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Ⅰ 什么是国家队股票为什么股市里面还有国家队

五百强名单中在中国大陆上市的企业，全部为大型国有或者国有控股企业。上述公司的确可以说是中国社会与经济的“国家队”。

一、什么是国家队股票？
股市国家队是什么意思在股市中其实没有具体的意思，国家队资金只是投资者的一个名字。一般来说，社保基金、大型国有企业的企业年金，以及持有大量国有上市公司股份的部门，如中央汇金，中国财政部基本上属于国家队。当谈到中国股市国家队时，大家的第一反应一般是中央大企业，也就是中字号和国字号的中央大企业，其中一些中央大企业已经成为世界500强。例如，中石油，工商银行和建设银行，中国人寿曾多次入选世界500强在中国上市的500强企业中，都是大型国有或国有控股企业。上述公司的确可以说是中国社会经济的“国家队”，是中国各行业的龙头企业。

国家队股票是指救市的主力，主要是指中金公司、券商、汇金、社保资金等。因为15年6月股市出现了雪崩式的下跌，为了防范系统性金融风险，而组织的救市策略。

二、国家队股票有哪些？
国家队新进重仓股，大多是以大盘蓝筹股为主的价值股。比如进入前十名的中石油、工商银行、中国移动，以及多次入选世界500强的建设银行、中国人寿、农业银行、中化集团、中国中铁、中国电信、中国建筑、中国五矿、中粮集团、中冶集团、中国铝业等。

三、为什么股市里面还有国家队？
国家队的主要作用是维持稳定。当股市出现异常波动时，国家队责无旁贷地承担起救市的使命。然而所谓的救市说白了，就是要立即停止达到防范系统性股市风险的目的，但这并不意味着股市必须立即化熊为牛，恢复并保持上涨趋势。此外对国家队来说，保持股指的整体稳定和拯救每一个投资者并不是一回事。虽然股市仍处于自我恢复和自我监管阶段，但国家队不退出只是给大家一个定心丸，并不意味着带领大家实现扭亏为盈的目标。

Ⅱ 李大霄：少年牛正式启动的十大理由

自沪指2440点以来，2019年上半年A股出现大幅上涨表现，市场一改2015年5178点震荡下探走势，A股呈现出牛市初期脱离底部的强势行情。

然而，在4月上旬，沪指创出3288点阶段高位之后，受制于获利回吐和一些场外不确定因素干扰，沪指最低下探至2822点，几乎回吐了年初近一半的涨幅。

不过，这种现象一般在熊牛转换的最低点出现后并不罕见，因为，熊末牛初的多空博弈依然比较激烈。近日，沪指自2822点附近回升，上穿沪指2822点至2956点中短线横盘震荡区间，再度放量上行，牛市第二波上涨行情正式启动。

具体理由有以下十个方面：

市场熊市思维逐步转为牛市思维

自5月上旬以来，A股在近一个半月的时间内维持横盘缩量震荡的走势，而一般在熊市中久盘行情多转变为持续下跌的表现，然沪指在6月6日触及2822点低位后就强势回升，6月19日更是表现为跳空高开行情，久盘必跌转变为久盘上涨，2015年至2018年的熊市思维有望转变为自沪指2440点启动的牛市思维。

沪指2822点技术支撑明显

5月上旬，A股回落调整以来，沪指一直是在年线上方运行，因此，年线对指数的技术支撑十分明显。尽管，在6月6日，沪指调整至2822点低位，一度跌破半年线支撑，然而，其后的反弹助力半年线维系上升趋势，半年线与年线形成金叉，且向好趋势未改，进而大盘低位技术支撑明显，进一步下探空间有限。

