依图科技与股票

‘壹’ “亏损股”科大讯飞缘何成为机构抱团新宠

近期科大讯飞被百家机构扎堆调研，有成为“报团新宠”的势头。另一方面，公司“大动作”频频，包括人事变动，管理架构调整，业务布局进入收获期，基本面拐点已现。这或许是其近期走势强劲，市值突破千亿的新逻辑。

2月28日公告显示，科大讯飞又迎来近百家机构调研。自去年7月起，科大讯飞调研热度明显提升，百余家机构扎堆调研，似乎暗示着公司有望成为机构报团新宠。

此前，由于科大讯飞的人工智能业务增收不增利，在资本市场一直饱受争议；再加上其业务比较复杂，投研的性价比比较低，机构积极性一直不高。作为一家市值千亿的巨无霸，科大讯飞的基金持股比例却大幅低于同业，可以称得上是大公司中的“机构冷门股”。

值得注意的是，近期科大讯飞动作频频，业务结构与业绩表现似乎都将迎来基本面拐点。随着人工智能行业景气度提升，行业独角兽逐个上市，科大讯飞作为A股人工智能老大哥，估值也有望水涨船高。

机构扎堆调研

去年以来，科大讯飞的机构调研热度显着提升。而此前科大讯飞机构参与度极低，2020年二季度末，公司基金持仓比例在计算机板块市值前十大的公司中位列倒数第二，远低于平均水平。

2020年年内，科大讯飞被机构调研了15次，相当于2016-2019四年的调研数总和， 在2019年全年披露的投资者关系活动仅1次，2018年则为5次。具体来看，其中多次调研活动中机构数破百，使得科大讯飞频频摘下A股上市公司受机构调研榜单的桂冠。

分析观点认为，此前科大讯飞机构持仓较少的重要原因是，其业务线过于繁杂，深入跟踪的性价比不高。 公司涉及教育、政法、消费者、智慧城市、医疗、 汽车 等诸多行业，且部分业务线中包含多项细分业务，研究成本过高。如今公司与行业面的边际变化已经非常确定，于是在研究成本和持仓错配的情况下，市场资金逐步开始选择介入。

不过从近期行情来看，科大讯飞震荡剧烈，机构似乎正处于观望博弈阶段。

股价上，在2月23日一举涨停，创下 历史 新高后，科大讯飞迅速迎来一波大幅调整，连续3个交易日跌去15%。如此“过山车”行情并非偶然，仅仅在一个月前，科大讯飞刚上演过相似剧情。1月19日起5个交易日，公司股价连续大涨，累计涨幅近15%，而后5个交易日又跌去近10%。

资金面上，近日科大讯飞交易颇为活跃。3月1日数据显示，主力方面，20日净流出17.5亿元，5日净流出8.9亿元；港资方面，60日净流入11.11亿元，近3日净流出10.07亿元。另外，近60日内发生了10次大宗交易，其中折价交易5次，溢价交易1次。

最近3个月，科大讯飞共登上龙虎榜4次，均显示日净买入高于1.5亿元。具体来看，其中三次为涨停，一次为跌停；其中三次日成交额超35亿元。1月21日，科大讯飞当日净买入高达6.63亿元，当日成交额高达68.02亿元，也显示出交易热度之高。

值得一提的是，2月3日科大讯飞的大跌为午后股价闪崩，最终封死跌停板收盘，当日成交额超40亿元，市值跌破千亿。盘后数据显示，深股通买入4.4亿元并卖出2.9亿元， 两机构合计卖出1.43亿元。

对于股价大幅波动引发的市场顾虑，科大讯飞的回应方式是：上调全年业绩预告区间下限。 闪崩当日科大讯飞便发布公告表示，由于第四季度经营持续向好，根据最新财务审计工作进展，业绩预期范围进一步明确至：2020年度累积净利润为12.29-13.93亿元，同比增长50%-70%。

而根据公司于10月27日发布的三季报，公司全年业绩指引为，预计2020年实现净利润10.65-13.93亿元，同比增长30%-70%。也就是说， 更新后的版本将区间下限提高了20个百分点。

