9月13日涨停股票

① 秦国安涨停板战法,龙头战法

已发

第一讲培训课件

一、操盘前的准备工作（不打无准备之仗）
1、 电脑的配备：3台，至少2台。
左侧是大户室行情机，监控大盘盘中分时；
右侧是自选股，设定报警。同时，下单时起到监控作用。
中间最好选笔记本电脑，是操盘下单机器。笔记本也方便出门、出差携带，是职业投资人必备。
2、 权威看盘软件的选取：钱龙、胜龙、大智慧、宏汇等大牌股票软件，建议只选免费版，不要选收费软件和小的没名气的看盘软件，没有保障。
所用看盘软件接收的速度要比较快，均线要能设定8条以上（很多看盘软件只能设4条或6条，建议不要考虑）
3、 信息渠道的收集
买或打听一手信息（基金、大券商的研究报告）、从三大报了解信息（中证、上证、证券时报，每年订一份）
不买也行，中证、上证、证券时报都有免费的网络电子版
权威网站搜集，如东方财富网、中财网。
每天早上8点30到9点之间，花时间快速浏览报纸或证券门户网站，了解当天政策动向、上市公司公告，以判断当天大盘趋势。
盘中时刻浏览证券网站，了解盘中信息。理想在线等网站也可关注。

二、指标体系的建立
1、 均线的设定：
日线、周线、月线设定为8条，参数为5、10、20、30、60、120、180、250。
5分钟设定为3条，参数为60、90、180。
15分钟设定为4条，参数为16、32、55、112.
60分钟设定为4条，参数为8、26、55、110.
30分钟参数设定第二讲或第三讲再讲解。
2、 技术指标：
MACD、均量线、OBV、KDJ即可。偶尔用BOLL线捕捉短线黑马，比较股票强弱。
技术指标参数不要修改。均量线指标用5和10即可。

三、实战要领：
1、最重要的指标体系：均线，技术指标只是参考。
均线代表趋势，一定要做所有均线向上的股票，同时，股价最好离均线不要太远，离250天距离不要超过一倍，否则不安全，防止是大顶。
均线向下的股票只有反弹。优先考虑均线向上的股票。
2、四线开花：60、120、180、250这4条均线全部向上，同时排列上，60在120上，120在180上，180在250上，这样能保证安全性和爆发力。
3、 BOLL线，最好选连续两天站BOLL线上轨的品种，这是强势龙头股。
强势龙头，启动成交量是7％以上，通常是10％以上。最好3天在10％以上，温和放大或比较均衡。最好有1个以上涨停为启动标志。

四、实战回放：
1、000532力合股份在08年1月，日线60、120、180、250全部向上，排列组合比600635好，所以能抗住大盘大跌，并且逆势上扬，且涨幅比600635大。
2、000998隆平高科在08年4月，日线上60、120、180、250全部向上，启动是2个涨停，所以能一月翻番。和北大荒等农业股比较，明显其均线系统排列最好。
3、日线上四线开花通常能翻番，如000532、000998
4、周线上四线开花通常翻3到5倍，如07年一月的600770综艺股份；600141兴发集团。
5月线上四线开花很少，但如果有，都是超级大牛股，通常翻10倍以上，如03年形成四线开花的600786东方锅炉，股价上涨几十倍。
6、5分钟和15分钟、60分钟，按我修改的参数，一样要考虑排列组合，且对选盘中买卖点有参考意义。距离均线太远，不要买，等回靠均线再买入，均线形成三角托买入。

五、EXPMA指标
又叫指数平均线，和移动平均线类似，电脑系统一般默认4条，可通过修改公式设定为8条。
日线、周线、月线参数相同，设置5、10、20、30、60、120、180、250这8条。
5分钟参数：60、90、180。
15分钟参数：16、32、55、112。
60分钟参数：8、26、55、110。
EXPMA比移动平均线MA更敏感，发出买入或卖出趋势信号比MA通常要早，但买卖规则和使用方法和移动平均线MA完全一样，买卖如果严格按此，遵守操作纪律，胜算较大。
日线、周线、月线上一样讲四线开花（60、120、180、250四线全部向上，排列组合合理，必是大牛股）。
日线刚形成四线开花，股价通常能翻番。
周线刚形成四线开花，股价通常上涨3到5倍。
月线刚形成四线开花，股价通常上涨10倍以上。
实战案例：06年8到11月000012深南玻，日线EXPMA形成四线开花，股价后来翻倍。
同时发现当时其周线也四线开花，结果股价后来产生3倍以上涨幅。
000532力合股份1月份、000998隆平高科四月份，同样形成日线四线开花，尽管大盘熊市，这两股一样翻番。
周线、于月仙四线开花的经典是600786东方锅炉（ST东锅），股价03年在月线上形成四线开花，股价上涨20倍以上。
发现周线、月线EXPMA刚形成四线开花的，一路持有，必有惊人涨幅。

六、钱龙长线指标
有些看盘软件叫LON。既然叫长线指标，见顶和见底可靠性比MACD更强。
一般用在大盘上比较多，对于研判大盘顶部特别有效。
周线、月线的很要命，一旦发出高位死叉，通常是大级别头部。
实战：07年10到12月，大盘日线上钱龙长线指标顶背离、周线上钱龙长线高位发生死叉，中期头部确立，事后发现杀伤力非常惊人。
01年7月、04年5月，皆是周线上钱龙长线指标高位死叉，事后跌幅都非常惨厉。
对于研判大盘顶部很有效，若要研判底部或研判个股，建议用其它指标。

七、宝塔线（TOW）指标
有些软件没有，有些有。一般用日线、周线。
日线，强调3天原则，连续3天大盘、个股宝塔线最低点平行，则视为买入或见底信号，预示股价会出现上涨；连续3天宝塔线高点相等，则视为卖出信号或见顶信号，预示股价会出现下跌。
周线，强调2周原则，连续2周大盘、个股宝塔线最低点平行，视为买入或见底信号，预示股价会出现上涨；连续2周大盘、个股宝塔线最高点平行，则视为卖出或见顶信号。
实战案例；000532力合股份3月，连续2次日线上宝塔线发出卖出信号，周线上宝塔线也发出卖出信号。
000998隆平高科，宝塔线5月15日左右即发出卖出信号。
注意：宝塔线可靠性不如MACD、EXPMA，常出现误判（尤其行情出现盘整时）

八、指标体系框架
1、 常用：均线8条（分时3到4条）、指标MACD、KDJ、BOLL、均量线
2、 不常用：EXPMA（可取代MA做为常用指标）、钱龙长线、宝塔线TOW

九、组合运用
日线：8条均线、MACD、BOLL、TOW、均量线确认买卖点
周线：8条均线、MACD、钱龙长线确认买卖点。
实战：000998隆平高科卖点，MACD、钱龙长线发出信号都在5月22日以后，很慢，但宝塔线TOW在5月15日就发出见顶信号，故卖点多用TOW，会有超前效果。
000532也是。

十、再度强调，周线上钱龙长线发出的卖出信号，必须执行，否则损失惨重

十一、 日线上盘整期间，TOW会出现失误。

十二、 实战回放：
08年5月28日，为何选600678买入，日线、周线EXPMA发出信号，BOLL线显示其比600039、600106强。
参股期货600638、600704.600128、000996强弱比较，用BOLL等比较，600638最强。
3G举例600485、000063、002194、600498，用BOLL、宝塔线等寻找买入信号。

十三、30分钟均线系统
（一）对把握买卖点尤其是买点把握很好，设定两条，将30分钟均线参数只保留60、120两条即可，主要是看60线和120线的排列组合状况。
60和120排列组合状况好的股票就是黑马，值得短线介入。
（二）使用要点有3则，完全符合这3则才能视为买入信号：
1、60线必须站在120线上方；
2、股价和60、120均线横盘震荡时间越长越好，股价高低点间的波动幅度越小越好；
3、60和120线之间距离不要超过3％。
举例：002161远望谷（5月以来）、000532力合股份（今年2月）、600640中卫国脉（今年5月），均是30分钟60和120均线符合三大要点，股价短期出现惊人涨幅！
（三）30分钟的60和120排列组合不好，不符合上述三大要点，这种股票一般不关注。故30分钟的60和120重点在于捕捉短线稳赚黑马。
（四）30分钟的60和120均线之间的距离超过10％不好，若超过20％，再强的股票短线都会出现大幅调整，甚至见到重要头部，是卖出信号。
举例：600630龙头股份在3月、600678四川金顶在6月初，30分钟的60和120线距离太远，超过15％，故是卖出、调整信号。

十四、30分钟EXPMA
（一）也只设定两条，参数也是60和120。使用上，和30分钟均线原理一样，基本可取代30分钟均线系统。比30分钟均线系统更敏感，它发出买入信号时，30分钟均线有时没发出。
举例：002013中航精机，30分钟EXPMA5月30日发出买入信号，但30分钟均线没发出买入信号。
（二）使用要点也是三条，和30分钟均线系统一样；
1、60线必须站在120线上方；
2、股价和60、120均线横盘震荡时间越长越好，股价高低点间的波动幅度越小越好；
3、60和120线之间距离不要超过3％。
举例：002161远望谷（5月以来）、000532力合股份（今年2月）、600640中卫国脉（今年5月），均是30分钟60和120均线符合三大要点，股价短期出现惊人涨幅！且明显发现，30分钟EXPMA比30分钟均线系统更好用。
（三）个人感悟：

据我观察和研究，大多数龙头股见顶后第一次打到EXPMA的120线处，短线会有买入机会，通常会有10％左右的套利空间。
举例：000998隆平高科5月底、600640近期。
例外：000532力合股份3月见顶时，打到120线也没起来。故这个只是参考。短线要出击，只能小仓位。

十五、切线理论
(一)是趋势理论的一种。
1、唯心的切线理论：百分比、黄金分割、江恩角度线、波菲圆等，感觉用处不大，有主观性，不建议使用。
2、个人感觉用处大的是结合K线最高点、最低点、最高开盘价和收盘价、最低开盘价和收盘价为基础划分的切线。落在切线上的点越多，该切线越重要。是本次授课重点。
（二）波段阳线最高收盘价最具有参考意义，以此点为基础，连接其它高低点，可画出压力线；以此点为基础，可划出平行线。
当股价突破第一条切线即压力线时，是可关注或中线小仓位介入该股信号；当股价突破压力线，即对波段最高收盘价形成突破，是大举买入信号。
该理论和四线开花均线理论一样，是牛市赚大钱的法宝。
举例：600058五矿发展06年6月8日收盘价是波段最高收盘价，以此点和06年7月13日阴线最高开盘价，可划出第一条切线即压力线，06年9月15日被突破，形成中线关注信号。07年2月6日，突破06年6月8日最高收盘价，形成大资金重仓介入信号。股价后来上涨幅度达5倍以上。
（三）股价高位长期横盘或震荡，以阳线最低开盘价、阴线最低收盘价为基础可画出支撑线，也是切线的一种。一旦跌破支撑线，先出部分仓位；一旦跌破后3日无法收回，要全部止损卖出。是熊市回避风险的法宝。
举例：600973宝胜股份，08年3月10日跌破重要支撑线，先退出一部分，3月12日仍然无法站上该支撑线，全部止损！
大盘08年1月21日，跌破以07年7月6日阳线最低开盘价、07年12月18日阴线最低收盘价为基础的切线，形成破位，且三日无法收回，故当时应中线看空，进行清仓。

