90债券10股票的组合

‘壹’ 如何搭配适合自己的股债配比(上)

提醒：这期的内容纯属是投资干货，希望大家耐心看完，回去好好消化一下。

那么今天我们就来聊一聊，如何搭配适合自己的股债配比。

在聊这个话题之前，必须要先跟大家强调一下收益率的概念。

因为发现有太多刚接触股市的朋友，其实对收益率完全没有概念。动不动就喊着要一个月翻倍，并且还不想承担什么回撤风险。跟他说年化10%的收益，完全嗤之以鼻，说我一天一个涨停就赚10%，一年不挣个40%、50%都不叫投资。这种思想其实非常危险，这就属于无知者无畏，如果真能保持这种水准，用不了几年肯定妥妥进福布斯排行榜。但问题是至今从没见过，能够保持这种恐怖收益率的投资者，更多听到的都是散户昙花一现后的血泪史。所以我们还要再次强调，投资并不是比谁短期赚的多，而是比谁能活的久，对市场缺少一颗敬畏之心，往往也就预示离倒霉不远了。

《股市长期法宝》作者希格尔教授，对美国200多年的金融市场研究统计后，股票无疑是所有资产中收益最高的，甚至远远领先其他投资品。但股票的长期合理年化收益率就是在9%-15%左右。如果把统计周期固定在50年，股票资产的年化回报几乎就是一个常数，剔除通胀因素后是6.6%，也就是加上通胀率在年化10%左右。如果能达到年化收益20%，那么你就是巴菲特了。所以想长期保持20%以上的高收益，是非常闷慎困难的，我们全国最牛的基金经理也就是这个水平了。

对蚂亏敬于我们普通投资者来说，一般投资回报在年化6%-12%之间，就已经算是不错了，超过12%基本就算是专业水准。要知道7赔2平1赚是投资市场中永恒的定律。也就是说，最后能赚空中钱的人，加在一起也才只有10%左右，而这10%里，又能击败市场获得10%以上年化收益的，估计也遵循2-8定律，不到2成人。

了解了收益率的概念后，我们说回今天的话题。在排自己的投资阵型前，我们必须要与自身条件相结合。这里有两个非常重要的因素，我们每个人做投资前都必须要想清楚：

第一，资金的投资期限，也就是这笔钱我多久用不到？

第二，自己到底能忍受多大的回撤损失？

我们先说投资期限：当我们的投资期限越长，自己的这笔钱越久用不到，那么组合中的股票资产比例就可以相对越高一些。而如果投资期限越短，股票资产的配置比例则应该越低，应该更倾向于持有债券或现金资产，因为短期现金和债券的安全性要比股票资产高很多。

比如您的投资期限就在1年以下，那么建议您只持有货币基金或短期低风险银行理财就可以。因为谁也不能保证股市一年内会涨，债券基金由于短期收益也不高，一买一卖手续费就会吃掉不少收益了。

如果投资期限在1年以上，可以采用债9股1的配置。

投资期限2年以上的话，可以用债7股3的配比。

如果投资期限能拉长到5年以上，那么股票资产反而会越来越安全，我们就可以考虑债6股4，或股债均配策略。

还有些朋友手里有笔钱，可能10年、20都用不到，这样就更好了，把组合中的股票资产比例提高到60%以上也问题不大。

除了投资期限，自身对风险回撤承受能力也是一个重要因素。明天接着说…

‘贰’ 股债组合的好处在哪(中)

股债组合的第二大好处，就是攻守平衡，可以利用进攻和防守的利差去超越市场。

首先大家要知道，在投资市场中，如果你全部持有股票资产，第一年先涨50%，第二年又跌了50%，最后你可不是刚刚回本，而是亏损了25%。道理也很简单，100万涨50%是150万，150万再跌50%，可就是75万了。所以我们总说投资市场中，损失和弥补损失是不对等的。

但如果你做了股债组合，第一年股市大涨了50%，由于你有债券仓位，可能只赚了20%，但第二年股市跌50%的时候，你却才跌了10%。最后细算一下，竟然还有8%的收益。而全部持有股票则亏损了25%。

所以利用进攻和防守利差，超越市场的意思就是，在股市上涨的时候，尽量跟正饥住市场不掉队。而在下跌的时候，却只承担市场平均亏损的一小部分，最后长期坚持下来，这种策略必然会跑赢市场。

投资组合的目的，也是为了让你不再去揣测市场时机，不再急功近利，总想出击，打败市场。而更信奉佛系投资举手返，我们只是被动接受市场信息，做应变调整薯没，最后在不知不觉中，反而大幅超越了市场。

‘叁’ 债券与股票之间有何关系

债券是政府、企业、银行等债务人为筹集资金,按照法定程序发行并向债权人承诺于指定日期还本付息的有价证券。

股票是股份公司发行的所有权凭证，是股份公司为筹集资金而发行给各个股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。每股股票都代表股东对企业拥有一个基本单位的所有权。每家上市公司都会发行股票。

债券与股票都是有价证券，是证券市场上的两大主要金融工具。两者同在一级市场上发行，又同在二级市场上转让流通。对投资者来说，两者都是可以通过公开发行募集资本的融资手段。由此可见，两者实质上都是资本证券。

二者基本没什么关系，要说关系也就是，他们都是金融产品

(3)90债券10股票的组合扩展阅读：

债券作为一种债权债务凭证，与其他有价证券一样，也是一种虚拟资本，而非真实资本，它是经济运行中实际运用的真实资本的证书。

债券作为一种重要的融资手段和金融工具具有如下特征：

偿还性

偿还性是指债券有规定的偿还期限，债务人必须按期向债权人支付利息和偿还本金。

流动性

流动性是指债券持有人可按需要和市场的实际状况，灵活地转让债券，以提前收回本金和实现投资收益。

安全性

安全性是指债券持有人的利益相对稳定，不随发行者经营收益的变动而变动，并且可按期收回本。

收益性

收益性是指债券能为投资者带来一定的收入，即债券投资的报酬。在实际经济活动中，债券收益可以表现为三种形式：一是投资债券可以给投资者定期或不定期地带来利息收入：二是投资者可以利用债券价格的变动，买卖债券赚取差额；三是投资债券所获现金流量再投资的利息收入。

‘肆’ 可转债可视作债券+股票看涨期权的组合是对还是错

对的，可转债作为一种公司债券，投资者有权在规定期限内按照一定比例和相应条件将其转换成确定数量的发债公司的普通股票（以下简称基准股票）。如果债券持有人不想转换，则可以继续持有债券，直到偿还期满时收取本金和利息，或者在流通市场出售变现。

可转债是一种含权债券，它既包含了普通债券的特征，具有面值、利率、期限等一系列要素；也包括了权益特征，在一定条件下它可以转换成基准股票；同时，它还具有基准股票的衍生特征。

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决定可转债走势的两个最核心因素是正股的价格与市场情绪。若正股价格连续上涨，会带动可转债价格上涨，同时若市场情绪转暖，则可转债上市首日可转债赚钱的概率会相应增加。比如近期行情较好，则可转债上市首日获利几率较高。

目前可转债的发行统一采用信用申购方式，即投资者只要开通了证券账户，就可以按照公告申购新发行的可转债了，没有市值要求。