美国的历史房价与股票指数基金涨幅对比

A. 求：美国指数基金和主动型基金近一年、两年、三年、四年的增长率

在美国，指数基金被称为“魔鬼”，其长期业绩表现远高于主动型投资基金。

1994年到1996年是指数基金取得成功的三年。1994年，标准普尔500指数增长了1.3%，超过了市场上78%的股票基金的表现；1995年，标准普尔500指数取得了37%的增长率，超过了市场上85%的股票基金的表现；1996年，标准普尔500指数增长了23%，又一次超过了市场上75%的股票基金的表现。三年加在一起，市场上91%的股票基金的收益增长率低于标准普尔500指数增长率，指数基金的概念开始在投资者的心中树立了良好的形象，也获得了基金业的广泛注意，指数化投资策略的优势开始明显地显现出来。

B. 今年国庆节,美国股涨,买美国基金咋计算

每逢国庆股市涨？A股的日历效应到底是怎样的存在？

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每逢国庆股市涨？A股的日历效应到底是怎样的存在？
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中秋节已经过去，国庆节即将到来。因为中秋节时间较短，所以对于投资者来说，持股还是持币过节的选择并不太纠结。但国庆假期长达七天，面临很多不确定性，持股还是持币过节一直都是一个不容易选择的问题。尤其是今年行情持续低迷，面临和往年不一样的更多的新变量。那么回顾A股历史表现，到底是持币还是持股过节能够获得更大的收益呢？

一、 中国股市存在节日效应

人们常说五穷六绝七翻身，但转眼已是金九银十秋收季。每逢佳节股市涨，中秋前这几天，A股真的涨了，接下来又是国庆节，股市还会涨吗？A股的日历效应到底是传说还是真实的存在呢？

南京航空航天大学博士陆磊、刘思峰在《中国股票市场具有“节日效应”吗？》论文中，总结了1996年12月31日——2007年12月14日上证综指日收益率数据三个阶段（节前、节后和其他交易日）的统计结果，从中得到三点启示。

1、中国股市存在节日效应，即不但有节前效应，而且有节后效应，依据是不仅在节前，节后的收益率均值也比其他交易日收益率均值大得多。

2、中国股市的节日效应可能主要体现在个别节日上，依据是节日与节日之间的收益率均值有很大差距，甚至个别节日出现负的收益率均值。

3、中国股市节日前后的高收益率可能与风险有关，依据是节日前后的收益率与其他交易日的收益率有很大差异的同时，它们的收益率标准偏差也有很大的差异，尤其是节后，其标准偏差都比其他交易日的标准偏差大。那么节后的高收益可能是对高风险的补偿。

二、 中秋、国庆月份上涨概率过半

9月已过大半，股市仍然低迷，中秋临近，这周似乎验证了节日效应，国庆的节日效应是否会应验呢？我们统计了最近15年A股9月和10月的表现，发现上涨概率过半。9月上涨概率是53%，10月上涨概率是60%，9月和10月涨跌同步的概率是53%。这15年当中，2006、2009、2012、 2017年四年中秋和国庆节是重叠的，除去这四年，9月上涨概率略大于10月。A股9月没几个交易日了，看来要加油表现了。

三、 除了双节，A股四季度看什么？

其实除了9、10月份的中秋节，四季度还有几大看点包括重要会议和年底博弈。

每年的9-11月召开中共中央全会，每五年的10-11月召开党代会。党代会全称为中国共产党全国代表大会，每五年举办一次，中国共产党全国代表大会会选举出新一届的中央委员会，由该委员会召开的全体会议称为中国共产党中央委员会第X届全体会议，简称X中全会。

从1997年以来历年的会议看，两次党代会间一般要召开7次中共中央全会，其中一中全会于党代会结束后立即召开，选举中共中央总书记、中央政治局委员，决定中央其他部门人员；二中全会一般于次年的二月召开，进行国家主席、全国人大、国务院、全国政协、中央军委换届选举；三中至六中全会从二中全会召开的当年起，一般于每年的9-11月召开，主要审议决定经济社会政治文化等事务；七中全会于新一届全国党代会前夕召开，主要任务是为大会召开做好准备工作。

从行情表现来看，回顾1997年至今党代会及较受股市关注的三至六中全会前后上证综指表现，党代会开幕（T1）前15天与闭幕后（T2）后15天上证综指平均涨幅分别为2.6%与-3.6%，三至六中全开幕（T1）前15天与闭幕后（T2）15天上证综指平均涨幅为1.6%与0.6%。

每年12月召开中央经济工作会议。中央经济工作会议是中共中央、国务院召开的规格最高的经济会议，它的任务是总结当年的经济工作成绩，分析研判当前国际国内经济情况形势，制定来年宏观经济发展规划，一般在每年的12月举行，持续3天左右。由于该会议是判断当前经济形势和定调第二年宏观经济政策最权威的风向标，投资者对此会议非常关注。

回顾1997年至今会议前后股市表现，会议开始前上证综指往往震荡走平，至会议开幕前两天开始上涨，会后行情受到年底利率抬升影响，往往会有调整。

统计2012-2017年前三季度领涨的前5个行业、以及领跌的前5个行业在四季度的超额收益表现，发现除了2014、2015年以外，其他时期这些行业在四季度的平均超额收益都不明显：2012-2017年前三个季度领涨的前5个行业在四季度平均跑赢上证综指-6、-9、-34、19、-1、4个百分点，仅15年相对收益较好；前三个季度领跌的前5个行业在四季度平均分别跑赢上证综指-9、-1、9、-2、-1、-7个百分点，仅14年出现明显的补涨行情。

四季度行情多异动

除14、15年以外的几年年底反转行情并不明显，主要原因是这几年为震荡行情，行业的涨跌幅与盈利相关性更强，前三季度领涨的行业主要源于业绩改善，领跌的行业大部分源于盈利下滑。而到了四季度，前期涨幅偏中等的行业估值和盈利的匹配度更高，在政策或事件的催化下反而更容易出现结构性行情，如12年12月的银行，13年8-9月的自贸区、16年11月的建筑。

博弈行情的主要诱因是四季度公募机构进入最后一个考核季，前期业绩好的产品担忧未来表现的延续性，而业绩平平的产品则要抓住最后的机会，积极调仓换股。统计2013年至今的数据，前三季度业绩排名后25%的基金通过第四季度逆袭进入全年业绩前75%的比例达25%，而前三季度业绩排名前75%却在第四季度后掉队落入全年业绩后25%的行列中的基金比例达8%。

