‘壹’ 华兴发债值得申购吗
你好，华兴发债是值得申购的。华兴转债发行规模8亿元，评级为AA，网上规模2.32亿。 华兴源创市值150亿附近，主要从事平板显示及集成电路的检测设备研发、生产和销售。
拓展资料：
1、买股票要注意以下的一些指标。第一个指标：，净资产收益率，巴菲特说，如果只能用一个指标，我选择鱼子。查理芒格说，从长远来看，投资者的回报等于净资产回报。如果一家公司的长期净资产收益率是15%，那么你的年投资收益率也是15%。净资产收益率=净利润/净资产。净资产=总资产-负债-股利，所以负债越高，股利越多，企业的净资产收益率就越高，因为分母变小了。
2、第二个指标：市盈率、市盈率市盈率=市值/利润，或市盈率=股价/每股收益。传统价值投资者会选择市盈率较低的公司，在市盈率较低的时候逐渐买入。当市盈率回到合理的值时，他们就可以获利，然后在估值高的时候逐渐卖出，然后获利！市盈率是股票估值的重要指标。市盈率越低，股市越便宜，市盈率越高，股市越贵。市盈率也是投资于企业的年数。比如你加入一家奶茶店，加盟商说五年内可以收回本金，那么市盈率就是五倍。如果10年还本本，就是10倍P/E。当然，这个前提是利润不变！
3、第三个指标：利润增长率利润增长率没有公式。这取决于企业的年利润！看一个公司的盈利模式，看一个公司的产品前景，看一个公司的扩张速度，看一个公司的行业天花板是否够高。当然，这取决于整体环境。例如，近两年增长十倍的中远海空，2021年第一季度受外部环境影响，业务激增54倍。又如医美领头羊艾美克。因为市场前景广阔，需求急剧增加，天花板无限高，大家都认为他的利润增长会很好。另一个例子是最近被炒得沸沸扬扬的光裕元。因国资委重组，未来业绩大增。另一个例子是爱尔眼科。由于其独特的扩张链模式，其十年利润暴涨多次，因此其股价也随之飙升。
‘贰’ 华兴发债怎么样
华兴发债呈下坡趋势
原因和逻辑:
1.票面利率低，补偿利息和纯债价值可以接受。按照4.47%的折现率，纯债价值为88.94元。
2.华兴转债全面转股时，对a股总股本的稀释压力为4.63%，对流通股本的稀释压力为40.36%，对流通股本的稀释压力相对较高。2022年公司解禁一次，本次解禁3.61亿股，占解禁前流通股的716.07%。
3.截至2021年9月30日，公司商誉为6.01亿元，与2020年末持平，占净资产的17.69%。
4.华兴源创目前年化波动率约为38.95%，长期240天年化历史波动率约为51.01%，可转债之间的波动率处于较高水平。20天年化波动率为37.29%，低于历史平均水平(50.29%)。
5.当华兴源创股价为40元时，折算价值为101.70元，对应的可转债价格区间为127.16元至127.97元。当华兴源创股价在32.5元至49元区间时，对应可转债的市场仓位约为119元至140元。
6.以目前的市场估值水平，华兴转债破发的概率不大。假设可转债首日涨幅为27%，每股配售收益约为0.49元，以40元的股价计算，综合配售收益为1.18%，因此配售收益相对较低。粗略估计，剩余认购金额为8000万元至2.4亿元。认购资金从9.8万亿到10.3万亿不等。胜率估计在0.0008%到0.0024%之间。当华兴转债名义认购资金总额为10万亿元，剩余认购金额为1.6亿元时，中签率为0.0016，首日涨幅为27%时，满额投资者网上认购收益预期值为4元。
拓展资料
1、发行债券是指发行新的可转换债券。可转换债券是投资者购买的公司发行的债券。在规定期限内，投资者可以按一定比例转换为公司股份，享有股权权利，放弃债券权利。但如果公司股价或其他条件不利于投资者持有股票，投资者可以放弃将债券转换为股票的权利，继续持有债券直至到期。
2、发债流程。申报材料生产阶段，发行人形成发债意愿并提前与发改部门沟通。编制发行人本次债券发行的申请报告。召开股东大会，形成董事会决议，制定债券发行章程。发行公司债券的可行性研究报告。报告应当包括债券资金使用情况、发行风险说明、偿付能力分析等内容。安排担保。发行人应当保证公司债券的发行，按照《担保法》的有关规定聘请其他独立的经济法人进行担保，并按照规定的格式出具书面形式的保函。安排审计机构。发行人及其保证人最近三年提供的财务报表(包括资产负债表、利润及利润分配表和现金流量表)已经合格的会计师事务所审计。安排信用评级。发行人聘请有资质的信用评级机构对其发行的公司债券进行信用评级。安排律师认证。公司债券发行申请材料应当经具有资质的律师事务所进行资格审查和法律认证。成立一个营销小组。公司债券由具有承销资格的证券机构承销，企业不得自行销售公司债券。主承销商由企业自主选择。需要组织承销团的，由主承销商组织承销团。承销商可以代销、差额承销或者全额承销方式承销公司债券，承销方式由发行人与主承销商协商确定。
