恒瑞医疗股票吧

② 医疗基建股票有哪些龙头股份

医疗板块是近几年的热点之一，今年更是强势。数据显示，医药生物指数年内累计涨幅已达32.66%，遥遥领先其他主要行业指数。那么，医疗板块有哪些龙头股呢？一起来了解一下吧~

1.普通医药龙头:600276恒瑞医药

恒瑞医药是集科研、生产、销售为一体的大型医药上市公司，是中国最大的抗肿瘤药物和外科手术药物科研生产基地，是目前中国最具创新力的大型医药企业之一。公司主要产品有抗肿瘤药物、心血管药物、外科药物、内分泌药物等。

2.中药总龙头:000538云南白药

云南白药集团股份有限公司前身为成立于1971年的云南白药厂，是云南省规模最大、实力最强、品牌最好的医药企业集团。公司业务包括化学原料、化学制剂、中成药、中药材、生物制品、保健食品、化妆品、饮料的研究、生产和销售；还涉及医疗器械和日化产品领域。

3.血液制品龙头:002007华兰生物

华兰生物成立于1992年，是一家从事血液制品研发和生产的国家重点高新技术企业。1998年，华兰生物成为国内首家通过血液制品行业GMP认证的企业。作为国家定点大型生物制品生产企业，华兰生物技术开发实力雄厚，技术水平领先，生产检测设备一流，管理科学规范，质量保证体系完善，在国内同行业企业中处于领先地位。

4.疫苗龙头:300122志飞生物

志飞生物是一家主要从事生物技术开发和管理，集科研、生产和销售为一体的高科技公司。公司经销A+C脑膜炎球菌多糖结合疫苗、A+C+Y+W135脑膜炎球菌多糖疫苗、B型流感嗜血杆菌结合疫苗、冻干甲型肝炎减毒活疫苗、微卡等产品(以上部分产品为国内独家生产销售，不存在国内同类产品的竞争)。目前，志飞生物新冠肺炎疫苗已被有条件批准上市或紧急使用，这标志着中国在新冠肺炎的疫苗研发和产业化水平居世界首位。

5.医药R&D龙头:603259药明康德

药明康德是一家提供全方位、一体化新药R&D和生产服务的公司。公司致力于推动新药研发进程，服务范围涵盖化学药物的研发和生产、细胞和基因治疗的研发和生产、医疗器械检测等领域。药明康德的赋能平台正承载着来自全球30多个国家5200多家合作伙伴的R&D和创新项目，致力于为全球患者带来更多新药、好药，早日实现“让世界没有难药、疑难杂症”的愿景。

6.医疗器械龙头:300760迈瑞医疗

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④ 最有潜力的生物医药龙头股(详细)

最有潜力的生物医药龙头股(详细)

创新药是指具有自主知识产权、安全有效、具有国际竞争力的新药，是医药行业的核心驱动力。下面小编带来最有潜力的生物医药龙头股，大家一起来看看吧,希望能带来参考。

最有潜力的生物医药龙头股

潜力生物医药龙头股如下：

1.恒瑞医药(600276)，国内创新药第一股。主要产品线有抗肿瘤、麻醉、造影剂等。公司的净资产收益率多年保持在23%以上，净利润多年保持20%以上的速度增长。公司的研发实力非常强，管理团队比较优秀，销售能力也很强。

2.爱尔眼科(300015)，国内眼科连锁医院第一股。主要向患者提供各种眼科疾病的诊断、治疗及医学验光配镜等眼科医疗服务。公司的净资产收益率多年保持在20%左右，净利润多年保持30%以上速度增长。

3.迈瑞医疗(300760)，国内医疗器械第一股。主要产品线有生命与信息支持、体外诊断、医学影像等。公司的净资产收益率多年保持在25%以上，净利润多年保持25%以上的速度增长。

