华天科技股票2019年年报

Ⅰ 2020股票年报啥时候

受新冠肺炎疫情影响，沪深交易所做出安排，符合条件的上市公司，可按规定延期披露2019年年度报告，但原则上不晚于6月30日。距离2019年年报最后披露期限不到5个交易日，截至6月24日，至少32家上市公司未披露2019年年度报告。

截至目前，超过32家上市公司仍未披露年报，其中23家披露了年报预告，但大多数均为业绩巨亏或大幅下滑的企业。

如*ST飞马、中昌数据、华昌达、*ST凯迪、*ST康得等9家上市公司预计亏损额在10亿元以上；*ST富控、千山药机、ST天成等亏损额在5亿以上。

分析发现，这些企业大多面临经营困境，或出现退市风险。有些企业虽然尚未披露年报，但投资者早已开始用脚投票，或使得部分公司因触及面值退市标准，提前离开A股市场。

(1)华天科技股票2019年年报扩展阅读

有些企业虽然尚未披露年报，但投资者早已开始用脚投票，或使得部分公司因触及面值退市标准，提前离开A股市场。

截至6月24日收盘，*ST飞马股价已降至0.88元/股，如果公司连续20个交易日(不含公司股票全天停牌的交易日)的每日股票收盘价均低于股票面值，公司股票将被终止上市交易。此外，*ST富控、*ST凯迪、ST成城、ST东海洋、洲际油气、*ST新亿、ST天成等上市公司的股价也均低于2元/股。

Ⅱ 半导体上市公司与台积电测机有关系

芯源微：5月19日尾盘消息，芯源微最新报价132.09元，涨5.12%，3日内股价上涨5.86%；今年来涨幅下跌-30.19%，市盈率为144.11。
芯源微总股本8400股，流通A股4360.48股，每股收益0.92元。
公司主要从事半导体专用设备的研发、生产和销售，产品包括光刻工序涂胶显影设备（涂胶/显影机、喷胶机）和单片式湿法设备（清洗机、去胶机、湿法刻蚀机），可用于8/12英寸单晶圆处理（如集成电路制造前道晶圆加工及后道先进封装环节）及6英寸及以下单晶圆处理（如化合物、MEMS、LED芯片制造等环节）。公司生产的前道涂胶显影设备通过在客户现场的验证与改进，已陆续获得了株洲中车、青岛芯恩、上海积塔、宁波中芯、昆明京东方、厦门士兰等多个前道大客户的订单；前道SpinScrubber清洗机设备已在中芯国际、上海华力等多个客户处通过工艺验证；光刻工序涂胶显影设备与单片式湿法设备已作为主流机型应用于台积电、长电科技、华天科技、通富微电、晶方科技、华灿光电、干照光电、澳洋顺昌等国内一线大厂。公司于2021年6月11日晚发布2021年度向特定对象发行A股股票预案，拟向不超35名特定投资者发行不超2520万股，募资不超10亿元用于上海临港研发及产业化项目、高端晶圆处理设备产业化项目（二期）和补充流动资金。上海临港研发及产业化项目总投资6.4亿元，建成后用于研发与生产前道ArF光刻工艺涂胶显影机、浸没式光刻工艺涂胶显影机及单片式化学清洗机等高端半导体专用设备。高端晶圆处理设备产业化项目（二期）总投资2.9亿元，达产后主要用于前道I-line与KrF光刻工艺涂胶显影机、前道Barc（抗反射层）涂胶机以及后道先进封装Bumping制备工艺涂胶显影机。
江丰电子：5月19日消息，江丰电子5日内股价上涨0.81%，该股最新报57.47元涨2.99%，成交1.35亿元，换手率1.3%。
公司总股本2.24万股，流通A股1.36万股，每股收益0.47元。
2019年年报披露，在半导体材料领域，溅射靶材销售持续增长，市场份额得以保持和进一步提升，已经成为台积电、中芯国际、海力士、联华电子等客户的主要供应商。
卓胜微：5月19日消息，卓胜微最新报价198.7元，3日内股价上涨2.46%；今年来涨幅下跌-70.13%，市盈率为30.62。
公司总股本3.34万股，流通A股1.91万股，每股收益6.42元。
公司作为芯片设计厂商不直接参与晶圆生产、封测等芯片生产制造过程，为了保证产品的良率与供货能力，公司与全球顶级的晶圆制造商、芯片封测厂商形成紧密合作，晶圆制造商包括TowerJazz、台积电、台联电等，芯片封测厂商包括苏州日月新(日月光与恩智浦合资成立的封测厂)、嘉盛、通富微电等。
汉钟精机：5月19日消息，汉钟精机最新报价16.57元，3日内股价下跌0.87%；今年来涨幅下跌-62.92%，市盈率为17.82。
汉钟精机总股本5.35万股，流通A股5.31万股，每股收益0.91元。
2020年5月8日互动平台回复：公司真空泵产品在台湾和大陆均有销售，台湾客户有台积电、力积电、日月光、力成等，大陆客户因涉及商业信息，暂无法告知。公司真空泵产品完全具有替代进口产品的优势，且有部分大陆半导体厂商在陆续下单。
中微公司：5月19日尾盘消息，中微公司7日内股价上涨3.64%，最新涨1.34%，报112元，换手率0.98%。
公司总股本6.15万股，流通A股2.45万股，每股收益1.76元。
在介质刻蚀设备领域获得了国际一流客户以及本土存储厂商的高度认可，刻蚀设备陆续通过了台积电7nm/5nm制程的工艺验证。

