海马汽车股票什么时候退市

1. ST海马股票异动 国产保时捷真要来了

截止本文发稿，“国产保时捷”的短暂利好时限已过，ST海马的当日股价仍在下跌。有股友在ST海马吧中发帖称：“如果保时捷合作这个新闻一直不说估计还能拉升，但现在说出来利好兑现就不好说了。只能说庄家太坏了。”

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

2. 复盘02期｜情怀景柱能否挽救不务正业的海马汽车

编者按|市场最大的变化就是一直在改变，政策环境、经济水平、生活方式、技术变革等，甚至是具体的消费需求与 情感 偏好。这是对现有 汽车 品牌的挑战，需要不断改变自己适应新的变化。市场就像有生命的有机体，而企业与品牌类似于其中的细胞，有的在新生、有的在死亡。搜狐 汽车 研究室以 汽车 品牌的兴盛/衰落为研究对象，从成功或失败中寻找值得参考的运营经验，特策划此栏目。

此为第二期：情怀景柱能否挽救不务正业的海马 汽车 ？

海马 汽车 暂时松了口气。

5月15日，海马 汽车 股份有限公司（*ST海马，000572）发布公告称，其下属子公司近日累计收到各类政府补助合计1046.77万元，补助形式为现金补助。预计这批补助将会增加2020年二季度利润总额人民币9,180,259.46元（未经审计）。

这笔政府补助来得及时。虽然金额有限，但也能一解燃眉之急。

由于2017年度、2018年度连续两个会计年度经审计的净利润为负值，2019年4月，深交所对海马 汽车 股票交易实行“退市风险警示”，海马 汽车 股票名称由“海马 汽车 ”变更为“*ST海马”，如果海马 汽车 在2019年依然不能实现盈利将面临退市风险。

幸运的是，通过出售闲置房产、转让子公司股权等措施，海马 汽车 2019年实现盈利，据其年报显示，2019年归属于上市公司股东的净利润为0.85亿元，相比上两年分别亏损的16.37亿和9.94亿元，已有极大改善。

不幸的是，2020年开局不利，突如其来的疫情让原本就不富裕的海马 汽车 雪上加霜。据其4月28日公布的财报显示，2020年一季度，海马 汽车 营业收入仅4.42亿元，同比下降37.85%，归属于上市公司股东的净利润为-0.99亿元。

卖房求生、出售股权、政府补助，如今的海马 汽车 风雨飘摇。生于逆境、成长坎坷，曾经凭借合资跻身主流车企，但与马自达“分手”自主发展接近14年，海马 汽车 似乎还未完全走出“合资后遗症”，自主研发实力不强、产品带着马自达影子、营销能力薄弱……海马 汽车 逐渐边缘化，甚至面临退市危机，已退休的董事长景柱去年重新回归“拯救大局”，海马 汽车 未来将何去何从？

坎坷合资经历：无资质、挂靠一汽、被马自达“抛弃”

海马 汽车 的最早前身是 “海南 汽车 制造厂”。1988年，获得政府支持的海南 汽车 冲压件厂从当时动荡的菲律宾低价购入美国褔特 汽车 与菲律宾前总统马科斯个人合资的 汽车 工厂，整体迁址到海口，更名为海南 汽车 制造厂，拉开了第一次创业的序幕。

虽然收购了福特工厂，但无车可造，而此时日本经济衰退，马自达积极寻求海外出路，两者一拍即合，于1992年成立了合资公司海南马自达，短短几年时间就组装生产了多款车型，如HMC6470旅行车、HMC6440面包车、HMC6450 MPV等等，1994年推出的以第六代马自达323为原型的海南马自达323（HMC6430）还曾风靡一时。

但当时海南 汽车 制造厂并未取得国家颁发的 汽车 生产许可证，其生产的 汽车 只能在海南省内通行，市场有限，产品成本居高不下，导致海南 汽车 制造厂只能勉强维持运转，一度濒临破产。

1997年，景柱出任海南 汽车 制造厂厂长，开始了第二次创业。

为了取得生产资质，1998年海南 汽车 制造厂将国有资产100%划转给一汽集团。虽然成功挂靠到一汽集团名下，有了生产资质，但海南 汽车 制造厂并没有得到一汽集团车型、技术方面的支持，只能继续生产原先的老旧车型。

