❶ 上波牛市冲6000点花了多少时间
两年，998点到6124点的大牛市，大致可分为以下六波行情：
第一波：熊尾行情
2005年6月6日-2005年12月30日，大盘从998点涨到1160点，涨幅约15%，沪市日均成交88亿元。这段时期内大盘成交量几乎没有放大，指数涨幅也微不足道，不过大盘在2005年12月的最后2天一举突破了年线这一牛熊分水岭，这是目前大盘还未能做到的。
在此期间，中小板个股平均上涨50%（算数平均，下同），上证50涨23%，沪深300涨21%，很明显市场的领涨板块是小盘股，这一点和前期的“中小板牛市”极为相似。个股方面，2/3个股出现上涨，天威保变（600550）、苏宁环球（000718）等7只涨幅超过100%的股票均在这段时期完成股改，股改抢权行情是当时主线。板块方面，地产、信息服务领涨。
彼时是中国股市的一个特殊时期：股改和汇改正是在这里起步，这两大题材日后支撑起了整个大牛市。这给了我们一个重要启示：大牛市需要大故事。回看近期，虽然行情起步形式类似，但仍然看不到支撑行情的大故事，这也是我们理财一周报本期所致力于寻找的。
第二波：牛角行情
2006年1月1日-2006年7月6日，大盘从1160点涨到1700点，涨幅约45%，沪市日均成交211亿元，较前一波放大了1倍，大盘一路杀到之前的熊市“铁顶”1700点，并在此点位出现反复。
在此期间，沪深300涨87%，上证50涨82%，中小板涨50%，市场首度出现普涨格局，98%的个股上涨，资金开始流向蓝筹股。涨幅超过100%的股票多达270只，新疆众和（600888）、驰宏锌锗（600497）等有色金属股，以及辽宁成大（600739）、中信证券（600030）等券商概念股集体爆发。有色金属板块走出翻番行情。
总的来说，在经济加快增长、宏观调控温和的背景下，市场开始摆脱熊市阴影，市场也在2006年5月恢复了融资功能。反观现在，尽管市场已经历了类似的普涨阶段，但融资功能的缺失仍是新牛市不成立的主因。
第三波：牛头行情
2006年7月7日-2006年12月14日，大盘从1700点涨到2245点，涨幅约40%，沪市日均成交254亿元，较前一波微幅放大，大盘在所有均线都呈多头排列的架势下一举冲过2245的历史最高点，确立牛市格局。
在此期间，上证50涨43%，沪深300涨26%，中小板反而下跌1%，所有个股的平均涨幅不到10%，仅56%的个股上涨，市场第一次出现“二八现象”。在最重要的历史关口，大盘权重股成为带头羊，金融和地产成为急先锋，大涨逾30%。涨幅超过100%的股票仅16只，地产占据半壁江山。
彼时宏观经济开始出现“偏热”迹象，市场流动性过剩、A股市盈率达到30倍。指标股启动后，市场所有板块都已经历了上涨，而在此关键点位带头冲关的金融地产也成为此后大牛市真正的龙头板块。从这个角度看，目前大盘能否在指标股的启动下冲破2245点与年线将是牛市能否成立的关键所在，而牛市真龙头也将产生在冲关时的领涨板块，而不一定是前期风光无限的有色金属板块。
第四波：牛肚行情