十六、背离
（一）指标背离
包括MACD、KDJ、OBV等指标和股票价格的背离。
1、 股价不断创新高，MA CD等指标无法创新高，反而不断向下走，甚至死叉，是顶背离，是下跌、见顶信号，一旦遇上，要卖出。顶背离的股票不要碰。
2、 股价不断创新低，MACD等指标拒绝创新低，开始往上走，甚至金叉，是底背离，是反弹、见底信号，一旦遇上，要买进。底背离的股票可关注。
举例：08年4月22日左右，大盘形成明显底背离，指数在叠创新低，MACD指标拒绝创新低，开始金叉走好，是大举进场信号。
（二）量价背离
指股价创新高，成交量却不创新高，小于上日或上周、上月成交量，是股价要调整的信号。
举例：600678四川金顶，6月2日，股价创了比5月30日更高的高点，成交量却比5月30日略小，量价有背离，是短线要调整信号，故做了卖出处理是对的，股价6月2日以后短期下跌幅度较大。。
量价背离后，通常提醒我们要卖出，或至少短线不要关注量价背离的股票，等跌了关注。

十七、重点：
切线理论，一定要敢于自己去画切线，这样才能感悟和学会这门技巧。
进一步的例子在600026的06年年底、600770在07年1月底，都形成明显的切线突破后的买入信号，股价全部实现几倍涨幅！

十八、必须掌握的买卖技巧之超跌股买卖技巧：
问题：何为超跌？下跌多不能成为理由，很可能成为腰部或下跌中继，买入后仍然被套牢！
故要寻找稳妥的买入方法。
主要观察筹码分布、离历史套牢区的远近。
（一） 超跌股买入条件：
1、 股价一定要远离前期套牢区，跌幅越大，反弹越厉害，股价经历前期大跌后近期有明显的下跌减速迹象。
股价下跌几部曲：筑顶——快速下跌——小换档——再快跌——。。。。。——跌势趋缓。
一定要确定短期跌势趋缓才能介入，这样才能确保资金安全。
2、 伴随底部涨停，股价构筑明显底部形态（双底居多，头肩底也有）。
3、 成交量有温和放大迹象，底部放量。
4、 技术指标如MACD金叉、底背离，TOW等发出买入信号。
5、 股价离上方60日均线至少达30％，这样能保证短线爆发力和反弹空间。
需要注意的是，这4大条件缺一不可，如果缺少一个，不可冒然出击，袭击下影线风险很大，很可能再度被套。毕竟只是熊市抢反弹的操作方法。
（二） 实战回放：
1、 最经典的是02年初的超跌股龙头000029深深房A，由00年最高点16元跌至02年初的4元，跌幅近80％，远离历史套牢区和多个密集成交区，底部放量涨停，形成双底，技术指标如日线MACD等双金叉，发出买入信号，4个条件全部符合。合理出击时机在02年2月25日到3月1日，股价出现惊人涨幅！
2、 03年11月17日以后的600059古越龙山，符合4个条件，局部头肩底也形成，也符合短线黑马技巧里面的一种（下讲还会讲），可短线安全介入，获取安全稳定的反弹利润！
3、 08年4到6月的600578京能热电，符合四个条件，局部双底，底部涨停较多，底部放量明显，合理介入点在6月18日到6月23日，可获取安全稳定反弹利润！
（三） 超跌股买卖要点：
1、 一定要见好就收，只是反弹，不是反转，反弹股反弹后必然创新低，故只能短线出击，获利就走。获利不走，套死你！
如600137浪莎股份，在08年6月12日至16日依托双底形成反弹，但获利必须马上走。若没走，股价反弹后创新低，从6月17日开始大幅下挫，短短一周下跌近40％，没走者惨遭套牢，损失惨重！
历史上02年超跌股龙头000029深深房、000009宝安，也是获利就要走，否则，由10多元跌至2元。做反弹股绝对不能贪心，不要想买最低点卖最高点，这是血的教训。
2、 资金链或基本面出现大问题的连续跌停的老庄股，连续跌停后第一次打开跌停，不能抢。股价下跌速度太快，打开跌停是主力诱多行为，进去后要么继续跌停，要么第二天有出来机会但必须走。反正是刀口舔血，不赞成做！跳水庄股最后必然在打开跌停后再度暴跌或阴跌。
如05年1月000554泰山石油，股价经历连续9个跌停后，1月17日第一次打开跌停，如果冒然抢进去，短线惨遭套牢，第二天直接低开低走，短线快速下跌20%以上。再如01年9月的000557银广夏，股价经历连续11个跌停后在9月26日打开跌停，绝对不能抢，冒然抢进去后股价又是4个跌停，损失惨重。银广夏后来最低跌至1元，9元介入，最低也可损失80％！
近期例子是08年4月29日600331宏达股份，股价经历连续6个跌停后打开跌停，当天抢进去，很难出来，股价很快由打开跌停的46元跌至17元，当天抢进不走，损失惨重！
3、 出击超跌股是熊市无奈的选择，一定要及时止盈、及时止损，只能短线，不要做中线或长线。超跌股必然在反弹后再创新低，因为是熊市！

一、必须掌握的买卖技巧之主升浪捕捉技巧：
（一） 基本概念：
主升浪一般在第三浪，有时在第五浪，通常伴随着股价的创新高、对长期整理平台的突破，拉出标志性放量上涨阳线，有时甚至是涨停阳线。
主升浪捕捉技巧里面我最精髓的是芙蓉出水买入法，是牛市里面捕捉中短线牛股的利器！
牛股运行的路线：芙蓉出水买入——嫦娥奔月持有——空中加油持有——飞天神话见顶卖出！只适用于日线。在熊市里面，不能用该方法。
（二） 芙蓉出水的含义：
股价经历第一波和第三波拉升后长期低迷蛰伏，近期大多数时间在5、10、20、30等中短期均线下方运行，不引人注目，但60、120、180、250日均线是多头排列状况。突然一天，股价放量突破5、10、20、30等多条均线压制，拉出中大阳甚至涨停，股价离前期高点只有一步之遥，这根标志性中大阳K线就是芙蓉出水。形成芙蓉出水后，股价往往连续涨停，不涨停，中线也是大波段行情，通常会有30％以上套利空间。
（三） 实战回放：
1、 最经典的是06年4月28日600643爱建股份，股价经过06年初第一波拉升后，低迷调整几个月，突然在4月28日拉出放量中阳，一举穿越5、10、20、30这4条中短期均线，构成芙蓉出水，4月28日、5月8日均是买点，股价连续5个涨停，5月8日到5月12日为嫦娥奔月，5月13日到5月30日为空中加油，5月31日到6月5日为飞天神话，完成一次波段炒作，可离场。
2、 06年9月27日000001深发展也是形成标志性的中大阳K线——芙蓉出水，构成买点，成为深发展展开中长线大牛行情的标志，股价出现惊人涨幅。
3、 1999年12月30日，600073上海梅林形成芙蓉出水放量中阳，构成买点，股价一飞冲天，经历嫦娥奔月、飞天神话后见顶。

十九、必须掌握的买卖技巧之有柄的杯子
（一） 适用对象：
主要适用绩优股、大盘蓝筹股，和切线、芙蓉出水一样，是牛市里面捕捉牛股临界买点的利器。主要在日线和周线里面使用。
（二） 使用要点：
1、 逢高买入，更高卖出，是高手操盘最高境界。
2、 股价离2到3月前高点只有一步之遥时，形成短线平台型或双底型整理，突然，拉出一根放量中阳（或周阳），成交量是昨日（上周）1.5倍以上，这个放量中阳和前提平台型或双底型整理构成了有柄的杯子。股价形成有柄杯子时，股价最好不要马上创新高，否则构成假突破。
3、 必须考察基本面，是绩优股和蓝筹股，基本面上伴随着连续三个季度业绩的大幅预增！
4、 这三个条件缺一不可，完全符合后，形成大资金大举进场买点，是绩优股、蓝筹股在牛市里面主要的炒作模式。
（三） 实战回放：
1、07年4月10日、4月11日600036招商银行，离07年1月底高点只有一步之遥，3月29日到4月10日构成一个双底整理平台，4月10日放量，有柄的杯子成立，4月11日继续放量，且招商银行从06年中报开始，06年三季报、06年年报、07年一季报业绩都是大幅预增，故4月10日、4月11日附近是大举进场点。
2、07年8月3日600015华夏银行也是形成有柄的杯子，也是连续三个季度业绩大幅度预增。大家好好琢磨。
这个方法一定要配合基本面上的连续三个财务季度业绩大幅增长，对垃圾股失效。