然而随着国内 汽车 市场的快速发展，HMC6470旅行车和马自达323这两款国外淘汰的老旧车型显然跟不上时代了，危机重重的海南 汽车 再次寻求与马自达合作，这次马自达选择了技术合作的方式。

2001年5月，马自达旗下紧凑型MPV普力马在一汽海南正式下线。当时国内MPV车型相对匮乏，兼顾舒适性与一定操控性的普力马一经推出便迅速占领国内紧凑型MPV市场，截止2001年年底，普力马产销量已达一万多台。

2002年7月，海南马自达将诞生于1998年的第八代马自达323引入国产，命名为福美来。福美来大获成功，被评为当时 汽车 市场的“新三样”（凯越、伊兰特、福美来）。普力马和福美来的热销，让当时的海南马自达成为国内主流 汽车 生产厂商。

同时日本马自达看到了中国 汽车 市场的巨大潜力，逐渐不满足技术合作带来的利润，陆续选择了实力更强的一汽集团和长安 汽车 。2006年海南 汽车 制造厂与马自达 汽车 “分手”，8月，福美来2代正式上市，不再使用马自达车标，而是以自主品牌“海马”的身份亮相，由此开启了自主发展的征程。

艰难自主发展：设计“拿来主义” 、产品偏低端、营销薄弱

2007年，海马集团收购郑州轻型 汽车 制造厂，成立了海马（郑州） 汽车 有限公司，开始布局中原版图，开启了第三次创业。

但对一直依赖马自达技术的海马 汽车 而言，要自主开发出全新车型并非易事。

其实早在2003年，海马 汽车 便成立了上海研发中心，注册资金2亿元人民币，总投资额5亿元。2004年8月，拥有八家零部件配套生产厂的海马一期工业园落成；2006年3月，海马 汽车 发动机工厂投入使用，成为当时国内为数不多的拥有发动机生产线、整车生产线、技术研发中心以及相关零部件配套企业在内 汽车 制造商。北上之后，形成了海口、郑州两大生产基地和上海研发中心三位一体的产业布局。

准备好了硬件条件，与马自达的合作经历又积累了不少宝贵经验，相对于同期白手起家的自主品牌来说，海马 汽车 拿了一手好牌，但也许正是牌太好，海马 汽车 很长时间都忽视了“技术”。

如果说2006年的福美来2代算是合资到自主的过渡性产品，只是在原有海南马自达福美来基础上推出的小改款尚可理解，那么此后多年，海马 汽车 推出的车型还带着马自达影子，就不免有点“不思进取”了。

2007年3月，海马 汽车 推出了福美来心动版（后更名为海福星）和新普力马，两车外观与此前悬挂马自达车标的车型并无明显区别，主要是换装了新的发动机。

2007年4月，海马 汽车 在北京车展上发布了自主研发的紧凑型轿车海马3，其外观由海马 汽车 上海研发中心与意大利IDEA 汽车 设计公司联合设计开发，算得上是海马 汽车 首款真正意义上的自主研发车型。但无论是从整体外观造型，还是命名方式，海马3都与同时期的马自达3颇为相似，受到很多质疑。

2009年12月，海马丘比特上市，定位于小型车，但其造型与马自达2如出一辙，连搭载的发动机都与马自达2有着相同的排量。

甚至到了2013年推出的海马M6，前脸还与马自达6睿翼十分相似。

当然，海马也并不是完全没有独立设计的产品，比如2010年推出的首款SUV车型海马骑士、2013年推出的紧凑型轿车海马M3、2019年推出的紧凑型SUV海马8S等车型都脱离了其他品牌的影子。

由于时代局限性，不少自主品牌早期都会借鉴海外成熟车型的设计经验，国人宽容度也比较高。在中国 汽车 市场，尤其是轿车市场高速发展的年代，虽然海马时而山寨时而创新，还是能稳居二线自主品牌之列。

但时代不同了。竞争对手在正向研发，消费者在成长，海马 汽车 还在原地踏步本身就是一种退步。近年来海马 汽车 销量连年下滑，主要原因还是没有拿得出手的产品，设计上屡次“拿来主义”，产品过于中低端，缺乏爆款车型。

