广州中志橡胶科技股票行情

‘壹’ 乔治·索罗斯的生平和吉姆·罗杰斯生平

乔治·索罗斯1930年生于匈牙利布达佩斯。1947年他移居到英国，并在伦敦经济学院毕业。1956年去美国，在美国通过他建立和管理的国际投资资金积累了大量财产。

1979年索罗斯在纽约建立了他的第一个基金会，开放社会基金。1984年他在匈牙利建立了第一个东欧基金会，又于1987年建立了苏联索罗斯基金会。现在他为基金会网络提供资金，这个网络在31个国家中运作，遍及中欧和东欧，前苏联和中部欧亚大陆，以及南非，

海地，危地马拉和美国。这些基金会致力于建设和维持开放社会的基础结构和公共设施。索罗斯也建立了其它较重要的机构，如中部欧洲大学和国际科学基金会。

索罗斯曾获得社会研究新学院、牛津大学、布达佩斯经济大学和耶鲁大学的名誉博士学位。1995年波伦亚大学(意大利)将最高荣誉——Laurea Honoris Causa授予索罗斯先生,以表彰他为促进世界各地的开放社会所做的努力。

索罗斯是LCC索罗斯基金董事会的主席，民间投资管理处确认它作为量子基金集团的顾问。量子基金在量子集团内是最老和最大的基金，普遍认为在其28年历史中在全世界的任何投资基金中具有最好的业绩。

成长记录

乔治·索罗斯是个“金融天才”，从1969年建立“量子基金”至今，他创下了令人难以置信的业绩，平均每年35％的综合成长率，让所有的投资专家都望尘莫及，他好像具有一种超能的力量左右着世界金融市场。

他拥有了巨大的财富，他是一个出名的慈善家，但他又是一条令你出其不意的大鳄，不知什么时候会给你重重一击。索罗斯最早在全世界扬名，是在他弄垮了英格兰银行之后，而让亚洲人铭记索罗斯的，则是因了5年前爆发的亚洲金融风暴，许多亚洲国家的金融体系濒临崩溃，经济陷入困境。他是天使与恶魔的化身，二者不可思议的结合体。

冒险家才会成功

1930年，乔治·索罗斯出生在匈牙利布达佩斯一个富裕的犹太家庭。父亲是一名律师，性格坚毅，处事精明，他对索罗斯的影响是巨大而深远的。不仅教会了索罗斯要自尊自重、坚强自信，而且从小教育索罗斯，用一种平和的态度对待财富，而索罗斯在以后的生活中，也实践了父亲的教诲，将亿万家财都投入到慈善事业中。

童年时代的索罗斯在各方面都表现突出，是各种活动的常胜将军。父母的宠爱，家境的优越，自身的出色，他是天之骄子，让人羡慕。但这种生活没过多久就被打破了。1944年，随着纳粹对布达佩斯的侵略，索罗斯的幸福童年就宣告结束了，随全家开始了逃亡生涯。那是一段充满危险和痛苦的岁月，靠着父亲的精明和坚强，凭借假身份证和好心人提供的庇护，他们一家终于躲过了那场劫难。后来索罗斯说，1944年是他生活中最快乐的一段时光，他从生死危难中学会了生存的技巧，这其中的两条经验对他此后的投机生涯很有帮助，第一是不要害怕冒险，第二是冒险时不要押上全部家当。

1947年，17岁的索罗斯离开匈牙利，准备到先进的西方国家寻求发展。他先去了瑞士的伯尔尼，然后马上又去了伦敦。原先对伦敦的美好想象被现实粉碎了，这里不是穷人的世界，是富人的天堂。他只能靠打零工来维持生计，生活没有任何乐趣和新鲜感。

为了改变自己的命运，1949年，索罗斯考入伦敦经济学院。索罗斯选修了1977年诺贝尔经济学奖获得者约翰·米德的课程，虽然米德名气很大，但索罗斯却认为并未从中学到什么东西。他喜欢的是另一个自由哲学家卡尔·波普，卡尔·波普鼓励他严肃地思考世界运作的方式，并且尽可能地从哲学的角度解释这个问题。这对于索罗斯建立金融市场运作的新理论打下了坚实的基础。

曾经一度，贫困几乎使索罗斯辍学，但伦敦经济学院的智慧帮助索罗斯战胜孤独。让他在书籍和思想中找到了莫大的乐趣，他还写了一本书，但没写完，就先搁置了，因为毕业将近，无论年轻的索罗斯对未来有多少幻想，都必须谋生。

