2018年8月6日股票走势

Ⅰ 美股三大股指期货最新行情

上市前趋势

1.8月10日周三，美股开盘前，美股三大股指期货齐涨。截至发稿时，道指期货上涨0.26%，标普；标普500期货上涨0.33%，纳斯达克期货上涨0.43%。

2.截至记者发稿时，德国DAX指数上涨0.31%，英国富时100指数上涨0.16%，法国CAC40指数下跌0.01%，欧洲斯托克50指数下跌0.06%。

3.截至发稿时，WTI原油下跌1.69%，至88.97美元/桶。布伦特原油下跌1.65%，至94.72美元/桶。

市场新闻

今晚重磅来袭！美国7月CPI可能有所缓解，但压力依然存在。北京时间8月10日，20336030，美国将公布7月消费者物价指数(CPI)。经济学家预计CPI同比上涨8.7%，低于6月份的9.1%。剔除能源和食品的核心CPI预计同比增长6.1%，6月份为5.9%。这意味着美国的通货膨胀可能已经在6月份见顶。盈余证券高级经济学家何塞托雷斯表示，“6月可能是通胀的高峰，除非地缘政治紧张局势再次加剧，天然气和石油价格再次飙升。”火热的通胀数据对美股意味着什么？Torres表示，市场估值将下跌，市场希望美联储在2023年末停止加息，并可能在2023年初降息。加上上周五强劲的就业报告，这一CPI数据可能会破坏市场情绪。

欧洲的经济真的很惨：“垂死挣扎”再来个大旱，运输大动脉就要被切断了。由于水分蒸发，欧洲主要交通动脉莱茵河的水位正在下降。预计8月12日起，部分重点河段不通航。对此，德国官员表示，莱茵河水位已降至危险低点，内河航运可能在几天后停止。企业和工厂不得不减少运输能力，甚至被迫停产。莱茵河已经干涸到临界水位，船只几乎无法通过，阻碍了柴油、煤炭等大宗货物的流通。与此同时，随着俄罗斯切断天然气供应，造成欧元区通伏渣货膨胀，欧洲已经面临几十年来最严重的能源供应危机。当欧洲各国政府试图阻止能源危机使该地区陷入衰退时，一条无法通行的河流可能会阻断从燃料到化学品的一切流通。

俄罗斯将恢复通过“友谊”管道南线的原油运输，并向中欧输送石油。周三，俄罗斯石油管道运输公司表示，在乌克兰确认收到俄罗斯通过其领土向匈牙利和斯洛伐克运输石油的过境费后，准备恢复经由“友谊”管道的南线石油运输，该管道将于当地时间今天下午4点重启。匈牙利石油天然气集团(MOL)早前表示，已同意乌克兰与俄罗斯就恢复通过“友谊”管道运输石油的谈判，并已支付部分途经乌克兰的管道使用费。在匈牙利唯一的炼油厂介入解决向乌克兰支付过境费的问题后，俄罗斯准备恢复向中欧的石油管道运输。俄罗斯石油管道运输公司表示，通过德鲁日巴管道南段供应的原油可能于周三晚些时候抵达斯洛伐克。

全球供应链压力有所缓解。经历了18个月的动荡后，最新数据显示，货运市场已经复苏。根据国际货运公司Freightos的数据，一个40英尺高的金属箱的运输成本与去年秋季的峰值水平相比下降了约45%。尽管洛杉矶港在今年6月创下了一个世纪以来最繁忙的纪录，但洛杉矶港外排队等候的船只数量比年初下降了75%。此外，供应链门户网站Flexport跟踪的空运交付时间也有所改善。纽约美联储编制咐厅雀的全球供应链压力指数比7月份的峰值下降了57%。根据S & amp；amp；amp；的最新月度调查。p全球采购经理，大多数大型经济体的企衡早业都报告说，7月份原材料和成品的交付时间缩短了。欧盟委员会主导的一项调查显示，材料和设备的短缺不再是限制欧洲制造商生产的因素。

泰国央行加息25个基点，预计年底国内经济将恢复到疫情前水平。当地时间8月10日，泰国央行宣布，货币政策委员会以6比1的投票结果决定将基准利率上调25个基点，从0.5%上调至0.75%。泰国央行表示，经济复苏持续加强，预计今年年底泰国经济将恢复到疫情前水平。此外，央行预计2023年通胀将维持在较高水平，与此前预测基本持平，然后在2023年逐步降低至目标区间。泰国央行行长谢塔布此前表示，泰国将确保任何加息都不会损害经济复苏。

个股新闻

比特币基地(硬币。美国)Q2业绩大幅下滑，第三季度交易量指引下调。比特币基地第二季度净收入为8.026亿美元，低于分析师平均预期的8.664亿美元，也低于去年同期的20.3亿美元；每股亏损4.98美元，低于市场预期的每股1.23美元。此外，比特币基地Q2公司2月份的活动量为900万，上一季度为920万，去年同期为880万；交易额为2170亿美元，低于上季度的3090亿美元和去年同期的4620亿美元。

Roblox(RBLX。美国)Q2预订量同比下降4%，盘前下降近15%。Roblox公布了第二季度业绩，其中公司第二季度预订金额为6.399亿美元，同比下降4%，低于市场预期的6.572亿美元。营业收入为5.912亿美元，同比增长30%，但也远低于市场预期的6.26亿美元。每股净亏损30美分，大于市场预期的21美分。日均活跃用户数(DAU)同比增长21%至5220万。与上季度28%的增速相比，增速明显放缓，比华尔街的预期略小100万；用户参与游戏的累计小时数同比增长16%，达到113亿小时。每DAU的预订金额为12.25美元，同比大幅下降21%。截至记者发稿时，该股盘前下跌近15%。

CYD。美的上半年营收同比下降32.2%，其发动机总销量同比下降36.6%。玉柴国际H1营收为人民币86亿元，同比下降32.2%，去年同期为人民币126亿元；归属于股东的净利润为9370万元，去年同期为2.537亿元；基本和

摊薄每股收益为2.29元，去年同期为6.21元。H1毛利润为14亿元，去年同期为16亿元;毛利率由去年同期的12.9%增至15.9%，增加的主要原因是国六发动机销售利润率提升，并且越野车销量有所增加。发动机总销量为180911台，较去年同期的285342台下降36.6%。玉柴国际在7月派发了每股普通股0.40美元的现金股息。

本田汽车(HMC.US)Q1归母净利润同比下降32.9%，上调全年营收及营业利润预期。本田汽车Q1营收3.83万亿日元，上年同期为3.58万亿日元，同比增长6.9%;归母净利润为1492.19亿日元，上年同期为2225.12亿日元，同比下降32.9%。基本及摊薄后归母每股收益均为87.23日元，上年同期为128.87日元，同比下降41.6%。营业利润为2222.16亿日元，上年同期为2432.10亿日元，同比下降8.6%;营业利润率为5.8%，上年同期为6.8%。该公司指出，原材料成本大幅上涨对一季度营业利润造成负面影响。

台积电(TSM.US)7月营收1867.63亿新台币，同比增长49.9%。台积电7月营收1867.63亿新台币，同比增长49.9%，环比增长6.2%。2023年1月至7月营收总计1.21万亿新台币，同比增长41.1%。

套现340亿美元!软银(SFTBY.US)将提前结算2.42亿份阿里巴巴(BABA.US)远期合约。周三，软银董事会批准提前对约2.42亿份美国存托凭证(ADR)的预付远期合约进行实物结算。上述股份结算将在8月开始，并于9月完成，结算完成后，软银在阿里巴巴中的持股比例将从6月底的23.7%降至14.6%。根据阿里巴巴发布的声明，软银将提前结算的预付远期合约涉的股份占该公司已发行股份总数的约9%。软银预计，公司将通过减持阿里巴巴股份获得超过340亿美元的收益。此前，软银二季度就已通过出售阿里巴巴的远期合约筹集了105亿美元的资金，并在7月1日通过此类合约再次筹得68亿美元的资金。

马斯克减持792万股特斯拉(TSLA.US)股票，今年开始交付Semi电动卡车。特斯拉首席执行官马斯克于8月5日至8月9日减持了约792万股特斯拉股票，总计套现约69亿美元。而就在四个月前，这位世界首富表示，他没有进一步出售特斯拉股票的计划。马斯克在过去的10个月里卖出了价值约320亿美元的特斯拉股票。此外，马斯克在最新推文中表示，500英里行驶里程的特斯拉Semi电动卡车将于今年开始发货，同时还表示市场期待已久的Cybertruck将于明年开始发货。