二十、结合学员实例总结复习必须掌握的买卖技巧
如30分钟买卖法、切线、背离、超跌股买卖技巧、芙蓉出水、有柄的杯子等。

二一、短线黑马挖掘技巧之超强龙头捕捉技巧（涨停板战法）
又叫涨停板战法、龙头黑马战法。不能涨停的股票不是龙头股，短线高手少关注非龙头股，要做就做最强的。是本次的重点。
（一） 双涨停买入条件
1、股价在短期内（15天内），在某一30%的价格区间内，间断或连续拉出两个涨停，该股至少相对第二涨停板的收盘价会有短线10%套利空间，是短线高手逢低买入短线黑马的重点技巧。（超过15天的双涨停无效）
2、实战回放
600836界龙实业在08年6月16日拉出涨停，在6月30日打点涨停，相隔15天内，符合双涨停条件，故股价相对6月30日涨停价格8块7至少会有10%套利空间。尽管7月1日有利空，但在9元以下都是无风险买点，7月2日低吸后即涨停！
600638新黄浦、600088中视传媒、000802北京旅游、000998隆平高科、600359新农开发、000685公用科技、600220江苏阳光、600837海通证券等，在08年6月多次产生双涨停买入条件，成为6到7月行情最大牛股黑马群！大家把这些品种当时走势调出来，好好琢磨。
600119长江投资、600692亚通股份则是8月的代表，大家好好琢磨。
（二） 山沟里的涨停板买入条件
1、股价经过长期调整后，突然在低位拉出涨停，就叫山沟里的涨停板。
2、根据我的观察，在山沟拉出涨停板后的5~9天，该股通常会有第二次短线买点，要么继续拉涨停，要么拉中大阳。继续拉涨停，则依然适用双涨停买入条件。
3、第二次买点结合60分钟分时来选择，60分钟的5和10线在死叉后再度金叉、60分钟MACD在死叉后再度金叉，也就是60分钟形成了双金叉，则可在双金叉后立刻买入（不要延误战机，以免已经涨高了）。
4、该方法是熊市选择超跌股、牛市选择再度启动股的很好方法。
实战回放：
下图是600322天房发展60分钟走势，在08年6月25日涨停后，经过6天回落和盘旋，在7月3日下午形成60分钟5和10的金叉、60分钟MACD的金叉，双金叉成立，构成短线出击点，出击后，股价短期涨幅近20%，7月4日再度涨停！（又符合双涨停条件，故至少可到4.83*1.1=5.31元，实际上超越了这个目标）

600509天富热电等也在6月形成山沟里的涨停板，后有二度买点产生。
600642申能股份则在2000年3月30日形成山沟里的涨停板，成为大行情爆发的标志，再度启动牛市！
（三） 总结：
涨停板战法核心不是追涨停板第二天开盘价，不是追高和赌博，而是在股价短线拉出至少一个或两个涨停后将其列入自选股重点观察，寻找二次买点。二次买点符合低吸原则，是短线稳赚钱的机会，成功概率极高，最大程度上化解了市场风险！
双涨停和山沟里的涨停是涨停板战法的精髓，掌握好，无论牛市熊市，可笑傲股市！

涨停板战法为11月面授重点，下次还会继续讲捕捉涨停板战的技巧。

② 天山生物停牌多久

天山生物停牌：9月9日-9月21日，停牌13天。

9月8日，天山生物再封涨停，由于再次触发异常波动标准，深交所依规再次对其要求停牌核查。在8月19日至9月8日的12个交易日里，天山生物有11个交易日涨停，股价累计暴涨486%。

此前，因触发严重异常波动标准，深交所已于8月27日根据创业板上市规则要求其停牌核查，并对该股交易持续重点监控。因此，天山生物从9月9日开始停牌。

而9月21日晚间，前期出现暴涨的创业板上市公司天山生物、豫金刚石和长方集团纷纷发布复牌公告，股票于9月22日复牌交易。所以从9月9日停牌，到9月21日宣布复牌，天山生物9月停牌13天。

(2)9月13日涨停股票扩展阅读

天山生物9月21日晚间发布的公告显示，其股票自2020年8月19日至9月8日收盘价累计涨幅为494.51%，累计换手率为283.71%，期间5次触及股票交易异常波动，1次触及股票交易严重异常波动。

温莎资本投研副总监熊琦向《证券日报》记者表示，天山生物的换手率超200%，意味着投资者资金换了两拨，“相当于今天进，明天出。这种股票购买方式不是基于基本面，也不是基于公司的价值，会对市场产生较大伤害。”

陈继豪向记者如此分析道，“创业板的日涨跌幅放宽至20%，也给了投机资金更大的想象空间。不过这很容易出现割韭菜的情况，一旦主力转向，股票出现天地板，投资者一天的损失可能达到40%，一旦加了杠杆，当天就可能爆仓。”

③ 中国历史股市走势

中国历史股市走势

中国股市历史:

1983年 第一家股份制企业 深圳宝安联合投资公司

1984年一帮从没见过股市的穷学生中国人民银行研究生部20多名研究生(其中包括蔡重直、吴晓玲、魏本华、胡晓炼等),发表了轰动一时的《中国金融改革战略探讨》，其中第一次谈到了在中国建立证券市场的构想。在1984年第二届中国金融年会上引起的思想风暴的规模。

1984年7月20日成立 北京天桥百货股份有限公司第一家股份有限公司。

1984年11月 第一家公开发行股票企业 飞乐音响中国第一股——上海飞乐音响股份公司成立。

1985年1月，上海延中实业有限公司成立，并全部以股票形式向社会筹资，成为第一家公开向社会发行股票的集体所有制企业。全流通股票。

1985年、北京的天桥公司、开始发行股票。

1987年5月，深圳市发展银行首次向社会公开发行股票，成为深圳第一股。

1986年9月26日第一个证券柜台交易点中国工商银行上海信托投资公司静安分公司。

1987-09-27 第一家证券公司 深圳特区证券公司成立。

1988年7月9日，人民银行开了证券市场座谈会由人行牵头组成证券交易所研究设计小组。

1990年12月19日，上海举行上海证券交易所开业典礼。时任上海市市长的朱镕基在浦江饭店敲响上证所开业的第一声锣 上市交易的仅有30种国库券、债券和被称为“老八股”（延中、电真空，大、小飞乐，爱使，申华，豫园，兴业）的股票，同日 申银证券公司开设了上海第一个大户室出现了中国第一代个人证券投资大户/股票大户。

1991年7月11日，上海证券交易所推出股票帐户，逐渐取代股东名卡。

1991年7月15日，上海证券交易所开始向社会公布上海股市8种股票的价格变动指数。
1991年7月3日，深圳证券交易所正式开业。 1990年12月1日，深交所“试”开业。

1991年8月1日 第一只发行可转换企业债券公司，琼能源。

1991年10月31日，中国南方玻璃股份有限公司与深圳市物业发展（集团）股份有限公司向社会公众招股，这是中国股份制企业首次发行B股。

1992年元月，一种叫“股票认购证”的票证出现在上海街头，产生大批认购证广义上讲也是一种权证。该权证价格30元，后被炒至几百元。

1992年1月13日，兴业房产股票在上海证券交易所上市交易，是上证所开业后第一家新上市的股票，也是全国唯一上市交易的不动产股票。

1992年1月19日，邓小平从即日起视察深圳四天，在了解了深圳股市情况后，他指出：“有人说股票是资本主义的，我们在上海、深圳先试验了一下，结果证明是成功的，看来资本主义有些东西，社会主义制度也可以拿过来用，即使错了也不要紧嘛！错了关闭就是，以后再开，哪有百分之百正确的事情。”邓小平“坚决试，不行可以关”。

1992年2月2日，发行联合纺织我国第一张中外合资企业股票。

1992年2月2月21日 第一家B股上市公司 电真空首次向境外投资者发行股票。

1992年3月2日，进行1992股票认购证首次摇号仪式。

1992年5月21日沪市突然全面放开股价，大盘直接跳空高开在1260.32点，较前一天涨幅高达104.27%。沪指当天从616点蹿至1265点，仅仅3天，又登顶1420点股票价格就一飞冲天，暴涨570%！其中，5只新股市价面值竟狂升2500%至3000%！上证指数首度跨越千点。

1992年7月7日，深圳原野股票停牌。

1992年8月5日，深圳市邮局收到一个17.5公斤重的包裹，其中居然是2800张身份证。

1992年8月10日，深圳发售1992年新股认购抽签表发生震惊全国的“8.10风波”。

1992年10月12日，国务院证券委员会 中国证监会成立。

1992年11月，沪市创出393点新低。仅5个月，沪指就跌去千点。

1992年11月深宝安 第一家境内发行转债上市公司中国首家发行权证的上市企业。

1992年后股票价格暴涨。糊里糊涂地开始炒股，莫名其妙地发了大财。

1993年2月到1996年3月被称是中国股市的第一次大熊市，主要是国家宏观紧缩遏制经济过热所致。

1993年第二批认购证 这次投入者几乎全赔，从此认购证消失。

1993年2月 1558点。

1993年4月13日，深圳证券交易所的股市行情借助卫星通信手段传送到北京。

1993年4月22日 《股票发行与交易管理暂行条例》正式颁布实施。

1993年5月3日上证所分类股价指数公首日布分为工业商业地产业公用事业及综合共五大类

1993年6月1日，上海、深圳证券交易所联合编制的“中华股价指数”

1993年6月29日 青岛啤酒 第一家H股上市公司 在香港正式招股上市

1993年7月7日，国务院证券委员会发布《证券交易所管理暂行办法》

1993年年中的金融整顿，连带着股市也跟着泛绿。

1993年8月6日，上海证券交易所所有上市A股均采用集合竞价。

1993年8月20日 第一只上市投资基金 淄博基金

1993年9月30日第一家股权收购中国宝安集团股份有限公司宣布持有上海延中实业股份有限公司发行在外的普通股超过5%，由此揭开中国收购上市公司第一页。宝安收购延中实业股权通过二级股票市场进行控股的“宝延风波”

1993年10月25日，上海证券交易所向社会公众开放国债期货交易。

1994年4月 棱光股份 第一家国家股转法人股公司。

1994年6月 哈岁宝 第一家上网竞价发行股票。

1994年6月 陆家嘴 第一家国家股减资的公司。

1994年7月28日人民日报发表《证监会与国务院有关部门共商稳定和发展股票市场的措施》。

1994年7月29日 股灾

1994年7月30日“停发新股、允许券商融资、成立中外合资基金”三大政策救市行情上证指数从当日收盘的333.92点，
8月涨至9月13日的1052.94点，累计涨幅215.33%。

1995年1月1日，即日起实行T+1交易制度。

1995年2月23日，上海国债市场出现 史称“327风波”。

1995年3月，当证券市场已经发展四年多以后，才进政府工作报告，拿到了准生证。

1995年5月17日，中国证监会发出《关于暂停国债期货交易试点的紧急通知》，协议平仓。

1995年5月18日暂停国债期货交易试点，沪市A股跳空130点开盘，沪指当天涨幅40%多；留下新中国股市上最大的一个跳空缺口成交量也巨幅放大至84.93亿元。

1995年5月20日仅过两天，国务院证券委宣布当年新股发行规模将在二季度下达，沪指瞬间跌去16.39%。
1995年7月11日，中国证监会正式加入证监会国际组织。
1995年 一汽金杯 第一家亏损公司。