公司“大动作”频频

去年以来，科大讯飞在高层架构与业务战略上“动作频频”，转型改革提速。提升经营效率

人事架构方面，公司一年内共发布了7次人事变动公告，管理架构改革加速，如今已推进至“专制总裁制”。

2月7日，科大讯飞发布重磅人事变动，为了使董事长的精力更多地集中于公司未来发展战略、公司核心机制的建设，同时加强人才的培养，董事长兼总裁刘庆峰将辞去公司总裁职务，并聘任吴晓如先生为公司总裁，负责公司常规经营管理工作。

据悉，2009年4月以来，主持公司生产经营管理工作的总裁职务一直由公司董事长兼任，处于集中式管理的状态。为了实现更好的分级管理，公司自2014年开始 探索 实行“轮值总裁制”，初步在内部管理上实现分工；如今演进至“专制总裁制”，分工放权后，公司经营效率有望进一步提升。

经营业务方面，随着各行业智能化应用加速，公司产品化不断推进，规模效应与盈利能力有望进一步提升。

在教育业务上，去年以来，科大讯飞连续中标区域性教育项目大单。2020上半年，公司教育领域中标金额同比增长175%。其中蚌端口市智慧学校建设项目中标金额为15.86亿元，青岛西海岸新区“因材施教”人工智能+教育创新应用示范区项目中标金额8.59亿元。目前，上述两大项目已基本完成年内交付计划，产品已进入常态化使用。

在医疗业务上，科大讯飞也有望进入收获期。公司自2015年开始布局医疗业务，2019年实现盈亏平衡。目前讯飞智医助理已在西藏、内蒙、青海、浙江、北京、广东、福建等共计11个省近百个县区，超过2000个乡镇及医疗机构，超过2万个村级医疗机构投入使用。

值得一提的是，近期科大讯飞实控人强势“包揽”20余亿元大额定增，也彰显了对公司未来发展的信心。

1月19日，科大讯飞公告称，拟向实控人之一刘庆峰及其控制的企业言知 科技 定增募资20-26亿元，扣除发行费用后将全部用于补充流动资金。发行价格为33.58元/股，发行股票数量5956-7743万股。

科大讯飞表示，公司实控人刘庆峰先生与公司长期利益休戚与共，定增完成后将强化公司控制权稳定性。定增前，公司实控人刘庆峰和科大控股合计控制公司16.17%股份的表决权，处于较低水平。按照发行上限测算，本次定增完成后，公司实控人控制表决权的比例变为18.99%，巩固了控制地位。

另一方面，本次发行后公司将获得充足的流动资金，有利于优化公司资本结构，提高抗风险能力，进一步满足核心业务增长与业务战略布局需要；也有利于公司在快速发展的人工智能行业抢抓战略先机，引领行业发展。

AI股元年，推高估值

从行业层面来看，人工智能产业加速发展，景气度不断推升，有利于科大讯飞收获更高估值。

首先是需求端的增长。受到2020年新冠疫情的催化，AI应用加速普及，如今已广泛运用在机器人筛查、影像辅助诊断、远程教学、无人配送等领域。后疫情时代，在教育、医疗、物流等AI应用的重点赛道，或能很快看到外部需求爆发的拐点。

其次是政策端的支持。2021年作为十四五规划开局之年，也将对人工智能行业发展起到助推器的作用。有专家指出，结合多年前我国新一代人工智能发展规划中提出：预计到2030年，人工智能核心产业规模超过1万亿元，带动相关产业规模超过10万亿元，培育高端高效的智能经济，预示着对于深耕人工智能赛道上的玩家将会迎来更大机遇。

更重要的是，随着AI独角兽们带着一级市场的高估值密集登陆科创版，科大讯飞作为A股AI龙头，以及行业中为数不多实现盈利的公司，估值也有望水涨船高。

资料显示，随着2019年科创板开通，人工智能企业上市进程明显加速。2019年虹软 科技 （机器视觉算法）登陆科创版；2020年，石头 科技 （智能扫地机器人）、寒武纪（AI芯片）、九号公司（智能电动滑板车）等公司也紧随其后。