重要经济数据和事件预告

北京时间20:30：美国7月CPI。

北京时间22:00：美国6月批发库存月率终值(%)。

北京时间22:30：美国截至8月5日当周EIA原油库存、战略石油库存。市场预期原油库存将下降40万桶，前值增加了446.7万桶。

次日北京时间凌晨00:00：美国8月IPSOS主要消费者情绪指数PCSI。

次日北京时间凌晨01:00：美国8月10日10年期国债竞拍。

北京时间23:00：2023年FOMC票委、芝加哥联储主席埃文斯就美国经济和货币政策进行讨论。此外，次日北京时间凌晨02:00：2023年FOMC票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利就通胀进行讨论。近来这两位美联储官员已表明其鹰派立场，而7月CPI数据料将影响他们的言论。

次日北京时间凌晨00:00：英国央行首席经济学家皮尔发表讲话。

业绩预告

周四早间：迪士尼(DIS.US)、Coupang(CPNG.US)

周四盘前：加拿大鹅(GOOS.US)、叮咚买菜(DDL.US)

相关问答：美股期货开盘时间是什么时候？

1.夏令时(3月-11月)，美国东部时间上午8:30-下午3:00，为北京时间21:30-次日4:00，交易时长6个半小时，中间无休。2.冬令时(11月-次年3月)，美国东部时间上午9:30-下午4:00，相当于北京时间22:30-次日凌晨5:00，交易时长6个半小时，中间无休。拓展资料：美股三大股指期货是指纳指期货、道指期货以及标普500指数期货。在一定程度上，美国三大指数的走势会影响美国三大股指期货的走势，即当三大指数下跌时，三大股指期货也可能会下跌，当三大指数上涨时，三大股指期货也可能会上涨，但是这种关系不是绝对的，即三大股指期货的走势也可能会独立三大指数的走势。世界各地的股票市场指数是全球和国家特定经济体的强有力指标。在美国，标准普尔500指数（S&P500），道琼斯工业平均指数（DJIA）和纳斯达克100指数（Nasdaq100）是媒体和投资者关注的三大指数。除了这三个指数外，还有大约5，000个其他指数组成了美国股票市场，比如包括整个美国股市的所有股票的威尔逊5000指数（Wilshire 5000）。1、道琼斯指数（Dow Jones Instrial Average，DJIA），由道琼斯创始人查尔斯道在1884年编写的，指数最早以11家有代表性的铁路公司的股票为基础，采用算术平均法计算编制而成。人们通常所说的道琼斯指数，是指道琼斯指数四组中的第一组，即：道琼斯工业股票价格平均指数，亦称$US30。2、标准普尔500指数（S&P 500 Index），由标准普尔公司于1957年编制。选股指标首批成份股包括15只铁路股和425只工业股、60只公用事业股。自1976年7月1日起，改为20股运输股、40股公用事业股和400股工业股、40股金融股。与道琼斯琼斯工业平均指数相比，标准普尔500指数具有代表性强、准确性高、抽样范围广、连续性好的特点，被普遍认为是股指期货合约的理想标的。3、纳斯达克指数(NASDAQ)，是1968年由美国证券交易商协会创立的自动报价系统的名称。纳斯达克的特点是收集和发布非上市股票的证券和证券公司报价。它现在已经成为世界上最大的证券交易市场，纳斯达克也是世界上第一个采用电子交易的股票市场。纳斯达克综合指数包括5000多家公司，超过其他任何单一证券市场，使之成为最有影响力的证券市场指数之一

相关问答：道琼斯工业指数和期货指数是什么关系？

道琼斯工业指数（Dow Jones Instrial Average，DJIA，简称“道指”）是由华尔街日报和道琼斯公司创建者查尔斯·道创造的几种股票市场指数之一。这个指数作为测量美国股票市场上工业构成的发展，是最悠久的美国市场指数之一。 时至今日，平均指数包括美国30间最大、最知名的上市公司。虽然名称中提及“工业”这两个字，但实际其对历史上的意义可能比对实际上还来得多些——因为今日的30间构成企业里，大部分都已与重工业不再有关。由于补偿股票分割和其它的调整的效果，它当前只是加权平均数，并不代表成分股价值的平均数。

道琼斯工业指数的成份股如下:

3M公司

Facebook

IBM

Visa

亚马逊

卡特彼勒

可口可乐

埃克森美孚

威瑞森

宝洁

家得宝公司

强生公司

微软

思科系统公司

摩根大通

沃尔玛

波音

特斯拉

耐克

联合健康

联合技术公司

英特尔公司

苹果

谷歌

辉瑞制药

迪士尼

雪佛龙

高盛

麦当劳

默沙东

注意，随时间推移，指数的成分股可能改变，比如，2018年6月，原来的成分股通用电气（GE）被从道琼斯指数中踢出。道·琼斯工业指数期货合约由芝加哥期货交易所推出。它的期货合约标的物为世界上最早的股价指数道·琼斯工业指数。芝加哥期货交易所的道·琼斯指数期货2006年2月13日，美国芝加哥期货交易所（CBOT）宣布，它将上市一个新的道琼斯指数期货品种，即“大”型道指期货合约。该合约于2006年3月20日正式交易，它扩展了CBOT的道指期货系列产品，以满足更大规模的、电子化的交易产品的需要。

Ⅱ 深度分析：一只属于朝阳行业的成长股

前言：荣泰 健康 是国内乃至全球按摩椅龙头，目前这个行业处在 历史 性的风口—全球老龄化当中。从全球来看也算是一个新兴行业。

1997年6月，荣泰品牌诞生

2002年，荣泰的发展进入快车道

2005年8月与松下进行合作

2005年10月荣泰产品走进家乐福

2007年3月，青浦区技术研发中心成立，当时就拥有百余名科研人员

2007年10月，影星吕良伟成为品牌代言人

2008年1月，公司开始和央视媒体以及航刊读物合作（东航、南航）—金融危机逆势扩张

2008年3月，获得"2007年度按摩器具出口5强"称号

2008年7月，荣泰按摩椅入驻北京奥运村

2009年3月，成为中国航天事业合作伙伴

2009年10元，被认定为高新技术企业

2010年6月，成为上海世博会接待用椅专项赞助商

2011年9月，获得九鼎投资战略融资4500万

2011年11月，荣泰被认定为中国驰名商标

2012年6月，荣泰新厂房(青浦二期)奠基开工

2014年5月，黄晓明成为品牌代言人

2015年3月，浙江南浔，艾荣达（已更名为浙江荣泰）项目建设开工

2016年9月，林志玲成为品牌代言人，进入双代言人模式

2017年1月，在上交所上市

2017年7月，浙江艾荣达项目开工典礼（启用）

（http://www.jia360.com/new/10377.html）

2018年8月6日，青浦三期厂房破土动工（募资项目、预计2020年尾完工）

2019年12月1日，获得迪士尼IP授权

无图版 历史 沿革：

荣泰品牌创立于1997年6月

2002年，发展进入快车道

2005年8月与松下进行合作

2005年10月荣泰产品走进家乐福

2007年3月，青浦区技术研发中心成立，当时就拥有百余名科研人员

2007年10月，影星吕良伟成为品牌代言人

2008年1月，公司开始和央视媒体以及航刊读物合作（东航、南航）—金融危机逆势扩张

2008年3月，获得"2007年度按摩器具出口5强"称号

2008年7月，荣泰按摩椅入驻北京奥运村

2009年3月，成为中国航天事业合作伙伴

2009年10元，被认定为高新技术企业

2010年6月，成为上海世博会接待用椅专项赞助商

2011年9月，获得九鼎投资战略融资4500万

2011年11月，荣泰被认定为中国驰名商标

2012年6月，荣泰新厂房奠基开工

2014年5月，黄晓明成为品牌代言人

2015年3月，浙江南浔，艾荣达（已更名为 浙江荣泰）项目建设开工

2016年9月，林志玲成为品牌代言人，进入双代言人模式

2017年1月，在上交所上市

2017年7月，浙江艾荣达项目开工典礼（启用）（http://www.jia360.com/new/10377.html）

2018年8月6日，上海三期厂房破土动工（募资项目、预计2020年尾完工）

2019年12月1日，获得迪士尼IP授权

1、 从全球来看，按摩器具行业都是个新兴行业 ，目前最成熟的按摩椅市场为韩国和日本。韩国市场从2010年-2012年左右开始爆发性增长，由于根据BF公司（韩国按摩椅龙头）从荣泰的采购来看，韩国市场按摩椅年销售量起码在 20万台以上 （也有说已经达到28万的，我取小值），占人口比例为0.3868%。而日本的按摩椅市场有数据统计，在2001-2003年左右曾经达到年均45万台以上，而最近10年年均销售变化不大， 大约为35万台 ，占人口比例为0.2755%，取小值按照日本的比例计算， 则成熟期的我国按摩椅市场可达到385.8万台 ，按照韩国的比例可达到541.5万台。此外，台湾的年销售量在4万台左右（豪特招股书），美国约为30万台（海关）

