1. 什么是MSCI中国A股指数它的指数是如何计算的
摩根士丹利推出MSCI中国A股指数
该指数自动纳入按自由流通量调整最大的25只股票
摩根士丹利资本国际公司5月10日在北京宣布，正式推出“MSCI中国A股指数”，并计划在上海开设销售和客户服务代表处，以支持其在中国不断扩大的业务。据透露，该公司设立在上海代表处的负责人曾就职于汇丰银行上海公司。
据摩根士丹利资本国际亚太区指数研究主管谢征傧介绍，这是MSCIBarra经过充分的客户咨询，专门为中国国内投资者开发的指数。该指数是第一个精确反映中国A股市场背后行业结构的A股指数，涵盖有限数量的、可流通、可投资的股票。
他表示，该指数是一个完全独立的指数，而不是MSCI国际股票指数系列的一部分，这主要是由设计的目的来决定的。因为国内投资者在投资时所面临的限制和投资的目标与国际的股票投资者完全不一样，国际投资者在中国A股市场并没有国内投资者这么多的投资选择。基于国内和国际投资者所面临的限制和投资目标的不同，该指数完全按照国内投资者的需要来设计。
此外，对于国际投资者，这个指数将有效地作为桥梁来连接国外的投资者在不久后进军中国市场，成为国际投资者投资中国A股市场的有效途径。
谢征傧称，MSCI中国A股指数的主要特点表现在，利用透明和客观的方法，编制了一个具有代表性、可供投资而且周转率较低的指数；采用全球行业分类标准的自下而上编制方式，自动纳入自由流通量调整最大的25只股票，以体现A股市场超大规模的公司。
另外，通过规模和流动性的筛选，再加上对指数成份股按自由流通量加权进行调整，使基准指数具有可投资性；而且，价格指数和红利再投资指数的计算方法支持多种表现评估；指数还将进行年度和季度审议，确保及时反映市场变化，并防止过高的指数周转率。
谢征傧还告诉记者，在上海和深圳证券交易所上市且自由流通市值至少为10亿元的所有A股股票，都符合入选MSCI中国A股指数的条件。但是，特别处理、特殊处理、暂停上市的股票，和由一个单一股东控制50%或50%以上流通股份的股票，自由流通量低于15%的股票或流动性有问题的股票，以及投资信托、互惠基金、股票衍生产品的情况是除外的。制定这些标准主要是为了确保指数具有可投资性。
相关链接
MSCIBarra是MSCI公司一个服务标识，Barra是MSCI的子公司。MSCI公司开发和管理着股票指数、REIT指数、债券指数、多资产类别指数和对冲基金指数。而摩根士丹利是MSCI的最大股东。
《国际金融报》 (2005年05月11日 第六版)
2. 华尔街五大投行是什么
华尔街五大投行是高盛、摩根、美林、雷曼兄弟、贝尔斯登。
1、高盛：高盛公司是由德国移民马库斯·戈德曼于1869年创立的，在19世纪90年代到第一次世界大战期间，投资银行业务开始形成。是全世界历史最悠久及规模最大的投资银行之一。
总部位于纽约，并在东京、伦敦和香港设有分部，向全球提供广泛的投资、咨询和金融服务，拥有大量的多行业客户。
2、摩根：摩根斯坦利，是一家成立于美国纽约的国际金融服务公司，提供包括证券、资产管理、企业合并重组和信用卡等多种金融服务，目前在全球27个国家的600多个城市设有代表处，雇员总数达5万多人。
3、美林：美林是世界最着名的证券零售商和投资银行之一，总部位于美国纽约。作为世界的最大的金融管理咨询公司之一，它在财务世界响叮当的名字里占有一席之地。
4、雷曼兄弟：全球最具实力的股票和债券承销和交易商之一。同时，公司还担任全球多家跨国公司和政府的重要财务顾问，并拥有多名业界公认的国际最佳分析师。
