美国国债债券指数股票分析

Ⅰ 美国经济崩溃18个迹象出现,28债主减美债,中国减1008亿,领衔减持

本周美国经济陷入萧条的预测此起彼伏，事情的一个新进展是，美国金融网站Zerohedge6月18日报道，美联储在6月16日宣布进行 28 年来最大规模的加息，没有留下任何乐观的余地。因为当美联储在1980年代初大举加息时，它导致了美国 历史 上最痛苦的衰退之一。 但不幸的是，现在越来越多的美国人认为，美国经济面临的困境会更糟。传奇的华尔街投资人迈克尔·诺沃格拉茨（Michael Novogratz）公开警告说美国经济将崩溃。美媒援引专家称，目前，美国经济崩溃的18个迹象已经出现。

1.最近几周美国股价暴跌，波士顿学院退休研究中心主任艾丽西亚·穆内尔 (Alicia Munnell) 表示，此次抛售已经从美国退休账户中蒸发了近 3 万亿美元。2.道琼斯工业平均指数本周一度首次跌破重要的心理关口30,000 点。如果它不能在接下来的几个交易日内回到那个水平，很多投资者真的会开始恐慌。3.道琼斯指数现在从 历史 高点下跌了 19%。4. 标准普尔 500 指数现在从 历史 高点下跌了 24%。

5 .纳斯达克指数现在从 历史 高点下跌了 34%。6 .自市场高峰以来，所有加密货币的价值已经蒸发了三分之二。7.本周美国消费者见证了 自 1987 年以来抵押贷款利率的最快增长。房地美6月16日表示，本周 30 年期贷款的平均利率从 5.23% 上升至 5.78%，这是一系列快速增长中的最新一次，也是自 1987 年以来的最大单周涨幅。利率远高于2.93% 仅在一年前记录，是自 2008 年 11 月以来的最高水平。这会摧毁美国的房地产市场……

8.在截至6月12日的四个星期内，有记录以来，在美国最大比例的卖家降低了他们的房屋标价。9. 在美国的一些地区，房价已经下跌 了 20% 之多。10 .与去年同期相比， 美国上周抵押贷款申请总数下降了52.7% 。11. 最新数据显示，美国 5月份的新屋开工率下降了 14.4% 。12. 美国5月份新房建设许可数量下降了 7% 。

13 .美国批发价格继续以 非常惊人的速度加速。美国劳工统计局6月14日报告称，由于美国经济面临通胀压力，5 月份批发价格快速上涨。衡量支付给商品和服务生产者的价格的生产者价格指数本月上涨 0.8%，过去一年上涨 10.8%。月度涨幅与道琼斯估计的一致，是 4月份0.4%的两倍。14 .亚特兰大联储的 GDPNow 追踪器模型最新预测美国第二季度的经济增长将是0%。

15. 6月份费城联储商业指数为负3.3 。这是自大流行以来的首次收缩。16 .最近的一项调查发现，美国的小企业主 “感到近五年来最悲观”。17. 59% 的美国制造商认为经济衰退即将来临。18 .彭博社最新预测未来 24 个月美国经济衰退的可能性为98.5%。

美媒还根据通货膨胀 (CPI) 和劳动力市场（劳动力参与的倒数）信号表明，在美国，目前“苦难”指数飙升至吉米卡特时期以来从未见过的水平。与此同时，密歇根大学的消费者情绪处于创纪录的低点......

路透社6 月18日报道，尽管美股暴跌创造了潜在的便宜货，但债券收益率飙升、油价飙升以及美联储一心要压制 40 年来最严重的通胀，这些都阻碍了投资者评估美国股票估值的能力。

Wells Fargo Investment Institute 的高级全球市场策略师 Sameer Samana 表示：“在我们看到利率前景和盈利前景的可见度有所提高之前，美国股市的公允价值有点难以捉摸。” 该研究所最近开始建议客户降低股票风险并将资金转移到固定收益中。

