美团股票2020年涨幅

Ⅰ 美团股价6个月内上涨3倍，现在还能买吗

前言：现在很多居民都热衷于炒股，但是很多人对炒股方面的知识却并不太了解，现在美团的股价在六个月之内已经上涨了三倍，我们还能购买美团的股票吗？现在这个时机合适吗？

三、认真观望谨慎选择

所以作为一名理智的投资人一定要抓住好时机，谨慎的进行选择，一般来说很少有人会选择在一个产品股价非常高的时候进行买入，因为后续的阶段你可能会发生亏损。

Ⅱ 美团股价6个月内上涨3倍，还能买吗

我个人建议你小心谨慎，如果你盲目追高的话，你很可能在山顶站岗。

虽然我本人也非常看好美团的股票，我也看好美团这家公司的发展。但对于目前的行情来说，我觉得现在已经处在牛市的中晚期了，这个时候各类资产的价格都非常贵，美团的价格也是如此。我觉得你需要耐心等待，最好不要选择盲目进场，不然很可能吃大亏。

一、美团的股价表现确实不错。

对于美团这样的优质互联网企业来讲，美团本身的财报就非常好，也获得了很多投资人的认可和信任。基于公司的基本面发展，我也相信美团以后会有更好的表现。美团现在的股价表现已经非常好了，和同类互联网企业相比，美团在资本市场的表现可以称得上是前三名了。

总之，现在美团的表现确实非常好，但绝对不是最好的进场时机，我不建议你购买美团的股票。

Ⅲ 财报分析：“美团优选”是否为美团带来了协同效应

值得关注的是， 随着美团优选进一步下沉，也为美团找到了新的增长点 。财报显示，自2020年Q2至去年年底，美团年度活跃用户也从4.6亿涨到了6.9亿，增幅约为50.00%。在流量逐渐见顶的情况下，这样的增长实属难得。

一直以来，这家因外卖起家的本地生活服务企业，在随后的几年迅速用餐饮外卖、酒店到店及 旅游 业务编织起了具有协同效应的系统。而随着美团优选不断下沉吸纳了大量非一二线城市用户，这些冲着“9块9蔬菜指贺”来的新群体，能否与美团原有的外卖、到店业务产生协同呢？

数百亿亏损的新业务，为美团带来了什么？

自2020年Q3季度开始，美团在新业务上的亏损合计已达464亿，虽然新业务包含买菜、优选、闪购三项业务，但相当程度可以认为亏损来自优选，这是一项2020年7月美团推出的社区电商业务。

随着优选的进一步下沉，美团的投入亦在增大。2020年Q2、Q3、Q4三季度，美团新业务的亏损分别为14亿、20亿、60亿；而一年后，对应的亏损则分别为92亿、110亿、102亿，成倍数扩大。

与之对应的，是活跃培逗粗用户的飞速增长。美团财报显示，截至2020年Q2、Q3、Q4的前12个月，平台年活跃用户人数分别为4.5亿、4.8亿以及5.1亿；一年后，对应的年活用户分已达到了6.3亿、6.7亿以及6.9亿。

流量见顶的当下，优选为美团带来了新的增长机遇。

新用户是否已产生协同效应？

随着流量的不断涌入，这些原本因为买菜业务进入的新客群，能否在美团上产生餐饮外卖、酒店到店及 旅游 的消费呢？

不妨观测下美团外卖以及到店业务的增长情况。

以美团酒店到店及 旅游 业务为例，2020年全年营收213亿，而去年则达到了325亿，上涨52.58%。具体到时间段来看，2020年Q2至Q4季度美团到店业务的营收分别为45亿、65亿、71亿；对应今年的数据分别为86亿、86亿、87亿，可以注意到自推出美团优选后，也就是从2020年Q3季度开始，到店业务的营收开始迅猛增长，而这样的增长则在去年逐渐停滞（增长停滞部分可能受疫情影响）。

同样地，自2020年Q2季度开始，美团外卖的营收也开始出现爆发增长。美团财报显示，2020年Q2美团餐饮外卖营收为145亿，但进入Q3季度以后，其对应营收则涨至207亿、215亿。2020年全年，美团餐饮外卖营收为663亿，这一数字到去年则变成了963亿，涨幅达45.24%。

事实上近几年来，外卖巨头一直试图拓展下沉市场。前瞻产业研究院的数据显示，2019年6月，下沉市场外卖平台安装渗透率为12.9%，相较于去年同期增长5.78%。对应的，我国下沉市场商家版安装用户规模已达383.6万，美团外卖商家版在下沉市场的月活（MAU）为110万，饿了么和星选常规合计82万。

可以发现，美团核心的两项业务，在去年美团优选推出同时期开始产生爆发式增长。 一种可能的原因是，美团优选的社区电商业务已与上述两项业务产生协同效应。

数据显示，2021年美团优选GMV为1200亿，未完成计划的1500亿目标；多多买菜完成800亿GMV，淘菜菜完成200亿GMV，从数据来看，美团优选处于第一。

另一个有趣的点在于， 随着下沉市场用户的涌入，美团的单笔外卖业务金额并未产生较大波动。

美团财报显示，2020年Q2至Q4，餐饮外卖单笔交易金额分别为48.83元、47.38元以及46.91元；去年Q2至Q4，对应单笔交易金额为49.02元、49.11元以及48.23元，在刚进入下沉市场时，单比交易金额出现小幅下降，从整体来看，2020年、2021年的年单笔交易金额分别为48.17元以及48.86元，波幅在2%以内。