5、贝尔斯登：成立于1923年，总部位于纽约，是美国华尔街第五大投资银行，系全球500强企业之一，是一家全球领先的金融服务公司，为全世界的政府、企业、机构和个人提供服务。
拓展资料：
摩根财团在金融业方面拥有雄厚的基础。其主要支柱是J．P．摩根公司。在国内有10个子公司和许多分支行，还有1000多个通信银行。
在国外约20个大城市设有支行或代表处，在近40个国家的金融机构中拥有股权。
它控制着外国37个商业银行、开发银行、投资公司和其他企业的股权。
在工矿企业方面主要有国际商业机器公司、通用电气公司、国际电话电报公司、美国钢铁公司以及通用汽车公司等；在公用事业方面则有美国电话电报公司和南方公司。
3. 什么是硅谷银行
硅谷银行是硅谷银行金融集团的子公司。成立于1983年的SVB是专注于科技型企业，尤其是初创企业融资的中小型银行，成功帮助过Facebook、twitter等明星企业。其在官网自称为“创新经济的的金融合作伙伴”，旨在帮助个人、投资者以及世界上最具创新力的公司达成目标。
自1993年4月到2001年4月，约翰·迪恩一直担任硅谷银行的CEO，对硅谷银行而言这是辉煌的8年，银行资产由9．35亿美元增加至55亿美元，雇员由235人增加到1000人，而市值也由上市之初的6300万美元上升到2000年顶峰时的30多亿美元。
1983年，几家银行机构出资创立了硅谷银行，当时的注册资产仅为500万美元。1993年，约翰·迪恩出任CEO时，硅谷银行只有两个最简单的金融产品：贷款和储蓄，客户主要是硅谷的技术公司、房地产开发商和中型商业机构。而这个时候，正是硅谷高科技产业风起云涌之际，当时在硅谷开设的银行虽有350家之多，其中包括美洲银行、巴黎国民银行、标准渣打银行的分支机构。但这些大银行多把其服务对象放在大公司身上，对中小公司则无暇顾及。而“硅谷银行”这个名字为它实施创新型的经营战略埋下了伏笔——“硅谷银行”就是为“硅谷服务的银行”，就应该是为创新和冒险提供金融服务的公司，就此，约翰·迪恩打开了经营的突破口。硅谷银行决定绕开大型银行的分支机构，把目标市场定在那些新创的、发展速度较快、被其它银行认为风险太大而不愿提供服务的中小企业身上。
根据硅谷银行财报，截至2022年12月31日，硅谷银行总资产为2118亿美元，投资证券总额为1201亿美元，贷款、摊销成本总额为743亿美元，存款总额为1731亿美元，股东权益总额为160亿美元。在2022年，硅谷银行的净收益为15亿美元，同比下降14.7%。
2023年3月7日，硅谷银行宣布很荣幸连续5年被福布斯杂志评为美国最佳银行。
2023年3月10日，硅谷银行宣布破产了，美国联邦存款保险公司（FDIC）成为破产管理人。
SVB的倒闭是美国历史上第二大银行倒闭事件，仅次于2008年的华盛顿互惠银行（Washington Mutual Inc）倒闭事件。
硅谷银行破产
时间线
2023年3月8日，穆迪下调了硅谷银行金融集团及其银行子公司硅谷银行的评级。评级下调后，硅谷银行金融集团和硅谷银行的评级展望从“稳定”变为“负面”。
SVB在当地时间2023年3月8日（周三）的一份声明中称，在出售210亿美元的证券后录得18亿美元的税后亏损。此外，SVB宣布将持有22.5亿美元的股票出售以维持财务状况。在债券价格下跌的情况下，银行还亏本出售，这意味着银行正在以很快的速度流失客户存款。
