1. 17家上市乳企的Q3财报隐藏的“喜与愁”
品牌集中度持续提高，国内乳粉市场可能要迎来真正的“大变天”。
还没从2019年的经济寒冬中走出，又一头扎进了被疫情包围的2020年，“冷空气”的持续攻击，让母婴行业的各细分领域加速进入洗牌期，竞争愈加激烈。
自10月开始，中外各大乳企陆续向外递交了2020年第三季度的成绩单。
从现有的17份报告中来看： 大多数本土乳企业绩仍处于亏损状态，但也有小部分本土乳企已实现扭亏，而外资头部品牌在中国市场无论是在销量上还是增速上都出现了明显下滑。
品牌集中度持续提高，国内乳企市场格局出现变化。
被誉为“白马股”的伊利发布业绩后股价闪崩，蒸发262亿元
作为国内乳制品行业龙头企业的伊利，1-9月以735.06亿元的总营收、60.24亿元的净利润在同行业中遥遥领先。但是需要注意的是， 就在其发布财报的第二天，这支白马股开盘后股价大跳水直至跌停，仅一交易日就蒸发了262亿元。
伊利
从数字上来看，伊利的业绩呈双增长态势，不过为何会惨遭高位跌停呢？
对此，业内人士猜测，可能是和第三季度业绩增速不及预期有关。
据了解，伊利第二季度营收同比增长22.49%至268.76亿元，净利润同比增长72.28%至25.92亿元。
反观第三季度营收、净利润分别为261.62亿元和22.89亿元，同比增长11.08%和23.73%。
由此不难看出，伊利Q3业绩增速要明显低于Q2。
而对于上市公司因“业绩不及预期”引起的崩盘，华西证券指出，主要原因还是由于估值偏高。
值得一提的是，2019年伊利提出《限制性股票激励计划（2019-2023）》。
根据公告显示，本计划授予的限制性股票分五期解除限售，业绩考核解禁指标以2018年为基准，2019~2023年年净利润增长率不低于8%、18%、28%、38%、48%；净资产收益率不低于15%。
从本次发布的第三季度财报来看，1-9月，伊利实现扣除非经常性损益后净利润（下称“扣非净利润”）增长了10.32%。
也就是说，第四季度只要完成与第三季度同样的增速，即可完成考核目标。
但是由于种种因素的不确定，伊利能否成功完成目标还需继续观望。
皇氏、燕塘、科迪、天润等区域乳企几家欢喜几家愁
作为区域性代表乳企：科迪乳业、天润乳业、燕塘乳业、三元股份、天润乳业、新乳业利润差异明显。
其中一度亏损的皇氏集团在经过调整经营结构，加强聚焦主业后成效显着，1-9月实现营收17.09亿元，同比增加8.12%；净利润0.33亿元，同比增加64.39%；扣非净利润59.43万，同比增长118.15%。
在第三季度中更是实现营收营收6.95亿元，同比增加16.39%；净利润0.32亿元，同比增加509.18%；扣除非经常性损益后净利润0.22亿元，同比增加2338.32%。
同样天润乳业1-9月也实现营收13.19亿元，同比增加8.34%；净利润1.20亿元，同比增加2.17%；扣非净利润1.28亿元，同比增加3.83%。
新乳业第三季度财报实现营收21.01亿元，同比增加39.00%；净利润1.09亿元，同比增加45.46%；扣非净利润0.93亿元，同比增加52.51%。1-9月实现营收46.57亿元，同比增加10.32%；净利润1.85亿元，同比增加3.70%；扣非净利润1.43亿元，同比减少5.51%。
与之相反的是， 燕塘乳业和科迪乳业两家生意惨淡。
从财报中获悉，燕塘乳业第三季度实现营收4.91亿元，同比增加25.04%；净利润0.36亿元，同比下降18.32%。