1953年春，索罗斯从伦敦经济学院学成毕业，但这个学位对他毫无帮助。他去做任何能找到的工作，首先是去北英格兰的海滨胜地销售手提袋，而这次经历让他感觉到了生活的艰辛和不易，尤其是钱的重要性。他开始逐渐放弃以前那种不切实际的想法，寻觅一个能够提供高工资的工作。为了进入伦敦投资银行的门槛，他给市里所有的投资银行各写了一封求职信，终于，机会降临了，辛哥尔与弗雷德兰德提供了一个培训生的工作，索罗斯终于可以摆脱长久以来的贫困，有了一个123456口的工作，而他的金融生涯也就此揭开了序幕。

索罗斯着迷于这个工作，成了一名在黄金股票套汇方面很有专长的交易员，尤其是在利用不同市场差价赚钱方面专长。他开始有了一些小钱，但是伦敦的单调已经不能满足日益成长起来的索罗斯了，他决定到世界最大的金融中心、一个冒险家的乐园——纽约闯荡一番！

量子基金的胜利

带着仅有的5000美元，索罗斯来到了纽约，但是他有竞争的优势，那就是他来自伦敦，而纽约需要的正好是一个熟知英国市场的金融专家。于是，在朋友的介绍下，索罗斯来到F·M梅叶公司，成了一名专事黄金和股票的套利商。

虽然在后来，套利已成为最火爆的金融赌博形式之一，但是，在30年之前，它却是非常萧条的。没有人愿意投入大额股份，以期从公司的接收股中赢利几百万美元。在生活很单调的50年代，像乔治·索罗斯这样的生意人，只能通过小心翼翼的研究，利用同一种股票在不同市场的微小差价，通过低价买进高价卖出来赢利。不过那时，欧洲人只同欧洲人打交道，美洲人只同美洲人接触。这种地方观念使索罗斯有利可图，使得他在欧洲证券方面大有作为。

1960年，索罗斯第一次对外国金融市场进行了成功的试验。通过调查，索罗斯发现，由于安联公司的股票和不动产业务上涨，其股票售价与资产价值相比大打折扣，于是他建议人们购买安联公司的股票。摩根担保公司和德雷福斯购买了大量的安联公司的股份。但其他人并不相信，事实上，索罗斯对了，安联股票的价值翻了三倍。索罗斯名声大振。

1963年，索罗斯开始在爱霍德·布雷彻尔德公司工作，这是一家主要经营外国证券贸易的美国公司。索罗斯被雇为分析员，一开始，他主要是从事国外证券分析。由于他在欧洲形成了联系网络，而且他能够讲多种欧洲语言，包括法语、德语，索罗斯自然而然地成了在这一领域的开拓者。4年之后他成为爱霍德公司研究部主管。

几年下来，索罗斯为公司赚了不少钱，成为了老板的左膀右臂和公司的顶梁柱，但就在这时，这个不安分的人已经在酝酿离开，他不想再给别人打工，他要自己开创一番事业。

1973年，索罗斯和好友罗杰斯创建了索罗斯基金管理公司。公司刚开始运作时只有三个人：索罗斯是交易员，罗杰斯是研究员，还有一人是秘书。当时根本没有人注意这个小不点，但是索罗斯却在蓄势待发，他订阅了大量的商业期刊，每天研究成堆的报告，他在寻找着每一个机会、每一个空隙。

机会来了，1973年，埃及和叙利亚大举入侵以色列，由于武器落后以色列惨败。从这场战争中，索罗斯联想到美国的武器装备也可能过时，美国国防部可能会花费巨资用新式武器重新装备军队。于是索罗斯基金开始投资那些掌握大量国防部订货合同的公司股票，这些投资为索罗斯基金带来了巨额利润。

索罗斯的独特之处在于，在一种股票流行之前，他能够透过乌云的笼罩看到希望，他很清楚为什么要买或不买。当他发现自己处境不利时，他能走出困境。

卖空是索罗斯公司特别喜爱的招数。索罗斯承认他喜欢通过卖空获胜而赢利，这给他带来谋划后的喜悦。公司把赌注下在几个大的机构上，然后卖空，最后当这些股价猛跌时，公司就赚到了大量的钱。虽然在别人看来，卖空是太大的冒险，但因为索罗斯事前做足了研究和准备工作，因此，他的冒险十有八九都会以胜利而告终。

1975年，乔治·索罗斯开始在华尔街社区中引人注目。他赚钱的本领引起了人们的注意。1979年，索罗斯决定将公司更名为量子基金，来源于海森伯格量子力学的测不准定律。因为索罗斯认为市场总是处于不确定的状态，总是在波动。在不确定状态上下注，才能赚钱。

此时索罗斯在英国证券市场运作得非常顺利。在股市上涨到顶峰时，他把英国英镑卖空。他对英国股市采取大量措施，以极低的价格买进，并且数量极大，据说价值10亿美元。这一步棋他最终赚了1亿美元。公司的业绩也令人难以相信，竟然增长了102．6％，资产发展到了3．81亿美元。他是华尔街上鼎鼎有名的大人物了！