1996年的上海股市犹如一个大转盘，从年初的500多点，一直冲到1250点；深圳股市更是疯了，从年初的900多点冲到了4200点。

网下认购买新股票需要上门带现金

1996年4月1日，中国人民银行发布公告称，今起不再办理新的保值储蓄业务。

1996年4月24日，上交所决定调低包括交易年费在内的七项市场收费标准。

1996年4月25日合并方式组建“申银万国证券股份有限公司股份有限公司”。

1996年5月29日，道·琼斯推出中国股票指数，分别为道·琼斯中国指数、上海指数和深圳指数。

1996年9月24日，上交所决定，从10月3日起分别下调股票、基金交易佣金和经手费标准；同时对证券交易方式作出重大调整，即由原来的有形席位交易方式改为有形无形相结合，并以无形为主的交易方式。自10月份起全面推广场外无形席位报盘交易方式。


1996年国庆节后，股市全线飘红。证监会坐不住了，团团冷风朝股市吹来，意图降温，但行情仍节节攀高。


1996年12月16日《人民日报》特约评论员文章《正确认识当前股票市场》[第三任证监会主席周正庆组织人撰写]“最近一个时期的暴涨则是不正常和非理性的。”从而引发市场暴跌。

1996年12月16日，沪、深证券交易所上市的股票交易，实行涨跌幅不超过前日收市价10％的限制。

“12道金牌”

1997年4月10日，发行可转换公司债券试点拉开序幕。

1997年 5月股市终于在重压之下进行调整。

1997年6月6日，禁止银行资金违规流入股票市场。

1997年11月，经国务院批准，国务院证券委员会颁布实施《证券投资基金管理暂行办法》。

1997年5月到1999年5月的下跌，是中国股市非常值得玩味的第二次大熊市。

1998年3月23日，金泰、开元、兴华、裕阳、安信等五大证券投资基金和南化转债、丝绸转债两个可转换债券相继登场。专家理财证券市场金融衍生工具扩大的一种标志。

1998年4月28日 辽物资A 第一家ST公司。

1998年度，人行先后在3月25日，7月1日，12月7日连续三次降息。

1998年6月12日，国家宣布降低证券交易印花税，从单边交易千分之五降低到千分之四，

1999年开始，一批批困难企业开始纷纷上市“脱困”，弄虚作假的企业越来越多，后来暴露出来的很多违规造假的企业都是那时上市的，将股市弄得“不伦不类”。

1999年5月7日周末北约导弹袭击中国驻南斯拉夫联盟大使馆。

1999年5月10日周一，沪深股市跳空而下，“导弹缺口”炸在每个股民心中。

1999年5·19行情 一开盘网络股启动领头的是东方明珠、广电股份、中信国安等沪市上涨51点，深市上涨129点。5月19日后，大盘依然一片大红

6月1日，国务院宣布降低B股印花税。

6月10日，央行宣布第7次降息。

1999年6月12日 棱光股份 第一家遭交易所公开谴责的公司。6月14日，证监会官员发表讲话指出股市上升是恢复性的。
6月15日，《人民日报》再次发表特约评论员文章重复股市是恢复性上涨，6月25日，两市成交量竟达830亿元，创历史纪录。管理层还允许三类企业获准入市，当天大盘跳空高开，上证指数当日大涨103.52点，涨幅6.59%。政府很快出台了一系列利好火上浇油。中国股市进入了空前的大牛市功利性透支。

1999年7月1日，《证券法》正式实施，而令人啼笑皆非的是，沪深股市以大幅下挫的方式来迎接中国证券业的第一部立法。

1999年4月16日，厦海发公告其股票将从4月19日起实行特别处理，成为1999年首家的ST公司。

1999年7月9日 农商社、双鹿，苏三山、渝钛白第一批PT公司。

1999年10月，国务院批准实施《中国证券监督管理委员会股票发行审核委员会条例》。

1999年后，股市就迎来以网络为首的高科技风暴。上市公司触网忙，无论真假，只要名字沾上数码或者网络两字，股价就会扶摇直上。这种情况一直延续到2001年。

2000年4月 吴江丝绸 第一家可转债公司发行股票。

2001年1月初，经济学家吴敬琏抛出“赌场论”，怒斥股市黑庄接着又引发中国股市“推倒重来”的观点。旋即招来经济学家厉以宁、董辅、肖灼基等的反击，要像对待婴儿一样爱护股市国内掀起股市大讨论：“学费论”

2001年1月初，经济学家吴敬琏抛出“赌场论”，怒斥股市黑庄接着又引发中国股市“推倒重来”的观点。旋即招来经济学家厉以宁、董辅、肖灼基等的反击，要像对待婴儿一样爱护股市国内掀起股市大讨论：“学费论”。6月14日，国有股减持办法出台财政部部长项怀诚当即表示：“国有股减持是一个利好因素。”，后来股民们认识到，减持就是变相摊派和扩容，而按照新股发行价格减持是杀富济贫。沪指创下此前11年来新高2245点，直到7月13日，股市仍在高位盘整。7月26日，国有股减持在新股发行中正式开始，股市暴跌，沪指跌32.55点。10月19日，沪指已从6月14日的2245点猛跌至1514点，50多只股票跌停。当年80%的投资者被套牢，基金净值缩水了40%，而券商佣金收入下降30%。1500点“铁底”岌岌可危
10月22日晚9时，中央电视台宣布，国有股减持办法暂停。由五部委联合调研，由财政部主持的国有股减持办法，实行了3个月就被证监会一家宣布暂停了。10月23日，证监会宣布首发增发停止国有股出售。

2001年中国股市仿佛打开了潘多拉魔盒“股权分置也逐渐成了一个筐，什么问题都可以往里装。”“海归派”官员又陆续推出了“市场化”和“国际化”改革，其中大多“水土不服”，在强力推行中，又在股权分置的框架下被扭曲。
从2001年到2005年，各种政策救市的老办法悉数用尽之后，股市仍一蹶不振。此前的“国九条”也不敌颓势，温总理讲话也被视为利空。被套股民比比皆是。“远离毒品远离股市”的呼声成为交响。
2001年后中国股市开始过度扩容，尽管股市一直走跌，但融资额却达到了近15年来融资额的40%左右。
2001年2月，经国务院批准，中国证监会决定境内居民可投资B股市场。
上市企业仍旧千方百计“圈钱”，可谓使尽浑身解数：从整体上市到分拆上市，从信誓旦旦到原形毕露，从欠债不还到以股抵债……而好的企业却又纷纷海外上市。

2002年6月23日，国务院决定，除企业海外发行上市外，对国内上市公司停止执行关于利用证券市场减持国有股的规定，并不再出台具体实施办法。国有股减持停止。

2002年6·24行情

2002年12月，中国证监会颁布并施行《合格境外机构投资者境内证券投资管理暂行办法》，这标志着我国QFII制度正式启动。

股市仍义无反顾地走上漫漫“熊”途 ———“5·19”这一生于政策、长于政策的大牛行情，终于还是死于政策失灵的陷坑里延续多年的政策市终于走到末路：不仅政策的边际效益递减，且管理层信用被严重透支。

2003年7月 QFII 第一单

2004年1月31日出台了“国九条”《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》。

2004年6月1日 证券投资基金法施行 2003年10月28日，十届全国人大常委会第五次会议通过。

2004年，上证 180指数样本股的成交额超过全部股票成交额的一半以上，上证 50指数样本股成交额又占到了上证 180指数的近 60％，资金正毫不犹豫地向蓝筹股集中。

2004年有两个“死亡”标志将被记入历史：一个是，南方、汉唐、闽发、大鹏等靠“坐庄”为生的券商，资金链断裂后难以为继，或被接管或被清盘；另一个是，多年来威风八面擎“庄股”大旗的德隆系轰然倒下。

2005年 2月以来，上证指数绝地翻身，一度重返 1300点之上。4月29日上市公司股权分置改革启动 解决股权分置，就是中国股市必须要打的“辽沈战役”。股市的“三大战役”。5月9日，证监会迅速圈定了4家上市公司进入股权分置改革首批试点程序。上证指数重挫28点收于1130.84点，再创6年新低。

原来激进的全流通主张者如韩志国、张卫星等却表示：试点方案不利于流通股股东，同国资委讨价还价也是太难。不是一个“纯洁”的过程，是一个利益博弈的结果。

2005年6月6日证监会推出《上市公司回购社会公众股份管理办法(试行)》，这天股指跌破千点。上午11点06分，沪市股指跌至988.32点。

2005年6月8日暴涨疯涨了8%的“人工牛市”股票市场创下了自2002年以来的最大单日涨幅和最大单日成交记录，沪深两市共有120只股票涨停，两市共成交317亿元。“虚弱的井喷”。

2005年8月22日宝钢权证上市 每日的成交量超过股票的总交易量,达到了七八十亿元。

2006年6月19日深交所 IPO第一股中工国际 中小企业板的第51只股票。

2006年7月5日中国银行上海证券交易所挂牌。

2006年10月27日中国工商银行 全球最大IPO在沪港两地同日开盘。

2007年5月30日，财政部决定自5月30日起将证券交易印花税税率由1‰调整为3‰，受此影响沪指开盘4087点，跌幅5.71％，深成指开盘12651点，跌幅5.99％。

2007年，10月16日，沪指见定6124点。

2008年4月24日，经国务院批准，从即日起证券（股票）交易印花税税率由现行的千分之三调整为千分之一。

2008年9月19日，经国务院批准,财政部决定从2008年9月19日起,对证券交易印花税政策进行调整,由现行双边征收改为单边征收,税率保持1‰。

同日，为确保国家对工、中、建三行等国有重点金融机构的控股地位,支持国有重点金融机构稳健经营发展,稳定国有商业银行股价,中央汇金公司将在二级市场自主购入工、中、建三行股票,并从即日起开始有关市场操作。