燕塘乳业
并且 事实上，今年前三季度燕塘乳业一直都处于增收不增利的状态。
财报显示：1-9月实现营收11.94亿元，同比增加9.35%；净利润0.96亿元，同比下降13.08%。
对于此次下滑，燕塘乳业并未在财报中表明原因。
但 有业内人士猜测可能是其大单品缺乏导致核心竞争力不足，以及过分依赖广东市场所致 （根据其2018年、2019年财报显示：燕塘乳业在广东省内（珠三角地区及以外地区）产生的营收在其总营收中的占比高达97%以上）。
此外，今年9月， 在燕塘乳业挂帅近7年的董事长黄宣因另有任用申请辞去了燕塘乳业第四届董事会董事、董事长及董事会战略委员会主任委员职务。
据了解，在黄宣在职的2014-2019年间，燕塘乳业除了2018年出现利润下滑外，其余几年营收和净利润均是正向增长状态。
而此次高层变动，不知会对燕塘乳业后续发展产生怎样的影响。
科迪乳业
此外，曾经缔造网红“小白奶”的科迪乳业因一场谎言被戳破如今已是深陷泥潭，财报显示： 科迪乳业虽然第三季度实现扭亏，但仍不能挽救其业绩的颓势。
财报显示：前三季度科迪乳业实现营收4.67亿元，同比减少37.65%；净利润0.01亿元，同比减少96.85%； 扣非净利润-0.21亿元，同比减少172.00%， 成为2020年前三季度亏损幅度较大的乳企之一。
日前，科迪集团发布关于中证中小投资者服务中心股东建议函回复的公告表示，预计，在1年内用实物资产、土地、商标无形资产及不少于2亿的货币资金等偿还全部欠款，部分资产所有权转移存在法律障碍，科迪集团正在积极办理解除手续，确保在1年内提前完成清偿。
三元
除却科迪乳业外，业绩亏损较大的还有三元乳业。
财报显示：前三季度，三元实现营收54.21亿元，同比减少13.73%；净利润-0.46亿元，同比下降122.67%； 扣非净利润-0.59亿元，同比减少142.86%。
从业绩表现来看，三元显然有些差强人意。
要知道作为北京地区的“奶业大佬”，三元可以说是含着金钥匙长大（北京市政府授权经营的国有独资公司），即使在亏损状态也可以依靠政府的强势"补贴输血"化险为夷。
但是随着三鹿、太子奶等一个个“拖油瓶”的上身，让本就没有拿的出手的大单品，以及渠道商网络元气大伤的三元乳业业绩持续下滑，即使在“背后有人”的情况下，也最终回天乏术。
上游牧场：几家欢喜几家愁
从目前披露财报的上游牧场来看，庄园牧场业绩仍未实现反转，而西部牧业已实现扭亏。
财报显示：西部牧业第三季度财报实现营收2.32亿元，同比增加27.64%；净利润0.04亿元，同比增加781.41%；扣非净利润0.03亿元，同比增加232.10%
而庄园牧场第三季度财报实现营收2.01亿元，同比减少3.87%；净利润0.08亿元，同比减少28.42%；扣非净利润0.07亿元，同比减少45.20%。
同样，庄园牧场业绩也是连年下滑，2016年-2019年，庄园牧场的营业收入分别为6.66亿元、6.28亿元、6.58亿元和8.14亿元，其中，2016年-2018年的营收几乎是原地踏步；2016年-2019年净利润分别为0.76亿元、0.68亿元、0.64亿元和0.51亿元。
而今年前三季度营收5.26亿元，同比减少13.2%；净利润0.06，同比减少83.69%。
为了挽回业绩，近两年来庄园牧场也做了许多努力。
2019年底，为加快奶源基地建设，庄园牧场拟非公开发行不超过4300万股A股股票，募集资金不超过3.8亿元，用于“金川区万头奶牛养殖循环产业园项目”及“偿还银行借款”。