金融大鳄响天下

虽然在华尔街，索罗斯是一名大家熟知的高手，但真正让他为外界所了解的，却是90年代的两次大危机，而这两次危机，索罗斯都是关键人物。其一是1992年的英格兰银行事件。

几百年来，英镑一直是世界的主要货币，在世界金融市场占据了极为重要的地位。尽管20世纪末期，由于经济的衰退，英镑在世界市场的地位开始下降。但作为保障市场稳定的重要机构——英格兰银行，一直是英国金融体制的强大支柱，具有极为丰富的市场经验和强大的实力。从未有人胆敢对抗这一国家的金融体制，但索罗斯却出乎所有人的意料，对准英镑和英格兰银行发动了一次前所未有的大攻击。

1989年11月，东西德统一，在许多人看来，统一的德国将会很快复兴和繁荣起来，而1992年2月7日，欧盟12个成员国签订的《马斯特里赫特条约》更是让大家大受鼓舞：一个“大欧洲”的概念即将形成。但索罗斯经过冷静地分析，却认为新德国由于重建原东德，必将经历一段经济拮据时期。德国将会更加关注自己的经济问题，而无暇帮助其他欧洲国家渡过经济难关，这将对其他欧洲国家的经济及货币带来深远的影响，货币联盟并不一定就是好事。

果然，条约签订不到一年，一些欧洲国家便很难协调各自的经济政策。当时英国经济长期不景气，正陷于重重困难的情况下，英国不可能维持高利率的政策，要想刺激本国经济发展，惟一可行的方法就是降低利率，虽然首相梅杰多次强调要维持英镑，保持其在欧洲货币体系的地位，但索罗斯认为这不过是虚张声势，他已经在暗暗准备进行进攻之前的准备。

1992年9月，索罗斯及一些长期进行套汇经营的共同基金和跨国公司在市场上抛售疲软的欧洲货币，使得这些国家的中央银行不得不拆巨资来支持各自的货币价值。在这场较量中，索罗斯是中坚力量，仅他一人就动用了100亿美元。

1992年9月15日，索罗斯决定大量放空英镑。英镑对马克的比价一路狂跌，虽有消息说英格兰银行购入30亿英镑，但仍未能挡住英镑的跌势。到傍晚收市时，英镑对马克的比价差不多已跌至欧洲汇率体系规定的下限。英镑已处于退出欧洲汇率体系的边缘。到了9月16日，英国政府彻底失败，退出了欧洲汇率体系。尽管在这场捍卫英镑的行动中，英国政府甚至动用了价值269亿美元的外汇储备，但还是以失败而告终。英国人把这一天叫作“黑色星期三”。

随后，意大利和西班牙也纷纷宣布退出欧洲汇率体系。意大利里拉和西班牙比塞塔开始大幅度贬值。索罗斯成了这场袭击英镑行动中最大的赢家，他的照片登在了各大杂志之上，被《经济学家》杂志称为“打垮了英格兰银行的人”。在这一年，索罗斯的基金增长了67．5％。他个人也因净赚6．5亿美元而荣登《金融世界》杂志的华尔街收入排名表的榜首，这个纪录一直保持至今。

接着，索罗斯又把目标瞄准了东南亚，掀起了一场轰动世界的亚洲金融危机。90年代初期，当西方发达国家正处于经济衰退的过程中，东南亚国家的经济却出现奇迹般的增长，当亚洲处于泡沫经济的狂热和兴奋之时，并没有意识到自己经济体制的漏洞，但是索罗斯却已经察觉到了。

随着时间的推移，东南亚各国经济过热的迹象更加突出，虽然中央银行采取不断提高银行利率的方法来降低通货膨胀率。但同时这种方法也提供了很多投机的机会。银行本身也加入投机者的行列。这就造成了一个严重的后果，各国银行的短期外债巨增，一旦外国游资迅速流走各国金融市场，将会导致令人痛苦不堪的大幅震荡。其中，问题以泰国最为严重。因为当时泰国在东南亚各国金融市场的自由化程度最高。

索罗斯正是看准了东南亚资本市场上的这一最薄弱的环节才决定首先大举袭击泰铢，进而扫荡整个东南亚国家的资本市场。1997年，索罗斯及其他套利基金经理开始大量抛售泰铢，泰国外汇市场立刻波涛汹涌、动荡不宁。泰铢一路下滑，泰国政府动用了300亿美元的外汇储备和150亿美元的国际贷款企图力挽狂澜。但这区区450亿美元的资金相对于无量级的国际游资来说，犹如杯水车薪，无济于事。索罗斯飓风很快就扫荡到了印度尼西亚、菲律宾、缅甸、马来西亚等国家。印尼盾、菲律宾比索、缅元、马来西亚林吉特纷纷大幅贬值，导致工厂倒闭，银行破产，物价上涨等一片惨不忍睹的景象。这场扫荡东南亚的索罗斯飓风一举刮去了百亿美元之巨的财富，使这些国家几十年的经济增长化为灰烬。所有的亚洲人都记住了这个恐怖的日子，记住了这个可怕的人，人们开始叫他“金融大鳄”，在一些亚洲人的心目中，索罗斯甚至是一个十恶不赦、道德败坏的家伙！

