国际地位

国际股票市场,不仅拥有来自世界各地优秀的上市公司,而且还有着广阔的国际资本供给空间。一国或地区要想将国内或地区内的股票市场变成国际股票市场,必须满足一定的条件:完全开放的贸易和金融制度、充分发达的经济和金融、规范的法治和有力的管制。从当今的国际股票市场来看,如纽约、伦敦、东京等地的国际性股票市场,它们无一例外地建在国际金融中心或开放的国度里。

以国别而论,美国在股市上占有多项世界第一。其一,上市公司总数最多。1998年底,美国纽约证券交易所拥有上市公司3000多家,在NASDAQ 注册的企业有5068家,再加上其它全国性和地方性股票交易中心,实际上,美国共有28000家公司的股票直接在二级市场上交易。其二,股票年发行额最大。1996年美、英、日三国的股票发行额分别以84844亿美元、30888亿美元、17402亿美元占据世界的前三位。其三,股票年交易额最大。 1996年美、日、英三国的股票交易额分别为71215亿美元、12520亿美元、5785亿美元。

1996年,美、日、英三国股市股票总市值分别为88272亿美元、32842亿美元、17405亿美元,它们占GDP的比重分别为115.6%、 71.4%、151.9%。1994年全球共有43个国家285家公司在美国发行了ADR,共筹资达200亿美元,交易额达2480亿美元。在这些国家的开放股市中,既有大批来自世界各国的优质上市公司,也有来自世界各地规模庞大的机构投资群体,它们共同促进了这些国家股市的发展与繁荣。

目前,大陆股市的股票总市值已超过香港股市,仅次于日本东京股市,成为亚洲第二大股市。截止2000年底,我国境内上市公司总数为1088家,比 1993年的183家增长了近5倍;股票(A、B股)市价总值达48090亿元,比1993年的3531亿元增长了12.6倍;股票总市值占GDP比重为 53.8%,比1993年的10.2%提高了40多个百分点;流通市值为16087亿元,比1993年的862亿元增长了17.7倍;股票当年交易额为 60826亿元,比1993年的3627亿元增长了15.8倍;股票当年筹资额1554亿元,比1993年的315亿元增长了近4倍。从动态看,我国股市在短短十年中的发展是十分迅猛的,但与发达国家和地区股市在质上作横向比较则仍存在较大差距。目前,尚无外国企业直接来大陆上市,而且除在香港上市外,我国在海外直接上市的公司也很少,仅有10余家。

我国是一个拥有近13亿人口的国家。随着社会主义市场经济改革的不断前进,我国经济的现代化指日可待。事实上,我国经济的持续高增长正在不断地提升国民经济的综合实力。加入WTO,将进一步推动中国证券市场对外开放。随着中国加入WTO、人民币可自由兑换、外企直接上市、外资直接入市的逐步推进,人民币将会演变成国际性货币,中国也将会有若干城市成为重要的国际金融中心,到那时我国国内股市将会变成名副其实的国际股票市场。