目前还有海天瑞声、依图 科技 、云知声、云从 科技 、云天励飞等多家AI领域公司已披露招股说明书，此外，同为AI四小龙的商汤 科技 、旷视 科技 等也曾报道过拟上市的计划，业内人士预计，2021年将是人工智能企业IPO大年。

对于2020年业绩高增长，并且在2021年AI与新能源车的双重风口下，科大讯飞的中长线机会或许才刚刚开始，甚至有市场人士将长期估值看到近两千亿。

有分析师估测称，考虑到人工智能产业加速趋势，公司龙头溢价，以及业绩/产品化率提升趋势，予以科大讯飞“买入”评级，2021年12倍PS，目标市值1986.5亿。

‘贰’ 商汤概念股什么意思 与商汤科技有合作的股票

几年来人工智能成为科技产业的重要发展领域，很多科技型企业加大智能产品的研发，商汤科技作为业内龙头企业在股市上相关概念股同样被关注。

商汤科技全称北京市商汤科技开发有限公司，是人工智能领域的一家独角兽公司，专注于计算机视觉和深度学习的原创技术研发。商汤概念股指的是有商汤科技推出的与人工智能相关的股票。商汤概念股有科大讯飞、飞利信、网力等。

相关商汤概念股有：易华录：商汤科技影子股；通过采购其技术配套至公司安防业务平台；飞利信：飞利信与商汤科技签署协议在人工智能等领域展开全面战略合作。

科大讯飞：科大讯飞在全景网投资者互动平台上回答投资者提问时透露，公司的全资子公司少量持股商汤科技。根据有关“独角兽企业名单”，科大讯飞目前持有寒武纪、优必选、商汤科技等企业股权。

此外还有神思电子：与依图科技共同投资设立“神思依图认知技术有限公司”，合资公司将主要从事视觉认知解决方案产品的研发、生产及销售，依图与云从、商汤、旷视是目前中国人脸识别的四大巨头之一。

海科B：同时，围绕核心能力的构建，加强与AI、大数据等行业领军企业合作，年内与深圳市商汤科技有限公司、北京捷通华声科技股份有限公司、中国联通河北省分公司签署战略合作协议，为实现AI及大数据领域内全方位能力提升奠定基础。

目前商汤科技还未上市，相关概念股票早已引起投资者的兴趣，以上就是关于商汤概念股票的介绍，总之智能时代是未来发展方向，这些概念股还是比较值得关注的。

‘叁’ A股市场未来3至5年能翻十倍或百倍的股票在哪些行业

俗话说得好“炒股要跟党走”，也就是要跟政策走;股票要涨出10倍或100倍的股票决定是受政策支持的行业，上市公司必须也是有故事可以讲的股票，同时又有超大资金炒作控盘的股票，三者结合的情况之下才有可能诞生10倍至100倍的股票。

根据当前我国政策支持的行业中，未来3至5年政策最大力度的支持肯定是跟科技有关，也就是A股2018年的新型概念“独角兽”概念;目前管理层已经明确提出独角兽企业，总体分为高端制造、云计算、人工智能、生物科技四大行业，这四个高科技行业的独角兽企业数量为29家，所以我个人认为这四个行业在未来3到5年诞生翻10倍或100倍的股票。

以上四大行业就是我个人认为未来3至5年翻10倍或100倍的行业股票;另外在A股市场随着我国的发展创新以及发展的必然趋势的升级，在A股市场中有两大概念股中也是有可能会翻身10倍或100倍的大牛股，其一5G概念股;其二可燃冰概念股;这两大概念在未来3至5年出现翻10倍或100倍的大牛股也是可能的！

总之以上的四个行业和两大概念是我国政策大力支持的，未来发生牛股概率非常大，至于未来3至5年能否诞生10倍或100倍的大牛股谁都不敢保证，只是分析出来供大家学习参考而已;以上观点仅供分析所用，不够成股票的买卖建议，自行操作买卖盈亏自负。