Ⅲ 2014-2019年的ROE大于15%的股票

ROE一般是指净资产收益率（Return on Equity，简称ROE），又称股东权益报酬率/净值报酬率/权益报酬率/权益利润率/净资产利润率，是净利润与平均股东权益的百分比，是公司税后利润除以净资产得到的百分比率，该指标反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。指标值越高，说明投资带来的收益越高。该指标体现了自有资本获得净收益的能力。连续多年ROE大于15%的股票有很多，如：东风股份、洋河股份、海康威视、安信信托、贵州茅台、格力电器、信立泰、宇通客车、华东医药、龙马环卫、金螳螂、正泰电器、东阿阿胶、荣盛发展、恒瑞医药、云南白药等等。

温馨提示：
1、以上解释仅供参考，不作任何建议。
2、入市有风险，投资需谨慎。
应答时间：2020-12-11，最新业务变化请以平安银行官网公布为准。
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Ⅳ 券业龙头年报大比拼：业绩全面向好，亮点各异

上市券商进入年报密集披露季。截至3月29日，A股已有15家上市券商发布2019年年报，营收同比增速均值约50%、净利润同比增速平均超过120%，业绩表现整体向好。其中，13家上市券商去年营收超过百亿元，数量同比有升；过半的券商净利润同比增速超50%，盈利比拼加剧。

业绩增势强劲

市场对券商板块业绩爆发，已有预期。此前，证券业协会披露全国133家券商的2019年经营业绩。去年，全行业合计实现营业收入3605亿元，同比增长35.37%；实现净利润1231亿元，同比大幅增长84.77%。

A股上市券商的表现同样可喜。根据此前披露的业绩预告或快报，35家上市券商合计实现净利润885亿元、同比增长77.17%。仅天风证券同比下滑，其他券商盈利同比均实现增长，净利润翻倍的券商过半。

而截至3月29日，已有15家上市券商披露详细年报，头部券商排位也逐渐明晰。

截至目前，营收规模突破百亿元已有13家。其中，中信证券以431.4元营收继续位居榜首，海通证券以344.29亿元紧随其后，国泰君安、申万宏源、广发证券营收均超过200亿元。除此之外，东方证券、招商证券、中国银河等龙头个股增速也较为抢眼，营收分别同比增长84.91%、65.24%、71.69%。

净利润增速的分化较大，中小券商盈利弹性较大。目前披露年报的15家上市券商，净利润同比增速均值为128.29%。增速较快的如国海证券、光大证券，净利润同比增速分别达到566.8%、499.68%。龙头股方面，东方证券净利润同比增速达到97.81%，海通证券、中国银河的净利润同比增速也超过80%；增速居后的中信证券、国泰君安、浙商证券，保持有30%左右的净利润同比增速。