㈥ 股息率的实用举例

股息率是挑选收益型股票的重要参考标准,如果连续多年年度股息率超过1年期银行存款利率,则这支股票基本可以视为收益型股票,股息率越高越吸引人。股息率也是挑选其他类型股票的参考标准之一。决定股息率高低的不仅是股利和股利发放率的高低,还要视股价来定。例如两支股票,A股价为10元,B股价为20元,两家公司同样发放每股0.5元股利,则A公司5%的股息率显然要比B公司2.5%诱人。
股票市场上,一个叫神火股份的煤炭股,在1999年、2000年行业低谷的时候,仍能保持每股三、四毛的业绩,并每年都把大部分的利润用于现金股利,2003年中期和年底分红合计每股0.56元,扣税后0.448元,以现价13.8元计算,股息率3.2%。最近公布半年每股盈利为0.92元的中集集团,全年利润保守估计至少应该在1.5元/股以上,按照公司很低调的估计,2005年有15%的增长,应该有1.7元,不考虑市场份额的快速增长、全球航运业的复苏,假设从2005年以后公司业务零增长,保持1.7元的每股盈利(由于公司在所处行业的绝对垄断地位、成本优势,公司经营应该不会出现突然失控,大幅下滑),并按照2003年股利政策35%的利润用于现金股息,那么其A股(000039 行情,资料,咨询,更多)8月12日的17.5元股价意味着3.4%的股息率,其B股(200039 行情,资料,咨询,更多)低于12元港币的价格意味着5%的股息率,还不算其他65%未分配利润逐年留存在公司。如此种种,不一而足。当我们纠缠于1300点是底还是1400点是底,或者想着1000点、800点让自己晚上睡不着觉的时候,那些脚踏实地的人们正轻松收获着超越银行存款的收益 。
我们从QFII的言行中看到了自身的价值·
从全球各经济体的增长前景看,以中国为代表东亚地区是最有吸引力的;中国的能源、交通运输和部分有竞争力的制造业被长期看好;在人民币有长期升值潜力的影响下,中国的投资品市场极具吸引力;从实物操作的角度看,部分A股公司即使以国际视野来审视,也极具投资价值。
百年之后,当我们的后人评价世纪之交的改革开放,必将记入史册的一定有两个年份:1978年和2002年。1978年中,发生了许多重大的事件,除了真理标准的讨论等意识形态上重大的转变,最重要的一个变化是,中国政府将工作重点全面转向经济建设,拉开了此后至少三五十年的经济腾飞历史的序幕。2002年同样是值得记录的一年,这一年里,中国加入了经济联合国--WTO。从某种意义上说,加入WTO如同是第二次改革开放,中国面临从政策性开放到制度性开放,从局部开放到全面开放,从实体经济开放到服务、金融等行业整体开放的巨大转变。
因此,QFII应运而生、QDII渐行渐近。
2003年是QFII大发展的一年,QFII给我们这个相对封闭的市场带来了国际化的思路,以瑞银为代表的国际投资者向我们阐述了一系列的大道理:从全球各经济体的增长前景看,以中国为代表的东亚地区是最有吸引力的;中国正成为全球的制造工厂,因此中国的能源、交通运输和部分有竞争力的制造业被长期看好;进入重化工业时代,钢铁、石化、机械等许多行业都将出现大型的国际性企业;在人民币有长期升值潜力的影响下,中国的投资品市场极具吸引力;从实物操作的角度看,部分A股公司即使以国际视野来审视,也极具投资价值。因此,我们看到了众多QFII资金大量介入了以宝钢、上海汽车为代表的制造业,以上港集箱、外运发展为代表的交通运输业,以及以中兴通讯等为代表的高新技术企业,并且可转债成为既能享受股市上涨收益,又能回避大部分不确定性因素的品种,得到QFII大量持有。
我们从QFII的言行中看到了自身的价值。
但是随着2004年以来QDII的渐行渐近,国内保险、社保资金纷纷摩拳擦掌要去海外市场淘金,A股市场的问题显露得越来越多。用国际化的思路看A股市场,给它一个合理、客观的评价,既不夜郎自大,也不妄自菲薄,给好公司一个合理公允的价格,给差的公司一个恰如其分的评价是当务之急。
简单地说,香港市场开放度非常高,它基本上可以代表了国际资金对宏观经济、产业、企业的主流观点。由于香港经济从1997年回归以后,楼市遭重创,经济一直处于调整中,而香港股市的主要构成是金融、地产行业,所以,国际资金对香港经济的评价是中性偏负面,导致对香港股市的评价也比较低,是相对边缘化的市场。由此,导致了对中资背景的国企股、红筹股的严重低估,1998年金融风暴更是极大强化、扭曲了这种低估。2002年以后H股市场的价值回归使得H股指数从900多点上升到5000多点。目前4000点处于多空平衡区域。香港市场上H股的估值对A股市场有极大的参考意义。
以国际眼光审视中国市场,成分指数、部分企业的优势已然突出·
部分A、B股公司的估值接近H股,派息也比较有吸引力,但它们的增长潜力相当巨大,消费类品种上,H股的估值更是十分明显地高于A、B股;QFII以及所有欲分享中国经济高速增长的资金必须选择并长期持有的品种。
指数给我们一个全局的概览,图:1995-2003年间S &P500、恒生指数市盈率显示,9年平均值分别是28.57倍和16.38倍,其中S &P500在1995年的市盈率最低,是17.41倍,2001年最高,是48倍,恒生指数在2000年最低,是12倍,2003年达到18.82倍。而深证100、上证50成分股指数的情况是,根据2004年一季度业绩和6月30日1399点收市价格计算的动态市盈率分别是18、16倍,基本与香港市场接轨,如今指数跌到1350点,市盈率应该更低,接轨更彻底。
此外,我们看到港口、机场、电力等具备自然垄断的企业。上海机场由于置换了集团公司的资产,今年业绩将大幅增长,白云机场在8月搬迁了新机场,侯机楼等资产比老机场扩大数倍,预计2005年以后业绩将持续稳定增长。以上海、北京、广州、深圳、天津等为主的大型枢纽型机场、港口,将随着经济腾飞获得持续、垄断的增长。其目前的市盈率是相当有吸引力的。
消费类品种上,H股的估值更是十分明显高于A、B股,值得注意的是,A-B公司从收购战中获胜,取得哈啤的控股权,并进一步改制,收购价格是45倍市盈率,显示国际战略并购中对有市场地位、销售渠道、品牌的企业是给予了很高的估值。
虽然乳业、葡萄酒行业在行业整合方面还需要时间,这些企业能否胜出也有不确定性因素,但目前它们的市盈率大大低于成熟市场,应该是投资者给予了相当保险的折扣。
因此,对于贵州茅台、同仁堂、光明乳业以及燕京啤酒、张裕等,我们期待它们的成长,并认为目前的估值至少是合理的。
从动态市盈率的角度看,上述这些品种的市增率都小于1,在各自的细分行业中做到了亚洲甚至是全球最大,而这些品种并没有在香港市场或美国市场上上市,因此是QFII以及所有欲分享中国经济高速增长的资金必须选择并长期持有的品种。
怎样看待短期下跌以及人民币长期升值的潜力·
贪婪和恐惧令人们把股价看得低了还要更低,忘记了一些优质的公司正给股东带来滚滚红利。我们不敢说市场下个月的出价是否更低得离谱,但是遵循基本的估价原理和朴素的理财思维,是在市场上生存并发展的唯一法则。
除了上述垄断增长的公用事业、细分行业龙头、高派息个股外,多数A股公司情况不妙。市场走到今天的境况,原因很多,但我们仍需面对,抱怨、等待政府救市都是不现实的。我们注意到,2003年是经济相当繁荣的一年,宏观数据上出现了多年难得一见的产销率98%、95%的好数据,多数行业中的大企业利润增幅可观。但A股市场中仍有592家公司净资产收益率低于5%,这意味着,按照50%的资产负债率算的话,总资产收益率才2.5%,这些公司不是在创造财富,而是活生生地在毁灭财富。股东再多的投入都将填不满公司低效率运作的漏损,三板市场已出现几毛钱个股,主板市场出现6家1元个股,大多数股票仍难逃漫漫熊途。
