❶ 中国股市：A股芯片最全概念！10大芯片龙头股（名单）
科技股行情火热，尤其在半导体芯片主题上表现突出。2月份，基金涨幅显着，如银河创新成长、万家经济新动能A、华润元大信息传媒科技等基金累计收益率分别达到41.46%、41.32%、40.84%。华夏国证半导体芯片ETF、国泰CES半导体行业ETF联接A两只基金涨幅也分别达到了13.88%、12.35%。科技股基金认购热情高涨，多只科技主题基金在年后售罄，包括永赢科技驱动、招商科技创新、建信科技创新、中邮科技创新精选等。
2月份月成交额最高的股票型ETF是华夏5G ETF，月成交额达到432.34亿元。从份额上看，华夏5G ETF、华夏芯片ETF、国泰半导体50ETF三只科技类ETF年初至2月末的份额均已翻倍。
尽管如此，投资者不应仅关注科技股概念，而应深入了解芯片公司的行业地位。2019年中国十大芯片设计厂商的营收数据预测报告中，可观察到芯片设计企业在区域分布上的情况：珠江三角洲地区有3家，长江三角洲有4家，京津环渤海地区有3家。进入10大设计企业榜单的门槛提高至48亿元，比2018年的30亿元大幅提升。十大设计企业的销售总额为1558.0亿元，占全行业产业规模的比例为50.1%，较去年的40.21%提高了9.9个百分点。
华为海思半导体以842.7亿元的营收位列榜首，成为芯片设计行业的领军企业。其他上榜公司包括紫光展锐、韦尔股份（韦尔+豪威+思比科）、北京智芯微、华大半导体、中兴微电子、汇顶科技、士兰微、北京矽成、格科微。2018年榜单显示，华为海思、豪威科技、清华紫光展锐、比特大陆、汇顶科技、芯成、华大半导体、敦泰、兆易创新、紫光国微位列十大芯片设计企业。
信息产业的关键核心技术短板在芯片领域尤其明显，尤其是光刻机技术，该技术被荷兰公司垄断。在传统芯片领域被巨头垄断的背景下，面向特定应用领域的芯片成为我国弯道超车的重点方向，如AI芯片等。尽管如此，通用芯片领域仍存在较大短板，需要更多努力。
芯片产业链包含五大领域：芯片设计、芯片制造、芯片封测、芯片材料、芯片设备。其中，上游领域涉及芯片设计，世界前三的设计公司为美国博通、高通、英伟达。中国在该领域实力不弱，有世界第五海思、第十紫光展锐，但未上市。在芯片材料领域，日本基本处于垄断地位，我国主要涉及光刻胶、清洗液、高纯度靶材等环节，整体规模偏小，中高端产品基本没有国产厂商。
芯片制造领域，国际三大制造巨头为台积电、三星、英特尔。中游领域涉及芯片封测，我国在这一领域具有较强竞争力，长电科技、华天科技、通富微电等企业掌握了全球领先的封装技术。下游领域则涵盖了芯片的使用。
在投资芯片领域时，需关注芯片设计、制造、封测等环节的公司。芯片设计领域，中国虽然有实力较强的公司，但多数以专用芯片为主，与国际领先公司仍有差距。芯片制造领域，中芯国际和华虹半导体在主流通用芯片领域较为突出，三安光电则在非主流芯片领域有优势。芯片封测领域，中国在这一环节具有较强竞争力。
在复盘时，投资者应关注资讯解读、大盘分析、热点板块以及异动个股。资讯解读需理解市场风向，大盘分析需关注量能、均线、K线指标，热点板块需关注资讯引爆点，异动个股则需关注基本面、价格、流通盘等多维度分析。
❷ 中邮基金国晓雯：顺势而为，择机而动
中邮基金旗下基金经理国晓雯，凭借优秀的投资业绩，备受关注。其投资策略及框架，结合宏观市场研判，注重行业配置与仓位管理。业绩显示，其管理的基金在经历挑战后，展现出良好弹性与恢复能力。
国晓雯毕业于北京大学光华管理学院，拥有经济学硕士学历，曾在中国人寿资产管理有限公司担任股票投资部研究员，专注于宏观策略与行业研究。自2014年加入中邮基金后，她负责TMT/消费小组的研究，并在2017年6月接管产品【中邮新思路灵活配置混合基金】。
国晓雯在管的6只产品，包括【中邮新思路灵活配置混合】、【中邮未来新蓝筹】、【中邮研究精选】和【中邮兴荣】均为全市场基金。她的投资策略和框架一致性显着，强调规模较小基金的中小市值公司配置，同时根据行业特点，如【中邮军民融合】和【中邮科技创新】分别聚焦军工与信息技术、工业板块。
在【中邮新思路灵活配置混合基金】的管理过程中，国晓雯凭借2017年6月接管时的迷你基金，成功将规模增长至40亿，业绩年度排名持续靠前。在2020年，该基金荣获中国基金业金牛奖、中国金基金奖、中国基金业明星基金奖。然而，今年业绩表现有所下滑，主要归因于低估了新冠疫情与俄乌冲突的影响，未能及时减仓及分散持股。但基金的弹性较好，近一个月涨幅超过10个点，展现出应对市场挑战的能力。
国晓雯的投资框架强调自上而下的宏观市场研判，注重仓位管理与行业配置。她将中国经济周期分为四个阶段，认为只有在衰退后期与复苏前期，股票市场才有投资机会。投资决策中，她重视经济基本面、市场流动性和投资者风险偏好三者之间的互动，以指导仓位选择。
组合管理方面，国晓雯注重构建底仓与弹性标的的平衡，底仓选择长期确定性高、波动较小的标的，弹性标的则聚焦短期景气度高、业绩与估值双升的行业拐点类标的。这样既能保持组合的进攻性，也具备较好的防守性，提升投资者的持有体验。
行业选择方面，国晓雯偏好政策支持的行业，避免与政策相对立的行业。她关注景气度向上且行业龙头空间大的行业，并在产业周期中判断受益环节。个股选择则基于定量与定性分析，包括财务指标、管理层能力、护城河评估以及定价能力。
风控体系中，国晓雯强调避免追涨杀跌，注重个股的择时与安全边际，通过投前、投中、投后的工作，确保投资决策的科学性。在新发产品时，她采取积累安全垫的策略，通过低仓位运行，待安全垫足够厚时再逐步提升仓位。
面对市场波动，国晓雯强调控制个股持仓比例，极端情况下进一步分散和降低仓位，通过切换至防御品种进行防御。机构投资者在选择基金时，关注均衡行业配置、进攻性资产与回撤控制能力、基金经理经验及穿越牛熊能力。
总结而言，国晓雯作为中邮基金的优秀基金经理，以其独立思考和辩证能力，展现出自上而下与自下而上相结合的成长型投资风格。在市场挑战中，她的基金展现出良好的应对能力与恢复潜力。投资者选择其产品时，应考虑与自身风险收益特征的匹配性，以及对基金经理爬坡能力与回撤修复能力的考量。