④ 中国股市什么时候有的

1983年第一家股份制企业深圳宝安联合投资公司
1984年一帮从没见过股市的穷学生中国人民银行研究生部20多名研究生(其中包括蔡重直、吴晓玲、魏本华、胡晓炼等),发表了轰动一时的《中国金融改革战略探讨》，其中第一次谈到了在中国建立证券市场的构想。在1984年第二届中国金融年会上引起的思想风暴的规模
1984年7月20日成立 北京天桥百货股份有限公司第一家股份有限公司
1984年11月 第一家公开发行股票企业 飞乐音响中国第一股——上海飞乐音响股份公司成立
1985年1月，上海延中实业有限公司成立，并全部以股票形式向社会筹资，成为第一家公开向社会发行股票的集体所有制企业。全流通股票
1985年、北京的天桥公司、开始发行股票，
1987年5月，深圳市发展银行首次向社会公开发行股票，成为深圳第一股。
1986年9月26日第一个证券柜台交易点中国工商银行上海信托投资公司静安分公司
1987-09-27 第一家证券公司深圳特区证券公司成立
1988年7月9日，人民银行开了证券市场座谈会由人行牵头组成证券交易所研究设计小组
1990年12月19日，上海举行上海证券交易所开业典礼。时任上海市市长在浦江饭店敲响上证所开业的第一声锣上市交易的仅有30种国库券、债券和被称为“老八股”（延中、电真空，大、小飞乐，爱使，申华，豫园，兴业）的股票，同日申银证券公司开设了上海第一个大户室出现了中国第一代个人证券投资大户/股票大户黄浦万国每天收市晚上交流信息者络绎不绝上海一景
1991年7月11日，上海证券交易所推出股票帐户，逐渐取代股东名卡。
1991年7月15日，上海证券交易所开始向社会公布上海股市8种股票的价格变动指数
1991年7月3日，深圳证券交易所正式开业。 1990年12月1日，深交所“试”开业，
1991年8月1日 第一只发行可转换企业债券公司琼能源
1991年10月31日，中国南方玻璃股份有限公司与深圳市物业发展（集团）股份有限公司向社会公众招股，这是中国股份制企业首次发行B股。
1992年元月，一种叫“股票认购证”的票证出现在上海街头，产生大批认购证广义上讲也是一种权证。该权证价格30元，后被炒至几百元，
1992年1月13日，兴业房产股票在上海证券交易所上市交易，是上证所开业后第一家新上市的股票，也是全国唯一上市交易的不动产股票。
1992 年1月19日，从即日起视察深圳四天，在了解了深圳股市情况后，他指出：“有人说股票是资本主义的，我们在上海、深圳先试验了一下，结果证明是成功的，看来资本主义有些东西，社会主义制度也可以拿过来用，即使错了也不要紧嘛！错了关闭就是，以后再开，哪有百分之百正确的事情。”“坚决试，不行可以关”
1992年2月2日，发行联合纺织我国第一张中外合资企业股票。
1992年2月2月21日 第一家B股上市公司 电真空首次向境外投资者发行股票
1992年3月2日，进行1992股票认购证首次摇号仪式。
1992 年5月21日沪市突然全面放开股价，大盘直接跳空高开在1260.32点，较前一天涨幅高达104.27%。沪指当天从616点蹿至1265点，仅仅3天，又登顶 1420点股票价格就一飞冲天，暴涨570%！其中，5只新股市价面值竟狂升2500%至3000%！上证指数首度跨越千点，
1992年7月7日，深圳原野股票停牌。
1992年8月5日，深圳市邮局收到一个17.5公斤重的包裹，其中居然是2800张身份证
1992年8月10日，深圳发售1992年新股认购抽签表发生震惊全国的“8.10风波”。
“8?10”之后3天，上海股市也受影响猛跌22.2%。上证指数暴跌400余点与5月25日的1420点相比，净跌640点，两个半月内跌幅达到45%。
眼看股市脱缰，监管层赶忙悬崖勒马，并加快新股上市速度。
1992年10月12日，国务院证券委员会中国证监会成立。
1992年11月，沪市创出393点新低。仅5个月，沪指就跌去千点
1992年11月深宝安 第一家境内发行转债上市公司中国首家发行权证的上市企业
1992年后股票价格暴涨。糊里糊涂地开始炒股，莫名其妙地发了大财
92年因买股票认购证出现了股票大户 95年以国债风波为限 基本上消灭了股票大户
1993年2月到1996年3月被称是中国股市的第一次大熊市，主要是国家宏观紧缩遏制经济过热所致
1993年第二批认购证这次投入者几乎全赔，从此认购证消失
1993年2月 1558点
1993年4月13日，深圳证券交易所的股市行情借助卫星通信手段传送到北京
1993年4月22日《股票发行与交易管理暂行条例》正式颁布实施。
1993年5月3日上证所分类股价指数公首日布分为工业商业地产业公用事业及综合共五大类
1993年6月1日，上海、深圳证券交易所联合编制的“中华股价指数”
1993年6月29日 青岛啤酒 第一家H股上市公司在香港正式招股上市
1993年7月7日，国务院证券委员会发布《证券交易所管理暂行办法》
1993年年中的金融整顿，连带着股市也跟着泛绿。
1993年8月6日，上海证券交易所所有上市A股均采用集合竞价。
1993年8月20日 第一只上市投资基金 淄博基金
1993年9月30日第一家股权收购中国宝安集团股份有限公司宣布持有上海延中实业股份有限公司发行在外的普通股超过5%，由此揭开中国收购上市公司第一页。宝安收购延中实业股权通过二级股票市场进行控股的“宝延风波”
1993年10月25日，上海证券交易所向社会公众开放国债期货交易。
1994年4月 棱光股份 第一家国家股转法人股公司
1994年6月 哈岁宝 第一家上网竞价发行股票
1994年6月 陆家嘴 第一家国家股减资的公司
1994年7月28日人民日报发表《证监会与国务院有关部门共商稳定和发展股票市场的措施》，
1994年7月29日‘股灾’
1994年7月30日“停发新股、允许券商融资、成立中外合资基金”三大政策救市行情上证指数从当日收盘的333.92点，8月涨至9月13日的1052.94点，累计涨幅215.33%。
1995年，指数又在政策指挥下玩了一把过山车：
1995年1月1日，即日起实行T+1交易制度。
1995年2月23日，上海国债市场出现史称“327风波”。
1995年3月，当证券市场已经发展四年多以后，才进政府工作报告，拿到了准生证。
1995年5月17日，中国证监会发出《关于暂停国债期货交易试点的紧急通知》，协议平仓。
1995年5月18日暂停国债期货交易试点，沪市A股跳空130点开盘，沪指当天涨幅40%多；留下新中国股市上最大的一个跳空缺口成交量也巨幅放大至84.93亿元
1995年5月20日仅过两天，国务院证券委宣布当年新股发行规模将在二季度下达，沪指瞬间跌去16.39%。
1995年7月11日，中国证监会正式加入证监会国际组织。
1995年 一汽金杯 第一家亏损公司
1996年的上海股市犹如一个大转盘，从年初的500多点，一直冲到1250点；深圳股市更是疯了，从年初的900多点冲到了4200点。
网下认购买新股票 需要上门 带现金
1996年4月1日，中国人民银行发布公告称，今起不再办理新的保值储蓄业务。
1996年4月24日，上交所决定调低包括交易年费在内的七项市场收费标准。
1996年4月25日合并方式组建“申银万国证券股份有限公司股份有限公司”。
1996年5月29日，道?琼斯推出中国股票指数，分别为道?琼斯中国指数、上海指数和深圳指数。
1996年9月24日，上交所决定，从10月3日起分别下调股票、基金交易佣金和经手费标准；同时对证券交易方式作出重大调整，即由原来的有形席位交易方式改为有形无形相结合，并以无形为主的交易方式。自10月份起全面推广场外无形席位报盘交易方式。
1996年国庆节后，股市全线飘红。证监会坐不住了，团团冷风朝股市吹来，意图降温，但行情仍节节攀高。
1996年12月16日《人民日报》特约评论员文章《正确认识当前股票市场》[第三任证监会主席周正庆组织人撰写]“最近一个时期的暴涨则是不正常和非理性的。”从而引发市场暴跌。
1996年12月16日，沪、深证券交易所上市的股票交易，实行涨跌幅不超过前日收市价10％的限制。
“12道金牌”
1997年4月10日，发行可转换公司债券试点拉开序幕。
1997年 5月股市终于在重压之下于 进行调整
1997年6月6日，禁止银行资金违规流入股票市场。
1997年11月，经国务院批准，国务院证券委员会颁布实施《证券投资基金管理暂行办法》。
1997年5月到1999年5月的下跌，是中国股市非常值得玩味的第二次大熊市。
1998年3月23日，金泰、开元、兴华、裕阳、安信等五大证券投资基金和南化转债、丝绸转债两个可转换债券相继登场。专家理财证券市场金融衍生工具扩大的一种标志。
1998年4月22日，深沪两市的交易所实行“特别处理”制度。
1998年4月28日 辽物资A 第一家ST公司
1998年度，人行先后在3月25日，7月1日，12月7日连续三次降息。
1998年6月12日，国家宣布降低证券交易印花税，从单边交易千分之五降低到千分之四，
1999年开始，一批批困难企业开始纷纷上市“脱困”，弄虚作假的企业越来越多，后来暴露出来的很多违规造假的企业都是那时上市的，将股市弄得“不伦不类”‘老鼠仓'
上市公司第一年绩优，第二年绩平，第三年绩差，第四年亏损，第五年资产重组。这是折旧规律。
1996年 绿野上市一年不到，就从一个绩忧股变成了一个垃圾股。股票充满着阳谋和阴谋的游戏工具
1999年5月7日周末北约导弹袭击中国驻南斯拉夫联盟大使馆
1999年5月10日周一，沪深股市跳空而下，“导弹缺口”炸在每个股民心中。
1999年5?19行情 一开盘网络股启动领头的是东方明珠、广电股份、中信国安等沪市上涨51点，深市上涨129点。
5月19日后，大盘依然一片大红
6月1日，国务院宣布降低B股印花税
6月10日，央行宣布第7次降息。
1999年6月12日 棱光股份第一家遭交易所公开谴责的公司
6月14日，证监会官员发表讲话指出股市上升是恢复性的。
6月15日，《人民日报》再次发表特约评论员文章重复股市是恢复性上涨，
6月25日，两市成交量竟达830亿元，创历史纪录。
管理层还允许三类企业获准入市，当天大盘跳空高开，上证指数当日大涨103.52点，涨幅6.59%。
政府很快出台了一系列利好火上浇油。中国股市进入了空前的大牛市功利性透支
有经济学家说当时美国的连续8年大牛市，大大增加了美国的消费，股市的钱挣得容易，花起来也爽快，这被称为“财富效应”，管理层觉得言之有理，遂动了在中国复制股市财富效应的念头；
网络泡沫的诞生国企改革进入攻坚阶段，需要大量的资金
1999年7月1日，《证券法》正式实施，而令人啼笑皆非的是，沪深股市以大幅下挫的方式来迎接中国证券业的第一部****。1998年12月29日，九届全国人大常委会第六次会议审议通过

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这20日内有涨停是否包含今日这个条件很关键或者说这近20日从哪一天向前算起