生物医药十大龙头股

一、恒瑞医药(600276)，国内创新药第一股。主要产品线有抗肿瘤、麻醉、造影剂等。公司的净

资产收益率多年保持在23%以上，净利润多年保持20%以上的速度增长。公司的研发实力非常强，

管理团队比较优秀，销售能力也很强。

二、爱尔眼科(300015)，国内眼科连锁医院第一股。主要向患者提供各种眼科疾病的诊断、治疗

及医学验光配镜等眼科医疗服务。公司的净资产收益率多年保持在20%左右，净利润多年保持30%

以上速度增长。公司的商业模式比较优秀，经营能力和品牌声誉持续增强。

三、迈瑞医疗(300760)，国内医疗器械第一股。主要产品线有生命与信息支持、体外诊断、医学

影像等。公司的净资产收益率多年保持在25%以上，净利润多年保持25%以上的速度增长。公司作

为完成全球化布局的医疗器械龙头，高端化、平台化稳步推进，地位十分稳固，远期空间巨大。

四、长春高新(000661)，国内生物制药第一股。主要产品线有生长激素、合胞病毒疫苗等。公司

的净资产收益率多年保持在16%以上，净利润多年保持30%以上的速度增长。公司作为我国生物医

药龙头，业绩超预期增长。

五、药明康德(603259)，国内医疗研发服务第一股。主要业务是小分子化学药的发现、研发及生

产的全方位、一体化平台服务。公司的净资产收益率多年保持在20%以上，净利润多年保持25%以

上的速度增长。公司是全球领先的医药研发服务平台，市场空间广阔，业绩有望保持快速增长。

六、泰格医药(300347)，国内领先的临床合同研究组织(CRO)龙头。主要业务是为医药产品研发提

供Ⅰ至Ⅳ期临床试验技术服务、数据管理等临床研究服务。公司的净资产收益率近两年提升至17%

左右，净利润多年保持56%以上的速度增长。

七、我武生物(300357)，国内脱敏诊疗第一股。公司的粉尘螨滴剂保持高速增长，重磅产品黄花

蒿花粉舌下滴剂进入现场核查，有望于2020年获批上市。公司的净资产收益率多年保持在21%以

上，净利润多年保持25%以上的速度增长。公司作为目前我国唯一的舌下脱敏龙头企业，竞争格局

极好，市占率超过80%，公司长期成长潜力较大。

八、通策医疗(600763)，国内口腔连锁第一股。公司通过“医院可复制+医生可复制+团队可复制”

模式，展开口腔连锁医院布局。公司的净资产收益率多年保持在23%左右，净利润多年保持50%左

右的速度增长。我国口腔市场空间广阔，公司有望在人口老龄化和消费升级两大趋势下，获得快

速发展。

九、安图生物(603658)，国内IVD龙头股。公司主要从事体外诊断试剂及其配套仪器的研发、生产

和销售。公司的净资产收益率多年保持在30%左右，净利润多年保持25%以上的速度增长。化学发

光行业将进入分化时代。公司凭借70%生物原材料资产、主流项目、流水线等优势，有望持续替代

外资和其他内资产品，保持持续增长。

十、华兰生物(002007)，国内血液制品龙头股。公司主要产品线是血液制品和疫苗制品。公司的

净资产收益率多年保持在19%左右，净利润多年保持30%左右的速度增长。随着国内血制品行业缓

慢复苏和流感疫苗持续放量，公司的业绩有望得到进一步提升。

创新药龙头股有哪些

1、海思科：龙头

2022年第二季度海思科公司主营为原料药及专利技术、肠外营养系、麻醉产品等，收入为3.32亿元、2.91亿元、1.29亿元，占比为26.58%%、23.3%%、10.34%%。

财报显示，2022年第三季度，公司营业收入8.49亿元;归属上市股东的净利润为3322.91万元;全面摊薄净资产收益1.17%;毛利率66.33%，每股收益0.03元。

2、百济神州：龙头

2022年第二季度百济神州公司主营为BRUKINSA/百悦泽、百泽安、技术授权、研发服务和知识产权许可使用收入等，收入为15.14亿元、12.51亿元、5.34亿元，占比为35.97%%、29.72%%、12.69%%。

财报显示，2022年第三季度，公司营业收入26.59亿元;归属上市股东的净利润为-37.7亿元;全面摊薄净资产收益-10.97%;毛利率80.84%，每股收益-2.81元。

3、信立泰：龙头

2022年第二季度信立泰公司主营为制剂、原料、器械等，收入为14.63亿元、1.34亿元、5014.15万元，占比为87.71%%、8.01%%、3.01%%。

财报显示，2022年第三季度，公司营业收入8.8亿元;归属上市股东的净利润为1.91亿元;全面摊薄净资产收益2.47%;毛利率72.68%，每股收益0.18元。

4、恒瑞医药：龙头

2021年第四季度恒瑞医药公司主营为抗肿瘤、麻醉、造影剂等，收入为130.72亿元、49.16亿元、32.7亿元，占比为50.46%%、18.98%%、12.62%%。

恒瑞医药发布2022年第三季度财报，实现营业收入57.17亿元，同比增长-17.16%，归母净利润10.54亿，同比-31.54%;每股收益为0.17元。

创新药概念股有哪些上市公司

1、药明康德(603259)：公司主要从事医药研发服务。12月27日开盘消息，药明康德最新报价78.940元，涨1.58%，3日内股价上涨2.43%;今年来涨幅下跌-37.83%，市盈率为45.11。

2、智飞生物(300122)：公司从事疫苗、生物制品的研发、生产和销售。12月27日开盘消息，智飞生物3日内股价上涨2.48%，最新报87.580元，成交额11.72亿元。