一种可能存在的解释为，非一线城市用户较一二配镇线线相比在餐饮外卖的消费力稍弱，但相差不大。从这一点来看，似乎不必过分担心因为不同地区用户因消费力差距，导致协同效应出现断层。不排除美团划定的业务范畴（餐饮、外卖）即为本地生活，因此难以体现较大的消费力差距。

但社区电商业务仅能作为解释去年美团核心业务爆发原因的一种。 以核心外卖业务为例，美团在与饿了么在一二线城市的竞争中优势本身就呈逐渐扩大态势。前瞻产业研究院的数据显示，美团外卖占比已达67.3%，饿了么逐渐跌破三成份额降至26.9%。据界面新闻报道，自去年9月起，饿了么在上海本地的份额已不足50%。作为一家从上海起家且总部在上海的企业，饿了么正失去对大本营地区的主导权。

Ⅳ 美团发布2020年报：主营业务持续复苏 新业务发展道阻且长

3月26日下午，美团发布2020年报。财报显示，2020全年美团营收1147.9亿元，同比增长17.7%；经调整净利润31.2亿元，同比下滑33%。

美团的餐饮外卖业务交易金额同比增长24.5%至人民币4889亿元；到店、酒店及 旅游 业务收入213亿元，同比减少4.6%；新业务及其他分部收入273亿元，同比增长33.6%，经营亏损由2019年的67亿元扩大至2020年的108.2亿元。

美团CEO王兴表示：“受益于国内经济的快速回暖，美团各项业务继续保持稳健增长。我们在过去一年服务了更多的用户和商家，进一步丰富了服务品类和场景，也带动了更多就业和消费增长；随着中国数字化进程的加速，我们聚焦‘Food+Platform’战略，一如既往保持对新机会的 探袜敬索 ，在零售等具有战略价值的领域长期投入。”

财报显示，美团2020年餐饮外卖业务交易额同比增长24.5%至人民币4889亿元，受疫情影响较重的到店、酒店及 旅游 业务收入213亿元，同比减少4.6%。网经社电子商务研究中心生活服务电商分析师陈礼腾分析指出，单从自身业绩表现来看，美团发展较为稳定。但综合市值、外部竞争等因素来看，美团业绩增长面临着挑战。尽管美团外卖业务优势明显，不过，饿了么也在持续告模慎发力，步步紧逼。此外，酒旅方面又有携程、飞猪、同程等前后夹击；出行方面有滴滴、哈啰等虎视眈眈。美团要想全盘稳步发展，需费不少心力。

财报数据显示，2020年美团新业务及其他分部收入273亿元，同比增长33.6%；经营亏损由2019年的67亿元扩大至2020年的109亿元，经营利润率同比下降6.7个百分点。在陈礼腾看来，自美团成立优选事业部，进入社区团购赛道的那一刻起，就意味着这场“战争码纤”将无比艰难。

目前，社区团购赛道有着众多实力选手：除了拼多多、滴滴、阿里巴巴、京东等电商互联网巨头外，还有兴盛优选、十荟团等垂直头部平台。在多方竞争压力下，美团不得不加大投入来获取市场份额。

Ⅳ 美团反垄断调查的165天:王兴变乖了,烧钱新业务成第二大营收支柱

撰文 / AI 财经 社 周享玥 马微冰 刘冬雪

编辑 / 孙静

罚款34.42亿元！被立案调查165天后，美团反垄断调查的靴子终于落地。

10月8日下午，国家市场监督管理总局官网发布对美团“二选一”垄断行为的处罚结返差果。最终调态银查结果显示，为阻碍其他竞争性平台发展，进一步提升、维持、巩固自身市场地位，美团自2018年以来，滥用在中国境内网络餐饮外卖平台服务市场的支配地位，以实施差别费率、拖延商家上线等方式，促使平台内商家与其签订独家合作协议，并通过收取独家合作保证金和数据、算法等技术手段，采取多种惩罚性措施，实施了“二选一”行为。

为此，市场监管总局决定依法对美团作出行政处罚决定，责令美团停止违法行为，全额退还独家合作保证金12.89亿元，并处以其2020年中国境内销售额1147.48亿元的3%的罚款，计34.42亿元。

这个罚款金额对于美团来说，应该可以松一口气。我国《反垄断法》第四十六条规定，对于垄断协议行为，可以处以上一年度销售额1%-10%的罚款，以美团2020年收入计算，罚款金额在11.47亿元到114.7亿元之间。但参照阿里巴巴此前被罚2019年销售收入的4%来看，外界此前预计美团被罚金额可能在45.88亿元左右。

现在看，美团受到的上年度销售额3%的处罚，的确处于该区间偏低水平，同样也低于市场预期的4%和以往多起反垄断处罚金额的平均值。此前，长期研究竞争与反垄断的律师刘延喜曾在《中国纵向垄断协议公开案例研究报告》中分析，在2012年4月至2020年6月之间，达成并实施的19起行政处罚案中，“行政罚款/销售额”的平均值为3.67%。

至于此中原因，或许可以从市场监管总局披露的《行政处罚决定书》中窥见一二。该处罚书显示，市场监管总局考虑美团在调查开始前主动承认实施“二选一”行为并供述违法事实、在调查过程中主动提供执法机构尚未掌握的重要证据、停止“二选一”行为并全面自查整改、积极退还收取的独家合作保证金等因素，做出了上述处理意见。