当前市场看空气息弥漫。市场心态和投资思路从结构性牛市转向少数具备国际核心竞争力的优秀企业,基金持股也大体是集中在少数基本面比较清晰的品种上,但是最近这些品种也出现了跳水,我们到底应该用什么样的思路和心态来对待这个市场?
从巴菲特和格雷厄姆的教诲中我们得知,市场每天都会给一个价格,有时很高,有时很低,喜怒无常。如果从市场角度看,有许多理由会跌到1000点甚至500点;但是如果我们从另一个角度看,结论则相当不同。
上面说了一个中集集团的例子,上市10年的清白历史让我们有理由相信它过去不曾作假,今后作假的概率也不大,即使在行业最低迷的1998、1999年,仍有六七毛的业绩和每股两毛的分红,我们有理由相信它的成本优势和管理优势将在集装箱行业继续保持。半挂车市场的容量是集装箱市场的4倍,行业性质与集装箱市场几乎一样,那么在新领域里保持增长并获得更多市场份额是值得期待的。如果说3%以上的息率还不够有说服力的话,我们可以看看它的同类企业--在香港上市的胜狮货柜(0716),该公司2003年销售收入3.825亿美元,利润1429万美元,而中集是138亿人民币和6.8268亿人民币,是胜狮货柜的4.2倍和5.68倍。胜狮货柜无论从公司规模、盈利能力和市场份额、行业地位等方面都不能与中集相提并论,但在香港市场上的定位是3.825元,12倍市盈率。为什么中集不能有同样的估值,或者因具备行业领导地位而高于胜狮货柜的估值?虽然2005年以后增长速度将低于爆炸性增长的2004年,但依然是有增长的。美国企业长期的统计数据告诉我们,长期增长速度不可能高于12%。
另一个例子是福建高速(600033 行情,资料,咨询,更多),2004年全年不出意外应该有0.4元/股,则目前的动态市盈率是15倍,我们翻看了香港H股中的宁沪高速、沪杭甬高速以及皖通高速,市盈率均15-25倍之间,按照去年的派息政策,今年能用40%利润派发股利,则每股可派发0.16元,税后股息率高于存款。既然国际标准给流量充沛的省级高速公路定价在15倍市盈率以上,有什么理由在A股的市场上要给它一个更低的估值呢?
的确,我们会面临这样的诘问:海通证券持有福建高速大量的流通筹码,万一有各种不测风云,则股价难免下跌;或中集(A、B股)都有了不俗的升幅,其中一个持有者需要变现,则短期浮动亏损必然出现。
面对这样一些无法回避的疑问,我们在《巴菲特致股东的信:股份公司教程》中找到这样的答案:公元前600年的智者伊索对投资就有一个不朽的论断:手里的一只鸟值灌木丛里的两只鸟。当你无法判断:1、灌木丛里真的有鸟?2、它们何时出现?3、那里到底有多少只鸟等这些问题,那么合理运用无风险收益,以及企业未来可能带来的现金流、利润、股息这些信息,就应该从常识的角度判断,是否手里的一只鸟值灌木丛里的两只鸟,或者某只股票是否值得拥有。
请让我引用以下一大段原文:分开投资和投机的那条线永远不那么明亮清晰,当大多数市场参与者享受凯旋时就变得更加模糊了。并没有什么能像大笔轻易得来的钱那样给理性服镇静剂。有那种飘飘然的经历之后,通常明智的人会卷入与舞会中灰姑娘的行为相似的行为中。他们知道在庆祝会上逗留过久--也就是,在那些相对于很可能在未来产生的现金有巨大估价的公司中继续投机--将最终会带来南瓜和老鼠。尽管如此,他们都讨厌错过盛大聚会的每一分钟。因此,眼花缭乱的参与者都计划在午夜之前的几秒钟离开。但是有一个问题:他们正在一个钟没有指针的屋子里跳舞。
文中评述的是牛市现象,其实也适用于熊市。贪婪和恐惧令我们把股价看得低了还要更低,忘记了这些优质的公司正给股东带来滚滚红利,并从2003年以来从未停止过的关于人民币升值的讨论,现在也被所有人置于脑后。我们不敢夸言上面列举的公司今后不会出现业绩下滑或公司治理结构方面出现问题(例如伊利股份),更不敢说市场先生下个月的出价是否更低得离谱,但是遵循基本的估价原理和朴素的理财思维,是在市场上生存并发展的唯一法则。
表1 A、B、H股电力、港口、机场等公用事业股票的市盈率和派息率一览
股票代码 股票简称 8月12日收市价 以2003年业绩 以2003年派息
(元/或港元) 计算市盈率 计算的股息率%
0836 华润电力H 3.625 17.76
0902 华能国际H 5.6 13.18 4.21
0991 北京大唐H 5.65 17.1 2.92
1071 华电国际H 2.15 11.66 2.41
600642 申能股份 6.54 15.57 3.05
200037 深南电B 7.37 9.1 4.77
600098 广州控股 8.57 13.35 3.26
0144 招商局国际H 10.75 15.38 3.9
200022 深赤湾B 12.38 20.82 2.3
0694 首都机场H 2.475 25.7 2.02
600009 上海机场 12.18 35.1 0.6
表2 A、B、H股消费类品种的市盈率、股息率一览
股票代码 股票简称 8月12日收市价 以2003年业绩 以2003年派息
(元/港元) 计算市盈率 计算的股息率
0249 哈尔滨啤酒H 5.5 45 0.66
0168 青岛啤酒H 7.2 32.13 2.61
000729 燕京啤酒 11.5 31.76 1.25
600597 光明乳业 7.2 16.74 2.2
600519 贵州茅台 30.09 20.1 0.61
200869 张裕B 6.06 13.44 1.24
表3 A股市场少数和国际比较具备核心竞争力优势的企业一览
股票代码 股票简称 8月12日收市价 以2003年业绩 预计未来2年增长%
(元/) 计算市盈率
600309 烟台万华 10.82 30.9 50%
600660 福耀玻璃 6.89 21.53 40%
200039 中集B 11.74 18.5 20%
200726 鲁泰B 6.02 14.24 30%
表4 H股市场主要蓝筹的股息率以及A股市场部分高派现股票一览
股票代码 股票简称 8月12日收市价 以2003年业绩 以2003年派息
(元/港元) 计算市盈率 计算的股息率
0001 长江实业H 60.75 14.34 2.77
0002 中电控股H 44.3 13.88 4.65
0003 中华煤气H 12.6 25.22 2.57
0004 九龙仓H 24 19.3 1.66
0005 汇丰银行H 118 18.04 4.1
0006 香港电灯H 33.6 11.83 5.09
0011 恒生银行H 102 20.44 4.9
0016 新鸿基地产H 68.75 25.07 2.33
0019 太古AH 51.25 15.94 2.61
000709 唐钢股份 4.26 9.46 6.57
000959 首钢股份 4.76 13.2 5.04
200541 粤照明B 8.3 14.03 4.16
000027 深能源A 9.09 15.4 2.64
600019 宝钢股份 6.75 12.05 2.96
600153 厦门建发 5.53 17.34 4.52
600177 雅 戈 尔 6.5 15.78 3.61
600508 上海能源 11.15 25.93 2.72
000933 神火股份 13.8 21.23 3.24

