❶ 利率上升引起债券价格和股票价格如何变动
利率上升，一般情况是股票和债券下降。基本在资本市场的资金一定的情况下，资本有逐利性。利率上升会引导资金流向储蓄。从而导致债券市场和股票市场的需求量减少了。相应的价格就下降了。
❷ 如何应对不可预知的未来
在发现澳大利亚的黑天鹅之前,欧洲人认为天鹅都是白色的,“黑天鹅”曾经是欧洲人言谈与写作中的惯用语,用来指不可能存在的事物,但这个不可动摇的信念随着第一只黑天鹅的出现而崩溃,《黑天鹅——如何应对不可预知的未来》读后感.塔勒布在亲身经历1987年的股市大崩盘后,才逐步构建自己的有关黑天鹅思想的一套完整体系.黑天鹅寓意着不可预测的重大稀有事件,它在意料之外,却又改变一切.人类总是过度相信经验,而不知道一只黑天鹅的出现就足以颠覆一切.然而,无论是在对股市的预期,还是政府的决策中,黑天鹅都是无法预测的.“9•11”事件、美国的次级贷危机、我国的雪灾,都是如此.1、黑天鹅事件的特点塔勒布总结出“黑天鹅”事件具有三个特点：稀有性,即它在通常的预期之外,也就是在过去没有任何能够确定它发生的可能性的证据；冲击性,即它会产生极端影响；事后（而不是事前）可预测性,即人的本性促使我们在事后为它的发生编制理由,并且或多或少的认为它是可解释的和可预测的.生活中,随机性随处可见,并且“黑天鹅”事件的影响一直在扩大,因为世界变得越来越复杂,而人们总是以自己有限的生活经验和不堪一击的信念来解释不可预测的事件；即便是精于算计的专业人士,也难保不被随机性愚弄；最重要的是,我们习惯于对它的视而不见.或许,我们应该做的是顺应这种不可知的未来.2、现实中大量的黑天鹅事件我们的世界是由极端、未知和非常不可能发生的事物主导的,而我们却一直把时间花在讨论琐碎的事情上,只关注已知和重复的事物.另外,正面的黑天鹅事件需要时间来显示他们的影响,而负面的黑天鹅事件发生得非常迅速——毁灭比缔造要容易和迅速得多.本书中介绍了很多非常典型的黑天鹅事件.黑天鹅事件一：泰坦尼克号1909年3月31日,泰坦尼克号开始建造于北爱尔兰最大的城市贝尔法斯特的哈南德?沃尔夫造船厂.这艘当时世界上最大的豪华客轮被称为“永不沉没的梦幻客轮”.它在1912年4月10日从英国南安普顿驶往纽约,但就在其处女航的第4天晚上,因为在北大西洋撞上冰山而沉没.由于缺少足够的救生艇,1500人葬生海底,成为迄今为止最着名的一次海难.黑天鹅事件二：悉尼歌剧院这座着名建筑物实际昭示着人类在认知上的骄傲自大.按计划,工程应该在1963年初完工,历时4年,费用为700万澳元.但到了1963年,仅完成建筑底部的基础部分.最终的完工时间是1973年,尽管比最初预想的已经简单了很多,还是耗资1.04亿澳元,相当于现在的6亿多澳元当华尔街遇上“黑天鹅”——《第一财经日报》从去年6月份以来,华尔街已经为次级债投资的损失埋单超过1300亿美元.投资银行通过天价薪酬,吸引全球最优秀的毕业生,特别是来自计算机、物理学等理工科领域的天才们.他们用于资产定价的假设模型之复杂,可以让普通的计算机自行运算好几天.但是次级债危机的爆发,却揭露了一个不争的事实,华尔街用于风险管理的内部模型,仍然存在致命的瑕疵.这些投行用于计算单个交易日内可能从交易中亏损最大金额的方法,被称作“风险价值”（Valueat Risk,VaR）.黑天鹅事件三：“9.11”事件2001年9月11日上午,美国人刚准备开始一天的工作,恐怖分子劫持了四架飞机撞向美国纽约世贸中心与华盛顿五角大楼.