对于本次处罚结果，美团随即回应称：“诚恳接受，坚决落实”，将全面深入自查整改，杜绝“二选一”。

就此次事件对外发布的内容中，美团强调此次处罚系继上海食派士、扬子江药业、公牛集团之后的半年内第四例“3%”的处罚，“低于此前阿里巴巴销售漏闭皮收入的4%共计182.28亿元的处罚结果”。

阿里被反垄断调查的时间略早于美团。2020年12月24日，市场监管总局就在其官网披露消息，正依法对阿里实施“二选一”等涉嫌垄断行为立案调查。美团被立案调查的消息则是在2021年4月26日正式披露。而就在美团被立案调查的十几天前，历时107天的阿里反垄断调查结果正式出炉，阿里因自2015年以来实施“二选一”行为，被罚款182.28亿元。

尽管这一金额仅相当于阿里2019年销售额4557.12亿元的4%，但堪称中国互联网反垄断史上开出的最高金额罚单，远远超出了此前2015年由高通刷出的60.88亿元罚款的最高纪录。彼时，有分析称，这是2021年1月《反垄断法》修订后，罚款金额规定为“上一年度销售额的百分之一以上、百分之十以下”的第一次落实。

阿里、美团接连被处罚，释放了一个强烈信号——我国互联网野蛮生长的时代结束了。美团在接受反垄断调查过程中主动提供证据并整改的举动显然也印证了这种判断，在互联网行业迎来强监管的时代，曾经昂首挺胸、大步向前的互联网巨头们也不得不主动低下头来。而此次美团反垄断处罚的落地，或许也将意味着外卖领域的“二选一”乱象的就此终结。

公开数据显示，2020年第一季度，美团外卖市场份额攀升至67.3%。此前为了巩固地位，美团频繁被指对商户、消费者“二选一”。2020年4月10日，广东餐饮协会站出来，发布《广东餐饮行业致美团外卖联名交涉函》，指责美团涉嫌实施垄断定价，新开餐饮商户被收取佣金最高达26％，已超过商家忍受的临界点。

今年2月，浙江省金华市中级人民法院认定美团金华分公司存在不正当竞争行为，判决其赔偿饿了么100万元，对饿了么提出的美团阻碍商户与除被告外的其他同行业经营者进行交易、剥夺了商户的选择权构成不正当竞争的诉讼请求予以支持。两个月后，美团被宣布接受反垄断调查。

自今年4月美团被立案调查以来，其股价下跌近3成，不过近日又迎来一轮上涨，继10月7日涨超9%后，10月8日上涨2%，收报每股256港元。

“终于落地了，罚款数额确定，至少不会再担惊受怕。”美团一名内部员工对AI 财经 社说道。自从被市场监督管理总局点名，美团股价经历了巨大震荡，该员工所持有的股票价值，也蒸发了不少。“短期冲击很大，反垄断罚款落定之后，风险释放，后期（股价）应该会回来的。”该员工乐观表示。

在等待靴子落地的165天里，一向我行我素的美团创始人王兴，似乎慢慢“学乖”了。

但这中间也总归是有个转变过程的。

一直到2021年4月到5月初的王兴，依旧都还是从前那个“怼天怼地”的少年，没有一丝丝改变。尽管美团刚刚在4月底遭受了反垄断立案调查，但这丝毫没有影响王兴更新饭否的频率。

5月6日那天，王兴一连在饭否上发布了6条动态，一会儿说起“烤红薯又甜又黏”，一会儿又谈起台积电和“姗姗来迟”的苹果，最后甚至赋诗一首，才终于止住他那难以抑制的表达欲望。

饭否一向是他的精神自留地，在过去14年时间里，王兴一共发了1.7万多条饭否动态，平均每天超过3条。在这里，王老板甚至会不时化身“王怼怼”，怼天怼地。2017年至今，其不仅向马云开过至少三次炮，更是经常在饭否上点评 社会 百态，中国男足、 科技 、华为、国际局势、公司动态等等都是其开炮的对象，即使偶尔遭到反噬，依旧“口无遮拦”。

如果按照剧情的正常走向，接下来的很长一段时间内，王兴都将继续在饭否上保持日更的状态，并继续保持着自己“怼天怼地”的耿直人设。

但很不幸，5月6日晚上那条“七言四行诗”最终闯了大祸。不仅吓得王老板连夜出来澄清解释，更是让美团的股价一路飘绿，市值瞬间损失超千亿元。

教训是如此惨痛。此后，王兴虽依旧在饭否上发言，但频率逐渐降低，后来甚至停更数月。而到今年9月，有网友发现，王兴的饭否账号甚至已经看不到任何内容，疑似全部清空。而其发布过661条动态的微博账号，也早已没有任何内容显示。

不知不觉间，曾经那个怼天怼地的王兴，也似乎开始学着周鸿祎、刘强东等一众早早“闭麦”的企业家，谨言慎行了起来。

社交平台上“闭麦”的同时，王老板也在努力从行动上做个“乖孩子”。

首当其冲的，自然是表达出对反垄断调查的积极诚恳态度。“我们认为，政府对反垄断行为的监管，将有利于互联网行业的发展，甚至是促进了公平竞争、防止不当行为……我们会百分之百尊重商户的决定，禁止签订独家合作合同，并建立更透明和有效的商户举报和监管系统……”5月28日的美团财报电话会议上，王兴曾如此表示。