但是，索罗斯自己却不这样认为，他说：“我是一个复杂的人，在世界一些地区，我以迫使英格兰银行屈服和使马来西亚人破产而出名，即作为投机者和魔鬼而出名。但在世界其他地区，我被视作‘开放社会’的捍卫者。”

的确，他是一个复杂的人，让人无法猜透，与索罗斯在金融市场的无情杀伐相比，他又是一个慈善家、哲学家，他曾获得的代顿和平奖，是根据1995年签署的旨在结束波黑内战的代顿和平协议而命名的。仅在2000年，索罗斯旗下的援助波黑基金会就为波黑的教育、卫生、社会发展等领域投入了近5亿美元的资金，还把2万5千美元奖金捐献给波黑的重建事业。他还将自己的钱，建立了一个基金会，专门用于贫困学生的上学问题……

这就是索罗斯，人们永远无法预料到他的下一步又会是什么，是高扬和平旗帜，还是又一次让世界震惊、民众遭殃的大地震，但是无论如何，他都是我们这个世界最伟大的投资家之一，带给我们更多深层次的思考。

成功秘诀

拥有一双发现经济泡沫的锐利慧眼，同时拥有一付扫荡市场的冷酷心肠。

不确定中榨取最确定利润的把握能力。

冒险买空卖空的胆略。

出生于1942年的吉姆·罗杰斯是1997年令东南亚国家闻风丧胆的“量子基金”的创始合伙人。1968年吉姆·罗杰斯开始股票交易是仅有600美元，而到1971年他与乔治·索罗斯合伙组建“量子基金”，“量子基金”至今已成为最成功的套利基金。年仅37岁的吉姆·罗杰斯在1980年由于与乔治·索罗斯在对“量子基金”的发展方向和人生哲学的分歧而“退休”，令“量子基金” 在1981年出现了首次22.9%的亏损，而基金规模缩小了50%。而手握1400万美元的吉姆·罗杰斯则开始新的投机生涯。
吉姆·罗杰斯毕业于耶鲁大学，透过一位在华尔街工作朋友的介绍，找到一份暑假工读的工作。我当时对华尔街根本毫无概念，我不知道股票与债券之间的区别，甚至不知道股票与债券之间是有区别的。对华尔街仅有的认识是，该区位于纽约市某处，而在1929年曾发生过一些非常不愉快的事（股灾）。罗杰斯在1964年到1966年间，就读于牛津大学。当时在牛津读书的美国学生只对政治感兴趣，只有罗杰斯有兴趣研读“伦敦金融时报”。罗杰斯总是把牛津大学赠与的奖学金拿去投资，碰到股市是呈多头走势赚了一些钱。1970年牛津大学毕业后罗杰斯选择投资管理行业开始了自己的职业投资生涯。最先在华尔街一家小公司当分析师，债券、股票、外汇和商品期货，什幺都做。在早期的交易生涯到1970年9月为止，并不成功。罗杰斯从那段日子里得到教训：学会除非知道自己在做什么，否则最好什幺也别做。也学会除非等到一个完全对自己有利的时机，否则最好不要贸然进场，这样，即使你犯下错误，也不会遭致重大伤害。从1970年9月以后，罗杰斯再没有出现呈现重大亏损。
这时候乔治·索罗斯与罗杰斯接触过几次，立即被他勤奋的工作态度和超人的工作能力所吸引，并且十分欣赏他的投资哲学和投资理论，1971年他们终于组建了华尔街最成功的投资基金“量子基金”，当时 只有两个合伙人，外带一位秘书，量子基金就这样上路了。乔治·索罗斯专事买卖交易，罗杰斯负责收集信息和分析，他将他那对待工作的热忱以及超人的分析能力带到了“量子基金”。 有时候即使两人意见相左，也一样进行交易，因为其中之一个的态度一定比较坚决。不过，这种情形很少发生，通常我们两人要进行某笔交易时，都会先达成共识。罗杰斯实在不喜欢用“共识”这个字眼，因为“共识型”的投资策略往往会遭到失败，不过我们似乎在交易前总会先达成共识。两人配合默契的成功合作，使得“量子基金”连续十年的年均收益率超过50%。
许多人相当佩服“量子基金”在如此小的规模下但是能同时投资从事全球所有的外汇、商品、期货、债券与股票。这是得益于罗杰斯有惊人的记忆力，多年来，罗杰斯一直花许多时间把一大堆东西塞到脑里，记下各市场过去所发生的所有重大变化。当罗杰斯在哥伦比亚大学教学时，学生总是为罗杰斯能说出各个市场过去重大走势变化而感到惊讶不已。之所以能记下这幺多东西，完全是因为罗杰斯多年来熟读商品、债券、股票等市场过去的资料。例如罗杰斯知道棉花期货市场在1861年棉花进入多头市场，价格从0.5美分/磅涨到1.05美元/磅。对于市场过去的重大变化，罗杰斯会先观察市场过去多年走势图中的异常现象。例如发现类似于棉花市场1861年的走势，就会问自己：“是什么因素使得走势如此?当时到底发生了什幺事?”然后就开始寻找答案，从寻求答案的过程当中，可以学到许多东西。就像1999年“5.19”以来的高科技网络股行情与美国的股市高科技网络股行情有许多相同之处：高科技网络股不是在乎最近一两年的收益或能否赚钱，投资者关心的是网络令人类生活方式的改变所给高科技网络股带来的长远和巨大的收益。由于网络需求的不断增加，连带为网络提供硬件的半导体、软件科技股也会产生连锁反应。
