对债券和股票定价时需要考虑什么

⑴ 财务管理中有两句话不明白： 1、发行债券和股票需要发行费用,计算资本

筹资时发行债券和股票需要发行费用，是的，要分母加个1-f
公开发行债务的资本成本时不调整发行费用，为让计算好算一点，不让过程复杂吧

⑵ 请分别论述股票和债券价值由哪些因素决定

1、决定股票价格的根本因素是业绩，企业的最近表现和未来发展前景，新推出的产品或服务，该行业的前景，市场气氛、新兴行业热潮等都能影响股价。

股票（stock）是股份公司所有权的一部分，也是发行的所有权凭证，是股份公司为筹集资金而发行给各个股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。

2、债券的价值受折现率的影响，债券价值与折现率反向变动。到期时间，溢价发行的债券，随着到期日的接近，价值逐渐下降;折价发行的债券，随着到期日的接近，价值逐渐上升;平价发行的债券，随着到期日的接近，价值不变。

债券(Bonds / debenture)是一种金融契约，是政府、金融机构、工商企业等直接向社会借债筹借资金时，向投资者发行，同时承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。

⑶ 影响长期债券和股票发行价格的因素有哪些

由于股票经常是溢价发行,故股票筹资的实际成本较低,而且筹集的资金不用偿还,没有债务负担?但股票发行手续复杂,前期准备时间长,还要公布公司财务状况,受到的制约较多?此外,增发股票还导致股权稀释,影响到现有股东的利益和对公司的控制权? 向银行等金融机构借款通常较为方便,能较快满足企业的资金需求,但信贷的期限一般较短,资金的使用范围往往受到严格的限制,有时信贷还附有一定的附加条件?而且,在企业经营情况不佳时,银行往往不愿意提供贷款? 相对而言,发行债券所筹集的资金期限较长,资金使用自由,而已购买债券的投资者无权干涉企业的经营决策,现有股东对公司的所有权不变,从这一角度看,发行债券在一定程度上弥补了股票筹资和向银行借款的不足?因此,发行债券是许多企业非常愿意选择的筹资方式?但是,债券筹资也有其不足之处,主要是由于公司债券投资的风险性较大,发行成本一般高于银行贷款,还本付息对公司构成较重的财务负担?企业通常权衡这三种方式的利弊得失后?再选择最恰当的形式筹集所需资金? 企业在决定通过债券筹集资金后,接着就要考虑发行何种类型的债券以及发行债券的条件?债券发行的条件指债券发行者发行债券筹集资金时所必须考虑的有关因素,具体包括发行额?面值?期限?偿还方式?票面利率?付息方式?发行价格?发行费用?有无担保等,由于公司债券通常是以发行条件进行分类的,所以,确定发行条件的同时也就确定了所发行债券的种类?适宜的发行条件可使筹资者顺利地筹集资金,使承销机构顺利地销售出债券,也使投资者易于做出投资决策? 在选择债券发行条件时,企业应根据债券发行条件的具体内容综合考虑下列因素: 1. 发行额?债券发行额指债券发行人一次发行债券时预计筹集的资金总量?企业应根据自身的资信状况?资金需求程度?市场资金供给情况,债券自身的吸引力等因素进行综合判断后再确定一个合适的发行额?发行额定得过高,会造成发售困难:发行额太小,又不易满足筹资的需求? 2. 债券面值?债券面值即债券系面上标出的金额,企业可根据不同认购者的需要,使债券面值多样化,既有大额面值,也有小额面值? 3. 债券的期限?从债券发行日起到偿还本息日止的这段时间称为债券的期限?企业通常根据资金需求的期限?未来市场利率走势?流通市场的发达程度?债券市场上其他债券的期限情况?投资者的偏好等来确定发行债券的期限结构:一般而言,当资金需求量较大,债券流通市场较发达,利率有上升趋势时,可发行中长期债券,否则,应发行短期债券? 4. 债券的偿还方式?按照债券的偿还日期的不同,债券的偿还方式可分为期满偿还?期中偿还和延期偿还三种或可提前赎回和不可提前赎回两种;按照债券的偿还形式的不同,可分为以货币偿还?以债券偿还和以股票偿还三种?企业可根据自身实际情况和投资者的需求灵活做出决定? 5. 票面利率,票面利率可分为固定利率和浮动利率两种?一般地,企业应根据自身资信情况?公司承受能力?利率变化趋势?债券期限的长短等决定选择何种利率形式与利率的高低? 6. 付息方式?付息方式一般可分为一次性付息和分期付息两种?企业可根据债券期限情况?筹资成本要求?对投资者的吸引力等确定不同的付息方式,如对中长期债券可采取分期付息方式,按年?半年或按季度付息等,对短期债券可以采取一次性付息方式等? 7. 发行价格?债券的发行价格即债券投资者认购新发行的价格? 8. 债券时实际支付的价格?