‘叁’ 688001华兴源创属于科技股吗
属于。
公告发行人股票简称为“华兴源创”，股票代码688001，网上申购代码为787001，公司将由此成为科创板第一股。
‘肆’ 科创板开户超过320万了，你怎么看
科创板开户数量超300万，这意味着市场上投资者对科创板的投资热情高涨，近几年来，A股表现并不尽如人意，许多投资者都是节节败退，对于A股又爱又恨，离开不甘心让大众看到了希望。，守着看不到希望，此番科创板推出，让投资者跃跃欲试，都希望在这个新的市场分得一桶金。
科创板作为一个试点推出的新市场，它的未来本身充满不确定性，T+0的交易制度，首日不限涨跌以及较大的幅动，很可能会成为投机者的乐园，吸引林大批投资者跃跃欲试。科创板对标纳斯达克，创业板未及预期，又推出了一个科创板，他的表现并不一定像大家想象的那么美好。
科创板的企业大多都是高新 科技 型企业，这类企业本身处于发展中，产品研发周期长，研发费用高昂，短时间内水平弱，甚至不盈利，风险较高，适合长期投资。但是许多投资者投机热情高涨，希望短期之内在科创板市场赚桶金，可能事与愿违。
我是Roseview 财经 ，更多问题敬请关注，欢迎一起交流讨论，希望对您有帮助。
大家好！我认为科创板相当于美国的纳斯达克，在这里会诞生一大批的 科技 股，科创板开户超320万表明广大投资者看好科创板看好中国股市的光明前景。
对于大盘而言我认为大批 科技 股的登陆上市后会让上证的交易大大活跃，上证指数也会随之大幅提高。
对于广大投资者而言更是大利好，因为大批的 科技 股从中长期看肯定是具有相当广阔前景的企业，那么这批未来的绩优股会给市场带来大量可观的红利回报，那么广大投资者就会从中受益，长期来看这是利国利民的大好事。
其次从这些将要登陆科创板的企业来说现在可能并没有较大的利润产生，甚至有些可能还处在大量投入之时，那么他的上市融资给他带来的资金让他能有更广阔施展才华的空间，这对这些上市公司来说无异是雪中送炭的事。
以上是我对科创板踊跃开户现象的个人见解，谢谢大家！祝大家投资顺利！
主板市场走势不太景气，投资者自然就会想到科创板淘金，何况科创板不是一般的板块，而是由高层推动的增量改革，是含着金钥匙出生的，
科创板作为最新板块，没有 历史 遗留问题，也没有上档套牢盘，刚开始阶段，筹码供应是稀缺的，资金是充裕的，市场预期会炒作，而且炒作较为厉害。因此吸引了市场大资金纷纷参与，
资金奔着打新股而去
不少资金参与科创板不是为了二级市场交易，而是为了打新，科创板因为实行投资者适格性制度，可参与投资者大规模降低，截止目前也只有320万，与主板1.5亿左右开户数相比根本就不是一个数量级，新股中签率大大提高，
华兴源创网上发行最终中签率为0.0599%，若个人投资者顶格申购获得15个配号，那么单个投资者的实际网上中签率约为0.90%。这一中签率,高于沪深主板、中小创新股中签率整体水平。按照发行价24.26元/股的价格计算，投资者中一签500股，对应市值为12130元。
网下发行数量为2698.7万股，假设平均分配新股，那么1285个网下有效报价账户，平均每个账户可以获得约2.1万股的华兴源创股票，即每个有效网下配售账户可获得的新股市值约50万元。
科创板虽然实行注册制，放开新股发行价格，但是前面几批打新还是无风险收益，第一批新股收益几何？创业板第一批新股上涨100%以上，但科创板没有大量散户参与，获得100%收益概率并不大，因为超过100%收益，对应的华兴源创市盈率就高达80倍了。这种估值是很离谱的，50%收益较为合适。但如果市场预估19年中报收益超预期，华兴源创收益也就会超预期，
根据精测电子市盈率，我认为给与华兴源创相对于精测电子市盈率溢价50%以内较为合适，超过50%就是较为严重的泡沫。
估计华兴源创上市之际，中报预告或者中报报告出来也未可知，因此准确定价要看中报数据。
就整体科创板新股而言，对于打新收益可以适当放低预期，我个人倾向于认为50%较为合适。
散户不适宜参与科创板交易
散户参与科创板，最好是建立在打新为主的交易策略上，不要贸然参与科创板二级市场交易，除非投资者认定科创板个股价值被低估，如果以主板的交易策略参与投机，是很有可能会被彻底搞垮的。
科创板不是散户与大资金的博弈，而是机构与机构之间、机构与大户之间。大户与大户之间博弈为主，因此不会贸然的展开互相厮杀。如果科创板个股没有机构参与抄底建仓，只有中等资金量散户参与建仓，在前五个交易没有涨跌幅限制下，股价极有可能出现巨大波动，让投资者将无法承受这样的大波动。搞不好第一个交易大涨，第二个交易日就出现暴跌，这就不是10%问题了，有可能会吞没第一天大部分涨幅，只有砸出投资价值来，机构大资金才会参与建仓，从中长线角度布局。或者才会有投机价值，吸引游资大佬参与炒作，我估计游资大佬炒作也会更加理性，毕竟要担忧谁接盘问题，如果自己拉起股价，并没有人接盘，反而迎来逢高卖盘，岂不是找死。
