A. 计算股票价值的公式
股票内在价值的计算方法
（一）现金流贴现模型
1、一般公式
现金流贴现模型是运用收入的资本化定价方法来决定普通股票的内在价值的方法。
根据公式（2.12），可以引出净现值的概念。净现值（NPV）等于内在价值（V）与成本（P）之差，即：
式中：P—在t=0时购买股票的成本。
如果NPV>0,意味着所有预期的现金流入的现值之和大于投资成本，即这种股票被低估价格，因此购买这种股票可行。
如果NPV<0,意味着所有预期的现金流入的现值之和小于投资成本，即这种股票价格被高估，因此不可购买这种股票。
2、内部收益率
内部收益率就是指使得投资净现值等于零的贴现率。
由公式（2.24）可以解出内部收益率k*。将k*与具有同等风险水平股票的必要收益率k相比较：如果k*>k，则可以考虑购买这种股票；如果k*<k，则不要购买这种股票。
股息增长率：gt=（Dt-Dt-1）/Dt-1×100%
（二）零增长模型
从本质上来说，零增长模型和不变增长模型都可以看作是可变增长模型的特例。
零增长模型实际上是不变增长模型的一个特例。
1、公式假定每年支付的股利相同，股利增长率等于零，即g=0。
2、内部收益率
3、应用
零增长模型的应用似乎受到相当的限制，毕竟假定对某一种股票永远支付固定的股息是不合理的，但在特定的情况下，对于决定普通股票的价值仍然是有用的。在决定优先股的内在价值时这种模型相当有用，因为大多数优先股支付的股息是固定的。
（三）不变增长模型
不变增长模型可以分为两种形式：一种是股息按照不变的增长率增长；另一种是股息以固定不变的绝对值增长。
1、公式
2、内部收益率（K*）
3、应用
零增长模型实际上是不变增长模型的一个特例。不变增长模型是多元增长模型的基础。
（四）可变增长模型
1、二元增长模型假定在时间L以前，股息以一个不变的增长速度g1增长；在时间L后，股息以另一个不变的增长速度g2增长。在此假定下，我们可以建立二元可变增长模型：
2、内部收益率
3、应用
B. 两类股票估值模型的优缺点对比（现金流贴现定价模型和市盈率、市净率模型）
现金流贴现定价是一种绝对估值法，认为上市公司资产的价值等与未来所产生的所有现金流的现值总和。
由于该估值方法基于预期未来现金流和贴现率，在未来现金流为正、可以比较可靠的估计未来现金流发生时间，并且可以确定恰当的贴现率的情况下，该方法比较适合。在下列情况下，使用该方法得出的估值结果是不合适或者需要调整的，投资者在参考研究员估值定价时应当注意。
1、陷入财务困境的上市公司。
2、收益呈现强周期性的公司。
3、正在进行重组的公司。
4、拥有未被利用资产的公司。
市盈率、市净率估值属于相对估值，相对估值法简单易用，可以迅速获得被评估资产的价值，尤其是当金融市场上有大量“可比”资产在进行交易、且市场对这些资产的定价是正确的时候。但用该方法估值时容易产生偏见，主要原因是：“可比公司”的选择是个主观概念，世界上没有在风险和成长性方面完全相同的两个公司；同时，该方法通常忽略了决定资产最终价值的内在因素和假设前提；另外，该方法容易将市场对“可比公司”的错误定价(高估或低估)引入对目标股票的估值中。如果采用历史数据进行比较的话，也往往因为企业现状的改变而导致计算偏离。
C. 股票价格与贴现率成什么关系
股票价格也是可以用现金流折现法定价的。
一般拿股利作为分子现金流，折现率为分母。
折现率越高，股价越低，反之亦然。
所以股价和贴现率是反比关系。
D. 两类股票估值模型的优缺点对比（现金流贴现定价模型和市盈率、市净率模型）
现金流贴现定价是一种绝对估值方法，它认为上市公司的价值等于未来所有现金流的现值总和。这种方法基于对未来现金流的预期和贴现率，适用于未来现金流为正、未来现金流发生时间可以可靠估计，并且能够确定适当贴现率的情况。然而，在以下几种情况下，使用现金流贴现定价可能会得出不准确的结果，投资者在参考研究员估值时应予以注意：一是陷入财务困境的上市公司；二是收益呈现强周期性的公司；三是正在进行重组的公司；四是拥有未被充分利用资产的公司。
相比之下，市盈率、市净率估值则属于相对估值法。这种方法简便易用，能够快速获得资产的价值，尤其是在金融市场中存在大量可比资产且市场定价正确的背景下。然而，这种方法也有其局限性，主要表现在以下几个方面：首先，“可比公司”的选择具有主观性，世界上不存在风险和成长性完全相同的两个公司；其次，这种方法通常忽略了决定资产最终价值的内在因素和假设前提；再次，容易将市场对“可比公司”的错误定价（高估或低估）引入到目标股票的估值中；最后，如果采用历史数据进行比较，则可能会因为企业现状的改变而导致计算结果偏离实际价值。
因此，投资者在选择估值方法时需要根据具体情况进行判断，既不能盲目依赖现金流贴现定价的准确性，也不能忽略市盈率、市净率估值的简便性和适用性。在实际操作中，通常建议结合多种估值方法进行综合分析，以获得更为准确和可靠的估值结果。