⑥ 多因素推动地产股集体大涨，结构性政策、因城施策并举改善市场预期

21世纪经济报道记者李莎 北京报道 12月21日，地产股掀起涨停潮。截至收盘，香江控股、泰禾集团、宋都股份、嘉凯城、蓝光发展、京投发展、大悦城等20余只房地产开发股票涨停。融创中国、祥生控股、朗诗地产、旭辉控股、时代中国等港股也迎来大涨。
据东方财富板块排行，21日A股涨幅前三的行业为房地产服务、房地产开发和装修建材，涨幅分别为7%、5.7%和3.6%。
广东省住房政策研究中心首席研究员李宇嘉分析认为，地产股大涨是多因素综合作用的结果。包括央行下调LPR，近日央行、银保监会发文支持优质房企并购出险和存在困难的房企优质项目等。李宇嘉表示，叠加各地开始出台政策纾困楼市，大致可以判断楼市政策暖风会越来越大。
李宇嘉向21世纪经济报道记者指出，目前房地产整体风险预期还比较大，政策从以往的需求端直接刺激转向结构性纾困。“从政策底走向市场底还会经历比较长的时间，今年12月到明年1-2月市场都会比较差。”李宇嘉说。
结构性政策持续正向引导行业预期
12月20日，中国人民银行公布1年期LPR为3.8%，较上月下调5个基点，5年期以上LPR为4.65%，连续20个月未变。
交通银行金融研究中心分析认为，本次LPR报价下调的直接原因是近期降准的引导， 5年期以上LPR继续维持不变，表明到目前为止，还没有对房贷利率造成普降影响。但信用宽松窗口正在开启，在“促进房地产业良性循环和健康发展”的要求下，开发贷和按揭贷都有适当放松的可能性。
从市场情况来看，部分地区房贷利率已经开始回调。贝壳研究院监测的103个城市12月主流首套房贷利率为5.64%，二套利率为5.91%，均较11月回落5个基点，其中有40%的城市房贷利率环比下降。四季度以来，首套、二套房贷利率较9月高点累计回调10个、8个基点。12月平均放款周期为57天，较11月缩短11天。
贝壳研究院首席市场分析师许小乐指出，103个重点城市房贷利率连续3个月环比下降，放款周期缩短到2个月以内。在“良性循环”指引下，信贷环境的持续改善将对年底市场成交带来利好，带动市场底部修复。
与此同时，据多家媒体报道，近日央行与银保监会联合出台通知，鼓励银行业金融机构做好重点房企风险处置项目并购的金融支持和服务，重点支持优质房企兼并收购一些出险和经营困难的大型房地产企业的优质项目。
中指研究院分析认为，该通知的出台，将积极推动化解当前多发的房企流动性风险，并且在不改变房地产融资政策大方向的前提下，对房企融资进行定向放松。优质企业可抓住融资窗口期积极寻找优质项目，出险房企要利用政策和市场条件稳妥处置问题项目、风险企业项目。
中国人民大学国发院城市与房地产研究中心主任、中国人民大学商学院财务与金融系教授况伟大向21世纪经济报道记者指出，房地产债务风险是房地产风险的主体和防范重点，一旦房地产债务大规模违约，产生信用风险，会对整个经济部门造成冲击甚至危机。
实际上，12月3日银保监会就指出，要在落实房地产金融审慎管理的前提下，指导银行保险机构做好对房地产和建筑业的金融服务。根据各地不同情况，重点满足首套房和改善型住房按揭需求，合理发放放个地产开发贷款、并购贷款，促进房地产行业和市场平稳健康发展。
交通银行金融研究中心认为为促进合理购房需求正常释放，后续5年期LPR利率也有调降可能。
李宇嘉则表示，政策将继续扶持房地产，但属于结构性政策，目前降低LPR仅针对一年期，一定程度上表明宏观层面仍避免发出明显刺激市场回升的信号。
多地多政策支持合理住房需求
近期央行、银保监会等多次发声纠偏房地产政策，正向引导房地产行业预期。中央经济工作会议也明确要加强预期引导，强调要因城施策促进房地产业良性循环和健康发展。
在需求端，近期多地推出多种政策支持合理住房需求，包括提供购房补贴，发放优惠券，对购房契税进行补贴，放宽公积金贷款限制等。
其中发放购房补贴最为常见。多地针对人才、新市民、三胎家庭等特定人群发放购房补贴。
如12月13日芜湖印发青年英才购房补贴发放细则通知，对符合条件的人才发放购房补贴，最高补贴房款的10%。10月11日宁波发布奉化区人才购房补贴公告，为符合条件的人才提供8-100万元的购房补贴。南通海安为支持二孩、三孩家庭购房，每平方米分别补贴200元和400元；哈尔滨则将购房补贴的范围扩大到人才和新市民；长春为人才和进城农民提供购房补贴，人才和农民每平方米的购房补贴分别为50元和80元。
多地为鼓励购房发放优惠券。如12月9日桂林发布文件，提出为12月在桂林五区购买新房的购房者发放消费券，金额为成交合同额的1%，可在本地商贸企业购买百货、家电、车辆等，并对销售面积靠前的项目进行相应的消费券奖励。推出类似做法的还有长春等地。
除此之外，多地为降低购房成本，对购房者进购房契税补贴，如12月10日衡阳发布新房和地下车位财政购房补贴实施方案，对满足条件的购房者补贴15%-50%的新房契税补贴和80%的地下车位契税补贴。推出类似政策的还有开封等地。
适度放宽公积金贷款限制或定向提高公积金贷款额度也是刺激合理住房消费的常见举措。如12月13日惠州发文允许人才提取住房公积金用于支付购房首付款，可足额申请高级人才住房公积金贷款的最高额度，夫妻双方合计最高贷款150万元等。哈尔滨放宽二手房公积金贷款房龄年限要求等。
合硕机构首席分析师郭毅向21世纪经济报道记者表示，多地针对性鼓励合理住房需求，尤其是人才的住房需求，是基于希望支撑和拉动地方产业、推进职住平衡目标的考虑衍生而来，一定程度上会对楼市带来一定利好，但影响有限。
许小乐向21世纪经济报道记者表示，后期可能还会有城市继续跟进购房优惠补贴政策，相关政策会有一定的持续性，目的是改善市场预期，提振居民住房消费信心，最终促进楼市回归平稳。
21世纪经济报道记者注意到，11月30日，河北保定发布全面推进被动式超低能耗建筑产业发展实施方案，取消被动式超低能耗建筑商品房项目的限价和限购政策，公积金贷款额度上浮20%。
况伟大认为，限购、限贷是真正能体现房住不炒的一个重要决策。支持改善性住房在内的居民合理购房需求，并不意味着热点城市会降低二套房首付比例。热点城市供求关系紧张，要通过较高的二套房首付限制，来重点满足首套房的住房需求，一旦降低二套房首付比例，可能会加剧目前基本住房需求得不到满足的情况，也与共同富裕的要求相悖。只有供求关系宽松的城市，才可能适当降低二套房首付比例。

⑦ 为什么*ST金泰会拉42个涨停

由于受到定向增发和资产注入的影响。
每年有不胜枚举的投资者在ST股票上投资失败，但很少有人知道股票ST到底是什么，让我们一起来看看吧。
希望大家耐心的把我下面讲的看完，如果不特别重视第三点，很有可能会造成严重错误。
在我们详细讲解股票ST之前，先给大家分享今日机构的牛股名单，趁还没被删前，赶紧领取：速领！今日机构牛股名单新鲜出炉！
（1）股票ST是什么意思？什么情况下会出现？
Special Treatment的缩写就是ST，指的是该上市公司经审计连续两个会计年度的净利润为负值或最近一个年度经审计的每股净资产低于股票当期面值，从而提醒股民存在风险，被进行特别处理的股票，添加“ST”在股票名字前作为标志，俗称戴帽，由此来告示每位投资者小心对这类股票进行投资。
倘若换成了“*ST”的表示，就说明这个公司是亏损三年，千万要注意这样的股票，一到碰上务必小心，因为它的个股面临退市的风险。
这样的上市公司不仅要在股票名字前加上“ST”的标记，还需要经历一年的考察期，处于考察期的上市公司，股价的日涨跌幅不能超过5%。
2019年康美药业的300亿财务造假真的是非常有名的案例了，昔日有名的A股大白马就这样变成了ST康美，在案件发生后，连续收获的15个跌停板和43天蒸发超374亿的市值，都是在这次案件后发生的。

（2）股票 ST如何摘帽？
审计结果表明财务异常的状况已经消除了，就是说在靠擦期间的上市公司年度财务状况已经恢复了正常，公司的净利润在扣除了经常性损益后仍为正值，并且公司还持续地运转正常，就可以向交易所申请撤销特别处理了。
对于俗称的“摘帽”，就是在通过审批之后被撤销掉的股票名称前面的ST标记。
一波上涨的行情，常常是在摘帽之后，像这类股票我们可以重点关注，顺势赚点小钱，那怎样才能第一时间获得这些摘帽信息呢？这个投资日历能助你一臂之力，每天都会提醒哪些股票进行分红、分股、摘牌等信息，赶快点击链接获取吧：专属沪深两市的投资日历，掌握最新一手资讯
（3）对于ST的股票该怎么操作？
在自己手头里的股票运气不好变成了ST股票，则需要密切关注5日均线，然后在5日均线下方设置止损位，遇到股价跌破5日均线的情况，清仓出局是最好的选择，避免持续跌停之后被套死。
除此之外投资者不要去建仓带ST标记的股票，因为每个交易日，这一类股票的最大涨跌幅只有5%，操作难度要比普通的股票大一些，并且十分难以把握投资节奏。
如果你不知道怎么操作更好，我推荐给你一款必备炒股神器，填上股票代码，你就可以看到股票的相关信息了：【免费】测一测你的股票当前估值位置？

应答时间：2021-09-23，最新业务变化以文中链接内展示的数据为准，请点击查看

⑧ 宝延风波是怎么回事

宝延风波创造了“T+0”实施以来的神话。单1992年10月29日这一天，延中实业的振幅就达到338.57%，开盘66元，最高284元，收盘又跌到64元。

宝延风波是沪深市场收购第一案

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1993年9月30日上午11点15分，证交所电脑屏幕上打出宝安公司持有延中实业5%以上股票的公告，延中实业被停牌。

消息传到上海昌平路的延中公司总部，犹如晴天霹雳，一时大家六神无主。对延中和公众而言，收购事出突然，谁也没料到“我们的企业”一夜之间会落入他人之手，没了命根子。

在此之前，早有几件不经意的历史事件为此埋下深刻伏笔：1986年9月26日，延中股票在工商银行上海信托投资公司静安分公司挂牌上柜交易，该股票成为第一批可流通股票。1990年上海证券交易所成立后，延中股票全部上市流通，成为第一批全流通股票。1992年2月，“延中实业”股票成为率先取消涨停板制度试行放开股价的公司股票之一。