从海马目前在售车型看来，除了新能源车型如E3/普力马EV等价格较高，海马大部分车型都在10万元以下。中低端市场历来是自主品牌的主战场，竞争最为激烈，海马 汽车 的产品没有优势就很难从该市场脱颖而出。

海马 汽车 车型多，但多而不精，很少有实力出众的车型，缺乏爆款车型。 销量最高的海马8S 2019年销量也仅6301辆，在SUV市场排在170名开外，多数车型年销量甚至不足千辆。

海马董事长景柱在分析海马亏损的原因时，提出有五大原因，其中一条就是产品投资失败：“如果说产品项目经理是团长的责任，经常找个连长担当，平常接受营长的管理,这些产品项目经理多数没有创新意识，也无创新压力，更无创新能力，至少造成十个项目失败。”

产品方面海马 汽车 没什么优势，在营销方面更为薄弱。或许是受制于体制、资金原因，多年来海马 汽车 在营销方面存在感很弱，即使有了好的产品也没能很好的传播出去。

发展副业：金融地产两手抓 “利润奶牛”

海马 汽车 看似一手好牌却打得稀烂，那么这些年海马在干啥？搞副业。

早在2007年入主中原开始，海马集团便着手布局金控、置地产业。在海马集团官网上，金控、置地是与 汽车 平起平坐的板块，三个板块的总资产都在100亿元以上，可谓势均力敌。

金融板块，海马集团拥有海田金融控股有限公司，成立于2015年4月，总资产100多亿元。控股、参股的金融机构有海马财务有限公司、海南海田小额贷款有限公司、深圳海马第一基金管理有限公司、海南银行股份有限公司、海保人寿保险股份有限公司。

其中很有分量的公司是，2008年成立的海马财务有限公司，这是海南第一家财务公司；2014年开业的海田小贷开业，这是海南规模最大的小贷公司；2015年成立的海南银行，海马是其第二大股东；2018年开业的海保人寿，这是海南第一家本土法人寿险公司。

与动辄上百亿营收的 汽车 业务相比，金融业务虽然营收不高，但毛利率十分可观。从海马 汽车 2011-2015年财报可以看出，其金融业毛利率每年都在50%以上，而 汽车 制造毛利率仅在10%左右。

2016年之后，海马 汽车 财报不再单独公布其金融业的财务状况，但在“主要控股参股公司分析”一项里，提到了子公司海马财务的营收状况，2019年，海马财务营业收入为1.57亿元，净利润为8982.9万元，比起净利润1850.2万元的海马 汽车 （即郑州海马）、亏损6023万元的一汽海马（海口）确实“争气”不少。海马财务2016-2018年的净利润也分别达到了1.38亿元、1.52亿元、1.27亿元。仅一个金融子公司的净利润，就远超 汽车 板块利润了。

地产板块，海马集团拥有青风置业，总资产100多亿元，产业分布于郑州、武汉、海口、开封等地，下设郑州地产、开封地产、武汉地产、海南地产等多家子公司。

虽然海马 汽车 财报里不涉及地产业务，但近年来房价的飙升、房地产的暴利大家应该都有所感受。从国家统计局公布的数据来看，全国住宅商品房平均销售价格从2007年的3645.18元/平方米，上涨到了2018年的8544.11元/平方米。这仅仅只是全国平均情况。

2014年8月，海马与建业联合，以14.4亿元的总价地王拿下郑州龙湖CBD里的95.5亩住宅用地，其所建楼盘刷新了该区域的销售记录，2016年度全年销售428套，总销售金额达29.4亿。2017年，青风置业又以20.85亿元拍下了郑州北龙湖黄金地段的15号地。据海马集团官网介绍，30年来，海马已累计生产 汽车 200多万辆，累计发放贷款500多亿元，累计建房200多万平方米。

除了拿地建房，海马 汽车 还拥有不少投资性房地产，据其财报显示，2019年末海马 汽车 拥有投资性房地产金额8439万元，这一指标在2017、2018年都在2.5亿元以上。