分业务来看，自营投资业务、经纪业务、投行业务的增长，是推动A股上市券商业绩高增长的主要原因。

回顾2019年A股行情，整体上呈现了震荡上涨的态势，有利于自营业务对券商业绩贡献度的提升。大盘指数的上涨也拉动市场交投的活跃。A股去年日均股基成交额达5576.8亿元，同比上涨35.55%，接近2016年水平。投行业务的增长，更多来自于科创板的开设与运行，2019年有247家科创板企业过会，109家企业上市交易，首发募集资金规模达到2532.48亿元，同比增长83.76%。此外，去年A股整体股权融资规模15323.75亿元，同比增速达到26.57%；债券融资规模达44.83万亿元，同比微增2.54%。

在此前业绩快报和预告中，有28家券商提到自营投资业务是业绩增长的主要原因，25家券商提及经纪、财富管理业务的贡献，18家券商提到投行业务收入的助推，6家券商是资产管理业务增长提高了公司业绩。

有券商行业分析师表示，政策扶持将是近两年券商发展的重要推动力。尤其是去年底新修订的《证券法》落地，将开启证券发行注册制的全面推广，对提高上市公司质量、增强资本市场吸引力都将产生重要影响。而资产重组新规、再融资政策松绑、新三板改革、股票期权业务规则等改革措施也密集落地，都会推动证券行业进入新一轮创新发展周期。

“预计2020年股权融资将迎来较大发展，并陆续进入业绩兑现期，投行业务将继续为券商业绩带来增量贡献。”渤海证券行业分析师还表示，龙头券商资本实力和风控能力的优势明显，在资本市场深化改革“扶优限劣”的政策倾斜下有望直接受益。

中信证券继续霸榜

中信证券依旧稳稳占住券商业绩榜首，投资与投行业务是盈利的两大引擎。

中信证券2019年实现营业收入431.4亿元，同比增长15.9%；实现净利润122.29亿元，同比增加30.2%。

从年报来看，多因素驱动着投资业务收入大幅增长。截至2019年底，中信证券交易性金融资产规模达到3553亿元，同比大幅提升44%。具体来看，债券、股票投资规模增长分别超过387亿元、321亿元，同比增幅分别为26%、107%。而市场回暖、直投另类贡献和减持中信建投，推动了中信证券投资业务收入大增。2019年全年，公司投资收入159亿元，同比增长97.5%；投资净收益187亿元、公允价值变动净收益-20.55亿元，同比减少37.61亿元。

中信证券投行业务也全面回暖，收入达到44.65亿元，同比增长23%。受益于科创板等政策与板块红利，2019年中信证券IPO、增发、债券承销规模分别为451亿元、2347亿元、10015亿元，同比增长分别达到253%、42%、31%，业内排位也居于头部。

东方证券营收增速最快

凭借自营与资管业务的大放异彩，东方证券营收增速目前暂列第一。

公告显示，2019年东方证券实现营业收入190.52亿元，同比增长84.91%；实现归母净利润24.35亿元，同比增长97.81%，增速均高于行业平均水平。

其中，投资业绩大幅提升，合并利润表“投资收益+公允价值变动损益-对联营企业和合营企业的投资收益”达到37.6亿元。而东证资管这一“金字招牌”表现依旧抢眼。截至2019年末，东证资管受托资产管理规模有2228.79亿元，同比增长11.36%；受托资产管理业务净收入，在行业内排名第2位。此外，其主动管理规模占比已高达99.26%，在行业内排名靠前。

东方证券相关负责人表示，公司近几年都积极推进财富管理转型，上述业务发展指标正是得益于财富管理影响力和渠道竞争力的增强。不仅如此，公司在资产端的产品设计和配置能力也在不断强化，多只产品销量在全国券商渠道位列首位，权益类产品销售量和保有量更始终位居行业头部。

老牌券商申万宏源发力

在全行业加紧推进转型升级的背景下，部分老牌头部券商开始换发新活力。

根据年报，申万宏源证券2019年实现营业收入245.93亿元，同比增长60.98%；实现净利润57.35亿元，同比增速为37.86%。申万宏源相关负责人称，业绩增长主要受惠于市场环境回暖及精准的战略转型，尤其是企业金融、个人金融、机构服务及交易、投资管理等业务实现了稳步增长，市场份额也进一步提高。