轰然倒塌的双子座化为一片废墟,3000多人罹难.黑天鹅事件四：长期资本管理公司长期资本管理公司依据历史数据建立了复杂的定量模型,并认为新兴市场利率将降低,发达国家的利率走向相反,于是大量买入新兴市场债券,同时抛空美国国债.然而1998年8月,俄罗斯宣布卢布贬值延迟三个月偿还外债,俄罗斯国债大幅贬值并完全丧失流动性,读后感《《黑天鹅——如何应对不可预知的未来》读后感》.从5月俄罗斯金融风暴到9月全面溃败,这家声名显赫的对冲基金在短短150余天内资产净值下降90%,出现43亿美元巨额亏损,仅剩5亿美元,濒临破产.黑天鹅事件五：次级抵押贷款风波过去20年来,华尔街各大金融机构聘请了来自美国顶尖高校的数学人才,编制了针对股市的电脑自动交易系统.理论上,电脑交易出现大崩盘的概率为“10万年才会发生一次”.但在今年夏天,因为次级债市突变,高盛旗下由电脑交易的“全球配置基金”在一周的时间里价值缩水30％,损失14亿美元.3、我们固有的思维模式本书作者指出：“错误的把对过去的一次天真观察当成某种确定的东西或代表未来的东西,是我们无法把握黑天鹅现象的唯一原因.”对待历史事物,人类思维会犯三个毛病：假想的理人们都以为自己知道的在一个超出它们认知的更为复杂的世界正在发生什么.反省的偏差：我们只能事后评价事物,就像只能在后视镜中看东西.高估事实性信息的价值.人们在对黑天鹅事件的无知中又产生了的问题：证实谬误：我们只关注从已观察到的事物中预先挑选出来的一部分,从它推出未观察到的部分；叙述谬误：我们用那些符合我们队明显模式的偏好的故事欺骗自己.沉默的证据造成的认识扭曲：我们所看到的并不一定是全部.历史把黑天额现象隐藏起来,使我们对这些事件发生的概率产生错误的观念.我们为已经发生的事担忧,而不是那些可能发生却实际上没有发生的事.4、如何应对黑天鹅事件本书贯穿始终的是对不确定性的研究,而不确定性的核心思想：做决策时,你只需要了解事件的影响,不需要了解事件的可能性.我们的所接触到的信息都是在不经意间被安排好了,这可能就是随机性的魅力.历史从某种程度上来说就是种种偶然的集合体,其实人类诞生本身也是一种偶然.作者指出：“我们很容易忘记我们活着本身就是极大的运气,一个可能性微笑的事件,一个极大的偶然”.黑天鹅事件是未知的,我们永远不可能知道未知,因为从定义上讲,它是未知的,但是,我总是可以猜测到它会怎么样影响我,并且,我应该基于这一点,做出自己的决策.塔勒布强调分型随机性能部分的驯服很多黑天鹅,但不是全部.塔勒布在本书中没有明确的提出具体的方案或途径来应对黑天鹅事件的影响,但给出了很多的建议.他指出：“当我们能够受到黑天鹅事件影响时,我会非常冒险,这时,失败只有很小的影响,当我有可能受到负面黑天鹅事件的袭击时,我会非常保守”.并且,他强调“不要试图准确的预测黑天鹅事件,这很可能使你更容易受到那些你没有预测到的结果的影响.我们只需要在将正面黑天鹅事件的影响的最大化的同时,保持对负面的黑天鹅的警惕”.通常,最成功的企业就是那些懂得接受事物的内在不可预测性并利用它的企业.所以,我们可以不太在意小的失败,但是要在意大的终极性失败.5、读后的启发本书中的观点极具反思性和独特性,作者列举了充满了卡尔维诺寓言式的故事,告诉你把现实世界简化为非黑即白的企图一定会失败.本书将会教我们改变自己的思维方式,把握黑天鹅带来的机会,采取应对策略,从中受益,另外,它将改变我们对世界、人性和金钱的看法.大家总以为庸常生活里的格局和规律是应该去努力适应的,这确实是一个极大的误区.