掌阅科技股票净值

1. 掌阅不“悦”

近日，掌阅 科技 发布2018年财报。报告显示，2018年掌阅 科技 营收约19.03亿元，同比增长14.17%；归属上市公司股东净利润约1.39亿元，同比增长12.62。

按季度营收结构来看，掌阅 科技 2018第一季度营收4.667亿元，净利润3572.7万元；第二季度营收4.71亿元，净利润4272.99万元；第三季度营收4.818亿元，净利润3638.52万元；第四季度4.84亿元，净利润2447.3万元。

值得注意的是，掌阅 科技 2018年营业成本超过13.4亿元，同比增长 14.65%。

2018年年掌阅 科技 营业主要由数字阅读、硬件产品和版权产品构成，其中数字阅读收入约16.56亿元，同比增长5.61%，营业成本12.05亿，同比增加10.15%；毛利率27.21%，同比减少3%。

硬件产品收入8831.83万元，同比增长63.91%；营业成本6837.31万元，同比增长46.01%；毛利率比22.58%，同比增加9.48%。回看2017年财报，硬件产品利润705.6万元，2018年1994.5万元，同比增长约182.3%。

版权产品收入1.3686亿元，同比增长272.92%；营业成本6397.76万元，同比增长165.52%；毛利率53.28%，同比增长18.89%。

用户方面，2018年掌阅 科技 平台月活跃人数1.2亿，对比2017年1.04亿活跃用户，同比增长15.38%。

从财报上看，掌阅 科技 在各块业务均有上涨表现，但是似乎公司投资者并未认可掌阅 科技 的基本面。实际上这一迹象自2018年上半年财报披露后就已经凸显，掌阅 科技 股价自2018年3月23日收盘价50.78元一度下跌至当前23.99元（截至发稿时），下跌幅度超过52.75%。

对比2018上半年财报，掌阅 科技 业绩存在诸多不确定性。掌阅 科技 2018年1-6月实现营收8.3亿元，同比仅增长8%，而营业成本则直线上升20.8%，营业利润则下滑30.4%至6627万元，净利润同比下滑20%至4732万元。

再看东方财富网对掌阅 科技 业绩快报明细统计，截至2018年9月30日和2018年1231日，掌阅 科技 净利润季度环比都出现下滑，第三季度环比下滑14.85%，第四季度环比下滑32.74%。

通过查阅公告不难发现， 掌阅 科技 股价下跌或与高管套现、战略股东抛售有一定的关系。 据公告显示，继掌阅 科技 2018年8月公布上半年营业利润同比下滑30.4%后，公司高管、机构投资者纷纷套现减持。

2018年12月份，公司股东、董事、副总经理王良通过二级市场交易，以均价17.34元/股、18.30元/股转让共计700万股， 月内累计套现1.2亿元 。由于其持股量现已低于5%，若未来继续减持将不需再作披露。

2019年1月，掌阅 科技 发布公告称，战略股东国金天吉计划自公告之日起15个交易日后的6个月内，减持公司股份不超2,406万股，减持总股份占其所持的67%，减持后所占总股本比例由8.98%降至不足3%，由于其持股量现已低于5%，若未来继续减持将不需再作披露。如按当前股价核算， 国金天吉从二级市场套现将超5.35亿元。

据公司招股说明书显示，掌阅 科技 仅有的2家外部股东，分别是国金天吉、奥飞文化。国金天吉系A股公司掌趣 科技 、天神 娱乐 创始人朱晔、姚广、深圳国金纵横投资管理有限公司共同成立。

股东套现，投资机构抛售，这反映了投资人和资本市场对掌阅 科技 的未来缺乏信心，实际上从掌阅 科技 的业务收入结构、成本支出和战略布局业务的增长不抵均能作为佐证。

根据掌阅 科技 2018年财报显示，公司实现营业收入 190,315.07 万元，同比增长 14.17%，主要得益于数字阅读和版权产品业务稳步增长。营业成本 134,245.65 万元，同比增长 14.65%，主要由于数字阅读及版权产品业务规模扩大，公司在渠道推广和版权内容方面加大投入。值得注意的是，版权产品收入1.37亿元，营业成本6397.76万元，毛利率53.28%。

从中可以看到三个关键信息： 数字阅读增长放缓、推广成本拉高、版权净利低。

虽然掌阅 科技 近年来尝试多元化业务，但迄今为止未有实质性的突破。根据财报显示掌阅 科技 的“数字阅读”业务依然是唯一主营业务，16.56亿元收入占全年营收的94.06%，业务利润占全年利润总额的95%。

而反观阅文集团2018年财报，在线业务在在线阅读、 游戏 、广告等业务合并计算约38.3亿元，占总营收76%左右，其中纯在线阅读（数字阅读）业务营收占比要远远低于这个数字。而在版权方面，营收超过10亿元，占全年营收近20%。