具体来看，2019年，申万宏源企业金融板块实现收入22.93亿元，同比增长24.93%；个人金融板块实现收入72.34亿元，同比增长11.70%；投资管理业务则以16.67亿元收入，实现同比15.46%的增长。而机构服务及交易板块实现收入133.99亿元，同比大幅增长142.65%，主经纪商及研究咨询业务、二级市场FICC类、权益类、权益挂钩证券类投资与投资交易等都有明显增长。

Ⅳ 大限将至，82家上市公司推迟发年报，其中15家已ST

根据证券法，上市公司应在2020年4月30日前披露2019年经审计年度报告，不过，突如其来的疫情打破了不少公司的节奏。证监会发文指出，对部分确受疫情影响严重的公司，可以延迟披露年度报告。

截至4月24日，Wind数据显示，82家上市公司发布公告推迟了2019年年报的披露时间，其中，15家上市公司位于湖北省，而非湖北省的上市公司的审计难点主要涉及海外资产的审计。这些公司中，25家上市公司在2018年业绩亏损，15家上市公司徘徊在退市边缘。

82家上市公司推迟年报披露时间，15家上市公司位于湖北省

截至4月24日，Wind数据显示，82家上市公司发布公告推迟了2019年年报的披露时间，其中，15家上市公司位于湖北省，占湖北省上市公司总数的13.76%，6家上市公司位于上海。

湖北109家上市公司开始了有序的复工，但仍有15家上市公司受到疫情影响推迟了2019年的年报披露时间，其中，*ST凯迪、顾地 科技 、东方金钰和中珠医疗四家上市公司在2018年业绩亏损。

以楚天高速为例，2020年1月，新冠肺炎疫情暴发，公司总部、部分子公司以及公司2019年年度财务报表审计单位中审众环会计师事务所(特殊普通合伙)均处于武汉疫区，审计工作的团队重要成员其居住地也在武汉市。由于疫情防控形势严峻，为阻断病毒传播，武汉市自2020年1月23日实施封城管制，关闭离汉通道，市内采取严格的小区封控措施，非疫情防控相关人员停止流动，公司年报相关工作陷入停滞状态，中审众环事务所审计人员亦无法按计划进驻公司现场实施审计工作，导致公司无法按原定日期披露经审计的2019年年度报告。

除去湖北地区，还有67家上市公司推迟了2019年年报的披露时间，主要是涉及国外子公司的审计遇到难题。金正大公告表示，公司重要组成部分德国康朴投资公司及20余家主要下属公司分别处于德国、法国、西班牙、荷兰、比利时、瑞士、意大利、奥地利、波兰、捷克、匈牙利、拉脱维亚、智利、马来西亚，业务主要分布在欧洲，受欧洲疫情及各国对疫情防控和隔离措施的影响，导致大信会计师事务所无法按计划完成审计程序，预计在2020年4月30日前无法完成相关审计程序。九安医疗、扬子新材、天成自控、万丰奥威等上市公司也均遇到国外子公司受到疫情影响无法按计划完成审计程序的问题。

证监会要求实事求是，强化监督管理

4月7日，证监会发布《关于做好当前上市公司等年度报告审计与披露工作有关事项的公告》，《公告》主要明确了以下内容：一是坚持保证质量与应披尽披原则，力争按规定在2020年4月30日前披露经审计的年度报告。二是区分不同情况，对部分确受疫情影响严重的公司，规定可以延迟披露年度报告，并可先行披露主要经营业绩。三是实事求是，对有关公司和会计师事务所因受疫情影响延迟披露、审计的行为，属于不可抗力造成的，依法不予行政处罚和进行相关处理。四是强化监督管理，对滥用延期披露政策，在年度报告审计和披露中借机弄虚作假的公司和会计师事务所，严格事中事后的核查、追责，依法从严追究法律责任。