与此同时，王兴开始更加积极地出现在各类大会上，频繁强调企业责任，参与有关“共同富裕”的讨论。先是在7月1日，王兴以全国工商联执行委员的身份，专心致志地坐在北京天安门广场的观礼席上，观看了庆祝中国共产党成立100周年大会。

紧接着，王老板又在8月31日，发了这样一条朋友圈：美团这个名字里有两个字，“美”意味着“好”，“团”意味着“一起”、“共同”，所以“美”和“团”合起来就是“一起更好”，也就是说“共同富裕本身就是植根于美团的基因之中。

而在前不久9月25日到28日的乌镇2021年世界互联网大会上，王兴也去了。他穿着短袖，戴顶鸭舌帽，相比以往几届世界互联网大会，多少有些低调，既没有接受媒体采访，也没有发表公开演讲，更大可能是坐在某个座位上，安安静静地听着阿里的张勇说着“建设更 健康 的平台经济”，再听周鸿祎讲讲“ 科技 报国”和“反垄断”，雷军谈谈“大企业要有主动担当，帮助中小企业快速 健康 发展 ”。

当互联网监管的大锤来临，那个在2017年和刘强东一起作为互联网“新贵”组了个“东兴局”，从丁磊手中抢尽了风头的王兴，终究还是学会低调起来了。

不仅是创始人的变化，从4月26日被点名到今日落地，美团度过了艰难的165天。

在被市场监管总局点名当天，美团很快做出回应，称公司将积极配合监管部门调查，保障用户以及各方主体合法权益。

4月27日，点名后第一天，美团的股价并没有预期中的大幅下跌，反而一直上涨，当日涨幅一度扩大至 4%。彼时有分析机构认为，此次调查对美团的影响有限。但此后市场做出巨大反应。在接下来的10个交易日，从4月28日到5月11日之间，美团股价遭遇了“十连跌”，与今年2月18日的高位460港元/股相比，股价下跌48%，市值蒸发1.34万亿。

在十几天后的财报电话会议中，王兴首次在美团反垄断立案调查后发表回应，“美团坚决禁止任何形式的二选一，充分尊重商家的自主选择。”他同时不忘安抚市场，称反垄断监管对美团的日常运营并没有造成重大影响，也不会损害美团在外卖配送业务方面的竞争优势。

虽然美团不断向外界传递出不紧张的信号，但在反垄断行政处罚落地前，美团已因“二选一”在各地因败诉，被罚款了7次。除了在金华败诉，今年4月份，淮安美团因同样的原因败诉，罚款35.2万元；9月13日，美团再次因不正当竞争，被青岛市中级人民法院判决赔偿饿了么100万元。

在外卖业务之外，美团单车业务也存在一定变量。国家市场监管总局表示，将对美团因收购摩拜未依法申报一事，展开调查。美团方面曾表示相关调查仍在进行，公司现阶段无法预测相关调查情况，公司可能会被要求改变商业惯例或被处以高额罚款。

不过在接受反垄断调查期间，美团新业务线如代表社区团购的美团优选，仍在强力推进。在财报电话会议上，王兴高调表示看好美团优选，并会加大投入。

这是一掷千金的一句定调。2021年第二季度，包括美团优选在内的新业务经营亏损92亿元人民币，平均下来，每天亏损1亿元，但新业务也跃升为美团第二营收支柱。今年以来，伴随监管部门对社区团购行业加强监管，行业迎来动荡洗牌，大小巨头中滴滴旗下橙心优选四分五裂，京东收缩社区团购业务，美团优选、多多买菜被认为是目前发展比较稳的两家。

借助美团优选的发展，美团的拉新效果确实明显。今年第二季度，美团用户数跨过6亿大关，新用户大多来自低线城市。这也意味着，美团超过了抖音，在整个互联网企业中仅位列腾讯微信、阿里和拼多多之后，成为第四极。

而美团也在大力下沉。“我们助力数十万村民成为团长，有效地提高了他们的个人收入。”根据媒体报道，从去年开始，美团优选在各地农村疯狂招募发展乡村团长，通过庞大地推队伍，在广大农村、乡镇落地。

虽然美团收购摩拜未依法申报的调查还未有结论，但可以确定的是，这次反垄断处罚的落定，外卖领域的“二选一”乱象已经暗灭，而通过一次由外到内的自我检视和调整，美团发展也将经历重生。

Ⅵ 港股收评：恒指涨0.9% 科技、汽车、医药股集体大涨

恒生 科技 指数大涨3.44%。比亚迪电子(港股00285)涨7.99%，金山软件(港股03888)涨7.69%，中芯国际(港股00981)涨7.06%，美团涨4.96%，小米涨2.88%。

苹果概念股暴涨。高伟电子(港股01415)涨38.01%，富智康集团(港股02038)涨6.96%，瑞声 科技 (港股02018)涨4.57%。

汽车 股上涨。长城 汽车 (港股02333)涨8.89%，北京 汽车 (港股01958)涨7.41%，吉利 汽车 (港股00175)涨6.11%。

医药股上涨。阿里 健康 (港股00241)涨7.03%，康基医疗(港股09997)涨6.74%，信达生物(港股01801)涨6.51%。

SaaS概念股上涨。中国软件国际(港股00354)涨11.27%，明源云(港股00909)涨10.41%，微盟集团(港股02013)涨8.27%。

农夫山泉(港股09633)涨5.48%，报37.55港元。此前农夫山泉（09633.HK）发布公告，根据2020年9月27日悉数行使超额配股权，于2020年9月30日按每股21.50港元发行及分配5823.46万股股份，已发行股份占有关股份发行前的现有已发行股份约0.52%。东吴证券表示，农夫山泉以多元化的品牌布局构筑综合强大的品牌营销能力、成熟的经销体系、优质的水源地加持的竞争优势，兼具成长性和盈利能力，长期看好公司未来发展，维持“增持”评级。