回顾过往年底市场表现，A股频繁出现某些行业的短期逆袭。近几年年底主要出现过以下变化：

1、2012年12月的银行。受益于机构配置比例较低和市场风险偏好提高，银行股在2012/12/4-2012/12/31期间大涨24%。

2、2013年8月-9月的自贸区主题。8月27日中央政治局会议定调建立上海自贸区是推进改革重大举措，自贸区主题应声而起，8月27日-9月24日一个月内上海自贸区指数大涨105%。

3、2014年11月-12月的一带一路、券商大涨。

4、2016年11月的建筑。16年11月17日安邦举牌中国建筑，11月份中国建筑大涨50%，带动建筑板块11月份大涨15%，而同期上证综指涨幅仅5.6%。

9月过半，今年的四季度要关注什么？哪些行业会出现逆袭？9月27日晚20点，海通证券首席策略分析师荀玉根做客进门财经，分享四季度决战策略。

四、 除了节日效应，A股还有季节性轮动

除了9、10月份的中秋国庆，四季度的重要会议和年底博弈，历史数据还表明，A股的季节特征非常明显。

一年中每个阶段的关注点不同。年初至3月投资者往往会关注开年情绪高涨带来的春季躁动行情，由一号文刺激的农业板块行情，以及3月两会带来的会议行情。4月是基本面和政策面的验证期，投资者对新一年的经济基本面和宏观政策面的判断更明确。5-10月海外市场通常有“Sell in May”效应，统计上A股这个阶段表现也相对平淡。每年9-11月召开中共中央全会，每五年10-11月召开党代会，12月召开中央经济工作会议。10-12月受年底基金排名影响，博弈行情频现。

1-3月：春季躁动+一号文+两会

回顾2005 年至今每年岁末年初市场表现，从空间上看，2005年以来春季躁动时上证指数平均最大涨幅为17.4%，剔除处于牛市中的06、07、09、15 年，上证综指平均最大涨幅为13.5%；躁动后上证综指平均最大回撤13.8%，剔除牛市后平均最大回撤16.2%。

从时间上看，春季躁动行情，启动有早有晚，早的12 月上旬、晚的2 月初，平均持续36.2天，剔除牛市影响后平均持续36.8天；躁动后平均回撤25.2天，剔除牛市后平均回撤32.8天。

从行业来看，春季躁动的特征就是行业轮动快，以2018年的躁动行情为例，8个交易周中每周领涨和领跌的行业都不同且轮动明显，如家电行业在2017/12/25-12/29的跌幅为2%，位列跌幅第三，在2018/1/1-1/5和1/8-1/12分别以4.4%和5.6%的涨幅领涨，在2018/1/15-1/19下跌3.2%，在2018/1/22-1/26又补涨5.5%。躁动行情缘何而起？主要由于开年投资者风险偏好较高且流动性宽松，而1-2月基本面数据少，全年主线尚不明朗，因而政策和事件成为行情的主要驱动力。

为什么会春季躁动？

年初时经济走势不明晰，一年新开工的计划都是在两会之后才完全推开。在这之前，新开工比较低，而且民工都是在元宵节以后才慢慢返回，1、2月的经济数据本质上不能反映全年的经济状况。企业盈利预测调整四月份之后才开始，根据一季报或是一季报的盈利预期，才进行调整。 在整个一季度整个经济走势或是基本面的状况，看不大清楚 。 两会之前，政策方向往往不够明晰。但是这时会有各种各样的提案、议案，市场也会有很多预期，所以这个时候整个环境对政策的敏感程度也会特别强。

综合来看，A股的特征就会呈现这样一种状态，也就是年初会出现所谓的“春季躁动” 。之后的一段时间里就会出现真正的“证实”或者“证伪”，如果是证实，那么全年就很有可能出现一个整体的向上趋势；如果是证伪，那么年初在“春季躁动”中获利的人在之后可能都会有所损伤。

4月：基本面验证期

4月前的市场处在由短期政策或事件引导的躁动行情，因为4月以前经济基本面与宏观政策面不太明朗。4月之后，3月的宏观数据逐步公布，微观企业的年报及一季报也开始披露，基本面逐步明朗，全国两会开完，宏观政策形势也更明朗，因此在4月投资者可以对行情做出更明确的判断。回顾11年至今的4月股市情况，11、14、16、17年4月股市下跌，13、15年4月股市上涨，12年4月股市短期上涨后5月开始下跌。

基本面或政策面变差时，4月后市场下跌。2011年年初，为了控制过快上涨的房价，“国八条”等调控政策密集出台，11年4月为控制过高的通胀，央行上调存款准备金率0.5个百分点，地产和货币政策从2010年开始逐步收紧，累积到11年4月，市场最终出现熊市大跌，这次是政策面紧最终带动基本面变差，股市出现杀估值、杀盈利的戴维斯双杀。

2012年4月上市公司公布业绩，全部A股12Q1归母净利润同比增速由上季度的13.4%大幅下滑至0.5%，虽然当月因为金融改革上证综指有所上涨，但5月后指数依旧大幅下跌。2014年上半年行情的焦点仍然在创业板，4月创业板指14Q1归母净利润同比增速由上季度的28%下滑至22%，2013年的利润增速回升的趋势被逆转，创业板指下跌。12、14年是非常典型的基本面恶化导致股市下跌。

基本面或政策面变好时，4月后市场上涨。2013年市场的焦点是创业板，经历12年底到13年初的反弹后，4月初市场对创业板分歧很大，季报显示创业板指13Q1归母净利润同比增速由上季度17%增至24%，创业板指最终突破向上，走成牛市形态。2015年4月央行降准，同时人民日报发文《4000点才是A股牛市的开端》，投资者情绪高涨，股市上行。13年创业板行情是非常典型的盈利改善的基本面推动，15年全面牛市与政策面偏暖有关。

5-10月：Sell in May 效应

“Sell in May”效应源自海外。"Sell in May "这一说法源自华尔街，最早书面记载于1964年《英国金融时报》，所表达的是每年5月前后市场往往开始走弱。2002年Bouman 和Jacobsen在《美国经济评论》发表文章，对37 个成熟与新兴市场1970-1998年的MSCI 再投资指数进行研究，通过对比当年5-10月和当年11-次年4月的指数涨幅，他们发现除阿根廷和新西兰外，其他35 个市场都存在"Sellin May"效应。