罗杰斯既是一位杰出的投资家，也是一位优秀的大学教师。从1983年开始，罗杰斯在美国哥伦比亚大学开设了最热门的高级证券分析课程，连投资大行家股王巴菲特听了他课后，也连声叫好。目前，罗杰斯还担任美国全国广播有线电视台CNBC最受观众欢迎的金融节目“你的投资组合”的主持人。罗杰斯在哥伦比亚大学负责的投资课程，这门课是要学生去寻找市场过去的重大走势变化。学生称这门课为“牛市与熊市”。罗杰斯要求学生们研究数百个、数千个多头与空头市场的形成情况。在每一个多头或空头市场中，无论是股票或是期货，其行情上扬总是有原因的。罗杰斯要求学生如果身处在当时，要根据什幺才能预知这个大行情的重大变化。例如橡胶价格在2美分/磅的价格后来竞上涨了20倍时，于是我会问学生：“如果是你，你怎幺知道橡胶价格会大幅上扬?”学生也许会回答：“我知道橡胶价格会大涨，因为当时即将爆发战争。”然而追问：“你怎幺知道当时即将爆发战争?” 罗杰斯就是以这种透过对历史的理解，教导学生分析市场走势。
罗杰斯博览群书，学识广泛，他始终认为投资家最重要的素质是独立思考能力。他渊博的知识为他的独立思考奠定了坚实的基础。罗杰斯向来都不重视华尔街的证券分析家。他认为：这些人随大流，没有人能靠随大流而发财，因为投机市场上大部分人是亏钱的。以往量子基金成功的原因就在于有预知别人尚未觉察的重大长期性变化和商业周期变化的本领。而现在罗杰斯又秉持这种本领在证券界大获收益。1974年，美国生产飞机和军用设务的洛克航空公司的利润大幅度下降，市场纷份传言其即将破产，期间股票价格落花流水至破产的价位：2元。冷静的罗杰斯从国际竞争格局中看到期，美国、苏两面三刀大国的军事技术的较量必将愈演愈烈，美国政府必定会将巨大的注意力放在生产国防用的最优良设备上。因此，洛克航空公司将会得到美国政府政策性的大力扶助。基于这种预见，在大量购入洛克航空公司的股票，不久后，洛克航空公司股票突然从寂静中暴发，股价从2元升到120美元。
罗杰斯最为突出的特点是经常在市场最疯狂时，他的头脑又出奇的冷静，一直等待，直到市场开始以跳空缺口的方式运行，他又变成了一个果断的沽空者。几天后，人们就能看到原来那些疯狂的者成了恐慌一族。正如他所说：“如果市场继沿着不应该的方向运行，特别是如果到了疯狂的高潮，于是你就知道市场又将给你提供一个赚大钱的机会。”1987年1月，当记者采访詹姆斯·罗杰斯时，他就预见到期美国股市即将发生暴跌 ，因而适时卖空股票。1987年10月19日，美国股市崩盘，他的卖空操作又获成功。
罗杰斯交易分析主要是根据基本面从事交易的，偶尔也会看分析图表。有时候，分析图表会告诉你市场上已经出现极大的乖离，在这种情况下，罗杰斯通常会考虑是否要继续做多或放空。在一次黄豆期货价格上涨到9.60美元的历史新高时抛空黄豆期货，至于原因，罗杰斯到现在都还记得非常清楚，因为在罗杰斯抛空的前一天晚上，罗杰斯和一群期货交易所交易员共进晚餐，其中有一位仁兄一直在谈他买进黄豆的理由。然而罗杰斯却顶了他一句：“讲老实话，我实在不了解你这些有关黄豆的多头看法是否犯了错误，不过我却是因为市场走势过于疯狂而做空。”
罗杰斯对每笔交易都深具信心，否则他是根本不会这笔从事交易。投资的法则之一是袖手不管，除非真有重大事情发生。大部分的投资人总喜欢进进出出，找些事情做。他们可能会说：“看看我有多高明，又赚了3倍。”然后他们又会拿赚来的钱去做别的事情。他们就是没办法坐下来等待大势的自然发展。许多投资者见到行情非常好，想不妨进去试试手气，其实就是导致倾家荡产的绝路。罗杰斯总是靠等待，最后你会发现钱就在脚边。若干在股市遭到亏损的人会说：“赔了一笔，我一定要设法把它赚回来。”越是遭遇这种情况，就越应该平心静气只有，等到市场有新状况发生才采取行动。“静若处子，动若脱兔”是成功投资者的最好写照。
把投资眼光投向整个世界市场，是现代投资家一个特殊性点。詹姆斯.罗杰斯正是这方面的佼佼者。在挑选股票上，最关心的不是一个企业在下一季度将盈利多少，而是社会、经济、政治和军事等到宏观因素将对某一工业的命运产生什幺样的影响，行业景气状况将如何变化。只要投资者预测准确，而某一股票的市场与这种预见的价格相差甚远，那幺这就是最能赢利的股票。因此，罗杰斯一旦发觉某种长期性的政策变化和经济趋势对某个行业有利时，立刻预见到该行业行将景气，于是大手笔痛快淋漓的购买这个行业里的所有公司的股票。在1984年，外界极少关注，极少了解的奥地利股市暴跌到1961年的一半时，罗杰斯亲往事奥地利实地考查。经过缜密的调查研究后，认定机会来了。他大量购买了奥地利企业的股票、债券。第二年，奥地利股市起死回生，奥地利股市指数在暴涨中上升了145%，罗杰斯在有斩获，因此被人称之为”奥地利股市之父。”
为了在国际投资活动中稳妥操胜券，罗杰斯很喜欢周游世界各国，探访世界各地，体验新生事物和接触新人物。他把这些视为了解证券市场动态的一种最直接的方法。在1990年，罗杰斯和她的女友骑着他心爱的宝马摩托车环游世界（除了北极和南极），行程104700公里，打破了吉尼斯世界纪录。这种把投资研究与旅游娱乐结合起来的方式使他的个人生活丰富多采，又为他的正确投资准备了有价值的第一手信息，并写成了《罗杰斯环球投资旅行》一书。1996年5月，罗杰斯再度访问中国，詹姆斯认为，20年后他将再次环游世界时中国将成为顶天立地的世界经济强国，21世纪将是中国人的世纪。正如他以往在他的环球国际投资经历上所作过的无数成功预见一样，我们相信这也是一个非常英明的预测。