科创板相对主板会有流动性抑价
从我个人了解到一些有限信息看，一些大资金并不会参与二级市场的交易，更愿意参与新股申购，一上市就会抛售筹码。
因此不要想到320万投资者参与科创板，科创板就可以带来热火朝天的炒作，不管新股涨幅多少，先买进再说，这可能就意味着买套。
320万投资者从数据看，似乎不少，但与主板1.5亿元投资者相比，简直就是小菜一碟，不要寄望于新股总是能够得到火爆的炒作，都可以虎口夺食，科创板没有那么容易。
从中长期趋势看，科创板相对于主板大概率会出现一定的流动性抑价，虽然只是与溢价一字之差，但结果截然相反。新三板很多公司估值很低，就是缺少流动性的结果，科创板流动性好于新三板但弱于主板，估值水平介于两者之间。
A股开户的股民数量有一亿多，所以开立科创板虽然有证券账户50万元或以上资产的限制但符合人数的也有320多万！
姑且不说这里面有多少人是配资开户，从一亿多的基数里面挑三百多万不是什么难事！好比如你身边或许没什么千万富翁，但从全国范围内来还是有不少人！
对于科创板，市场基本形成了共识：早参与早赚钱，所以符合条件的开通科创板不在话下，不符合条件的也想尽各种办法去开！大机会中也酝酿着高风险。科创板第一股的发行市盈率去到40倍，这比普通的A股是贵很多的。另外涨跌停板制度也跟A股不一样，头五天根本不设涨跌停板，之后幅度也放宽到20％！
这里还有一个数据是说276万投资者全部参与打新，这里面跟320万户的数量有所差异，应该是近期开设的账户没来得及打新！6月29日在上海举行的“2019年中国上市公司论坛”上，上海证券交易所副总经理刘逖表示， 随着科创板第一只新股“打新”进展推进，这几天开通科创板交易权限的投资者数量增加比较快、比较猛，目前符合适当性要求的投资者户数约有320万户。
可以想象，等科创板正式开盘上市之后投资者看到有钱可赚的话开户数量会继续上涨！
能开科创板的都算股市里相对有钱的人，整个市场有超过一个亿的股民，320万开户只能说明绝大多数人的资产都低于50万，这样在申购新股的时候理论上会中签率有极大的提高。不过前几天已经开始科创板股票申购了，可结果好像中签率还是很低，具体的情况我没注意过，不过坚持申购我想一定会出现中签率高的情况毕竟在同样的状况下，分母变小了。
不过真的在科创板能不能赚钱还真是不好说，波动率高是把双刃剑，绝大多数人赔钱是股民的宿命！
开立科创板交易权限的两大基本条件就是“50+2”：证券账户50万元或以上资产，2年或以上股票交易经验。
在可投资标的有限的情况下，科创板企业上市后，一些股票或涨幅较大，但从 历史 经验来看，股价的波动会有逐步回归的过程。
以创业板为例，创业板首批上市企业，首日平均涨幅106%，第二天由涨转跌，个股平均跌幅为8.15%，28只股票仅有2只上涨，直至第五天，首批企业的平均涨幅为2.72%，创业板股价波动随着时间推移趋于正常化。
一、开户的散户对于科创板的热情还是很高的，一旦科创板开盘，资金将会分流，对目前的上交所主板、深交所主板、中小板和创业板形成资金抽离的压力。
二、根据目前的申购新股配置市值要求，申购哪个市场的就得配置足够的该证券市场上市交易的股票市值，因此，要申购科创板的股票，就必须拥有足够的上交所股票市值而并非深交所的股票市值，这些买盘支撑并减缓了沪指下跌速率。
三、科创板由于受到投机热钱高度的关注，尤其是IPO新股上市头5天不设涨跌停板，之后日涨跌幅限制也放宽到20%的背景下，预计在初期很可能会掀起疯狂的炒作。
四、虽然预计科创板初期的二级交易风险较高，但是对于一部分资金机构来说却是一件多年难得一遇的大好投资和盈利机会，那就是“打新股”，赚取较低的IPO发行价格和二级市场在疯狂炒作下产生的高溢价之间的价格差额收益。
很多朋友通过公募证券投资基金的通道，积极备战科创板的首批打新。这些会在短期内带来实实在在的购买沪市股票资金，尤其是股价波动风险较小，流动性较强的绩效白马股和大盘蓝筹股。
这些打新机构，本质上还是薅羊毛的套利操作，大多数并不关心未来二级市场的表现好坏，只要能比发行价有较好的溢价就会果然地将网下配售来的新股抛售给二级市场上疯抢股票的股民们。
创业板虽然前景光明，但是注定要跌宕起伏，打新虽好，注意泡沫，不然，一地鸡毛额时候每个参与者都会很受伤。