关于此效应，海外专业研究认为季节、假期等对情绪的影响是"Sellin May"效应的主因，如Bouman 和 Jacobsen (2002)发现夏季假期更长的国家"Sellin May"现象更为明显，认为假期因素可能对投资者风险偏好或流动性产生影响；Kamstra,Kramer and Levi (2003)研究发现"Sell inMay"效应与季节性情绪扰乱有关，白昼时间的缩短使得投资者情绪低，增加风险厌恶情绪，因而夏季与秋季股票收益率更低；Caoand Wei (2005)研究认为温度的变化使得投资者情绪发生变化，进而影响股票收益率表现。

1991年至今上证综指5-10月/11 -次年4月涨幅历年均值分别为4.6%/20.1%，2000年至今万得全A指数5-10月/11-次年4月涨幅历年均值分别为0.1%/15.5%，可见5-10月这半年股市收益明显差于11-次年4月。为何会有“Sell in May”效应？

海外市场的"Sell in May"效应源于假期、季节等因素对情绪的干扰，而A股出现"Sell in May"行情主要跟我国每年的政策周期有关：每年1-2月地方召开“两会”、国家多部委召开年度工作会议，3 月召开全国“两会”，10-11 月召开中共中央全会、12 月召开中央经济工作会议。相比而言，5-10 月份是政策淡季，对股市刺激较少。4、5 月份宏观经济数据明朗，上市公司公布年报和一季报，市场进入验证期，而在这之前市场已躁动过，因此只有数据持续改善且好于预期，市场在5-10月才有继续上涨动力。

但值得注意的是，从胜率角度看，“Sell in May”效应并不必然出现，往年数据显示，1991年至今上证综指5-10月/11 -次年4月的胜率分别为48.1%/51.9%，2000年至今万得全A指数5-10月/11-次年4月的胜率分别为50%/38.9%。出现这种情况的原因在于每年的2月和11月股市表现均较好，这两个月的样本拉高了11月至次年4月的收益率，因此投资者无需在五月过于担忧市场下跌。

自1990/12月以来中国股市总共经历了5轮牛熊震荡市，其中牛市占了37%（116个月），平均每轮牛市持续19个月，熊市占20%（64个月），平均持续10个月，震荡市占43%（135个月），平均持续24个月。考虑到97年之前我国股票市场尚未设置涨跌停板，我们主要考虑97年以后的五轮震荡市，震荡区间分别为1997/5-1999/5、2002/1-2004/9、2009/8-2011/4、2012/1-2014/7、2016/01底至今，统计得到震荡市中当年11月-次年4月收益率均值为2.6%，而在当年5-10月为-6.0%，可见震荡市中"Sell in May"效应较显着。

至于10—12月的焦点，就是文章一开始介绍的中秋、国庆双节和两个重要的会议。这样，全年A股的日历效应就已经清晰呈现了。

编辑于 2018-09-25
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C. 美国房价历史

《美国的房价》上和中发出后，引起的反响出乎意料。一位朋友告诉我说，地产界几位“胖子”（重量级人物）私下闲聊时，评价说“姓时的最近表现很不好”。其实，对于某些人而言，我何曾“表现好过”？我只是写下美国之行的一点见闻而已，真不明白何以惹得那么多人“忍无可忍”，以至于有人兴致勃勃地上门叫阵，被我慈祥地摸一下头又回去洗洗睡了——当然，摸脑袋的事情不能常干，毕竟，抢神父的饭碗是很不厚道的，所以，再出现这类事情希望大家伸出援手帮我一把，只当做慈善了。
对于我前面拍摄的照片，有人说美国的那些房子都是木头房，以便于随时拆迁。你当我和那些带我去看房的在美国生活了30年以上的华人，都是吃泡泡糖长大的么？你当美国是中国，人们时刻准备着离开家园为城市改造献青春吗？美国的宪法和法律不是仅供观赏的。而且，在美国，由于标准要求高，木结构的房屋成本并不低，对防火、防潮、防虫、透气等的规定是非常严格的（比如，用来建造美式木屋的木材的平均含水率只有17％），否则，一旦因房屋质量出现问题而被告上法庭，所面临的赔偿可能令其倾家荡产。即使在中国，木结构房屋的造价也并不低。为此，我专门咨询了几位开发商，并查询了相关资料。资料显示：木结构房子全部完工后的总成本与混凝土等其他结构房相当，甚至更贵一些，独立木结构住宅每平方米的总建造成本甚至能达到6000元左右。
整体而言，即使从绝对值上比较，中国的房价也超过了美国，更不用说像北京、上海这种一线城市的房价了。如果从房价收入比来看，中国的房价绝对是全世界最高的。大家不妨参看一下曾在美国生活过的多位财经人士写的中美房价的比较文章，更可以参看中国和欧洲的房价对比——这种对比更直观。至于物业税，我走访过的住宅小区，物业税一般在1%（刘广宇先生所在区域）至1.2%（Jack家所在区域）之间，由于政府通过很多优惠措施减轻自住房者的负担，实际支付的税收要远低于这个规定值，更何况，物业税都有明确的支出项目，缴纳税收换取了优质的服务，这是美国公民自愿缴纳物业税的重要原因。
在《美国的房价》上和中发出后，我也收到几位在美国工作的朋友的来信，他们提供的资料与我在美国了解到的情况相吻合。

