㈠ 2021骞寸涓瀛ｅ害鍏ㄧ悆浼佷笟鍗佸ぇ骞惰喘妗
2021骞寸涓瀛ｅ害锛屽叏鐞冨苟璐娲诲姩澶у箙澧炲姞锛屽洜浼佷笟鍜屾姇璧勫叕鍙哥悍绾疯秮浜轰滑镄勫伐浣溿佽喘鐗┿佷氦鏄揿拰鍖荤枟鏂瑰纺锲犵柅𨱍呰屾敼鍙橀噰鍙栬屽姩銆傜涓瀛ｅ害锛屽叏鐞冭揪鎴愭讳环鍊1.3涓囦嚎缇庡厓镄勪氦鏄掳纴澶氢簬1980骞翠互𨱒ヤ换浣曚竴骞村悓链燂纴鐢氲呖瓒呰繃涓栫邯涔嬩氦浜掕仈缃戠箒钻ｆ椂链熺殑姘村钩銆备氦鏄撴椿锷ㄧ害鍗婃暟𨱒ヨ嚜缇庡浗銆傜编锲藉苟璐浜ゆ槗棰濊缉铡诲勾钖屾湡澧为暱160%銆傚氭暟琛屼笟骞惰喘妗堟縺澧烇纴灏ゅ叾鏄 绉戞妧 涓氥
涓嬮溃锛屾垜浠浠庣涓瀛ｅ害鍙戠敓镄勫ぇ鍨嫔苟璐涓姊崇悊浜嗘湁浠ｈ〃镐х殑鍗佸ぇ浼佷笟骞惰喘妗堬纴鎸変俊鎭鎶闇茬殑镞堕棿椤哄簭鎻愪緵缁椤ぇ瀹跺弬钥冦
01 瑗跨彮鐗欑数淇(Telefonica)瀹ｅ竷锛屽凡钖屾剰灏嗗叾娆ф床鍜屾媺缇庣Щ锷ㄩ氢俊锘虹珯涓氩姟浠77浜挎у厓(绾﹀悎94.1浜跨编鍏)镄勪环镙煎敭浜堢编锲界数淇″熀纭璁炬柦杩愯惀鍟嗙编锲界数濉斿叕鍙(American Towers)銆傛牴鎹浜ゆ槗𨱒℃撅纴瑗跨彮鐗欑数淇″皢鍑哄敭鍏跺湪瑗跨彮鐗欍佸痉锲姐佸反瑗裤佺橀瞾銆佹櫤锷涘拰阒挎牴寤风殑绉诲姩锘虹珯銆傝タ鐝鐗欑数淇¤〃绀猴纴璁″垝灏嗘ゆ″嚭鍞镓寰楁敹鐩婄敤浜庡墛鍑忓叾46浜挎у厓镄勫噣鍊哄姟銆
02 镞ユ湰鐟炶惃鐢靛瓙(Renesas Electronics)瀹ｅ竷锛屽皢鏀惰喘鑻规灉鍏鍙歌姱鐗囦緵搴斿晢銆佽嫳锲藉崐瀵间綋澶у瀷浼佷笟鎴翠箰镙煎崐瀵间綋(Dialog Semiconctor)銆傜憺钀ㄧ数瀛愬皢浠ョ害49浜挎у厓镄勭幇閲戞敹璐璂ialog锛娈ialog宸插悓镒忚ヤ氦鏄撴浔娆俱傜憺钀ㄧ数瀛愭槸鍏ㄧ悆链澶х殑 姹借溅 鐢ㄥ崐瀵间綋渚涘簲鍟嗕箣涓锛娈ialog涓撴敞浜庤捐＄数婧愮＄悊鑺鐗囷纴涓ゅ跺叕鍙稿凡缁忓悎浣滀简鍗佸氩勾銆
03 缇庡浗鐢佃瘽鐢垫姤鍏鍙(AT&T)钖屾剰灏嗘枣涓嬩粯璐圭数瑙嗛儴闂ㄧ殑閮ㄥ垎镶℃潈鍑哄敭缁欑佸嫙镶℃潈鎶曡祫鍏鍙稿痉澶鎶曡祫(TPG)锛屽苟鍓ョ昏繖涓闄峰叆锲板幂殑涓氩姟銆傛や妇镒忓懗镌AT&T阃鍑哄湪 濞变箰 棰嗗烟镄勮豹璧屻傝繖绗斾氦鏄揿皢浣緿irecTV鍜孉T&T TV鍦ㄧ编锲界殑链嶅姟骞跺叆涓涓鏂板疄浣掳纴鐢盇T&T鍜屽痉澶鎶曡祫鍏卞悓杩愯惀銆侫T&T灏嗕缭鐣栾ヤ笟锷70%镄勮偂𨱒冦傚痉澶鎶曡祫灏嗘敮浠18浜跨编鍏幂幇閲戣幏寰30%镄勮偂𨱒冦傝ヤ氦鏄揿规柊鍏鍙哥殑浼板间负162.5浜跨编鍏冿纴鍊哄姟绾︿负64浜跨编鍏冦侫T&T灏嗕粠杩欑玛浜ゆ槗涓銮峰缑绾78浜跨编鍏幂幇閲戯纴鐢ㄤ簬锅胯缮鍊哄姟銆
04 韬浠界＄悊鍏鍙窸kta宸插悓镒忛氲繃涓娆″叏镶＄エ浜ゆ槗鏀惰喘韬浠藉钩鍙痨uth0锛屼氦鏄扑环鍊肩害65浜跨编鍏冦傛ら”浜ゆ槗灏嗗姞蹇玂kta鍦ㄨ勬ā杈550浜跨编鍏幂殑韬浠界＄悊甯傚満镄勫为暱銆侽kta镄勪簯浜у搧鍙浠ュ府锷╅獙璇佸拰淇濇姢镆愪釜缁勭粐锻桦伐鎴栧㈡埛镄勮韩浠斤纴铹跺悗浠栦滑镓嶈兘璁块梾鐗瑰畾镄勫簲鐢ㄧ▼搴忔垨缃戠珯銆侫uth0涔熷府锷╁湪骞挎硾镄勫簲鐢ㄧ▼搴忎腑绠＄悊锻桦伐鍜屽㈡埛镄勮韩浠姐傛ら”浜ゆ槗棰勮″皢浜庝粖骞翠簩瀛ｅ害瀹屾垚銆
05 阃氱敤鐢垫皵(GE)纭璁ゅ皢鍏堕炴満绉熻祦閮ㄩ棬GE Capital Aviation Services涓庡叏鐞冩渶澶ч炴満绉熻祦鍏鍙窤erCap Holdings杈炬垚钖埚苟锛岃ュ叕鍙歌〃绀哄皢鍦ㄦゆ′氦鏄撹幏寰楄秴杩300浜跨编鍏幂殑瀵逛环銆傞氱敤鐢垫皵灏嗘妸GE CAS浠峰340浜跨编鍏幂殑鍑璧勪骇杞璁╃粰AerCap锛屽叾涓鍖呮嫭寮曟搸绉熻祦鍜岀洿鍗囨満绉熻祦涓氩姟銆傛ゅ栵纴GE CAS镄400澶氩悕锻桦伐灏嗗湪浜ゆ槗瀹屾垚钖庤浆绉诲埌AERCAP銆傚悎骞跺悗镄勫叕鍙稿皢淇濈暀AerCap镄勫悕绉帮纴钥孏E CAS灏嗘垚涓篈erCap镄勪竴椤逛笟锷°傞氱敤鐢垫皵璁″垝鍦ㄥ畬鎴愪氦鏄揿悗浣跨敤浜ゆ槗镓寰楀拰鐜版湁鐜伴噾鍑忓皯绾300浜跨编鍏幂殑鍊哄姟銆傚湪鍏ㄧ悆镞呰屽弹鏂板啝鐤𨱍呴樆纰崭箣闄咃纴璇ヤ氦鏄揿皢镓挞犱竴涓𨰾ユ湁2,000澶氭灦椋炴満镄勭熻祦宸ㄥご銆
06 锷犳嬁澶х数淇¤繍钀ュ晢缃楁澃鏂(Rogers)宸茬粡涓庤惂姘忛氲(Shaw Communications)绛捐浜嗘婚濅负260浜垮姞鍏(绾208浜跨编鍏)镄勬敹璐鍗忚銆傜绥𨱒版柉灏嗕互160浜跨编鍏冩灦鏋勬敹璐钀ф皬锛屾ゅ栫绥𨱒版柉杩桦皢镓挎媴澶х害48浜跨编鍏冭惂姘忕殑鍊哄姟銆傚傛灉鑳藉畬鎴愭敹璐锛岀绥𨱒版柉灏嗘垚涓哄姞𨰾垮ぇ鎺掑悕绗浜岀殑阃氲杩愯惀鍟嗐备笉杩囷纴杩欎釜鍗忚闱涓翠笁涓鐩戠℃満鏋勭殑涓ユ牸瀹℃煡锛屽悓镞朵篃闇瑕佽偂涓滀滑镄勮稿彲銆傜绥𨱒版柉鍜岃惂姘忓潎𨰾ユ湁浠庢湁绾垮埌镞犵嚎镄勭绣缁滆祫婧愩