正是基于如此历史前提，也基于延中的股权结构与业务结构，深宝安(资讯 行情 论坛)(000009)打延中的主意不是一朝一夕。深宝安成立于1983年，1991年6月25日在深交所挂牌上市，主营房地产、工业及进出口贸易。浸染在国内经济开放程度最高的深圳，深宝安春风得意，开创了中国资本市场的多个第一：组建第一家股份制企业，发行第一张可转换债券，发行第一张中长期认股权证，开办第一家财务顾问公司。

1992年末，宝安集团开始寻觅收购对象。延中实业股权分散以至几乎没有控股股东，从实际操作和收购成本上都相对容易。而延中实业以“延中路”这个街道名称出现，竟然给深圳宝安造成一个“近乎荒唐”的错觉：以为“延中路”上企业都归延中实业，实则很多企业与延中实业全无关联。如此推算，延中实业近则资产不少，远则拆了做房地产有大利可图。

二级市场收购第一案

1993年9月13日，深宝安旗下宝安上海、宝安华东保健品公司和深圳龙岗宝灵电子灯饰公司在二级市场上悄悄收购延中实业的股票。9月29日，上述3家公司已经分别持有延中实业4.56%、4.52%和1.657%的股份，合计持有10.6%。由此，延中实业的股票价格从9月13日的8.83元涨至12.05元。

9月30日，宝安继续增持延中实业的股票，持股比例达到15.98%。至此宝安才发布举牌公告宣称持有延中5%以上的股票，在一切准备就绪的情况下，向延中实业公开宣战。这是1993年国庆节的前夕。

国庆节的3天假期，对于延中实业管理层来说度日如年。总经理秦国梁懊悔不已，为什么自己在学习《股票发行与交易管理暂行条例》时，竟会把第四章(上市公司的收购)“跳过去”了呢？

就在国庆期间，秦国梁没有闲着，他试图全力保住延中实业不被易帜。延中实业找到施罗德集团香港宝源投资作顾问，希望实行反收购。但延中的反收购之路走得非常艰难，收购资金就是一大问题，几家兄弟公司的资助只是杯水车薪；而到10月22日宝安已经持有延中19.8%的股票。同时，双方在各自智囊团的支持下通过新闻媒体开展唇舌之战。延中实业也将宝安的违规操作上报证监会，希望能得到支持。

就在宝延之争愈演愈烈之时，其他老八股的管理层不免有“兔死狐悲”之感，但另一方面却又被购并的“进步势力”吓住了，结果一致得出“这是件好事情但要办好”的结论。

最后在证监会的协调下，宝延风波才得以平息。1993年10月22日，证监会肯定宝安购入延中股票是市场行为，持股有效；但对宝安信息披露不及时处以100万元罚款。至此，宝安得以顺利进入延中。

1993年的宝延事件，深圳宝安集团通过二级市场购买延中股票达19.8%，而成为公司第一大股东。由此开辟了中国证券市场收购与兼并的先河，成为中国证券市场首例通过二级市场收购达到成功控制一家上市公司的案例。

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呵呵问到点子上了,我来谈谈我的一些看法吧,一个字一个字打的..赚点辛苦分,看了后觉得有用的话,可以在线联系我..字数超过1W了..机构的报告你可以在线联系我,我发给你吧 ,你需要做的就是耐心等待他的重大收购能否通过审批.
首先恭喜你,在我打字写这个的时候,也就是5月20日晚间,也就是在你睡觉的时候,首旅股份已经发布了最新公告"首旅股份非公开发行A股股票之预案",建议你明天一起来就去看一下..好好看一下...内容大致如下

本次非公开发行募集资金总额为 91,200 万元，扣除相关发行费用后的募集 资金约 89,200 万元拟全部投入如下项目：

项目名称 需要使用的募集资金（万元）
1、收购和平宾馆（四星级）77.68%股权 28,341.78
2、收购新侨饭店（四星级）100%股权 24,280.33
3、完成收购新侨饭店 100%股权后对其增资 27,373.00
4、补充公司流动资金 约 9,204.89
合 计 约 89,200.00

可以看到这次的重大资产收购已经大大超出上次收购的比例,也就是说超出了市场的预期,但是由于发行的股份也大大超出市场预期,总共发行6000W股,股东的权益也被稀释了,

项目 2008 年度
收购前 收购后
营业收入（万元） 187,565.13 215,800.88
归属母公司所有者的 净利润（万元）
18,192.89 20,733.27
每股收益(元/股) 0.7862 0.7115
净资产收益率 14.95% 13.66%

预计 2009 年首旅股份收购前后盈利数据

项 目 2009 年度
收购前 收购后
营业收入（万元） 167,898.10 192,305.84
归属于母公司所有者的净利润（万元） 15,750.26 16,690.38
每股收益（元） 0.6807 0.5728
净资产收益率 12.22% 10.44%

从以上两个表格中相关数据看出：2008 年（已实现数）和 2009 年（预测数），

本次收购后首旅股份营业收入、归属于母公司所有者的净利润增加，但净资产收 益率及每股收益比收购前有所下降。出现此种情形，主要是由于公司景区业务（主 要是子公司海南南山文化旅游开发有限公司）盈利水平显着高于公司酒店业务的 盈利水平。从长远上看，由于收购后首旅股份酒店业务实力得到增强，将更有利 于公司突出主业并增强在酒店行业的竞争优势，从而进一步提升酒店业务盈利能 力和盈利水平。

现金流量状况

2008 年，公司经营活动现金流量净额为 24,775.94 万元，比上年 25,044.50 万元有所减少；投资活动现金流量净额为-1,553.00 万元，比上年-6,851.87 万 元有所改善，但仍处于净流出状态；筹资活动现金流量净额为-13,900.98 万元， 与上年-13,981.43 万元基本持平，但仍处于较大的净流出状态，公司面临着较 大的现金流压力。本次收购酒店完成后，两家酒店的经营收入将增加公司的经营 性现金流入，募集资金将增加公司的筹资活动现金流入，故公司的现金流量状况将得到较大程度的改善

风险因素说明

（一）全球金融危机风险

2008 年以来，我国宏观经济运行进入下行通道。由美国次贷危机引发的全 球金融危机已经严重影响了全球的经济增长。世界银行 2009 年 3 月 31 日发表报 告预测，2009 年世界经济将下滑 1.7%，这是第二次世界大战以来世界经济首次 出现下降，且降幅高于国际货币基金组织此前预期的 0.5%至 1%的降幅；欧美日 等发达国家经济出现多年罕见的同时衰退。尽管我国经济将明显好于世界其他国 家，但在目前的国内外经济形势下，国内旅游业和北京市旅游业仍受到较严重的 负面冲击。首旅股份目前主要经营酒店、旅游景区、旅行社及展览广告业务，属 于旅游服务业。由于全球经济、我国经济及国内旅游业的全面复苏尚需时间且存 在不确定性，预计公司经营将继续受到影响。
（二）甲型 H1N1 流感等重大疫情和其他社会性突发事件风 险
2009 年春季和夏季，全球爆发甲型 H1N1 流感，疫情的大规模扩散可能对旅 游行业造成冲击并影响公司的经营业绩。目前，中国政府已采取及时、科学、有 效的措施防控甲型 H1N1 流感，疫情未形成扩散；同时，公司也积极采取应对措 施尽可能降低疫情对经营业绩的影响。但是，目前仍无法排除未来该疫情在国内 外大规模扩散的可能性；疫情潜在的大规模蔓延将对公司酒店、旅行社、景区等 业务的经营业绩产生较大不利影响。与甲型 H1N1 流感类似，其他重大疫情（如
2003 年春夏爆发的 SARS 疫情）一旦爆发，也会对公司的经营业绩产生较大不利 影响。此外，旅游行业经营状况还容易受到其他突发性事件的影响，特别是国内

外重大的政治、经济形势变化或者重大自然灾害、公共危机等，都将会给整个行

业带来冲击，从而对公司的经营业绩产生影响。

（三）募集资金投资项目风险

本次募集资金将用于收购、增资公司控股股东首旅集团所控制的两家酒店的 股权，包括收购和平宾馆 77.68%的股权、收购新侨饭店 100%股权并在收购完成 后增资及补充公司流动资金。虽然公司以本次增发募集资金收购上述股权的方案 已经过董事会审议表决通过，项目的实施符合首旅股份长远发展规划和发展目 标，有利于提高首旅股份的核心竞争力，有利于公司财务状况的优化，公司的盈 利水平也会得到提升，但由于本次收购两家酒店的评估增值较大、所需募集资金 量较大，收购完成后短期内首旅股份的整体收益水平可能不能随资产规模同步增 长，从而可能导致认购本次发行股份的投资收益率低于公司目前净资产收益率水 平。

（四）行业风险

1、行业竞争风险 公司所在的旅游服务行业是一个充分竞争的行业。在酒店方面，随着各类社
会资本不断进军高档酒店业，北京星级酒店在不断增加。截至 2008 年底，北京 市有各式酒店 1,057 家，其中 2 星级酒店 226 家、3 星级酒店 285 家，4 星级酒 店 246 家、5 星级酒店 93 家、公寓式酒店 29 家、经济型酒店 178 家，行业竞争 激烈。在旅行社方面，截至 2008 年底，全国共有旅行社 19,800 多家，其中国际 旅行社 1,800 多家，国内旅行社 18,000 多家。在展览业务方面，我国已经成为 仅次于美国的“展览大国”，2007 年会展总数达到了 4,000 多个。随着会展业被 列入北京市生产性服务业的重要组成部分，北京市会展业直接收入年均将增长
20%-30%，2010 年将达到 151 亿-226 亿元，会展业将成为北京国民经济的增长型 主导产业。在景区方面，由于各景区具有不可复制性，其客户分流主要来源周围 的景区，竞争相对较小。
2、季节性变化风险 酒店及旅行社业务的经营具有比较明显的季节性，即淡季与旺季的区分明
显。旺季时客流集中，淡季期间客流减少。根据这种季节的变化，旅游企业普遍 采取价格优惠和折扣等方式来吸引消费者，这样的做法保证了一定的营业收入，

但利润会随季节的变化出现波动。展览业务也存在一定的季节性，旺季主要集中

在第二、三季度和第四季度前期。国内北方每年第一、四季度由于天气寒冷而处 于旅游淡季，而公司下属南山景区位于海南省，属于热带气候，故同期海南反而 成为内地许多游客的旅游首选地而形成旅游旺季。因此，公司所经营的业务存在 一定的季节性变化。
（五）经营风险