我们今天不妨从简单的数据入手做做一下比较吧。
2008年，美国的人均可支配收入是中国人均可支配收入的24.33倍。当然，这样算可能会让一些人不爽，脾气大点的可能会“忍无可忍”，伸长脑袋让你摸，以折磨你善良的内心。另外别忘记了，美国有健全的社会保障，并且，物价水平低于中国——这一点下篇文章介绍。
这样比较让开发商们平衡点了吧？
那么，美国目前的房价是多少呢？
2009年10月28日，美国商务部公布的最新数据显示，美国9月份的新房销售中间价为每套20.48万美元，折合人民币约140万元（美国所发布的房屋中间价是比平均价更能反映房屋平均价格水平的指标）。换句话说，在美国每套约20万美元的房子，是绝对的主流。需要强调的是，这指的是美国的新房价格，二手房价格的中位数一般要比新房中间价低4万美元左右。
美国的新房指的是什么样的房子呢？上海社科院经济景气与预测研究室主任刘熀松先生曾经撰文指出：美国的房屋面积一般为每套200平方米左右，且为全装修房。
这样计算出来，美国住房的单价折合成人民币大约6800元/平方米。
其实，这样算并不严谨。因为，美国的住房不像中国这样按照所谓建筑面积计算，美国是按照使用面积计算的，而且，诸如车库、阳台、地下室、储藏室这样的都不算入面积，综合折算下来，美国200平方米的房子差不多相当于中国400平方米左右的房子（这也显出中国既得利益者用建筑面积计算房价的高明）。即便这样，还没有考虑前后院，美国住房的前后院也是不算入面积的。另外，还有四点不同：其一，美国的房子在中国被称为别墅，而中国被称为房子的住房在美国只是公寓。严格说来，美国的房价与中国的别墅价格相比才是恰当的。那样的话，差距就更离谱了——中国公寓的价格远远超出了美国的别墅价格。其二，中国的房子不包括土地，相当于一次缴纳了70年的租金，而美国的房子是包括土地的，永远归其所有。其三，中国的是毛胚房，美国的是精装修房。其四，美国的住房质量和品质更好，美国的住宅平均寿命是80年——100年，而中国是30年（这个数字连开发商自己都“供认不讳”，不妨看看他们此前写的文章）。
在中国，许多普通人，用花费毕生心血积累的财富，换取的是价高质次的商品房。美国中低收入者花费几万美元就可以买一套房，房屋质量虽然不能跟几十万美元的房子相比，但有院子，可以种花草，是一片属于自己的世界。而且，位置稍远一些的房子，几万美元的照样舒适地令人感慨！在洛杉矶的时候，我们开车去看一位朋友，导航仪把我们带进了一个同名的街道，那里居住的是中低收入者，一套住房的价格也就4万美元左右，院子美化得花园一般。
正因为美国的房子品质好价格低，所以，才有那么多的官员、商人，悄悄地在国外买房，心甘情愿地把家人送到水深火热的资本主义国家体验生活，基本上都是“一去不复还”。最聪明的当属开发商，他们一边说中国的房价低，美国的房价高，一边又悄悄地把财富转移走，去国外买房。据一位开发商职业经理人估计，至少超过一半的有实力的开发商，把财富和子女转移到了国外。他们自己则既不买也不住他们所声称的由他们自己建造的“绝对物有所值”的房子。
美国的住房政策对建设美国特色（原谅我用这种表述）的和谐社会做出了重要贡献。
美国对公众购房尤其自住房有很多优惠政策。通过媒体的报道，国内的读者一般都知道，美国自住房住满两年以上出售时享有增值税减免优惠，自住房贷款利息可抵消个人所得税等等政策。其实，还有更多。据《Housing Policy in the United States》一书介绍，美国建立住房体系过程中，有两大主题：一是自有房。为了让民众买得起房，美国政府采取补贴等措施，帮助民众买房。“联邦和州政府长期以来一直通过降低抵押贷款的利率来减少自有房的费用。更近些的办法对低收入住户的本息还贷支出进行补贴，使得他们可以获得购房所需的抵押贷款……到1972年为止帮助40万户家庭成为了有房户。”（该书第265、266页）后来，联邦政府又通过发行抵押贷款收益券等方式，为购房者提供补助。“除了住房抵押贷款利息支出免交个人所得税之外，其他针对有房者的税收政策还包括不动产税减免、出售住房所得的资本收益减免，以及由免税债券资助的面向首次购房者的低利率贷款……除税收支付之外，联邦政府为低收入者提供的资助主要有三种形式：一是支付具体住房工程的建设；二是帮助租房者获得私人市场的住房；三是为州及地方政府提供资金，使其发展自己的项目。”（第6页）根据《Housing Policy in the United States》一书的介绍，美国自有房住户的住房支出绝大部分（接近80%）在其总收入的30%以下，而且，美国的社会保障健全，这使得民众有更多的资金用于消费，所以，很少听到美国拉内需，人家一直是超前消费。与美国的情况相比，中国由于社会保障不健全，相当一部分收入要用于弥补社会保障不足的缺口（教育、医疗、养老等等），能够用于买房的收入应该占到总收入的10%是合理的，但是，所有的人都知道，这个比例在中国到底有多么令人触目惊心！不然也不会有“房奴”这样的词产生出来。
在美国，对于买不起房的人，政府通过提供房租补贴等方式帮助他们。“总的说来，目前有将近690万低收入家庭接受某种形式的房租补贴，其中，受政府工程补助的私人所有出租房是最大的补助项目，提供了200万套廉价住房。租房券作为第二大项目，提供塞180万套廉租房。公共住房排名第三，提供了120万套住房……剩下的190万套廉租房由低收入住房税收补贴、免税多户住房债券和Home项目资助。绝大多数受资助的住房获得了多种渠道的补助……住房政策不只局限于提供项目资助和税收激励，它还涉及与住房有关的融资、开发、租赁、销售等各个方面。换句话说，所有致力于为低收入和少数族裔住户提供住房的制度、法规与实践都是住房政策的中心。”（该书第7页）而在中国，最大的问题是住房的最大受益者是地方政府，他们为了力推房价以把地卖个好价钱，建设保障性住房的动力严重不足。保障性住房跟不上，任何调整房价的措施都必然失败。实际上，许多调控手段被巧妙地扭曲成了推高房价的手段。

D. 急需 经济危机前后 美国的各项经济指数 以及 前后政策的变化

一、先行指数(the Leading Index)

先行指数是先行指标(the Leading Indicators)的合成指数。美国的先行指数由世界大型企业联合会(the Conference-Board)根据下列先行指标编制:(1)周平均制造时间；(2)周平均失业保险申领；(3)生产商新订单(消费品和原料)；(4)销售商业绩；(5)生产商新订单(不包括防御设施的资本货物)；(6)新建房屋许可；(7)500种普通股票价格；(8)货币供应量M2；(9)10年期国库券利率与联邦基金利率的差值；（10）消费者预期指数。

附：先行指标是指在宏观经济波动达到高峰或低谷前,超前出现的高峰指标或低谷指标。先行指标可以对将来的经济状况提供预示性的信息。先行指标相对于同步指标、滞后指标,是三类经济指标之一。目前许多西方国家都把先行指标作为短期预测的重要依据,但不同国家有不同的先行指标体系,如美国确定的先行指标包括上述10个指标,日本经济企划厅确定的先行指标包括13个指标。先行指标一般主要有货币供应量、股票价格指数等。

同步指标主要包括失业率、国民生产总值等。这些指标反映出的国民经济转折点,大致与总的经济活动的转变时间同时发生。

滞后指标主要有银行短期商业贷款利率、工商业未还贷款等。这些指标反映出的国民经济的转折点,一般要比实际经济活动晚半年。

二、消费者信心指数(the Consumer Confidence Index)