07 锷犳嬁澶уお骞虫磱阈佽矾(Canadian Pacific Railway)宸插悓镒忔敹璐缇庡浗鍫钀ㄦ柉锘庡崡鏂归搧璺(Kansas City Southern)锛岃ヤ氦鏄扑环鍊肩害涓250浜跨编鍏冿纴鑻ヨ兘鎴愯岋纴灏嗙紨阃犻栦釜杩炴帴澧ㄨタ鍝ャ佺编锲藉拰锷犳嬁澶х殑璐ц繍阈佽矾缃戙傛ゆ″悎骞舵槸瀵瑰寳缇庣粡娴庝簰镵斾簰阃氱殑涓绉嶉暱链熸娂娉锛岃ヤ氦鏄挞溃涓存极闀跨殑鐩戠″℃煡銆
08 锅ュ悍 绉戞妧 鍏鍙搁炲埄娴(Philips)宸茬剧讲鍗忚锛屽皢鍏跺剁数涓氩姟鍑哄敭缁欐姇璧勫叕鍙搁珮鐡磋祫链(Hillhouse Capital)锛屼氦鏄挞噾棰濈害涓37浜挎у厓銆傞炲埄娴﹀剁数涓氩姟浠嶅皢镐婚儴璁惧湪钻峰叞锛屼骇鍝佸寘𨰾鍏ㄨ嚜锷ㄦ禄缂╁挅鍟℃満銆佺┖姘斿噣鍖栧櫒鍜岀湡绌哄惛灏桦櫒绛夌瓑锛2020骞寸浉鍏充笟锷￠攒鍞棰22浜挎у厓銆傛ゅ栵纴椋炲埄娴﹀皢璁稿彲瀹剁数缁х画浣跨敤椋炲埄娴﹀搧鐗岋纴鎺堟潈链熼檺15骞达纴骞跺彲瑙嗘浔浠跺欢闀裤傚搧鐗屾巿𨱒冮勪及鍑鐜板肩害涓7浜挎у厓锛岃″叆镐讳氦鏄扑环鍊煎悗钖堣＄害44浜挎у厓銆
09 镞ョ珛鍒朵綔镓(Hitachi)灏嗘敹璐缇庡浗淇℃伅鎶链浼佷笟GlobalLogic銆傛敹璐棰濇昏¤揪鍒96浜跨编鍏冿纴鍦ㄧ数瀛愯屼笟鍒涘嚭 铡嗗彶 鏂伴珮銆侴lobalLogic鏄浠ョ编锲界呰胺涓烘牴鎹鍦扮殑2000骞存垚绔嬬殑鏂板叴浼佷笟锛屾秹瓒虫帹杩涙暟瀛楀寲杞鍨嬬殑浼佷笟浣跨敤镄勭郴缁熷紑鍙戯纴鍦ㄥ叏鐞14涓锲藉舵嫢链夐2涓囧悕锻桦伐锛屽湪鍗板害𨰾ユ湁涓板瘜镄勫紑鍙戜綋鍒躲傛棩绔嫔皢鍦7链堜箣鍓崭粠鐜版湁镶′笢镓嬩腑鍙栧缑鍏ㄩ儴镶℃潈锛岀撼鍏ヤ富绠＄编锲绌T涓氩姟镄勬棩绔嫔叏鐞冩暟瀛楁带镶(Hitachi Global Digital Holdings)镞椾笅銆
10 缁忔姤锲藉姟闄㈡壒鍑嗭纴涓锲戒腑鍖栭泦锲㈡湁闄愬叕鍙镐笌涓锲藉寲宸ラ泦锲㈡湁闄愬叕鍙稿疄鏂借仈钖堥吨缁勚傛牴鎹閲岖粍鏂规堬纴灏嗘柊璁剧敱锲借祫濮斾唬琛ㄥ浗锷￠櫌灞ヨ屽嚭璧勪汉镵岃矗镄勬柊鍏鍙革纴涓鍖栭泦锲㈠拰涓锲藉寲宸ユ暣浣揿垝鍏ユ柊鍏鍙搞傛柊鍏鍙稿皢娑电洊鐢熷懡绉戝︺佹潗鏂欑戝︺佸熀纭鍖栧伐銆佺幆澧幂戝︺佹¤兑杞鑳庛佹満姊拌呭囥佸煄甯傝繍钀ャ佷骇涓氶噾铻岖瓑涓氩姟棰嗗烟銆备袱瀹朵紒涓氩悎骞跺悗锛岃祫浜ф婚濆皢瓒呰繃1.4涓囦嚎鍏冦2020骞达纴涓鍖栭泦锲涓庝腑锲藉寲宸ュ皢钖勮嚜镞椾笅鍐滃寲𨱒垮潡涓氩姟钖埚苟锛屾垚绔嬩简鍏ㄧ悆链澶у啘鍖栧叕鍙稿厛姝ｈ揪闆嗗洟銆
㈡ 并购重组概念股龙头有哪些
海康威视：安防产业龙头
控股股东为杭州计算机外部设备研究所(52所)，52所重点发展数字音视频、数字存储记录、外设加固、税务电子化、智能监控等技术及各类电子产品、节能照明产品等，其中数字音视频技术目前处于全球领先水平，其板卡和设备产品的市场占有率均高居国内第一，数字存储记录技术和外设加固技术处于国内领先水平。先后组建了海康集团、海康股份、海康威视（002415）等十多家控、参股公司。海康威视是国内视频监控行业的龙头企业，在视频监控系统核心设备-DVR和板卡领域，连续数年国内市场占有率排名第一，是全球主流的DVR和板卡生产厂家之一。目前总市值规模已达336亿，作为行业龙头已开始影响整个行业的估值定位。
卫士通：信息安全龙头
控股股东为西南通信研究所(30所)，30所重点承担信息安全和保密通信领域基础和应用理论研究、关键技术和重大系统工程项目的研究开发，始终保持了信息安全保密理论和应用技术国内领先、国际先进的水平。组建三○集团，集团以30所为核心，以卫士通、三○盛安、雅迅网络等为主要成员单位。目前总市值规模只有26亿，未来投资弹性较大。
四创电子：不断拓展民品应用
控股股东为华东电子工程研究所(38所)，38所重点从事防空雷达，电子系统工程及相关技术的研究、开发和应用。主要拳头产品包括气象雷达，安全防范电子工程，微波通讯设备，卫星电视接收高频头，R型变压器，LED大屏幕显示系统，计算机网络及系统集成，ASIC芯片设计，医疗及金融电子设备等。公司的行业技术壁垒较高，多个型号雷达新产品已进入投产阶段。目前正不断拓展民品应用领域。目前总市值规模为44亿，如有进一步的资产注入，潜力将不小。
高淳陶瓷：关注重组方案进展