3、泰格医药(300347)：公司主要从事专业临床研究服务。12月27日开盘消息，泰格医药最新报价102.900元，3日内股价上涨5.23%，市盈率为31.09。

4、华东医药(000963)：公司从事医药工业生产和医药商业经销。12月27日消息，华东医药7日内股价上涨6.74%，截至收盘，该股报46.620元，涨6.76%，总市值为817.71亿元。

5、康龙化成(300759)：公司从事小分子药物研发服务。12月27日消息，康龙化成5日内股价上涨9.45%，最新报64.310元，成交量1105.72万手，总市值为765.98亿元。

6、长春高新(000661)：公司业务有生物制药及中成药的研发、生产和销售。12月27日开盘消息，长春高新最新报价171.900元，3日内股价上涨0.89%，市盈率为18.52。

7、上海医药(601607)：公司主营业务为医药研发与制造、分销与零售。12月27日开盘消息，上海医药最新报18.150元，跌3.82%。成交量2923.18万手，总市值为670.9亿元。

8、沃森生物(300142)：公司业务有人用疫苗等生物技术药集研发、生产、销售。12月27日开盘消息，沃森生物最新报价39.020元，3日内股价下跌2.46%，市盈率为143.09。

9、以岭药业(002603)：公司主要从事药品的研发、生产和销售。12月27日开盘最新消息，以岭药业今年来涨幅上涨37.42%，截至15点，该股跌7.69%报32.520元。

医药上市公司龙头股票有哪些

医药上市公司龙头股票有腾讯控股有限公司、药明生物、中国生物制药。

1、腾讯控股有限公司(00700.HK)：腾讯旗下的医药子公司腾讯医疗健康是中国领先的互联网医疗平台之一，是医药行业的龙头企业之一。

2、药明生物(02269.HK)：一家以创新药物研发为主的生物制药公司，是国内最大的药物研发外包服务提供商之一。

3、药明生物(02269.HK)：一家以创新药物研发为主的生物制药公司，是国内最大的药物研发外包服务提供商之一。

⑤ 恒瑞医药：低调的富豪，长什么样

作者： villike

“面具之下，是什么？”

继前面7篇华东医药分析之后，既然好不容易入了制药企业这个门（keng），自然想看看我的选股列表中，还有哪些制药企业，想着一并分析了、对比来看说不定会有意想不到的收获。

没想到被我说中了，真的有收获，而且让我至今困惑不已，也让我止步于进一步去分析恒瑞医药（但本着认真研究的态度，我还是把公司上市以来的年报全部看了一遍）。

我们一步步来看吧。 按照我选股两个核心指标：ROE和关键比率（不了解的可以去看我之前的文章，华东医药和万科的两篇文章里各自讲到过），恒瑞医药近十年的ROE平均达到22%，比不上茅台、格力、海康的30%+，但是也已经非常不错了。

更为可怕的是关键比率，10年平均达到1.8以上，这意味着公司的平均分红比率只有13%。 这就是典型的“高留存收益再投资，同时保持高ROE”的案例，看看股价走势，从2010年至2019年间，公司股价的年化复合增长率达到28%左右，秒杀大多数的A股上市公司。

这是我第一次分析纯粹的制药企业，因为华东医药的商业部分让他的报表不那么纯粹，接着恒瑞医药这个案例，我们可以一起来看看：报表角度来看，制药企业的生意长什么样子？

01 大哥，你是不是“稳”过头了？

资产负债表是研究一家企业的时候，第一份需要看的材料，从这份不那么热门的报表里，可以看出企业的生意模式特点，而这里面，往往蕴含了一家企业成功的秘密。

2019年报显示，恒瑞医药一共有家底（总资产）276亿，其中，借的钱（负债）26亿，股东投入（净资产）249亿。

不难算出，资产负债率只有9%，对应的权益乘数是1.11，这意味着，恒瑞医药的资产结构非常的稳健，并没有用杠杆去撬动更高的ROE。

但是，凡事过犹不及，制药行业并不是强周期行业，日常营运资金的需求按理说不应该难预测。

另外，恒瑞医药去除杠杆系数以后，盈利性也就是ROA，依然有22%之高，打个比方，有个银行给你22%的利息，另一个银行原因5%借给你钱，为什么不从后者借钱、拿到前者那里投资呢？

后面我们会看到，其实恒瑞医药比不借钱还要保守，留到后面再说。

02良心企业

我们先把占总资产小头的负债弄清楚，26亿的负债中，流动负债25亿，占负债绝对大头（96%），其中，大头是：

应付账款13亿，占比52%

其他应付款7亿，占比28%

这个其他应付款，主要是“限制性股票回购义务”，公司的负债，都是些无息负债，也就是正常的经营负债，而且非常少，没有太多可说的。

但是，负债中有一条，跟通常的公司资产负债表不同：应付职工薪酬只有64万。

这种造型，是很少见的，大多数公司到了年底资产负债表日（12月31日），账上应该都会欠员工一些工资，至少很多公司的年终奖，都是过完元旦才发的，有些公司年前发，有些要拖到3、4月份才发。