在82家推迟2019年年报披露时间的上市公司中，25家上市公司2018年业绩亏损，如果2019年仍持续亏损，上市公司将走到退市边缘。

另外有15家推迟2019年年报披露时间的上市公司已经披星戴帽，2019年年报数据也至关重要。

曾经的“生物质发电第一股”*ST凯迪已经暂停上市，公司在推进重整工作，在年报审计过程中也是一波三折，2019年5月21日，*ST凯迪2018年度股东大会决定续聘大华会计师事务所 (特殊普通合伙)为2019年度年审会计师事务所，2019年12月31日，大华会计师事务所发函表明，限于时间安排及人员安排等原因，其无法承接*ST凯迪2019年报审计业务。

之后，*ST凯迪寻找其他审计机构并向有关部门请求协调、支持未果，今年2 月，*ST凯迪发布公告公开选聘2019年度年审会计师事务所，3月31日*ST凯迪拟聘请希格玛会计师事务所(特殊普通合伙)作为公司2019年度年报审计机构。故无法按照规定时间于4月30日之前披露年报。

Ⅵ 半导体封测龙头股票有哪些

半导体封测的龙头企业有：长电科技、华天科技、通富微电、晶方科技、环旭电子等。.
1、长电科技(600584)： 全球领先封测厂商，公司作为全球领先的封测厂商，无论在技术还是规模上均与海外龙头处于同一梯队，是半导体国产化的重要力量。未来随着长电绍兴项目的稳步推进，有望与华为、中芯国际进行更为广泛的合作，虚拟IDM模式逐渐成型，成为大陆半导体产业链的基石。华创证券指出，2019年公司顺利实现扭亏，财务费用显着下降，2020年一季报逆势高增长，产能利用率显着提升，产品结构持续改善，毛利率同比提升3.4%，降本增效措施持续推进。
2、华天科技(002185)：产能布局加快公司一季度净利润同比大增276.1%。公司2020年目标为实现营收是90亿元。在技术层面逐步完善TSV、Fan-Out等产品开发和量产，产能布局上加快华天南京、华天宝鸡等项目建设和投产，发挥Unisem全球化优势。
3、通富微电(002156)：多领域积极布局，公司是我国封测行业龙头，高端客户占比较高，在处理器封测、存储器封测、功率器件封测和化合物半导体封测等多个领域积极布局。为了把握国产替代机会公司积极扩张。
4、晶方科技(603005)：公司专注于传感器领域的晶圆级封装，同时具备8英寸、12英寸晶圆级芯片尺寸封装规模量产能力，是国内该领域的龙头企业。公司收购Anteryon后可形成产业互补，有利于公司的产业链延伸与布局，快速有效进入智慧物联网相关的新兴应用领域，取得新的业务机会与利润增长点。
拓展资料
具体在半导体材料这个环节中，相关受益个股有：晶瑞股份、强力新材、南大光电、江化微、巨化股份、昊华科技、兴发集团、华特气体、上海新阳等。
下面介绍几支细分行业的龙头个股：
1、中微公司(688012) 2、长川科技(300604
3、晶瑞股份(300655) 4、上海新阳(300236)

Ⅶ 巴菲特2019年致股东信出炉！有啥看点干货都在这里！(附全文)

北京时间2019年2月23日晚，“股神”巴菲特的伯克希尔·哈撒韦公司(Berkshire Hathaway)发表一年一度的《致股东信》。

这是写给股东的第54封年度信函，内容包括2018年度的公司业绩、投资策略，还对许多热点话题表达了自己的观点。 这封致股东信的受众远远超过该公司的投资者群体，世界各地的投资者希望从信件中了解这位传奇投资者的投资心态，以此作为对未来经济和市场的预测。

伯克希尔复合年增长率达18.7%

依照惯例，第一页是伯克希尔的业绩与标普500指数表现的对比：

2018年伯克希尔每股账面价值的增幅是0.4%，大幅弱于2017年同期的增幅23%，不过跑赢了2018年标普500指数的下跌4.4%。伯克希尔哈撒韦四季度A类股亏损15467美元，运营收益57.2亿美元(之前为33.38亿美元)。

长期来看，1965-2018年，伯克希尔的复合年增长率为18.7%，明显超过标普500指数的9.7%。1964-2018年伯克希尔的整体增长率是1091899%(即10918倍以上)，而标普500指数为15019%。