据前段时间统计的数据显示，目前A股市值超过50万的自然人账户有300万户左右，再加上一些不满足要求、通过其他途径验资之后开通科创板权限的账户，总数超过320万户也算比较正常吧，说明大家对科创板还是非常期待的，当然，320万户相比于主板市场1.5亿户还是算很少的了，估计也有很多人在观望吧，等科创板运行一段时间、趋于稳定之后，参与的人数可能会越来越多。
不过，从目前科创板的交易规则来说，我认为对于散户而言，目前科创板只适合打新股，不适合做日常交易，科创板的前5个交易日不设涨跌幅限制，而且还是实行“T+1”，很显然这两个交易制度放在一起是不太合理的，对于散户而言，可能会真的被机构“绑着打”，机构可以利用资金和筹码优势，盘中不断反复震荡，诱导一些散户买入，随后再来一个大幅跳水，而“T+1”又不能当天卖出，一天下来可能就损失惨重，这种不对称的交易制度设计，可能会助长科创板的投机炒作之风，其风险是显而易见的，所以，我不建议大家去做科创板的日常交易，把科创板用来打新股还是可以的！
另外，如果你不能参与科创板， 不妨可以考虑买科创板主题的基金，和机构站在一起，如果机构爆炒科创板，你也可以从中分得一杯羹，何乐而不为？
以上是我的个人观点，仅供参考，欢迎大家留言讨论~~
科创板还是万众瞩目的，开户人数都超过320万了，我我们应该从以下几方面来去感受:
1.科创板作为我们这一届政府搞的创新试点，主流都认为会受到重大扶持，扶持力度啊，肯定是持续不断的，那么板块一开，估计前半年或一年，整体板块都会普遍上涨。在这些共识下，开户肯定非常踊跃积极，毕竟想赚钱是大家共同的想法吧。
2.科创板的规则发生了重大变化，看上去好像跟过去对好公司的判断有所不同，但确实同美国纳斯达克越来越相像。鼓励创新鼓励创造，在这种情况下，可能会出现一些成长非常迅速的龙头公司，如果拥有这些公司的股票，那可能有非常高的投资回报。
3.在目前强监管的情况下，其实很多A股上市公司都处于风险之中，有可能分分钟都出黑天鹅事件，导致投资发生巨大亏损。但是科创板是一个新开的板块，所有上市公司都是新公司，也没有 历史 包袱，而且刚刚被中介机构严密的审查过。在这种情况下遇到大风险的可能性不大。那么风险有限而收益无限，谁不愿意参与呢？
4.整体中国股市，去年下半年大家认为会有一波牛市，但是到现在还没有形成。这种对趋势的判断大部分还没有改变，认为还是会有一波牛市。所以目前还是有很多人积极踊跃投入股票市场，而新兴的科创板，那肯定是焦点中的焦点。
整体我建议大家能参与还是要去参与。科创板50万的门槛，还有320万人成功开户，更别说现在科创板基金火爆的不得了，也说明了中国中产阶级手头还是有很多闲置资金需要理财的，另外也说明市场没有太多可以能控住风险的产品，在这种情况下还不如自己上去炒股票呢。
6月29日在上海举行的“2019年中国上市公司论坛”上，上海证券交易所副总经理刘逖表示，随着科创板第一只新股“打新”进展推进，这几天开通科创板交易权限的投资者数量增加比较快、比较猛，目前符合适当性要求的投资者户数约有320万户。
而对于科创板的第一只新股来说，并没有我们当时现象的那样，会有一个较高的中签概率，目前依然是一个0.06%的中签率，其实和主板相差的并不多，可见，对于科创板的上市，大家还是抱有着积极参与的态度。甚至谁都想做“第一个吃螃蟹的人”。
其实对于科创板的开通门槛来说，50万是有些高的，前期也统计了，可以开通科创板的散户占比不到3%。而如今的320万的开户量，对于1.4亿的投资者来说，其实也只不过是2.3%左右。
所以，整体来看，目前能够开通科创板，和以及开通科创板的投资者依然还是小众群体，但是随着未来科创板的上市，甚至是科创板可能带来的赚钱效应，我觉得会有更多的投资者参与其中。
但是真的能否在科创板上获得一个不错的收益？这其实才是大家所关心的问题！还是那句话，谨慎看待，不要以为换了一个板块就可以赚到钱，因为对于目前科创板的规则来看，对于散户还是极其不友好的，更多的是风险大于机会！
开通的投资者也应该适当参与，不可过分的投机博弈！
以前是慢慢套你，逗你玩，目前是快速套你，不让你有喘气的机会，大多数人亏钱是真理，不会都盈利，这样一想，不寒而栗，别的板块主力使用的是三八大盖。科创板使用的是重机枪。看看这些人哭
‘伍’ 华兴转债怎么样
华兴转债比较靠谱，可以信任。
华兴转债：（申购代码：718001，配债代码：726001 ，正股简称：华兴源创，正股代码：688001）
一、债性分析：6年期可转债，到期赎回价110，到期税后收益率1.95%。信用级别AA。华兴转债发行规模为8亿，比较别致的就是正股市科创板上市公司。
二、正股情况：苏州华兴源创科技股份有限公司，公司成立于2005年6月，上市时间2019年7月。从事平板显示及半导体集成电路、可穿戴检测设备研发、生产和销售的上市公司。