㈦ 请教:恒生银行理财产品“步步稳”我能买么说预期潜在年化收益率8%,最低保本90%,说已做了十几期都赚的

恒生银行这款产品完全是一个精心设计的陷阱,多少人被埋在井下欲哭无泪、投诉无门,从签合同开始就一步步计划好了,害你没商量。一.保证你合同看得稀里糊涂(全是有意拟好的专业术语),还不好意思问(怕人说你没文化),一咬牙一跺脚就会把它签了。这可是关键的一环,如果亏了(基本是亏的,否则银行靠什么吃饭?说得太明你会认为太黑了),责任自付(白纸黑字有你的签名)!二,通常合同一式二份,但他们只有一份,什么也不会留给你(做事不留任何痕迹和证据)三.会给你录音:我已知晓风险,责任自负之类的。四.回去做高利息的美梦吧,实则噩梦已经开始了。五。噩梦成真时你去交涉,那你就是孙子了,他们是爷爷。他们会根据你的性格和特点来和你打太极拳,所谓的行长就是处理此类问题的老手,我看叫一个皮厚心黑嘴滑的人去做行长更合适,他不太需要精通专业,只需通晓“厚黑学”即可。

㈧ 阃傚悎闀挎湡鎸佹湁镄勮偂绁ㄦ湁鍝浜

闀跨嚎镶$エ锛屾槸涓绉嶉夋嫨镶$エ鎶曡祫镄勬柟寮忥纴涓鑸鎶曡祫镄勬椂闂村湪鍗佸勾鍒颁竴锏惧勾涔嬮棿銆

闀挎湡鎶曡祫镄勮偂绁ㄥ彲浠ラ氲繃浠ヤ笅鍑犵偣𨱒ラ夋嫨锛

1锛屼紒涓氱洏闱㈣缉澶э纴涓嶆槗琚杈冨ぇ璧勯噾鑳藉乏鍙虫棩闂磋缉澶х殑娉㈠姩銆

2锛屼紒涓氭湭𨱒ュ彂灞曡缉濂斤纴钀ュ埄绌洪棿杈冨ぇ銆

3锛屼紒涓氲偂绁ㄧ幇鍦ㄨ〃鐜颁竴鑸锛屼环镙肩浉瀵逛绠銆

娓╅Θ鎻愮ず锛

鈶犱互涓娄俊鎭浠呬緵鍙傝冿纴涓嶆瀯鎴愪换浣曟姇璧勫缓璁銆

鈶″叆甯傛湁椋庨橹锛屾姇璧勯渶璋ㄦ厧銆

搴旂瓟镞堕棿锛2021-03-18锛屾渶鏂颁笟锷″彉鍖栬蜂互骞冲畨阈惰屽畼缃戝叕甯冧负鍑嗐

[骞冲畨阈惰屾垜鐭ラ亾]𨱍宠佺煡阆撴洿澶氾纻蹇𨱒ョ湅钬滃钩瀹夐摱琛屾垜鐭ラ亾钬濆惂~

>

璇锋帹钻愪竴鍙鍏锋湁闀挎湡鎶曡祫浠峰肩殑镶$エ

杩戜簺镞ュ瓙锛屼竴鍒欌2021骞存湁浠涔埚煎缑闀挎湡鎸佹湁镄勮偂绁ㄥ悧锛颎濈殑闂棰桡纴鎴愪负浜嗕竴涓鐑闂ㄧ殑璇濋桡纴鎴戞潵璇翠笅鎴戠殑鐪嬫硶銆傞暱链熸寔链夊憿锛屾垜璁や负链変互涓嬬殑涓変釜鏂瑰悜鏄姣旇缉链変环鍊肩殑锛屽洜涓哄竞鍦虹殑鍓嶆櫙浠岖劧闱炲父骞垮ぇ锛岃缮娌℃湁褰诲簳鐖嗗彂銆傜涓涓灏辨槸阌傜数姹狅纴 阌傜数姹犳槸杩愮敤浜庢柊鑳芥簮杞︾殑锛岄殢镌鎴戜滑镄勭噧娌硅溅阃愭笎琚鏂拌兘婧愯溅镟夸唬锛岄摊鐢电殑鐢熸剰涔熶细寰埚ソ銆傜浜屼釜灏辨槸鏂拌兘婧愯溅镄勬暣杞﹀埗阃犲晢锛屾瘆濡傚皬楣忔苯杞︼纴钄氭潵姹借溅浠涔堢殑锛岃繖浜涙湁涓瀹氩悕姘旂殑锛岃繖浜涘ご閮ㄧ殑姹借溅浼佷笟锛屽湪链𨱒ヤ细瓒婃潵瓒婃湁鍦颁綅銆傝缮链夊氨鏄纰充腑鍜屾柟钖戯纴纰充腑鍜屾槸涓涓寰埚ぇ镄勭洰镙囷纴鐜板湪镓嶅垰鍒氩紑濮嬶纴澶撮儴镄勪紒涓氢篃寰埚煎缑鎶曡祫銆傞偅涔埚叿浣撶殑𨱍呭喌鏄浠涔埚憿锛熸垜𨱒ョ粰澶у跺垎浜涓涓嬫垜镄勭湅娉曘

涓阌傜数姹

绗涓涓灏辨槸阌傜数姹狅纴 阌傜数姹犳槸杩愮敤浜庢柊鑳芥簮杞︾殑锛岄殢镌鎴戜滑镄勭噧娌硅溅阃愭笎琚鏂拌兘婧愯溅镟夸唬锛岄摊鐢电殑鐢熸剰涔熶细寰埚ソ銆

浜屾柊鑳芥簮杞

绗浜屼釜灏辨槸鏂拌兘婧愯溅镄勬暣杞﹀埗阃犲晢锛屾瘆濡傚皬楣忔苯杞︼纴钄氭潵姹借溅浠涔堢殑锛岃繖浜涙湁涓瀹氩悕姘旂殑锛岃繖浜涘ご閮ㄧ殑姹借溅浼佷笟锛屽湪链𨱒ヤ细瓒婃潵瓒婃湁鍦颁綅銆傚埌链𨱒ュ崄澶氩勾涔嫔悗锛岃矾涓婂彲鑳藉熀链涓婂氨鐪嬩笉鍒板氩皯鐕冩补杞︿简锛屽彲鑳借矾涓婂氨鍏ㄩ儴閮芥槸鐢靛姩姹借溅浜嗭纴锲犱负鐢靛姩姹借溅镄勬妧链瓒婃潵瓒婂ソ銆傛敛绛栫殑瀵煎悜锛屼笘鐣岀殑鏂瑰悜閮芥槸寰杩欎釜鏂瑰悜鍙戝𪾢锛屾墍浠ヨ繖涓甯傚満鏄宸ㄥぇ镄勶纴涓鍧楄伟镶夈

