A. 医药类指数有哪些选择哪个来投更合适| 指数剖析13（上）
上周有粉丝朋友提出，希望我系统的整理分析一下医药（医疗）类的指数。看到这个请求，我内心是崩溃的，在整理、分析、写文章的时候，内心崩溃 x N....
因为医药类的指数真的好多，彼此之间的编制规则又很像，不像消费指数区别那么大，想做到系统整理分析，并优中选优，确实需要花费不小的功夫。
好吧，不多废话了，我们直接开始这一期内容吧。
我整理了市场中所有的医药和医疗类的指数，中证指数公司编制的有47只，国证指数公司编制的指数有31只，数量惊人地多。
我们通过初步筛选，剔除掉那些没有跟踪基金可投的指数，最终剩下思维导图中的这18只。
虽然减少了很多，然而对18只一一分析依旧有不小的工作量，分类整理格外重要。所以我打算对这18个医药医疗指数进一步分类，分成上中下三篇文章来详细整理分析这些医药和医疗指数，并在最后给出我个人的推荐。
经过综合考量，最终决定按照编制规则的特点来进行分类，分为医药卫生大类，制药、生物 科技 等细分类和医疗 健康 类，如下方思维导图：
这里我做一个简单的科普，根据中证指数公司的分类标准，共形成10个一级行业，医药卫生就是其中的一个一级行业。
而医药卫生行业下面还包含了很多进一步的细分子行业，包括且不限于制药、生物 科技 服务、化学药、中药、药品经销零售、医疗器械、医疗用品与服务等等，这些都是医药卫生行业的细分子行业。
所以我们按照这个逻辑对上面18个指数进行了简单的归类。今天这一期，我们就先对第一种，也就是医药卫生大类里面的7个指数进行整理和分析。后面的文章中也会对另外两类进行分析。
按照惯例，我们先罗列并对比一下这7只指数编制方案和成分股特征：
（1）指数编制规则
300医药的全称是沪深300医药卫生指数，指数的成分股是从沪深300中挑选出医药卫生行业的股票组成。目前指数成分股只有26只。
我们知道沪深300指数是一个大盘蓝筹指数，那么300医药指数也可以堪称医药卫生行业的龙头股组成的指数。
（2）十大权重股
指数的前十大权重股合计占比71.11%，恒瑞医药的权重占比更是达到22.68%，甚至是长春高新的3倍多。
可见300医药拥有这样的特性，成分股都是A股医药行业的龙头，成分股数量较少，权重较为集中，前十权重股的表现对指数影响很大，尤其要看大哥恒瑞医药的表现。
所以我们可以把300医药指数定义为医药龙头指数，代表的是医药行业龙头股的表现。
（1）指数编制规则
同300医药的编制方法类似，500医药是从中证500指数中挑选出医药卫生行业的股票组成指数。目前指数成分股数量为55只。
同理，中证500是我们A股中小盘指数的代表，那么500医药也可以被认为是汇集了医药卫生行业中小盘股的指数。
（2）十大权重股
500医药指数的权重分布延续了中证500的特征，更加分散，前十权重股的占比也并不高，最高的卫宁 健康 都只有4.48%。
由于这些中小企业市值接近，权重占比也就比较接近了。从图中也能看出，完全以中市值为主，我们耳熟能详的那些医药巨头都不会包含进其中。
所以我们也可以把500医药指数定义为医药卫生行业中偏成长型的指数，代表的是医药行业中小市值企业的表现。
（1）指数编制规则
中证医药卫生指数由中证800指数样本股中的医药卫生行业股票组成。目前成分股数量为81只。
有意思的是，熟悉指数编制方案的朋友应该清楚，中证800指数可以看作是沪深300+中证500，既然这三个医药指数的成分股又分别从中证800、沪深300和中证500中进行选择，那么我们也可以看出：
中证医药成分股 = 300医药成分股 + 500医药成分股
从成分股数量上也证明了这一点，81=26+55。当然上面的关系仅限于成分股本身，指数的权重分配方式上还是有一定区别的。
（2）前十权重股