三、华兴源创是科创板第一家上市公司，股票代码，688001。华兴源创主营业务是做机械设备的，98%是用来检测平板显示是否合格。半导体集成电路业务目前是上市公司比较小的一块业务，这次可转债募集资金我们也能看到华兴源创的用途，其中拟投入1.8亿募投资金半导体 SIP 芯片分选机、测试机产能建设。
四、2021年度一季报净利润为 2.71亿元 同比增长19.32% ，总营收 14.30亿元 同比增长20%
今年三季度净利润同比增长19.32%，公司处于行业中游，资金关注度较低，投资价值一般。
五、华兴转债值得申购吗
1、债券评级：AA级，评级尚可
2、发行规模：8亿，规模较小，（规模越大，流通性越强）
3、中签率预测:按照股东配售率50%，网上申购4亿，1000w申购人数来看，预计中签率大概为3~5%左右，中签率较低
4、债券评级一般，转股价值一般，当前溢价率较低，参考已上市的转债，预计华兴转债上市首日价格在130元附近。
拓展资料：
一、华兴源创经营范围
TFT-LCD液晶测试系统、工业自控软件研发、生产、加工、检测；电子通讯产品，液晶显示及相关平面显示产品，银制品、电子电工材料及相关工具、模具销售和技术服务；通信及计算机网络相关产品研发、销售及相关技术服务；自营和代理各类商品及技术的进出口业务(国家限定企业经营或禁止进出口的商品和技术除外)等。
二、华兴源创获得荣誉
1、2020年7月，苏州华兴源创科技股份有限公司入选“2019江苏百强创新企业榜单”。
2、2021年9月，入选2021江苏民营企业创新100强名单。
‘陆’ 华兴发债值得申购吗
超级值得。
<拓展资料>
华兴转债：（申购代码：718001，配债代码：726001 ，正股简称：华兴源创，正股代码：688001）
债券评级：AA级，评级尚可
发行规模：8亿，规模较小，（规模越大，流通性越强）
中签率预测:
按照股东配售率50%，网上申购4亿，1000w申购人数来看，预计中签率大概为3~5%左右，中签率较低
回售条款：有
下调转股价：15/30，85%，条件较严苛
转股价值（越高越好）：99.92，尚可
公式：转股价值=（转债价格÷转股价）×正股价，今日华兴源创收盘价为39.30元/股，转股价为39.33元/股
得转股价值：（100÷39.33）×39.3=99.92
转股溢价（越低越好）：0.08%，尚可
公式：【（转债价格-转股价值）÷转股价值】×100%
已知华兴转债为100元，转股价值为99.92，公式得出：
【（100-99.92）÷ 99.92】×100%=0.08%
到期价值：（票面利息+赎回价，越高越好）
0.3+0.5+1.0+1.5+1.8+2.0+110=117.1，票面利息一般
纯债价值：89.1014，纯债价值尚可，纯债价值也就是常说的“下有保底”
公司介绍：
苏州华兴源创科技股份有限公司是国内领先的检测设备与整线检测系统解决方案提供商，主要从事平板显示及半导体集成电路、可穿戴检测设备研发、生产和销售，公司主要产品有显示检测设备、触控检测设备、光学检测设备、老化检测设备、电路检测设备、信号检测设备、自动化检测设备、无线耳机气密性测试设备、DFU测试机、测试机、电池管理系统芯片测试机、分选机，主要应用于LCD与OLED平板显示、集成电路、汽车电子等行业。公司是国内领先的检测设备与整线检测系统解决方案提供商。
公司成立于2005年6月，上市时间2019年7月。目前公司市值172.68亿，当前市盈率PE47.81，PB5.08。
公司亮点：国内领先的检测设备与整线检测系统解决方案提供商
主营业务：平板显示及半导体集成电路、可穿戴检测设备研发、生产和销售。
所属行业： 专用设备
2021年度一季报净利润为 2.71亿元 同比增长19.32% ，总营收 14.30亿元 同比增长20%
价格预测：
根据债券评级为AA，溢价率当前为0.08%，同行业对比转债上市溢价，小鹏给出了28% 左右的上市溢价，合理的上市价格会在124~128左右，一签收益大概为260元左右
基本信息：
规模：81.5亿 规模较大（规模越大，流通性越大）特殊情况：规模越小，炒作的可能性越大，因为盘子较小，机构或者游资爆炒后价格更容易拉升
评级（越高越好）：AAA，评级最高
转股价值（越高越好）：102.08，较高
转股溢价（越低越好）：-2.03％，溢价较低
股东配售率：72.27％，尚可，股东配售率越高说明公司的大股东认可度越高，不过因为大股东有六个月的禁售期，所以配售率越高，则刚上市的新债盘子越小
自申购日（11.2）起，到目前为止，转股价值由99.52变为102.08，溢价率由0.49%变为-2.03%