乘联会秘书长崔东树老师认为，前些年地方政府为了发展当地 汽车 产业而给予了车企一些土地优惠政策，海马发展房地产作为 汽车 主业的补充，也是无可厚非的。

海马 汽车 这些年的跨界经营，一方面增加了集团管理运营难度，一定程度上分散了对 汽车 板块的研发投入和营销精力，另一方面又起到了“输血”作用。 2007年北上郑州之后，景柱对海马集团多元化发展的布局规划，无疑踩对了市场发展的节点。近十年金融业和地产业的发展速度、利润水平远超制造业，海马集团能发展壮大，金融与地产功不可没，可谓“利润奶牛”。 在 汽车 销量大幅下滑、连亏两年的情况下，海马 汽车 面临退市危机，副业优势更加得以显现。

积极自救：卖房求生、聚焦主业、发展新能源

2019年4月，海马 汽车 股票名称由“海马 汽车 ”变更为“*ST海马”后，海马 汽车 不久便宣布将出售旗下401套房，外加研发中心。2019年度最终共处置闲置房产342套，取得不含增值税处置收入1.61亿元，扣除处置成本费用共取得闲置房产处置收入1.35亿元。而其持有的上海海马 汽车 研发有限公司100%股权转让给睿之尚实业，最终交易确认资本公积1100万元、投资收益5.43亿元。

此外，其持有的河南海马物业服务有限公司全部股权转让给青风置业有限公司(控股股东全资子公司)，最终交易确认资本为公积202万元、投资收益1.23亿元。

通过处置闲置资产、出售子公司股权等方式，海马 汽车 2019年终于扭亏为盈。虽然还没有成功“摘帽”，但海马 汽车 是有决心要聚焦主业、重振 汽车 板块的。

2019年本已退休的景柱重新回到海马主持大局，在未来发展上提出以“聚焦”“瘦身”“减负”为目标，推行多种改革措施：建立扁平体制、效率机制；将产销基地聚焦、产品条线高度聚焦，出清无竞争力产品；开展新营销，通过“电商为魂，线上线下”改变 汽车 销售模式，从B2B转型为B2C，塑造“互联网直卖第一 汽车 品牌”。事实上，海马 汽车 的“互联网直卖”已初见成效，2019年“双十一”取得了京东平台 汽车 商家交易榜单第一名、京东平台 汽车 商品交易榜单第一名等成绩。

除了“保命”之外，海马 汽车 将未来的出路部分寄托在新能源上。作为海南省唯一具有新能源 汽车 生产资质的 汽车 企业，海南省打造“国际新能源岛”的规划无疑让海马 汽车 具备了天时地利的优势。按照规划，海南省将于2030年之前在全岛使用新能源 汽车 。不仅如此，海南省被赋予四大战略定位，国际 旅游 消费中心位列其中。如此一来，私家车和公共出行两个市场都为海马 汽车 提供了广阔的市场空间。

目前，海马 汽车 在新能源方面研发投资超过百亿，在纯电动 汽车 、插电式混合动力 汽车 和氢燃料电池 汽车 三大领域取得了较大突破。

在2019年两会上，景柱提出四项建议，其中一条便是：支持海南全岛推行纯电动 汽车 特别是氢燃料 汽车 并全面放开海南低空飞行。另外两条，“支持民营企业在海南设立国际贸易总部”和“全面放开外资在海南办大学”也将有助于增加海南的 汽车 消费人口存量。

结语：

从最初与马自达组装生产 汽车 ，再到技术合作，合资经历对海马 汽车 可谓影响深远，与马自达分道扬镳后多年，海马 汽车 依然没有完全走出“合资后遗症”。从辉煌到落寞，从积极发展副业到聚焦主业，重拾初心的海马 汽车 ，未来仍面临重重困难。老将归来能否带领海马 汽车 重现荣光？时间会告诉我们答案。