这一举动也“吓”坏了许多客户，致使SVB发生了挤兑，大量的提款摧毁了银行的财务状况。当地时间周四（9日），包括FoundersFund等在内的风险投资基金就向企业发出预警：从SVB撤出资金，以防万一。根据监管机构周五（10日）的一份文件显示，仅在9日一天，SVB的储户就试图从账户中提取总共420亿美元（约合人民币2900亿），约占银行存款总额的四分之一。金融改革集团Better Markets首席执行官丹尼斯·凯莱赫指出，SVB的储户提款速度太快了，其财务状况恶化得也非常快。
2023年3月9日，投资者和储户试图从硅谷银行提取420亿美元，这是10多年来美国最大的银行挤兑之一。同时，其母公司硅谷银行金融集团的股票价格在9日暴跌超过60%，10日暴跌68%，进入停牌状态。
当地时间2023年3月10日，根据美国联邦存款保险公司（FDIC）发布的一份声明，美国加州金融保护和创新部（DFPI）当日宣布关闭美国硅谷银行（SVB），并任命FDIC为破产管理人。为保护投保的储户，美国联邦存款保险公司创建了存款保险国家银行（DINB），硅谷银行在关闭时，作为接管人的联邦存款保险公司需立即将硅谷银行所有受保存款转移到DINB。
当地时间10日，英国央行(英格兰银行)发布公告称，打算向法院申请，将硅谷银行英国附属公司(以下简称“SVB UK”)列入银行破产程序。在此期间，该公司将停止付款或接受存款。英格兰银行称，SVB UK在英国的业务有限，没有支持金融系统的关键职能。据英国金融时报消息，直到10日，SVB UK还表示它是硅谷银行的“独立子公司”，拥有自己的资产负债表和“隔离”基金。但由于恐慌情绪在科技公司和投资者中蔓延，该公司当天被迫申请了18亿英镑的流动资金。
据彭博社11日报道，在硅谷银行披露大规模亏损不到两周前，硅谷银行首席执行官格雷格·贝克尔(Greg Becker)，根据一项交易计划卖出了360万美元公司股票。
原因
祸起存款流失、资产错配
硅谷银行是全美第16大银行，截至2022年年底，总资产为2090亿美元，存款超过1750亿美元。
硅谷银行资产配置主要是贷款和投资。
贷款主要是给VC/PE提供短期过桥贷款，这项业务占比大概56%，其次是为硅谷有钱人提供房屋抵押贷款，这项业务占比大概14%，第三部分是为获得了风投机构A轮或A+轮投资的企业提供贷款，由于高科技型中小企业有高风险性，硅谷银行给予这些企业的贷款利率普遍较高。
但是，贷款只占硅谷银行的资产配置的一小部分，大部分都用来投资国债和长期限MBS（抵押支持债券），其中大约持有1000亿美元MBS，相当于它将一半的资产配置在了MBS上。“借短买长”（即资金来源短期化、资金运用长期化）导致出现期限错配（资产端期限与负债端期限不匹配）
2022年美联储进入加息周期，MBS出现大量浮亏。
在加息情况下，储户更倾向提取现金购买收益更高的产品。加上这几年投资环境变差，很多初创企业只会烧钱，融资速度减缓，只能不断从硅谷银行提取现金度日。
硅谷银行的存款自2022年3月触顶后就一直流出，2022年全年存款总额下降了160亿美元，特别是活期无息存款由1260亿美元骤降至810亿美元。今年1月至2月存款继续再下降。
存款流失、债券减值，硅谷银行不得不亏损出售资产以应对存款提取。
硅谷银行这个动作都吓坏了VC和PE机构，不仅自己赶紧转移资金，还指示投资的企业从银行提取现金。
之后，硅谷银行发生了挤兑，股价也崩了。
影响
银行业动荡
受SVB影响，恐慌情绪在华尔街蔓延，引发整个银行业动荡，投资者们纷纷抛售手中的银行股票。美东时间3月9日，美股三大指数集体收跌，纳指跌2.05%，标普500指数跌1.85%，道指跌1.66%。标普500银行指数暴跌近6%，创下两年多来最大单日跌幅。SVB的母公司SVB金融集团股价周四暴跌逾60%，创纪录最大跌幅，盘后进一步下跌了近20%。美国四大银行市值缩水约520亿美元。与SVB相似的银行也深受影响。总部位于旧金山、专为企业和富豪提供服务的第一共和国银行（First Republic Bank）自本周三以来，股价已下跌约30%。西太平洋合众银行（PacWest Bancorp）在过去两天也下跌了54%。