但从目前的形势来看，这一举措还并未起到提振业绩的作用。
贝因美、光明等曾经优势大佬，逐渐落于人后
曾在乳制品行业叱咤风云的贝因美和光明乳业的业绩也并不乐观，脱帽后贝因美业绩持续在亏损和盈利边缘疯狂试探， 财报显示：第三季度其实现营收7.18亿元，同比下降0.53%；净利润0.08亿元，同比下降50.12%； 扣非净利润-0.18亿元，同比下降322.84%。
贝因美
对于业绩变动的原因，贝因美曾在之前的业绩公告中表示，原因有二：
1）后疫情时期，市场竞争更为激烈；
2）消费者更为注重消费体验和产品的性价比，导致品类销售结构变化和业绩相应变动。
但是面对下滑，贝因美也做出了相应的应对措施，譬如发布定增预案，拟非公开发行股票募资不超过12亿元，用于新零售终端赋能等项目及补充资金，不过由于此举违反了深交所相关规定，所以只能被迫终止。
此外，根据此次披露的财报获悉，贝因美目前的存货高达5亿，而这只是账面上的存货，可能还不包括渠道和托盘商的存货，高额存货让贝因美早早的就拿出了3265.55万元做好了计提跌价的准备。
日前，谢宏对外表示：“我始终认为亲子（家庭）消费领域才是我们的蓝海”。
可是连奶粉这一科都还没做好的贝因美，去做全品类是否又能成功呢？
光明
而作为昔日与蒙牛、伊利齐头并进的“三雄”之一，光明也早已不能同日而语。
财报显示：1-9月，光明实现营收187.25亿元，同比增加9.26%；净利润4.26亿元，同比下降4.16%；扣非净利润3.21亿元，同比下降32.14%。
市场竞争的激烈和持续掉队，让光明采取了一系列扩大品牌声量的措施。
譬如加大广告投放力度，但是由于受委托方在一则视频广告中未将中国领土表示完整，而光明乳业又未将审核工作做仔细，导致自身被罚款30万，引起了 社会 热议。
虽然广告确有提振业绩的功能，但在如今这个传播过度的 社会 中，是否能激发消费者购买欲和增加消费者和品牌之间的粘性值得考量。
熊猫、均瑶等新上市乳企，偏科严重
熊猫乳业和均瑶乳业都是股市近期的新晋企业，其中熊猫乳品的主营业务为浓缩乳制品的研发、生产和销售以及乳品贸易，主要产品包括“熊猫”牌系列调制甜炼乳、全脂甜炼乳、调制淡炼乳、全脂淡炼乳、甜奶酱、马苏里拉奶酪、奶酪棒、稀奶油等。
从最新披露的财报来看，第三季度熊猫乳品实现营收2.01亿元，同比增加3.26%；净利润0.27亿元，同比下降8.23%。
但是1-9月实现营收4.37亿元，同比增加6.98%；净利润0.38亿元，同比减少4.73%。
随着熊猫乳品的上市，其自身问题逐一显露， 包括熊猫乳品对核心产品“炼乳”倚仗过重。
相关资料显示，2016-2018年度以及2019年1-9月，熊猫乳品浓缩乳制品销售收入分别为2.77亿元、3.62亿元、4.51亿元以及2.83亿元，占公司整体主营业务收入的67.98％、67.95％、75.15％以及69.52%。
众所周知，过度依赖某一个产品，意味着企业面对的风险就越大，而偏科的熊猫乳品提升企业产品矩阵，成为亟待解决的问题。
产品结构过于单一的还有均瑶乳业，据了解，均瑶乳业主要生产乳制品、含乳饮料和植物饮料。
翻阅其以往财报，2017年-2019年，均瑶乳业收入分别为11.46亿元、12.87亿元和12.46亿元，而乳酸菌饮品占比分别为98.6％、97.2％和93.7％。
产品线单一导致其自身市场受限，而这也体现在其财报中。