上海复旦(港股01385)涨14.47%，报15.66港元。上海复旦10月4日发布公告称，就建议公司首次公开发行A股并将于上海证券交易所科创板上市的相关事宜，该公司已就建议A股发行向上交所提交包括A股招股说明书在内的申请材料，并于2020年9月30日接获通知上交所已对公司提交的建议A股发行申请出具受理通知书。

圆通速递国际(港股06123)涨17.8%，报5.36港元。此前圆通速递发布公告称，公司控股股东及实际控制人已向阿里巴巴转让部分股权。本次转让的股份占公司股份总数的12%，转让价格为17.406元/股，转让价格总计约合66亿元。

专家观点：

华盛证券高级分析师 Louis：在美股内的纳指，自年初急升后，在9月份见大幅调整，更出现单日跌幅超过4%的景像。但近日已见急速反弹。在整体的 科技 股中，大型的股份仅见稳定，仍未言能重拾升轨。但有个别中小型的股份，则见升势凌厉。当中包括有网上付费的企业，升幅已接近 历史 高位。相关云端服务、通信平台或数据监控等股份，亦见逐步向上破顶。可以留意这些中小型的企业股票。

港股上午收升179点，午后维持升势，再小量扩大升幅。唯仍继续在窄幅区间内波动。是日恒生 科技 指数略见造好，高见7350，最多升258点。 （3690）美团点评有买盘，升幅近5%。 （700）腾讯及（1810）小米集团亦跟随上升。唯（9988）则稍见回落。能在如此淡静的市况中，也没有北水流入支持，竟有如此的升幅。相信待周五A股市场复市，再有北水流入，估计可以再试新高。

正在准备招股行动的蚂蚁集团，工作并没有因假期而停顿。内地有多个基金或私募基金齐推出蚂蚁基金，是属于18个月的封闭式基金，专门投资蚂蚁集团。集结资金120亿元人民币。在推出短短数日，已经全部售罄。估计稍后招股行动正式推出，市场会更见疯狂。

Ⅶ 美团2020年净利润才40多亿，为什么市值有1.6万亿

你可以参考格雷厄姆和巴菲特的观点。
价值与估值的本质差距。
美团的PE接近300倍。如果按今天估值来讲确实是严重高估。但是市场是非理性的。高估也可以持续很久。低估也可以持续更久。
但是通常看问题的关键不在这。而是要计算美团的年化复合成长率。
2018年以前都是一直亏损状态。2019年2020年爆发增长。美团已经垄断了外卖市场。而且客户黏性越来越高。如果未来年华增长率持续大幅增加，那么过几年看现在的价格就不算高了。
也就是说估值的变化会随着企业成长率越高而变得合理或者低估。以现在的价位看肯定是高估。至于要不要投资看你怎么给它估值和看它的前景。
我个人是不会投资美团。理由是比它好的标的大把。

Ⅷ 美团两天市值蒸发4052亿 网友：一点都不无辜！细数美团“五宗罪”

七月二十六日当天，美团的股价跌了13%，就当人们感慨不已的时候，二十七日美团股价持续暴跌，当天下跌17%。就在这两天的时间之内，美团可以说市值蒸发4052亿元人民币，美团的这次股价下跌震惊了整个市场。 那么究竟是什么原因使得美团这个互联网巨头企业股票大幅度下跌，市值大量缩水呢？

这是政府对于垄断行为的重拳出击，垄断对于 社会 有着极大的危害。 反观美团，作为具有市场支配的企业，并没有做好表率作用。 甚至说是利用自己在消费市场的话语权，强迫消费者和商户进行“二选一”，可以说遭受到相关部门的制裁，美团是咎由自取。

国家监管部门的出手是为了整个外卖平台的稳定安全，也是针对外卖平台发出了新的规定。 美团遭受到打击可以说是作茧自缚，并不无辜。为什么这样说？

有一部分美团外卖的骑手可以说是在用自己的性命进行外卖接单、送单。甚至我们时常能看到因为担心外卖送达不及时，骑手小哥和商家之间发生矛盾，或者因为送单不及时骑手与消费者发生了矛盾 。可以说外卖骑手有的时候是属于两头受气。

之所以会出现这种情况，“幕后黑手”就是外卖平台的算法以及系统。如果骑手送餐不及时没有按时按点的送达，遭受到了投诉、差评或者超时送达。整个一天的辛苦都会付之东流。

但是就是这样的情况下， 美团依然不断对骑手施加压力，一旦平台、商家和消费者发生了什么冲突，就会将骑手推在最前面承担后果。

从2016年一直到2019年，美团外卖员的送餐3公里内时间可以说是产生了天翻地覆的变化， 在2016年的时候美团平台的外卖骑手送餐拥有长达1小时的配送时间，然后在2017年的时候，美团平台的外卖骑手送餐时间缩短至了45分钟。