2、 按摩椅在我国形成有大众意义的认知，始于 2016年由荣泰开启的共享按摩椅潮。

3、 中国全球最大的按摩椅生产基地，2017年的出口金额为22.86亿美元，龙头企业为奥佳华和荣泰，2019年奥佳华和荣泰国内和国外销售额（不含税、包括代工、包括按摩小电器）分别为11.4亿和10.7亿，11.72亿和12.27亿， 虽然是龙头但无论在国内还是出口，占用率都不高，出口更是连10%不到 ，国内还有一大堆小企业在低端市场混战。日韩品牌多在我国代工回国。

4、 根据中国家电协会的数据，2018年我国按摩椅市场规模约为60亿， 则粗略估算奥佳华和荣泰的市场占用率可能只达到10%-15% ，来自新加坡的傲胜是目前的龙头，在国内布局也比较早，但在国内的市场占有率已经连续很多年下滑了；还有敏华控股下的芝华仕、豪中豪的艾力斯特、山东康泰、怡禾康、生命动力在国内有一定影响力。其余的大多在低端市场混战。 简而言之，对于两家上市公司而已，市场足够大，可以说未来10年都不用担心市场天花板的问题，只需要想怎么取得属于自己的蛋糕。

我的思考：

1、市场规模不用担心，远没到天花板，按摩椅显着将受益于消费升级以及老龄化。

2、市场在快速膨胀，绝对龙头未定，但雏形已有， 要跟踪主要的几家厂商的动作，注意毛利率和销售费用率，应收账款和存货，在建工程推进和战略执行（如开店） 。我认为按摩椅市场容易出现高集中度，主要是因为产品有单价较高，以及舒适度差异较大这两个特点，龙头极有可能通过出爆品的方式拉开与其它人的差距。同时国外市场的经验表面也是如此。

1、销售模式

公司针对国内外市场采取不同的经营模式。在国内市场 以自有品牌经营为主 ，同时为个别企业提供 ODM 代工生产；国外市场主要以 ODM 的形式为全球各地品牌提供代工生产，并 逐步通过电商渠道将自有品牌 向国际市场推广。

（1）国内业务销售模式

公司国内业务分为经销、直营、电商、体验店、ODM 五种销售方式，构建了以经销、商

终端、连锁卖场、电子商务、电视购物、体验店等销售模式相结合的立体营销渠道。

（2）出口业务销售模式

公司在自主研发出新产品后，公司会向国外品牌经营商 推荐试样 ，再根据境外市场反馈对产

品进行改进、完善， 最后将产品批量生产 ，售往当地市场。

公司外销均为 直接销售 ，即公司直接为境外客户提供代工生产，境外客户购买产品后自行确

定产品品牌、销售渠道和销售价格， 出口业务无经销模式。

公司产品出口业务主要流程如下：

公司出口业务以 FOB 方式为主 ，在收到客户预付款项或信用证后，根据客户需求组织生产，完工后进行报关、装船。公司在商品出库并报关 取得报关单后确认外销收入。

2、共享服务模式

公司自 2016 年 乘共享之风 ，强势进军共享按摩服务市场，其创立的"摩摩哒"共享按摩品牌在短短 3 年之中已相继进驻了全国 32 个省、2164 个县市的知名商超、头部影院及重要交通枢纽等人流密集场所，成为共享按摩服务中的龙头，也进一步提升了"荣泰""摩摩哒"双品牌在消费者之中的知名度，并实现了"体验按摩"到"按摩器材入户"的销售转化。 随着公司在共享按摩服务市场的深耕，"摩摩哒"用户数量已突破 1 亿 人次，相应的大数据运营平台亦逐步成熟，奠定了公司共享按摩业务 轻资产化、技术输出化 的转型基础。2019 年，公司 将大部分自营按摩椅转让至优质运营商合作运营 ，网点经营效率稳步提升，管理成本有效下降，同时也增加了公司的技术服务创收，实现了多方共赢的局面。

3、生产模式

在生产管理上，公司全部采用订单生产模式，具体流程为：销售部门确认客户订单，录入 ERP

系统并下发至制造中心生管部，由制造中心生管部编制生产任务单，排定生产计划，并下达物料需求计划（采购申请单、委外申请单）。资材部 收到生管部物料需求计划后采购物料 ，经品管部检验合格后入物流部原材料库，各制造部门依据 K/3 生产任务单安排领料、生产，产成品完工验证合格后，流入物流部成品库。

4、采购模式

公司主要依据客户产品订单数量，结合 所需的安全库存 来进行原材料采购。操作上，由生管

部门下达采购计划，资材部负责选择供应商及采购。公司采购原材料主要包括电器类部件、电子类部件、缝制类部件、塑料类部件和五金类部件等。对于 主要原材料，公司选定 2-3 家合作供应商 ，以避免因突发的原材料短缺而造成生产经营中断。对于数量较多的原材料，公司以 成本优先的原则，就近选择合格供应商

补充：

（1） 公司披露应收账款账期在40-50天左右，而应付款账期在90天左右。

（2） 上海到韩国船运时间2-3天，分发需要1-2天，因此一般4-5天就能收到

（3） 上海到美国船运需要11-25天。

（4） 每年一季度（3月为主），年度经销商订货会，会预付账款，所以 一季度的预收账款可能反映经销商预期。

（5） 按摩椅出口以FOB方式为主，因此并不直接承担关税，但客户可能通过压价的方式转移部分成本。

（6） 公司目前的生产基地有两个，分别是青浦和南浔。

（7） 目前公司是双品牌策略，应对市场分层现象，包括"荣泰"和"摩摩哒"，摩摩哒主要是针对年轻人和入门级市场。

（8） 由于生产成本等原因，韩国企业主要从事品牌运营和销售渠道维护，一般不自行生产而由中国企业代工生产，2014年由中国进口的按摩保健器具金额已达13,952.86万美元，占韩国按摩保健器具进口总

额的86.29%。

（9） 按摩椅销售具有季节性特点，主要是因为节日的影响，因此 第四季度是全年销售旺季；夏季是淡季。

（10）行业下游电子、机电、注塑、化工、五金、纺织、包装印刷等，发展成熟，因此 原材料成本变化影响有限。

（11）公司是中国医药保健品进出口商会按摩器具分会副理事长单位

（12）售后维修团队由区域经销商建立，公司会在经销商上年度销售额的1%提供配件，0.5%的销售额提供售后修理费补助。经销商确实无法解决维修问题时，可以将产品返厂维修。保修期内（发出390 天内）经过公司服务部批准返回维修的，不收取经销商的配件费和维修费用，运费由公司承担；保修期外（发出 390 天外），公司按出厂价收取配件费和人工费，运费由经销商承担。

（13）①如经销商连续三个月或整个年度 累计四个月或全年总量 不能按约定任务分配完成购货数量的，荣泰 科技 有权在经销商区域内增加特许经销商或取消其经销权，及至解除合同；② 就授权区域内如果经销商未能完成该市场销售任务，公司有权利调整经销商的经销权限或者在该区域市场增加新的特许经销商

（14）公司对经销商的销售折扣政策以 返点奖励的形式实施 ，公司根据经销商的 历史 销售业绩和信用情况在每年与经销商签订《商品经销合同》时给予不同力度的奖励点数标准。在每年合同期满后，公司根据当年经销商已付款的提货额，以上一年业绩为比较基准，分段计算奖励点数报告。期期末公司按照客户有权享有并且很可能在未来实际享受的返利金额， 借记主营业务收入，贷记预计负债 ；待下一年度实际抵减货款时， 借记预计负债，贷记应收账款。

（15）外销客户一般预收20%—30%，目前和BF的结算方式是OA60和信用证结合。

（1）近10年来荣泰的ROE只有2012年异常偏低，其余时间都处于一个我比较满意的水平，在2017年上市之前的两年，ROE更是达到40%以上。

（2）对荣泰的ROE进行分解，发现近年来净利率在ROE的形成中起到的作用最大，而总资产周转率在2017年上市之后出现了比较明显的下降，但由于下降幅度减少，同时募集资金的投入到产出会有一个时间差，结合荣泰募资项目的进展， 我认为在未来2-3年内周转率将反转向上。 从2015、2016的需求旺盛年份以及最近两年的周转率来看，荣泰的周转率在家电行业中处于中上游水平，可以说是轻资产了。

（3）杠杆率对荣泰ROE的影响也比较大，根据分析荣泰目前的杠杆率并不算高，同时财务杠杆中大部分为经营性负债，而非有息负债。

（4）基于以上分析，荣泰的ROE由中高净利率+中等周转率+中低杠杆率构成，资源占用不算严重，有息负债也不多, ROE构成结构比较好。

（5）我认为， 从长期来讲，在ROE构成中最具确定性的应该是周转率的提高 ，因为国内按摩椅行业可以说刚刚处于导入期和成长期之间，或者说成长期的初期，未来随着需求的增长，单位资源所产生的营收大概率是会提高的，从荣泰资产负债表的结构看，也能辅助这一观点，后面会说到。