涓夌⒊涓鍜

杩樻湁灏辨槸纰充腑鍜屾柟钖戯纴纰充腑鍜屾槸涓涓寰埚ぇ镄勭洰镙囷纴鐜板湪镓嶅垰鍒氩紑濮嬶纴澶撮儴镄勪紒涓氢篃寰埚煎缑鎶曡祫銆傜⒊涓鍜岀殑浜ゆ槗甯傚満锛岀⒊涓鍜岀殑涓浜涗紒涓氾纴澶撮儴镄勯偅浜涘仛镄勫帀瀹崇殑锛岀浉鍏虫ч珮镄勶纴閮芥槸浼氭瘆杈冩湁浠峰笺

澶у剁湅瀹岋纴璁板缑镣硅禐+锷犲叧娉+鏀惰棌鍝︺

鍝浜 镶$エ鍊煎缑闀挎湡鎸佹湁锛

涓锲借繙娲嬶细601919銆备腑锲芥渶澶э纴涓栫晫绗浜岀殑娴锋磱骞叉暎璐ц繍杈揿叕鍙革纴涓氱哗浼樿坛锛屽皻链夋补杞鍜岄犺埞涓氲祫浜ф病链夋敞鍏ャ

宸ュ晢阈惰岋细601398銆备笘鐣屽竞鍊兼渶澶х殑阈惰岋纴涓锲介摱琛岄緳澶达纴鏀跺浗闄呴噾铻嶅嵄链哄奖鍝嶈缉灏

涓锲界煶鍖栵细600028銆傚畬鏁寸殑浜ф补镣兼补缁撴瀯阈炬浔锛屽ぇ鐩樿掴绛癸纴鍏峰囱缉寮虹殑鎶楅庨橹鑳藉姏

涓锲介掴涓氾细601600銆备腑锲芥湁镩茶屼笟榫椤ご锛屽湪濡备粖璧勬簮绋缂虹殑𨱍呭喌涓嬶纴璇ュ叕鍙稿凡缁忓湪涓栫晫钖勫湴璐涔板偍瀛树简澶ф壒镄勬湁镩茶祫婧愶纴涓哄叾鍙戝𪾢濂犲畾浜嗗熀纭

涓锲藉钩瀹夛细601318銆备腑锲戒缭闄╀笟榫椤ご锛屼笟缁╀紭镩锛屾垚闀挎т紭绉銆傚苟涓旀e湪阃愭ュ悜娴峰栧竞鍦烘墿寮

涓囩慉锛000002鍦颁骇榫椤ご锛屼笟缁╀紭镩锛岃秴璺屼弗閲嶃

涓锲借埞鑸讹细600150阃犺埞琛屼笟宸ㄦ棤闇革纴涓氱哗浼樿坛锛屽熀链闱㈣坛濂斤纴鍏锋湁鏋佸ソ镄勬垚闀挎э纴涓氩姟璁㈠崟宸茬粡鍒颁简2011骞达纴棰勮℃湭𨱒3-5骞翠笟缁╀緷镞т缭鎸侀珮阃熷为暱銆

𨰾涘晢阈惰岋细600036鍟嗕笟阈惰岄緳澶达纴琛屼笟镓╁紶杩呴燂纴涓氱哗杩炵画澧炲箙銆

鍙﹀栦綘鍙浠ヨ冭槛镵旈氾纴宸ヨ岋纴瀹濋挗

阃傚悎闀跨嚎鎶曡祫镄勮偂绁ㄦ湁鍝浜涳纻

镶″竞镄勬定璺岄兘涓嶆槸缁濆圭殑锛岃偂甯傛椂鍒婚兘澶勫湪鍙桦姩褰扑腑锛屾墍浠ユ姇璧勮呭湪鎶曡祫镶$エ镞朵竴瀹氲佸瘑鍒囧叧娉ㄥ竞鍦哄姩钖戯纴涔熻佸叧娉ㄧ浉鍏虫敛绛栫殑鍑哄彴镓甯︽潵镄勫奖鍝嶏纴绱ц窡甯傚満瓒嫔娍銆

娓╅Θ鎻愮ず锛

1銆佷互涓婂唴瀹逛粎渚涘弬钥冿纴涓崭綔浠讳綍寤鸿锛

2銆佸叆甯傛湁椋庨橹锛屾姇璧勯渶璋ㄦ厧銆傛偍鍦ㄥ仛浠讳綍鎶曡祫涔嫔墠锛屽簲纭淇濊嚜宸卞畬鍏ㄦ槑锏借ヤ骇鍝佺殑鎶曡祫镐ц川鍜屾墍娑夊强镄勯庨橹锛岃︾粏浜呜В鍜岃皑鎱庤瘎浼颁骇鍝佸悗锛屽啀镊韬鍒ゆ柇鏄钖﹀弬涓庝氦鏄撱

搴旂瓟镞堕棿锛2022-02-07锛屾渶鏂颁笟锷″彉鍖栬蜂互骞冲畨阈惰屽畼缃戝叕甯冧负鍑嗐

鍝浜涜偂绁ㄥ煎缑鎶曡祫

闀跨嚎鍑鸿祫涓鑸搴斿綋棣栧厛鍑鸿祫浜庢秷璐圭被銆佸尰钻绫汇佸仴搴风被绛夐潪锻ㄦ湡镐ц亴涓氱殑镶$エ杈冨ソ銆傜壒鍒鏄涓浜涜佺粌鍨嬬殑娑堣垂镵屼笟澶у叕鍙告洿鏄闀跨嚎鍑鸿祫镄勯栭夈傜敱浜庨殢镌缁忔祹镄勫炲姞锛屼汉浠镄勬秷璐规按骞冲姏镶瀹氢细瓒婃潵瓒婂己锛岃繖镙锋秷璐硅亴涓氱殑鍏鍙镐笟缁╁氨浼氢笉鏂澧炲姞锛岃偂浠烽殢涔嬭屾按娑ㄨ埞楂樸傞偅涔埚悎阃傞暱绾垮嚭璧勭殑镶$エ链夊摢浜涳纻