或许这些习惯才注定了自己平庸的命运.黑天鹅并不可怕,只要我们正视黑天鹅的存在,而不是自以为是：自以为掌握了白天鹅的规律就掌握了世界,结果当黑天鹅飞来时,措手不及,导致过往的努力化作泡影.所以,我们多持一点开放的心态,用更多元化的视角去观察我们的世界,也许能帮助我们更深地理解这个世界.几乎社会生活中的一切都是由极少发生但是影响重大的震动了和飞跃产生的,而同时几乎一切关乎社会生活的研究都聚焦于“正常”,尤其是采用“钟型曲线”的推论方法,你会什么真相也看不到.所以,我们不能迷信权威,不能尽信书.我们要避免从众,我们在面对极端斯坦的问题时,不能“近似”使用平均斯坦的方法.藐视命运,自己拒绝追赶时间表,错过列车,只有在你追赶它的时候,才是痛苦的.同样,不能达到别人对你期望的成功,只有在它也是你所追求的东西的时候才是痛苦的.我们或许可以尝试凌驾于争斗与名利思想之上,而不是之外.在日常生活中,我们要学会努力控制自己,学习自己为自己设计游戏规则,而不是有小概率事件控制自己,这样,失败的可能性才会大大降低.
❸ 利率是怎样影响股票市场和债券市场的
这个分析很复杂，要结合当时的经济环境、国际环境、股市资金状况等等
一般来讲，利率上升，市场资金会退出而流向银行，同时入市资金成本上升，所以股市应该是下降的。
债券一般情况下是固定利率（也有很多是浮动利率），如果市场利率上升，旧债券的投资价值降低，资金流向新债券（因为利率较高），所以旧债券价格应该是下降的。
以上反之同理。
❹ 为什么利率上升,债券股票会下降
传统经济学理论认为利率的变动与股票价格变动成负相关关系，既利率上升、股价下跌，利率下调、股价上涨。这一理论的是基于以下几点：
1、股价的理论计算公式：股价=股息/利率*票面金额，如一元面值的股票，股息为10%，利率为2%时股价是5元，利率为5%时股价是2元。
2、利率是资金的价格，利率上升时，投资股市的资金成本提高抑制了股票的投资；反之，利率下调时，减少了交易成本就会吸引一部分资金。
3、利率是央行调控货币投放的手段，利率上升意味着银根的抽紧，减少了货币的投放使股价下跌。
债券的定价是其预期现金流的现值。我用零息债券解释。不如一张票面价值为100元期限为10年的零息债券应该如何定价呢 根据公式债券价格应该为
票面价值/(1+期间利率)的n次方。 n是期限数（因为按美国惯例是半年付息一次，欧洲日本是一年付息一次）所以n应该为20。期间利率就是现在市场上的半年期利率，假设为5%.那么债券价格应该是
100/1.05^20=37.68 付息债券计算比较麻烦，但也是这个原理
因为债券的利率是市场利率加上一定的风险溢酬，所以利率上升，债券利率也必然上升，根据上述公式，债券价格一定会下降
❺ 利率上升，对股票价格会有什么影响
一般理论上来说,利率下降时,股票的价格就上涨；利率上升时,股票的价格就会下跌。因此,利率的高低以及利率同股票市场的关系,也成为股票投资者据以买进和卖出股票的重要依据。
利率对于股票的影响可以分成三种途径:
一是利率变动造成的资产组合替代效应,利率变动通过影响存款收益率,投资者就会对股票和储蓄以及债券之间做出选择,实现资本的保值增值。
通过资产重新组合进而影响资金流向和流量,最终必然会影响到股票市场的资金供求和股票价格。利率上升,一部分资金可能从股市转而投向银行储蓄和债券,从而会减少市场上的资金供应量,减少股票需求,股票价格下降；反之,利率下降,股票市场资金供应增加,股票价格将上升。