消费者信心指数是反映消费信心强弱的指标,是综合反映并量化消费者对当前经济形势评价和对经济前景、收入水平、收入预期以及消费心理状态的主观感受,预测经济走势和消费趋向的一个先行指标。消费者对经济前景乐观看好,消费信心提升,消费支出则增长；如果消费者对经济的发展和前景缺乏信心,或对经济前景的看法从乐观转向悲观,消费紧缩会接踵而至,直接影响或间接影响为经济发展速度减缓。

消费者信心指数是由满意指数和预期指数构成。满意指数是指消费者对当前经济状况的评价,预期指数表示消费者对未来一段时期经济前景的期望。消费者信心指数是宏观景气监测预警系统中的一项重要内容,其编制和应用在欧美等发达国家己很成熟。美国的消费者信心指数由世界大型企业联合会指出。我国目前也已编制和应用这一指数。

三、CEO信心指数(CEO Confidence Index)

美国CEO信心问卷调查和CEO指数编制,是由世界大型企业联合会于1976年发起,旨在反映CEO对宏观经济的预期。

CEO指数的构成和编制以第季度的CEO信心问卷调查为基础。调查群体为800-1000个美国公司的CEO,从中选择l00-150个有代表性的回复问卷作为样本。调查内容涉及四个常规问题,其中两个是关于宏观经济的态度和预期,两个关于各自所处产业的整体状况态度和预期。此外,在每个季度的调查中还涉及1-2个特殊的附助问题。CEO指数是下列三个答案序列的算术平均值:(1)当前以及6个月以前的经济形势；(2)对此后6个月经济形势的预期；(3)对此后6个月各自产业的预期。

四、招工指数(the Help-wanted Index)

招工指数 (又称求职指数或企业增人指数)是由世界大型企业联合会对全美51家主要报刊上的招聘广告进行统计后得出的。招工指数如果增加,则显示企业正在增加雇员数量。美国今年7月招工指数降至37,说明企业正在减少雇员数量。

五、商业信心指数(the Business Confidence Index)
商业信心指数是指企业对经济形势所作出的基本估计,出现负的指数表明绝大部分企业对本国经济前景不抱乐观估计。发达国家一般都己编制和应用商业信心指数。美国的商业信息指数由世界大型企业联合会编制。日本银行每季度都进行一次商业信心的调查,作为主要的经济数据来源和进行新的经济计划的参考数据。
次贷危机以来，美国经济哀鸿遍野，风声鹤唳，拖累全球经济陷入泥潭。现实的危机也给经济理论界带来巨大冲击，有学者甚至调侃地说美国经济的历史被切割成史前（BC：Before Crisis）和史后（AD：After Disaster）两部分，史前被奉为圭臬自由市场体制伙同贪婪的金融业者共谋了当前的危机；而在史后，广泛深入的政府干预，甚至金融国有化才是建立健康经济体制的唯一良策。这种声音似乎在中国得到了更热烈的响应，危机之后，在各类媒体上，坚持市场化改革的声音被冠以“市场原教旨主义”和“利益集团掮客”的名目遭到了更猛烈的声讨。然而，市场机制真的是引发当前危机的罪魁祸首吗？当今经济学界泰斗，美国货币理论的权威约翰.泰勒（J．B. Taylor) 在他的新书《脱轨：政府的调控和干涉引发、延长和加剧了金融危机》（Getting off Tracks：How Government Actions and Interventions Caused，prolonged and Worsened the Financial Crisis）中以翔实的论据和有力的推论给出了截然相反的答案，令人耳目一新。

货币学派经济学大师弗来德曼非常重视稳定理性的国家货币政策对经济运行的稳定作用，通过对美国货币政策历史的研究，他认为，上世纪20年代的大萧条和70年代的大通胀都是由于美国货币政策的失误造成的。 泰勒的对本次危机的研究再次印证了老弗来德曼的结论，他认为本次经济危机同样是政府在货币管理领域的旧病复发，而且病灶也大同小异：错误引发了危机，危机后，在民意的压力下一连串惊慌失措，进退失据的补救性措施反而加剧和延长了危机。对于美国朝野当前吵得沸沸扬扬的开听证会判定谁应为当前经济灾难负责的问题，泰勒给出自己的答案：政府失当的经济调控和经济干预引发、加深和扩大了当前全球性的金融危机，而市场和金融机构不过是政府失误的替罪羊而已。

本轮全球性的经济危机祸起于美国的次贷危机，而次贷危机的核心问题是在金融创新的名目下，美国各类金融机构以看似合规的手段规避了政府金融管理机构和信贷评级机构的约束机制，把购房贷款发放给了偿还能力不足的人群。然而，是什么引发了金融机构过度放贷和消费者非理性消费的冲动呢？这个问题的答案没有争议：美国危机前不断高企的房价引发了金融企业和消费者的非理性狂热。房价升降和坏账率（Delinquency rate）和断供率（Foreclosure rate）成反比，在房价不断攀升的背景下，银行放贷和业主购房时是可以忽略风险的，因为即使购房者发生了财务问题，也可以很容易地以更高的价格把房产变现，而金融机构甚至期盼借贷人发生断供的问题，因为银行通过抵押房产变现往往可以获得比利息高出许多的收益。懂得这些经济学规律是不需要高深的经济学背景的，对于在北京、上海和深圳经历过房价飞涨的人士来讲，这些也许就是他们自身的经历或身旁活生生的例子。大多数政府为了防范金融风险都会有一套防火墙机制，金融机构如何能规避这套机制，发泄高房价引发的过度放贷的冲动呢？在中国，金融机构智力水平有限，想象力匮乏，加之体制不完善，法制不健全，所以低智商手段足以，通过违规放贷，文件造假即可解决。但是低智商犯罪的最大缺点是手段简单，隐蔽性差，所以只能干些如来佛手掌中翻跟头撒尿的把戏，风险容易判别和控制，只掀得起洗脸盆中的风浪。在美国则不然，法制体系无比完备，公然的作奸犯科死路一条。金融机构要想发泄过度放贷的欲望，只有一个办法，组织大批的法律金融专业的精英，在金融创新的题目下，和金融监管和信用评级机构搞智力竞赛，寻找规避管制的“合法”路径。然而这种高智商手段的问题在于它不是创造了一个或几个错误，而是一个错误的模式，这就形同在美国金融防范体制上凿开了一个洞，所以引发不良信贷泛滥成灾。