友情提示：以上股票仅供参与，不构成买卖建议，自行买卖盈亏自负。

‘肆’ 商汤科技上市最大的受益股是谁

商汤科技上市最大的受益股是神思电子。
商汤科技上市部分的受益股简介如下：
1）神思电子（300479）：从近五年净利润来看，近五年净利润均值为1496.7万元，过去五年净利润最低为2020年的691.5万元，最高为2016年的2061万元。与依图科技共同投资设立“神思依图认知技术有限公司”，合资公司将主要从事视觉认知解决方案产品的研发、生产及销售，依图与云从、商汤、旷视是目前中国人脸识别的四大巨头之一。
2）国中水务（600187）：从近五年净利润来看，近五年净利润均值为1894万元，过去五年净利润最低为2018年的1040万元，最高为2020年的3054万元。公司参投的赛领资本参与了商汤科技、极米科技、融360等不少独角兽企业。
3）上海临港（600848）：从近五年净利润来看，近五年净利润均值为9.59亿元，过去五年净利润最低为2016年的4.034亿元，最高为2020年的14.14亿元。公司通过全资子公司临港投资所投资的SenseSmartManagementL.P.基金间接享有商汤科技0.03%权益；商汤科技全球研发总部落户公司下属漕河泾园区。
4）招商蛇口（001979）：从近五年净利润来看，近五年净利润均值为131.52亿元，过去五年净利润最低为2016年的95.81亿元，最高为2019年的160.3亿元。2018年1月24日晚公告，近日，公司与商汤科技签署战略合作协议。
5）苏宁易购（002024）：从近五年净利润来看，近五年净利润均值为47.63亿元，过去五年净利润最低为2020年的-42.75亿元，最高为2018年的133.3亿元。子公司GREATUNIVERSE认购商汤科技股份；18年4月跟投商汤科技，双方合作将人工智能运用在零售生态圈，并通过场景互联网，零售大数据反向赋能人工智能技术。
1.上市公司具有如下法律特征:
1）上市公司属于股份有限公司的一种形式
2）上市公司的股票上市必须符合法定条件并由证券交易所依法审核同意
3）上市公司的股票在证券交易所上市交易。

‘伍’ 十大创投概念股

十大创投概念股：深创投、红杉资本、IDG资本、达晨创投、毅达资本、君联资本、同创伟业、经纬中国、基石资本、启明创投。

1.深创投：大众公用，西安旅游，深赛格，华控赛格，中兴通讯，深圳能源，粤电力A，盐田港。

2.红杉资本：A股无直接受益方，但是该风投资金组合曾投资过今日头条，蔚来汽车，依图科技，饿了么，拼多多，爱奇艺，华大基因，斗鱼等。

3.IDG资本：无直接受益方，但是曾经参股四川双马。

4.达晨创投：电广传媒，同洲电子，拓维信息，网宿科技，亿纬锂能，和而泰，爱尔眼科，圣农发展。

5.毅达资本：无A股直接受益方，曾投资并在A股上市的企业有剑桥科技，金陵体育。

6.君联资本：A股无直接受益方。

7.同创伟业：A股无直接受益方，新三板有一家同创伟业。

8.经纬中国：A股无直接受益方。

9.基石资本：A股无直接受益方，曾投资的A股企业有三六五网，其他企业有商汤科技，原力动画，米未传媒，岂凡游戏。

10.启明创投：中国宝安。

拓展资料：

一、股票（stock）是股份公司所有权的一部分，也是发行的所有权凭证，是股份公司为筹集资金而发行给各个股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。

二、股票是资本市场的长期信用工具，可以转让，买卖，股东凭借它可以分享公司的利润，但也要承担公司运作错误所带来的风险。每股股票都代表股东对企业拥有一个基本单位的所有权。每家上市公司都会发行股票。同一类别的每一份股票所代表的公司所有权是相等的。每个股东所拥有的公司所有权份额的大小，取决于其持有的股票数量占公司总股本的比重。