债券的发行价格可分为平价发行(按票面值发行)?折价发行(以低于票面值的价格发行)和溢价发行(以高于系面值的价格发行)三种?选择不同发行价格的主要考虑因素是使投资者得到的实际收益与市场收益率相近?因此?企业可根据市场收益率和市场供求情况相机抉? 9. 发行方式?企业可根据市场情况?自身信誉和销售能力等因素,选择采取向特定投资者发行的私募方式?还是向社会公众发行的公募方式;是自己直接向投资者发行的直接发行方式?还是让证券中介机构参与的间接发行方式;是公开招 企业在生产经营过程中,可能会由于种种原因需要使用大量资金,如扩大业务规模,筹建新项目,兼并收购其他企业,以及弥补亏损等?在企业自有资金不能完全满足其资金需求时,便需要向外部筹资?通常,企业对外筹资的渠道有三个:发行股票,发行债券和向银行等金融机构借款? 由于股票经常是溢价发行,故股票筹资的实际成本较低,而且筹集的资金不用偿还,没有债务负担?但股票发行手续复杂,前期准备时间长,还要公布公司财务状况,受到的制约较多?此外,增发股票还导致股权稀释,影响到现有股东的利益和对公司的控制权? 向银行等金融机构借款通常较为方便,能较快满足企业的资金需求,但信贷的期限一般较短,资金的使用范围往往受到严格的限制,有时信贷还附有一定的附加条件?而且,在企业经营情况不佳时,银行往往不愿意提供贷款? 相对而言,发行债券所筹集的资金期限较长,资金使用自由,而已购买债券的投资者无权干涉企业的经营决策,现有股东对公司的所有权不变,从这一角度看,发行债券在一定程度上弥补了股票筹资和向银行借款的不足?因此,发行债券是许多企业非常愿意选择的筹资方式?但是,债券筹资也有其不足之处,主要是由于公司债券投资的风险性较大,发行成本一般高于银行贷款,还本付息对公司构成较重的财务负担?企业通常权衡这三种方式的利弊得失后?再选择最恰当的形式筹集所需资金? 企业在决定通过债券筹集资金后,接着就要考虑发行何种类型的债券以及发行债券的条件?债券发行的条件指债券发行者发行债券筹集资金时所必须考虑的有关因素,具体包括发行额?面值?期限?偿还方式?票面利率?付息方式?发行价格?发行费用?有无担保等,由于公司债券通常是以发行条件进行分类的,所以,确定发行条件的同时也就确定了所发行债券的种类?适宜的发行条件可使筹资者顺利地筹集资金,使承销机构顺利地销售出债券,也使投资者易于做出投资决策? 在选择债券发行条件时,企业应根据债券发行条件的具体内容综合考虑下列因素: 1. 发行额?债券发行额指债券发行人一次发行债券时预计筹集的资金总量?企业应根据自身的资信状况?资金需求程度?市场资金供给情况,债券自身的吸引力等因素进行综合判断后再确定一个合适的发行额?发行额定得过高,会造成发售困难:发行额太小,又不易满足筹资的需求? 2. 债券面值?债券面值即债券系面上标出的金额,企业可根据不同认购者的需要,使债券面值多样化,既有大额面值,也有小额面值? 3. 债券的期限?从债券发行日起到偿还本息日止的这段时间称为债券的期限?企业通常根据资金需求的期限?未来市场利率走势?流通市场的发达程度?债券市场上其他债券的期限情况?投资者的偏好等来确定发行债券的期限结构:一般而言,当资金需求量较大,债券流通市场较发达,利率有上升趋势时,可发行中长期债券,否则,应发行短期债券? 4. 债券的偿还方式?按照债券的偿还日期的不同,债券的偿还方式可分为期满偿还?期中偿还和延期偿还三种或可提前赎回和不可提前赎回两种;按照债券的偿还形式的不同,可分为以货币偿还?以债券偿还和以股票偿还三种?企业可根据自身实际情况和投资者的需求灵活做出决定? 5. 票面利率,票面利率可分为固定利率和浮动利率两种?一般地,企业应根据自身资信情况?公司承受能力?利率变化趋势?债券期限的长短等决定选择何种利率形式与利率的高低? 6. 付息方式?付息方式一般可分为一次性付息和分期付息两种?企业可根据债券期限情况?筹资成本要求?对投资者的吸引力等确定不同的付息方式,如对中长期债券可采取分期付息方式,按年?半年或按季度付息等,对短期债券可以采取一次性付息方式等? 7. 发行价格?债券的发行价格即债券投资者认购新发行的价格? 8. 债券时实际支付的价格?债券的发行价格可分为平价发行(按票面值发行)?折价发行(以低于票面值的价格发行)和溢价发行(以高于系面值的价格发行)三种?选择不同发行价格的主要考虑因素是使投资者得到的实际收益与市场收益率相近?因此?企业可根据市场收益率和市场供求情况相机抉? 9. 发行方式?企业可根据市场情况?自身信誉和销售能力等因素,选择采取向特定投资者发行的私募方式?还是向社会公众发行的公募方式;是自己直接向投资者发行的直接发行方式?还是让证券中介机构参与的间接发行方式;是公开招