3. 为什么连续亏损五年还不退市

当企业没有达到退市标准，可以选择不退市。
退市新规取消了三年亏损退市规则，当上市公司连续两年净利润亏损并且营业收入低于1亿元将被ST，连续两年直接退市，退市新规：
一、明确财务造假判定指标。
二、退市整理期减少至15个交易日。
三、连续20个交易日股票面值低于1元；连续20个交易日市值低于3亿元。
四、信息披露和规范运作存在重大缺陷；半数董事长对年报、半年报不保真。
五、净利润亏损并且营业收入低于1亿元将被ST，连续两年直接退市，取消暂停上市、恢复上市环节。
六、整理期首日不设涨跌幅限制，交易类退市不设整理期，一年触及财务类指标即ST，深交所设“风险警示板”单日买入不得超过50万股。
【拓展资料】
为了避免退市，很多挣扎在盈亏平衡点的上市公司，年底用各种方式保壳。
一、砸锅卖铁卖点血。比如海马汽车卖房，苏宁卖子公司，找关联方接盘，搞一些非经常性损益，提升利润，确保上市公司不亏。
二、找市值管理的资产管理公司合作。这种玩法也很常见，在公司业绩还凑活的时候，花几百万买点股份，等到濒临亏损的时候，几亿十几亿卖掉这部分股份，保壳成功。当然，天下没有便宜的午餐，这种资本玩法的背后，肯定有其他交易。
三、拉赞助。像安凯客车，靠政府补助回血。
实控人直接打钱。2019年9月16日，*ST华业抛出了实控人无偿注入资产的保壳方案。
四、连续亏损，该怎么做财税筹划？
（一）加强亏损发生以后年度的投资管理
企业发生亏损后，应尽量避免进行高风险的投资和经营业务，防止亏损面加大，确保以前年度发生的亏损在之后的5年内得到充分、全额的弥补。
不赚钱的业务该收缩收缩，该砍掉砍掉；成本太高就外包，没必要什么都自己做，先盈利再说！
（二）利用汇总纳税政策消化亏损
企业的分公司等分支机构发生亏损的，可以直接并入总公司，抵减总公司当期的应纳税所得额。如果企业处于业务扩张时期，将在不同地区组建管理机构，若预计经营初期将发生亏损，则可以采取设立分公司的形式，当期将亏损消化掉。
（三）兼并收购亏损企业
如果企业拟进行兼并收购，则可以将目标瞄准有前景但暂时亏损的企业进行吸收合并，此时被兼并企业丧失独立的法人资格，其发生的亏损可以由兼并企业用以后年度实现的盈利进行弥补。

4. 26股暂停上市风险陡增 坚瑞沃能预亏额最高

2019年半年报披露工作已经拉开帷幕，保壳股的业绩表现无疑最受市场关注。经统计，今年共有57只保壳股(剔除*ST毅达)，其中截至7月16日，有26股今年上半年仍为预亏，这也意味着留给上述26股的时间已不多，那么如何摆脱暂停上市风险无疑成为了26股亟须解决的难题。另外，北京商报记者发现，存在债务危机的坚瑞沃能(300116)今年上半年预亏额最高，预计净利润亏损区间在17.16亿-17.21亿元。

26股暂停上市风险陡增

经数据统计，沪深两市共有*ST盐湖、*ST生物、坚瑞沃能等57股2017年、2018年净利两连亏。而截至7月16日，上述57股中有40股披露了业绩预告，其中26股在今年上半年续亏或首亏，这也意味着上述26股的保壳压力骤增。

经北京商报记者筛选，在57只两连亏个股中，除了13只创业板股票之外，其余44股均在2019年被实施了退市风险警示。另外，在上述13只创业板股票中，邦讯技术、坚瑞沃能、盛运环保、易成新能、国民技术、华谊嘉信、金龙机电等7股今年上半年仍预亏，44只被实施退市风险警示股中，*ST生物、*ST海马、*ST南糖、*ST凯瑞、*ST步森、*ST仁智等20股上半年仍预亏。着名经济学家宋清辉在接受北京商报记者采访时表示，“由于创业板没有连亏两年被实施退市风险警示的规定，上述7股的暂停上市风险容易遭到市场忽视，投资者应提高警惕”。

诸如，盛运环保在2017年、2018年实现归属净利润分别约为-13.2亿元、-31.1亿元。今年7月13日盛运环保披露的“2019年半年度业绩预告”显示，公司预计在报告期内实现归属净利润亏损1.8亿-1.85亿元。华谊嘉信在2017年、2018年实现归属净利润分别约为-2.77亿元、-7.69亿元，公司同样在7月13日披露了上半年业绩预告，预计在报告期内实现归属净利润亏损3800万-4300万元，同比由盈转亏。