公司有14所实力雄厚，拥有国内最大的微波暗室、雷达系统仿真与集成试验室、微电子组装技术中心、柔性加工制造中心等一流研发设施，产品覆盖了雷达、通讯、信息系统、天线微波、高功率设备、软件、信号处理、射频仿真、电子对抗、应用磁学、微电子、电子仪器仪表、交通电子、显示系统工程、工业自动化、特种元器件等数十个专业领域。重大重组方案一旦获通过，以目前总市值35亿，其未来潜力仍然不小。
华东电脑：期待产业整合
控股股东为华东计算技术研究所(32所)，32所在计算机网络、操作系统、数据库分布式计算技术、嵌入式软件开发环境和系统管理等方面进行研究开发。下属有IT公司十数家，提供通用信息产品的生产销售及应用服务以及以软件与网络技术为核心的集成，并已在相关领域形成了一定的相对技术优势和市场优势。作为一家上市较早的公司，公司正从毛利率低的低端产品生产及代理向高端产品代理与集成转型，已形成高端产品分销于集成、智能建筑、软件开发三大业务领域。成立华普信息技术有限公司，主营高端服务器类产品，推出“唐舟”国产OFFICE软件。
天通股份：与48所结盟
合作方是中电科集团的长沙半导体工艺设备研究所(48所)，48所为国家级微电子、太阳能电池、光电材料、电力电子、磁性材料等专用设备研发、生产的专业机构。七十年代末开始承担离子注入机、电子束曝光机、聚焦离子束、等离子刻蚀等半导体设备的研制。目前48所持有公司1.99%股权。
㈢ 30多年来改变芯片行业的重大并购交易
英伟达（Nvidia）如果成功以400亿美元收购Arm，预计将对芯片世界产生重大影响，但要完全理解这一交易的影响还需要很多年。
由于多种因素，预计未来几年会出现更多此类交易，对于拥有创新技术的初创公司的收购兴趣增加，以及从股市筹钱更加容易都是重要原因。 此外，还有许多新兴市场正在逐渐升温，比如5G、边缘计算、AI / ML以及自动驾驶 汽车 的持续发展。
短期内，大多数行业的并购受新冠疫情的影响，但这不会持续下去。 收购是实现规模增长以及完善公司产品的最快方法，也是快速吸纳人才的方法。
Nvidia收购Arm的交易，是全球最大的GPU供应商与第一大移动处理器IP供应商的结合，将帮助Nvidia的业务范围从数据中心扩展到了边缘和终端。这笔交易也有助于两家公司将自己定位在边缘计算的不确定但新兴的世界中，在这个世界中，高度专业化的设备和服务器用于预处理或完成大量数据的处理。此外，Arm拥有广泛的生态系统。
“作为一家合并公司，我们可以做很多事情。增加的投资将使我们能够积极推动数据中心的发展，并将已经在数据中心中大量应用的AI推广到各个角落，并到达边缘。” Arm首席执行官Simon Segars说：“英伟达拥有大量的IP产品组合，可用于构建芯片、产品和系统。我们向全球半导体行业授予IP许可，并围绕此建立了一个生态系统。因此，我们将拥有更多的IP许可给客户。”
并购的成败，时间会给出答案
目前，Nvidia对Arm的收购交易还要通过各国监管机构的审查和批准。据熟悉并购交易的几位业内人士称，德州仪器（Texas Instruments）在2000年以76亿美元的价格收购Burr-Brown，这似乎是一项轰动的交易，但事实证明，这一收购的结果比最初的预期要局限得多。
两家公司的合并增强了TI在模拟技术领域的能力，并加强了公司的业务重点，但对整个行业的影响却不那么明显。TI 2011年以65亿美元收购美国国家半导体（National Semiconctor）的情况也是如此。
相比之下，ADI公司在2017年以148亿美元的价格收购了Linear Technology，并以210亿美元的价格收购了Maxim Integrated，使其成为TI强大的竞争对手，TI数十年来一直主导着模拟领域。ADI的收购让这个利润丰厚的市场，迎来了更多的价格和性能竞争，也为初创公司带来了机会。
“英特尔对Mobileye的收购可能具有重大意义。” Segars说：“ Broadcom（博通）被Avago（安高华）收购也是一笔重要的交易。人们谈论半导体整合已经很长时间了，这也确实正在发生。如果绘制这些公司市值的图表，就会发现长尾巴，这确实很有趣。ADI收购Maxim是另一回事。由于COVID-19，收购的进度要慢一些。对于从未有过交集的公司而言，很难融合在一起。Maxim和ADI有长期的合作关系。Arm、Nvidia和Softbank也彼此熟知。”
EDA和IP领域的并购超过芯片行业其他领域
EDA的收购交易数超过了芯片行业的任何其他领域，不过EDA行业的大多数收购规模都相对较小。 然而，三大EDA公司如果没有收购推动其增长，就永远不会成为三大巨头，而且芯片业不太可能会像以前那样发展。 仅Synopsys就完成了100多次收购。Mentor已经完成了70多次并购，而Cadence已经完成了50多次。（这个数字并不精确，因为有些是资产的分拆和收购，而不是整个公司。）