尽管成分股是300医药+500医药，但是指数毕竟采用市值加权，权重自然会更加偏重300医药中的龙头股。所以我们也能看到，中证医药的前十权重股同300医药几乎一致。
但是也有区别，前十大权重股合计占比只有43.08%，恒瑞医药的权重占比只有9.39%，相比300医药要分散很多。
这是因为中证医药在编制方案中加入了权重上限限制，当样本数量在50~100只时，单一样本股不能超过10%，这使得权重相对分散，兼具了一定的龙头特性与成长特性。
（1）指数编制规则
全指医药指数从中证全指样本股医药卫生行业内选择流动性和市场代表性较好的股票构成指数样本股，目前成分股数量为240只。
中证全指指数基本上涵盖了沪深A股中全部上市公司的股票，类比来看，全指医药指数也是几乎包含了沪深A股中全部的医药卫生行业的股票，不对市值做出限制。
（2）前十权重股
指数的前十权重股同300医药、中证医药几乎一致，只是权重进一步分散，前十权重股合计只占33.5%。相比二者成分股数量更多，权重更分散也是正常的。
指数的编制规则也对权重上限做了10%的限制，所以可见恒瑞医药的权重也只有9.51%。
可以看出全指医药同中证医药的特点更加接近，同时包含多种市值级别的股票，权重更加分散。
所以，可以说全指医药代表的是整个医药行业的平均业绩，整体表现。
（1）指数编制规则
上证医药指数选择上海证券市场医药卫生行业股票组成，也等同于从上证综指中挑选医药卫生行业的股票组成指数。目前成分股数量为35只。
成分股数不多，是因为编制方案对成分股数量做了限制，参考日均成交金额和总市值两个指标，数量上限为50只。可以理解为上海证券交易所上市的大、中市值且日均成交金额比较高的一些股票组成的指数。
（2）前十权重股
上证医药的权重股相对集中，前十权重股合计占比61.37%，由于不设权重上限，恒瑞医药和药明康德的权重明显高于其他股票，分别占比13.83%和11.80%，这一点同300医药有些相似，整个指数的表现更加依赖前十权重股，尤其是恒瑞医药和药明康德。
上证医药的另一个独特特点是只从沪市中挑选医药卫生类股票，这对于指数的编制算是一个小缺点，毕竟这样错过了深圳市场的优秀医药股，例如长春高新。
所以我们可以把上证医药指数定义为沪市医药卫生行业中大、中市值的公司，反映了这类公司的业绩表现。
（1）指数编制规则
国证医药卫生行业指数选取归属于医药卫生行业的规模和流动性突出的80只股票作为样本股，反映了沪深两市医药卫生行业上市公司的整体收益表现。
与前面几个指数编制方案比较大的区别在于，前面的指数是从某个特定指数中进一步挑选出医药卫生行业的股票，而国证医药则是从医药卫生行业的股票中选择固定数量组成样本股。
（2）前十权重股
指数的前十权重股合计占比46.22%，不算集中，然而我们能看到恒瑞医药在指数中可谓是一枝独秀，权重占比12.92%，第二的迈瑞医疗却只有5.56%，这一点与300医药具有相似特征，指数比较看大哥恒瑞医药的脸色。
国证医药指数同中证医药指数有着相似的编制方案，成分股数量接近，且成分股重合度较高，自然也表现出相似的特征：
我们可以认为，国证医药和中证医药更加平衡，同时兼具了一定的龙头特性与成长特性。
（1）指数编制规则
中证医药50指数由沪深两市医药卫生行业中规模大、经营质量好的50只龙头公司股票组成。
指数的选股标准中，不仅考虑了样本股的日均总市值，同时考虑了一个也收益、ROE与毛利率等公司基本面方面的指标。
同时，为了使细分行业覆盖更均匀，指数在选股时力求从各细分行业内均匀选股，所以医药50指数对细分行业的覆盖会更广一些，由于选股时同样考虑了一些基本面的指标，成分股的盈利能力也会相对更强一些。
（2）前十权重股
指数前十大权重股合计占比56.79%，权重分配相对平均，同样设置了权重上限，最高的恒瑞医药权重9.4%。可以看出，即使选股时加入了一系列盈利能力指标，但是我们从成分股来看，依旧是同其他几个医药指数差别不大，只不过相比前面几个指数权重更加分散一些。