美联储发表鸽派言论

美联储主席鲍威尔表示此前为收缩货币而采取的缩表行动已接近原计划的尾声。

鲍威尔表示如果需要保持经济增长，美联储将迅速采取心动。美联储发表鸽派言论，暗示降息，利好全球股市。

全球股市和大宗商品市场皆有上涨表现，而逐步推进国际化发展的A股市场自然会受益于美元利率下调的预期。

债券价格持续走高

无风险收益率下降提升股票估值水平。

美国10年期和30年期国债到期收益率分别下调至2.03%和2.54%，其中30年期美国债到期收益率创近三年新低，10年期美国债到期收益率接近2017年的低位。

标普500指数在2016年脱离横盘整理区间后持续上涨，美股估值水平随即整体提升。

国内10年期国债到期收益率水平也下探至3.2426%，货币市场流动性相对充裕，无风险收益率下降有助于提升A股估值。

图1:中美德三国10年期国债到期收益率

优质蓝筹股强势未改

自4月上旬以来，优质蓝筹股调整幅度极其有限，而在本轮市场继续上涨过程中，这些低估绩优的大市值品种依然是市场多方的主力。

目前来看，千亿市值以上且年内表现强势的低估值蓝筹股，多有股价继续创新高的表现。多头旗帜飘扬进一步强化市场牛市信心。

沪伦通启动

九项对外开放政策推动国内资本市场国际化发展。

6月17日，沪伦通启动。华泰证券发行的全球存托凭证(GDR)在伦敦交易所挂牌交易，沪伦通启动宣布东西向资本市场互联互通机制启动。

不同于沪港通机制，沪伦通采取的是上交所和伦交所原有上市公司通过发行存托凭证在对方交易所挂牌上市交易，在伦交所挂牌的上交所上市公司存托凭证叫做全球存托凭证(GDR)，在上交所挂牌的伦交所上市公司存托凭证叫做中国存托凭证(CDR)，投资者可通过金融市场所在国货币直接买卖这些存托凭证，并不存在汇兑风险。

沪伦通的启动拓阔金融市场对外开放渠道，增加了国内资金对外投资的选择，增强沪指与富时100指数之间的联动效应，进一步促进A股市场化发展，有利中国优秀上市公司走出去实现国际化发展，有利于规范国内上市公司治理行为，有利于进一步培养投资者理性投资、价值投资理念。

此外，中国证监会还将出台九大对外开放措施，分别包括：

按照内外资一致的原则，合理设置综合类证券公司控股股东的净资产要求

这九项措施便利境外长期资金进入国内资本市场，鼓励境外优质证券基金期货经营机构来华展业，对于对A股市场化、国际化、规范化发展有积极作用。

科创板落地

不确定性因素减少。

6月13日，科创板开板。易会满主席提醒投资者关注科创板上市初期的五个新变化，分别是：退市常态化；市场化定价机制；开板初期供求不平衡和新的交易机制需要适应；科创企业技术迭代快、投入周期长、不确定性大，需要投资者理性研判；科创板制度创新仍存在磨合的过程。

显然，监管机构对科创板企业发行、上市、交易、退市相关制度设计和监管安排是审慎和严谨的。预计在7月科创板发行上市初期，相关工作的推进仍将是“稳”字当头，投资者的担忧和顾虑有望逐步缓解。

上证50指数已经率先走强

上证50指数是自2015年沪指2850点以来的多方主力。4月上旬以来，上证50指数回吐幅度为12.5%，而沪指回吐幅度为14.17%。

显然，低估值蓝筹股的调整幅度要低于沪市全部A股。在5月份市场盘整过程中，上证50指数见底的时点要早于沪指。

近期，市场上涨过程中，上证50指数涨幅要大于沪指。显然，上证50指数长期作为做多主力，令市场投资风格转变，资金偏好于业绩优良且估值偏低的品种。

货币政策趋向宽松

流动性改善有利A股向好。

面对贸易摩擦的不确定性，央行行长易纲表示有足够的政策空间来应对，包括调整利率和存款准备金率，并有信心保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

目前，银行间拆借利率维持在较低的水平，一周shibor为2.488%，货币市场流动性适度充裕。

此外，美联储货币政策调整预期或将影响全球其他主要经济体，美联储或降息将为国内利率下调进一步创造空间，而利率下调预期利好A股。

外资持续流入A股

6月，外资持续流入A股市场。截至6月20日，通过沪深港通流入A股的北向资金达到378.58亿元，而全年北向资金流入A股的规模是916.23亿元。

显然，在近期A股市场持续盘整的过程中，外资没有放缓进入A股的步伐，越来越多的海外资金将参与A股市场投资。

而随着国内资本市场对外开放程度的不断扩大，外资投资A股上市公司渠道的增多，作为世界第二大经济体的金融市场将会获得更多国际资本的关注。

图2:6月北向资金持续流入

这是一场轰轰烈烈的少年牛，从2833点重新启程，少年底2已经用焊铁焊牢在2822点，中国股市将傲视全球。珍惜，珍重。抱紧少年牛。

(本文作者李大霄，系英大证券研究所所长)