过渡的金融创新，导致金融衍生产品的泛滥和失控的确是本轮美国金融危机中独特的现象。然而，究其本质，过快的房价上涨才是导致经济过热和不良信贷增多的真正原因。那么谁是美国房价过快增长的幕后推手呢？泰勒在分析相关的财政数据后给出了清晰的答案：美国政府错误的货币政策。在次贷危机发生前，尤其是2003年至2005年前后，美国的货币政策无视过去20多年成功的经验，背离了谨慎稳健的政策思路，放弃了一直行之有效的货币政策指导原则，把基准利率设置在过低的水平，造成了货币供应的泛滥。货币供应的泛滥是经济过热的主要原因，而几乎所有国家的经济经验都表明，过于宽松的货币政策和房地产市场的过渡繁荣是伴生的现象。回顾本轮经济危机开始的情景：过多的货币供应引发房价泡沫，泡沫必然破裂，破裂的泡沫引发房贷以及房贷关联的证券市场的崩溃，市场惊恐万状，金融风暴就此拉开序幕。回顾次贷危机的起源，金融衍生产品的泛滥和失控的确扣响了金融危机的扳机，但是， 金融衍生产品管理泛滥和失控的主要原因在于金融机构追逐利润，无视风险。是什么撩人心神的魅惑勾引着各大投资银行以舍身饲虎的狂热一路狂奔跳入危机之沼呢？当然是被政府“有形之手”通过超低利率不断推高的房价！再者，泰勒认为美国政府背书房利美（Fannie Mae）和房地美（Faddie Mac）这一干涉市场的行为也无端地助长了整个市场低估风险的情绪。由此可见，在事后以“谁更无辜”为题的讨论会上，苯嘴拙腮的金融机构和无人代言的市场，在人人喊打的大环境里，百口莫辩，着了政府这个行为乖戾，惯于推卸责任的坏孩子的道，成了政府货币政策失误的替罪羊，真比窦娥还冤！

探讨本轮经济危机的起源，笔者认为金融创新利弊的问题值得深入地思考：金融衍生产品失控泛滥固然和次贷危机有直接的关联，但是，金融创新对经济社会的正面意义是不容忽视和抹杀的。通过金融创新，打造更为复杂高效的金融体系，提供多样化的金融产品是经济健康快速发展的 必要前提和有益手段，金融创新有以下几个好处：第一，可以更有效地从亿万散户手中以较低的价格汇集散碎的资金，克服古板的旧金融体制无法克服障碍，为巨型企业提供使之浮出水面金融的基础。从上世纪60年代至今，在发展国家中开放金融市场的国家（包括中国）经济增长迅猛，其原因就是变相地利用了发达国家的金融体系；第二，使更广泛的个体消费者品尝到金融理财的好处，更加平衡地应用一生所得，得以用未来的收入，提前解决一些终身大事。中国的住房市场化被骂得狗血喷头，其实这是有失公允的。市场化之后的基本事实是大多数城市人口的住房得到了不同程度的改善，而如果摒弃市场的手段，住房改善的速度，质量和公平性都会有更大的问题。在旧体制内，大比例的城市人口被排除在国家房屋供给体制之外，如果不搞市场化，没有房贷这一金融手段，我们很多人会没有手段解决住房问题，即使在体制内有分得住房的机会，大多数也是五六口人住不到十平米，这种体制会比市场化更优越？！而配给制是根据所谓行政级别的实行的，难道会更公平？！金融创新的第三个好处是更有效地帮助投资者分散风险，投资的渠道越多，单个项目的资金量也就越小，风险当然也就越低。任何经济行为本质上都是一种对利弊的权衡，金融创新和金融衍生产品应当是利大于弊的，对中国相对落后的金融体制而言，金融创新的好处更明显，要求也更紧迫。

泰勒对危机之后美国政府的救市行动不以为然，认为布什政府被民意操控，毫无定见，左冲右突的救市行为反而延长和加剧了危机。2007年8月9日至10日金融形势急剧恶化，其表现为市场利率（Money market interest rate）急升和银行三个月短期拆借利率和隔夜拆借利率等利率间的利率差（Interest rate spreads）抬升到前所未见的高度。 一般情况下，这种局面成因为二：一是银根吃紧，放松银根即可缓解。 二是由借方失信风险(Counterparty risks)造成的，则需要通过增强银行帐面帐目质量和提高帐目透明度来逐步缓解。但美联储一如既往地选错了答案。 通过TAF（所谓“定期竞标工具”）向市场撒钱，药不对症，当然无功而返； 2008年2月,总额200亿美元《经济刺激法案》被通过，法案的一个重要内容是向美国公众发放100亿美元现金刺激消费。短期的收入提高焉能引发长期的消费增长，结果当然是竹篮打水。2008年4月，美联储再出重拳，把联邦基金目标利率由2007年的5.25%猛降到2% ，效果倒是立竿见影：美元立即骤贬，油价立即骤升，在2008年7月油价达到每桶140美元的高位，其后虽然受对未来全球经济前景的悲观预测影响，油价不断下跌，然而，为时已晚，全球经济已饱受高油价摧残，全球性的经济危机已经初现端倪了。在将近一年连续的政策失误之后，2008年9、10月间危机急剧恶化，美国爆发了一轮更严峻的信用危机，使遭受油价暴涨，房市崩溃等一连串危机重创的美国经济更加风雨飘摇。

本次危机中富有戏剧性和充满争议的一个事件是9月13日和14日（周末）美国政府拒绝对陷入绝境的雷曼兄弟施以援手，很多人认为这是金融危机恶化的转折点。但是泰勒对这种判断不置而否，他通过细致地研究发现，其实危机恶化另有更为复杂的原因。9月15日，政府拒绝救援雷曼后的第一个周一，虽然利率差略有提升，但是基本和前年的水平持平，而且在一周余下的几天里大致维持在相同水平。 9月19日（周五）美国财政部宣布了一个一揽子的救援计划，但没有公布细节，原因是根本没有细节，草案的内容是在该周的周末才被拼凑起来的。9月23日美联储主席博克南和财政部长保尔森应招在参议院银行委员会陈词作证，推出了这个名为《问题资产救助项目》（TARP）的方案，方案所需资金的总额为700亿美元。这个计划草案粗糙简短，竟然对资金使用的限制条件和如何监管只字未提。他们遭到委员会委员们连珠炮似的质询，两位大员的表现岂是一个“糟”字了得。他们随即遭到全国性的拍砖，国会收到的抗议信象雪片一样。泰勒认为这次听证会才是危机恶化的转折点，会后利率差不断加大。因为这次听证会的恶果有二：其一，一次政府官僚拍脑门决策的活报剧；其二，博克南和保尔森想利用铺陈金融危机严峻性逼迫参议员们就范，但这也等于政府正式宣布美国金融形势危急异常，朝不保夕。总而言之，这次听证会引爆了其后几周的金融恐慌。当然，美国政府放弃援救雷曼是一个明显的错误。因为美国政府没有明确说明忽而救援贝尔登斯，AIG，忽而放弃雷曼是基于何种考量，依据何种准则，事实证明，这种莫名其妙，极不靠谱的行为模式的确对恶化危机起到了很好的效果。