‘柒’ “特写”再见23倍！“科创板第一股”定价记
发行价24.26元/股，市盈率40倍，“科创板第一股”定价宣告“锻造”完毕。
6月26日，华兴源创（688001.SH）发行价正式出炉，随后将在6月27日正式进入网上网下申购环节。24.26元/股对应到摊薄后2018年市盈率为39.99倍，这直接打破了此前A股的23倍市盈率“魔咒”。
与此同时，睿创微纳、天准 科技 两只科创板个股也在近日启动了路演询价，将于下周二正式开始申购。以华兴源创为始，首批科创板企业进入“发行上市时间”。
6月21日上午，位于北京华远街2号的泛太平洋酒店迎来了一波风尘仆仆、西装革履的商务人士，这些来参加“科创板第一股”华兴源创网下路演的机构投资者代表，让位于酒店二层的一间会议厅成为焦点。
6月19日，完成注册的华兴源创快速开启了初步询价工作。根据发行安排。公司将自6月19日开始进行为期三天的线下路演，以收集初步询价，并最终确认发行价格。
6月21日已经是路演的第三天，但众多机构投资代表仍未下定决心以何种价码参与报价。
“中介机构给出的是30-38倍的估值区间，对应的每股价格区间为21.17元-26.82元人民币，但在这个区间内如何报价，仍然颇为头疼。我们已经征询了很多专业机构的意见。一旦报价失策，就会错失参与首家科创板企业的机会。”在路演现场，北京一家中小公募的基金经理王思有点头疼。
“还是想再拖一拖，等到下周一（6月24日）初步询价截止前，大家都有个明确价格后再问问同行吧。”王思整场路演都在记录参会者提出的问题和华兴源创的回复，“还要回去和同事讨论”。
像王思这样选择记下路演实录再回去商讨的机构投资者并不在少数。路演现场也可以看到互相询价讨论的机构人士，一例明确的报价便会引来周遭同行的围观，华兴源创保荐机构华泰证券的参会人员更是在路演结束后被团团围住。
科创板并试点注册制下，上市企业23倍市盈率被打破。如何基于自身的判断，给出合理的申报价格，成为投资方要考虑的难题。除此以外，科创板首批企业可能带来的制度红利，也影响着众专业投资机构的判断。
“目前来看，我们会偏向中上的报价，”王思表示，作为首家科创板注册企业，华兴源创估值不能仅凭基本面来考虑，还要考虑市场的热度问题。“我觉得报32倍估值可能会抢不到”。
从事一级市场私募股权投资的新鼎资本董事长张弛也指出，投资科创板首批企业不仅能分享企业成长带来的红利，还能享受政策带来的红利，“这可能是自2009年创业板成立以来，最大的机会了”。
由此可见，对于投资机构而言，报价准确并以此入围配售机构行列，已经是在科创企业进入二级市场交易、估值大概率膨胀前最后的“上车机会”，不得不珍惜，报价也不得不慎重。
有趣的是，在科创板政策红利催动下，已有部分机构选择“蒙眼”投资。在6月19日华兴源创第一轮路演时，上海某公募投资总监就向界面新闻表示，已经拒绝了保荐机构发出的路演邀请：“第一家不用看啊，直接跟着保荐机构的定价申购就行，肯定能赚钱。”
选择“蒙眼”跟投的机构人士毕竟还是少数，多数投资机构依然想通过路演与华兴源创公司管理层直面接触，以获取帮助准确定价的信息。
6月21日华兴源创在北京的网下路演共分为两场。先是公司管理层与机构投资方高层在9点举行“一对小多”路演，共邀请了约10名机构投资方代表参加。然后才是10点15分的“一对多”大型路演。
“能和公司管理层接触，了解对方的为人也是决定投资的关键一步，虽然可能对最终的定价不会产生影响。”王思表示。
界面新闻了解到，在当天两场路演中，华兴源创主动介绍的内容基本一致，着重凸显了业务承揽能力，全球先进企业的对标情况，以及正在测试的新技术，最后才介绍了公司基本面情况。
在线下机构投资者提问环节，虽然仍围绕公司现有业务及未来发展潜力展开，但提问内容明显相比主板路演更为专业。
“平板检测设备方面，Array、Cell、Mole业务的分布怎样？”“未来公司仍然会聚焦于柔性OLED和六代线LCD两部分业务吗？”这些晦涩的专有名词令普通投资者需要下一番功夫去理解。
当然在场的投资方也不全是就技术专业问题提问。华兴源创产品市占率、与苹果合作占比过高是否会受到贸易摩擦影响、存储订单情况如何等更偏向公司基本面的情况也有投资者问及。值得注意的是，投资机构提出的这些问题和此前上交所问询的内容高度一致。
但他也认为，路演内容并不能太大幅度左右其最后的申报价格，“前期我们的分析师也都研究过了，感觉今天来的主要意义还是跟同行交流。”
“其实对于分析师来说，科创板企业的首场路演和此前的A股IPO路演区别不大。”北京地区某中型券商分析师也认为，两者的路演现场，投资方均会对企业的业绩波动、业绩可持续性、市场占有率、客户集中度等问题展开提问，目的是为了确定企业未来的成长性。