‘贰’ 1910年的股灾是怎么影响大清国的

回顾发生在1910年的那场股灾，根源于极度的监管缺失，让市场上充斥着各种做局和投机，最终演绎成了金融危机的一地鸡毛，与此同时，它推倒了大清灭亡的多米诺骨牌。

1910年，先是正元、兆康、谦余三家钱庄在7月22日同时关门停业了。它们是第一拨倒下的钱庄，却牵连9家钱庄倒闭。就连叶澄衷家族的升大、余大、瑞大、承大也宣告歇业清理，被称为“四大皆空”。与此同时，严信厚所创的源丰润以及李鸿章家族经营的义善源也元气大伤，源丰润属下德源钱庄损失约有200万两。
导致这样一场金融风波的，是橡胶股票泡沫的破碎。
说起橡胶股票，顾名思义，就是与橡胶相关的股票。大家都知道，橡胶在今天俨然成为生活的“必需品”，因为满大街跑的汽车都需要用它来做轮胎。20世纪初，也正因为汽车工业的迅速发展，导致橡胶生产成为朝阳行业，很多没见过橡胶树长成什么样的人，都忙不迭地投资橡胶行业，开办公司，发行股票。在1909年底，这股热潮波及到了中国，上海首当其冲。当时上海人称橡胶为橡皮，所以也将橡胶公司发行的股票称为“橡皮股票”。其中，最早发行橡皮股票的是英商渣华橡胶公司，每股为9两，但开市不久就涨到了30两……如此的高收益，显然冲昏了很多人的头脑。他们疯狂地投入到其中，推动了股票价格的疯长。这是一场击鼓传花的游戏，谁也不知道，这花最后落在谁人之手。但谁都知道，谁不参加，谁就不是时尚中人，到时候聊天都找不到共同话题，更重要的是，谁就跟钱过不去。可以说，橡胶股票见证了人性的贪婪，以及旧上海对财富的狂热追逐。
正是利用这种盲目和跟风，一些外商趁机做局，大肆圈钱。英商麦边就开设了一家兰格志橡皮股份有限公司，这是一家皮包公司，为了向上海市民招股，他采取了一系列舆论宣传攻势，“首先，在上海几家着名报纸上刊登一篇题为《今后的橡胶世界》的文章，先介绍橡胶的性能和用途，再分析世界上橡胶市场在今后30年内的供求趋势，给读者造成橡胶产品身价百倍的印象。
“其次，在报上刊登整版广告，宣传兰格志公司除在海外拥有许多橡胶种植园之外，还从事木材、石油等行业，资金充足，实力强盛。
“再次，拼凑一个董事会，声称该公司在新加坡的橡胶种植园获得丰收，在英国伦敦股市，该公司的股票不断上涨。另外，将新加坡一家橡胶种植园的外景摄制成电影，招待上海市民观看，并宣称该公司股票每年分红可达45%。
“最后，采取提早发红利的办法来抬高股票声誉。该公司宣称，兰格志比其他公司业绩显着，其发行的股票在3个月后即发行股息，每股可得12.5两。通过这种宣传造成该公司股票势必大涨的轰动效应，一时间人们趋之如鹜。”
为了吸引一时缺少资金的购买者入股，不少洋商与外国银行互相串通，凡购买洋商橡胶股票的，可向汇丰银行、麦加利银行、花旗银行押款。

各种宣传，加上银行的助纣为虐，不难想象上海为什么为橡胶股票如此疯狂。不要说升斗小民，就连高高在上的官老爷，这次也不顾身份一起加入了大合唱。“据时人描述，自1910年春起，‘此风披靡上海，各官商竞向钱庄及外国银行调用款项，投机若狂’，而各大钱庄‘亦以此项股票远胜现金，争先收积’。至于一般中小商人和殷实市民，投入多年积蓄，甚至变卖家中衣物、首饰以换购股票者，不可胜数。”
据上海商务总会估计，只有两成橡胶股票为在沪外国人购得，其余八成全都进了华人的口袋。又据统计，华商在1909—1910年初投入橡胶股票交易市场的金额约为4000万两。于是上海钱庄的可流通资金，几乎全部被橡胶股票套牢。
上海道台蔡乃煌自然不会放弃这家门口的机会。他动用自己手中的权力，将道库存入钱庄的资金不断透支，购进大量橡胶股票。
而另外一位候补道台施典章同样力度不小，动用了川汉铁路公司的公款，购进兰格志股票达485股，每股市价1400两到1500两之间。这些公款是川汉铁路公司从民间募集到的修路资金。只是这些钱怎么到了施典章的手里？这跟他的身份有关。其时他就任商办川汉铁路公司的CFO（总收支），正是管钱的。那么，他不在西南，却跑到上海炒股，又是为何？这也跟川汉铁路公司想在上海这个金融中心做投资有关。