初创公司恐“发不起工资”
很多初创公司开始担心，在SVB倒闭后，会面临发不出工资的问题。创业公司Refiberd的首席执行官巴贾表示，自己已经成为SVB的客户三年了，公司大部分资金都存在了该银行中。巴贾称，自己周五时试图从银行中提款，但已经提不出来了，“我非常担心员工工资问题，我相信这也是很多人担忧的问题”。投资公司Liquid Stock的创始合伙人马丁称，超过一半的科技公司“大部分现金都被扣在了SVB，他们现在需要钱来支付工资”。
另一位初创公司创始人哈格里夫斯表示，一些公司下周可能就发不起工资了，“预计晚些时候将出现一大波裁员潮”。此外，有分析称，让员工“无薪休假”也是度过危机的一种方式。不过也有知情人士透露称，SVB的倒闭反而阻止了部分初创公司裁员的步伐，“因为企业没有钱支付赔偿金”。
规模比较大的创业公司“基本没有保险”
2023年3月12日，据悉，美国知名投资人“石头姐”的上市公司Roku，截至目前在硅谷银行的存款总额近4.87亿美元，占其现金和现金等价物的26%，“基本没有保险”，并且不确定有多大程度能够收回未投保的资金。据Roblox公告，其在硅谷银行存入1.5亿美元，约占公司现金比例的5%。加密货币USDC背后的Circle，也有超过33亿美元的用户资金被捆绑在硅谷银行。
VC的态度
2023年3月11日，包括Accel、Altimeter Capital、B Capital Group等在内的13家全球知名风投机构发布联合声明称，若SVB被收购并适当资本化，将大力支持所投公司恢复与其合作。一位头部VC人士称，当前市场的恐慌情绪有一部分确实是被放大了：“也不是说这个钱（暂时没取出来）就打水漂了，侧面了解到的情况不像传的这么严重。”
硅谷银行的运作模式
1.与风投紧密合作
首先，主要的业务是为风险投资机构所投资的企业提供商业银行服务；其次，通常会将网点设在风险投资附近，为风险投资机构提供直接的银行服务，以便为其提供及时服务；再次，在风险投资基金中直接投资，成为他们的股东或合伙人，在彼此之间建立更坚实的合作基础；最后，建立风险投资咨询顾问委员会，确保与风险投资的密切联系，与风险投资共同编织一个关系网络，在其中大家可以共享信息、开展更深层的合作，共同支持初创公司的发展。
2.创新的获益方式
硅谷银行80%收入来源于面向风险投资进入的创业公司存贷款业务，以及为那些精选的个人发放贷款。一方面，其贷款利率普遍高于其他商业银行；另一方面，硅谷银行的资金来源成本最低，资金主要来源于存款中30%左右不付息的活期存款账户，这样一个贷款利率高、存款利率低的利率差就为硅谷银行带来了丰厚的收益。
3.灵活的担保方式
由于硅谷银行的客户群是创业初期的科技型企业，这类企业一般是以智力资源为主，固定资产较少，因此在抵押、担保方面也较为灵活，允许以专利技术等知识产权作为抵押担保。一般如企业处于研发阶段，则可以专利技术作为担保。而在产品进入市场后，公司就有了应收账款，应收账款这时可以替代知识产权作为抵押。
4.科学的风控方式
除采取与风险机构合作，借助风险机构的专业眼光，规避一定风险之外，硅谷银行还采取了风险隔离、组合投资等多种控制风险的方式。其中风险隔离是硅谷银行将银行的创业投资与一般业务分割开来，创业投资的资金并不从一般业务之中提取，一般业务也不会从创业投资基金中挪用，以避免相互之间的风险影响。组合投资则是根据不同的行业、行业发展的不同阶段等进行风险控制组合，此外，还通过提供专业咨询、服务等业务来巩固客户群来确保既得利益。