“可能最大的区别就是科创板路演材料太专业，我看不懂吧。”在看过华兴源创提供的现场路演材料后，上述分析师笑称。
无论是通过线下路演从公司管理层处获取信息，还是跟同行交流定价的经验，都无法驱散投资机构对申报价格的谨慎态度。
此次华兴源创配售采用了“三档报价”的模式。参与询价的网下投资者可以为其管理的不同配售对象账户分别填报一个报价，每个报价都申报的每股价格和该价格对应的拟申购股数。同一网下投资者全部报价中的不同拟申购价格不超过3个，也就是所谓的三档。
另外，在初步询价时，同一网下投资者填报的拟申购价格中，最高价格与最低价格差异幅度不得超过20%。
从华兴源创最后公布的配售情况来看，机构投资者之间的博弈堪称白热化。根据约定的剔除规则，申报价格高于26.81元/股或低于24.26元/股的配售对象被全部剔除，有效报价范围上下限差异幅度仅为10.5%。
“这真是小数点后一位的价格战，”据王思透露，其所在的机构最终报价比有效报价上限多出了0.01元，最终未能参与配售。
“26.82元/股，正是华泰证券给出的参考价格上线，我们也是受到了市场消息的扰动，说要顶格报，还是怕失去这次机会吧，没想到报超了。”王思苦笑道。
有王思这样想法的机构也不止一家。从最终配售情况来看，定价在26.82元/股的配售对象就有79个，占到了被高价剔除配售对象总数的44%。
“接近150家机构对一家公司展现出来的如此集中的报价，并不是因为大家对该公司的预期一致，而是在科创板首批预期不能破发的情况下，拿到筹码比挣多挣少重要。”前资深投行人士王骥跃评论道。
他表示，根据规则，询价对象报高价会被剔除的（剔除比例不低于10%），而报价低于发行价是不能参与网下申购的，要保证能够获得网下申购资格就必须要报价在发行价之上。所以，华泰证券的投价报告成为了科创板定价的关键锚点。
安信证券研究中心总经理助理诸海滨表示，科创板网下申购和A股过去打新规则有很大不同，建议机构多个产品之间差异化报价或可提高有效报价概率。
数据显示，保荐机构（主承销商）通过上交所网下申购电子化平台系统共收到214家网下投资者管理的1752个配售对象的初步询价报价信息，对应的申报数量为1026660万股，申购热情堪称火热。
按照诸海滨统计，华兴源创最终定价在投价报告区间范围内中间位置，且未超过网下投资者的报价中位数和加权平均数中的孰低值。更是低于行业可比的精测电子（49.22倍）、长川 科技 （180.57倍）等公司的市盈率。
“华兴源创在行业题材上并不稀缺，且其报告期内业绩增速明显弱于可比公司精测电子。”申万宏源策略团队表示，获配股票集中上市或将对产品净值波动产生一定影响，可能会倒逼网下询价投资者报价更加谨慎，同时也会考虑有选择性参与。
另外，通过抽签方式确定其中10%的账户获配股份锁定半年，一方面会使得部分对投资周期风控较严的产品考虑选择性参与，另一方面也将一定程度引导其理性报价。
不过无论如何，华兴源创都突破了长久以来A股“23倍盈利定价”的魔咒，科创板第一股的定价历程和逻辑极具借鉴意义，也让市场对未来注册制下科创板企业上市交易充满期待。
问：华兴源创与苹果公司合作取得的销售收入占比较高，贸易摩擦会不会对合作产生影响？核心部件进口方面会不会有问题？
答：从企业来看，这是销售端和采购端的两个问题。销售端的环境变化，此前招股书已经作了充分披露，华兴源创的核心供应链还是在中国，当然我们也是在和行内最先进的客户合作，去推广我们的集成电路检测技术和检测设备。采购方面，招股书也披露了芯片的采购情况，目前也在扩大选择，从日本或欧洲进行采购。
问：请介绍半导体测试，有没有成型的订单情况，或者有意向的排单情况？
答：我们的BMS芯片检测设备给客户推出的其实是定制化的测试方案。得益于公司前两年，软件硬件平台的构建，通过客户的一些特殊需求，芯片的数值信号通道，模拟信号通道，DPS电源等。芯片测试来看，种类非常多，每个芯片都需要经过开发接口端的测试，我们称之为测量关卡，在我们平台上简单的规划测量关卡，注册不同类型的芯片，这是集成电路我们测试和开发的方向。BMS芯片测试设备，这一项签署订单累计金额已超过3亿元。
问：公司与对标的泰瑞达和爱德万两家测试机领军企业差距有多大，打算如何缩小，需要多长时间？
答：这两家企业属于行业内非常大的、非常专业的测试仪器制造公司，在1960年代末、1970年代初就在国外展业，经过多年努力，他们在行业形成一定的标准。我们华兴源创的研发团队，也由国内外芯片人才构成，华兴源创（想要缩小差距）还有很长的一段路，也希望通过上市科创板，获得投资机构和国家的支持。作为一家企业我们确实有些情怀，希望和国家一起，在芯片、集成电路领域尽快突破。