弗来德曼在《美国货币政策史》中把大萧条的罪魁祸首判定为美国货币政策的失误，他的判断逐渐得到经济学界的普遍认可。在2002年，弗来德曼90寿辰的party上，当时的达拉斯联邦储备银行主席小麦克迪尔（ROBERT D. MCTEER, JR.）谈到这个话题，略带诙谐地致辞说“您对了，我们错了，但我们不会再错了。”他的话恐怕只对了一半，美国的货币政策这次可能又错了，至少泰勒用环环相扣的铁证宣判了政府有罪。但是，我们也应注意，泰勒本意不是要把政府或其任何成员送上任何形式的审判台，也绝没有提议把政府驱除在市场经济机制之外。任何市场经济的理论，包括最“原教旨主义”的奥地利学派，也从来没有质疑过市场体制中政府作为秩序守护者的崇高地位，也从没吝啬过对政府的各种经济政策失误报以宽容；但几乎所有的市场经济理论学者，包括凯恩斯，都在反复讲述这样一个道理：现代经济的复杂程度远远超出我们人类智力所能认识的水平，我们每个人都应对市场这个交融了亿万人生生不息思想和行动的巨大的自发机制充满敬畏之心。政府和市场，谁应主导经济的命脉？从现代文明破晓至今，人类经历700多年的艰苦求索，在20世纪已经基本给出了答案，本轮全球性的金融危机只是为这个答案增添了一些新的证据，而非给出了什么反证。

E. 美国纽约房价历史走势 美国纽约房价现在多少钱

中国指数研究院相关海外研究报告指出纽约作为全球最大的金融、商业和文化中心之一，长期吸引着来自世界不同国家和地区的人前来定居。当地房地产市场发展成熟，抗风险能力强。历史数据显示，在2006年美国房地产泡沫破裂以后，纽约的房价出现下滑，之后又受到金融危机的冲击，房价进一步下降，但与其他主要城市相比，纽约房价下降的幅度最小，抗风险能力较强。近年来，随着美国经济的持续复苏， 2013年纽约房价止跌回升绝对价格房屋总价超过40万美元，远超全美平均水平，房价变化波动幅度较小相对稳定。

F. 美国房价现30多年来最大涨幅，是机会还是泡沫

近些日子，一则“美国房价现30多年来最大涨幅，是机会还是泡沫？”的问题，成为了一个热门的话题，我来说下我的看法。那么，是机会还是泡沫呢？我想，现在这个房子疯狂的涨价，对于一些手里有房的人，我想是很好的机会，掌握了主动权。但是，对于手里没有房的人，如果去追高这个房价，可能也会被泡沫炸裂所伤害到。因为美国的房产没有太大的长期上涨的理由。我认为美国的房产涨价应该是一个泡沫，等到疫情结束的时候，这个泡沫可能就爆炸了。那么具体的情况是什么呢？我来给大家分享一下我的看法。

那么，是机会还是泡沫呢？我想，现在这个房子疯狂的涨价，对于一些手里有房的人，我想是很好的机会，掌握了主动权。涨高了之后，就算是泡沫，那么他们也是可以随时的去把房子在高位给出掉清盘的。

以上就是我对于这个问题所发表的看法，纯属个人观点，仅供参考。大家有什么不同的看法都可以在评论区留言，大家一起讨论一下。大家看完，记得点赞，加关注哦

G. 都说美国股市好，为什么标普500或者纳斯达克能碾压a股指数。却跑不赢a股的偏股类基金

用指数基金跟主动型基金比较，不合理吧

H. 美国房地产信托投资基金指数知多少

一、什么是REITS

一种以发行收益凭证的方式汇集特定多数投资者的资金，由专门投资机构进行房地产投资经营管理，通过多角化投资，选择各种不同的房地产证券及不同地区、不同类型的房地产项目和业务进行组合投资，有效地降低风险，取得较高的收益，并将投资综合收益按比例分配给投资者的一种信托基金。

通俗地说就是投资者把钱集资起来买一些物业，然后把这些物业交给专业的"REITS"公司来管理。物业收的租金和其他收入、包括物业升值的收益，扣掉费用，再回归给投资者

二、REITS的投资范围;

市场上最具代表性的美国REITS指数为MSCI开发的美国REITS指数，包含110个成份股，当前总市值约为4661.3亿美元（截止*月*日），涵盖了住宅地产和商业地产等各类REITS，包括写字楼、工业厂房、购物中心和百货商场、住宅和酒店式公寓、酒店及度假中心、仓储、养老院、健康医疗设施等等。

三、跟踪好指数：

截至2013年4月30日，MSCI美国REITs指数近18年累计收益率达638%，年化收益率为11.74%。

四、指数成分股入选标准：

必须是拥有或者运营房地产的企业、

企业至少75%的收入来源于租金、房贷收入以及房屋销售；

企业用于每年分红的比例必须不低于净利润的90%。

五、REITS 的收益来源：

收益主要来自租金收入和资本增值收益

六、REITS的风险来源：

主要来自于投资者信心波动以及流动性的变动，当宏观经济短时间大幅向下时，比如08年金融危机，reits也会面临房价下跌的风险。

七、REITS高分红、低税收的指数：

高分红：REIT投资最大的优点有着定期的股息收益。美国法律规定REITs应纳税收入的90%以上必须用于分红，投资者可以获得比较稳定的即期收入。

低税收：同时，REIT投资免双重征税，REIT的经营业务通常被限制在房地产的买卖和租赁，在税收上按转手证券计算，即绝大部分的利润直接分配给投资者，公司不被征收资本利得税。