5.两种退出方式
硅谷银行主要采用公开上市的方法进行创业投资的退出。其获得股权后，在创业公司上市后将其抛售，获得利润，而后进行其他投资。对于没有上市的创业企业，硅谷银行还采用收购的方式进行退出。
硅谷银行的业务创新
硅谷银行业务模式创新主要包括投入方式的创新。具体操作上，硅谷银行只从事面向中小科技企业的融资。
1、硅谷银行突破了债权式投资和股权式投资的限制。
对于债权投资，硅谷银行主要表现在从客户的基金中提取部分资金。尽管创业投资的大部分资金来源于债券及股票的销售，但硅谷银行会从客户的基金中提取部分资金作为创业投资的资本，以减少募集资金的数量以及募集所需要的花费。而后银行将资金以借贷的形式投入创业企业。采用股权投资时，硅谷银行与创业企业签订协议，收取股权或认股权以便在退出中获利。值得一提的是，硅谷银行在投资中往往混合使用两种方法:将资金借入创业企业，收取高于市场一般借贷的利息，同时与创业企业达成协议，获得其部分股权或认股权。使用这种方法的目的在于提高收益，同时降低风险。
2、硅谷银行模糊了直接投资和间接投资的界限。
“直接”投资是指硅谷银行将资金直接投入创业企业，途中不经过创业投资企业;在产生回报时，由创业企业直接交给银行。“间接”投资是指硅谷银行将资金投入创业投资公司，由创业投资公司进行投资，同时由创业投资公司回报给银行，其中创业企业不会与银行有投资方面的接触。与创业投资机构建立紧密的合作关系一直是硅谷银行最重要的策略之一。硅谷银行同时为创业投资机构所投资的企业和创业投资机构提供直接的银行服务，通常它会将网点设在创业投资机构附近。
硅谷银行的运作模式对中国的影响
中国最早的出现硅谷银行模式特征的是国家开发银行。国开行的业务转型与硅谷银行近似，但有所不同的是，国开行是与科技部、财政部共同组建的风险投资基金，而硅谷银行的风险投资基金并不具备政府信用的支持。之所以目前只选择国开行直接进入VC领域，是为了在国开行转型路上作金融创新的尝试，更重要的是担心VC在商业银行大规模涌入后，难以保证风险投资的金融安全。国开行网站资料显示：基金投资创投基金是国开行基金投资另一主要领域，业务发展迅速，对推动国家创新体系建设，加快高新技术发展和科技成果转化发挥了重要作用。2007年，国开行支持设立了吉林、大连、宁波三支创投基金，还投资设立了国开行在境外的第一支创投基金——中国-以色列华亿创业投资基金。截至2007年末，国开行共支持设立6支创投基金，基金总规模折合人民币约33亿元。“中国很需要硅谷银行模式，不完全是资金的问题。将来这种模式一定会成功。有很大需求，但是发展不会非常快。硅谷银行模式将在中国发挥很大贡献。我们非常愿意与国内的银行等金融机构合作，支持中国中小企业和风险投资行业发展。”硅谷银行董事总经理杨大和乐观预测硅谷银行模式在中国的前景。
参考文献
1.0 1.1 1.2 1.3 1.4 1.5 1.6 1.7 美国硅谷银行突然倒闭，储户一天试图取走420亿美元，有人转账时页面崩溃.红星新闻.2023-03-11
2.0 2.1 硅谷银行“猝死”，震荡国内外创投圈.猎云网.2023-03-12
3.0 3.1 3.2 3.3 3月7号，硅谷银行刚被福布斯评为美国最佳银行 3天后破产了.科技金融在线.2023-03-12
4.0 4.1 4.2 4.3 硅谷银行破产，或成科技公司“灭绝级事件”？.北京日报官网. 2023-03-13