2006年12月15日-2007年2月26日，大盘从2245点涨到3000点，涨幅约30%，沪市日均成交743亿元，较前一波急速放大了2倍，市场开始多次出现3%以上的跌幅，但很快就能再创新高，大盘在震荡加剧中来到3000点，市盈率超过40倍。
在此期间，沪深300涨58%，上证50涨56%，中小板涨36%，99%的个股上涨，市场第二次在放量的情况下出现普涨格局，牛市进入新一轮炒作。板块方面百花齐放，个股方面，涨幅超过100%的股票达95只，权重股中海通证券（600837）大涨逾300%，参股券商概念的雅戈尔（600177）、辽宁成大（600739）也实现翻番，低价股和题材股表现活跃，资产重组、整体上市、券商、3G、有色金属、年报行情等热点此起彼伏。
可见，在突破重要关口后，牛市的炒作风生水起，题材股再度进入黄金年代。这也是我们寻找题材股的最主要动因：无论牛市还是熊市，题材股永远有市场。
不过紧接着2月27日上演“黑色星期二”，A股暴跌逾8%“震动世界”，显示出A股市场与世界在不断接轨。这在之后6000点大顶与国际股市同步上也可以得到印证。目前美股已创下12年新低，对A股的影响不容小视。
第五波：牛蹄行情
2007年2月27日-2007年5月29日，大盘从3000点涨到4300点，涨幅约40%，沪市日均成交1470亿元，较前一波再度放大1倍，市场几乎以45度角的直线刷新新高，仅有的几次回调也以单日回抽的方式完成，市盈率已没有参考意义。
在此期间，沪深300涨72%，上证50涨44%，中小板涨45%，所有A股平均上涨88%，99%的个股上涨，市场继续普涨，而大盘蓝筹股则相对表现疲弱。纺织服装、房地产、公用事业等涨幅居前，涨幅超过100%的股票多达509只，这充分反映出市场已不再理性。仁和药业（000650）、浪莎股份（600137）等个股股改复牌后大涨逾500%，资产重组概念被疯狂演绎，S前锋（600733）连续拉出26个涨停。
在这个阶段，CPI 开始超过3%，年报业绩浪开始与资金共同推动市场，两市新增开户数直线上升，散户成为市场主力军，这是个危险的信号。果不其然，市场的疯狂触及政策顶，“5·30”印花税突然上调代表国家调控股市的开始，大批游资被赶出市场。这告诉我们，真正能扭转市场的，还是政策。
第六波：牛尾行情
2007年5月30日-2007年10月16日，大盘从4300点涨到6124点，涨幅约40%，沪市日均成交1500亿元，成交量已不再放大，基金主导指标股发动了蓝筹泡沫行情，A股市盈率超过60倍。从形式上看，这非常像牛市的第三波，只是这一次把市场推向地狱。
在此期间，上证50涨61%，沪深300涨43%，中小板涨1%，而A股平均仅上涨7%，仅43%的个股上涨，这是一个超级二八行情，指数与个股表现出现严重背离。采掘、有色金属、金融、钢铁等权重板块大象群舞，而下跌的板块多达40%。涨幅超过100%的股票只有54只，山东黄金（600547）、西山煤电（000983）等资源股上演了最后疯狂。
彼时我国CPI已突破6%，管理层针对股市和房市的暴涨也在采取打压政策。市场在量能无法跟进的情况下随全球股市一起见顶，A股史上最壮丽的牛市行情戏谑地死于蓝筹泡沫。此后，A股在长达1年多的熊市中蓝筹板块再无表现，题材股的“说故事”行情再度流窜于市