二是利率对上市公司经营的影响,进而影响公司未来的估值水平。
贷款利率提高会加重企业利息负担,从而减少企业的盈利,进而减少企业的股票分红派息,受利率的提高和股票分红派息降低的双重影响,股票价格必然会下降。相反,贷款利率下调将减轻企业利息负担,降低企业生产经营成本,提高企业盈利能力,使企业可以增加股票的分红派息。受利率的降低和股票分红派息增加的双重影响,股票价格将大幅上升。
三是利率变动对股票内在价值的影响。
股票资产的内在价值是由资产在未来时期中所接受的现金流决定的,股票的内在价值与一定风险下的贴现率呈反比关系,如果将银行间拆借、银行间债券与证券交易所的债券回购利率作为参考的贴现率,则贴现率的上扬必然导致股票内在价值的降低,从而也会使股票价格相应下降。股指的变化与市场的贴现率呈现反向变化,贴现率上升,股票的内在价值下降,股指将下降；反之,贴现率下降,股价指数上升。
❻ 如果预期股票会大幅度上涨，那么市场利率将如何变动
如果预期股票会大幅度上涨，那么很多投资者会筹集资金投资股票，从而导致货币需求增加，如果货币供给不变，那么市场利率将上升以达到新的供需平衡点。
❼ 股票和债券能对冲
单一的只是关系的话股票和债券是同向变化关系，选择两种不同的金融工具在实际中进行对冲套期保值的话，会存在基差风险
对冲基金操作有以下几种形式： 一、市场趋势策略。如宏观策略， 主要是基金经理力求预测宏观环境变化，并据此寻找机会。 如预估一个国家宏观经济不稳，货币可能贬值， 则对冲基金通常会卖空该国货币，以在未来货币实际贬值时获利。 这就是老虎基金1985年预期美元下挫时进行获利的方法。 二、重大事件驱动策略。利用重大事件，如并购、破产等进行投资， 多头买入被兼并的公司，而空头则卖出兼并公司等。 三、套利策略。如股票市场中立策略，同时持有股票的空头和多头， 空头通过调整贝塔系数来对冲多头的系统性风险， 以使整个投资组合对整个市场变动的风险暴露非常有限， 然后通过个股的选择来获利。 由于对冲基金的操作方法灵活多变， 可以运用市场上大量的衍生工具，所以可以有效地降低风险。同时， 对冲基金之间， 以及对冲基金与其他传统资产类别之间的相关性均较低， 因此在进行资产配置时，可以帮助组合有效地分散风险。 对冲基金有这么多好处，那究竟风险大不大呢？对冲基金的风险， 主要来自三类： 一是市场风险。 卖空和衍生工具是对冲基金最常用的规避风险的方法。但是， 对冲基金也经常选择保留一定的风险暴露仓位，加上杠杆操作， 亏损时会放大风险；另一方面，并非所有的风险都能得到对冲。 二是流动性风险。如果基金经理的预期与市场有较大出入， 导致投资组合净资产值大幅下降时， 投资人可能出现大量赎回及提供融资杠杆方削减信用额度， 对冲基金将不得不在市场上紧急抛售组合，可能遭遇流动性风险。 三是信用风险。这包括所投资的低等级或危机债券的信用风险， 也包括对手方的信用风险。除此之外，很多对冲基金都是私募的， 其公开性和透明度较低，而费用较高。 比较着名的对冲基金，如乔治·索罗斯的量子基金，及朱里安· 罗伯林的老虎基金，都曾有过高达40%至50% 的复合年度收益率，业绩耀眼。当然， 1998年长期资本管理公司的崩溃，也揭示了这个行业的高风险。 国内虽然暂时还没有相关品种， 但股权分置改革方案中提到的认购和认沽权证， 已经用到了一些基本的衍生工具，投资人可以相应关注，先人一步
❽ 怎么操作股票才算是对冲投资呢 能举个例子解释一下吗