三、股票是股份公司资本的构成部分，可以转让、买卖，是资本市场的主要长期信用工具，但不能要求公司返还其出资。股票是一种有价证券，是股份公司在筹集资本时向出资人发行的股份凭证，代表着其持有者（即股东）对股份公司的所有权，购买股票也是购买企业生意的一部分，即可和企业共同成长发展。

这种所有权为一种综合权利，如参加股东大会、投票表决、参与公司的重大决策、收取股息或分享红利差价等，但也要共同承担公司运作错误所带来的风险。获取经常性收入是投资者购买股票的重要原因之一，分红派息是股票投资者经常性收入的主要来源。

四、大多数股票的交易时间是：交易时间4小时，分两个时段，为：周一至周五上午9:30至11:30和下午13:00至15:00。
1、上午9:15开始，投资人就可以下单，委托价格限于前一个营业日收盘价的加减百分之十，即在当日的涨跌停板之间。
2、9:25前委托的单子，在上午9:25时撮合，得出的价格便是所谓“开盘价”。
3、9:25到9:30之间委托的单子，在9:30才开始处理。
4、如果你委托的价格无法在当个交易日成交的话，隔一个交易日则必须重新挂单。
5、休息日：周六、周日和上证所公告的休市日不交易。（一般为五一国际劳动节、十一国庆节、春节、元旦、清明节、端午节、中秋节等国家法定节假日）。

‘陆’ 依图是上市公司吗

到2019年6月份，依图还不是上市公司。如果公司成功上市，公司必须更名为XXX股份有限公司。而依图科技的全称是上海依图网络科技有限公司，所以依图不是上市公司。同时在股票市场也无法找到依图的股票代码。

上市公司是指该公司公开发行的股票，经过国务院或者国务院授权的证券管理部门批准后，可以在证券交易所上市进行交易的股份有限公司。

公司进行上市的优点有以下几个：

（一）公司可以得到大量的资金，充实公司的现金流。

（二）公司所有者通过把公司的一部分卖给大众的方式，找大众来和自己一起承担风险。降低了公司持有者所面临的风险。

（三）某种程度上拜托了银行对公司资金的控制，寻求资金不再全靠银行贷款了。

（四）提高公司透明度和知名度，增加大众对公司的信心。

（五）如果把一定股份转给管理人员，可以缓解管理人员与公司持有者的矛盾，增加管理人员对公司的感情，激发管理人员的动力。

公司进行上市的缺点有以下这些：

（一）进行公司上市之前的准备工作是要花钱的。而且花的还不少。

（二）在提高公司透明度的同时也暴露了公司经营中的许多机密。

（三）公司有可能被人恶意控股。

（四）在上市的时候，如果股份的价格定的过低，对公司而言就是一种资产的损失。

‘柒’ 旷视夭折一年后：依图、云从争相IPO，谁能成为AI第一股

一场由AI企业主导的IPO竞赛正在缓缓拉开大幕，独角兽们纷纷踏出上市步伐，但行业已经喊了两三年的AI第一股仍未决出最终的答案。

“AI四小龙”中的旷视 科技 曾在去年8月打响了AI初创企业上市的第一枪，然而赴港上市计划随着国内外环境变化而终止，失去先发优势。目前，旷视尚未有明确的上市时间表传出。

而自11月以来，依图 科技 、云从 科技 、云知声和云天励飞等AI企业先后提交科创板招股书，其中云知声和依图已进入问询阶段。不过，云知声近日遭遇质疑或会拖累其上市进程，AI第一股大概率将花落依图，或将于明年1月或2月见分晓。

但上市不是终点，这些独角兽们依然会面临技术和商业化上的竞争，烧钱大战也不会停止，同时也将真正接受大众的检验，如何消化存在泡沫的估值是一大压力。

发展最为迅速、国内估值最高的AI企业商汤曾被视为将第一个上市的企业，但旷视是打响上市第一枪的AI独角兽。去年8月，在被爆出拟赴港上市计划四个月后，旷视 科技 正式提交了港交所招股书，估值40亿美元，被寄望成为AI第一股。