△巴菲特致股东信第1页对比企业业绩与美股标杆：标普500指数的表现

巴菲特：单季利润大幅波动将成新常态

股东信用较长篇幅谈论了GAAP新规为单季盈利/亏损带来的波动。

巴菲特表示，GAAP新规要求将未实现的投资组合资本损益计入利润统计中，他和伯克希尔副董事长芒格都表示反对。由于伯克希尔持有的可交易证券规模过大，“这种按市价计价的变化会令伯克希尔的利润发生狂野且反复无常的波动。”

例如，2018年一季度和四季度，伯克希尔GAAP项下分别录得净亏损11亿和254亿美元，而去年二季度和三季度分别录得盈利120亿和185亿美元。但很多伯克希尔持有的公司在去年所有季度都实现了“持续且令人满意的运营利润”，超过2016年利润高峰176亿美元的幅度高达41%。

巴菲特警告称，伯克希尔季度GAAP盈利的“大幅波动将成为新常态”。截至2018年底，伯克希尔的股权持仓约为1730亿美元，去年经常发生单日波动至少20亿美元的情况：

去年四季度，美股经历了一段高波动时期，伯克希尔的单日盈利或亏损经常高达至少40亿美元。我们的建议是，继续关注运营利润，不要过度关注未实现的资本损益等。

我不是说伯克希尔作出的投资是不重要的，长期来看，我和芒格都预期这些股权投资会实现大额利得，但是实现时间会非常不规律。

巴菲特：明年不再公布伯克希尔的每股账面价值

股东信还表示，明年的信件将不再公布每股账面价值，转而会关注伯克希尔股票的市场价格。巴菲特认为，每股账面价值已经失去了相关性，给出的三大理由如下：

首先，伯克希尔逐渐从资产集中在可销售股票的公司，转变为主要价值在于经营业务的公司。其次，虽然我们持有的股权按市场价格计算，但会计规则要求经营公司的账面价值远低于当前市价。第三，随着时间的推移，很可能伯克希尔将成为重要股票回购者，交易价格将高于账面价值、但低于我们对内生价值的估计。回购将令每股内生价值上升、每股账面价值下降，将导致账面价值越来越与经济现实脱节。

伯克希尔如何利用1120亿美元的天量现金？

巴菲特：短期内不会进行大型收购，绝不会冒缺钱花的险

股东信重点谈论了市场关注的收购问题。信件称，企业收购的立时前景“并不好”。这种令人失望的现实表明，2019年可能会看到伯克希尔再度扩大对可销售证券的持有，(而非用所持现金来增加收购)。但巴菲特继续“希望举行重大收购”，只是目前买入价格还是太贵：

巴菲特写道，“伯克希尔将永远是一个金融堡垒。在管理的过程中，我会犯一些代价高昂的委托错误，也会错过很多机会，其中一些对我来说是显而易见的。有时，随着投资者逃离股市，我们的股票会暴跌。”

伯克希尔哈撒韦持有约1120亿美元现金和现金等价物。巴菲特指出，这些储备中有一部分是“碰不得的”，因为他们希望一直持有至少200亿美元，以“防范外部灾难”。巴菲特还表示，他“绝不会冒险导致缺钱花”。

“未来几年，我们希望将大量过剩流动性转移到伯克希尔永久拥有的业务上。然而，眼下的前景并不乐观：对于拥有良好长期前景的企业来说，价格高得离谱。”

巴菲特接着说：这一令人失望的现实意味着，到2019年，我们可能会再次增持可上市股票。尽管如此，我们仍然希望能获得大象那么大的收购。即使在我们88岁和95岁的时候——我是年轻的那个——这种前景也会让我和查理的心跳加快。(光是写可能会有一笔大买卖，就已经让我心跳加速了)我对更多股票购买的预期不是市场预测。查理和我对股市下周或明年的走势一无所知。这种预测从来就不是我们活动的一部分。相反，我们的想法集中在计算一个有吸引力的业务的一部分是否比它的市场价格更有价值。

在同样令市场关注的股票回购问题上，伯克希尔在2018年其实没有交出特别令人满意的答卷。

股东信表示，2018年回购了大约13亿美元伯克希尔的普通股。此前市场分析称，在去年7月移除了对股票回购的内部限制后，三季度伯克希尔回购了9.28亿美元的股票。原本市场预期去年共回购20亿美元的股票，现在看来，去年四季度只回购了3.72亿美元的自家股份。