⑷ 如何选择债券型基金和股票型基金

怎样选择基金
（1）选择基金公司∶把辛苦积累的血汗钱交给基金公司代你投资理财,当然首先要认真选择信得过的基金公司。基金管理公司管理规范与否、管理水平的高低直接关系到基金持有人委托管理的资产能否保值增值。因此，选择合适的基金管理公司是投资者在投资基金时应当首要考虑的问题。目前国内已成立的基金公司有67家,究竟哪家最值得信赖？
“首先，规范的管理和运作是基金管理公司必须具备的基本要素，是基金资产安全的基本保证。判断一家基金管理公司的管理运作是否规范可以参考以下几方面的因素：一是基金管理公司的治理结构是否规范合理，包括股权结构的分散程度、独立董事的设立及其地位等。二是基金管理公司对旗下基金的管理、运作及相关信息的披露是否全面、准确、及时。三是基金管理公司有无明显的违法违规现象。
其次，基金管理公司历年来的经营业绩是投资者重要的参考因素。基金管理公司管理水平的高低可以通过其旗下基金净值增长和历年分红情况体现出来。由于各基金的设立时间不同，其累计净值增长难免会有所差异，投资者可以以特定时段内基金的净值增长情况作为评判依据。
第三，基金管理公司的市场形象、对投资者服务的质量和水平也是投资者在选择基金管理公司时参考的因素。还要考虑到相关费用、申购与赎回的方便程度以及基金管理公司的服务质量等诸多因素。
还可以从以下几个方面对基金管理公司进行考察。
1． 公司股东实力与重视程度，是基金公司不断发展的重要基础。拥有深厚金融背景、雄厚实力的股东，可以让基金公司获得一个比较好的运营与发展平台。
2．出色而稳定的投研团队是基金公司获得良好投资业绩的保障。看基金公司的产品线是否丰富；看投研团队是否经历过熊牛市的完整考验。
3．关注基金业绩表现的持续性。不能只看某家公司某一只产品的短期表现，还要全面考察公司管理的其他基金的业绩。一只基金的“独秀”并不能证明公司的实力，旗下基金整体业绩出色的公司才更值得信赖。
但是，我们买的毕竟是基金，而不是基金公司的名声,选择公司是为了所买的基金能够盈利，比买其它公司的基金赚得多些。因此选择基金公司实际上是为了选择业绩优秀的基金。所以对基金公司的选择也
不宜过分强调，耗费过多精力而来回反复犹豫不决。
按多数基民的看法，目前受到青睐的基金公司有华夏、易方达、嘉实、博时、银华、南方、国泰等等。不过也要动态观察基金公司。不能说成立早、管理资产规模大的公司就一定比后成立的金公司要好。例如华商金公司成立于2005-12-20，管理资产规模不算大，但在2010年其“华商盛世成长”基金一举夺得全部基金的第一名。而宝盈基金公司成立于2001-05-18，旗下基金在2010年整体业绩表现较差。
（2）选择基金产品
联合证券研究所基金行业研究员、基金买卖网首席基金分析师、基金专家任瞳说“虽然说历史不会简单重复，虽然说过往业绩不一定反映未来，但历史业绩始终是我们甄别基金的出发点。如同屡屡被人诟病的考试成绩，虽然具有一定不合理性，但仍然是区分的主要标准之一。基金的过往业绩就是基金的成绩单，我们首先从这里入手来判定基金的投资价值。
基金的业绩可以区分为绝对业绩与相对业绩。所谓绝对业绩，是看基金有没有带给投资者大于零的回报，也就是基金有没有给投资者赚到真金白银。所谓相对业绩，是指与某个特定标准相比基金的回报是否超越了该标准。用来比较的标准可以是基础市场的表现，也可以是所有可比同类型的基金整体用绝对业绩来衡量基金或是用相对业绩来衡量基金没有绝对的优劣之分，这两种方法适用于不同类型的投资者。如果我们把所有投资者分为保守型、防御型、稳健型、成长型和积极型等五个类型，那么保守型和防御型投资