然而，随后国内外环境发生了变化。去年10月，美国商务部将包括旷视在内的“AI四小龙”等28家中国企业和机构列入出口管制实体清单，限制它们从美国购买零部件。旷视的承销商高盛、摩根大通及花旗均重新评估了与其继续合作的风险，港交所上市委最初也有担忧，但最终还是选择继续推进。

按照当时计划，旷视 科技 在补交申请材料、制定去年下半年的财报后，可在今年初实现上市，但环境越发不利。受疫情影响，旷视上市筹备工作不顺，直到今年5月底也未递交补充材料，早在今年2月显示失效的招股书一直未恢复。

今年6月初，有媒体报道称旷视中止了港股上市计划，系主动放弃上市，且在港股和科创板上市中摇摆。当时，旷视回应称，中止港股上市消息不属实，并表示科创板支持和鼓励“硬 科技 ”企业上市，是中国 科技 企业发展的好机遇，旷视正在积极考虑。

不过，印奇当时表示，旷视并未终止上市计划。“我们希望上市之后股价坚挺稳定，还是会在合适的时间稳步推进上市，上市是公司业务运营和治理自信的表现，它是一个手段而不是目的。”

今年9月，界面新闻援引知情人士称，旷视正谋求在香港和内地科创板同步发行上市。该知情人士透露，旷视的上市计划已有实质性进展，大概率在今年底就会上市，当时旷视方面称不予置评。

旷视截止目前尚未在港交所或上交所发布新的招股书，年底上市恐已无望。搜狐 科技 近日就上市事宜问询旷视方面，对方表示，目前尚无消息可以透露。但显然，旷视已经失去了上市的先发优势，AI第一股将拱手让人。

目前，多家AI企业已提交科创板招股书，加入AI第一股争夺战，包括“AI四小龙”中的依图和云从，以及智能语音企业云知声和AI算法+芯片企业云天励飞。这四家企业获得受理的时间前后相差一个月，其中较早的云知声和依图已在12月初进入问询，但目前均未作出回复。从进展来看，AI第一股最有希望在这两家企业中诞生。

不过，近日云知声在智慧医疗和家电领域高达70%的市占率遭遇投资者质疑，其竞争对手科大讯飞也称其数据严重失实。有分析认为，云知声或会因此面临多轮问询，影响上市进展。那么，依图 科技 将有可能会抢先上市，成为AI第一股。

根据修订后的科创板发行上市审核规则，科创板企业审核时限为自交易所受理至中国证监会注册总计不超过3个月。也就是说，若进展顺利，依图 科技 有望于明年1月或2月获批上市。

此外，还有多家AI企业准备或被爆出启动上市。国内估值最高的AI独角兽商汤 科技 此前多次传出上市计划，据稍早前《 财经 》报道，商汤在一份融资计划书提到，预计3年内A+H股两地上市，目前已在和券商接触。

此外，提供企业级人工智能PaaS平台服务的第四范式不久前也被爆出正在进行Pre-IPO轮融资，将在今年年底或明年第一季度提交上市申请。机器人公司达闼 科技 去年9月也曾提交招股书赴美上市，但也因被列入实体名单而搁置，大概率会选择科创板，另一家机器人企业优必选在去年就已启动IPO。在早前的8月底，思必驰在宣布获得数亿元人民币Pre-IPO轮战略投资的同时，也表示将全面启动上市计划。

可以说，AI独角兽已经从此前数年的融资竞赛逐步升级到IPO竞赛。有业内人士表示，被资本裹挟的创业公司，上市之路往往并非创始人能够完全决定，毕竟背后的资本存在利益回报诉求。同时，科创板适时推出无疑为这些机构提供了退出通道，明年AI将会迎来更为密集的上市潮。

据胡润今年8月发布的全球独角兽榜单，中国有超过20家AI独角兽企业，而目前明确上市计划的不足一半，更多的AI上市新生力量处在爆发的前夜。

在无法继续依靠投资机构输血后，上市成为这些独角兽们的最后选择，但上市也意味着更大的压力和考验。

据公开信息，目前商汤共完成约40亿美元融资，是“AI四小龙”中吸金最多的一家，背后站着阿里、软银、IDG、淡马锡等机构。另外三家也都有着多家知名机构加持，其中旷视融资总额约为13.5亿美元，依图超过4亿美元，有着“AI国家队”之称的云从则从多数为政府背景的投资机构手中拿到了35亿人民币。