对冲投资：对冲(Hedge)有两个方面的含义：套利(Arbitrage)，意味着从价格联系的差异中获得无风险利润，在完全有效率的市场，这样的机会不会出现，只有在信息不对称的情况下才有可能发生；抵消(Offset)，即“避险”、“对冲”之意，在相关交易中，为降低市场波动风险，而同时持有方向相反的两种或两种以上头寸的来抵消市场交易中所存在的价格风险的交易方式。
对冲基金是通过在国内外市场运用各种策略(如杠杆，买空卖空，衍生品等)来抵消市场下跌带来的损失，以获得比传统股票和债券投资更高收益而私下募集资金进行积极管理的投资基金。对冲基金也称避险基金或套利基金，是指由金融期货和金融期权等金融衍生工具与金融组织结合后以高风险投机为手段并以盈利为目的的金融基金。
举个例子，在一个最基本的对冲操作中。基金管理人在购入一种股票后，同时购入这种股票的一定价位和时效的看跌期权(PutOption)。看跌期权的效用在于当股票价位跌破期权限定的价格时，卖方期权的持有者可将手中持有的股票以期权限定的价格卖出，从而使股票跌价的风险得到对冲。
又譬如，在另一类对冲操作中，基金管理人首先选定某类行情看涨的行业，买进该行业中看好的几只优质股，同时以一定比率卖出该行业中较差的几只劣质股。如此组合的结果是，如该行业预期表现良好，优质股涨幅必超过其他同行业的劣质股，买入优质股的收益将大于卖空劣质股而产生的损失；如果预期错误，此行业股票不涨反跌，那么劣质股跌幅必大于优质股，则卖空盘口所获利润必高于买入优质股下跌造成的损失。正因为如此的操作手段，早期的对冲基金可以说是一种基于避险保值的保守投资策略的基金管理形式。
对冲基金操作的宗旨
经过几十年的演变，对冲基金已失去其初始的风险对冲的内涵，HedgeFund的称谓亦徒有虚名。对冲基金已成为一种新的投资模式的代名词，即基于最新的投资理论和极其复杂的金融市场操作技巧，充分利用各种金融衍生产品的杠杆效用，承担高风险，追求高收益的投资模式。
对冲基金操作的宗旨，在于利用期货、期权等金融衍生产品以及对相关联的不同股票进行实买空卖、风险对冲的操作技巧，在一定程度上可规避和化解投资风险。在最基本的对冲操作中，基金管理者在购入一种股票后，同时购入这种股票的一定价位和时效的看跌期权(PutOption)。
看跌期权的效用在于当股票价位跌破期权限定的价格时，卖方期权的持有者可将手中持有的股票以期权限定的价格卖出，从而使股票跌价的风险得到对冲。在另一类对冲操作中，基金管理人首先选定某类行情看涨的行业，买进该行业几只优质股，同时以一定比率卖出该行业中几只劣质股。
如该行业预期表现良好，优质股涨幅必超过其他同行业的股票，买入优质股的收益将大于卖空劣质股的损失；如果预期错误，此行业股票不涨反跌，那么较差公司的股票跌幅必大于优质股，则卖空盘口所获利润必高于买入优质股下跌造成的损失。正因为如此的操作手段，早期的对冲基金可以说是一种基于避险保值的保守投资策略的基金管理形式。
对冲投资策略：
1.可转换套利型：
在该策略下持有可转换证券的多头头寸，并通过卖空其对应普通股股票对该多头头寸保值。基金经理往往购入可转换证券的多头头寸(如可转换债券、可转换优先股或者购股权)，然后卖空目标普通股股票将它的一部分头寸对冲，捕捉市场上与这些证券相关的缺乏效率的机会。该策略实行的时间多是在出现了某些与目标公司相关的特殊事件，或者是因为基金经理相信这些证券存在着错误定价。
2.多头/空头权益型：