值得注意的是，掌阅 科技 “数字阅读”业务在2018年的毛利率已经降低3个百分点至27%。更准确的说，2017年掌阅 科技 的“数字阅读”毛利率就已经出现下滑，2017年数字阅读业务毛利率同比下滑3个百分点至30%。

数字阅读成本的拔高，以及流量成本的攀升，使得掌阅 科技 “数字阅读”毛利率业务连续两年下滑。

从2017-2018年财报综合分析来看， 掌阅 科技 的流量成本可能在2019年进一步提高，如运营团队无法短期内转化为营收表现，将恶化公司未来的营业利润表现。

掌阅 科技 赖以生存的数字阅读业务增长困难，及合作成本显着增加，并不是高强度竞争所导致的。而是 掌阅 科技 与网文平台一样都已经陷入“明知流量贵却无法停止投入、明知内容培育难但又没得选”的囚徒困境。

掌阅 科技 应该早就意识到依托“数字阅读”这单一业务结构在未来的下行趋势。为此，持续寻找新的收入来源成为一个重要战略，2015年8月，掌阅iReader电子书阅读器第一代上市。次年5月，iReader电子书阅读器第二代上市。

其实硬件业务是掌阅 科技 寄以厚望的业务，但是硬件收入并未达到预期，2018年硬件收入仅为8832万元，不可忽视的是，随着硬件存货显着增加，存在极大贬值风险。而作为智能硬件主要运营主体——深圳掌阅2018年审计报告显示，全年营收9181.6元，营业利润亏损298.2万元。

事实上，随着依托“数字阅读”业务带来的自然增长遇阻、及智能硬件市场竞争加剧，掌阅 科技 不得以出售硬件业务。2019年3月6日公司发布公告称，拟以关联方共同投资设立硬件公司，仅以投资者身份持有新成立公司(北京掌阅硬件)15%股权，这是变相放弃硬件业务的决定。

在2018年财报中，掌阅 科技 披露公司以8500万元投资获得“红薯网”运营主体南京分布文化发展有限公司20.76的股权。以300万投资获得“有乐中文网”运营主体南京墨阅信息 科技 有限公司46%的股权。除此之外，设立天津奇城文化传播有限公司运营“奇城书院”。

值得注意的是，掌阅 科技 所设立的公司——北京得间 科技 有限公司旗下运营的App“得间小说”是一款主打免费阅读的小说平台，这也是掌阅 科技 应对免费阅读细分市场的布局，应对如连尚文学、米读小说、七猫小说等做免费阅读的竞争对手。

从投资设立和购买资产的举措来看，掌阅 科技 即便已经坐在中国网络文学市场第二把交椅，但是与龙头老大阅文集团相比，还差得太远，同时其所建立的护城河也并不牢靠。

高管套现、战略股东离场，在硬件、版权开发、 游戏 联运、网络文学内容投入等尝试后，掌阅 科技 并没有为投资者建立对未来增长空间的信心。

从一个进攻者转变成防守者，掌阅 科技 似乎更担心自己的市场份额被新的竞争对手蚕食。

如今，掌阅并不“悦”。

2. 掌阅科技股票最近为什么涨

受字节跳动入股利好带动，掌阅科技5日开盘一字涨停。截至收盘时，该股报30．36元。

11月4日晚间，掌阅科技发布公告称，为提升公司整体竞争实力，公司控股股东、实际控制人成湘均、张凌云拟通过协议转让4505万股股份（占总股本的11．23％）的方式引进字节跳动旗下北京量子跃动科技有限公司（以下简称“量子跃动”）为公司的重要股东。

并与其关联方北京字节跳动网络技术有限公司（以下简称“字节跳动”）深化合作，共同发展阅读业务，并加强商业化、投放运营、内容生产等方面的合作，以从公司治理、业务资源等方面整体提升公司竞争力。本次股份转让价格确定为24．42元／股，股份转让价款总额为11亿元，不触及要约收购。

(2)掌阅科技股票净值扩展阅读

光大证券指出，掌阅科技已与字节跳动在日常经营活动进行了密切合作。过去12个月双方开展了版权分发、广告投放、广告商业化等方面业务合作，交易金额约2．7亿元。

结合双方已签署的协议及未来拟开展的合作，预计在2020年11月至2021年10月期间将产生日常关联交易（不含税）4．7亿元。股权转让形式的合作有利于双方优势互补，以及未来深层次、持续的业务合作。

3. 掌阅科技发行价多少钱

掌阅科技上市

公司名称：掌阅科技股份有限公司

所属行业：电信及增值业务 > 无线互联网服务

投 资 方：非公开

上市时间：2017年09月21日

发 行 价：4。05RMB

上市地点：上海证券交易所主板

发 行 量：41000000股

股票代码：603533

是否VC/PE支持：否

4. 掌阅科技属于什么板块

文化传媒板块。按照东财二级行业分类的沪深股通标的统计情况来看，在所属文化传媒板块中，掌阅科技并埋本周沪股通净买入值行业排名6/34，最举蔽正新持股市值行正悔业排名15/34。