“许多产品属于增量产品，从技术上和经济上都有所提升。我们非常大的收购的交易之一是Avant，Synopsys在那时建立了所谓的设计前端、综合、仿真、时序、功耗等。那时的后端是物理设计，它是布局布线和一些验证，是由不同公司完成的。”Synopsys董事长兼联合首席执行官Aart de Geus表示，
“在90年代后期，我越来越担心，从技术角度来看，设计和后端设计之间的相互依赖性将变得越来越强。这种情况发生在2000年左右，当时人们担心经济低迷带来的影响。事实证明，在2001年经济大萧条时，许多消费者打算减少开支。只有一家公司——Mentor介于这两者之间，因此我们认为有必要提升我们的能力参与这场竞争。”
正是Cadence开启了EDA行业的并购。“在EDA中引人注目的两个收购是Cadence-Gateway和Cadence-Tangent。”西门子Mentor的名誉首席执行官Wally Rhines说，“随着世界正从原理图转向RTL，Gateway使Cadence进入了网关开发的Verilog业务，这推动了Verilog成为标准。虽然行业协会是VHDL，但Verilog处于领先地位。”
“同样重要的是Cadence对Tangent的收购。Tangent是一家门阵列路由器公司（最好的门阵列路由器公司），他们也开发了面向标准单元迁移的能力。更早之前，Mentor IC Station和Cadence从Solomon Design Automation出来的Virtuoso的前身，都提供相似的产品。今天的IC Station可能就是Virtuoso，只不过SCS（硅编译器系统）和Mentor的IC Station之间的内部争使他们陷入了完全停滞，为Cadence提供了机会。”
可以说，EDA行业中最重大的收购涉及2016年西门子（Siemens AG）对Mentor的收购。 西门子是一家大型企业集团，也是欧洲最大的工业制造公司，这笔45亿美元的交易使西门子可以提供了从设计软件到完整的半导体流程的完整服务。
同时，也让Mentor成为了一家实力雄厚的公司，其资金规模远大于所有EDA公司的总和。从这个角度来看，2019年，西门子的收入超过1000亿美元。所有EDA公司的市值之和只是其中的一小部分。
IP公司也积极购买其他IP公司，Arm的增长至少部分也是来源于多年来的收购。一些EDA公司，特别是Cadence和Synopsys，也收购了许多小型的IP公司。
Arteris IP董事长兼首席执行官K. Charles Janac表示：“迄今为止，在IP领域，最重要的收购是Synopsys进行了一项将近10亿美元的业务，主要集中在外围I/O IP和PHY技术。 英伟达对Arm的收购对于IP行业和半导体行业都是极为重要的。Nvidia试图成为下一代计算平台，与Intel和AMD直接竞争。因此，在Nvidia的支持下，也许Arm架构将成为SoC的下一个核心。”
关键是协同作用。“我曾经为Joe Costello工作，那时他担任Cadence首席执行官，他有几个有趣的想法。”Janac说，“这笔交易是很好的财务交易，但也必须能够有一些协同作用。如果将2两家公合并放在一起，它们的总和不应等于2或者2.5，应该为3或4。两家公司还需要在文化上兼容并积极地合作。Costello说的另一件事是，最好的交易是双方都对交易有些不满。如果有人真的很高兴，那可能就不算什么了。”
处理器和内存领域的重大并购
在处理器方面， Nvidia收Arm的意义不仅仅局限于某个方面。Arm的生态系统是如此广泛，以至于Arm处理器内核主导着从智能手机中的应用处理器到各种各样的便携式设备，当然，这不是收购唯一重要的意义。
AMD在2006年以54亿美元收购了GPU制造商ATI，从而使AMD在数据中心市场成为英特尔重要的竞争对手。 “ AMD收购了ATI的图形业务，这使他们能够在与Intel兼容的CPU的基础上进一步发展CPU业务。” 西门子Mentor的名誉首席执行官Wally Rhines说。“ ATI是一家非常独特的公司。如果回顾 历史 ，你会发现随着图形标准的改变，大约每10年就会出现一家新的图形公司。ATI是唯一延续了几代，并幸存下来的公司。”