但是烧了这么多钱，这些企业均还未能实现自身造血，技术研究上尚未形成不可突破的壁垒，商业化落地上也尚未打开更广阔的空间。从目前已披露业绩数据的AI企业来看，营收高速增长、高亏损、高投入是AI企业普遍的现状，且虽然此前已经获得巨额资金，但未来的发展依然面临较大的资金缺口。

在营收方面，旷视、云从、依图等企业的年均复合增长率均达数倍，但在规模方面不及商汤。《 财经 》披露的数据显示，商汤去年营收超过50亿元，而云从和依图分别才刚刚超过8亿元、7亿元，旷视去年上半年的营收则不到10亿元。

虽然营收保持快速增长，但依旧难逃亏损。前述媒体披露商汤在2017年和2018年的净利润分别为1100万和5900万元，但去年未实现盈利。旷视则在2016年至2019年上半年累计亏损高达96亿元，依图在2017年至今年上半年累计亏损近73亿元，云从、云知声同期分别也亏损近23亿元、9亿元，云天励飞在2017年至今年前三季度合计亏损超16亿元。

即便是扣除掉优先股公允价值变动损益或者是股权费用等非经营因素的影响，不少企业依旧亏损明显。如依图扣非后亏损依旧达到近23亿元，云从扣非后亏损也达11亿元。同时，这些企业的研发投入也保持增长，占营收比重大多超过100%，成为亏损的主要因素。

在商业布局方面，企业扎堆严重，应用领域重合的情况并不少见。如“AI四小龙”基于计算机视觉技术，均有布局安防和金融领域，智慧城市/园区、医疗 健康 、交通出行、商业零售等领域也是不少企业同时看中的赛道。这也与行业整体现状相同，艾媒咨询发布的有关报告显示，安防和金融是AI应用最为主要的两大场景，去年占比分别达到53.8%、15.8%，合计近70%。

不过，“AI四小龙”虽然都是以计算机视觉起步，但在发展路径上逐渐呈现出差异。商汤的打法是广撒网从而覆盖更多行业，旷视则通过开放平意图构建行业生态，而云从打造了人机协同操作系统，依图基于算法+芯片融合多个技术领域。与此同时，AI企业造芯和软硬件一体化也正在成为行业发展趋势。

不少业内人士此前在接受采访认为，AI行业已经进入优胜劣汰的阶段。这些独角兽虽然已获得了一定程度上的商业验证，但如何挖掘更多的场景并且吃透吃深，仍然是挑战。这就需要通过提升自身的技术或服务打造更强的市场竞争力，从未推动产品应用在更大规模或更大范围上落地。

但对于目前普遍亏损的AI企业来说，这依然离不开资金的支撑，而上市将为这些企业提供更多弹药。多家企业均在招股书中提到融资渠道相对单一是自身的竞争劣势——面对竞争日益激烈的AI应用市场，如何获取扩大企业规模所需的资金被这些企业认为是制约自身高速成长的重要因素。

随着AI企业开启上市潮，一场烧钱大战也将接踵而来。在目前四家提交科创板的AI企业中，

依图募资最高，达到75亿元，云从和云天励飞也分别达到37.5亿元和30亿元，云知声募资超9亿元。AI技术以及相关系统或平台研发是募资的主要流向，如依图有超过70%的资金将用于芯片研发以及基于视觉推理的边缘计算系统、高阶视觉智能计算平台等五个项目。

这些项目仅仅依靠这些公司目前的现金流很难支撑，而技术仍会是AI企业未来投入的重点，这恐也将继续成为企业盈利的阻碍。实际上，目前AI行业更多的技术表现在优化层面而非颠覆，多数企业的技术实力还相对浅层，想要维持竞争优势，就需要不断优化或发展高阶技术，这势必意味着更大强度的投入。