美国国债收益率在标准估值模型中也发挥着重要作用。由于美国债务被视为相对无风险的投资，收益率上升往往会削弱股票的吸引力，因为它们会削弱标准模型中未来现金流的价值。然而，对美联储需要如何鹰派来对抗通胀的预期不断变化，导致收益率在最近几周异常波动。

就在本周，基准10年期美国国债收益率在近 35 个基点的区间内交易，而衡量美国国债市场波动性的 ICE BoFAML MOVE 指数处于 2020 年 3 月以来的最高水平。美债收益率与价格和持有情况呈反比，收益率越高，说明美债抛盘越多。

而事情的最新进展是，据美国财政部6月16日公布的最新一期国际资本流动报告TIC，美债数据延迟两个月惯例，外国买家4月总计抛售高达1583亿美元的美国国债，持有额由7.6136万亿美元降至7.4553万亿美元，为2021年4月以来的最低水平。

BWC中文网根据TIC最新报告查询到，中国，日本，英国，爱尔兰，卢森堡，瑞士，比利时，法国，巴西，加拿大，印度，新加坡，韩国，挪威，德国，荷兰，泰国，以色列，菲律宾，墨西哥，瑞典，科威特，意大利，阿联酋，越南，波兰，智利至少27国在4月同时抛售了美国国债。同时，作为世界上第四大离岸金融中心的开曼群岛也在4月抛售了美债。也就是说，至少28个美国的外国大债主同时抛售减持了美债。值得注意的是，美债前十大海外持有国无一增持。

值得一提的是，中国4月抛售了362亿美元的美债，仓位降至2010年6月以来的最低至1.0034万亿美元。在美债海外主要持有者中，中国的抛售力度最大，领衔抛售。并且自2021年12月至今年4月，中国连续5个月都在减持美债。目前仍为美债第二大海外买家，并且与日本同为拥有万亿美元的美债规模持有者。而自去年2月以来，当时持有1.1042万亿美元，相当于在截至今年4月的14个月间，累计抛售规模高达1008亿美元的美国国债。相当于价值6770亿人民币的美国国债。

美国媒体CNBC稍早前称，如果美债的大买家大手笔抛弃美债，这对美国经济的损失将是“核”级别的。美国金融网站Zerohedge分析认为，当美国难以抑制通胀时，债务违约的风险就随之增加。这就会使美债的全球多个主要买家存在彻底与美债脱钩的可能。高盛分析师认为，随着美国通胀高企，美债抛售潮还将持续。

截至6月18日，美国联邦债务总额高达30.5万亿美元，为GDP的约130%。事实上，截至目前，美国实际的广义印钞量已经高达35万亿美元(M1,M2,M3等各类货币策略的总和)。除了美联储高达9万亿美元的资产负债表中，自2020年以来增加的约为4.5万亿美元之外，其余31万亿美元是通过债务，赤字和一揽子印钞刺激等方案获得的。

Ⅱ 巴菲特称债券市场前景黯淡，他是从哪几方面分析的

保险是伯克希尔哈撒韦四大业务中最大的一个。尽管与其他保险公司不同，伯克希尔在投资其保险流通股时采取了更多的股权投资方式。

巴菲特表示，由于伯克希尔的财务实力和非保险业务产生的“巨额现金流”，该公司的保险团队比任何竞争对手都配置了更多的资本。

巴菲特写道，这种组合使伯克希尔的保险业务“安全地遵循以股权为主的投资策略”，而这“对绝大多数保险公司来说是不可行的”。出于监管和信用评级的原因，许多保险公司不得不关注债券。

他指出，一些保险公司和债券投资者“可能会试图通过将购买的资产转移到由不可靠的借款人支持的债券，来为目前可怜的回报提供动力。”换句话说，他们可能会把更多的投资组合配置到金融工具上，比如杠杆贷款和高收益债券，也就是垃圾债券。

“然而，高风险贷款并不是解决利率不足问题的办法，”他补充道。“一度强大的储蓄和贷款行业毁灭了自己，部分原因是忽视了这条箴言。”