据悉，1-9月，均瑶乳业实现营收7.10亿元，同比减少27.41%；净利润1.97亿元，同比减少33.84%；扣非净利润1.62亿元，同比减少37.26%。
外资乳企增速下滑、销量下降，
国内市场面临洗牌
除本土乳企外，雅培、美赞臣、美赞臣、雀巢（包括惠氏）等外资乳业也纷纷公布了2020年第三季度的业绩，但 相较于本土头部乳企的高增速发展，外资乳企从整体情况来看，增速和销量明显放缓。
其中雅培婴幼儿营养品业务第三季度的全球销售额为19.24亿美元（约合人民币128.24亿元），同比增长2.6%。
但是雅培表示， 在大中华区的挑战性环境抵消了东南亚带来的增长。
达能专业特殊营养品业务营收16.98亿欧元，同比下降5.7%。
而 作为达能第二大“战区”的中国市场，因奶粉业务表现不佳出现了双位数下滑，致使其全球专业特殊营养品业务销量和销售额均下降约2.9%。
美赞臣母公司利洁时发布财报显示：报告期内，利洁时旗下的营养品业务同比增长4.1％，达到8.06亿英镑；其中，婴幼儿营养品（注：IFCN，即美赞臣奶粉业务）同比持平，与上半年相比有所上涨。
雀巢旗下惠氏婴幼儿奶粉在中国市场销售继续萎缩， 但对于惠氏在中国销售情况不佳的原因，雀巢在报告中并未解释。
随着本土乳企不断倒逼自己向上游产业、科研技术、数字化工程要红利，以及消费者教育的持续深化，不难想象，中国乳粉市场将真正迎来“大变天”。
2. 黄氏乳业牛奶行业的市场份额
在10月份通过IPO登陆深交所中小板后，皇氏乳业12月15日发布首次公开发行股票招股意向书，拟首次公开发行不超过2700万股A股，其中网下发行占本次最终发行数量的20%，即540万股。本次发行所募集拟投入液态奶深加工4.5万吨产能扩大项目、来宾年产2万吨液态奶加工项目、奶牛养殖示范推广项目、销售渠道营销网络建设、研发中心扩建项等五个项目。
中投顾问食品行业首席研究员陈晨认为，早在2007年皇氏乳业就发出上市申请，但未获批准，这次上市后将为皇氏乳业的发展提供多方面的利好。同时，皇氏乳业在广西所占的市场份额较高，在国内乳业市场回暖复苏，进入新的发展时期的当下，上市融资谋求发展成为皇氏乳业急需解决的问题。
皇氏乳业是我国最大水奶乳业公司，也是首家以水奶牛原奶为主要原料的上市乳企，在水牛产业发展上拥有优势。按《全国奶业“十一五”规划》发展目标，2010年全国牛奶、水牛奶的产量分别为3000万吨和10万吨，目前水牛奶返枯粗产量缺口大。根据2007年的数据显示，皇氏乳业水牛奶产量8498吨，占广西水牛奶产量的43.53%，占全国水牛奶产量的败脊38.50%。可以看出，这次上市融资后将为皇氏乳业漏镇提供资金上的支持，进一步扩大公司在水牛产业上的优势。
目前，皇氏乳业的主要市场还是在广西，占据广西巴氏奶近半的市场份额，其毛利率也是较高的，近年来一直维持在40%左右。这次融资的一个重点就是销售渠道的建设，随着融资带来的资金等因素，皇氏乳业下一个重点必定是在稳固本土市场的同时，大力开拓省外市场。在国内乳业面临新的发展时期的当下，区域二线乳企也应积极布局，走出去迎接市场的挑战。
中投顾问发布的《2009-2012年中国乳制品行业投资分析及前景预测报告》显示，2009年10月广西乳制品产量5942吨，本月止累计6.6554万吨；液体乳10月产量5327吨，本月止累计产量6.1811万吨。广西皇氏甲天下乳业股份有限公司成立于2001年5月，公司主营液态乳制品的生产、加工、销售以及与此产业关联的奶牛养殖、牧草种植业务，主要产品是以黑白花牛奶、水牛奶为主要原料的巴氏杀菌奶、水牛奶、特色果奶、酸奶等液态乳制品和乳饮料。