（7）影响按摩椅行业净利率的关键影响因素主要是两方面：毛利率和销售费用率，我认为按摩椅的制造费用以及原材料的波动不会太大 ，因此净利率的关键更在于产品价格和销售费用率的高低，而这两者又与资产周转率相辅相成。因此这三个数据是关键监控数据。

2、营收和利润情况

（1）荣泰的营业收入从2013年开始一直保持着比较高的增长，增长主要是国内市场+韩国市场双轮驱动带来的，而2019年营收遭遇了停滞，究其原因其实是共享按摩椅业务的调整造成的，荣泰在2019年将大部分共享按摩椅转让给第三方运营，自己只收一些平台的服务费，因此造成了整体营收的停滞 。

荣泰目前的规划产能在28万台左右，因此2018、2019年几乎是满负荷生产，本来管理层是预计上海青浦厂房新建项目能够在2019年年末建成，但是由于规划和审批因素只能推迟到2020年末。

不过今年刚好遇到新冠疫情，厂房推迟完工影响反而没这么大了。

上海青浦这个项目设计产能为年产15万台按摩椅，假如以保守的6500/台来计算，就将增加将近10亿营收，相对2019年的营收来说将同比增加45%左右。

当然，并不是说厂房一启用马上就能满产， 但更重要的是，这意味着未来几年内产能瓶颈接触，荣泰能够发力进入新一轮扩张期。

至于后续的产能，目前荣泰的可转债申请已经通过，将募资6亿用于湖州30万台按摩椅生产基地的建设， 因此我认为，荣泰后面5-8年的按摩椅产能规划都很明确了，就看怎么卖了。

（3） 需求从何而来

有了产能，还得消化，前面已经分析过按摩椅市场的空间了，但还可以做更多的思考。

第一， 线下销售网点数量的增加。由于按摩椅对大多数家庭来说也是个"大件"了，因此线下的体验和试用，才能够真正唤醒潜在的需求。

目前荣泰的门店数接近1500家，计划每年新开和重开的数量在200家左右，把一些公司作为参考，欧派家具的网点已经达到了7000家，索菲亚和尚品宅配的门店数也达到了2000多家。

中国有2800多个县级行政区划，平均来说每个县级区划50万人，对应的就是15万个家庭 ，假设只有5%的家庭购置按摩椅，平均使用期限为8年，那每年的平均需求将接近940台，只要品牌在该地区市场占有率达到20%,单店营收就会将近200万，而目前经销商网点的单店营收大多数还在100万以下。

现在就可以引入到第二个概念：边际效应。

按摩椅行业处于成长期的初期，还没到日本90-00年代以及韩国10年代的加速成长阶段，因此目前线下门店更多的作用是"刷脸"+"教育市场"，顾客们要么是"先富起来的人"，要么是"先吃螃蟹的人"，总之， 拥有最强消费力的中产阶级大军还未到来，还需要一个过程或者催化剂。

但他们一旦到来，边际效应就会显示出强大的力量。现在一个线下门店每年可能只拥有100个客户 ， 到每年拥有150个客户时，你仍然只需要2、3个服务员，你仍然只需要用现在这个店铺来展示；公众号运营仍然只需要同样的人数；研发团队也不必和顾客数量同比例增长；市场营销的效果会更好—— 同事们都给他们的父母买了按摩椅，你买不买？公园里跳广场舞的老太买了台按摩椅，总有某个人的父母会去攀比。

因此，对于按摩椅的市场需求，我十分乐观。

3、毛利率、净利率

由于荣泰的营收有一半都是ODM业务带来的且产品结构不同，因此毛利率和奥佳华不具有可比性。

从生产成本角度，我认为按摩椅的原材料大多处于充分竞争甚至产能过剩行业， 因为生产成本的波动应该对毛利率影响不大，如果通过生产流程的优化，甚至能够提高毛利率。

毛利率的正面清单：1、直营比例提升2、产品更新换代和结构优化 3、人民币贬值4、规模效应5、生产效率提高

毛利率的负面清单：1、原材料价格上涨 2、市场竞争过于激烈，价格战3、人工成本上升4、人民币升值

由于影响原因太多，无法量化，我认为长期来讲毛利率将趋于稳定，最终结果取决于市场竞争。

我的观点是：长期来讲荣泰最起码能够在国内市场成为TOP2甚至TOP1，最终毛利率应该会比现在高。

原因是：

1、一个城市中的优质店铺数量是有限的，目前的龙头有明显的先发优势（包括奥佳华和傲胜），而且国内只有奥佳华和荣泰在A股上市，从目前的产能、渠道和资本实力来看，他们的先发优势会持续下去。

2、 荣泰的实控人比较专注，且从经营效率、共享按摩椅项目的操作来看，荣泰的管理层是有实力的。

3、 从公开信息看，荣泰和经销商的合作关系非常好，不过这一点有待考察验证。

4、 我自己的经验表明，荣泰的投资者关系管理十分不错。

费用率中，最重要的是销售费用率，我认为在未来的正常情况下，如果销售费用率出现大幅度波动，毛利率应该也会出现同样的状况，假如真的出现这种情况，那大概率是中高端市场的价格战出现了。

目前中高端市场的玩家主要就是奥佳华、荣泰、傲胜等5、6个玩家，这几年线上低端市场一大堆小品牌已经在打价格战了，但中高端影响不大，荣泰和奥佳华主要是派出第二品牌去应对。

不过，我认为还是要做好会打价格战的心理准备，虽然价格战很难触动目前TOP3的地位， 最终结果大概率是龙头以价换量。

价格战可能对财务指标产生一些短期影响，届时可能会有很好的加仓（买入）机会。

4、荣泰周转率

荣泰的现金循环周期为负数，这可以很好地减少营运资金的占用，是经营效率的体现，不过近年来有所循环周期有所提升，主要是应付账款周转天数减少了，好消息是2019年下降趋势减缓。

2014年循环周期由正转负的影响因素主要是存货周转天数的下降和应收账款周转天数的下降，目前已经持续了5年多，相信这应该已经成为常态。希望能够保持。

5、 荣泰的资产构成

荣泰有70%以上的资产是流动资产，且大部分是货币资金+金融资产，而前面说到荣泰所需要的营运资本其实是很少的， 因此这几年荣泰的资产并没有得到最大化的利用。

不过，即将建成的厂房可能将改变这一状况，"渠道拓展"和"营销"应该能让资产得到更高效的利用。

6、 净利润含金量

最近9年经营活动净现金流和净利润合计的比率为130%，近3年为129%，收现比较好， 净利润含金量较高。

1、行业价格战

2、高分红+发可转债

3、大客户集中度过高

4、未来渠道拓展速度可能过慢，管理可能跟不上

5、商业保理公司实际效果未知，目的是否纯粹未知。（监控资产负债表异常项）

6、创业者年龄和接班问题（可能）

Ⅲ 去年炒股亏损近19亿！A股“股神”金盆洗手，四年操盘都发生了什么

医药界的股神陨落了，并且伤心欲绝地表示再也不炒股。

市值曾达到千亿元的上海莱士，在2015年股市大幅波动期间成为A股医药股中市值最高的公司，其股市投资收益一度超过6个亿，约占当年净利润的三分之一，被认为是A股上市公司中的“股神”之一。

然而2018年的股市风起云涌，曾经叱咤股坛的上海莱士苦于维持理财产品不要跌破净值，被迫不断增加资金，其中有一只基金频繁增资达17次。

股海浮沉多年后，昔日“股神”决定“金盆洗手”，5月24日上海莱士在回复深交所问询函时，明确表示不再进行证券投资。

退出股票投资市场

5月24日晚间，医药界的炒股传奇上海莱士在回复深交所问询函时，明确表示不再进行证券投资。

事实上，2018年，上海莱士炒股损失惨重。

公告显示，2018年，公司实现归属于母公司所有者净利润为亏损15.18亿元，同比减少281.66%。其中 处置以公允价值计入当期损益的金融资产投资损益为亏损11.4亿元 ，主要是金鸡报晓3号、持盈78号和持盈79号投资股票等投资损失。

另外， 公司2018年主要投资的股票为万丰奥威和兴源环境，共亏损11.1亿元。上海莱士2018年度确认的证券业务投资亏损合计约18.89亿元。

不再炒股之后，未来公司将更加聚焦主业。上海莱士表示，2018年度的亏损主要是投资业务造成的，主营业务仍然盈利；截至2018年12月31日，公司投资的结构化主体均已清算退出，不会再有进一步的影响；自有账户证券投资的公允价值已经大幅度下降，预计未来出现大额亏损的可能性比较低。