巴菲特总是告诉别人，他把银行存款的浮动比作“保险公司每天的现金流入和流出，他们持有的总额变化很小。”

他写道：“伯克希尔持有的巨额资金很可能会在未来许多年里保持在目前的水平”“当然，这个情况可能会改变。但是随着时间的推移，我们将保持胜算。”

Ⅲ 巴克莱全球债券指数与美债的关系

在全球债市整体持续上涨的40年长期牛市中，全年回报率录得负值的年份相对较少，今年便是其中一个，而且可能是自1999年以来最差年度表现。
涵盖了68万亿美元主权债和企业债的全球综合债券指数( global aggregate bond index)年内迄今回报率为负4.8%，直逼1999年互联网时代股市繁荣冲击债市时取得的负5.2%回报率。

今年债市表现如此惨淡，主要是因为年初时对新冠疫情后经济持续复苏和通胀上升的预测，引燃“通货再膨胀”交易，促使债市交易员抛售长期政府债券；年末时，多家主要央行纷纷暗示将采取加息行动来应对高通胀，从而令短期债券受挫。

在巴克莱全球综合债券指数中占比达三分之一的美国，其收益率料创自2013年以来最大年度升幅。债券价格与收益率成反比，这反映出美国国债价格普遍下跌。随着美国11月通胀飙升至6.8%的40年高位，10年期美国国债收益率已从年初的0.93%升至1.49%，2年期美国国债收益率也从年初的0.12%升至0.65%。

Ⅳ 美国债券市场有哪些指数

目前，主要的国际债券指数有三个，分别是花旗全球国债指数（WGBI）、摩根大通国债-新兴市场指数（JPMGBI-EM）以及巴克莱资本债券综合指数（BArclaysGlobalaggregateindex）。其中，花旗的管理资产规模是最大的。

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Ⅳ 美债与美股的关系

经济增长和通胀变化会影响两者间的关系可以对比一下1950年代和1970年代。在1950年代末，10年期美债收益率从2.5%上升至3.77%，当时标普500也一路走高；而在1970年代，由于通胀上涨，收益率上升，但同时股票却在下跌。这两者之间的差别在于，在1950年代，经济增长复苏，通胀亦并未引起市场的担忧。而在70年代，美联储就没有压制住愈演愈烈的通胀，美国经济陷入滞胀，生产下降和失业率猛增，这令债券收益率上涨，股市承压。
宏观经济的冲击，比如说重大的金融危机和债务违约资深的投资者可能都会记得美股和美债在80、90年代的大牛市，从1982年起，通胀开始大幅下滑，美联储也开始降低联邦基金利率，令债券收益率大幅下滑。同时，美国经济从1983年开始强劲反弹。所以这段时间里，股市上行伴随债券收益率下滑，此时美股和美债是正相关关系。但是，1997年的亚洲金融危机和随后1998年的的俄罗斯债务违约令情况突然出现变化。一开始，受到避险情绪的影响，美债收益率下跌，股票价格下滑。美联储迅速降息，但随后为了不落后于通胀马上又再度加息。这令美债收益率持续走高（直接至在2000年2月触顶），股市在反弹后因经济仍然强劲而继续走强。
美联储的政策，2008年次贷危机之后，为了刺激经济复苏，美联储开始了降息周期当利率降至零水平之后，由于已经不存在降息空间，美联储启动了一系列的量化宽松政策（购买债券），包括QE1、QE2和QE3，作为公开市场操作的一部分，也就是所谓的“直升机撒钱”。具体操作就是，美联储印发更多的货币，在公开市场上购买大量美债，从而向市场注入更多的流动性。美联储的购债举动直接推升了美债价格。
另一方面，由于在QE期间，企业的借贷成本非常低，帮助其利润实现强劲增长，虽然这个时候整体经济仍然偏弱。有了央行作为后盾，投资者大胆追逐风险，押注股票价格走高。而且，机构投资者也得以极低的保证金购买股票。这些因素共同推动了股市走高。在美联储实施宽松货币政策期间，美债收益率下跌，股市上涨。