在存储领域，一系列收购促成了美光的复兴。 他说：“日立和NEC合并成为Elpida（尔必达），被美光（Micron）收购。这的确使美光 科技 保留了DRAM业务，今天全球有三大DRAM供应商，虽然美光公司是最小的，但那笔交易使他们拥有了足够的技术和竞争力，以及日本公司的影响力。”
IDC研究副总裁Shane Rau表示同意。他说：“美光收购尔必达使他们迈过了门槛。现在有三大内存公司，这对于它们在DRAM中具有足够的供需是必要的。我们预计NAND市场也将出现整合。”
政府对收购的干预和影响
不过，并非所有宣布的收购都能实现。审查过程可能会产生令人意外的结果，而且政府可能认为国家受到威胁。 过去，主要是美国政府负责终止或推迟重大交易，但中国等其他国家开始发挥其市场力量 ，中国否决了高通公司的440亿美元收购NXP的计划。
“由于富士通收购交易的失败，美国国家半导体收购了仙童半导体。”Rhines说，“这笔交易意义重大，因为美国国家半导体数十年来一直将其研发投资降至最低，而Don Brooks（当时的总裁兼首席执行官）领导下的仙童半导体开发了出色的新技术。它使美国国家半导体焕发出了新的生命，因为一家将研发投入最小化和运营卓越最大化的公司收购了一家研发投入最大化的公司。”
美国政府在另外两项间接影响芯片产业的交易中也发挥了重要作用。第一项涉及1956年IBM签署的同意法令，当时该法令旨在限制IBM捆绑服务、软件和大型计算机的，被称为“市场篮子”的垄断定价。
IBM是当时唯一提供这三个功能的公司，而且由于当时的平台也是行业的标准，所有软件都必须与IBM的设备兼容。因此，IBM利用其市场影响力使用低价策略与这三个细分市场中的任何一个竞争对手竞争。
到1980年代初期开始PC时代时，IBM仍主要通过大型机和微型计算机来赚取收入，其高管的观点是，PC只是一种玩具。因此，IBM的想法是，与其再次扼杀市场竞争者使自己面临政府的更多干预，不如与英特尔和微软签署交易，而不是试图拥有所有技术。
美国政府还于1982年中断了贝尔系统的交易，让另一项交易达成。AT&T放弃了对贝尔运营公司的控制，而贝尔运营公司又被拆分为地区运营公司。贝尔实验室（Bell Labs）与联邦政府合作开展了大量工作，当时贝尔实验室是全球主要的研发部门之一，与IBM不相上下。 贝尔实验室在1947年发明了第一个晶体管，这是成为Linux基础的Unix操作系统，也是第一个光路由器。
贝尔实验室于2006年作为朗讯（Lucent）的一部分出售给了阿尔卡特（Alcatel），这是分拆的一部分，在2016年又被诺基亚收购。同时，GlobalFoundries在2015年收购了IBM的微电子业务。这两项收购终结了两个最大的半导体研究业务。
尽管IBM仍在为AI系统进行芯片研究，但在美国，公司以及公司/政府资助的半导体研究，尤其是通信和计算研究的全盛时期已经结束。
各国政府也阻止了芯片行业的其他交易。美国外资投资委员会（CFIUS）阻止了清华紫光集团在2018年以230亿美元的价格收购美光的交易。美国司法部还阻止了Applied Materials（应用材料公司）和TEL（东京威力科创）在2015年的93亿美元合并。
400亿美元的并购规模上限
Nvidia并购Arm的交易仍然是半导体行业规模最大的交易，尽管数量不多。Avago以370亿美元的现金和股票收购了Broadcom。不过，值得注意的是，似乎有一个可接受的上限。
IC Insights的高级市场研究分析师Rob Lineback表示：“几年前，我们确定半导体并购协议（不包括与系统级和软件业务相关的交易）已达到约400亿美元的上限。 高通公司未能以440亿美元收购恩智浦的交易在2018年7月被取消，因为中国在贸易战中一直推迟批准该交易。美国博通以1210亿美元的对高通的恶意收购报价（后来降至1170亿美元）被阻止，是因为担心该国在蜂窝通信技术领域的领导地位的丧失。”
尽管有足够的资金和公司参与的意愿，但规模仍然很重要。“由于大型交易的高价值，更多国家之间的贸易保护主义抬头以及贸易摩擦的加剧，大约400亿美元似乎已成为半导体行业可行的收购规模限制。” Lineback说，
“地缘政治环境和贸易战可能会继续限制半导体并购的规模。但是，Nvidia的400亿美元协议违反了这一假设上限。Nvidia与Arm的交易不仅影响了IC行业许多领域的主要参与者，而且似乎也是对当今地缘政治下芯片并购限制的考验。”
在中国，也有对收购交易的股份限制。非本土公司要建立合资公司，需要由中国合作伙伴公司拥有股份子公司51％或更多股份。IDC的Rau说：“这笔交易使Arm剥离了Arm China 51%的股份，意义重大。这是将知识产权带到中国的几笔交易之一。MIPS向中国开放，RISC-V也向中国开放。”