在2018年的时候，外卖骑手送餐的时间再次缩短，变为了38分钟，而在2019年的时候美团在平台上发布了一条宣传口号，那就是“ 美团外卖，送啥都快 ”，直接将美团平台上面的外卖骑手送餐时间规定为28分钟。这短暂的28分钟还包含了商家出餐的时间在里面，而午餐晚餐时间去店里堂食的顾客也不是少数。 有时候外卖骑手取到餐之后，留给他们的配送时间还不足10分钟。

“撞车爬起来，想到的第一件事是不能超时”。 全国数以百万计的美团骑手，在美团看来，他们并不是员工，不为骑手依法缴纳五险一金，每天提供3元保险费用，美团还得抽走2元。 没有社保，仅有一份自费的商业保险，报销上限只有5万块钱。一旦遭遇大的交通事故，根本不足以覆盖医疗费用。2019年上半年，仅上海地区外卖交通事故就高达220起，2名骑手身亡，近300人受伤。可以说，外卖骑手是在用生命换钱。

骑手人身安全得不到保障，而平台却在大发横财。 2020年，美团外卖营业收入约663亿元，盈利28亿元。

美团的主要“供应商”就是平台商户，但美团对商户的态度并不友好，甚至有些苛待。 近些年来，美团屡屡被爆对餐饮商家实行各种的压榨。在商家端，首先，商家必须在美团饿了么之间二选一，若商家同时上线2个平台。美团对餐饮商家直接下架。

其次，在商家端设置较高的佣金比例，使得业内不少的商家餐饮叫苦连连，商家几乎是没有利润的。这也是为什么这两年商家餐饮纷纷关闭美团外卖的原因。最后，商家为提升外卖订单量，不得不花费一系列的推广费用，刷单费用等。最后，也未能给商家带来实际利润的提升。因此，国内目前许多餐饮商家对美团外卖的好评度整体一般。

去年年末一篇自媒体文章《我被美团会员割了韭菜》将美团大数据杀熟会员送上了风口浪尖，文章讲述作者在开通美团外卖会员后，发现常点的一家店铺，其配送费由平时的2元变为了6元。作者还为此做了实验，结果发现，一部开通美团外卖会员的手机，其附近几乎所有外卖商户的配送费，基本都要超出非会员配送费1~5元不等，本以为开通外卖会员一个月会省10元，其实猫腻都在配送费上。 虽然美团对此回应称“是因为定位缓存造成的数据偏差，与会员身份无关”。根据网络上面众多网友的反应来看，美团的这一番说辞并没有什么说服力。

8月26日，全球赣商网以《工作39天仅拿74元工资美团外卖上饶一站点遭投诉》为题，报道了上饶美团外卖小哥小郑的遭遇，引发广大网友关注，纷纷吐槽、谴责美团外卖，并表示“这是美团一贯做法”“希望有关部门严惩”。检索发现，美团外卖针对小郑的做法，更是在全国“遍地开花”。 类似的情况，在北京市、浙江省嘉兴市、黑龙江省大庆市、江苏省南京市等地，均有新闻曝出。如家住咸阳市秦都区沈兴南路的小王，利用假期时间，6天送了80单外卖，但等到结算时，他傻了眼，扣除各项费用后，只领到了48.39元。无独有偶，青岛外卖小哥崔先生在美团外卖跑了181单，到手工资竟然是0元，客服给出的理由竟是扣光了！

美团的使命本来是“帮大家吃得更好，也活得更好”，而 如今作为一个吃饭的软件，吃相却太难看 。 君子爱财取之有道，企业的做大做强本是一件好事，强大起来之后需要考虑的是为行业做出怎样的贡献，而不是急于垄断行业形成一家独大的局面。

更不能通过互联网对商家和消费者进行利益收割，忽视消费者的权益其实就是在涸泽而渔，更不能把消费者当成“韭菜”，民生无小事。目光一定要往长远去看。

Ⅸ 疫情之后，美团再谈长期主义

3月26日，美团如期发布了2020年四季度及全年财务业绩报告。虽然去年遭遇了新冠疫情的不利因素，但美团还是实现了业务平稳增长，全年营收首次突破1000亿元，创下 历史 新高。

面对成绩美团表现得非常谦虚，将营收增长的主因归结于受益于疫情后经济迅速回暖的消费复苏。整体而言，这是一份与市场预期相符的财报，外卖和到店等主营业务持续稳定增长，零售为主的新业务营收占比提高。

美团CEO王兴称，“随着中国数字化进程的加速，我们聚焦 ‘Food+Platform’战略，一如既往保持对新机会的 探索 ，在零售等具有战略价值的领域长期投入，通过持续的 科技 创新，继续为 社会 创造长期价值，帮大家吃得更好，生活更好。”

CFO陈少晖也认为，“主体业务具备了长期 健康 增长和优化经营的潜力”。他表示，将“以长期回报为导向，继续推进中国消费市场的数字化升级。”

01

什么是长期主义？

长期主义这个名词，近年来在一些企业战略分析文章中时有出现。

据说最早来自于亚马逊的创始人贝佐斯，他在1997年写给股东的第一封信中说：一切都围绕长期价值展开（It's All About Long-Term），我们会继续面向长期做出决策，而不是短期的股票收益。

当时，亚马逊刚刚在纳斯达克上市不久，成立也不过两年时间。可以说，贝佐斯在亚马逊诞生之初便将长期主义的基因注入其中。在付出了长达20年的战略性亏损后，亚马逊终于成长为全球最大电商平台和超级 科技 巨头之一。