说起来，自商办以来，川汉铁路公司要想修路，必须要募集资金。但它比不上苏路，以及汤寿潜所在的浙路公司，靠近沿海发达城市，可以靠商界投资就能过好日子，它却只能仰赖于名目繁杂的种种捐税——靠着向全省农民强行摊派征收的“租股”，才在几年之内筹集到了1000多万两。自1904年1月起，“清廷批准川汉铁路公司在成都岳府街成立，明文规定排斥外资，资金来源即‘田亩加赋’，在田租的基础上将铁路建设费用作为附加税，摊派到每一亩田地，税率为3%。四川是个农业省份，这种做法无疑让几乎每个四川人都和这条铁路利益攸关” 。这一年，赵家蕃与沈缦云等人出资支持于右任在上海创办的《民立报》，就直指这都是“川人一点一滴之膏血，类由倾家荡产，敲肌吸髓而来”。饶是如此，这强募起来的1000多万两，和它认造的成都至宜昌铁路就需款9000万两相比起来，依旧杯水车薪。反正铁路是一时半会修不起来了，这些钱再少也是巨款。这让管理层动起了靠钱生钱的主意，以便为这些资产“保值增值”，于是施典章便手握着350万两，闯荡起上海滩来。当橡胶股票掀起全城热恋之际，这位CFO于公于私都要搏上一搏。
何况买股票的钱，还不是自己的。
正是在无数只推手的推动下，橡皮股票的价格扶摇直上。像兰格志的股票，到1910年3月底，已涨到每股1650两，为原票面的275倍。当巨大的泡沫破碎之际，就是万民跳楼之时。戳破这一泡沫的，是全球最大的橡胶买主美国。它突然宣布，限制橡胶进口和消费，国际橡胶价格应声急跌，相关的股票交易随之停顿，人们手里昨天还价值千金的股票，转眼成为一堆废纸。
倒霉的还有商务印刷馆的夏瑞芳。
因为张元济的入主，商务印刷馆的业务蒸蒸日上。他本人也落得一身轻闲。只是，余暇时间多了，他也迷上了股票。很不幸地，就迎头撞上了这一年的股灾。“股灾中，夏瑞芳损失极大，以至于资不抵债，不得不变卖房产。他还用股票抵押，向书馆借款10万，但抵押的股票论价值已一文不值。并且，他解雇了部分编辑人员，转嫁成本。夏瑞芳投机冒险，殃及公司，虽尚未牵动大局，却为培养最可怕的竞争对手留下隐患。武昌起义爆发，书馆祸起萧墙，内部职员陆费逵自立门户，成立中华书局。”
城门失火殃及池鱼。开设没几年的四明银行也跟着吃了苦头。因为第一批倒闭的正元、兆康、谦余这“哥儿仨”，是四明的主要往来户，倒欠庄票22万两。受此影响，四明的股票大跌，同时营业衰退，竟濒临破产。这样的局面，显然是虞洽卿当年所没料想到的，他更是无力回天。1911年4月，总、协理一干人等被迫辞职。时任浙江银行上海分行经理的孙衡甫乘机抄底，盘进该行，出任董事长兼总经理。
好在肥水流的不是外人田。这位孙先生还是宁波慈溪人。
施典章更是彻底凌乱了。
除了自己被股票给套牢之外，他还有个不敢言说的痛。那就是这倒霉催的正元、兆康、谦余，虽然名义上的老板分别是陈逸卿、戴家宝以及陆达生，但他才是这三家钱庄的真正靠山。按照川路公司内部风险防范的要求，公款在上海钱庄存放生息，每一钱庄的存款上限不得超过15万两。但他身为CFO，却知法犯法，在正元存款50万两，在兆康存38万两，在谦余存25.5万两，合计113.5万两。
谁也不知道三家钱庄私下里给了他多少好处，也不知道陈逸卿对他施以了什么魔法，反正除了大量的存款，他还将一笔95万两的巨款，通过陈逸卿任买办的利华银行放款。但毫不例外的是，这些钱都被老板们拿去炒了橡胶股票。
它们的停业，意味着施典章所有的投资，都成了坏账。
“自从正元在股灾中倒闭后，施典章就一直惴惴不安，担心陈逸卿会出事。为了防范万一，施典章已经拍电报将小妾和儿子都召到了上海，他悄悄地提了8万两银子，到处放风说自己将到香港去售出被套的股票，以便弥补亏空。”
精明的麦边一点损失都没有。因为他早已趁高出手，跑回了国外。
一同携带回去的自然是巨款。
留下来的，是一地鸡毛。
上海股市一片狼藉。