巴菲特还是没透露接班人的人选

巴菲特在今年夏天将年满89岁，市场期待本次公开信透露出未来继任者的线索。

但巴菲特只是说，2018年任命Ajit Jain和Greg Abel作为联席副总裁的决定“是个真正的好消息”。目前，伯克希尔的管理比他一个人单打独斗的时代好得多，两位“小将”都有罕见的才能、并深深融入到伯克希尔的文化中，“这些管理层变更早就该做了。”

他还是没有给出谁才是明确的下一任接班人。

2018年底的巴菲特持仓一览表

截至2018年底，伯克希尔列出了按照市场价格计算的前15大持仓。虽然卡夫亨氏理论上是伯克希尔的第六大重仓股、持有3.25亿股，但伯克希尔作为控制层的一员，需要将这部分投资计入“股权”项目。

巴菲特承认因亨氏出现损失但或将抛售视作买入机会

周五，卡夫亨氏(Kraft Heinz)股价暴跌，原因是该公司业绩令人失望，股息将被削减，无形资产被减记，美国证券交易委员会(SEC)对该公司发出了传票。截至2018年底，伯克希尔哈撒韦持有该公司26.7%的股份。

巴菲特没有对该股做进一步说明，只是说在第四季度，伯克希尔“从无形资产减值中蒙受了30亿美元的非现金损失(几乎全部来自我们对卡夫亨氏的股权)”。

他说，“年底时，卡夫亨氏控股的市值为140亿美元，成本基础为98亿美元。”

虽然没有人喜欢遭受损失，但巴菲特倾向于从长远的角度考虑问题。

巴菲特在1996年表示：“作为投资者，你的目标应该是以合理的价格购买一家容易理解的企业的部分股权，而且应该几乎肯定这家企业的利润在未来5年、10年和20年大幅增长。”

此外，他和他的团队可能将卡夫亨氏的抛售视为买入更多股票的机会。

巴菲特在1998年曾说：对我们来说，最好的事情就是一家伟大的公司陷入暂时的困境。我们想在他们躺在手术台上时买入。

以下是今年《致股东信》的翻译▼

致伯克希尔-哈撒韦公司的股东：

根据美国通用会计准则(GAAP)，伯克希尔2018年盈利40亿美元，其中包括：2018年公司运营利润为248亿美元，30亿美元的非现金亏损(无形资产减值)几乎都来源自我们对卡夫亨氏的持股，28亿美元的实际资本收益来自卖出所投资证券，206亿美元的亏损来自我们投资组合中未实现的资本利得的减值。

美国通用会计准则的新规定要求我们在收益中包括最后一项。正如我在2017年年报中所强调的，无论是伯克希尔副董事长查理-芒格，还是我都不认为这条规则是明智的。相反，我们两人一直认为，在伯克希尔，这种按市值计价的变化将导致“我们的净利润出现剧烈而无常的波动”。

这一预言的准确性可以从我们2018年的季度财报中看出。在第一和第四季度，我们分别报告了11亿美元和254亿美元的GAAP亏损。在第二和第三季度，我们分别报告了120亿美元和185亿美元的利润。与这些剧烈波动形成鲜明对比的是，伯克希尔旗下的许多业务在各个季度都实现了持续且令人满意的运营利润。全年来说，这些业务的利润比2016年176亿美元的高点还要高出41%。

我们每季度的GAAP收益的大幅波动将不可避免地继续下去。这是因为我们庞大的股票投资组合——截至2018年底价值接近1730亿美元——经常会经历单日20亿美元或更多的价值波动，而新规则都要求我们必须立即将波动计入我们的净利润。事实上，在股价高度波动的第四季度，我们有好几天都经历了单日“盈利”或“亏损”超过40亿美元。

我们对此的建议？请关注运营收益，少关注其它任何形式的暂时收益或损失。我的这番话丝毫不削弱我们的投资对伯克希尔的重要性。随着时间的推移，我和查理预计我们的投资将带来可观收益，尽管时机具有高度不确定性。