正是亚马逊取得了极大的成功，长期主义成为了企业追求长期价值、实现长期战略目标的代名词，受到了业界的肯定和追捧。其中包括美团的创始人王兴，曾经不止一次公开表示美团信奉长期主义。

虽然名词比较新，但事实上长期主义并不是什么新理念。在亚马逊之前，坚持长期主义的原则而赢得市场的企业并不少见。比如同为零售巨头的沃尔玛，它自1950年诞生以来便坚持“帮顾客节省每一分钱”的服务宗旨，不断降低成本、提高效率为用户服务。在长期主义思路的指导下，沃尔玛安然度过数次经济衰退，终于在上世纪九十年代登顶全球最大零售商。今天沃尔玛仍然保持着这个荣誉称号，2020财年沃尔玛的销售额为5240亿美元，而亚马逊只有3861亿美元。

其实认识长期主义的价值并不太难，真正难的是如何贯彻执行。企业在经营和管理过程中，常常面临着短期利益和长期利益矛盾，甚至激烈的冲突，如何取舍。俗话说，百鸟在林，不如一鸟在手。很多情况下，企业特别是初创企业，为了生存往往优先选择短期利益，以改善经营状况或录得漂亮财务数据（营收、利润等）以讨好投资者。

然而事实证明，选择跑得快的企业未必跑得久，而坚持长期利益优先的企业笑到最后的概率更大。毕竟，只要保持足够的耐心，林中的百鸟也是有可能被织网的人一网打尽，拱手让出市场。

亚马逊上市之后，很多股东便不停地抱怨贝佐斯，认为其经营策略太过保守发展缓慢，以至于被其他同行落在身后。然而2000年互联网泡沫破灭，之前跑在前面的那些同行纷纷因为步子太快而倒下了。在贝佐斯长期主义的指引下，亚马逊显示出了更强的抗风险能力。亚马逊虽然股价大跌80%，但却凭借着稳健的经营状况和充足的自有现金流顽强地生存下来。

类似的例子在国内也上演过。遥想当年千团大战，大部分企业打起激烈的价格战时，美团却一反常态，按兵不动地坐山观虎斗。当资本疲劳、它们弹尽粮绝时，美团才发起突袭。最终凭借着相对充足的资源，不但收复了之前因为价格战而被抢走的失地，还一举赢得了天王山之战。如果当时美团纠结于一城一池的得失，肯定也将陷入混战陷阱之中被耗尽资源，那么可能就没有后来的故事和现在的万亿市值。

需要指出的是，长期主义本身并不是战略，而是一种企业文化和战略指导思路，在企业经营和管理过程中坚持长期利益优先的决策原则。

02

美团一直秉持长期主义

在国内流行风口说，雷军那句“在风口上，猪也能飞起来！”的名言，曾经也被人们奉为圭臬。马太效应、大者通吃，这在互联网行业表现得更加明显。

于是，融资烧钱扩张成为互联网创业公司的捷径，很少有企业去思考战略目标和长期价值，更没有时间去构建自己的核心竞争力。O2O、无人零售、共享单车、电子烟等无一都是如此，全行业都栽进了追逐短期利益的陷阱之中，甚至导致整个行业团灭。

在浮躁的国内互联网行业中，美团是为数不多的秉持长期主义的企业。我们今天看到美团的财报喜人，但很少有人知道，它成立十年走过的路子和当年亚马逊极其相似。

红杉资本创始人沈南鹏2010年第一次和王兴见面，按说见投资者应该多聊运营能力，但王兴却更多在讨论产业的远景与未来。沈南鹏对他着眼产业远景与未来、拥有长期愿景留下了深刻印象，推动红杉资本成为美团A轮的唯一投资人。

当年的千团大战中，后来只有美团突围而出成长为巨头。原因不复杂，秉持长期主义的王兴看得更为长远：他在赢得团购大战之后，便认识到团购只是本地生活服务市场的一部分，或者说是一种特殊的运营模式。它的市场潜力较小，不足以承载更宏大的未来想象。于是，美团快速推出猫眼电影、美团酒旅、美团外卖、快驴、小象生鲜等新业务，最终通过高频刚需的外卖业务打开了通往巨头的大门。

2018年9月20日美团在香港上市，沈南鹏曾经发表文章，代表红杉资本表示感谢王兴选择了自己。如今看来，红杉资本和美团彼此成就了对方，而长期主义是他们二者合作的基础。

不过成功上市的美团，随后便经历了三个月股价跌幅近一半的黑暗时刻。

而王兴似乎早有心理准备，他在上市时的内部信中表示：“上市后需要更多耐心。我们经常说，要长期有耐心，对未来越有信心，对现在越有耐心。上市并不意味着耐心的结束，而是真正考验耐心的开始……资本市场会有起伏，大家不需要太多关心短期的股价涨跌，而要时时刻刻致力于把自己的工作做好，为客户创造更大价值。长期来看，我们所创造的价值最终会体现在我们的股价上。”

几乎在上市的同时，美团正式对外宣布启动Food+Platform战略。这个战略计划的名字非常直白，用两个关键词简单相加，除了英文之外没有任何花哨之处。但它的内涵非常丰富，融合了中短期和长期战略目标： 美食 着眼于当下、侧重生存，负责赚钱养家；而平台则放眼于未来，贯穿全程，实现可持续性发展。

在这个明确的Food+Platform战略指导下，美团步入了稳健发展的快车道：主营业务外卖稳步增长；到家、酒旅等其他业务利用外卖流量优势快速扩张；而零售等新业务则积极布局未来。