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‘肆’ 清朝时期的橡胶股灾是如何成为压垮清朝的最后一根稻草

橡胶在清末被称为“橡皮”，橡皮公司就是经营橡树植业的公司。“橡皮股票风潮”触发了近代历史上第一次金融危机。

随着汽车工业的发展，带来橡胶的需求量急剧增加。1908年美国的进口量约5700万美元，到了1909年有7000万美元左右；对应的英国进口量从84万英镑到141万英镑左右，到1910年达到价格的巅峰。

（四川保路运动）

清朝财政匮乏、民间资本短缺，虽然晚清政改革使社会有了向好发展的苗头，但是，本质上损害了民间商人的利益，扰乱了社会正常秩序，促使了革命的发生。

清的灭亡不是社会革命、民族革命、文化革命，而是财政匮乏，损害了民间资本主义的利益。

‘伍’ 橡胶股灾是怎样成为压垮清朝的最后一根稻草

四川爆发的保路运动，使得清廷无暇顾及武昌地区的变化，并且还从武昌分兵使得武昌空虚，为辛亥革命的成功创造了时机，彻底把这个老大帝国拉下了马。

但是很少有人知道的是，保路运动的爆发也并非凭空而起，其实和一场“金融股灾”密切相关。那么到底是一场什么样的金融灾难，成了压垮清廷的最后一根稻草呢？

上图_严义彬

这个引起的连锁反应导致清廷彻底无法补全亏空，川路公司的350万两银子的账目成了无底洞。

这笔钱可是强行摊派而来的，“一点一滴之膏血，类由倾家破产，敲骨吸髓而来”。

结果清廷只得宣布农民手中的股权作废，要将铁路的所有权直接国有化，这瞬间引发了保路运动。

仅仅不到一年，大清国的山河就彻底崩溃，可以说橡胶股灾成了清廷灭亡的最后一击。