03 这公司，太有钱了……

看完资产负债表右边，我们来看左边。

276亿资产中，流动资产223亿，占比81%，大头是以下三块内容：

1.类现金（货币资金50亿+交易性金融资产85亿，后者主要是84亿理财产品），一共135亿，占流动资产的比例为60%

2.应收账款49亿，占比22%

3.存货16亿，占比7%

前面说到，恒瑞没有用借债来加杠杆，撬高ROE，这里看到，公司不光没借债，账上还一堆现金，各位感受一下，这家公司几乎一半的资产，是现金！

这么豪气的公司，自然不想去借债了，自己的钱都花不完呢。

04 高质量的帐和存货

再来看应收账款，对于一家企业来说，最痛苦的事情莫过于“货发出去了，钱没收到”，作者从事管理咨询行业，对这一点，真的是有血泪的感触。

看应收账款，一个是看短期占比（1年以内应收账款占比），一个是看账期及其变化趋势。

恒瑞医药1年内的应收账款，看起来是不错的，占比几乎达到100%（99.8%），按照3个月算是正常账期，把3-6个月的应收账款也纳入进来，依然有99%的应收账款是在这个时间范围内，公司的应收账款质量还是不错的。

再算算账期，68天，2个月多一点，比较正常。

下面看第三块，存货，不难算出，存货周转天数是164天，大约5个半月，看了看 历史 数据，达到了 历史 新高，之前大约在100-140天左右，好在存货量还不大，而且基本没有贬值风险，后续有待观察吧。

05 无形资产，真的“无形”了

看完大头流动资产，再来看看非流动资产，一共52亿，占总资产比例为19%，其中大头是三块：

1.生产资产（固定资产+在建工程）41亿，占比79%

2.其他非流动金融资产5亿，占比10%

3.无形资产3亿，占比6%

先来看生产资产，主要是看在建工程，这反映了公司未来的发展方向，重要的在建工程主要有四个，按预算从高到低是：

1.新医药产业园，预算7.5亿，进度接近100%

2.上海盛迪研发大楼，预算4.5亿，进度90%

3.成都盛迪制剂厂（二期），预算3亿，进度90%

4.苏州盛迪亚东沙湖一期，预算3亿，进度98%

考虑到公司50多亿的净利润，这18亿左右的在建工程，算不上什么大投入，而且看起来都接近尾声了，关于公司未来的发展打算，对于固定资产会有什么样的要求（比如扩产能、建平台等），我们在看年报正文时需要留心。

然后说说无形资产，财务报表附注可以看到，公司的无形资产，几乎100%是土地使用权，这里会让人感到疑惑：医药企业不需要无形资产吗？那些专利、非专利技术，不都是医药企业获利的法宝吗？

仔细看看年报就会发现，公司不是没有这一类无形资产，而是真的“无形”了。

公司每年投入几十亿的研发费用，也研发出了不少好的产品，这些研发费用，按照我国的会计政策，是可以“资本化”一部分的，所谓的资本化，就是把研发的“费用”，按照一定的标准，变成“无形资产”。

可是恒瑞医药没有选择这样做，她把费用都在当期处理掉了，这样在公司的资产负债表上，这些真正能给公司带来的药品的专利权、药品注册批件等内容，都“消失”了。

多说依据，这就是一些企业高ROE的奥秘，因为费用投入形成的资产，都没有体现在资产负债表上，分母变小了，ROE也就变大了。

从研发费用会计处理的选择上（资本化还是费用化），可以看得出来，恒瑞医药是挺自信的，没有在这里“充分利用会计政策”。

06 低调的富豪

小结一下，从资产负债表中，我对恒瑞的印象可以总结为两个词：

第一个词：保守。

公司有息负债为0，资产负债结构极度稳健，甚至，让我感觉有点稳过头了。另外，研发投入处理自信、保守，全部费用化，没有资本化部分。

第二个词：赚钱。

在资产的一半是现金、资产负债率只有10%前提下，还能有20%+的ROE，公司赚钱能力爆表。

资产负债表看完的时候，我的整体感觉是喜悦的，虽然有一点点不安，比如稳健过头的这种势头，有点感觉不太对劲，但整体来说，我觉得不能太苛刻。

一直到今天，我都在感叹：如果所有的喜悦都可以持续到最后该多好，可惜，这个世界是不完美的。

因为我在恒瑞医药的现金流量表中，发现了我至今无法解释的东西，而这个瑕疵，让我浑身不舒服。

我们下一篇见。

作者： villike