2019年8月23日，还叫美团点评的美团发布了截止2019年6月30日的二季度财报，宣布首次实现整体盈利。财报期内，美团总收入达227亿元，同比增长50.6%，高于市场预期的219.08亿元；经调整的EBITDA达23亿元，经调整净利润15亿元。

而在此前不久的7月29日，王兴在自己的社交媒体账号公布了美团外卖的最新成绩：突破一天3000万订单。这距离突破2000万单的上个里程碑才一年零三个月，但花了美团九年多的时间，堪称是移动互联网时代的艰苦长征。

2020年美团外卖订单突破了101亿，日均订单高达2767万。正是通过不断扩大的规模效应，美团得以摊薄、消化巨大的前期投入和运营成本，一步步走向了赢利。美团创造的价值也体现在其股价上：美团股价一度超过460港元，当前为302港元，为上市之初的4.37倍，市值达到1.78万亿港元。

支撑起这庞大市值的是美团在外卖市场构建起一条广阔的护城河：680万家平台活跃商家、5.1亿的年度交易用户，以及超过470万获得平台收入的骑手团队。如此之宽深的护城河，令竞争对手在中短期内难以逾越。

这组简单的数字后面则是美团强大的核心竞争力，而它们则是源于过去十年以来的长期建设结果。还记得之前有人纠结美团的上百亿亏损吗？美团通过十年时间，花费数以百亿元的巨额投入，打造出一个集交易、供应链、内容、技术和服务为一体的商业生态系统。今天这套生态系统的价值上万亿元，就体现在美团的股价上。

十年来，美团的战略不断随着市场态势和自身现状而调整变化，业务也在不断扩张，但其长期主义的特点却始终没变。

03

为什么再谈长期主义？

企业不能没有战略，但也没有必要天天将战略挂在嘴边，按照规划执行才是日常。长期主义作为战略指导原则，同样也是如此。美团在2020财报发布时，再次提及和强调长期主义，背后显然有着特殊的含义。

早在2018年初，外界曾经对美团的业务边界展开过激烈的讨论。当时美团已经将业务延伸到票务、餐饮，到店、出行、酒旅等不同领域，而它刚刚在外卖市场突破4成份额，行业第一之争尚未水落石出。

这些看似杂乱无章的业务方向，实际都是围绕着用户在本地生活方面的需求而展开。明眼人稍加思考都能看出来，美团实际早就已将自己定位为本地生活服务平台。美团在生活服务进行了一次又一次对边界的外探，始终紧扣自己坚持长期主义的战略逻辑。

三年之后的今天，美团在外卖市场已经基本确立了市场领先地位。财报显示，截至2020年12月31日，美团平台活跃商家数和年度交易用户数分别增长至680万和5.1亿，在平台上获得收入的骑手就超470万人，创下 历史 新高。

据央视 财经 年初报道，截至 2020 年年底，全国外卖总体订单量将达到 171.2 亿单，同比增长7.5%，全国外卖市场交易规模将达到 8352 亿元，同比增长 14.8%。而美团财报披露的信息显示，其外卖业务全年订单为101亿笔、交易额达4889亿元。

在美团财报中，还重点提及了另一项业务：零售。去年包括零售在内的新业务，全年收入273亿元，占比接近四分之一。同比增长33.6%，远高于17.7%的整体营收增速，表现了强劲的增长势头。这其中，美团优选、美团闪购等零售业务是增长的主力。

美团虽然去年整体实现赢利，但2020年四季度的净利润相较上季度却由盈转亏，净亏损达22.4亿元。究其原因，在业务变现率小幅下滑之外，更主要的就是新业务的基础投入和市场营销费用增加所致。美团表示将聚焦城乡消费市场，继续坚定投入零售等新业务。

这些迹象表明，美团来到了战略转折点的关键时期：它在外卖市场的战略目标基本实现，正在转入新的阶段，那就是拓展本地零售和服务市场，成为移动互联网时代下新的商业基础设施。

本地零售服务是一个体量远超外卖、酒旅等美团现有业务的庞大市场，其理论上限是 社会 消费品零售总额，规模高达数十万亿元。因为它是囊括各个类目和行业在内的综合大市场，业务模式和配套建设都远比电商、生鲜、家居等垂直领域复杂。

对于本地零售服务市场，美团早就心有所属。从外卖平台到本地零售服务巨头，是美团既定的战略升级，同时也是巨大的战略转折点。

然而，美团现有的外卖配套体系并不足以支撑全新的大市场、宏伟的大战略，需要在物流、供应链、仓储、技术等基础能力投入巨资重新建设。同时还面临着来自其他巨头的激烈竞争，注定是一场艰巨的持久战，唯有坚持长期主义的打法才可能取得胜利。

借着发布财报的关键时间点，美团再谈长期主义，表面看是在向投资者解释四季度的战略亏损。但除此之外，美团更意在以长期主义的态度向市场表明雄心和决心，有信心推进和完成这项雄心勃勃的战略计划。

因此，美团CFO陈少晖表示，“面向未来，我们将继续 探索 新机会，在零售领域坚定投入，以长期回报为导向，继续推进中国消费市场的数字化升级，最终让零售行业生态从中获益，为 社会 创造价值。”

社长认为，美团的未来战略规划应该已经确定，并将在合适的时间正式对外公布。本地零售服务的大战即将全面打响，美团将有何表现不妨拭目以待。