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（文章来源：功夫财经）

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Ⅲ CDR头部券商有哪些

21世纪经济报道记者从几家中字头券商处了解到，监管层近期已在同市场机构一起研究以CDR制度承接BATJ等优质海外上市中概股回归国内资本市场的可能性。

全国两会期间，资本市场支持新经济和独角兽企业上市的新闻以及监管层的表态不绝于耳，其中包括了将此前优质赴海外上市的新经济龙头公司迎回国内市场。

3月5日，21世纪经济报道记者从几家中字头券商处了解到，监管层近期已在同市场机构一起研究以CDR[中国存托凭证，在境外（包括中国香港）上市公司将部分已发行上市的股票托管在当地保管银行，由中国境内的存托银行发行、在境内A股市场上市、以人民币交易结算、供国内投资者买卖的投资凭证，从而实现股票的异地买卖]制度承接BATJ等优质海外上市中概股回归国内资本市场的可能性。

此前的2月28日，三六零安全科技股份有限公司（下称“360”）在上交所召开重组更名暨上市仪式，正式完成登陆A股的借壳之旅，这也被市场认为正式打破了2016年之后中概股回归A股的僵局。

“海外上市的公司如果私有化退市再回国内重组或上市，无疑是不现实的，彼时360的体量已经很大了，而BATJ这些企业私有化的难度和耗费资金远在360之上，因此目前对于龙头中概股而言，已经不是VIE架构的问题，而是如何在成本最小的情况下完成回归国内资本市场。”一位中信证券投行部的人士3月5日同21世纪经济报道记者交流时讲道。

在这一背景下，监管层酝酿超过10年以上时间的CDR再次启动。

全国政协委员、经济学家李稻葵在两会期间接受采访时也坦言：“吸引创新型企业回A股上市时，需要改变监管规则，目前通过发行CDR更符合实际。”

重启论证

21世纪经济报道记者了解到，CDR制度目前仍在研究论证阶段中。

“CDR的推出除了要考虑市场情况外，各部门的配合协调也十分关键，这并不是证监会一个部门就能单独完成的制度，包括央行、银监会等多部门都将参与其中。我认为，CDR要推出也要等到两会之后机构改革等事项确认之后，如果金融监管协调能够更进一步的话，CDR的推出或许会更快。”前述中信证券人士告诉21世纪经济报道记者。

事实上，CDR对于国内资本市场来说并不陌生，这项一直在研究中的制度已跨越了超过15个年头，其中早期国际版的方案中便有CDR的身影。

最近一次有关CDR的讨论，则来自于2016年6月21日央行发布的《中国人民银行2015年报》，在该文件中，央行提出了考虑推出可转换股票存托凭证（CDR）的可能性。但时至今日，因为市场成熟度、波动性等因素的影响，CDR始终只是一项理论制度。

与此同时，CDR的反向产品也一直在推进当中，这便是D股。所谓的D股即注册在境内的股份有限公司在德国法兰克福发行上市股票，其发行需经过中国和德国监管机构的审核和批准，上市和交易均采用德国股票市场的相关规则。

“也就是说D股是CDR在法兰克福交易所的类似产品，针对境内A股蓝筹上市公司，尤其是制造业及具有明确国际化战略的企业，而D股的研究推进对于CDR的研究论证工作也有良好的推动作用。”一位上交所相关人士表示。