者将非常在意基金投资能否给他们带来正回报，因为对他们来讲负收益是难以容忍的。由于后三类投资者在我国国内占据了主要地位，可采用相对业绩作为基金评判的主要依据。
对基金业绩的考察，多数专家和基民认为主要应看其长期业绩。例如二年、三年、五年和自成立以来等。这个观点受到另一些投资者的质疑和反对。因为基金业绩优劣是在不断变化之中，“过往业绩不代表未来”。某些一年排名前10的基金，到了下年往往业绩位于全部基金尾部。近年来，这样的事一再发生。资深基民王先生表示,可先从全部基金中选择近3月排名前50名,再从中删除近半年在50名以外的基金，然后按今年以来、1年和3年依次删除50名以外的基金，最后剩下的就作为考虑买进的对象。他认为在实战中这是一个可靠的选择方法。
在选择基金前，要清楚了自身的风险承受能力，选择与其相匹配的基金。理财师表示，每位投资者的资金实力、投资期限、风险承受能力和对投资收益的期盼都有所差别，确定合适的基金类型是选择基金的第一步。想获得高收益的投资者，可以考虑长期投资于高风险的股票型和混合型基金，当然也面临着较高的风险；对于短期、低风险偏好的投资者，则建议考虑货币型、债券型基金。 一般来说，高风险投资的回报潜力也较高。然而，如果您对市场的短期波动较为敏感，便应该考虑投资一些风险较低及价格较为稳定的基金。假使您的投资取向较为进取，并不介意市场的短期波动，同时希望赚取较高回报，那么一些较高风险的基金或许符合您的需要。如果没有任何风险承受能力，只能买货币基金和少量的债券基金。
选择基金产品应该结合宏观经济和股票市场的行情形势, 宏观经济增长前景长期向好，同时又处于低通胀背景下，股市估值拥有坚实基础，在这个阶段偏股型基金应是基金投资者的较佳选择。
“基金由谁来管理？基金经理手握基金的投资大权，决定买卖什么和什么时候买卖，从而直接影响基金的业绩表现。作为明智的投资人，在购买基金之前应当了解谁是基金经理以及其在任职的年限。基金的管理方式有三种。第一种是单个经理型，即基金的投资决策由基金经理独自决定。第二种是管理小组型，即两个及其以上的投资经理共同决策。第三种是多个经理型，每个经理单独负责管理基金资产中的一部分。
除了“谁是基金经理”之外，了解基金经理管理基金时间的长短也同样重要。如果投资者面对一支以往业绩表现突出的基金，在决定购买之前需要确认，创造该基金以往业绩的基金经理是否还在其位。如果在两个同样好的基金之间举棋不定，不妨挑选其基金经理在位期间比较长的那只基金。
为了选好基金,当然首先要了解基金,而阅读基金招募说明书是最好的途径。但是招募说明书篇幅长，阅读费时费力。对此，银河证券高级分析师、着名基金专家王群航告诉我们∶“了解某只基金要看其个招
募说明书,”“你买一只基金，你要了解一个产品，你怎么办？你看招募说明书是它的法定文件，是它的原文，你看其它东西，特别我看到很多研究报告，它里面一些主观性的成分，或者是他对这个产品，或者是
他对市场的理解有偏差。这时它的报告出来可能会对投资者产生误导。所以，我建议大家一定要看原文，原文并不是什么天书，并不是那么难，我觉得大家应该能看得懂，除非里面是有些比方说它的选股方面、数学模型，大家可以去忽略。但是它更多的是一种理念的叙述、方法的描述，这一块大家可以去好好地看一看。”