❷ 搴勫舵搷鐩树细𨰾夊崌澶氩皯
搴勫朵拱鍗栬偂绁ㄧ殑鐩镄勬槸涓轰简銮峰埄锛屼絾鏄链変竴镣瑰拰鎴戜滑涓浜烘槸涓嶅悓镄勚傞偅灏辨槸搴勫堕氩父閮芥槸镊绛逛竴閮ㄥ垎璧勯噾锛岀劧钖庡啀阃氲繃鍊熸剧殑鏂瑰纺銮峰彇镟村氲祫閲戯纴锲犳や釜镶¤嫢鏄闀挎湡鍦ㄤ绠浣岖洏鏁磋繖瀵逛簬搴勫舵槸鏋佷负涓嶅埄镄勚备竴涓钥佺粌镄勫箪瀹堕氩父𨱍呭喌涓嬮兘浼氩湪寤轰粨瀹屾瘯钖庤繀阃熷皢涓镶℃帹鍏ユ媺鍗囬桩娈碉纴铹跺悗瀹屾垚楂树綅濂楃幇銆
闾ｄ箞搴勫舵搷鐩树细𨰾夊崌澶氩皯锛
搴勫朵竴鑸𨰾夊崌閮芥槸阃夋嫨涓夋媺涓ゅ钩鍙板纺涓婃定锛屽氨鏄绗涓娉㈠厛𨰾夊崌2鍒3涓镣癸纴铹跺悗鐩樻暣锛岀浜屾尝鍐嶆媺鍗2鍒3涓镣癸纴鍐岖洏鏁达纴链钖庝竴娉㈡媺鍗囱呖娑ㄥ仠銆傛媺鍗囨椂搴勫朵竴鑸浼氶夋嫨澶х洏璧板己镄勮繃绋嬩腑锛屽拰澶х洏涓璧疯蛋寮猴纴浣嗗叾涓婃定骞呭害涓崭细杩涘叆娑ㄥ箙鍓嶅嚑钖嶏纴浠ョ瀿澶╄繃娴风殑鏂瑰纺鎭勬倓瀹屾垚涓婃定锛岃屼笖杩欑被钥侀亾镄勫箪瀹跺湪𨰾夊崌镞讹纴骞朵笉浼氩缮璁板湪𨰾夊崌涓銮峰埄锛屼粬浠甯稿父浼氩湪鐩树腑杩涜岄珮鎶涗绠钖革纴浣夸竴浜涙剰蹇椾笉鍧氩畾钥呰交鏄揿皢绛圭爜璁╁嚭銆
銆1銆戠涓娉㈡媺鍗囷细绗涓娆℃媺鍗囧线寰鏄涓轰简娴嬭瘯甯傚満镄勬姏铡嬭屽瓨鍦ㄧ殑锛屽傛灉鎶涘帇姣旇缉澶э纴闾ｄ箞璇ヨ偂鐩樻暣镞堕棿浼氩姞闀匡纴鎶涘帇姣旇缉灏忥纴闾ｄ箞灏辫ヨ偂寰寰浼氶傚綋锲炶俯灏辩珛鍒绘媺涓婂幓銆
銆2銆戠涓涓骞冲彴锛氩箪瀹跺仛杩欎釜浼戞暣骞冲彴镄勭洰镄勪富瑕佸湪浜庢礂鎺夎窡椋庣洏锛屽苟杩涗竴姝ョ湅镊宸辨带鐩樼▼搴︼纴链濂借缮鑳藉崠鍑洪儴鍒嗘寔镶℃嬁锲炴媺鍗囨椂鐢ㄥ埌镄勮祫閲戙备竴鑸𨱒ヨ达纴杩欎釜骞冲彴寰寰鎴愪氦閲忛潪甯镐箣浣庯纴鏁翠釜骞冲彴璧扮殑闱炲父榻愭暣锛岀瓑搴勫惰や负鎶涘帇宸涓嶅氢箣钖庡氨浼氱珛鍒诲𪾢寮𨰾夊崌銆
銆3銆戠浜屾尝𨰾夊崌锛氲繖娈垫椂闂村线寰搴勫朵细𨰾夊崌鍦版瀬蹇锛岀洰鍓嶆槸涓轰简灏嗙涓涓骞冲彴鍗栧嚭绛圭爜镄勬姇璧勮呯敥涓嬭溅锛屾墍浠ユ湁浜涘箪瀹跺湪鐪嫔埌绛圭爜绋冲畾涔嫔悗锛屾湁浜涙椂鍊欑洿鎺ヤ竴镙圭洿绾挎媺鍒版定锅溿
銆4銆戠浜屼釜骞冲彴锛氲繖涓骞冲彴寰寰鏄搴勫跺湪杩涜岀浜屾尝𨰾夊崌钖庡彂鐜版姏铡嬭繃澶у紩璧风殑锛屽箪瀹跺湪杩欎釜浣岖疆鍑鸿揣鎴栬呮礂鐩橀兘链夊彲鑳斤纴杩欎富瑕佹槸闱犵潃搴勫剁殑棰勬湡鍐冲畾镄勚备竴鑸𨱍呭喌涓嬶纴鍦ㄨ繖娈垫椂闂翠细链変笉灏戣笍绌鸿祫閲戝洖琛ヤ粨浣嶈屽悎锷涙媺鍗囷纴镓浠ュ箪瀹剁湅濂界殑璇濅细寮曞艰偂浠峰悜涓婏纴涓岖湅濂界殑璇濆氨浼氩熸ゆ満浼氩嚭璐с
銆5銆戠涓夋尝𨰾夊崌锛氲繖涓娉㈠线寰鏄搴勫舵搷绾电殑链钖庝竴娉浜嗐备腑锲戒汉镊鍙ゆ湁涓涓浜嬩笉杩囦笁镄勮傚康锛岃繖涓娉㈡媺鍗囧线寰鏄灏濊瘯镐х殑璇卞氾纴濡傛灉搴勫跺湪鍓嶉溃镄勬媺鍗囦笌鐩樻暣涓浠ュ惛绛逛负涓伙纴闾ｄ箞璇ヨ偂绗浜屾棩寰寰鏄缁х画楂树妇楂樻墦锛屽弽涔嬭嫢鏄搴勫跺湪鍓嶆湡鐩樻暣镞堕棿杩囬暱锛屽线寰杩欐尝𨰾夊崌涔嫔悗绗浜屾棩甯傚満浼氶夋嫨浣庡紑銆
锲犳ゅ箪瀹舵搷鐩樻媺鍗囩殑骞呭害寰寰鍜屽竞鍦虹殑鎶涘帇链変竴瀹氱殑鍏崇郴锛屾棤璁烘槸绗涓娆℃媺鍗囱缮鏄绗浜屾℃媺鍗囷纴杩欓兘鏄甯傚満鎶涘帇鍐冲畾镄勚傛姏铡嬬殑澶氩皯鍐冲畾镌搴勫剁殑镎崭綔锛屽悓镙峰箪瀹剁殑镎崭綔鍐冲畾镌钖庡竞镄勯珮搴︺