值得一提的是，上海莱士2019年一季度实现扭亏为盈，公司的营业收入为5.85亿元，同比上涨84.15%；归属于上市公司股东的净利润为2.19亿元，相较于上年同期的亏损6.89亿元，实现大幅增长。

上海莱士表示，公司的战略和发展将全力聚焦于血液制品主营业务及生物制品相关产业。受两票制等市场因素的影响，公司2018年度的主营业务盈利能力下降，2018年之后，两票制的影响逐渐消除，上海莱士预计2019年的主营业务利润较2018年度有大幅增长，后续年度将保持持续增长，预计未来可以取得足够的应纳税所得额以抵扣确认递延所得税资产的暂时性差异。

复盘股市操作风格

在股神即将退出江湖之际，中证君连夜复盘了上海莱士的炒股路径和盈亏情况。

2018年1月1日，上海莱士自有账户共持有万丰奥威695.59万股。直到2018年5月22日，万丰奥威实施2017年度权益分派，分配方案是向全体股东以未分配利润每10股派发现金红利3元（含税）。按此计算，上海莱士因权益分配所获得的利润为208.68万元（含税）。

此外，上海莱士还披露了公司分别于2018年8月14日、8月22日、8月23日、8月24日、8月27日、8月28日、8月29日及8月30日，通过二级市场合计卖出万丰奥威股票2735.95万股，均价在7.26元/股。

中证君查看当时的盘面，万丰奥威的股价在7月30日盘面小高峰之后，开始进入下行周期。

上海莱士在进入8月的时候，疯狂抛售万丰奥威，然而现在回头来看，这一卖出区间是该股自2015年9月以来的股价新低。

截至2018年底，公司共持有万丰奥威4220万股，累计实现公允价值变动收益2610.42万元，累计实现投资收益6.65亿元。其中，2018年1月1日至12月31日实现公允价值变动收益-6.89亿元，实现投资收益-976.44 万元。

不只有直接投资，上海莱士还通过理财产品押注了万丰奥威。之前提到，2018年的万丰奥威股价一直在低位徘徊，以至于上海莱士需要不断追加补充资金，抑制理财产品的平仓风险。

公告显示，2018年期间，上海莱士被动疯狂补仓，共进行了17次追加资金的动作，共计金额逾1.8亿元。

截至2018年9月21日，上述理财产品持盈78号已实现信托计划资产全部变现，持盈78号于2018年9月25日提前终止。持盈78号累计投资收益亏损2.65亿元（其中2018 年实现投资收益亏损2.65亿元）。至此，持盈78号信托计划终止对2018年度损益影响为：产生投资收益亏损2.65亿元和公允价值变动损益-4635.03万元。

上海莱士的理财产品出现亏损的还有金鸡报晓3号和持盈79号，标的都是兴源环境。

一方面，因防止金鸡报晓3号财产净值跌破止损线，上海莱士需追加补仓资金，自2018年2月5日起，上海莱士不断追加资金，直至7月4日公司决定暂缓追加信托资金，并按照相关合同进行变现。在这期间，公司追加资金8次，涉及金额超过1.8亿元。

公告显示，金鸡报晓3号累计亏损6.07亿元，其中，2017年实现投资收益102.28万元，2018年投资损失6.08亿元。金鸡报晓3号信托计划终止对2018年度损益影响为产生投资收益为亏损6.08亿元和公允价值变动亏损1.19亿元。

另一方面，截至2018年7月5日，持盈79号财产净值跌破平仓线。上海莱士持盈79号累计投资亏损2.27亿元，其中2018年亏损2.27亿元。

上海莱士2018年在投资界“很努力”，但确实“心有余而力不足”。最终，上海莱士2018年度确认的与投资结构化主体和自有账户证券业务投资相关的亏损合计约18.89亿元。

曾逆势鹤立鸡群

公告显示，上海莱士自2015年开始证券投资起， 截至2018年12月31日，累计实现公允价值变动损益-2610.42万元，投资亏损1.06亿元，累计损失1.32亿元。

2015正是牛转熊的一年，年初时上海莱士的股价在280元（后复权）附近，6月份达到阶段性高点440元（后复权）。紧接着A股市场千股跌停频现，而上海莱士的股价只是小幅调整，后来甚至一路冲高，7月中旬股价高达540元（后复权）。

网友如今回忆道：“当时的上海莱士俨然一幅世外桃源的样子。”

除了自家股票涨势喜人，上海莱士的投资收益也不容小觑。截至2016年底，公司共使用7.12亿元进行风险投资，累计实现投资收益6.82亿元。其中，2016年当年实现投资收益6.72亿元。

然而好景不长。2018年3月21日，上海莱士发布2018年度一季度业绩预告，预计2018年一季度公司投资业务产生的公允价值变动损益为-8.98亿元，同比减少9.6亿元，减少净利润8.16亿元，也就是说上海莱士的股票亏损近9个亿。

2018年上海莱士“股神”的帽子被摘了下来，公司的投资业务一路亏损。直到公司决定不再进行证券投资，上海莱士的二级市场投资之路终以亏损收场。

已有两家上市公司退出证券投资

决定退出A股投资的公司还有另一个炒股高手雅戈尔。

公司在4月30日的年报中表示，为减少资本市场波动对公司的不确定性影响，公司拟对投资战略作出重大调整，将不再开展非主业领域的财务性股权投资，并择机处置财务性股权投资和个别战略性投资，以进一步聚焦服装板块主业的发展。

雅戈尔自1999年涉足金融投资，2018年度雅戈尔实现的投资收益32.07亿元，较去年同期增加1.6亿元。

截至2018年底，雅戈尔持股中信证券、宁波银行、美的置业、金正大、创业软件、联创电子等。其中，雅戈尔处置宁波银行可转债、中信股份、浦发银行、创业软件等金融资产，产生投资收益5.71亿元，同比减少5.49亿元。

抽身证券投资的决心来自于自身业务带来的底气。从同时公布的财报来看，2018年雅戈尔 时尚 服装板块实现营收56.44亿元，同比增长13.22%，实现净利润8.3亿元，同比增长9.34%；2019年一季度 时尚 服装板块实现营收16.46亿元，同比增长20.8%，实现净利润3.08亿元，同比增长12.99%。

总体来看，上海莱士和雅戈尔均表示，鉴于目前的国内外经济环境以及证券市场情况，公司不再参与新的证券投资。

最后，股市有风险，入市需谨慎！

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Ⅳ 股票中连续竞价和集合竞价是分别是什么意思，具体点！

你好，集合竞价与连续竞价是我国沪深交易所实施的两种交易价格决定机制。

集合竞价即接收一定时间内的全部报价委托，并于某消神宏一时点一次性成交，成交价为满足最大成交量的价位，同时高瞎差于成交价的买单和低于成交价的卖单全部成交，且与成交价价格相同的买方或卖方至少一方全部成交。

连续竞价是指对买卖指令逐笔连续撮合的竞价方式，满足成交条件（价格优先、时间优先）的委托可以即时成交：当最高买入委托与最低卖出委托价位相同时即刻成交，一方未成交部分作为报价单等待成交；当买入委托高于即时最低卖出报价时，以最低卖出报价成交；当卖出委托低于即时最高买入报价时，以最高买入报价成交。

两大交易所规定开盘前的9:15-9:25进行集合竞价报价，在9:25撮合成交，由集合竞价结果决定开盘价。其中9:20以后不接受撤单。

交易时间9:30-11:30、13:00-14:57期间，两大交易所实施连续竞价。拿册

按照以往规定，上交所收盘期间仍实行连续竞价，收盘价为收盘前一分钟的加权平均价。深交所收盘价为收盘前三分钟报价的集合竞价结果。2018年8月6日，上交所调整收盘机制，规定自8月20日起，将收盘机制由连续竞价调整为为集合竞价，调整后沪深交易所收盘机制统一。

收盘统一的收盘机制为：交易所在14:57-15:00期间接受集合竞价报价，在15:00撮合成交，由其集合竞价结果决定收盘价。

Ⅳ 长城军工股价能有多少估值

长城军工能涨多少？

8月3日，长城军工F10个股资料首次公开发行股票上市公告书暨2018年半年度财务报表。

报告显示，本次A股公开发行的股票数量为14,800万股，均为新股发行，无老股转让，发行价格为3.33元/股，每股面值为1.00元，发行的市盈率为22.93倍(按每股发行价格除以发行后每股收益计算)。本次发行募集到的资金总额为492,840,000元。

财务报表显示，

2018年1-6月，公司实现营业收入57,652.18万元，较上年同期增长6.28%。实现营业利润2,639.17万元，较上年同期增长70.46%，主要系研发收入增长所致。实现归属于母公司股东的净利润1,581.76万元，较上年同期增长44.77%，主要系公司研发收入增长以及营业外支出金额较大所致。实现扣除非经常性损益后的归属于母公司所有者的净利润1,412.53万元，较上年同期增长119.81%，主要系当期非经常性损益金额较小所致。