该策略又可称为权益对冲策略，在持有股票多头的同时卖空股票或者股票指数期权。该组合依据市场条件，可以是任意的净多头或者净空头。权益对冲基金经理通常在牛市提高净多头头寸，在熊市则相反，减少持有的多头头寸甚至是只做空不做多。股票指数看跌期权经常作为市场风险的对冲手段。于是，该策略在多头获利、空头亏损的情况下产生了净收益，或者是相反的情况，在多头亏损、空头获利的情况下产生了净损失。权益对冲基金经理的收益与传统的股票挑选者一样，都是在上升的市场上获利，但是他们会运用卖空和对冲手段在下降的市场上做的更好。
3.卖空偏好型
4.权益市场中性型 ：
该策略通过精心挑选净风险暴露为零的头寸组合，试图在上升或者下降的市场上都获利。基金经理持有大额的权益多头头寸，并同时持有与其数额相等或者近似相等的空头头寸，使净风险暴露接近与零。保持为零的净风险暴露为权益市场中性基金经理的普遍特征，这样的话，他们可以均衡系统性变化使整个股票市场的价值变动所带来的影响。
5.事件驱动型：
事件驱动型。基金经理试图预测某个交易的结果和资本进入的最佳时间。由于这些事件的结果具有不确定性，这就为能够正确预测结果的基金经理带来了投资机会。
事件驱动型策略包括了合并套利(merger arbitrage)策略、不良债券策略、特殊状况策略等。有些基金经理长期采用某种核心策略，其他的经理则针对不同的事件采用不同的投资策略。投资工具包括多头和空头的普通股，债券，购股权，期权等。
6.全球/宏观型：
运用该策略要充分的对股票、利率、外汇和商品的价格做出评估，然后运用杠杆对预期的价格波动下赌注。
7.新兴市场型 ：
主要投资于通货膨胀率较高、经济具有潜力大幅增长的新兴市场国家的股票与证券。如巴西、中国、印度和俄罗斯。
8.固定收入套利型：
固定收入套利策略的目的在于利用相关联的利率产品之间不规则的定价来获利。大多数基金经理力求在较低的波动性下获取稳定的收益。具体策略有:利率互换套利，美国与非美国政府债券套利，远期收益曲线套利和抵押支持证券套利等。
9.期货管理型：
该策略主要投资于全球的金融、商品期货市场和现货市场。基金经理通常被称为商品交易顾问。
10.多重策略型：
该策略的典型特征是，将前述几种投资策略动态的组合起来进行投资。
投资技巧：
第一，对冲基金会使用券商来执行其交易，首先可以通过他们的券商看他们是否真有账户和执行的状况。
第二， 检查对冲基金用的是哪些服务供应商，并检查他们的背景。特别是他们的行政服务商，因为他们管理着对冲基金的现金账号，并担有监管的职责。
第三， 检查看对冲基金的行政服务商是否也投资他们，如果是，那表示他们相信该基金的投资策略。
第四， 如对冲基金请四大财务会计公司作财务或审计，那他们就比较可靠。
第五， 最好能访问一下基金公司的办公室，并能和投资经理面谈。
第六，投资人必须了解有些对冲基金的投资策略非常激进，当然这样他们的投资回报才会比较高，风险也较大。投资人对这样的对冲基金只能投一部分的资金。
❾ 债券和股票的对冲问题
1，从理论上讲是如此，但实践中会有偏差，在目前中国股市，很少有做对冲的。对冲在期货上还相对多些，因为对冲所用资金很大。
我上次牛市的高点就卖出股票买的债券，同时做了点认沽权证，都赢利了。
这个思路还是不错的
2，这个我就不是太清楚了，一般我是判断股市到顶点了就买债券，从招商银行的一卡通在网上可以直接买。
企债和公司债都是债券，一般来说，他们的利息比国债高，但是风险也相对比国债高，因为国债是国家发行的，国家欠债不还的几率相对小，而公司债是公司发行的，公司如果不景气或者破产比国家倒台的几率大些，当然具体情况还要具体分析