从成分股特征来看，医药50指数同样可以看作医药行业的龙头指数，成分股以大市值公司为主， 成分股数量略高于300医药，权重也比300医药更加分散。
上面对各指数的编制规则和成分股特征进行了归纳与介绍，最后我们来做一个小结：
综合来看，我们可以大体上得出这样的初步认识：
7个指数中， 300医药和医药50指数都可以看作医药卫生行业的大盘龙头指数 ，二者的区别在于前者成分股数量更少，权重更集中于大哥恒瑞医药，而后者成分股相对更多，且权重相对更分散。
接下来， 中证医药、国证医药和上证医药特征相似，这三个指数的成分股都同时囊括了大市值和中市值的公司股票，兼具龙头属性与成长属性， 三者区别在于，中证医药的权重分配相对更加分散；而国证医药则更加集中于恒瑞医药；上证医药成分股则是局限于上海证券交易所，且权重更集中于两个头部企业，恒瑞医药和药明康德。
500医药指数 包含的完全是中小市值公司的股票，由于市值规模相当，权重分配极为平均， 可以看作医药行业的中小盘成长指数。
最后的 全指医药，则是几乎囊括了沪深A股的全部医药行业股票， 囊括范围最广，大中小市值企业都有，所以 指数基本上是反映了整个医药卫生行业的平均水平 ，而非某类特定的医药行业股票。
接下来是敲黑板记笔记时间：
单从以上特征来看，我们可以得出一个初步的结论：
如果你相信未来医药行业强者恒强，那么300医药和医药50指数为最优选择，而二者中我推荐更加均衡且加入企业基本面指标的医药50指数；
如果你想兼具稳定性与成长性，那么中证医药和国证医药应为首选；
如果你觉得医药中小盘股的成长上限更高，500医药是个不错的选择；
如果你只是单纯地持到整个医药卫生行业的发展红利，那么可以选择全指医药！
文章的最后部分，我们对几个指数的 历史 业绩进行简单地比较，然后整理出每个指数对应的跟踪基金，最后结合二者优中选优，并给出我的个人推荐：
这几个医药指数的业绩真的很难比较，无论从哪个角度去比较，我都觉得有些片面，这部分稿子也是改了又改。
在比较时，我们发现每个指数在涨跌的大趋势上基本保持一致，从基日至今，不到16年的时间里，年化收益率差距不大，都在18.5%~20%之间。
但是几个指数在局部的涨跌幅度上存在较大差异，这也正常，主要是由于大盘指数和中小盘指数对于牛熊的敏感程度不同。
下表罗列了各指数从2019年9月3日至今的收益率和基日至今的收益率。（由于医药50指数9月3日发布，就将比较的起始日期定为9月3日）
从表格中，我们能看出无论是9月3日至今，还是基日至今的收益率，医药50指数都是所有指数中表现得最优秀的，和其他指数拉开较大的差距。选股时加入企业盈利能力的考量，对指数还是起到了正面影响的。
而同样具有大盘龙头指数特征的300医药则表现相对较差。
同样表现比较差的还有中证医药和上证医药，二者都要差于国证医药。前一部分也提到了，三个指数具有相似特征，如果三选一的话，我应该会推荐优先选择国证医药指数。
剩下的两个指数分别是完全中小盘的500医药，和涵盖大中小市值医药股的全指医药，从稳健的角度出发，二者中个人更推荐全指医药。
观察近几年大盘指数和中小盘指数的走势，强者恒强的趋势已经初见端倪，各行业的几个头部企业一般更受资金追捧，随着A股上市公司数量的进一步增加，未来或许会分化得更加严重。
综上，推荐首选医药50指数，其次是国证医药，再其次为全指医药。
（1）有场外基金可投的指数
7个指数中，有场外基金可投的指数仅有4个。
跟踪300医药指数的易方达沪深300医药卫生ETF联接A/C，基金代码为001344/007883。
跟踪中证医药指数的场外基金比较多，然而成立时间都比较短，基金规模也很小，其中汇添富中证医药ETF联接A/C要略优于其他几只基金，毕竟场内的ETF基金为其提供了一定的保障，基金代码为007076/007077。