笔者（理财狮）建议大家，观察一下几点，涨停板突然打开，并且随后三到五个交易日放出巨量，就可以逐步减仓离场，落袋为安！喜欢的朋友点关注理财狮行业资深！

Ⅵ 恒生科技是什么股票

是由在香港联交所上市的股票中，选择30家最大的科技企业组成。恒生科技行业概念股票有:维业股份、ST西发。
1.西发（300621）
2020年公司营业总收入4.05亿，同比增长27.32%;毛利润为9648万，净利润为318.6万元。
2018年8月7日公告，公司近日与西安恒生科技股份有限公司签订了《兰基中心酒店及公寓装修工程承包合同》，合同总金额约1.5亿元，占公司2017年度经审计营业总收入的7.66%。
ST西发（000752）涨1.81%，报6.2元，成交额1655.48万元，换手率1.02%，振幅1.806%。
8月6日该股主力净流出29.77万元，超大单净流出129.32万元，大单净流入99.55万元，中单净流入37.5万元，散户净流出7.73万元。
2.维业股份(300621):
2020年公司营业总收入21.11亿，同比增长-15.12%;毛利润为2.864亿，净利润为4280万元。2018年8月7日公告，公司近日与西安恒生科技股份有限公司签订了《兰基中心酒店及公寓装修工程承包合同》，合同总金额约1.5亿元，占公司2017年度经审计营业总收入的7.66%。
8月6日维业股份（300621〉开盘报9.94元，截至15点，该股报9.87元跌0.7%，成交2961.81万元，换手率1.56%。今日(8月6日）资金净流出4.74万元，换手率1.56%，成交金额2961.81万元。
【拓展资料】
恒生科技指数聚焦科技行业，布局新经济龙头赛道，尽数网罗了ATMX等优质互联网科技巨头，是当之无愧的科技指数。与其他长期配置价值突出的科技类指数一样，恒生科技指数自发布以来走出了非常优异的表现。而作为“新经济”的典型代表，恒生科技指数的成长性要显着优于港股主板，高研发投入更是帮助企业建立起长期竞争力护城河。特别是在估值已从高位明显回落后，指数投资的性价比日益突出。

Ⅶ 重新恢复上市的股票首日涨幅怎么算

沪深两市重新上市首日涨跌幅限制为10%，创业板和科创板重新上市首日涨跌幅限制为20%。
沪深两市新股上市首日涨跌幅限制为44%，首个交易日后涨跌幅限制为10%，沪市股票代码以60开头，深市股票代码以00开头，创业板和科创板新股上市前5个交易日不设涨跌幅限制，5个交易日后涨跌幅限制为20%，创业板股票代码以30开头，科创板股票代码以688开头。
股票恢复上市当天涨幅没有限制，恢复上市是指在证券证券交易所暂停上市之后，公司向证券证券交易所申请恢复上市，证券证券交易所上市委员会根据上市规则对公司的申请进行审议，批准公司恢复上市。股票恢复上市当天涨幅，涨跌幅限制是指证券证券交易所为抑制过度投机，防止市场过度大幅涨跌，规定证券当日交易价格在前一交易日收盘价的基础上下波动的幅度。股票涨到这个极限的最高价是涨停板，而股票跌到这个极限的最低价是跌停板。涨跌幅限制是平抑市场的措施。在以下情况下，股票不受波动幅度的限制：
1、主板新股上市首日(价格不得高于发行价的144%，也不得低于发行价的64%)；
2、股改股票(以S开头，但不是ST)完成股改，复牌首日；
3、增发股票上市之日；
4、部分重大资产重组股票的复盘日如合并后复牌；
5、股票恢复上市当天涨幅。
恢复股票上市的条件非常严格。在证券证券交易所暂停上市期间，股票被退市风险警示的上市公司可在法定披露期限内披露暂停上市后的第一份经审计的半年度报告，经审计的半年度财务会计报告显示公司已实现盈利，公司可向证券证券交易所申请恢复上市。根据股票上市相关规定，恢复股票上市需要满足以下条件：
1、最近一年的年度报告已在法定期限内披露；
2、经审计的扣除非经常性损益前后的净利润为正；
3、经审计的营业收入不低于1000万元人民币；
4、经审计的期末净资产为正在；
5、财务会计报告未经保留意见的会计师事务所出具，无法表示意见或者否定意见的；
6、经核实，保荐机构出具了公司具备持续经营能力的明确意见；
7、经核实，保荐机构出具了公司治理结构健全、经营规范、无重大内部控制缺陷的明确意见；
8、本规则未规定暂停或终止上市；
9、证券证券交易所认为必要的其他条件。
一般情况下，交易所在收到上市公司重新上市的申请文件后，会在5个交易日内作出是否在受理其申请上市的决定。自受理申请之日起60个交易日内，本所作出是否批准其股票重新上市的决定；公司重新上市申请经本所核准的，应当自核准决定作出之日起3个月内完成全部重新上市准备工作并上市交易。

Ⅷ 2018年A股市场有多少只股票退市

2018年，A股市场持续非理性下行。“黑天鹅”事件一个接一个，踩雷的风险明显大于过去两年。其中包括*ST长生的假疫苗风波、中弘股份的面值退市事件，而“黑天鹅”事件已让三只个股退市、五只个股也即将退市，给资者带来极大损失。《投资快报》特对今年以来的十大“黑天鹅”事件进行盘点，以飨大家。
TOP1:*ST长生(002680)