半导体行业正在进入新的阶段
新收购将如何改变芯片行业还有待观察，但是摩尔定律的放缓，以及芯片设计向更异构的方向发展以及对处理和智能需求的推动力，正在改变着芯片行业的动态。
“我们似乎正在进入半导体行业的新阶段，在1970年代和1980年代，通常与大型半导体公司进行纵向集成，这些大型半导体公司开发自己的处理器内核、EDA工具、有时甚至还包括处理设备。” Codasip的高级市场总监Roddy Urquhart说。
“到1990年代，这种情况已经被诸如德州仪器和西门子半导体（于1998年分拆）之类的公司所打破，放弃了内部EDA工具，转而采用商业工具。在同一时间范围内，包括Arm、MIPS、ARC和Tensilica在内的IP公司应运而生，以提供内部内核的替代方案。到2000年，世界上大多数公司都依靠三大EDA公司和Arm来满足大多数设计工具和IP需求。在同一时间范围内，我们看到了纯晶圆代工厂的出现和无晶圆厂半导体公司的增长。凭借稳定的商业环境，全球IC设计在许多地区得到了发展，特别是在中国和印度。”
更多的并购让市场在不同的地区进行重组，采用新技术以及需要在更多地方处理更多数据的需求，将会有更多的收购，但是速度如何尚不清楚。 雷锋网
原文链接：https://semiengineering.com/deals-that-change-the-chip-instry/雷锋网雷锋网
㈣ 近期非常火爆的重组概念，收集名单整理如下(一):
1)文山电力600995
(10连板)
置换资产+抽水蓄能
1.10月18日复牌，10月15日晚披露重大资产重组预案，拟将主要从事购售电、电力设计及配售电业务的相关资产负债置出上市公司，并与南方电网持有的调峰调频公司100%股权的等值部分进行置换，差额部分由上市公司向交易对方以发行股份的方式购买。此次交易完成后，公司主营业务将转变为抽水蓄能、调峰水电和电网侧独立储能业务的开发、投资、建设和运营，实现了业务层面上的彻底转型。
2.本次发行股份购买资产的发行价格为6.52元，发行股份数量不超过本次交易中发行股份购买资产后上市公司总股本的30%，交易完成后公司最终实控人未发生变更仍为国务院。
3.调峰调频公司是国内最早进入抽水蓄能行业的企业之一。作为南方电网公司下属唯一负责投资、规划、建设、经营和管理调峰调频电源的子公司，持续专注于抽水蓄能建设。目前，该公司已建成投运抽水蓄能电站5座，总装机容量788万千瓦。在建抽水蓄能电站2座，总装机容量240万千瓦。正在开展前期工程的电站3座，总装机容量360万千瓦。
4.调峰调频公司2019、2020、2021年上半年：收入为48.4、53.0、31.2亿；归母净利润为8.2、8.4、5.6亿；经营活动产生的现金流量净额30.4、31.3、16.8亿（以上数据未经审计)
2)凤凰光学600071
(11连板)
拟重组转型半导体材料
1.9月29日晚间披露重大资产重组预案。公司拟向电科材料等发行股份购买国盛电子100%股权和普兴电子100%股权；本次重组拟注入的标的公司国盛电子、普兴电子主业为半导体外延材料；
2.本次交易系中国电科产业发展整体部署，将半导体外延材料业务重组注入上市公司，培育具有行业竞争力对半导体产业企业；通过此次重组，公司将战略性退出光学器材行业，未来业务将定位于半导体外延材；
3.国盛电子和普兴电子合计归母净利润2020年为2.31亿，21年上半年为2.46亿（未经审计），其中：国盛电子：2020年收入7亿，归母净利润1.23亿；21年上半年收入4.2亿，归母净利润1.17亿；普兴电子：2020年收入7.09亿，归母净利润1.08亿；21年上半年收入4.94亿，归母净利润1.29亿；
4.本次募集资金发行价格确定为12.8元/股，交易完成后，电科材料预计将成为公司的控股股东，间接实控制人仍为中国电科
3)四川路桥600039
(7天4板)
并购+风电蓄能
1.近期重大资产重组公布。收购路桥资产，继续巩固主业，这类资产相对收益稳健 ，从而保证业绩的稳定性。开盘后市场也给予了很好的反馈。停牌一周后，出现连续二个一字板。
2.同时，四川路桥，地处成渝 经济圈，符合国家近期发展规划。
3.目前该股涉及风电水冷蓄能，具有石墨烯，锂电池概念。川能动力 拟向其转让5%的能投锂业股权。并将与比亚迪 ，川能动力合资开发磷酸铁锂项目。具备纯正的锂电和蓄能双重概念。