⑸ 央行利率调整和人们对利率的预期对债券和股票的价格到底有如何影响

你的第一方面就有一点问题，利率上升对债券和股票的影响很复杂，利率上升会导致银行吸纳资金，抽出股市和债市的资金，所以股票和债券价格未必上涨。当然，银行类股票可能会有所上涨，但是对股票整体影响肯定是下跌的。不要用那些过于复杂的理论去解释，往往会得到适得其反的效果。

⑹ 债券的定价原理是什么

首先我想说, 没有哪个机构投资者是能对债券进行定价的, 价格由市场决定, 一方的大买大抛可能影响定价, 但不可能真正定价.

以下是关于定价的几个问题:

1. 理论上的定价方法? (适用于任何地区)
给定一个债券(coupon, maturity恒定), yield和price反比关系, 两个是在市场中不断变化的. 但其中一个决定, 另一个自然被决定. 具体算法任何入门教材都会解释.

2. 现实市场中债券是如何定价的? (适用于美国)
现实中, yield有两个成分, treasury rate和spread. 最概括的说法是, Rate代表了市场中无风险利率的那一部分, spread则代表了具体公司的风险程度(credit risk)
Investment Grade Bond, 也就是BBB以上的, 是用spread来进行交易的(trader互相打电话会说, 我用XX基点的spread买/卖这个债券)
High yield Bond,也就是BBB以下的, 是直接用价格进行交易的(trader互相打电话会说, 我XXX dollars的价格买/卖这个债券)
虽然具体分析时候没有什么区别(给定其中一个, 另一个自然被决定), 但这是市场中的习惯.

3. 一级市场的债券是如何定价的?(适用于美国)
注: 由于已经解释了spread和price是一一对应的, 所以我每提到spread就相当于解释价格

不管一级市场还是二级市场, 直接影响spread的只有supply和demand. 其他的所有因素都是直接作用于supply和demand, 间接作用于spread的
过去的一年里, 美国债券市场supply破了不少记录, 五月出了史上最大苹果的deal, 九月verizon deal马上又把记录刷新. 可是绝大部分新债卷到了二级市场马上价格升高, 证明了投资者对于corporate bond的demand有多强烈.
简单地说, 每一个新发债券的过程都是一个broker和buyside妥协价格的过程. 和IPO不同, 债券发行对于公司来说是个时有发生的过程, 买方不需要那么漫长的研究, 卖方也长时间的路演. 一般的deal一天可以搞定, 很大的deal可能更久. (verizon用了三天. 那一周除verizon外我基本什么都没干)

以下才是具体如何定价:
一般在发新债券的前几天, 公司会大概开始邀请买方的research analyst进行one on one, 解答他们对于公司的疑问. 但不会给任何deal信息,
发债券当天, 一般上午broker按照二级市场上已有的债券的价格做参考(如果该公司以前发过类似maturity的债券, 必然是以它为参考, 如果没有, 拿同行业近似公司做参考), 给出一个将要发行新的债券的initial price talk. 这个talk会比已有债券的spread多出10-20 basis point, 这多出的部分叫做concession, 用来吸引买方参与(现在的市场concession基本已经趋近于0了, again, 因为demand如此高).
此时买方看到talk, 内部会进行讨论, 决定参不参加, 参加多少. 然后order报给broker, broker根据接受到的所有order来对talk进行调整, 接下来给出一个guidence. guidence一般小于等于talk, 并且是一个比较准确的数字. 和最后的结果发生正负不超过5的改动. 买方看到guidence会开始考虑变不变自己的order, 要不要drop, 卖方再根据order的情况给出最后的spread, 并且分给各个买方allocation.