棣栧厛鍜变滑瑕佺煡阆扑粈涔堟槸闀跨嚎鍑鸿祫锛岄暱绾垮嚭璧勪竴鑸鐘跺喌涓嬶纴浜轰滑浼氢简瑙f垚鍑鸿祫镞跺埢闀匡纴鎸佹湁镶$エ鍦ㄤ笁骞翠互涓婏纴杩樻湁镄勪细鎸佽偂瓒呬簲鍗佸勾锛屽傛灉鏄杩欐牱𨱒ヤ简瑙g殑璇濓纴阃夋嫨镶$エ鏄涓嶉毦镄勶纴鑳藉熸寔链夋潈閲嶈掴绛圭槠椹镶★纴链鍏稿瀷镄勪究鏄阈惰屾潈閲嶈偂銆

钖堥傞暱绾垮嚭璧勭殑镶$エ锛

杩欎簺镶$エ锷ㄦ憞鐜囧苟涓嶅ぇ锛岀浉瀵逛拱鍗栭庨橹涔熸瘆杈冨皬锛屽竞鐩堢巼姣旇缉浣庯纴闀挎椂鍒绘寔链変笉鍙鑳藉熶韩鍙楀埌鎸佹湁镄勬敹鐩婏纴骞朵笖鑳藉熷缑鍒拌偂鎭鍒嗙孩锛屼篃鑳藉熶綔涓烘墦鏂拌偂镄勪竴绉嶈储鐗╅厤璧勚傜粰鍜变滑寮曡崘鍑犵嶅悎阃傞暱绾垮嚭璧勭殑镶$エ锅氩弬阒咃细

1銆佷绠浠疯偂

杩椤効镄勪绠浠疯偂锛屽苟涓嶆槸鎸囱偂绁ㄤ环镙间绠镄勶纴钥屾槸鎸囧叾鐜板湪镄勪环镙煎拰鍓嶅彶浠蜂綅姣旇缉锛屽勪簬涓涓杈冧绠镄勬柟浣嶃备俊浠荤帺镶$エ镄勪汉锛岄兘链夎繖镙风殑缁忓巻椋庨橹鏄娑ㄥ嚭𨱒ョ殑锛屾満浼氭槸璺屽嚭𨱒ョ殑銆

闾d簺璺岃惤璧蜂纺寰埚ぇ镄勪绠浠疯偂锛屽拰涓婃定浜嗗お澶氱殑楂树环镶℃瘆杈冿纴椋庨橹澶╃劧瑕佸皬璁稿氥傝繖灏卞拰鍜变滑锅氶暱绾跨殑镒忓浘鐩哥﹀悎浜呜翰阆块庨橹銆傛墍浠ヨ达纴杩欎竴绫荤殑镶$エ锛屽崄鍒嗗悎阃傚仛闀跨嚎鍑鸿祫銆

2銆佺牬鍑镶

镓璋撶殑镰村噣镶★纴渚挎槸鎸囱偂浠疯穼镰翠简姣忚偂鍑璐㈢墿銆傛湰骞磋偂甯傝穼寰楀緢铡夊筹纴涔熶骇鐢熶简璁稿氱殑镰村噣镶°傝繖浜涚牬鍑镶″苟涓嶆槸璇存病链変环鍊硷纴钥屾槸鍏朵环鍊艰甯傚満杞昏嗕简銆

濡傛灉璇存妸镶$エ镄勬疮镶″噣璐㈢墿锛屽綋浣滃叾瀹炶返浠锋牸锛岄偅涔堜笉绠℃槸涓婃定杩樻槸璺岃惤锛岀粓绌朵环镙奸兘浼氩悜杩欎釜瀹炶返浠锋牸鎺ヨ繎銆傛墍浠ヨ达纴镰村噣镶′篃鏄鍜变滑闀跨嚎鍑鸿祫鑳藉熻冭槛镄勮偂绁ㄤ箣涓銆

3銆佸ぇ鐩樿偂

鍦ㄧ墰甯傛椂锛屾棤璁烘槸澶х洏镶¤缮鏄灏忕洏镶★纴閮戒细链変竴涓姣旇缉澶х殑娑ㄥ箙锛屽苟涓旇稿氩ぇ鐩樿偂骞朵笉涓瀹氭定骞呮瘆灏忕洏镶″皯銆备絾鍜变滑鐩稿悓瑕佹竻妤氾纴寰寰鍦ㄨ穼钀界殑镞跺垎锛屽ぇ鐩樿偂瑕佹瘆灏忕洏镶¤捣浼忓皬锛屽苟涓旇缮寰埚皯浼氩憟鐜伴偅绉嶆帴杩炶穼锅沧澘镄勭姸鍐点傝繖镒忓懗镌璐涔板ぇ鐩樿偂锛屽挶浠链夋弧瓒崇殑镞跺埢鍑烘坠銆

涓婇溃渚挎槸钖堥傞暱绾垮嚭璧勭殑镶$エ链夊摢浜涚殑鐩稿叧鍐呭癸纴淇′换鍜变滑鍦ㄧ湅瀹屼笂杩板唴瀹瑰逛簬闀跨嚎鍑鸿祫镄勮偂绁ㄦ湁浜嗕竴瀹氱殑浜呜В浜嗐傞暱绾垮嚭璧勭殑缁堢┒鏀剁泭澶ч儴鍒嗗彇鍐充簬锛屼笂甯傚叕鍙哥殑鍐呮兜浠峰煎拰鐩堜綑镓嶈兘锛屽啀锷犱笂甯傚満澶ц祫閲戠殑浼板奸庢牸鏀瑰彉銆

链𨱒10骞撮暱链熸寔链変粈涔堣偂绁锛屽彲浠ョǔ瀹氱泩鍒╋纻

涓銆佹秷璐归嗗烟

绾佃傚叏鐞冭祫链甯傚満锛屾秷璐硅屼笟鏄闀挎湡澶х墰镶$殑闆嗕腑钀ワ纴杩欎簺鐗涜偂锘烘湰涓婃潵镊浜庡尰钻銆佸尰鐤楀仴搴枫侀吙閰掋侀熷搧楗鏂欍佸剁数銆佹苯杞︺佹梾娓镐紤闂层佹棩鐢ㄥ搧绛夎屼笟镄勫ご閮ㄥ叕鍙革绂

