股票大公金报退市原因

① 负债千亿 股权冻结 华晨汽车还能撑多久

2020年，回暖与淘汰赛在汽车市场同时上演，特别末位淘汰的节奏正在加快。不仅赛麟、拜腾等造车新势力爆雷，力帆、众泰等销量归零，华晨汽车这个老牌汽车品牌，即使头顶宝马光环，也走到了退市的边缘。

从7月开始，华晨汽车就陷入“股债”风波中，背负千亿元负债，多笔股权被冻结，即使有宝马这个利润奶牛存在，缺钱也已经成了不争的事实。而更加严峻的是，华晨汽车旗下三大自主品牌缺乏造血能力，无法为华晨汽车转身提供可能，旗下中华和华颂两大自主品牌7月销量均为零辆。

面对状况频出的局面，不禁要问，过度依赖宝马的华晨汽车还能撑多久？

制图：北青-北京头条温冲

而这已经不是华晨宝马第一次以一己之力撑起华晨汽车的利润。数据显示，2011年至2019年，华晨宝马每年为华晨汽车贡献利润额在17亿-76亿元之间，净利润占比平均在94.9％至119.6％之间，特别是近5年，宝马的利润占比一直维持在110%左右。

根据华晨中国公布的财报显示，2015年至2019年，华晨宝马为华晨中国贡献的净利润分别为38.23亿元、39.93亿元、52.33亿元、62.44亿元和76.26亿元。5年的时间里，华晨宝马向华晨中国贡献了269.2亿元，且利润贡献规模不断扩大。

如果将华晨宝马所贡献的利润从华晨中国的业绩中扣除，2015至2019年，华晨中国自主板块在过去5年间分别亏损3.3亿元、3.1亿元、8.6亿元、4.2亿元和8.6亿元。也就是说，5年间，自主品牌亏损近30亿元。

2018年10月11日，华晨中国汽车发布公告出售华晨宝马的25%股权，使于交割后（预期将不迟于2022年进行），华晨宝马汽车将分别由沈阳金杯汽车及宝马实益拥有25%及75%。届时，华晨宝马向华晨汽车输送的投资收益将减半，实际控制权也将向宝马集团靠拢。

当时，华晨汽车此举便引发行业剧烈反响，业内普遍担忧失去宝马一半利润之后华晨汽车该如何生存。

如今，随着债台高筑、股权冻结、销量归零、自主亏损等问题不断出现，在没有新车型、新技术支撑且资金紧张的情况下，华晨汽车自主品牌“自救”的可能性非常小。仅剩的两年缓冲期内，“活下去”将是华晨汽车的唯一目标。

文/北青-北京头条温冲

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