三大挑战

不过，CDR制度的推出仍有三大难点：人民币目前无法自由兑换，监管分割以及管辖区法律适用问题。

首先是人民币目前尚无法自由兑换的问题。

“ADR（美国存托凭证运行）基础是ADR和基础股票可以随时互换互通。任何一个投资者在任何时候把ADR交付存托银行，就可以按ADR转换比率换得基础股票，反之亦然。然而，目前我国资本市场是封闭的，人民币在资本项目下不可自由兑换，这使得CDR将不与基础股票互通。这种情况下，海外证券市场和沪深证券市场是相互分割的，同种股票在境内外有可能形成同股不同价的混乱局面。这种局面很容易使得中国存托凭证成为投机炒作的工具。”一位段和段律师事务所从事境外上市的律师3月5日接受采访时对21世纪经济报道记者表示。

对此，3月5日，北京地区一家大型券商的投行人士告诉21世纪经济报道记者：“解决这一问题需要监管层的强力背书和推动，具体而言需设计一种机制，使境内资金能够在法律强力监管的前提下，可以向境外流出。而法律方面也应当部分禁止CDR的自由双向转换。在时机成熟时，实现基础股票与存托凭证的完全转换，或设计出一种既能实现监管目的又能实现基础股票与存托凭证自由转换的可行的制度。”

其次是监管分割的问题，就目前的情况来看，即使CDR制度顺利推出，BATJ等龙头中概股回归采用的也是两地上市流通的形式，因此异地监管，监管分割是监管层必须面对的问题。

“由于CDR是二级市场，一级市场仍在境外，这就造成CDR机制下被监管主体在境外而相关上市企业的业务在内地的分割局面。对于CDR 这种金融衍生工具，我们也缺乏相应的法律法规和监管经验。这对我国CDR的监管提出了挑战。”前述律师讲道。

而异地监管或监管分割又引发了第三项问题，即管辖区法律适用的问题。

“由于基础股票在香港及外国市场流通，而CDR 在内地市场发行和交易，我国与其它国家在证券法律上的规定又有所不同，这就不可避免地会造成我国与它国的司法管辖权冲突及相应的法律适用问题。根据传统的管辖理论，存托凭证中的合同纠纷仍然适用协议管辖优先的原则，如果没有成熟的安排，CDR很有可能会出现执法和监管的真空。”前述律师表示。

因此，就目前来看，CDR推出面临的几项问题解决起来都有一定难度，不过亦存有变通的空间。

“这次CDR能否推出，很大程度上取决于监管层的决心。从美国的经验来看，该制度的推出不仅可以迎回中概股，未来其他国家的上市公司也可以在国内资本市场发行流通的股份。”3月5日，华泰证券沪上地区的一位人士告诉21世纪经济报道记者。

Ⅳ 科创板上市条件是什么

我们知道企业选择在科创板上市需要满足许多条件，有审核和交易环节的要求，科创板上市条件和要求如下：

1、科创板企业由上交所负责审核,证监会负责注册，注重信息披露审核3个月内完成，注册20天内完成。 允许未盈利企业上市，允许同股不同权红筹企业上市，标准为CDR意见稿。

2、对于交易环节,投资人投资科创板最少资金要求为50万元人民币，新股上市前5个交易日不设涨跌幅限制，5个交易日过后涨跌幅限制为土20%,科创板允许沪深港通资金交易。普通投资者可通过公募基金参与科创板投资,此前发布的CDR基金是战略配售基金,科创板发行的新股,相关基金也可以参与。

3、文件的征求意见期为30天，征求意见结束后监管部门]将马上修改完善，具体日期待定。交易所对企业的发行审核原则上不超过3个月，不排除特殊情况，需要结合承销商、公司答复时间,从实践来看6-9个月。

4、达到一定规模的上市公司，可以依据法律法规、中国证监会和交易所有关规定,分拆业务独立、符合条件的子公司在科创板上市。科创公司募集资金应当用于主营业务，重点投向科技创新领域。

如果你想要了解一下科创板上市，可以咨询明德。明德资本生态圈成立20多年来，已与清华、北大、人大、浙大、南京大学、上海交通大学等国内知名高校结成战略联盟，向中小企业家及政府机构输入、传播资本思维和资本运作模式。

【如果你还有有关科创板上市条件和要求的问题，可以点击下方的在线咨询按钮，直接跟老师对话交流。】