7月15日，国家药监局在对*ST长生(002680)进行飞行检查时发现，其冻干人用狂犬病疫苗存在记录造假等行为，药监局要求其停止狂犬疫苗生产，全面排查风险。7月16日，公司召回有效期内所有批次的冻干狂犬疫苗。除了狂犬疫苗造假，公司的百白破疫苗也存在造假，但是公司却从未进行披露。
事件爆发后，长生生物连续跌停，股价一度从24.55元跌到2.66元，期间出现了36个“一”字跌停板，累计跌幅近九成。其后股价虽有所反抽，但最新一轮停牌价3.94元，较高位仍跌去逾八成。11月17日长生生物发布公告，公司存在退市风险，从11月19日开市起停牌。
从事件爆发到现在，长生生物已被吉林省药监局罚没91亿元罚款，可以说已经罚到倾家荡产，而在退市新规出台之后长生生物被强制退市已经板上钉钉，这样的公司即便退市已经没有任何投资价值，如果投资者坐上末班车仍将会血本无归。而长生生物事件比起一般的黑天鹅事件似乎更危险，它比那些完完全全业务造假的公司更难以分辨，毕竟此前的长生生物从事不错的生意，成长性也很不错。
TOP2:上海莱士(002252)
12月20日，上海莱士(002252)再度跌停，报6.81元。自12月7日复牌以来，上海莱士已连续第十个交易日一字跌停，期间累计跌幅65.15%，市值缩水逾600亿元。但近两日上海莱士成交额有所放大，该股19日成交额约8000万元，20日成交额已近3.44亿元，但跌停板上仍有约165万手封单。
此前停牌近9个月后，上海莱士为了自救，于12月6日推出了国内近年来最大的海外医药资产收购案，即作价约391亿元收购基立福持有的GDS全部或部分股权以及天诚德国股东持有的天诚德国100%股权。不过市场并不买账，上海莱士12月7日复牌后连续9个一字跌停。公司股价暴跌，不仅让持有该股的投资者陷入困局，同时也使得控股股东莱士中国、科瑞天诚所质押的股份存被动减持的风险。
此外，持有上海莱士的基金亦“苦不堪言”。数据显示，截至今年三季度末，共有15家公募基金合计持有上海莱士785.68万股股份。比如鹏华基金旗下科瑞莱士资管计划等3只资管计划共计持有上海莱士14637.19万股，市值达33亿元。而随着股价暴跌，上述3只鹏华资管计划合计已浮亏21.5亿元。
TOP3:中兴通讯(000063)
中兴通讯去年财报显示，公司2017年实现营收619.6亿元，归母净利润45.7亿元。今年中兴通讯一度跌至11.85元，不过，目前股价最新收报19.36元，已较低位反弹超过60%。
TOP4:中弘退(000979)
再过3个交易日，中弘退(000979)就将被深交所摘牌，公司也由此成为“面值退市”第一股。今年11月8日，深交所作出中弘股份股票终止上市的决定。11月15日晚间，中弘股份公告，股票已被深交所决定终止上市，将在退市整理期届满后被摘牌。公司股票进入退市整理期的最后交易日期为2018年12月27日。
12月20日，中弘退收报0.23元。而自11月18日，中弘股份改名为“中弘退”复牌起，公司股价跌幅已达71.95%。数据显示，国新健康(000503)股价1996年5月13日报0.4元，创下A股史上最低交易纪录。如今，这一纪录已被中弘退刷新。
2009年借壳上市后，在缺乏业绩支撑的情况下多次通过送转扩张股本摊薄股价，在公司现金流紧张的情况下仍多次以现金收购境外资产等，都是中弘股份一步步走向退市结局的内因。另一方面，股价低于面值(1元)的退市指标是沪深交易所在2012年修订退市相关规则时，借鉴海外市场经验新增的条款。该指标的意义在于，以市场化选择的方式决定公司的上市地位。
TOP5:*ST龙力(002604)
在债务危机爆发之后，*ST龙力(002604)在2017年年报中爆了个大雷。然而时至今日，公司依然说不清楚钱是怎么没的，去了哪里。12月5日晚间，*ST龙力发布深交所关注函的回复公告中称，公司尚未能对多个会计科目存在的问题、相关前期业务的完整经过及影响形成准确的结论。
2018年5月22日，中小板公司管理部向*ST龙力发出关于公司2017年年报的问询函。6月22日，*ST龙力仅对部分问题进行了回复并披露。11月27日，中小板公司管理部下次《关注函》，要求*ST龙力对前述问询函中涉及到但未回复的多个会计科目问题进行充分核查。
2017年底，*ST龙力债务危机爆发。在之后的2017年度报告中，公司业绩变成了亏损34.83亿元。对于巨变，ST龙力解释，今年1月11日遭证监会立案调查后，公司配合证监会及审计机构的调查与审计开展了财务自查。今年4月11月复牌后，股价曾一口气收出22个跌停板。最新收盘价2.04元，较复牌前的收盘价跌去了76.66%。
TOP6:*ST百特(002323)
7月4日晚间，*ST百特(002323)公告称其因涉嫌犯罪案被证监会移送公安机关，股票自7月6日起实行“退市风险警示”特别处理，股票自7月6日起交易30个交易日，随后将继续停牌，深交所将在停牌后15个交易日内作出是否暂停公司股票上市的决定。数据显示，*ST百特停牌前的30个交易日累计跌幅达72.40%，期间出现27家个“一”字板跌停。
数据显示，*ST百特造假事件发酵于2017年4月，当时其因涉嫌信披违法遭到证监会立案调查。仅仅一个月后，证监会就发出行政处罚及市场禁入事先告知书，查明*ST百特在2015年至2016年9月份，累计虚增营业收入约5.8亿元，虚增利润近2.6亿元。
对*ST百特的违法行为，证监会评价称“涉案金额巨大、手段恶劣，违法情节严重”，言辞犀利。7月5日晚间，深交所宣布已正式启动对雅百特的强制退市机制。若*ST百特因此被强制退市，将成为深交所中小板首例强制退市股。
TOP7:金亚科技(300028)
6月27日凌晨，深交所宣布，因欺诈发行已正式启动对金亚科技(300028)的强制退市机制，金亚科技也由此成为欣泰电气之后，A股第二例因欺诈发行股票被强制退市的企业，公司简称变更为“*金亚”。公司股票6月27日得牌，遭遇连续八个交易日跌停。8月7日收盘价为0.68元，较复牌前跌去了75.48%。
由于30个交易日已满，*金亚已于8月8日起开始停牌，股票简称变为金亚科技，目前正在等待深交所作出公司是否暂停上市的决定。12月18日，金亚科技发布公告提示称，公司股票可能被终止上市。据了解，为了达到发行上市条件，金亚科技在2008年、2009年通过虚构客户、虚构业务、伪造合同等方式虚增收入和利润，骗取首次公开发行核准。
历史上，金亚科技也曾有属于自已的高光时刻。2015年2月，金亚科技计划以溢价14.87倍，以22亿元的价格收购天象互动。这条消息却令金亚科技股价快速攀升，区间涨幅最高超过400%。而令人惊奇的是，时任金亚科技董事长周旭辉2015年2月火线入股天象互动。
TOP8:退市吉恩(600432)
退市吉恩(600432)，前身是吉恩镍业，由于2014年和2015年连续两年亏损，在2016年5月3日便被上交所实施退市风险警示，股票简称变更为“ST吉恩”；去年5月26日，因连续三年亏损被实施暂停上市。今年5月15日，由于其2017年度亏损和净资产为负且被会计师事务所出具保留意见的审计报告，退市吉恩被上交所宣布终止上市。
5月22日，上交所根据上市委员会的审核意见，对*ST吉恩作出终止其股票上市的决定，并于5月30日进入退市整理期。5月30日复牌后，*ST吉恩连续遭遇18个一字跌停。截至7月11日的收盘价1.38元/股，复牌以来股价区间跌幅高达79.55%。7月12日起，*ST吉恩开始停牌，等候上交所作出公司是否暂停上市的决定，股票简称已变更为退市吉恩。
公司为何会走上这条不归路？悲剧皆因“抄底”。 自涉足海外项目后，公司自身经营业绩持续下滑，2009年至2011年，净利润分别较上年下滑48%、6%、70%；其中，2011年公司年报还被出具带解释性说明的无保留意见。2012年，公司开始出现亏损。
TOP9:退市昆机(600806)
5月30日，此前被宣告退市的*ST昆机(600806)正式进入退市整理期，公司证券简称分别变更为退市昆机。值得一提的是，30日当天退市昆机一直到10点05分才出现第一笔成交，成交量仅为1手。加上此后成交的3手和1手，公司全天仅仅成交5手，成交额仅为2900元。
此前，退市昆机因2014年至2016年连续三年亏损，已被暂停上市。而暂停上市公司要避免退市结局，面临的是一项复杂的综合工程，需满足一揽子合规条件。但公司2017年在恢复上市方面全无突破，进入2018年的*ST昆机其实早已立在悬崖边上。2017年年报显示，公司触及多项终止上市条件。
而对于退市昆机来说，今年一季度我国机床进口增速强劲(同比增长58%)，然而国内机床生产量疲弱(同比下降43%)。因此通过产业升级，借着中国制造业结构性升级的大趋势，实现高端机床制造，或许才是公司未来实现再度起飞的翅膀。
TOP10:烯碳退(000511)
今年4月28日，烯碳退前身*ST烯碳发布2017年年报，不过年度报告被中兴华会计师事务所出具了无法表示意见的审计报告，当日同时披露了退市风险警示。5月28日，深交所宣布对*ST烯碳作出终止上市决定，这是2018年度深交所首家被强制终止上市的公司，同时也是沪深两市第一例被会计师事务所出具“非标”意见后退市的上市公司。
7月16日，烯碳退发布公告称，公司股票已被深交所决定终止上市，将在退市整理期届满后被摘牌，7月17日为公司最后一个交易日。数据显示，自从6月5日进入退市整理期后，烯碳退经历18个跌停，累积下跌了86.5%。而在烯碳退最后的一个交易日，收盘价也成为了上市以来的最低价：0.61元，而从6月5日到7月17日的30个交易日中，累计下跌了88.43%。
公开资料显示，烯碳退早在1993年就以“辽物资A”的名字在深交所上市，之后重组更名为“银基发展”，后又再一次重组，更名为“烯碳新材”。在石墨烯概念的炒作下，股价也曾大涨过。不过之后业绩就持续下跌，连续亏损，被证监会调查。

Ⅸ 超10亿股权质押出事 天风证券踩雷多年净利可能泡汤

2月20日晚间，天风证券发了一份公告，暴跌了3颗质押地雷，告诉大家自己的“悲催”。

天风证券披露了对公司及子公司近12个月内未披露的累计涉及诉讼（仲裁）事项进行了统计，诉讼（仲裁）金额合计约11.76亿元（未考虑延迟支付的利息及违约金）。

其中天风证券踩雷股权质押有4起，涉及金额约11.7亿元。

天风证券称，因部分诉讼案件尚未开庭审理或尚未执行完毕，目前无法判断对公司本期利润或期后利润的影响。

据2018年三季报+10~12月经营月报数据大致统计显示，2018年天风证券营业收入26.76亿元，净利润2.68亿元。

天风证券踩雷三只股票

2018年以来，市场波动加剧，股票质押频频暴雷，尤其进入下半年，发生频次更高，越来越多的券商被卷入其中。

具体来看，此次股票质押式回购交易纠纷，涉及的公司有北讯集团、方盛制药和银亿股份三家，分别涉及金额为3.97亿元、2.77亿元和4.97亿元。其中，银亿股份涉及纠纷有两起，也是这些纠纷中金额最高的。

1、北讯集团

2017年9月20日，天风证券与龙跃实业集团有限公司（以下简称“龙跃实业”）签订《股票质押式回购交易业务协议》并展开为期一年的业务。

龙跃实业以其持有的4445.43万股北讯集团无限售流通股票向天风证券提供场内质押担保，并于2017年9月21日、2017年9月22日分两笔交易获得4亿元融资款。2017年12月29日，龙跃实业提前偿还部分本金1000万元。