跟踪国证医药指数的场外基金有一只，国泰国证医药卫生行业指数分级，基金代码为160219。成立时间较长，基金规模适当。
最后，跟踪全指医药的场外基金有3只，一只增强型指数基金，两个ETF联接基金。经过业绩对比，我更推荐广发医药卫生联接A/C，基金代码为001180/002978。
结合前一部分 历史 业绩比较和指数基金的情况，场外我推荐优先选择国泰国证医药卫生行业指数分级，基金代码为160219。
（2）场内基金
除了国证医药指数以外，其他6个指数都由各自的场内ETF基金可投，筛选并整理到下方表格中：
同样，结合各指数 历史 业绩和跟踪基金的情况，综合考量后，我给出以下个人推荐：
优先选择富国中证医药50ETF，基金代码为515950，即使基金规模略低，但是这样的规模也勉强可以接受，但是从指数编制规则和业绩的角度来看，医药50指数都要优于300医药与其他指数。
其次还可以考虑广发中证全指医药卫生交易ETF，指数的编制规则的角度来看，如果你不清楚大盘和中小盘哪个风格会更好，全指医药是相对中庸的选择， 历史 业绩在几个指数中也相对靠前，且基金成立时间较长，规模也比较合适。
这一期，我们整理了所有的医药和医疗类基金，并对其中的7个医药卫生大类的指数进行了分析比较，从中选出更适合投资的指数和跟踪基金。希望这一期对大家挑选医药指数基金有所帮助。
B. 沪深300标的股名单，求详细！
沪深300标的股名单如下：
万达电影、中国人保、中科曙光、古井贡酒、长城证券、天风证券、青岛港、长沙银行、安迪苏、传化智联、攀钢钒钛、温氏股份、华林证券、广联达、陆家嘴、金科股份、芒果超媒、北汽蓝谷、鹏鼎控股、藏格控股、韵达股份、养元饮品；
兆易创新、苏泊尔、东方雨虹、海大集团、济川药业、长春高新、工业富联、利亚德、中航沈飞、沙隆达A、恒逸石化、科伦药业、沃森生物、九州通、康弘药业、中信建投、药明康德、白云机场、华电国际、新和成、中航光电、海澜之家;
蓝思科技、中国巨石、成都银行、华能水电、中海油服、方大炭素、通化东宝、山西汾酒、中油工程、广汽集团、恒力股份、海天味业、三花智控、合盛硅业、亨通光电、光启技术、通威股份、三六零、盈趣科技、三环集团、美凯龙;
财通证券、荣盛石化、北新建材、浙商证券、南山铝业、白银有色、乐普医疗、赣锋锂业、龙蟒佰利、爱尔眼科、完美世界、信立泰、华能国际、隆基股份、申通快递、华友钴业、中煤能源、鞍钢股份、五矿资本、欧派家居、信维通信;
广州港、智飞生物、必康股份、中南建设、中国化学、圆通速递、世纪华通、片仔癀、美年健康、中国银河、三七互娱、中天科技、顺丰控股、金隅股份、杭州银行、中国电影、汇顶科技、贵阳银行、世纪游轮、步长制药、老板电器、上海银行;
三聚环保、天齐锂业、中国动力、同花顺、新城控股、紫光股份、广汇汽车、正泰电器、牧原股份、阳光城、东方园林、天茂集团、烽火通信、物产中大、国投安信、绿地控股、分众传媒、安信信托、招商蛇口、东兴证券、国泰君安、中国核电;
宋城演艺、渤海租赁、国信证券、中国远洋、光大证券、春秋航空、东方财富、东方证券、申万宏源、石基信息、机器人、光线传媒、网宿科技、哈飞股份、汇川技术、碧水源、恒生电子、上海电气、内蒙君正、立讯精密、上海莱士;
浙能电力、东旭光电、陕西煤业、大族激光、上港集团、东华软件、欧菲光、上海石化、中航投资、科大讯飞、美的集团、广州药业、洛阳钼业、华东医药、国投电力、大华股份、西部证券、华夏幸福、中国交建、百视通、上海医药；
东吴证券、新华保险、京东方A、金螳螂、中国水电、方正证券、长城汽车、歌尔声学、比亚迪、中航电子、永辉超市、兴业证券、宁波港、恒瑞医药、天士力、国电南瑞、东方航空、广发证券、光大银行、伊利股份、海康威视、三安光电；