4. 二级市场的债券是如何定价的? 即: 哪些因素会影响债券价格? (适用于美国)
还是从yield的两个部分来看, rates和spread.

rates受到影响的因素主要是宏观经济和FED, 这个没什么好解释的, 12月FED说开始taper于是rates大涨.
spread复杂很多, 不仅收到整个债券市场影响, 还受到公司详细的新闻, 和评级机构的影响.
债券市场很好解释, 整个市场的行情是随着宏观经济走的, 影响较小.
公司新闻, 债券的价格和股票相比, 对于公司新闻来说不敏感很多. 但是财报, 增加杠杆或者M&A的消息也能严重影响spread.
评级机构对于公司的评级改变会严重影响价格. 特别是BBB-和BB+这之间的一道坎.

⑺ 债券和股票价值评估的基本方法是怎样的

1. 股票的估价与债券的估价有何异同

股票估价是通过一个特定技术指标与数学模型，估算出股票在未来一段时期的相对价格，也叫股票预期价格。

股票估价方法：

第一种是根据市盈率估值.比如钢铁业世界上发达国家股市里一般是8-13倍的市盈率.所以通过这种估值方法可以得出一般钢铁企业的估值=业绩*此行业的一般市盈率.

第二种是根据市净率估值.比如一个资源类企业的每股净资产是4块，那么我们就可以看这类企业在资本市场中一般市净率是多少，其估价=净资产*此行业一般市净率.这种估价方法适合于制造业这类主要靠生产资料生产的企业.象IT业这类企业就明显不合适用此方法估值了.

债券估价基本原理：

债券作为一种投资，现金流出是其购买价格，现金流入是利息和归还的本金，或者出售时得到的现金。

债券的价值或债券的内在价值是指债券未来现金流入量的现值，即债券各期利息收入的现值加上债券到期偿还本金的现值之和。只有债券的内在价值大于购买价格时，才值得购买。

2. 债券价值评估方法

债券评估

（一）上市交易债券的评估

1.上市交易债券的定义

可以在证券市场上交易、自由买卖的债券。

2.评估方法

⑴对此类债券一般采用市场法（现行市价法）进行评估。

①按照评估基准日的当天收盘价确定评估值。

②公式

债券评估价值=债券数量*评估基准日债券的市价（收盘价）

③需要特别说明的是：

采用市场法进行评估债券的价值，应在评估报告书中说明所有评估方法和结论与评估基准日的关系。并说明该评估结果应随市场价格变动而适当调整。

(2)特殊情况下，某种上市交易的债券市场价格严重扭曲，不能够代表市价价格，就应该采用非上市交易债券的评估方法评估。

[例 8-1]：某评估公司受托对某企业的长期债权投资进行评估，长期债权投资账面余额为12万元（购买债券1 200张、面值100元/张）、年利率10%、期限3年，已上市交易。在评估前，该债券未计提减值准备。根据市场调查，评估基准日的收盘价为120元 /张。据评估人员分析，该价格比较合理，其评估值为：

‘正确答案’1 200*120=144 000（元）

（二）非上市交易债券的评估（收益法）

1.对距评估基准日一年内到期的非市场交易债券

根据本金加上持有期间的利息确定评估值。

2.超过一年到期的非市场交易债券

(1)根据本利和的现值确定评估值。

(2)具体运用

①到期一次还本付息债券的价值评估。

其评估价值的计算公式为：

P=F/(1+r)n (8-2)

式中：

P-债券的评估值；

F-债券到期时的本利和（根据债券的约定计算）

r-折现率

n-评估基准日到债券到期日的间隔（以年或月为单位）。

本利和 F的计算还可区分单利和复利两种计算方式。

Ⅰ。债券本利和采用单利计算。

F=A(1+m*r) (8-3)