3. 重大利空是乌龙，仍需警惕这些股！
扶贫利空解读有误
这几天股市重挫，与其说是受美股大跌拖累，不如说主要是市场对管理层《IPO扶贫意见》的恐惧。
证监会新闻发言人只强调贫困地区连续三年缴税达2000万元的企业，“即报即审，即审即发”，而没有强调上市标准。遂使市场大多数人，包括多数媒体舆论，没有去看《意见》全文，便得出了股市将出现贫困地区劣质企业大量上市的印象，产生极大的恐惧。
其实，人们都忽视了《IPO支持扶贫意见》中的一段重要的内容：
“对贫困地区企业的各项审核事项坚持”三公“原则，坚持标准不降、条件不减，确保市场稳定健康发展。”
如果证监会对贫困地区企业上市，真能不执不扣地坚持这个承诺和原则的话，那么，就可消除这几天绝大多数投资者对“即报即审，即审即发”八个字所产生的是变相搞注册制、让劣质企业随便上市的担忧和误解，在全面解读后，便可将这一“重大利空”的主体内容加以排除。
1、每年交税2000万元，等于说每年利润2亿元，这样的企业，在现在2900多家上市公司中，也算上乘，在“标准不降、条件不减”前提下，让它们上市，也无可非议。
2、《意见》只是规定，贫困地区合格企业只是可以插队，优先上报、审核、发行、上市，这对其他排队几年的企业来说，不公平。但对二级市场投资者来说，谁先上市，都一样。
3、市场担心的是，为了兼顾各方利益，管理层很可能不得不双管齐下，加快上市节奏，对二级市场增加供给压力，造成股价中枢的下移。关键是，管理层能否真正做到“确保市场稳定健康发展”？
4、由于现在每月2批、28家新股上市，已经是去年大牛市5000点时的扩容节奏。如果今后也能不超过这个数量，对股市的威胁并不很大。如果在此基础上继续加码，则股市难以产生大行情，指数难有较大起色，只能是结构性的个股行情。
虽然，这些利空仍然存在，但解读舆论(包括本人原先的解读)所谓重大利空的主干部分，已不复存在，利空不是想象的那么大。这对投资者来说，多少得到一些宽慰。相信市场会慢慢消化，对《意见》作出客观的评述。
需重点警惕这四股
雷曼股份(300162)
减持数量：1708.51万股
套取现金金额：3.21亿元
雷曼股份9月7日晚公告，公司控股股东、实际控制人李漫铁9月7日通过大宗交易减持1708.51万股，占公司股本总数的4.88%。此次减持均价18.8元/股，减持金额3.21亿元。公司8月20日曾披露，李漫铁计划自9月6日至12月31日减持不超过2900万股。受到利空消息影响，雷曼股份昨日创出近半年来的新低，报收18.20元，跌0.44%。
值得关注的还有，雷曼股份8月19日晚间发布公告，鉴于政策环境等因素的变化，公司与拟发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金的标的公司深圳市华视新文化传媒有限公司的全体股东运行了重新商议，公司决定终止收购华视新文化100%的股权并撤回申请文件。
雷曼股份还表示，由于华视新文化在广告传媒领域的优势对公司体育传媒业务能够产生协同互补效应，基于公司高科技 LED 及体育双主业发展战略及交易双方的合作意愿，经公司与本次交易的交易对方华视传媒集团有限公司(以下简称“华视传媒”)协商，公司拟以现金方式收购华视传媒持有的华视新文化49%的股权。
皇氏集团(002329)
减持数量：4385万股
套取现金金额：8.44亿元