航空动力、荣盛发展、农业银行、中国国旅、招商证券、中国重工、华泰证券、洋河股份、中国中冶、中国建筑、华兰生物、西南证券、浙江龙盛、中国南车、用友软件、TCL集团、川投能源、中国铁建、紫金矿业、国元证券、中国中铁；
长江证券、建设银行、中国太保、金风科技、国金证券、包钢稀土、东阿阿胶、南京银行、特变电工、潍柴动力、北京银行、双汇发展、中国石油、中国神华、新希望、新湖中宝、海通证券、交通银行、中信银行、中国铝业、中国平安；
兴业银行、中国人寿、葛洲坝、中国卫星、山东黄金、保利地产、中金黄金、宇通客车、中国国航、工商银行、大秦铁路、中国银行、小商品城、航天信息、西飞国际、金地集团、苏宁电器、云南白药、海螺水泥、万科A、青岛海尔、招商银行；
铜陵有色、包钢股份、兖州煤业、福耀玻璃、中国石化、烟台万华、中国联通、贵州茅台、中信证券、河北钢铁、华域汽车、华夏银行、华侨城A、深发展A、南方航空、海油工程、海南航空、浦发银行、三一重工、江西铜业、上海机场、金融街；
上海汽车、泸州老窖、格力电器、长江电力、五粮液、复星医药、上海建工、同仁堂、建发股份、雅戈尔、同方股份、中兴通讯、国电电力、民生银行、长安汽车、徐工机械、宝钢股份、中联重科。
(2)300开头的医药科技股票扩展阅读：
沪深300指数，是由沪深证券交易所于2005年4月8日联合发布的反映沪深300指数编制目标和运行状况的金融指标，并能够作为投资业绩的评价标准，为指数化投资和指数衍生产品创新提供基础条件。
主要特点：
1.严格的样本选择标准，定位于交易性成份指数
沪深300指数以规模和流动性作为选样的两个根本标准，并赋予流动性更大的权重，符合该指数定位于交易指数的特点。
在对上市公司进行指标排序后进行选择，另外规定了详细的入选条件，比如新股上市不会很快进入指数，一般而言，上市时间一个季度后的股票才有可能入选指数样本股；
剔除暂停上市股票、ST股票以及经营状况异常或财务报告严重亏损的股票和股价波动较大、市场表现明显受到操纵的股票。
因此，300指数反映的是流动性强和规模大的代表性股票的股价的综合变动，可以给投资者提供权威的投资方向，也便于投资者进行跟踪和进行投资组合，保证了指数的稳定性、代表性和可操作性。
2.采用自由流通量为权数
所谓自由流通量，简单地说，就是剔除不上市流通的股本之后的流通量。具体地说，自由流通量就是剔除公司创建者、家族和高级管理人员长期持有的股份、国有股、战略投资者持股、冻结股份、受限制的员工持股、交叉持股后的流通量。
这既保证了指数反映流通市场股价的综合动态演变，也便于投资者进行套期保值、投资组合和指数化投资。
3.采用分级靠档法确定成份股权重
300指数各成份股的权重确定，共分为九级靠档。这样做考虑了我国股票市场结构的特殊性以及未来可能的结构变动，同时也能避免股价指数非正常性的波动。
九级靠档的具体数值和比例都有明确规定，从指数复制角度出发，分级靠档技术的采用可以降低由股本频繁变动带来的跟踪投资成本增加，便于投资者进行跟踪投资。
4.样本股稳定性高，调整设置缓冲区
沪深300指数每年调整2次样本股，并且在调整时采用了缓冲区技术，这样既保证了样本定期调整的幅度，提高样本股的稳定性，也增强了调整的可预期性和指数管理的透明度。样本股的稳定性强，可以提高被复制的准确度，增强可操作性。得到加强。
300指数规定，综合排名在240名内的新样本优先进入，排名在360名之前的老样本优先保留。当样本股公司退市时，自退市日起，该股从指数样本中剔除，而由过去近一次指数定期调整时的候选样本中排名最高的尚未调入指数的股票替代。
5.指数行业分布状况基本与市场行业分布比例一致
指数的行业占比指标衡量了指数中的行业结构，市场的行业占比则衡量市场整体经济结构，二者偏差如果太大，则说明指数的行业结构失衡，通过统计发现，虽然沪深300指数没有明确的行业选择标准，不过样本股的行业分布状况基本与市场的行业分布状况接近，具有较好的代表性。
参考资料来源：同花顺-沪深300