濡侫镶′腑锏介厌琛屼笟镄勫ご閮ㄥ叕鍙歌吹宸炶寘鍙般佷簲绮娑插拰娉稿窞钥佺獤锛涘剁数琛屼笟澶撮儴鍏鍙哥编镄勯泦锲銆佹牸锷涚数鍣ㄥ拰娴峰皵鏅哄讹绂鍖昏嵂琛屼笟镄勫ご閮ㄥ叕鍙告亽鐟炲尰钻銆佽嵂鏄庡悍寰枫侀暱鏄ラ珮鏂般佷簯鍗楃槠钻銆佺墖浠旂檧锛涚溂绉戝尰鐤楁湇锷¢緳澶寸埍灏旂溂绉戯绂鍙h厰鍖荤枟链嶅姟榫椤ご阃氱瓥鍖荤枟锛涗钩鍒跺搧榫椤ご浼婂埄镶′唤锛涜皟锻冲搧榫椤ご娴峰ぉ锻充笟锛涙苯杞﹁屼笟澶撮儴鍏鍙镐笂姹介泦锲銆佺忚鐜荤拑鍜屽崕锘熸苯杞︼绂鍏岖◣涓氩姟榫椤ご涓锲藉浗镞咃绂链哄満榫椤ご涓婃捣链哄満绛夈

娓镶′腑娑堣垂镶″傚暏閰挜緳澶村崕娑﹀暏閰掞纴鍖昏嵂榫椤ご涓鐢熷埗钻锛岃繍锷ㄦ湇楗伴緳澶村畨韪忥纴杩为挛椁愰ギ榫椤ご娴峰簳鎹烇纴涔冲埗鍝侀緳澶磋挋鐗涗钩涓氱瓑銆

缇庤偂涓镄勫彲鍙e彲涔愶纴锏句簨锛岄害褰揿姵锛屾槦宸村厠锛岃愬厠锛屾矁灏旂帅锛屽紑甯傚锛岄粯鍏嬶纴璇哄崕鍒惰嵂銆佸己鐢熴佽仈钖埚仴搴风瓑銆

浠ヤ笂杩欎簺涓镶″熀链涓婇兘灞炰簬琛屼笟榫椤ご鎴栬呯粏鍒嗛嗗烟榫椤ご锛屽煎缑鎶曡祫钥呴暱链熸寔链夈

浜屻侀噾铻嶉嗗烟

鐩稿规潵璇撮噾铻嶈屼笟鏄纭瀹氭ф渶楂樼殑琛屼笟锛屾槸链鍊煎缑闀挎湡鎶曡祫镄勯嗗烟涔嬩竴锛屼釜浜烘渶鐪嫔ソ镄勮缮鏄阈惰岋纴鍏舵℃槸淇濋橹锛屼缭闄╄屼笟鐩鍓嶅湪鎴戝浗绠楁槸链濋槼浜т笟锛岀浉鍏充紒涓氲缮鏄澶勪簬鎴愰暱链燂纴链𨱒ヨ缮链夋瘆杈冨ぇ澧为暱绌洪棿;铏界劧阈惰岀殑楂桦为暱镞朵唬宸茬粡杩囧幓锛屼絾渚濈劧鏄鐩埚埄鑳藉姏链寮虹殑琛屼笟锛屽姞涓婂ぇ閮ㄥ垎阈惰岃偂鍒嗙孩娲炬伅鑳藉姏寮猴纴镶℃伅鐜囬珮;浣嗗緢澶氲偂姘戞昏夊缑阈惰屽拰淇濋橹镶$洏瀛愬ぇ銆佹尝锷ㄥ皬銆佹定阃熸参锛岃繖镙锋兂灏遍敊浜嗭纴涓锲藉钩瀹夈佹嫑鍟嗛摱琛屻佸畞娉㈤摱琛岃嚜2014骞1链堣呖浠婅偂浠锋绘定骞呴兘瓒呰繃500%锛屽崡浜阈惰屾绘定骞呰秴400%锛屽叴涓氶摱琛屾绘定骞呬篃瓒呰繃200%锛岃瘯闂链夊氩皯鎶曡祫钥呯殑镐绘敹鐩婂湪姝ゆ湡闂磋揪鍒颁简杩欎釜姘村钩

浠ヤ笅鏄閲戣瀺棰嗗烟鍊煎缑闀跨嚎鎸佹湁镄勪釜镶★纴鍏朵腑鍖呮嫭娓镶″拰缇庤偂锛

A镶′腑镄勪腑锲藉钩瀹夛纴𨰾涘晢阈惰岋纴瀹佹尝阈惰岋纴鍏翠笟阈惰岋纴骞冲畨阈惰岋纴宸ュ晢阈惰岋纴寤鸿鹃摱琛岀瓑銆

娓镶′腑镄勬眹涓版带镶★纴鎭掔敓阈惰岋纴鍙嬮偊淇濋橹锛屾腐浜ゆ墍绛夈

缇庤偂涓镄勪集鍏嫔笇灏斿搱鎾挜茕锛屾恳镙瑰ぇ阃氾纴瀵屽浗阈惰岀瓑銆

涓夈佺戞妧棰嗗烟

A镶′腑镄勭珛璁绮惧瘑銆佹捣搴峰▉瑙嗐佸ぇ鍗庤偂浠姐佹眹椤剁戞妧銆佷腑鍏撮氲鐩稿瑰ソ浜涖

娓镶′腑镄勮吘璁鎺ц偂銆侀樋閲屽反宸淬

缇庤偂涓镄勮娴鏋滐纴寰杞锛屼筜椹阃婏纴璋锋瓕锛孎acebook锛岃嫳鐗瑰皵锛屾濈戠瓑杩欎簺涔熺畻鏄缇庤偂镄勬牳蹇冭祫浜э纴鍗犵编锲借偂甯傛诲竞鍊肩殑40%浠ヤ笂锛岀编锲戒笁澶ц偂鎸囱兘澶熶笂娑ㄥ崄澶氩勾鎸佺画涓嶆柇鍒涙柊楂树富瑕佽缮鏄鐢辫繖浜涚戞妧宸ㄥご镄勮偂绁ㄨ础鐚镄勶绂