4.碳交易概念。四川铁能电力有限公司持股40%的四川联合环境交易所。而四川路桥持有了四川铁能电力有限公司40%股权。
4)金开新能600821
(8天5板)
拟收购菏泽智晶新能源 +风电+光伏
1、10月26日晚公告，公司全资子公司国开新能源 正筹划以现金支付方式，购买余英男持有的菏泽智晶新能源有限公司90%的股权，标的对应项目的总投资额预计不高于6.3亿元。初步测算，此次交易预计构成重大资产重组。
2、公司实控人为天津国资委，股东兼含国开金融 、金风 科技 、三峡资本等，具备国开行背景，融资渠道丰富，2021年公司主要经营目标包括大力发展风电光 伏电站业务。
3、公司主营业务为新能源电力的开发、投资、建设及运营，目前主要包括光伏发电和风力发电两个板块，在全国10多个省市筛选储备光伏发电项目近3GW，其中已并网容量近700MW。
4、9月15日公告，公司全资子公司国开新能源拟以人民币1.52亿元收购木垒县采风丝路100%股权，采风丝路主要资产是持有木垒大石头 第五风电场200MW风电站项目，2020年12月底全容量建成并网。
5)中电电机603988
(6天5板)
置换+光伏发电
中电电机发布了资产重组公告，拟以自身全部或部分资产及负债与天津富清持有的北清智慧股权的等值部分进行置换。同时，上市公司拟向北清智慧全体股东以发行股份的方式购买置入资产与置出资产交易价格的差额部分。本次交易前，上市公司的控股股东为宁波君拓，无实际控制人。本次交易完成后，上市公司控股股东将变更为天津富清，北京市国资委将成为本公司实际控制人。
重组完成后，中电电机将变身为主营业务为光伏发电等业务的新能源 公司。
北清智慧将借壳回归A股
根据公告，北清智慧的主要业务包括投资、开发、建设、营运及管理光伏发电业务、风电业务，实现的电力销售收入主要来源于集中式光伏发电站业务、分布式光伏发电站业务及风电业务。
2017年至2020年1-6月，北清智慧模拟口径（未经审计）的主要财务数据如下，其中净利润分别为4.32亿元、7.32亿元、7.81亿元和4.35亿元。
1.在风电领域，中电电机拟通过重大资产重组置入资产为北清智慧100%股权。标的公司业务包括投资、开发、 建设、 营运及管理光伏发电业务、 风力发电业务；实现的电力销售收入主要来源于集中式光伏发电站业务、分布式光伏发电站业务及风力发电业务。公司研发实力雄厚，在新产品和新领域继续增强研发力度，完成了风电用中速永磁同步发电机和YBX3高效率高压隔爆型电机新系列的研发，填补了公司在特殊工况行业的空白，进一步丰富了产品品种类型和产品线。公司共拥有有效专利99项，其中发明专利53项，实用新型46项。
2.在新能源领域，中电电机专注于研发生产大中 型直流电机、中高压异步电机、同步电机、防爆电机、船用电机、矿井提升机、风力发电机、 汽车 发电机及其它特种电机，公司2020 年度业绩增长较大，主要因受市场影响， 风电行业需求增大，公司风力发电机业务大幅增长。大中型电机市场增长领域主要在电站设施改造、石化防爆、节能环保、水利 、核电以及新能源开发等领域，中小型电机增长领域主要集中在伺服电机、新能源 汽车 电机、稀土永磁电机等智能 节能电机领域。
3.元宇宙版块强势，中电电机旗下的玩友时代业务涵盖网络 游戏 研发、全球发行运营、IP生态衍生、文创产业投资、移动社交平台等，已成功推出了《浮生为卿歌》、《精灵食肆》、《熹妃Q传》等热门精品 游戏 。
6)钧达股份002865
(5天2板)
重组完毕+光伏电池+ 汽车 饰件+小鹏 汽车
1.9月28日晚公告，重大资产重组事项实施完毕，公司向宏富光伏购买捷泰 科技 47.35%股权的交易对价共计13.3亿元；工商已登记完毕，公司持有捷泰 科技 51%股权，捷泰 科技 成为上市公司控股子公司。
2.公司拟使用1.5亿元增资弘业新能源 ，增资后公司持有弘业新能源 12%股权，弘业新能源目前在建设期，正在建设年产5GW高效太阳能 大尺寸(182mm及以上尺寸)电池项目。
3.7月9日公司拟合计以现金14.34亿元购买捷泰 科技 51%股权，捷泰 科技 为国内光伏电池片出货量最多的企业之一，根据PV InfoLink的数据，捷泰 科技 电池片业务前身展宇新能源2019年电池片出货量位列行业前五。
4.捷泰 科技 是国内最先进光伏电池片生产商之一，目前年产能约8.2GW，产能规模在A股上市的独立电池厂商中仅次于通威股份 （2020年30GW）和爱旭股份 （2020年22GW）。
5.公司主营 汽车 塑料内外饰件的研生销，新能源 汽车 合作厂商包括海马 汽车 、江铃 汽车 、小鹏 汽车 、威马 汽车 。