皇氏集团以8.44亿元暂居9月份以来“减持榜”榜首，减持股份为4385万股。其中，皇氏集团控股股东、实际控制人黄嘉棣9月2日通过大宗交易方式累计减持公司股份共计4000万股，占公司总股本的4.78%，套取现金金额7.71亿元；9月6日，皇氏集团董事徐蕾蕾通过大宗交易减持385万股，占总股本0.46%，套取现金金额7314.14万元。皇氏集团9月2日晚间发布实际控制人减持相关公告后，9月5日公司股价大跌4.58%。
皖江物流(600575)
减持数量：14450万股
套取现金金额：5.87亿元
9月5日晚间，皖江物流发布了一则并不太寻常的减持公告。该公告披露，皖江物流股东“西部利得皖流2号资产管理计划”(下简称“皖流2号”)在9月2日以大宗交易方式减持了其所持有的14450万股皖江物流股份，减持目的为收回投资获取收益。
大宗交易信息显示，该笔大宗交易的成交价为4.06元/股，成交总金额为5.87亿元。不寻常之处在于，该笔股份系西部利得一年前从彼时皖江物流二股东芜湖飞尚港口有限公司(简称“飞尚港口”)处受让所得，彼时的受让价格为4.11元/股。也即持有一年之后，“皖流2号”高买低卖，亏损722万。
“类似的资管计划是不会亏损的，接盘方是利益相关方的可能性很大，出现这种情况有可能是下一步有其他运作计划。”一位资深业内人士指出。值得注意的是现在西部利得基金还有“西部利得皖流1号资产管理计划”持有皖江物流3.41亿股，而根据披露的减持计划，这部分股票也将在6个月内减持。
通鼎互联(002491)
减持数量：2856万股
套取现金金额：6.80亿元
通鼎互联9月1日晚间发布公告称，公司控股股东通鼎集团有限公司合计减持公司2856万股，占比2.38%。此次减持后，通鼎集团持有公司股份4.73亿股，占比39.46%。通鼎互联9月4日在投资者关系互动平台表示：公司本次控股股东及实际控制人的减持计划已完成并已承诺自2016年9月3日起一年内不再减持公司股份，该减持计划完成后，公司控制股东及实际控制人并未发生改变，不会影响公司的正常经营。
业内人士表示，大股东减持一般是利空，投资者最好还是谨慎回避。如果减持后股价有所上涨，可能是减持方为了获得较高的减持价格而借利好大炒特炒；也有可能是减持到了末期，市场压力减轻。但这种情况很少，投资者最好不要冒险。
4. 9月23号皇氏集团的股票为什么降的那么多
皇氏集团002329
2015年中期以总股本29137万股为基数,每10股转增18股
股权登记日:2015-09-22;除权日:2015-09-23;红股上市日:2015-09-23;
该股2015年中期10转18, 2015年9月23日为除权日。除权以后股票数字增加，股价相应降低。
5. 皇氏集团股票拟10转增18股，如果购买100股最后是多少
每10转18 转增比例是18/10＝1.8 然后再乘以你拥有总股数100 就是180，这180是转增部分 如果计算总拥有数 还需要加上原先有的180股 算起来就是280股
6. 鲁严飞怎么获得皇氏集团股份
获得方式：皇氏集团公告，公司控股股东、实际控制人黄嘉棣拟通过协议转让方式向鲁肆扮雀严飞转让其所持公司3080万股股份，占公司股份总数的3.677%，以偿还其在海通证缺简券(600837)部分质押裂早债务、降低股票质押风险。
7. 皇氏集团会成为十倍股吗
会。皇氏集团股份有限公司，成立于2001年，是一家以水牛奶特色乳品为核心、以光伏科消悉技赋能乳业的综合性上市公司，拿或乎皇氏集团会成为十倍股，通过介入光伏业务，农光互补、牧光互补已成为公司牧场和工厂降本增效的有团戚力推手。