问：设备的使用寿命多久？除了下游企业新增产线对我们有需求外，还有什么和我们的业绩增长有关？
答：从平板行业来看，十几年来，我们经营的都是定制化设备。每个客户都有不同需求，整个产品迭代所需电子产品更新换代的，从原来的一年到现在的二年至三年，华兴源创首先会在周期内，开发一个完整的定制化新设备。同时，华兴源创的检测业务，还会跟随客户芯片更新的每个小迭代，客户需要通过我们测试芯片的改造升级性能。
问：平板检测设备方面，Array Cell、Mole业务的分布怎样？
答：华兴源创在平板上的检测设备，主要针对中段CELL和后端模组，不管是电路、信号还是光学。之前LCD通过人工半自动这种合作来进行，最近通过全自动来进行。光学主要分成这几种，最有代表性的是柔性OLED，核心技术上修复色斑，OLED是个有机的显示屏，制作过程中会出现特殊的情况，通过设备采集、补偿，达到若色偏色各种情况下，完美呈现色彩。光学通过多年努力，公司在CELL阶段的AOI设备，是完全有自己的能力去完成。在Mole AOI（ABI），也就是最后的完成期，我们也有自己核心的设备。
问：面板检测设备，现在我们的设备中用于LCD和OLED设备收入比例多少？
答：2017年收入出现了爆发，70%以上由OLED设备带来。2018年OLED收入持续下降，大概在30%-40%。
问：招股书中有提到公司检测治具消耗品的性质，这是什么意义，作为消耗品的更换频次？
答：我们的检测治具，有接触就会有损耗，开发设计阶段会针对具体客户定义更换时间，时间到了会自主更换。
问：招股书直接间接的订单在苹果有百分之八九十？其中有一部分40%左右是苹果指定的，还有40%是我们供应的下游客户再供应设备给苹果，是这个概念吗？
答：订单中有一部分苹果指定，根据其设计需求和指标来确定的产品。（另一部分）下游客户通过我们的检测治具来完成苹果给定的订单，最后生产的设备还是会应用到苹果手机的生产过程。
问：下游对苹果依赖度非常高？前几大客户对我们年度盈利的波动影响很大？
答：之前也说过盈利有些波动，和直接、间接客户的采购没有关系，主要还是产品影响。像2017年毛利就比较低，是因为当年三星的大订单以自动化监测设备为主，整个自动化这块需要很多设备和材料，价格比较公开，拉低了我们的毛利水平。
问：芯片是2017年设立试验部，现在订单拿的很快，这部分是我们既有客户的新订单，还是手机电池等领域的新客户？
答：目前还是商业保密期，我只能披露是华兴源创老客户的新需求。
‘捌’ 科创板有多少只股票
从“同花顺”行情中心了解，科创板股票共显示53只股票，35只科创板股票在交易。科创板目前有688001华兴源创、688002睿创微纳..........688388嘉元科技等28只科创板个股上市，另外还有7家预备役公司在排队。从目前的市场来看，科创板的相关个股上市正在有条不紊的进行，不过由于其科创板的相关规定，也有85家呈现中止状态，所以科创板的上市条件目前来看还是颇为严苛。
科创板上市的股票主要是哪些？这些股票目前分别是华兴源创（688001）、睿创微纳（688002）、天准科技（688003）、容网络技（688005）、杭可科技（688006）、光峰科技（688007）、澜起科技（688008）、中国通号（688009）、福光股份（688010）、中微公司（688012）、交控科技（688015）、心脉医疗（688016）、乐鑫科技（688018）、安集科技（688019）、方邦股份（688020）、翰川智能（688022）、沃尔德（688028）、南微医学（688029）、天宜上佳（688033）、航天宏图（688066）、虹软科技（688088）、晶晨股份（688099）、西部超导（688122）、柏楚电子（688188）、微芯生物（688321）、铂力特（688333）、嘉元科技（688388）等个股。
科创板（Science and technology innovation board）设立于上海证券交易所，于2019年6月13日正式开板。
设立科创板并试点注册制是提升服务科技创新企业能力、增强市场包容性、强化市场功能的一项资本市场重大改革举措，其特点是并不限制首次公开募股的定价，亦允许企业采取双重股权结构。
面向世界科技前沿、面向经济主战场、面向国家重大需求，主要服务于符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业。重点支持新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业，推动互联网、大数据、云计算、人工智能和制造业深度融合，引领中高端消费，推动质量变革、效率变革、动力变革。