此外，*ST生物也在7月15日披露公告表示，公司预计今年上半年实现归属净利润亏损1400万-1700万元。*ST生物同时提示风险称，如果公司2019年度不能实现经审计的净资产、净利润均为正值，公司股票将被暂停上市。*ST南糖则出现增亏情形，公司预计在今年上半年实现归属净利润亏损4.8亿-5.3亿元。

坚瑞沃能预亏额最高

经统计，在上述26股中，陷入债务危机的坚瑞沃能上半年预亏额最高，预计净利润亏损区间在17.16亿-17.21亿元。

财务数据显示，在2017年、2018年坚瑞沃能实现归属净利润分别约为-36.8亿元、-39.2亿元。在今年7月13日坚瑞沃能披露了“2019年半年度业绩预告”，其中公司预计在今年上半年实现归属净利润亏损17.16亿-17.21亿元。据悉，上年同期坚瑞沃能净利亏损16.7亿元。

坚瑞沃能表示，今年上半年公司亏损幅度与上年同期基本持平，本期亏损主要系5方面原因造成。一是受债务危机的持续影响，子公司沃特玛锂离子电池(组)生产销售、新能源汽车销售及服务业务量较小，同时公司及子公司抵债业务减少，导致报告期收入大幅减少；二是报告期期间费用较上年同期有所下降；三是与上年同期相比，报告期内收到的政府补助减少；四是计提了坏账准备和资产减值准备；五是报告期延续上年末会计处理，不计提递延所得税资产，因此与上年同期相比，递延所得税费用减少。另外，报告期内，坚瑞沃能预计非经常性损益对净利润的影响金额约为11万元。

据悉，坚瑞沃能曾经被誉为“锂电巨头”，公司主要业务是锂离子动力电池、新能源汽车租售及运营以及消防工程。但由于公司子公司沃特玛自身战略决策失误、扩张速度过快等不利变化导致坚瑞沃能陷入了债务危机，也直接影响到了公司业绩。

针对相关问题，北京商报记者致电坚瑞沃能董秘办公室进行采访，对方工作人员表示，“以公司公告为准”。

此外，经统计显示，除了坚瑞沃能之外，25股中不存在上半年预亏额超10亿元的企业。

14股上半年净利预计为正

与26股保壳年中报预亏不同的是，*ST集成、先锋新材、中原特钢等14股今年上半年净利预计为正值。

在上述14股中，从净利增幅来看，开尔新材预计的同比增幅最大，公司预计在今年上半年实现归属净利润6000万-6500万元，同比增幅区间达8559.26%-9280.86%。其次，*ST荣联、探路者两股预计净利同比增幅过百，其中*ST荣联预计今年上半年实现归属净利润1743.48万-1881.86万元，同比上涨530%-580%；探路者预计今年上半年实现归属净利润7960万-8450万元，同比上涨230%-250%。

从预计实现净利润数额来看，*ST集成表现最好，公司预计今年上半年实现归属净利润为4.5亿-6.5亿元；其次，中原特钢也预计公司上半年净利润破亿元，预计在报告期内实现归属净利润4.8亿-5.8亿元。

除了上述2股预计今年上半年净利在亿元以上之外，*ST罗普等6股则预计上半年净利在千万以上，亿元以下。诸如，*ST罗普、*ST安凯分别预计上半年实现归属净利润在3500万-5000万元、3000万-4000万元之间。

在上述14股中，剩余6股上半年预计实现净利在千万元以下，诸如，红宇新材、*ST毅昌分别预计今年上半年实现归属净利润在550万-715万元、667万-1000万元之间。另外，迪威迅预计今年上半年实现归属净利润数额最低，预计区间在0-500万元。

资深投融资专家许小恒在接受北京商报记者采访时表示，保壳股中报短期的业绩预盈对市场会产生积极影响，但没有实质性的意义，最终还是要企业年报实现扭亏。

郑重声明：发布此信息的目的在于传播更多信息，与本站立场无关。