该业务履行期间，因北讯集团股价下跌，一笔交易于2018年9月7日跌破追保线、2018年9月10日跌破平仓线；另一笔交易于2018年9月6日跌破追保线、2018 年9月10日跌破平仓线。截至2018年9月11日，融资人仍未履行补充担保的义务，已构成违约。

2、方盛制药

2017年2月24日，天风证券与方锦程签订《股票质押式回购交易业务协议》并展开为期一年的业务，方锦程质押其持有的3024.15万股方盛制药无限售流通股，向天风证券融资2.88亿元。

合约履行期间，方锦程分别向天风偿还本金3500、500、600万元（合计4600万元），并分别补充质押共计103.19万股。

2018年9月14日，双方签订协议确认剩余融资本金为2.42亿元，剩余质押股数3127.34万股。同日刘可武签署合同承诺承担连带责任。合约履行期间，股票持续下跌，方锦程未按约定采取相应履约措施，刘可武未按约定办理股权质押登记，上述事实已形成违约。

3、银亿股份

在天风证券提及的诉讼中，银亿股份因金额最大和频次最高引人关注。基金君发现，天风证券最近一次对银亿股份的诉讼为2019年2月19日，但是，值得玩味的是，就在诉讼的前一天，银亿股份公告宣布筹备了近半年的重组，最终以失败告终。同时，大股东宁波银亿控股有限公司近9成持股遭司法冻结。

2018年8月21日，银亿股份的股价闪崩；8月22日，公司股价继续一字跌停。连续两天的跌停，银亿股份的控股股东及一致行动人的部分质押股票出现平仓风险。银亿股份随即于2018年8月23日申请停牌，筹划发行股份及支付现金购买资产事项。

2月18日晚间，银亿股份的一纸公告宣告重组失败。从公告来看，重组失败包括两方面。一方面，大股东银亿控股及实际控制人一直在积极寻找投资方，但截止本公告日，“招商银行-天山基金-安境1号私募基金”持有的宁波五洲亿泰投资合伙企业（有限合伙）出资份额的拟受让方尚未确定。另一方面，公司因短期内资金周转困难，致使发行的“银亿房地产股份有限公司2015 年面向合格投资者公开发行公司债券（第一期）”未能如期偿付应付回售款本金。

再来看看天风证券和银亿股份的纠纷。2017年5月9日，天风证券与宁波银亿签订《股票质押式回购交易业务协议（自有资金）》并展开为期一年的业务，以银亿股份5000万股股票为标的，初始交易金额为人民币2.91亿元，购回价格（年利率）为6.05%。2018年5月8日，双方签订《天风证券股份有限公司股票质押式回购交易业务存量项目展期版补充协议》，确定剩余委托金额为1.31亿元，剩余股票质押股量2500万股，将于2018年5月8日将利率调整为年化8.7%，并将该笔合约的购回日期延期至2019年5月8日，将违约金比率上调为日千分之一。

由于质押的股票下跌，根据协议约定，双方分别于2018年6月27日和2018年8 月7日再次签署《股票质押式回购交易委托书》，补充质押股票。至此，宁波银亿向天风证券提供质押的银亿股份有限公司股票共计2845 万股。不过，宁波银亿质押的股票继续下跌，并于2018年8月21日跌破最低履约保障线。截至目前，宁波银亿仍未履行补充担保的义务，已构成违约。

天风证券踩雷银亿股份造成的损失还不止如此。2019年1月3日，天风证券将孔永林告上法庭，涉及诉讼金额达3.46亿元。

据了解，孔永林与天风证券分别于2017年3月15日、2017年8月28日、2017年9月15日，签订《股票质押式回购交易业务协议》。孔永林以其持有的7255.76万股银亿股份无限售流通股票向天风证券提供场内质押担保，天风证券按业务协议约定分3笔交易合约向其提供4亿元融资款。合约存续期间，孔永林共偿还本金人民币6015万元。截至2018年8月23日，融资人尚余本金人民币3.4亿元及相应利息待偿还，质押股票数量合计7178.86万股。

银亿集团的股价从2018年5月的阶段高点到现在暴跌了近70%，若是按照前段时间的最低点算，跌幅达到了75%左右。

中投向侯建芳索赔5.48亿

日前，中投证券在上交所发布公告披露，“中投证券融通资本股票质押4号定向资产管理计划”根据委托人指令，于2017年6月与融资人侯建芳开展了股票质押式回购交易，但后期融资人出现违约，未按规定赎回或提供补充质押。

侯建芳，是雏鹰农牧的第一大股东、董事长，共持有雏鹰农牧40.2%的股权，但股权已全部为冻结，累计12.6亿股。

此前，雏鹰农牧还公告其他质押情况，董事、总裁李花质押给国都证券的股份也触及了平仓线，可能存在平仓风险导致被动减持。截至2月2日，李花持有股份294.53万股，占总股本的0.09%，已全部质押。

这次，中投证券起诉的是侯建芳及其配偶，代表定向资管计划委托人，向其追股票质押式回购资金。目前，诉讼已由广东省高院受理，涉案诉讼标的金额高达5.78亿元。

还有这些券商因质押很受伤！

2018年，由于市场震荡，股票质押频频暴雷，尤其进入下半年，发生频次更高，“坑”更大。

2月份，华融证券披露公司涉及多起股票质押合同纠纷案等。

其中涉及华融证券这几年来在股票质押项目上踩雷神雾环保、*ST天马（维权））、*ST保千（维权）、天润数娱等上市公司，还有与大唐能源化工的几只定向资管计划发放委贷、与致富皮业的债券也出现了违约问题。

基金君算了一下，其总共金额超过了30亿元，还有利息、违约金等。这几年来，华融证券也是苦苦申诉、申请仲裁，希望能拿回资金。

另外，太平洋证券被9只股票坑惨，计提资产减值金额为9.7亿元。

把太平洋证券坑惨的9只股票分别为商赢环球、胜利精密、当代东方、盛运环保、众应互联、天神 娱乐 、美都能源、美丽生态（维权）、*ST厦华。这9只股票中，计提资产减值准备最高的是商赢环球，计提资产减值准备为3.37亿元。

兴业证券因同时踩中长生生物、中弘股份这两大巨雷，其在公告里表示，此次计提将减少公司2018年当年利润总额6.51亿元，减少净利润4.88亿元。要知道，兴业证券2018年上半年净利润也仅为6.87亿元，这样一来，相当于上半年净利润的71%就没了。

本文源自中国基金报

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Ⅹ 好多年前股票大跌是哪一年

第一次大熊市：1992年5月26日至1992年11月17日
冲动过后，市场开始价值回归，不成熟的股市波动极大，仅仅半年时间，股指就从1429点下跌到386点，跌幅高达73%，这样的下跌在现在来看是不可想象的，而在当时，投资者们都自然地接受了，难怪有人说，还是早期的股市炒起来爽。
第三次大熊市：1994年9月13日至1995年5月17日
早期的股市不讲究什么价值投资，业绩好坏也是无所谓，最重要的是流通盘要小，这样好炒。但是随着股价的炒高，总有无形的手将股市打低，在1995年5月17日，股指已经回到577点，跌幅接近50%。
第四次熊市：1995年5月22日至1996年1月19日
短暂的牛市过后，股市重新下跌。从1995年的8月开始，当时仅仅3倍市盈率的四川长虹开始悄悄走强，业绩白马股票逐步受到主流资金的关注。至1996年1月19日，股指达到阶段低点512点，绩优股股价普遍超跌，新一行情条件具备。
第五次大熊市：1997年5月12日至1999年5月18日
这轮大调整也是因为过度投机，在绩优股得到了充分炒作之后，到1999年5月18日，股指已经跌至1047点。这两年间，股市的扩容继续疯狂进行，规模出现了难以想象的扩张。严重的供需矛盾使二级市场出现极度失血，持续2年的熊市就此展开
第六次大熊市：2001年6月14日至2005年6月6日
"5·19"行情过后，市场最关注的就是股权分置的问题。投资者普遍认为这是利空因素，解决股权分置也成为股市下跌的理由，股指也从2245点一路下跌到998点。经过这轮历史上最长时间的大调整，A股市场的市盈率降至合理水平，新一轮行情也在悄然酝酿当中。
第七次大熊市：2007年10月16日至2008年10月28日
全国制造业和地产等支柱产业泡沫显现，危机四伏，在投资者普遍对行情盲目乐观之际，股指则开始一路下跌。随着全球金融危机的爆发，指数随之一泻千里，仅一年时间，股指便从6124点狂跌至1664点。从此，进入几个月的震荡调整之中。很多制造业的老板，发现搞制造业赚不到钱了，所以投身于股市。