7)中闽能源600163
(5连板+3连板)
风电+光伏发电
福建漳州市50GW海上风电大基地规划出台；年内中国海上风电装机总量很可能将超过英国，成为全球海上风电装机容量最大的国家。
1.公司是福建省最早介入风电项目前期工作和开发建设的风电企业之一，已投产的陆上风电场主要位于风资源较优的福清、平潭、连江等沿海地区，实际运行年利用小时数高、无弃风限电。
2.公司控股股东福建投资集团在建/筹建海上风电31.2万/50万千瓦、在建抽蓄120万千瓦，这些项目在实现盈利后都有望注入上市公司；公司积极开拓生物质发电项目领域，3万千瓦农林生物质热电联产项目也有望于2021年投产。
3.莆田平海湾海上风电场一、二期项目于2020年通过重大资产重组注入，莆田平海湾海上风电场二期24.6万千瓦项目若能于2021年顺利建成投产，2021年将新增海上风电装机11.4万千瓦；截至2021年6月30日，公司海上风电项目装机容量已占公司总装机规模的25.67%。
4.10月27日披露2021年第三季度报告，公司前三季度实现营业收入10.01亿元，同比增长50.9%。净利润3.9亿元，同比增长94.92%。业绩增长主要为福清大帽山风电场项目、平潭青峰风电场二期项目去年同期尚在建设，未全部投产;平海湾海上风电场二期项目较去年同期新增部分风机投产，售电量增加，收入相应增加。
8)天下秀600556
(6天5板)
重组+新媒体+元宇宙
作为A股市场较为稀少的新媒体营销行业龙头企业，也得益于最近最火的元宇宙概念，天下秀受到二级市场追捧，录得三连板。
1.新媒体行业龙头企业天下秀2019年12月份成功借壳ST慧球上市。在重组时，天下秀整体估值为39.95亿元。重组方案，上市公司向天下秀全体股东发行股份购买天下秀100%股权，并对天下秀进行吸收合并，上市公司为吸收合并方，天下秀为被吸收合并方；吸收合并完成后，天下秀注销法人资格，上市公司作为存续主体，将承接天下秀全部资产、负债、业务、人员、合同、资质及其他一切权利和义务，同时天下秀持有的4604万股上市公司股票将相应注销，天下秀作为现金选择权提供方为上市公司的全体股东提供现金选择权。
重组后的财务报表显示，2019年度天下秀实现营业收入19.77亿元，同比增长63.47%；归属于上市公司股东的净利润为2.59亿元，同比增长63.79%。
天下秀全体股东曾作出业绩承诺，2019年至2021年度天下秀实现的净利润（扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润）分别为不低于2.45亿元、3.35亿元、4.35亿元。
而在重组完成首年，天下秀顺利实现业绩承诺。2019年度公司经审计的扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为2.54亿元，超过当期2.45亿元的业绩承诺数，完成比例为103.65%。
在一个以粉丝经济为依托的崭新行业中，天下秀通过构建一个稳定的“红人经济生态圈”，逐步成长为国内领先的红人新经济公司。
纵览公司近几年财务数据，2016年至2018年，天下秀分别实现营业收入4.76亿元、7.25亿元、12.1亿元，归母净利润分别为0.59亿元、1.01亿元、1.58亿元。算上去年业绩表现，近三年来天下秀营收和净利润复合增长60.73%、63.56%，正处于高速增长阶段。
细拆业务板块来看，得益于持续深耕于新媒体营销主业，2019年天下秀新媒体营销客户代理服务营收达到17.07亿元，同比增长89.23%。同时，新媒体广告交易系统服务收入2.69亿元，同比减少12.03%，不过此部分收入规模较小，对整体业绩表现影响不大。
2.定增21.2亿巩固龙头地位。随着成功上市，资本补充渠道拓宽，天下秀上市后的“资本运作首秀”则聚焦在定增募资方面。
根据日前公司披露的定增方案，公司拟向不超过35名特定投资者非公开发行股份不超过5.04亿股，募集资金总额不超过21.2亿元，分别用于新媒体商业大数据平台建设项目、WEIQ新媒体营销云平台升级项目以及补充流动资金。
按照发行股份上限计算，本次发行完成后，天下秀实控人新浪集团和李檬的持股比例将由发行前的41.84%下降至32.18%，仍为公司实控人。
事实上，近年来由于社交媒体、短视频、音频、直播等新媒体传播平台的快速发展，带动新媒体行业从业者和自媒体行业的繁荣。作为以社交营销为核心的新媒体行业龙头公司，通过搭建新媒体商业大数据平台，将有助于天下秀巩固其国内领先新经济大数据商业平台的地位。