涓浜鸿や负灏卞叏鐞冭祫链甯傚満𨱒ヨ█锛岀编锲界殑绉戞妧镶℃槸链鍊煎缑闀挎湡鎶曡祫镄勶纴锲犳よ佹兂闀挎湡鎸佹湁绉戞妧镶$殑璇濆缓璁灏介噺阃夋嫨缇庡浗绉戞妧镶★纴涓嶈兘鐩存帴璐涔扮编镶$殑鎶曡祫钥呭彲浠ュ湪A镶′腑鐩存帴璐涔扮撼鎸嘐TF锛岃ュ熀閲戠殑鍓嶅崄澶ч吨浠撹偂灏辨槸浠ヤ笂杩欎簺涓镶★纴骞村埯镊充粖璇ETF娑ㄥ箙宸茬粡瓒呰繃40%銆

棰勬祴镶$エ甯傚満镄勬湭𨱒ユ槸闱炲父锲伴毦镄勶纴锲犱负甯傚満娑ㄨ穼鍜屼釜镶¤〃鐜伴兘鍙楀埌浼楀氩洜绱犵殑褰卞搷锛屽寘𨰾鍏ㄧ悆缁忔祹褰㈠娍銆佹敛娌讳簨浠躲佽屼笟鍙戝𪾢绛夌瓑銆傛ゅ栵纴鎶曡祫钥呯殑椋庨橹镓垮弹鑳藉姏鍜屾姇璧勭洰镙囦篃涓嶅悓锛屾墍浠ヤ笉鑳戒竴姒傝岃恒备互涓嬫槸涓浜涙姇璧勫缓璁锛屼緵鎭ㄥ弬钥冿细

鎶曡祫镙囨櫘500鎸囨暟锘洪噾锛氭爣鏅500鎸囨暟鍖呭惈浜嗙编锲500瀹舵渶澶х殑涓婂竞鍏鍙革纴浠h〃浜嗙编锲芥暣涓缁忔祹镄勮〃鐜般傜敱浜庡畠镄勫氩厓鍖栵纴镙囨櫘500鎸囨暟锘洪噾鏄涓绉崭绠椋庨橹銆侀暱链熸姇璧勭殑阃夋嫨锛屽悓镞跺彲浠ヨ幏寰楅暱链熺ǔ瀹氱殑锲炴姤銆

鎶曡祫绉戞妧镶★细绉戞妧琛屼笟镄勫彂灞曚竴鐩存槸鎶曡祫钥呭叧娉ㄧ殑铹︾偣锛屽寘𨰾浜哄伐鏅鸿兘銆佷簯璁$畻銆佸尯鍧楅摼绛夈傝繖浜涢嗗烟镄勫叕鍙稿湪链𨱒ュ嚑骞村唴链夋湜缁х画鍙戝𪾢鍜屽为暱锛屾墍浠ュ彲浠ヨ冭槛闀挎湡鎸佹湁绉戞妧镶°

鎶曡祫鍖荤枟淇濆仴镶★细鍖荤枟淇濆仴琛屼笟鏄涓涓涓嶆柇澧为暱镄勫竞鍦猴纴闅忕潃浜哄彛钥侀缎鍖栧拰鍏ㄧ悆锅ュ悍鍏虫敞搴︾殑鎻愰珮锛岃ヨ屼笟灏嗙户缁銮峰缑鎶曡祫钥呯殑鍏虫敞銆傚叾涓鍖呮嫭鐢熺墿鎶链銆佸埗钻鍜屽尰鐤楄惧囧埗阃犵瓑棰嗗烟镄勫叕鍙搞

鎶曡祫娑堣垂镶★细娑堣垂镶′竴鐩存槸鎶曡祫钥呯殑阃夋嫨涔嬩竴锛屽寘𨰾闆跺敭銆侀愰ギ銆佹梾娓哥瓑琛屼笟銆傛秷璐硅偂镄勮〃鐜板弹娑堣垂钥呮敮鍑虹殑褰卞搷锛岃屽叏鐞幂粡娴庣殑澧为暱灏嗘帹锷ㄦ秷璐硅呮敮鍑虹殑澧为暱锛屽洜姝ゅ彲浠ヨ冭槛闀挎湡鎶曡祫娑堣垂镶°

闇瑕佹敞镒忕殑鏄锛屼换浣曟姇璧勯兘瀛桦湪椋庨橹锛岃偂绁ㄥ竞鍦轰篃涓崭緥澶栥傛姇璧勮呭簲璇ユ牴鎹镊宸辩殑椋庨橹镓垮弹鑳藉姏鍜屾姇璧勭洰镙囬夋嫨阃傚悎镊宸辩殑鎶曡祫绛栫暐锛屽苟杩涜岄傚綋镄勯庨橹绠$悊銆傛ゅ栵纴寤鸿鎶曡祫钥呭湪鎶曡祫鍓嶈繘琛屽厖鍒嗙殑镰旂┒鍜屽垎鏋愶纴浠ヤ究锅氩嚭鏄庢櫤镄勬姇璧勫喅绛栥

阅读全文

与恒生银行股票历史派息相关的资料

热点内容
矿难对股票有影响不 浏览:604
计算买股票涨停的手数 浏览:110
2017煤炭行业龙头股票 浏览:879
方大特钢股票业绩及分红 浏览:672
中国股票市场上市公司数目2013年2000 浏览:46
广发股票历史数据下载 浏览:753
开通科创板的资金一定要买股票吗 浏览:964
招商银行app上怎样开户炒股票 浏览:209
山西汾洒股票最新价格 浏览:945
股票开户怎么绑定银行卡吗 浏览:608
中国天然气集团股票代码 浏览:456
先进科技股票行情 浏览:906
昌红科技股票的估值 浏览:148
欧澳远东小盘指数etf股票走势分析 浏览:744
中国广电5g相关股票 浏览:493
股票app界面怎么变白色 浏览:643
盗版软件股票 浏览:212
涨停股票隔天能涨吗 浏览:462
中国股票最高的白酒 浏览:782
董事长换届对公司股票的影响 浏览:231