1、客源变化风险 公司主营业务的酒店、景区、旅行社的发展均以客源为依托，虽然公司所属
企业多年来一直经营良好，在行业内享有良好声誉，但由于旅游行业受到政治、 经济、文化、自然条件和季节等多方面因素的限制，加之近年来国内旅游行业规 模不断扩大，造成客源分流，这些因素都可能引起公司客源数量和结构的变化， 从而可能影响企业的经营业绩。
2、服务质量风险 旅游产品的生产与消费过程的同一性，决定了旅游者的消费活动更多地体现
了人与人的接触，这种以人为主体的经营内容和经营对象，使服务质量在其中的 影响更为突出。作为“硬件”的设备设施可以有明确的量化要求，而作为“软件” 的服务内容，虽然有服务标准的要求，但由于被服务的对象不同，服务者的能力 不同，经营者的经营理念不同，加之行业涉及范围广泛、相关领域较多，致使质 量控制难度较大，这些都可能影响服务的质量。
此外，随着时代和社会的发展、经济变革的深入，消费者的消费观念、市场 需求可能不断发生变化，公司对市场需求的敏感度和应变力之强弱，以及服务质 量能否保持持续稳定的提升，将对公司的经营持续增长产生较大影响。
3、营运成本上升风险 公司以经营酒店、旅游景区、旅行社、展览广告四大业务为主。公司在以上
业务经营过程中所消耗的主要能源是电力、天然气和水，主要加工原料是农副产 品及副食品。因此，电力、天然气、水和农副产品及副食品价格的波动对公司盈 利有直接的影响。此外，由于生活水平的提高和行业日趋激烈的人力资源争夺战， 使得公司面临着人力资源成本上升的压力。
4、改造维护风险

由于公司所属行业的特殊性，为了适应市场竞争及客户需求的改变，通常

6-8 年需对酒店进行一次较大规模的改造维护。该改造维护行为需要公司投入较 大的成本，且投资成本具有一定的不确定性。此外，改造维护期间还将在一定程 度上影响公司的正常经营。
5、食品卫生安全风险

2004 年以来，国内外相继发生了“疯牛病”、“禽流感”等高致病性疫情， 曾使得部分客户由于担心食品卫生，减少了在外就餐的机会。如将来出现“禽流 感”等在国内传播或媒体对有关食品安全的负面报道，将可能会影响到公司下属 酒店的餐饮经营。
（六）股票价格风险

股票市场投资收益与风险并存。股票的价格不仅受公司盈利水平和公司未来 发展前景的影响，还受投资者心理、股票供求关系、公司所处行业的发展与整合、 国家宏观经济状况以及政治、经济、金融政策等诸多因素的影响。本公司股票价 格可能因上述因素而波动，直接或间接对投资者造成损失，投资者对此应有充分 的认识。

被收购企业基本情况

1、北京和平宾馆有限公司（四星级）

（1）基本情况

北京和平宾馆有限公司成立于 1984 年，是一家四星级合资酒店，经营期限 至 2018 年 8 月 31 日，营业执照注册号企合京总副字第 000014 号，法定住所北 京市东城区金鱼胡同 3 号，法定代表人鲍民，企业类型为中外合资经营（有限责 任公司），注册资本 832 万美元。
和平宾馆现控股股东紫大国际投资有限公司持股比例为 49%；首旅集团持股 比例为 28.68%；比利时雅高亚洲公司持股比例为 22.32%。目前，首旅集团与紫 大国际签订《股权转让协议》，紫大国际将其持有的和平宾馆 49%的股权转让给 首旅集团。股权转让完成后和平宾馆的股权结构为：首旅集团持股比例 77.68%； 比利时雅高亚洲公司持股比例 22.32%。
自 2000 年 4 月起，和平宾馆委托法国雅高管理集团进行经营管理。 和平宾馆地处紫禁城畔，毗邻京城商业鼎盛要冲——王府井大街，占地面积
8,353.80 平米，建筑面积 34,581.70 平米，距天安门和故宫博物院两公里，宾 馆到机场仅需 30 分钟，交通便利，观光、购物、商务往来均十分便利。通过引 进法国雅高品牌及雅高酒店集团先进的管理模式，和平宾馆建立了健全的管理体 系，大大提高了宾馆的服务质量，建立了先进的网络销售系统，形成了固定的客 户群体——主要来自欧美国家，市场前景广阔。目前，和平宾馆拥有不同规格的 客房 383 间套，能够满足不同客人的需求。多年来，和平宾馆以优质的服务赢得 了中外宾客的赞誉，获得了“西班牙 1991 国际旅游促进大奖”、“第 23 届旅游、 饭店及服务国际大奖”等一系列国内外重要奖项。
（2）财务状况 以下数据均根据北京京都天华会计师事务所出具的和平宾馆 2008 年度、
2009 年 1-3 月审计报告【北京京都天华审字（2009）第 0872-03 号】，审计意见 类型为标准无保留意见。
截至 2009 年 3 月 31 日，和平宾馆总资产 21,270.82 万元，负债 17,407.14 万元，所有者权益 3,863.68 万元。2008 年度和 2009 年 1-3 月分别实现净利润

2,279.62 万元和-246.81 万元。

在资产状况方面，截至 2009 年 3 月 31 日，和平宾馆资产负债率为 81.84%。 资产负债率较高的主要原因是：
①和平宾馆成立时间较长，历年的累计折旧、摊销金额较大，使资产账面值 较低；
②2008 年和平宾馆存在因借款交纳土地出让金而形成的对首旅集团的负债

10,835.00 万元，导致负债大幅增加。

在盈利状况方面，和平宾馆 2008 年实现净利润 2,279.62 万元，而 2009 年

1-3 月和平宾馆净利润为-246.81 万元，主要原因是：

①由于全球金融危机影响，酒店客房收入和餐饮收入较 2008 年同期明显下

降；

②2009 年一季度为旅游行业传统经营淡季，尤其是受到春节的影响，宾馆

收入与全年其他时期相比较低。

预计随着经济形势和旅游业的复苏及 2009 年度旅游旺季的到来，和平宾馆 的效益将逐步改善，根据经北京京都审核的 2009 年度盈利预测报告，和平宾馆
2009 年全年预计净利润为 961.86 万元。

2、北京新侨饭店有限公司（四星级）

北京新侨饭店有限公司成立于 1986 年，是一家四星级合资酒店，经营期限 至 2016 年 7 月 7 日，营业执照注册号 110000410001237，法定住所北京市东城 区东交民巷 2 号，法定代表人鲍民，企业类型为有限责任公司（中外合资），注 册资本 2,040.82 万美元。
新侨饭店现有股东为首旅集团、佳德世纪投资有限公司，分别持有 75%、25% 股权。目前，首旅集团与佳德世纪签订《股权转让协议》，佳德世纪将其持有的 新侨饭店 25%的股权转让给首旅集团。股权转让完成后新侨饭店的股权结构为： 首旅集团持股比例为 100%。
自 2001 年 8 月起，新侨饭店委托法国雅高管理集团进行经营管理。 新侨饭店位于北京繁华的崇文门十字路口，占地面积 9,307.98 平米、建筑
面积 59,267.53 平米，现有客房 700 间套（其中 A 楼 412 间套，B 楼 288 间套）， 酒店地处市中心商务区及政府办公区，紧邻故宫、天安门和天坛等着名景点，， 地理位置极其优越。新侨饭店作为新中国第一批涉外饭店，在法国雅高管理集团 的管理下，酒店的成本费用得到良好的控制，在同等星级、同等服务的条件下， 新侨饭店以其极具竞争力的房价，成为客人的首选。同时，法商会常驻新侨饭店， 可以吸引更多法国公司客户。另外，新侨饭店是唯一一家位于北京市中心并拥有

天然温泉的酒店，对于越来越注重健康休闲的宾客来说，是良好的选择。

（2）财务状况 以下数据均根据北京京都天华会计师事务所出具的新侨饭店 2008 年度、
2009 年度 1-3 月审计报告【北京京都天华审字（2009）第 0872-04 号】，审计意 见类型为标准无保留意见。
截至 2009 年 3 月 31 日，新侨饭店总资产 38,335.33 万元，负债 49,764.41 万元，所有者权益-11,429.08 万元。2008 年度和 2009 年 1-3 月分别实现净利润
769.57 万元和-908.45 万元。

在资产状况方面，截至 2009 年 3 月 31 日，新侨饭店资产负债率为 129.81%， 资产负债率较高的主要原因是：
①新侨饭店成立时间较长，历年的累计折旧、摊销以及历史上累计亏损较大 等使账面净资产为负；
②新侨饭店因使用首酒集团资金而形成对首酒集团长期应付款 35,800.00 万元以及因借款交纳土地出让金而形成的对首旅集团的负债 11,521.48 万元。
由于本次募集资金中对新侨饭店的增资款 27,373.00 万元将用来归还新侨 饭店对首酒集团的债务，故本次发行后新侨饭店负债较高的状况将会得到较大改
善。

在盈利状况方面，2009 年 1-3 月新侨饭店净利润为-908.45 万元，主要原因

是：

①由于全球金融危机影响，酒店客房收入较正常年份同期大幅下降（2008

年一季度新侨饭店大规模装修改造故不具备可比性）；

②2009 年一季度为旅游行业传统经营淡季，尤其是受到春节的影响，酒店 收入与全年其他时期相比较低。
预计随着经济形势和旅游业的复苏及 2009 年度旅游旺季的到来，新侨饭店 的效益将逐步改善，根据经北京京都天华会计师事务所有限责任公司审核的
2009 年度盈利预测报告，新侨饭店 2009 年全年预计净利润为 193.02 万元。

总体来说,我觉得这次收购还是非常好的,对公司的现金流,将来的方向都有了一个很明确的表示,如果大家的想象力比较丰富的..想到以后首旅集团会注入更加多的酒店资产的话,那肯定是还会涨的.. 这就是题材的魅力了...你需要注意的就是在这次增发过程中,南山门票分成的协议怎么签的也会影响到股票后期的涨幅,
现在的风险就是这次增发是不是还会象上次一样打水漂呢,那你就需要随时关注首旅的公告了,主要还是南山门票分成的问题.....关于南山的问题你可以看下1楼从新浪首旅吧贴过来的文章...

⑩ 中国股市

因1999年前的股市规模太小，故省略。
1999年2月的1047点到2001年6月2245点为牛市。
2001年6月的2245点到2005年6月998点为熊市。
2005年6月的998点到2007年10月的6124点为牛市。
2007年10月的6124点到2008年10月1664点为熊市。
2008年10月的1664点到2009年7月的3478点为牛市。.
2009年7月3478点到今为止仍为熊市。