长期阅读我们年度报告的读者会发现今年这封信的开头与往年不同。在近30年的时间里，给股东信的第一段都描述了伯克希尔每股账面价值的百分比变化。现在是时候放弃这种做法了。

事实是，伯克希尔账面价值的年度变化——它不会再出现在股东信第2页。这种做法已经失去了其曾有的意义。有三种情况使它失去了关联性。首先，伯克希尔哈撒韦已经逐渐从一家股票投资公司转变为一家经营企业型公司。

查理和我预计这种转变将以一种不规则的方式继续下去。其次，尽管我们的股权价值是按市场价格计算的，但根据会计准则，我们旗下运营公司的帐面价值远低于其当前价值，这种错配在近几年越来越明显。

第三，随着时间的推移，伯克希尔很可能会成为其股票的重要回购方，回购将发生在股价高于账面价值，但低于我们对其内在价值的估计之时。这种收购的数学原理很简单：每笔收购都使每股内在价值上升，而每股账面价值下降。两者结合将导致账面价值越来越脱离经济现实。

巴菲特2019年股东信英文全文地址：/letters/2018ltr.pdf

巴菲特公布致股东信 伯克希尔2018年盈利40亿美元

股神巴菲特2019年致股东公开信 伯克希尔跑赢标普500指数4.8个百分点

巴菲特：希望举行重大收购 但“价格高得离谱” 可能再次回购

（文章来源：21世纪经济报道）

Ⅷ 华软科技为什么不大涨华软科技股票年报预告和一季报华软科技 主要生产是哪些

由于经济增长速度加快及企业数字化的不断转型，软件以及软件服务方面的支出在各个行业都有增加。根据调查数据显示，软件服务行业的营收在2014年的0.7亿元增至2019年的1.6万亿元，2024年预测将达到3.5万亿元。

作为投资者我们是否还有机会参与其中呢？现在让我们一起来聊一下华软科技这个软件服务行业的上市公司！

在开始分析华软科技之前，不如来看看我整理的这份软件服务行业龙头股名单，大家可以看看：宝藏资料：软件服务行业龙头股一览表！

一、从公司角度来看

公司介绍：1999年的时候，华软科技成立了，并于2010年7月在深交所中小板上市。公司主要经营范围为计算机软件的技术开发、咨询、服务、成果转让和软件信息服务、计算机系统集成、计算机硬件及外部设备的生产、销售等。

简单给大家介绍完了华软科技的公司情况后，接着我们再来说一下华软科技公司有什么闪光点，是不是一个正确的投资选择？

亮点一：人才优势

华软科技目前拥有本科及以上学历的员工有168人，其中包含了38位硕士及博士，在总员工数中占比约为13%，技术研究、工艺开发、技术服务和管理是这些员工在公司里面的主要工作内容。公司的主要技术集中在产品研发上，同时在销售人员中还有相当数量的高学历高技术人才负责产品的售后技术服务和客户需求信息反馈工作。

我认为，在合理的人才结构和人才分布状况，将会有利于公司在新产品的开发和应用取得领先优势。

亮点二：多渠道业务优势

软件服务只是一部分，华软科技还在造纸领域同样取得一定的成绩，公司将借助于其系列齐全、质量可靠以及后续服务完善造纸化学品类精细化工产品，已成为了国内外各大造纸企业的采购产品，诸如玖龙纸业、APP（亚洲浆纸）、永丰余、岳阳纸业、太阳纸业等。

在细分领域同样取得了很漂亮的成绩，该优势有益于增加公司营收，在这同时还大大增强了公司的风险可控性。

因为文章字数限制，还有很多关于华软科技的深度报告和风险提示的详细内容，全都在这篇研报当中了，点击这里获取答案：【深度研报】华软科技点评，建议收藏！

二、从行业角度来看

目前，国内的软件服务和美国等发达国家相比而言，该行业的收入总额非常低。表示国内未来软件及软件服务市场的增长潜力非常大，未来一定会有不错的发展。

总的说来，在国内软件服务行业拥有巨大发展空间的同时，在技术和人才方面，华软科技拥有的优势也是非常明显的，将在该行业的领头阶层占据一隅之地，作为一家上市公司，特别出色。

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应答时间：2021-10-27，最新业务变化以文中链接内展示的数据为准，请点击查看