八、买房产PK房产信托基金：

房地产作为一项实物资产，具有良好的历史收益和持续的抗通胀能力。

九、为什么要投资美国房地产：

美国是全球最大的商业地产市场，证券化程度高、市场容量大、具有良好的投资价值；其投资收益和当前市场上其他权益类产品关联性也较低，起到了良好的分散风险的作用。目前美国有129支房地产REIT，总市值超过5000亿美元。广发房地产基金跟踪的MSCI美国REITs覆盖了美国房地产市场的85%。

十、美国房价当前处于什么位置：

对过去25年的数据回归分析发现，经过金融危机的大幅震荡，2001年至2006年产生的房价泡沫基本已经破除，当前的房价指数已再次回到历史长期增长的通道上。

现在的中值在18万美元左右，对比2011年、2012年的中值低点16万美元，现在有一些上涨，但比起06、07年最高的房价中值23万美元，现在的房价接近03年的水平。什么是中值？中值18万美元，也就是说美国一个月卖掉的大部分房子价格是18万美元。

十一、REITS在美国

在美国，投资房地产市场规模最大的基金是REITs指数基金，而目前美国最大的REITs指数基金（也是跟踪MSCI美国REIT指数）规模达387亿美元，从不到50亿份到现在的近270亿份，从08年至今它的份额一直在增长。因此，尽管市场波动，美国投资者是看好这个房地产市场的。

I. 美元指数，股票，人民币升值或者贬值，中国大陆房价，通货膨胀，谁能结合在一起，用通俗的

金融危机过后，全球都在大量向市场上撒钱拯救经济，中国的大的举动包括4万亿基金投资，以及十大产业振兴计划，而这两者，中央加上地方的投入量甚至超过了原先市场上货币总量的整数倍，其中两外一大因素应该就是银行大量的信贷投放了，每月平均的数量可能在6000亿左右，这样直接导致市场上的货币存量大幅度的增加，据统计局数据显示，截止4月末，M2，数量已经高达75万亿，钱成倍的增加，而物品却并没有同比例的增加，再加上物品涨价的传导功能，最终使便会似的物价大幅上涨，而我们统计局公布的数据绝对是藏了很大的一部分，这也就简单的解释了通货膨胀的直接原因。
接上面所说，物价上涨那只是满足了人们消费需要的一个方面，而对于每一个人来讲，都还会面临另外一项很重要的财富分配任务，那就是投资，而这种资金的增多按照常理来说，应该是建厂房、开公司，这样来通过辛勤的劳动进行投资，但是，现在制造业的投资营商环境非常的恶劣，普遍的利润率只有5%左右，甚至不到，所以，不管谁有钱，都不会投资在实体经济了，而在1990年开始，股市开始登陆了内地市场，2004年以后房价也在腾飞，而这中间只是一种金钱的游戏，甚至不用请一个工人都能让钱成倍的升值，所以对于普通的人来说，泡沫没有我也照样会有，我何不去分一杯羹呢？！所以，大量的资金便流入了股市跟楼市，而对于内地的股市楼市来说，这一部分钱只是其中的一部分，另外，比如山西的煤老大的产业资本，外国大量资金在人民币升值预期及快速发展的经济，包括高利息率的吸引之下也会大量的涌入中国，这些所有的钱都将会通过产业与金融，也就是说收购内地的企业甚至是将整个行业活活吞并（农业的种子与食用油还有化妆品行业等等的都是血淋淋的事实）所谓金融手段吗，那自然是通过楼市与股市这两条资本市场的路径了，我们可能觉得中国人多力量大，地大物博等等，不把别人放在眼里，不过，我们现在用的东西都是人家创造的，软肋他们最清楚，所以，你可以想想的是我们现在的很多的现象，包括物价上涨包括股市楼市泡沫等等的很大成分上是外资一首策划的结果。
这个人民币升值与贬值的问题比较复杂。要想去理解这个东西，首先你得从现实意义上去理解“汇率”二字的真正含义，真正意义上的汇率并不是我们教科书上所说的货币之间的兑换比率，而是一种政治手段，比如1985年的美国在金融市场上进行了大量操作之后，逼迫日本签署广场协议，这一下子美国佬很轻松，结果日本却20多年后的今天都没有翻身。
美国之所以要求人民币升值，主要的原因是，美国经济衰退，本国老百姓不去购买自己的产品，而是购买日本的高端产品，和中国的廉价产品，所以，这样对于美国的经济来讲肯定是不利的，所以，美国就决定呢，促使人民币升值，以此来打破中国的产品廉价的神话，这样做可以得到一箭多雕的目的，最重要的包括，促进美国的出口，抑制中国的出口，增加美国的就业，在经济上对中国进行打击以便牢牢的维持他的世界霸主地位等等的，。所以，按照目前两国实力的关系，人民币的升值是必然的
既然人民币要升值，那么美元自然是要贬值的，那么美元作为世界货币自然而然的需要有一种走势，或者说强弱的参考，因此就有了美元指数，从人民币的升值上来说，他自然是要贬值的，从另外一个方面说，也是最重要的，美联储并不像其他国家的央行属于国有，而是属于私有，期间透过各种手段，已经大量的印制了很多美元，这也就稀释了美元作为世界货币的价值，自然的要求是一路狂贬，更何况，美国从金融危机开始连续实行了两轮大规模撒钱行为，也就是所谓的EQ1、EQ2，名字叫做量化宽松政策，实际就是平白无故的向市场上撒钱，你说这种情况下美元能贬值吗
你上面所提问题基本上我觉得这样应该是有深度又易懂的了
另外，对于美元贬值的问题，全球应该是不言而喻甚至可以公开声明，其直接表现就是以美元计价的国际大宗商品，比如黄金、白银创历史新高，原油也创了07年147调整过后的新高，这些都证明了美元现在要贬，人民币嘛，必升无疑，因为世界上不是我们说了算，人家才是老大哥

所以，你的问题的结论很简单：
1，美元贬值，人民币甚至包括其他的大量其他货币升值
2，楼市涨，但是破灭的那一天也就是中国经济再一次实现硬着陆的那一天，其害无穷
3，物价涨，直到民怨沸腾，怨声载道
4，至于股票吗！！比较复杂，看估值还会有行情而且是到4000点以上的大行情，但是，从实体经济来说吗，就不那么乐观了，还好，我们国家有个叫庄家的主体，用了无数事实证明了他们可以让股市变成经济的反向晴雨表，因此，对于股市，我的看法是，升值，其点位大致位于4400附近，其后便会再次归于2400点

希望对你有帮助吧！！！