Ⅱ。债券本利和采用复利计算。

F=A(1+r)m (8-4)

式中： A-债券面值；

m-计息期限（债券整个发行期）；

r-债券票面利息率。

3. 债券股票估价怎么算啊

这个比较困难，相对复杂，本杰明格雷厄姆在其《聪明的投资者》一书中得出了一个十分简便的成长股估价公式：

价值=当前（正常）每股收益*（8.5+两倍预期年增长率）

该公式计算出的数据十分接近一些更加复杂的数学计算例如（折现现金流估值模型）所得出的结果

增长率这一数据我认为应该取随后7到10年之间的数据并且还要剔除非经常性损益

本公式其实是求市盈率公式的变换形式：市盈率=当前价格/每股收益，所以（8.5+两倍年预期增长率）也就是表示当前市盈率

下面拿“格里电器”来举例子：从和讯网可以得例如格里2010年每股收益大约为1.23人民币，2011预期每股收益和2012年预期每股收益的数值可以保守计算出它大约每年18%%的速度增长（得益于国家保障性住房的建设）所以：

1.23*(8.5+18*2)=54.73人民币

所以他的每股价值大约为55元，现价22.8元价格远远低于当前价值处于低估区间安全边际很大，这是一个例子，简单的估价模型，他计算出来的数据和经典传统的折现现金流估值法计算的数据结果相差无几，下面是折现现金流估值的例子…关于股票估值最难的就是对自由现金流的增长率和价值折现率的确定，如果稍有失误将差之毫厘谬以千里，如果增长率估计过快将导致股价过高从而产生错误的安全边际，这对投资人来说将是致命的，如果增长率估计太过保守虽然很安全但是直接导致股价低估进而可能过早抛售，赚不到可观的价差利

⑻ 股票账户买债券需要注意的问题.

具体问题解答：
1、债券的利息是在回购时你完成后到账户的；
2、一级市场上买债券，通常是到银行购买的，电视、报纸都有发行债卷的新闻；
3、有配债加权证的消息，你保证账户上游足够资金，申报数量不超过你的权证数量。券商自动扣钱第2天道账
4、债券市场和股票市场一样，价格是波动的，成交量也是不一样；
5、成交量是因为债券的价格高，需要的资金量大，持有到期后你要按程序操作的，相当于卖出；
6、债券投资的注意事项：
债券投资存在的风险大致有如下几种：
利率风险：当利率提高时债券的价格就降低，债券期限越长，利率风险越大；
流动性风险：流动性差的债券投资者在短期内无法以合理的价格卖出；
信用风险：发行债券的公司不能按时支付债券利息或偿还本金；再投资风险。购
回收性风险：债券因为有强制收回的可能，投资者的收益预期就会遭受损失；
通胀风险：是指由于通胀而使货币购买力下降的风险，若债券利率为10%，通胀率为8%，则实际的收益率只有2%；
针对上述不同的风险，主要防范措施有：针对利率、再投资风险和通胀风险，可采用分散投资的方法，购买不同期限债券、不同证券品种配合的方式；针对流动性风险，投资者应尽量选择交易活跃的债券，另外在投资债券之前也应考虑清楚，应准备一定的现金以备不时之需等。

⑼ 为何要对债券及股票估值

对债券及股票估值是为了对债券和股票的收益做预测，当收益预测低时我们会卖出手中债券或股票，收益预测高就继续持有或追加所持数量。
不管是买错股票还是买错价位的股票都让人特别的头疼，就算再好的公司股票价格都有被高估时候。买到低估的价格不止能获得分红外，还可以获得股票的差价，但买到高估的则只能无奈当“股东”。巴菲特买股票也经常去估算一家公司股票的价值，避免花高价钱购买。这次说的比较多，那么，到底该怎样估算出公司股票的价值呢？接下来我就列出几个重点来好好说一说。正文开始之前，先给你们准备了一波福利--机构精选的牛股榜单新鲜出炉，走过路过可别错过：【绝密】机构推荐的牛股名单泄露，限时速领！！！
一、估值是什么
估值就是对一家公司股票所拥有的价值进行估算，犹如商人在进货的时候须要计算货物成本，才能算出应该卖多少钱，需要卖多长时间才可以回本。这等同于我们买股票，用市面上的价格去买这支股票，我们需要多久才可以回本赚钱等等。不过股市里的股票各式各样的，跟大型超市的东西一样多，不知哪个便宜哪个好。但想估算它们的目前价格有没有购买的价值、可不可以带来收益也是有途径的。
二、怎么给公司做估值
判断估值需要参考很多数据，在这里为大家说说三个较为重要的指标：
1、市盈率
公式：市盈率 = 每股价格 / 每股收益 ，在具体分析的时候最好参照一下公司所在行业的平均市盈率。
2、PEG
公式：PEG =PE/(净利润增长率*100)，当PEG小于1或越小时，也就说明当前股价正常或被低估，大于1的这种则被高估。
3、市净率
公式：市净率 = 每股市价 / 每股净资产，这种估值方式对大型或者比较稳定的公司非常友好。按理来说市净率越低，投资价值也就会越高。可是，如果说市净率跌破1了，该该公司股价必然已经跌破净资产，投资者要当心，不要跌进坑里。
有个实际的例子举给大家：福耀玻璃
正如大家所知，福耀玻璃是目前在汽车玻璃行业的一家大型龙头企业，一般各大汽车品牌用的玻璃就是它家的。目前来说对它收益造成最大影响的非汽车行业莫属，相对来说非常稳定。那么，就从刚刚说的三个标准去估值这家公司究竟是个什么样子！
①市盈率：目前它的股价为47.6元，预测2021年全年每股收益为1.5742元，市盈率=47.6元 / 1.5742元=约30.24。在20~30为正常，很容易看出，当下的股票价格略微高了些，但是还要用其公司的规模和覆盖率来评判会好一些。


②PEG：从盘口信息可以看到福耀玻璃的PE为34.75，再根据公司研报获取到净利润收益率83.5%，可以得到PEG=34.5/（83.5%*100）=约0.41


③市净率：首先打开炒股软件按F10获取每股净资产，结合股价可以得到市净率= 47.6 / 8.9865 =约5.29

三、估值高低的评判要基于多方面
只套公式计算，显然是不太明智的选择！炒股是炒公司的未来收益，就算公司当今被高估，但是以后也可能会有爆发式的增长，这也是基金经理们比较喜欢白马股的原因。其次，上市公司的所处的行业成长空间和市值成长空间也很重要。比方说如果用上方的估算方法很多大银行绝对是严重被低估，不过为什么股价没办法上涨？最重要原因是它们的成长和市值空间几乎快饱和了。更多行业优质分析报告，可以点击下方链接获取：最新行业研报免费分享，除了行业还有以下几点供大家参考：1、了解市场的占有率和竞争率；2、掌握未来的战略计划，公司发展前途怎么样。这就是我总结的方法和技巧，希望大家可以获得启发，谢谢！如果实在没有时间研究得这么深入，可以直接点击这个链接，输入你看中的股票获取诊股报告！【免费】测一测你的股票当前估值位置？

应答时间：2021-09-25，最新业务变化以文中链接内展示的数据为准，请点击查看

⑽ 债券和股票的价格对利率有影响吗它们之间有什么关系吗

债券和股票的价格对利率影响不大，反之，利率的变动对债券和股票的价格影响很大。

1.债券和股票价格对利率没有直接影响，因为利率的变动才对它们有影响；

2.利率上调，债券价格也会相应地上涨，股票价格却会下跌；

3.利率下调，债券价格也会跟随下跌，股票价格却会上涨。

股票和债券投资我们需要关注宏观政策面的变化，宏观政策对股市和债券的影响都非常大，而且这种影响会带来不同的价格变化。债券和股票的价格对利率影响不大，因为利率是经济宏观的调整，债券和股票属于融资行为，它们对利率变化没有决定作用。利率的变化对股票和债券的影响比较大，而且股票和债券变化的方向也不一样，这一点一定要注意。

三、利率下调对股票是利好对债券是利好

利率下调的时候，意味着宏观货币政策开始松动，市场上的资金会更加的充足，这些资金为了利益就会参与到股市等市场进行交易，利率下调对股市是利好消息，股票基本上会上涨。利率下调对债券是利空消息，因为债券的收益会降低。